CONTENTS 4 8 CORPORATE GOVERNANCE Management structure . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 48 Board of Directors . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 52 Executive Management . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 54 Risk management . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 56 CSR . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 58 6 4 CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS Consolidated financial statements . . . . . . . . . . . . . . . 64 Parent company . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 126 Management’s statement . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 158 Independent auditor’s report . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 160 This is a translation of the original Danish document. In case of discrepancy, the Danish version shall prevail.
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