10. UDGAVE – FEBRUAR 2019 Store udsving på markederne i 2018 Udviklingen på finansmarkederne i 2018 blev i højere grad end ventet domineret af en omsiggribende markedsfrygt med store udsving i markedsafkastene til følge. Læs også om: • Indbydelse til generalforsamling • Der er mange veje til et godt, langsigtet afkast • Aktier Lav Volatilitet – en mulighed i stormvejr • Risikostyring – det har du folk til • Investeringsåret 2019 • Nyhedsbrevet kommer i din postkasse for sidste gang Af Lone Olesen, Vice President, Portfolio Manager Cross Asset, Jyske Bank Den primære katalysator for markedsfrygten og dermed store udsving på markederne i 2018 var og blev den accelererende handelskrig imellem USA og Kina. Derudover bidrog den opstrammende pengepolitiske linje fra den amerikanske centralbank yderligere til vækstfrygten. Endelig blev 2018 året, hvor store politiske spændinger blev opbygget primært i Europa i form af sprængfarlige Brexitforhandlinger, et stærkt polariseret Italien og folkelige optøjer mod præsident Macron i Frankrig. Ingen aktivklasse (målt i USD) formåede at slå inflationsudviklingen, hvilket ikke er sket siden 1972. Set over en femårig horisont er investorernes risikosøgning imidlertid stadig blevet belønnet i form af pæne positive afkast. Protektionisme - dominerende makrotema De positive takter for amerikansk økonomi fortsatte ufortrødent ind i 2018. Stille og roligt sneg der sig dog en øget usikkerhed ind i markedet, da den amerikanske retorik med hensyn til handelsbarrierer, straftold, og regulær handelskrig tog til i styrke. Retorikken forvandlede sig til konkrete tiltag over for især Kina, men også Europa og NAFTA-landene Canada og Mexico måtte stå for skud. >>
Download PDF fil