http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/RSS.ashxSolar Group PagesFri, 11 Feb 2011 07:01:04 +0100http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=1http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=1Årsrapport 20092011-02-11T07:01:04+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=2http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=21. korrektur | 29. januar 2008 1. korrektur | 29. januar 2008 I 2006 præsenterede Solar en ajourført udgave af vision og mission for konI 2006 præsenterede Solar en ajourført cernens selskaber i syv lande. I 2007 udgave af vision og mission for konblev alle medarbejdere inddraget i arcernens selskaber i syv lande. I 2007 bejdet med at definere koncernens blev alle medarbejdere i arfælles værdier. I 2007 inddraget lancerede Solar bejdet med at definere koncernens også virksomhedsprogrammet New fælles værdier. I 2007 lancerede Solar Solar 2010, der fokuserer på Growth, Efficiency og People. I den følgende også virksomhedsprogrammet New strategiperiode fra 2010-2015 fokuseSolar 2010, der fokuserer på Growth, rer Solar fortsat på Growth, Efficiency Efficiency og People. I den følgende og People i strategien: ”#1 in fokuseTechnistrategiperiode fra 2010-2015 cal Wholesale”. Færøerne VISION, MISSION VISION, MISSION OG VÆRDIER OG VÆRDIER rer Solar fortsat på Growth, Efficiency og People i strategien: ”#1 in TechniVision cal Solar Wholesale”. should be known as the empathic company and the challenger within our industry. We will be our customers’ Sverige Norge Finland Færøerne Sverige Norge Finland Vision their guarantee for safety of delivery. Mission preferred business companion, their expert in logistics and Solar should be known as the empathic company and the challenger within our industry. We will be our customers’ preferred business companion, their expert in logistics and their guarantee for safety of delivery. provide integrated workflow solutions. At Solar, we understand our customers’ needs and Danmark Holland Polen Mission Solar Values At Solar, understand our customers’ needs and Ourwe values – what we stand for and what shape our culture provide integrated workflow solutions. • Glow • Courage SmartFun Tyskland Danmark Holland Polen Tyskland Solar Values Our values – what we stand for and what shape our culture SmartFun • Glow • Courage Solar A/S Årsrapport 2008 / Kvartalstal2011-02-11T07:01:04+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=3http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=3HOVED- OG NØGLETAL Koncernen 2009 Hovedtal for resultat (€ mio.) Omsætning Primært resultat før amortisering (EBITA) Primært resultat før særlige poster Primært resultat (EBIT) Finansielle poster, netto Resultat før skat (EBT) Årets resultat Årets resultat i € pr. udestående aktie (EPS) Hovedtal for balance (€ mio.) Aktiver i alt Nettoinvesteringer i materielle anlægsaktiver Udestående aktiekapital Egenkapital Rentebærende forpligtelser Rentebærende forpligtelser, netto Hovedtal for pengestrømme (€ mio.) Pengestrømme fra driftsaktivitet Pengestrømme fra investeringsaktivitet Pengestrømme fra finansieringsaktivitet Nøgletal (pct., hvis andet ikke er anført) Omsætningsvækst Organisk vækst Overskudsgrad før afskrivning og amortisering (EBITDA) Overskudsgrad før amortisering (EBITA) Overskudsgrad efter amortisering (EBIT) Resultatgrad Gearing (rentebærende forpligtelser, netto/EBITDA), antal gange Egenkapitalforrentning (ROE) Egenkapitalforrentning (ROE) ekskl. amortisering Afkast af investeret kapital (ROIC)* Afkast af investeret kapital (ROIC) ekskl. amortisering* Korrigeret børsværdi/primært resultat (EV/EBITA) Egenkapitalandel (soliditet) Indre værdi i € pr. udestående aktie Børskurs i € Børskurs/indre værdi Udbytte i € pr. aktie Udbytte i pct. af årets resultat (payout ratio) Price Earnings (P/E) Børskurs i DKK Udbytte i DKK pr. aktie Medarbejdere Gennemsnitligt antal medarbejdere (FTE) * beregnet på grundlag af primært resultat før særlige poster 2008 2007 2006 2005 1.431,4 36,2 29,4 22,4 -5,0 17,4 10,1 1,48 1.500,3 65,0 58,3 58,3 -12,9 45,4 31,0 4,55 1.367,2 77,3 71,2 71,2 -5,6 65,6 47,5 6,82 1.074,5 61,7 61,4 64,2 -2,2 62,0 43,8 6,20 910,7 42,3 42,3 42,7 -1,7 41,0 30,6 4,19 620,5 7,8 105,5 258,7 150,7 102,8 604,1 11,2 90,1 205,0 232,3 229,0 542,8 13,8 93,3 229,0 151,7 147,0 464,7 13,8 93,4 196,4 133,8 126,0 364,5 15,4 97,6 194,9 69,5 62,0 118,2 -20,4 23,0 44,3 -74,7 11,8 54,6 -59,3 25,5 24,5 -37,5 -30,2 19,3 -13,6 -23,5 -4,6 -12,1 3,4 2,5 1,6 0,7 2,1 4,4 7,3 4,4 6,5 11,5 41,7 32,9 46,0 1,40 0,57 44,3 31,1 343 4,25 9,7 5,0 4,9 4,3 3,9 2,1 3,1 14,3 17,4 8,7 10,2 6,2 33,9 30,5 25,6 0,84 2,01 43,6 5,6 191 15,00 27,2 15,3 6,2 5,7 5,2 3,5 1,7 22,3 25,2 13,1 14,7 8,6 42,2 32,9 74,3 2,26 2,55 37,1 10,9 554 19,00 18,0 17,4 6,5 5,7 6,0 4,1 1,8 22,4 22,5 13,6 13,7 13,0 42,3 28,2 95,5 3,39 2,28 36,3 15,4 712 17,00 6,9 6,5 5,4 4,6 4,7 3,4 1,3 16,6 16,6 12,0 12,0 13,8 53,5 26,8 72,1 2,69 1,45 34,7 17,2 538 10,83 3.175 3.010 2.658 2.281 2.196 Solar A/S Årsrapport 2009 / Hoved- og nøgletal2011-02-11T07:01:04+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=4http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=4OVERBLIK Solars aktiviteter Solar er en af Nordeuropas førende tekniske grossister. Forretningsområdet dækker el-, vvs- og ventilationskomponenter samt løsningsorienteret salg og service. Solars primære kunder opererer indenfor el-, vvs- og ventilationsinstallationer og industri – MRO og OEM samt forsyningsvirksomheder og infrastruktur. Forventninger til 2010 Solar forventer en omsætning i intervallet € 1.360 til € 1.400 mio.ogEBITAiintervallet€46til€53mio.IforventningernetilEBITAfor2010indgårforventedeomkostningertil implementering af Solar 8000 på € 3 mio. Arbejdskapitalen forventesultimo2010atudgøre14%afomsætningen. Den økonomiske krise medfører, at forventningerne til omsætning og tab på debitorer i 2010 er behæftet med nogen usikkerhed. Omsætning og EBITA i € mio. Større begivenheder • Solarindviedeiefteråretvidencenteretforintelligente og energieffektive bygninger, Solar Explorium, i Vejen, Danmark. • SolarintensiveredekampagnenBlueEnergymedfokus på energieffektive produkter og løsninger, der især retter sig mod eksisterende bygninger. • SolarimplementeredeledelsesværktøjetProfitManagement, der understøtter arbejdet med at øge lønsomheden i selskabet. • SolarSuomisolgteforretningsaktiviteternetilAhlselli januar 2010. • SolarNederlandgennemførtelukningenafcentrallageret i byen Ede. • Salgafegneaktierogudstedelseafnyeaktierresulterede i et bruttoprovenu på € 47 mio., der styrker Solars muligheder for opkøb og investering i fortsat udvikling. • Solarhavdei2009fokuspårestruktureringerogomkostningsreduktioner for at forenkle organisationsstrukturer og øge effektiviteten. • SolarsstoreforretningsudviklingsprojektSolar8000kører efterplanen.ProjektetomfatterstandardiseredeprocesserogomlægningafERP-systemtilSAP. • Solar-selskaberneogcorporate-funktionernehardefineretenLeanMasterPlanogigangsatLean-aktiviteter. • HR-værktøjetSolarSTAR(Strategy,Tasks,Actions& Results) blev udvidet til at omhandle kompetencebehov for 160 job i koncernen. • MedarbejderundersøgelsenSolarNavigatorblevgennemført for anden gang. 1600 1400 1200 1000 800 600 400 80 70 60 50 40 30 20 2005 Om sætn in g 2006 E BI TA 2007 2008 200 9 Solars aktier Solars aktiekapital er fordelt på nominelt € 12,1 mio. A-aktier og nominelt € 94,3 mio. B-aktier. B-aktierne er noteret på NASDAQ OMX Copenhagen og indgår i MidCap-indekset samt i MidCap på NASDAQ OMX Nordic. • Detsamledeafkastpr.aktieánomineltDKK100(€ 13,44) udgjorde € 22,41 i 2009 mod € -46,09 i 2008. • Åretsresultatpr.udeståendeaktieudgjorde€1,48i 2009 mod € 4,55 i 2008. Aktiekursudvikling (indeks) 190 175 160 145 130 115 100 85 30 Resultatudvikling • Organiskvækstudgjorde-12,1%mod5,0%i2008. • Omsætningenudgjorde€1.431,4mio.mod€1.500,3 mio. i 2008. • EBITAudgjorde€36,2mio.mod€65,0mio.i2008, svarendetil2,5%afomsætningen. • EBTudgjorde€17,4mio.mod€45,4mio.i2008, svarendetil1,2%afomsætningen. • Pengestrømmefradriftsaktivitetstegmed€73,9mio.til € 118,2 mio. Solar A/S Årsrapport 2009 / Overblik 1/1 2009 M idC a p S ola r 31/12 20092011-02-11T07:01:04+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=5http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=5Solar er Stadig den robuSte, flekSible og innovative virkSomhed Den internationale recession fortsatte med uformindsket styrke i 2009. Efter flere år med høj organisk vækst blev året særligt udfordrende for Solar. Det betød, at vi især fokuserede på at restrukturere koncernen, så vi endnu bedre kan matche markedets krav. Efter at denne restrukturering er gennemført, er vi klar til at levere bedre resultater på bundlinjen i 2010. Effektivitet Situationen på vores markeder medførte, at alle selskaber i koncernen i årets løb gennemgik en restrukturering, som vi havde et klart mål om at komme styrket igennem. Det er lykkedes, og vi opfatter i dag denne restrukturering som varig. Desværre medførte ændringerne, at næsten 400 medarbejdere måtte forlade os i 2009. Vi står således i dag organisatorisk stærkere pga. disse interne omstruktureringer. Vi er parate til at håndtere en periode med lav vækst, og når vi igen får vækst, vil vi kunne håndtere dette med færre nye medarbejdere. For at styrke indsatsen omkring effektivisering af vores organisation har vi fra starten af 2009 fokuseret på nogle udvalgte aktiviteter i vores virksomhedsprogram New Solar 2010. Vækst Vi vil fortsat investere i at styrke koncernens effektivitet på både kort og langt sigt. Det vil ske ved, at vi investerer i væksttiltag og -værktøjer, der kan sikre, at såvel vi som vores kunder kan øge indtjeningen som et resultat af partnerskabet imellem os. Efter vores opfattelse er det netop vores stærke kundefokus, der er årsagen til, at vores omsætning ikke er faldet så meget som markedet. Trods lavere indtjening i 2009 kommer Solar ud med et positivt resultat i en krisetid, som verden ikke har set magen til siden 1930’erne. Investorer I slutningen af året fik vi stor opbakning fra nuværende og nye investorer, da vi solgte egne og nyudstedte aktier. Vi er meget tilfredse med den tillid, der blev vist koncernen. Den giver os mulighed for at gennemføre opkøb og investere i fortsat udvikling af Solar i de kommende år. Forventninger Forventningerne til 2010 er i bedste fald en omsætning på niveau med 2009 og i værste fald et yderligere tab af omsætning på op til fem procent. Den omfattende restrukturering af koncernen, der er gennemført i 2008 og 2009, vil medføre en forbedret indtjening. Som resultat af den forbedrede indtjening og en yderligere reduktion af arbejdskapitalen forventer vi fortsat stærke pengestrømme. Solar A/S Årsrapport 2009 / Forord /12011-02-11T07:01:04+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=6http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=62011-02-11T07:01:04+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=7http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=7INDHOLDSFORTEGNELSE Forord Strategi Ledelsesberetning Regnskabsberetning Forventninger 2010 Aktionærinformation Corporate governance Samfundsansvar Risikostyring og intern kontrol Bestyrelse Koncernledelse 1 4 6 10 13 15 18 19 20 22 23 Regnskab Resultatopgørelse Totalindkomstopgørelse Balance Pengestrømsopgørelse Egenkapitalopgørelse Noter Ledelsens påtegning Revisors påtegning 34 34 35 36 37 38 40 66 67 Koncernens selskaber Koncernstruktur Solar Danmark A/S Solar Sverige AB Solar Norge AS Solar Nederland B.V. Solar Deutschland GmbH Solar Suomi Oy Solar Polska Sp. z o.o. P/F Solar Føroyar Aurora Group 24 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 Solar A/S Årsrapport 2009 / Indholdsfortegnelse /32011-02-11T07:01:04+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=8http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=8strategi Solarsopdateredestrategihedder”#1inTechnicalWholesale”. Solarharopdateretstrategienforperioden2010-2015.Koncernensstrategi erudvikletmedhenblikpåatstyrke indtjeningenogsikrekoncernenspositionsomdenførendetekniskegrossist ietmarked,hvorforventningernetil markedsvækstidenførstehalvdelafstrategiperiodenerbegrænsede. • Atfortsættearbejdetmedatstyrkevoresledelseskapacitet ogspecialistkompetencerogdefinerenyemåder,hvorpåvi kanarbejdepåtværsaflandeogfunktioner.DetteunderstøttesafindførelsenafSolarBusinessAcademy.MarkedsføringenafSolarsomarbejdsgivervilværeifokus,såvikan tiltrækkenyemedarbejderemedkvalifikationer,derkomplementererdeeksisterende. Koncernenvilsikre,atdenyemarkedsmulighederindarbejdes Denopdateredestrategiindeholderfølgendeinitiativer: • AtskabebedreresultaterendmarkedetgenereltvedatplacereSolarsomdenførendetekniskegrossist.Dettesker gennemenfortsatudvidelseafproduktsortimentogtekniskekompetencerindenforel-artikler,varme-,vvs-ogventilationsprodukterpåvoresfirehovedmarkederDanmark, Holland,SverigeogNorge.Dettevilbliveunderstøttetaf SolarConsulting,somskalleveretekniskuddannelseogledelsesrelateretserviceogkonsulentydelsertilmarkedet. • Foratskabeyderligereorganiskvækstvilkoncernenøge sitfokuspåforretningsområderneklimaogenergieffektivitet,bygningsadministration(facilitymanagement)ogforsyningsselskabergennemenudvidelseafprodukt-ogservice-tilbudtildisseforretningsområder. • Atopgraderekoncernensforretningsmodeltilogsåatindeholdeenforretningsmodelmålrettetmarkederide”nye økonomier”(f.eks.idettidligereØsteuropa).Denneforretningsmodelvilfokuserepåmarkedstilpassetlogistikogproduktsortiment. • ForatfremmeeffektivitetogindtjeningenvilSolardrage økonomiskfordelafindførelsenafstandardiseredeprocesser,understøttetafkoncernensnye,fællesSAP-IT-platform. Isamspilmedetkoncernprojekt,derfokusererpåforbedret indtjeningogreduceretkapitalbinding,vildetteøgeindtjeningsevnenbetydeligt. istrategien,sådeøkonomiskemålnås.Solarsorganisationer klartilatimplementereogeksekveredenopdateredestrategi meddetmålatdriveenendnumerelønsomkoncernogblive denførendetekniskegrossist. Økonomiske mål for 2010-2015 Økonomiske mål 2010-2012 Vækst** EBITA-margin** ROIC** Egenkapitalandel Nettoarbejdskapital Gearing Udbytteprocent Økonomiske mål 2013-2015 0-3%p.a.gennemsnitlig 1,5-2,5xBNP-vækst* +vækstgennemakkvisitioner +vækstgennemakkvisitioner 4-5% 12-14% 35-40% 13-14% 1,5-2,5 5,5-6,5% 16-18% 35-40% 12-13% 1,5-2,5 35-45%afindtjeningefterskat 35-45%afindtjeningefterskat *GennemsnitligBNP-vækstpådemarkeder,hvorSolarertilstedeidag. **Gennemsnitforhenholdsvisperioden2010-2012og2013-15. /4 Solar A/S Årsrapport 2009/ Strategi2011-02-11T07:01:04+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=9http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=9Virksomhedsprogrammet er inddelt i tre fokusområder Et virksomhedsprogram er et strategisk initiativ, som påvirker koncernens overordnede strategi markant og forbedrer vores evne til at eksekvere strategien og nå vores strategiske mål. Et virksomhedsprogram dækker i en periode op til tre år, og koncernens øverste ledelse følger op på fremdriften i initiativerne. Som teknisk grossist beskæftiger Solar sig med følgende produktområder: Elartikler • Installationsmateriale • Belysning • Industrielautomation • Kabler • Marine/offshore • Kommunikation/data • Sikkerhed Varme VVS Ventilation Air-conditioning & køling Vedvarende energi Koncernens virksomhedsprogrammer 2010-2012 Growth • Tekniskgrossist • Klima&energi/BlueEnergy • Forsyningoginfrastruktur • Bygningsadministration(facilitymanagement)/ vedligeholdelse, reparationer og drift (MRO) • SolarConsulting • Solar8000 • ValueRealisation • E-business • Employerbranding • Kompetencenetværk Efficiency People Solar A/S Årsrapport 2009 / Strategi /52011-02-11T07:01:04+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=10http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=10STyRkET SamHaNDEL mED kuNDERNE Solar øgede i 2009 sit fokus på værktøjer, der styrker samhandlen med den enkelte kunde. Koncernen tog initiativ til at samarbejde med branchen om at promovere og styrke salget af energieffektive løsninger. IWS Vi har i årets løb intensiveret udbredelsen af Solars IWS-koncept (Integrated Workflow System). Det er et system, der optimerer samarbejdet med den enkelte kunde ved at skabe sammenhæng mellem Solars og kundens arbejdsprocesser. Målet er at sikre den mest effektive og profitable løsning for begge parter. Under recessionen har kunderne valgt Solar til. Vi har oplevet, at en række kunder har konsolideret sig hos færre grossister, og at vi er forblevet blandt de foretrukne samhandelspartnere. Det bekræfter os i, at IWS og vores måde at drive forretning på skaber værdi for kunderne. Profit Management For bedre at kunne prioritere ressourcerne i vores salgsorganisation har vi implementeret det nye værktøj, Profit Management. Det er et værktøj, som bl.a. giver overblik over lønsomheden af den enkelte kunde efter fordeling af en række faste og variable omkostninger. Blue Energy Markedet for energibesparelser er kommet for at blive. Sammen med 30 udvalgte globale producenter arbejder vi fortsat på at gøre vores kunder klar til at tage deres andel af det voksende marked i de kommende år. Det gælder ikke mindst inden for energioptimering af eksisterende bygninger. Solar Explorium I de kommende år stiger kravene om at halvere energiforbruget i nye bygninger og i større tilbygninger. I tilknytning til vores danske hovedkontor har vi opført det første videncenter af sin art, Solar Explorium. I denne bygning er det muligt at opleve fuldt integrerede energiløsninger, der halverer energiforbruget i forhold til de traditionelle løsninger i dag, samtidig med at komforten og fleksibiliteten øges. EFFICIENCY PEOPLE GROWTH I samarbejde med Solar Skolen er Blue Energy og Solar Explorium stærke kombinationer, der viser udviklingen af branchens samlede formåen. E-business Vi oplever fortsat en positiv udvikling, når det gælder anvendelsen af Solars e-business-værktøjer. De fleste selskaber i koncernen implementerede i 2009 Solar Gateway, som giver GROWTH vores kunder adgang til alle vores online-servicer via ét log-in. Akkvisitioner Som en konsekvens af NEW vores SOLAR fokus på at restrukturere kon2010 cernen og integrere vores seneste opkøb fra 2008 blev der ikke gennemført opkøb i årets løb. Desuden fulgte prisen på potentielle opkøbskandidater i 2009 ikke nedgangen i værdisætningen af selskaber i aktiemarkedet. EFFICIENCY PEOPLE NEW SOLAR 2010 /6 Solar A/S Årsrapport 2009 / Ledelsesberetning2011-02-11T07:01:04+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=11http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=11ØGET FOkuS på FORRETNINGEN Solar vil i de kommende år øge effektiviteten. Organisationen er forenklet, og værktøjer til at forbedre forretningsprocesserne bliver løbende implementeret. Restruktureringer og omkostningsreduktioner Som resultat af recessionen, der ramte alle markeder i efteråret 2008, har det været nødvendigt at begrænse koncernens investeringer og at reducere øvrige omkostninger. Det har medført, at vi har reduceret antallet af medarbejdere ved omfattende restruktureringer i stort set alle selskaber. Disse restruktureringer har betydet forenklede organisationsstrukturer og har øget fokus på vores forretningsaktiviteter. Med baggrund i disse restruktureringer vil det være muligt at opnå en betydelig effektivitetsforøgelse ved at gennemføre en mindre udvidelse af arbejdsstyrken, når markedet på et tidspunkt viser positiv vækst. Optimering af arbejdskapitalen I 2007 havde vi et ambitiøst mål om at reducere koncernens arbejdskapital – Net Working Capital – til 16 procent af omsætningen i 2009. Det er med stor tilfredshed, vi kan konstatere, at vi med en arbejdskapital på 15,1 procent af omsætningen har mere end nået målet. Den væsentligste årsag hertil er en fokuseret indsats i alle selskaber omkring reduktion af varelagre og af tilgodehavender fra kunder samt optimerede kreditaftaler med leverandører. Dette har været en medvirkende årsag til meget stærke pengestrømme og en markant reduktion af koncernens rentebærende gæld i løbet af året. Solar 8000 Solars store forretningsudviklingsprojekt, Solar 8000, der omfatter etablering af koncernstandardiserede processer, som er understøttet af et standard IT-system (SAP), tog fart i starten af marts 2009. I de lande, hvor Lean-tankegangen har fungeret i et par år, er resultaterne fortsat særdeles tilfredsstillende. Det ses bl.a. i form af større medarbejdertilfredshed og højere effektivitet kombineret med bedre kvalitet/mindre spild. Det er yderligere konstateret, at lederskabet hos de ledere, der har arbejdet med Lean i de seneste par år, er styrket ganske markant. Lean Indførelsen af Lean som en bærende kultur i koncernen fortsatte. Målet om, at alle Solar-koncernens selskaber inden 2010 havde sat aktiviteter i gang og defineret en Lean Master Plan, der rækker to til tre år frem, blev nået. For at udnytte de forretningsmæssige muligheder i de nye rammer er der også arbejdet på at definere værdiskabende aktiviteter i de tre hovedprocesser, der skal implementeres i de enkelte lande. Implementering af disse værdiskabende aktiviteter vil finde sted allerede fra starten af 2010, og, hvor det er muligt, på forkant med selve IT-implementeringen. Siden har 40 Solar-medarbejdere og 25 eksterne konsulenter arbejdet fuld tid på projektet. I andet kvartal af 2010 bliver Solar Norge det første land, som implementerer det nye forretningskoncept. Solar A/S Årsrapport 2009 / Ledelsesberetning /72011-02-11T07:01:04+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=12http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=12STyRkET LEDERSkab Årets medarbejderundersøgelse viste, at arbejdet omkring udvikling af godt lederskab og organisatorisk læring og effektivitet er slået markant igennem i koncernen. Solar STAR Arbejdet med at sikre sammenhæng mellem Solars overordnede strategi og mål samt målsætninger for den enkelte medarbejder er intensiveret i 2009. Overalt i koncernen er værktøjet Solar STAR implementeret. Dette værktøj anvendes til at gennemføre medarbejderudviklingssamtaler og til at definere individuelle mål. Senest er Solar STAR udvidet med beskrivelse af kompetencebehov for 160 job i koncernen. Det sikrer et godt udgangspunkt for fortsat kompetenceopbygning hos den enkelte medarbejder. Solar Navigator Koncernen gennemførte for anden gang en undersøgelse blandt alle medarbejdere. Det gav os mulighed for at måle dette års resultater op imod resultaterne af den første undersøgelse fra 2007. Det var især tilfredsstillende at konstatere, at arbejdet omkring udvikling af godt lederskab og organisatorisk læring og effektivitet er slået markant igennem. Undersøgelsen fastslår også, at vi i Solar er i stand til at skabe værdi for kunderne. Sammenlignet med resultatet i 2007 var det samlede resultat af 2009-undersøgelsen meget tilfredsstillende. Dermed er der etableret et netværk internt i koncernen, som på sigt får stor betydning for den enkelte medarbejder og for Solar. Solar Academy I årets løb deltog 150 ledere i Lean-lederuddannelsen på Solar Academy. 14 medarbejdere arbejdede på fuld tid som Lean-forandringsagenter. Desuden fulgte 157 medarbejdere koncernens Global English-program. Solar Academy vil i 2010 blive udvidet med de første internationale lederudviklingsprogrammer. Solar 8000 En større gruppe medarbejdere valgte at acceptere udfordringen om at deltage i planlægning og implementering af forretningsudviklingsprojektet Solar 8000. Igennem størstedelen af året tilbragte disse medarbejdere hverdagene sammen med eksterne konsulenter på koncernhovedkontoret i Kolding. Det gav dem mulighed for at udveksle erfaringer og synspunkter med kolleger fra andre lande. /8 Solar A/S Årsrapport 2009 / Ledelsesberetning2011-02-11T07:01:04+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=13http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=13Intern kommunikation I samtlige selskaber blev der ydet en betydelig indsats for at styrke den interne kommunikation. Målet er at sikre, at strategierne kommunikeres tydeligt og klart samt at sikre, at disse giver mening for den enkelte medarbejder, og at den enkelte føler sig forpligtet i forhold til disse. Den styrkede interne kommunikationsindsats skal også medføre, at der i dialogen mellem medarbejdere og leder skabes enighed om og forståelse for, at de nødvendige ressourcer er til stede til udførelse af strategien. Fakta og tal Gennemsnitligt antal ansatte udgjorde 3.175 i 2009. Den geografiske fordeling af antal ansatte er stort set uændret i 2009. Danmark er med 29% af antal ansatte fortsat det land, hvor Solar har flest medarbejdere, mens Holland nu er vores største udenlandske enhed med 24% af antal ansatte. Gennemsnitsalderen for medarbejdere er 42 år. 35% af vores medarbejdere har været ansat i deres respektive virksomheder i mere end ti år, 19% i fem-ti år, 28% i to-fem år og 18% i mindre end to år. Procentvis fordeling af medarbejdernes anciennitet i Solar Geografisk fordeling af gennemsnitligt antal medarbejdere Danmark inkl. Færøerne Sverige < 2 år 2 - 5 år 5 - 10 år > 10 år Norge Holland Tyskland Polen Finland Solar A/S Årsrapport 2009 / Ledelsesberetning /92011-02-11T07:01:04+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=14http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=14REGNSkabSbERETNING I 2009 udgjorde omsætningen € 1.431,4 mio., EBITA € 36,2 mio. og resultat før skat € 17,4 mio. mod € 45,4 mio. i 2008. Solar formåede således at komme ud af 2009 med et overskud trods betydelig negativ vækst i alle koncernens selskaber, stigende fragtomkostninger og udgiftsførsel af omkostninger til restrukturering på € 6,9 mio. og særlige poster på € 7,0 mio. Samtidig realiserede Solar en stærk forbedring af pengestrømme fra driftsaktivitet, der steg med € 73,9 mio. til € 118,2 mio. Det skete primært som følge af en fokuseret indsats på at nedbringe arbejdskapitalen, der blev reduceret med € 65,9 mio. i 2009 til € 216,3 mio. Det svarer til 15,1% af omsætningen mod 18,8% i 2008. Omsætning Omsætningen faldt med € 68,9 mio. til € 1.431,4 mio. Organisk vækst var på -12,1%. Fordeling af omsætning på selskaber Omsætning i € mio. 2009 Solar Danmark A/S Solar Sverige AB Solar Norge AS Solar Nederland B.V. Solar Deutschland GmbH Solar Suomi Oy Solar Polska Sp. z o.o. P/F Solar Føroyar Aurora Group Elimineringer I alt 355,7 262,2 210,4 371,1 147,4 15,4 22,5 3,9 50,5 -7,7 2008 437,2 302,8 242,4 271,3 151,7 19,9 24,8 6,2 55,4 -11,4 -12 5 Organisk vækst i %* 2009 - 18 -5 -8 -20 -3 -22 -10 -37 -5 2008 4 7 14 0 6 -9 -3 3 -6 Andel af omsætning i % 2009 25 18 15 26 10 1 2 <1 4 -1 100 2008 29 20 16 18 10 1 2 <1 4 -1 100 Omsætningen pr. medarbejder udgjorde € 451 tusinde mod € 498 tusinde sammenholdt med 2008. Korrigeret i forhold til valutakurserne i 2008 udgjorde omsætningen pr. medarbejder € 464 tusinde. Omsætningen var på niveau med de senest udmeldte forventninger. EBITA EBITA udgjorde € 36,2 mio., hvilket svarer til 2,5% af omsætningen. Sammenholdt med 2008 påvirkede fragtudgifter EBITA i procent af omsætningen negativt med 0,2%. Omkostninger til restrukturering i forbindelse med reduktion i antallet af medarbejdere og eksterne driftsomkostninger påvirkede EBITA negativt med € 6,9 mio, svarende til 0,5%. De iværksatte omkostningsbesparelser og personalereduktioner havde gradvist øget effekt hen over året og mere markant effekt i løbet af Q4 2009. EBITA er således øget fra 2,0% i Q1 til 3,0% i Q4. De sidst gennemførte restruktureringer vil først få fuld effekt i slutningen af 2010. EBITA var på niveau med de senest udmeldte forventninger. Særlige poster Særlige poster udgjorde i alt € 7,0 mio. mod € 0,0 i 2008. Særlige poster vedrører omkostninger i forbindelse med integrationsplanen for Solar Nederland B.V. og Vegro B.V. på € 5,4 mio. samt omkostninger ved salg af aktiviteterne i Solar Suomi Oy på € 1,6 mio. 1.431,4 1.500,3 * Ved opgørelse af den organiske vækst reguleres ikke for antal arbejdsdage. Omsætning i € mio. og organisk vækst i % EBITA i € mio. og i % af omsætning 1500 1200 900 600 300 0 € m io. 2005 O m sætning 2006 2007 2008 2009 21 14 0 -7 -14 % 100 80 60 40 20 0 € mi o. 2005 E B ITA i € mi o. 2006 2007 2008 2009 6 5 4 3 2 1 0 % Organi sk vækst E B ITA pc t. a f omsæ tn i n ge n /10 Solar A/S Årsrapport 2009 / Regnskabsberetning2011-02-11T07:01:04+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=15http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=15Finansielle poster Finansielle poster, netto udgjorde € -5,0 mio. mod € -12,9 mio. i 2008. De finansielle poster i 2008 var negativt påvirket af betydelige kursfald på primært SEK og NOK med € 4,6 mio., mens de finansielle poster i 2009 var positivt påvirket af kursudviklingen med € 3,0 mio. Selskabsskat Selskabsskatten udgjorde € 7,3 mio. mod € 14,4 mio. i 2008. Det svarer til en effektiv skatteprocent på 42,0% og til en stigning på 10,3 procentpoint i forhold til 2008. Den væsentligste del af stigningen vedrører ændring af skatteværdien af ikke-aktiverede underskud i dattervirksomheder, der udgjorde 12,2% i 2009 mod 2,3% i 2008. Desuden udgjorde ikkefradragsberettiget amortisering af immaterielle anlægsaktiver 6,9% i 2009 mod 3,7% i 2008. Balance For yderligere at styrke Solars kapitalberedskab, så selskabet hurtigt og effektivt kan udnytte mulighederne i det nuværende marked til at gennemføre akkvisitioner og forretningsudvikling, forhøjede Solar i november 2009 aktiekapitalen med 638.200 stk. B-aktier og solgte 500.000 stk. egne B-aktier i en accelereret bookbuilding-proces. Nettoprovenuet udgjorde € 47,2 mio. Den samlede balancesum steg med € 16,4 mio. til € 620,5 mio., hovedsageligt som følge af den succesfulde kapitaludvidelse og salg af egne aktier. Dette påvirkede også egenkapitalen positivt med nettoprovenuet på € 47,2 mio., mens udbetaling af udbytte for 2008 reducerede egenkapitalen med € 13,5 mio. Kursforskelle, der er opstået ved omregning af egenkapitalen i Årets resultat Årets resultat udgjorde € 10,1 mio. mod € 31,0 mio. i 2008. Trods betydelig negativ vækst i alle koncernens selskaber, stigende fragtomkostninger samt udgiftsførsel af restruktureringsomkostninger på € 6,9 mio. og særlige poster på € 7,0 mio. har Solar formået at komme ud af 2009 med et overskud. dattervirksomheder til euro, påvirkede koncernens egenkapital positivt med € 8,1 mio. Tilsvarende resulterede nettoeffekten på finansielle instrumenter, der var indgået til sikring af fremtidige transaktioner, i en gevinst på € 1,7 mio. I alt steg egenkapitalen med € 53,7 mio. til € 258,7 mio. Som følge heraf er egenkapitalandelen forøget til 42% og er dermed over Solars mål for egenkapitalandel på 35-40%. Den investerede kapital var € 389,8 mio. ved årets udgang, hvilket svarer til en reduktion på 15% i forhold til året før. Solar A/S Årsrapport 2009 / Regnskabsberetning /112011-02-11T07:01:04+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=16http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=16Pengestrømme Der var i 2009 særligt fokus på at nedbringe arbejdskapitalen og de rentebærende forpligtelser. Det er derfor meget tilfredsstillende, at årets pengestrømme fra driftsaktivitet steg med € 73,9 mio. til € 118,2 mio. Arbejdskapitalen er i 2009 reduceret med € 65,9 mio. til € 216,3 mio. Det svarer til 15,1% af omsætningen mod 18,8% af omsætningen i 2008. Dermed er det lykkedes at komme under målet på 16% ved udgangen af 2009. Målt pr. udestående aktie ultimo året udgjorde pengestrømme fra driftsaktivitet € 15,05 mod € 6,60 i 2008. Investeringer I 2008 begyndte Solar at opføre videncenteret for intelligente og energirigtige bygninger, Solar Explorium, i Vejen. Centeret blev taget i brug den 1. oktober 2009. Der er investeret i alt € 5,4 mio. i Solar Explorium. I 2009 gennemførte koncernen nettoinvesteringer i materielle anlægsaktiver for i alt € 7,8 mio. En række planlagte investeringer i 2009 blev annulleret. Solar indgik i Q2 en aftale om levering af udstyr til yderligere automatisering af centrallageret i Vejen. Investeringen udgør € 5,4 mio., der forfalder til betaling i første halvår af 2010. Solars IT-strategi blev redefineret i 2008. Det blev besluttet at Pengestrømme fra investeringsaktivitet udgjorde € -20,4 mio. mod € -74,7 mio. i 2008, hvor købet af Vegro B.V. og Eltomont Sp. z o.o. påvirkede med € -58,6 mio. Pengestrømme fra finansieringsaktivitet er positivt påvirket af nettoprovenuet på € 47,2 mio. fra kapitalforhøjelse og salg af egne aktier, mens udbetaling af udbytte reducerede pengestrømme fra finansieringsaktivitet med € 13,5 mio. Pengestrømme fra finansieringsaktivitet udgjorde i alt € 23,0 mio. Den positive udvikling i pengestrømme medførte, at de rentebærende forpligtelser, netto, blev reduceret med € 126,2 mio. til € 102,8 mio. Den langfristede gæld blev reduceret med € 11,5 mio., og trækket på den kortfristede bankgæld faldt med € 74,5 mio. Solar havde pr. 31. december 2009 uudnyttede kreditfaciliteter på € 178,8 mio. Solar har ingen covenants over for hovedbankforbindelserne. Gearingen blev reduceret til 2,1 gange EBITDA mod 3,1 gange EBITDA i 2008 og opfylder dermed Solars mål om en gearing mellem 1,5 og 2,5 gange EBITDA. implementere koncernstandardiserede processer og omlægge dele af koncernens egenudviklede ERP-system til SAP (projekt Solar 8000). Omlægningen gennemføres i de kommende tre år. I 2009 er der investeret € 12,4 mio. I alt er der hermed investeret € 17,1 mio. ud af en forventet samlet investering på op til € 40 mio. Aflønning af direktion og ledende medarbejdere Som omtalt i selskabsmeddelelse nr. 12 i 2008 har bestyrelsen etableret en incitamentsordning for ledende medarbejdere. Udnyttelseskursen fastsættes til gennemsnitskursen på NASDAQ OMX Copenhagen de første 10 børsdage efter offentliggørelsen af årsrapport 2009. Tildelingen sker den 25. marts 2010, hvor også udnyttelseskursen beregnes. Antallet af optioner kan først opgøres på dette tidspunkt men forventes at udgøre ca. 30.000 stk. inklusiv tildeling til direktionen. Bestyrelsen agter at tildele optioner igen i de kommende år. /12 Solar A/S Årsrapport 2009 / Regnskabsberetning2011-02-11T07:01:04+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=17http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=17FORVENTNINGER 2010 Solar er stadig påvirket af den økonomiske krise. Vi forventer fortsat at skulle hen mod slutningen af 2010, før vi igen kan notere positiv organisk vækst i koncernen. Forretningsområderne vedvarende energi, belysning, sikkerhed, kommunikation, offshore samt energiforsyning og infrastruktur forventes også i 2010 at bidrage med relativt høje vækstrater. Derimod forventer vi, at de mere traditionelle og store områder, der er relateret til byggeri, såsom installationsmateriel og kabler, fortsat vil falde. Vi forventer, at salg af industrikomponenter kan vise en mindre fremgang i løbet af 2010. Vi forventer, at markedet for optimering af energi i eksisterende bygninger, herunder belysningsprojekter samt renovering og opgradering af ikke mindst offentlige bygninger, vil udvikle sig positivt. Det meget kolde vejr i Nordeuropa i begyndelsen af 2010 medførte, at markedsaktiviteten i de to første måneder har været på et meget lavt niveau. På trods af forventningen om et svagt Q1 2010 fastholdes koncernens forventninger til omsætning i intervallet € 1.360 mio. til € 1.400 mio. og EBITA i intervallet € 46 mio. til € 53 mio. En forudsætning for at nå den øverste del af guidance er dog, at der er positiv organisk vækst i andet halvår af 2010. Ovennævnte forventning betyder sammenholdt med 2009 en organisk vækst på omkring 0% og i værste fald en negativ organisk vækst på op til 5%. Arbejdet med at reducere arbejdskapitalen vil fortsætte i 2010. På baggrund af de resultater, der blev opnået i 2009 med at reducere arbejdskapitalen og den forventede effekt af de nye strategiske tiltag, bliver det målet at få arbejdskapitalen reduceret fra 15% til maksimalt 14% af omsætningen ved udgangen af 2010. Den økonomiske krise medfører, at forventningerne til omsætning og tab på debitorer i 2010 er behæftet med nogen usikkerhed. Fokus i 2010 vil være på øget indtjening og pengestrømme gennem • profitmanagement • leverandørkonsolidering • akkvisitionerogforretningsudvikling • øgeteffektivitet(inklusivimplementeringafSolar8000) • reduceretarbejdskapitalogrentebærendegæld • implementeringenafdenyestrategiskeinitiativer I forventningerne til EBITA for 2010 indgår forventede omkostninger til implementering af Solar 8000 på € 3 mio. Den forventede resultatforbedring kan derfor udelukkende henføres til de restruktureringstiltag, der er gennemført/igangsat i 2008 og 2009, og de forretningsmæssige tiltag, der planlægges gennemført i 2010. Solar A/S Årsrapport 2009 / Forventninger 2010 /132011-02-11T07:01:04+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=18http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=182011-02-11T07:01:04+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=19http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=19akTIONÆRINFORmaTION Solars aktier Solar forhøjede i november 2009 aktiekapitalen med 638.200 stk. B-aktier. Det skete for yderligere at styrke Solars kapitalberedskab, så selskabet hurtigt og effektivt kan udnytte mulighederne for at gennemføre værdiskabende akkvisitioner og forretningsudvikling i det nuværende marked. Herefter er Solars aktiekapital fordelt på nominelt € 12,1 mio. (DKK 90,0 mio.) A-aktier og nominelt € 94,3 mio. (DKK 702,1 mio.) B-aktier. A-aktierne er ikke børsnoterede. B-aktierne er noteret på NASDAQ OMX Copenhagen under fondskode DK0010274844 med kortnavn SOLAR B og indgår i MidCapindekset samt i MidCap på NASDAQ OMX Nordic. A-aktierne har 10 stemmer for hvert aktiebeløb på DKK 100, mens B-aktierne har 1 stemme for hvert aktiebeløb på DKK 100. For at opnå stemmeret skal aktierne være navnenoteret i Solars ejerbog senest en uge før, at generalforsamlingen bliver afholdt. Aktiekursudvikling (indeks) 190 175 160 145 130 115 100 85 30 Fonden af 20. December 57,5% Chr. Augustinus Fabrikker 5,1% ATP 4,6% Bestyrelse og direktion 2,4% Fonden af 20. December, Kolding Chr. Augustinus Fabrikker A/S, København Arbejdsmarkedets Tillægspension, Hillerød Aktier 15,6% 10,3% 9,3% Stemmer 57,5% 5,1% 4,6% Aktionærer Pr. 31. december 2009 var der i alt navnenoteret 83% af kapitalen fordelt på 4.299 aktionærer. Følgende aktionærer har anmeldt ejerandel eller stemmeret på 5% eller mere af den samlede kapital pr. 31. december 2009: Ejerandel og stemmeret Fordeling af aktiekapital pr. 31. december 2009 Fonden af 20. December 15,6% Chr. Augustinus Fabrikker 10,3% ATP 9,3% Bestyrelse og direktion 3,2% Øvrige danske aktionærer 32,8% Udenlandske aktionærer 10,4% Ej navnenoterede aktionærer 17,5% Egne aktier 0,9% Fordeling af stemmer pr. 31. december 2009 1/1 2009 MidC a p S ol ar 31/12 2009 Øvrige danske aktionærer 16,2% Udenlandske aktionærer 5,1% Ej navnenoterede aktionærer 8,7% Egne aktier 0,4% Kursen på Solars aktie steg fra kurs DKK 191 ved udgangen af 2008 til kurs DKK 343 ved udgangen af 2009. Det svarede til en stigning på 79%. Egne aktier Samtidig med at der blev gennemført en kapitalforhøjelse på 638.200 stk. B-aktier, solgte Solar 500.000 stk. egne aktier i en acceleleret bookbuilding-proces. Solars beholdning af egne aktier udgjorde pr. 31. december 2009 68.220 stk. B-aktier. Det svarer til 0,9% af aktiekapitalen. Solar A/S Årsrapport 2009 / Aktionærinformation /152011-02-11T07:01:04+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=20http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=20Beholdning af egne aktier Stk. 1/1 Køb Salg 31/12 2009 568.220 0 -500.000 68.220 2008 323.400 244.820 0 568.220 Generalforsamling Solar A/S afholder generalforsamling fredag den 16. april 2010 kl. 11.00 hos Solar Danmark A/S, Industrivej Vest 43, Vejen. Bestyrelsen vil på generalforsamlingen stille forslag om: • atderudbetalesDKK4,25,svarendetil€0,57iudbyttepr. udestående aktie á DKK 100. • atændreselskabetsvedtægteridetomfang,deternødvendigt som følge af den nye Selskabslov. • atgeneralforsamlingengodkenderopdateringafoverordnede retningslinjer for incitamentsprogrammer. Udbytte og afkast pr. aktie Bestyrelsen vil på generalforsamlingen stille forslag om at udbetale udbytte på DKK 4,25 pr. aktie. Det svarer til € 0,57 pr. aktie og en udlodningsprocent på 44,3. Det årlige udbetalte udbytte pr. aktie er steget fra € 1,05 i året 2005 til € 2,01 i året 2009. Det samlede afkast af en aktie på nominelt DKK 100 (€ 13,44) kan opgøres således: Afkast pr. aktie I alt 2005-09 Stigning i børskurs i € Udbetalt udbytte i € Afkast i € 11,16 9,35 20,51 Gen.snit 2005-09 2,23 1,87 4,10 Året 2009 20,40 2,01 22,41 Året 2008 -48,64 2,55 -46,09 Bestyrelsesmedlemmer i Solar vælges i henhold til vedtægterne for ét år. En oversigt over bestyrelsesmedlemmer findes på side 22. Finanskalender 2010 16. april 22. april – 20. maj 22. april 20. maj 22. juli – 19. august Generalforsamling IR-tavshed Udbetaling af udbytte Delårsrapport Q1 IR-tavshed Delårsrapport Q2 IR-tavshed Delårsrapport Q3 Investor Relations-politik Alle aktionærer skal have mulighed for at modtage information, der kan påvirke aktiekursen, i rette tid og inden for rammerne af de børsetiske regler. Dette sikres ved at offentliggøre relevant information via NASDAQ OMX Copenhagen, ved opdatering af hjemmesiden www.solar.eu og ved møder med investorer og finansanalytikere. Der kan ikke holdes investormøder eller lignende møder de sidste fire uger før, regnskabsrapporter bliver offentliggjort. Perioderne med IR-tavshed fremgår af finanskalenderen. Investor Relations-aktiviteter Solar sender online webcasts i forbindelse med offentliggørelse af årsrapport og delårsrapport for Q2. Solar stiller sig desuden til rådighed ved individuelle møder for investorer og analytikere i Danmark og udlandet. Solar har i 2009 været på roadshow i London, Paris, Bruxelles, Frankfurt og Geneve. Desuden har Solar deltaget i SEB Enskilda Nordic Seminar og Danske Equities Small/MidCap Seminar. Endelig har Solar i 2009 holdt sin kapitalmarkedsdag hos Solar Norge AS i Gardermoen. 19. august 15. oktober – 12. november 12. november Præsentation af årsrapport 2009 transmitteres online fra NASDAQ OMX Copenhagen den 10. marts 2010 kl. 11.00 og kan følges på www.solar.eu. /16 Solar A/S Årsrapport 2009 / Aktionærinformation2011-02-11T07:01:04+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=21http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=21Analysedækning Følgende selskaber har analysedækning af Solar: Danske Bank A/S Carnegie Bank A/S Nordea Bank Danmark A/S SEB A/S Sydbank A/S Investorkontakt Charlotte Risskov Kræfting IR & Communications Manager Telefon: 79 30 00 00 E-mail: crk@solar.dk Selskabsmeddelelser 2009 ekskl. insidermeddelelser Dato 29.12 01.12 30.11 27.11 27.11 24.11 24.11 24.11 24.11 24.11 24.11 18.11 03.11 Nr. 34 33 32 31 30 28 27 26 25 24 23 22 21 Meddelelse Solar Suomi Oy forventer nu afklaring vedrørende afhændelse af forretningsaktiviteten i januar 2010 Storaktionærmeddelelse Solar A/S’ samlede aktiekapital og stemmeantal ultimo november 2009 Opdaterede vedtægter Registreringen af aktiekapitalforhøjelsen på 638.200 nye B-aktier gennemført Storaktionærmeddelelse Salg af egne aktier Storaktionærmeddelelse Gennemførelse af udbuddet Lukning af udbuddet Solar A/S udbyder op til 1.138.200 B-aktier i rettet udbud til markedskurs Delårsrapport Q3 2009 Solar Suomi Oy har indledt forhandlinger om afhændelse af forretningsaktiviteten Dato 28.10 26.08 21.08 20.05 27.04 17.04 17.04 31.03 26.03 12.03 12.03 27.02 Nr. 20 18 15 12 11 10 9 7 6 3 2 1 Meddelelse Sammenlægningen af Solar Nederland B.V. og Vegro B.V. giver større synergi end forventet Finanskalender 2010 for Solar A/S Delårsrapport Q2 2009 Delårsrapport Q1 2009 Corporate Business Development Director fratræder hos Solar Opdaterede vedtægter Forløb af generalforsamling i Solar A/S Indkaldelse til generalforsamling Udstedelse af optioner til ledende medarbejdere i Solar A/S Optioner til ledende medarbejdere i Solar A/S Årsrapport 2008 Resultat for 2008 samt forventninger til 2009 Solar A/S Årsrapport 2009 / Aktionærinformation /172011-02-11T07:01:04+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=22http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=22CORpORaTE GOVERNaNCE Solar mener, at Fondsbørsens anbefalinger til god selskabsledelse er et værdifuldt redskab til at sikre en forsvarlig ledelse, en effektiv risikostyring og en god gennemsigtighed for aktionærer og øvrige interessenter. Solar følger derfor grundlæggende de anbefalinger, der er relevante for selskabet. Solars bestyrelse består af seks medlemmer, der er valgt af generalforsamlingen og tre medlemmer, der er valgt af medarbejderne. Bestyrelsen sammensættes i overensstemmelse med anbefalingerne for corporate governance, så mindst halvdelen af medlemmerne er uafhængige. Når nye personer bliver foreslået til bestyrelsen, bliver deres afhængighed oplyst. Bestyrelsen afholder ordinære møder seks gange om året og mødes i øvrigt, hvis der er behov for det. Bestyrelsens og direktionens aflønning fremgår af note 6 på side 50. Hvis Solar opsiger ansættelsesforholdet med selskabets direktør, vil direktøren få udbetalt et års vederlag og yderligere et års gage. En fuldstændig beskrivelse af Solars holdning til de enkelte Som nævnt følger Solar grundlæggende anbefalingerne for god selskabsledelse og har kun afvigelser på få områder: Aktionærernes rolle og samspil med ledelsen Solar anser det ikke for væsentligt, at fuldmagter til generalforsamlingen giver aktionærerne mulighed for at tage stilling til hvert enkelt punkt på dagsordenen. Interessenternes rolle og betydning for selskabet Solar har ingen væsentlige afvigelser. Åbenhed og gennemsigtighed Solar har ingen væsentlige afvigelser. Bestyrelsens opgaver og ansvar Solar har ingen væsentlige afvigelser. punkter i corporate governance-anbefalingerne kan findes på Solars hjemmeside www.solar.eu. Revision Solar har ingen afvigelser. Risikostyring Solar har ingen væsentlige afvigelser. Bestyrelsen og direktionens vederlag Solar har ingen væsentlige afvigelser. Herudover har Solar ingen væsentlige afvigelser. Bestyrelsens sammensætning Solar offentliggør ikke rekrutteringskriterier og årlig bestyrelsesprofil, da Fonden af 20. December er majoritetsaktionær og stiller forslag til bestyrelsens sammensætning. Solar har ikke fastsat en aldersgrænse eller begrænsning i antallet af bestyrelsesmedlemmernes øvrige bestyrelsesposter, da Solar vurderer kompetencer og arbejdskapacitet individuelt. /18 Solar A/S Årsrapport 2009 / Corporate governance2011-02-11T07:01:04+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=23http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=23SamFuNDSaNSVaR Solar er tilmeldt FN’s Global Compact-program Koncernen vil fra 2011 rapportere om CO2-forbrug og efterlevelsen af etiske standarder. 10 principper I slutningen af året tilmeldte Solar sig FN’s Global Compactprogram. Dermed forpligter Solar sig til at etablere et rapporteringssystem inden for de næste to år om de aktiviteter, som vi gennemfører inden for Global Compact-programmets 10 principper. De 10 principper omfatter menneskerettigheder, arbejdsmiljø/ arbejdskraft, miljø og antikorruption. Rapportering Ved tilmelding til Global Compact-programmet opfylder Solar således de krav om rapportering, som de danske myndigheder stiller fra 2009. Vi forventer at sætte mål og etablere et system for rapporteringen i 2010. I forlængelse heraf starter selve opfølgningen og rapporteringen. Vi har aftalt at følge op på følgende: • RapporteringafCO2-forbrug.Solartilmeldersigdetsåkaldte Carbon Disclosure Project. Det sker i form af et såkaldt Carbon Footprint. Det er en standardiseret opgørelse over koncernens udledning af drivhusgasser, der bruges som information til kunder og samarbejdspartnere og som redskab til at foretage tiltag, der reducerer klimapåvirkninger. For en grossistvirksomhed fylder CO2-forbruget meget, bl.a. pga. vores omfattende varetransporter. • DeretableresenetiskstandardforSolarmedtilhørende Code of Conduct, som alle medarbejdere skal efterleve i praksis. Denne etiske standard kommer til at omfatte Solars spilleregler for, hvordan medarbejderne skal agere. Det præciseres også, hvilke holdninger Solar har som arbejdsgiver til bl.a. menneskerettigheder, organisationsfrihed, børnearbejde, mangfoldighed og korruption. • IallekoncernaftalermedleverandørerharSolaralleredeen klausul, hvor leverandørerne forpligter sig til at følge principperne fra Global Compact. Denne politik videreføres, og der vil løbende blive målt på opfyldelsen af den. Solar ønsker at sende et klart signal om, at vi støtter FN’s Global Compact-program, ligesom vi ser involveringen i programmet som en klar fordel, når vi i fremtiden skal tiltrække og fastholde medarbejdere. Hertil kommer behovet for og ønsket om til stadighed at være en virksomhed, som danske og udenlandske investorer trygt kan investere i – også set i et etisk perspektiv. Informationskanaler Vi forventer at anvende Solars årsrapport og hjemmeside www.solar.eu som de primære informationskanaler om vores arbejde med samfundsansvar. Dele af dette arbejde planlægger vi at gennemføre i et tværgående projekt, hvor forskellige faggrupper fra organisationen involveres. Solar A/S Årsrapport 2009 / Samfundsansvar /192011-02-11T07:01:04+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=24http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=24RISIkOSTyRING OG INTERN kONTROL De interne systemer til kontrol- og risikostyring er udformet til at aflægge regnskab i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards, som godkendt af EU, og andre yderligere oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber. Systemerne medvirker til, at regnskabet giver et retvisende billede uden væsentlig fejlinformation. Systemerne er desuden etableret for at sikre, at selskaberne vælger og anvender en hensigtsmæssig regnskabspraksis og udøver regnskabsmæssige skøn, som er rimelige efter omstændighederne. Det etablerede interne kontrol- og risikostyringssystem giver alene rimelig sikkerhed og ikke absolut sikkerhed for, at væsentlige fejl og uregelmæssigheder i processen for regnskabsaflæggelse bliver opdaget og korrigeret. De interne systemer for kontrol- og risikostyring i forbindelse med regnskabsaflæggelsen kan beskrives indenfor følgende rammer: Risikostyring Kontrolmiljø Som følge af Solars tilmelding til FN’s Global Compact-program, etablerer selskabet en etisk standard med tilhørende Code of Conduct, som alle medarbejdere skal efterleve i praksis. Bestyrelsen har valgt at nedsætte et revisionsudvalg i overensstemmelse med EU-lovgivningen. Rapportering af risici sker til revisionsudvalget. Solar vil i 2010 fortsætte med at forbedre risikostyringen via kontroller og aktiviteter, der reducerer risici. Det vil bl.a. ske ved at forbedre de interne rapporteringsprocesser. Opfølgning på identifikation og håndtering af relevante risici sker via Quarterly Business Reviews. I 2009 blev Entreprise Risk Management introduceret i Solar. Det sikrer en systematisk identifikation og håndtering af relevante risici. Under noterne i regnskabsdelen er medtaget en deltaljeret gennemgang af de kommercielle og finansielle risici, som Solars aktiviteter indebærer, se note 2, side 45-48. Bogføringsregler og –procedurer fremgår af en regnskabsmanual, der er tilgængelig for alle økonomimedarbejdere. Group Controlling fører tilsyn med, at disse regler og procedurer overholdes. Ansvar og beføjelser på væsentlige områder er defineret i politikker, som er godkendt af bestyrelsen og/eller direktionen. Politikkerne omfatter kommunikationspolitik, likviditets- og finanspolitik og risikopolitik m.m. Solars Group Controlling, der er en uafhængig afdeling, fører tilsyn med, at disse politikker efterleves. Revisionsudvalgets væsentligste opgaver er: • atføretilsynmeddefinansielleoplysningeriårsrapporten og delårsrapporterne og vurdere de samlede oplysninger, der offentliggøres • atgennemgåogvurdereSolarsinternekontroller • atanbefalebestyrelsenhvemderskalindstillestilgeneralforsamlingen som ekstern revisor. /20 Solar A/S Årsrapport 2009 / Risikostyring og intern kontrol2011-02-11T07:01:04+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=25http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=25Kontrolaktiviteter Målet med kontrolaktiviteter er at forhindre, opdage og korrigere eventuelle fejl og uregelmæssigheder. Aktiviteterne er integreret i Solars regnskabs- og rapporteringsprocedurer. Disse aktiviteter omfatter blandt andet procedurer for attestation, autorisation, godkendelse, afstemning, analyse af resultater, adskillelse af uforenelige funktioner, kontroller vedrørende ITapplikationer og de generelle IT-kontroller. Information og rapportering Solars IT-strategi samt indbyggede IT-kontroller og generelle kontroller er med til at sikre, at regnskabsaflæggelsen giver et retvisende billede. Regnskabsmanualer, rapporteringsinstrukser – herunder estimat- og månedsafslutningsprocedurer – bliver løbende opdateret og implementeret i koncernen. Disse er sammen med andre politikker, der er relevante for intern kontrol vedrørende regnskabsaflæggelsen, tilgængelige for relevante personer. Overvågning Solar anvender ensartede IFRS-regler, som anført i selskabets regnskabsmanual. Denne manual omfatter regnskabs- og vurderingsprincipper samt rapporteringsinstrukser og skal nøje følges af alle virksomheder i koncernen. Overholdelse af regnskabsmanualen bliver løbende overvåget, og der indhentes årligt formelle bekræftelser om overholdelse af regnskabsmanualen gennem regnskabserklæringer fra alle virksomhederne i koncernen. Kontrolsvagheder, som bliver identificeret af Solars Group Controlling og af koncernens revisorer, bliver fremlagt for revisionsudvalget, som overvåger, at ledelsen rettidigt implementerer de nødvendige tiltag for at afhjælpe svaghederne. Udførlige månedlige regnskabsdata indrapporteres fra alle koncernens dattervirksomheder. Disse data analyseres og overvåges på koncern- og virksomhedsniveau samt på andre driftsmæssige niveauer. Solars Group Controlling er en uafhængig afdeling, som rapporterer direkte til revisionsudvalget og bestyrelsen. Group Controllings formål er at gennemgå finansiel information i kvartals- og årsrapporter samt at foretage operationel kontrol af forretningsgange og interne kontroller. Group Controlling rapporterer direkte til bestyrelsen og revisionsudvalget om resultatet af disse gennemgange, herunder eventuelle anbefalinger til at forbedre den interne kontrol vedrørende regnskabsaflæggelsen. Solar A/S Årsrapport 2008 / Risikostyring og intern kontrol /212011-02-11T07:01:04+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=26http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=26bESTyRELSE Jens Borum (f. 1953, indtrådt 2006) Formand Lektor, Københavns Universitet. Cand. scient. 1980, Lic. scient. 1985. Medlem af bestyrelsen for Aktieselskabet Nordisk Solar Compagni i perioden 1982-2006, heraf som næstformand i perioden 1989-1991 og som formand i perioden 1991-2006. Medlem af bestyrelsen for Fonden af 20. December. Remy Cramer (f. 1945, indtrådt 2006) Adm. direktør, Inter Primo A/S Svagstrømsingeniør 1972. Formand for bestyrelsen for syv datterselskaber i Inter Primo A/S. Medlem af bestyrelsen for to datterselskaber i Inter Primo A/S. Bent H. Frisk (f. 1961, indtrådt 2006)* Afdelingschef Peter Falkenham (f. 1958, indtrådt 2003) Næstformand Koncerndirektør, COO, TrygVesta (TrygVesta Forsikring A/S). Civilingeniør 1982, HD Udenrigshandel 1984. Medlem af bestyrelsen for Aktieselskabet Nordisk Solar Compagni i perioden 2004-2006. Medlem af bestyrelsen for tre datterselskaber i TrygVesta Forsikring A/S. Preben Jessen (f. 1956, indtrådt 2006)* Lagermedarbejder Medlem af bestyrelsen for Aktieselskabet Nordisk Solar Compagni i perioden 2002-2006. Aase Kofoed (f. 1948, indtrådt 2006)* Indkøber Medlem af bestyrelsen for Aktieselskabet Nordisk Solar Compagni i perioden 1990-2006. Kent Arentoft (f. 1962, indtrådt 2007) CEO, Dalhoff Larsen og Horneman A/S HD Regnskabsvæsen 1989. Executive Management, London Business School 1995. Medlem af bestyrelsen for Eksport Kredit Fonden, Eksport Kredit Finansiering A/S og Sonion A/S. Jens Peter Toft (f. 1954, indtrådt 2009) Ejer og CEO, toft advice aps HD Regnskabsvæsen 1983 Formand for bestyrelsen i Mipsalus ApS og Mipsalus Holding ApS. Medlem af bestyrelsen for alle foreninger under Danske Invest, Bitten og Mads Clausens Fond, M. Goldschmidt Holding A/S, Bottomline Communications A/S og Mols Linien A/S. Niels Borum (f. 1948, indtrådt 1975) Konsulent Civilingeniør 1973. Medlem af bestyrelsen for Aktieselskabet Nordisk Solar Compagni i perioden 1991-2006, heraf som næstformand i perioden 2004-2006. Formand for bestyrelsen for Fonden af 20. December. * Valgt af medarbejderne /22 Solar A/S Årsrapport 2009 / Bestyrelse2011-02-11T07:01:04+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=27http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=27kONCERNLEDELSE Koncerndirektion Flemming H. Tomdrup (f. 1952, ansat 2006) Chief Executive Officer Formand for bestyrelsen for 9 datterselskaber i Solar Koncernen. Medlem af bestyrelsen for Alectia A/S, Thomas B. Thriges Fond og Terma A/S. Solar Management Team Per Andersen (f. 1956) Corporate Market Director Pauli Joensen (f. 1951) CED, Aurora Group Hilmar Bartels (f. 1952) CED, Solar Deutschland GmbH Flemming Koch (f. 1961) Corporate IT Director Magnus Dahlmann (f. 1953) Corporate Marketing Director Søren Larsen (f. 1948) CED, Solar Danmark A/S Jan Willy Fjellvær (f. 1961) CED, Solar Norge AS Heidrun Marstein (f. 1973) Corporate HR Director Lars Goth (f. 1961) Corporate Supply Chain Director Frans Soulier (f. 1958) CED, Solar Nederland B.V. Anders Gärdström (f. 1966) CED, Solar Sverige AB Dariusz Targosz (f. 1969) CED, Solar Polska Sp. z o.o. Michael H. Jeppesen (f. 1966) Corporate Finance Director Solar A/S Årsrapport 2009 / Koncernledelse /232011-02-11T07:01:04+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=28http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=28kONCERNENS SELSkabER Solar A/S Reg.nr. 15908416 Selskabskapital DKK 792.060.700 Solar Danmark A/S, Danmark Reg.nr. 15908416 Del af Solar A/S P/F Solar Føroyar, Færøerne Reg.nr. P/F 104 Selskabskapital DKK 12.000.000 Solar Norge AS, Norge Reg.nr. 980672891 Selskabskapital NOK 70.000.000 Solar Sverige AB, Sverige Reg.nr. 5562410406 Selskabskapital SEK 100.000.000 Solar Nederland B.V., Holland Reg.nr. 09013687 Selskabskapital € 47.000.000 Solar Deutschland GmbH, Tyskland Reg.nr. HRB 516 NM Selskabskapital € 51.400.000 Vegro B.V., Holland Reg.nr. 37029757 Selskabskapital € 400.000 Aurora Group Danmark A/S, Danmark Reg.nr. 56827013 Selskabskapital DKK 25.000.000 Solar Suomi Oy, Finland Reg.nr. 242634 Selskabskapital € 2.996.642 Aurora Group Norge AS, Norge Reg.nr. 945585781 Selskabskapital NOK 401.000 Solar Polska Sp. z o.o., Polen Reg.nr. 0000003924 Selskabskapital PLN 65.030.000 Aurora Group Sverige AB, Sverige Reg.nr. 5564945961 Selskabskapital SEK 100.000 Aurora Group Finland Oy, Finland Reg.nr. 328656 Selskabskapital € 85.776 Alle koncernens selskaber er 100 pct. ejet. Enkelte selskaber uden aktivitet er ikke medtaget i ovenstående oversigt. /24 Solar A/S Årsrapport 2009 / Koncernens selskaber2011-02-11T07:01:04+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=29http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=29SOLaR DaNmaRk a/S Investering i vækst trods krisen Solar Danmark blev betydeligt påvirket af den stærke nedgang i omsætningen hos industrikunderne i efteråret 2008. Det er en tendens, der er fortsat i 2009. Omsætningen har dog stabiliseret sig på et lavere niveau siden andet kvartal. Aktivitetsniveauet i byggesektoren faldt gradvist i 2009, og de forventede positive effekter af regeringens renoveringspulje har ikke haft mærkbar effekt. Nye forretningsområder og forretningsområder med tilknytning til energioptimering bidrog fortsat positivt til væksten. Selskabet er ligeledes i fuld gang med en omfattende omlægPå trods af at Danmark har været hårdt ramt af recessionen, har selskabet fortsat investeret i vækstfremmende aktiviteter. Især fremstår Solar Blue Energy og Solar Netkoncept, der begge er rettet mod energioptimering i bygninger og industrien, som stærke og fremtidsorienterede koncepter i markedet. Vi vil fortsat have fokus på salg og markedsføring af intelligente løsninger og energioptimering samt en for slutbrugerne hurtig tilbagebetalingstid i forbindelse med investering i denne sammenhæng. Solar Danmark har også haft fokus på at reducere arbejdskapitalen bl.a. ved at øge omsætningshastigheden på lagrene. Forventningerne til 2010 er et yderligere fald i byggeaktiviteterne, mens vi forventer en mindre fremgang for vores industrikunder. Vi forventer en fortsat positiv effekt af selskabets mange aktiviteter omkring energioptimering af eksisterende og nye bygninger. I fjerde kvartal indviede vi Solar Explorium som en del af hovedkontoret i Vejen. Det nye videncenter er baseret på alternative energikilder og er således en bygning, der er godkendt som energiklasse 1. Bygningen lever dermed op til lovkrav, som først træder i kraft i 2015. ning af natdistributionen, der forventes fuldt implementeret ved udgangen af første kvartal 2010. For at sikre en stabil drift og yderligere effektiviseringer på centrallageret blev processen omkring opstilling af otte nye miniload-anlæg påbegyndt i fjerde kvartal 2009. Disse anlæg forventes sat i drift i andet kvartal 2010. Selskabet gennemførte en omfattende restrukturering af hele organisationen fra en opdeling i tre regioner til én landsdækkende organisation. Det medførte en betydelig forenkling af organisationsstrukturen og øget effektivitet. Samtidig kan vi udnytte de positive effekter af Lean-konceptet. Solar A/S, moderselskabet Omsætning i € mio. 500 400 300 200 100 0 Solar A/S, moderselskabet EBITA % 10 8 6 4 2 0 Beløb i € mio. Omsætning EBITA Egenkapital Balancesum Organisk vækst EBITA i pct. Afkast af investeret kapital (ROIC) før amortisering Medarbejdere (FTE) Antal filialer 16,7% 680 16 17,9% 708 16 21,6% 779 16 15,7% 847 16 14,6% 801 12 2005 311,9 24,0 232,5 319,5 7,0% 7,7% 2006 377,3 31,5 222,2 349,2 20,6% 8,3% 2007 421,3 36,6 254,1 364,9 11,7% 8,7% 2008 437,2 36,4 250,5 417,2 3,9% 8,3% 2009 355,7 21,9 311,7 458,6 -18,4% 6,2% 20 0 5 O m sæ t n in g 20 0 6 E B ITA i % 2007 2008 2009 Solar A/S Årsrapport 2009 / Koncernens selskaber /252011-02-11T07:01:04+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=30http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=30SOLaR SVERIGE ab Styrket organisation med øget fokus på salg og markedsføring Den 1. januar 2009 overtog Anders Gärdström stillingen som CED for Solar Sverige. I forlængelse heraf skete der en større ændring af ledelsen i selskabet, som nu omfatter alle aktiviteter på det svenske marked, inklusiv Alvesta VVS, der blev opkøbt i 2007. På transportsiden er der sket en større omlægning - især i det På trods af en svag svensk valuta blev industrikunderne hårdt ramt af recessionen. Dette påvirkede vores omsætning gennem hele året. Samtidig var nybygningsaktiviteterne vigende. Selskabet etablerede to kompetencecentre, et i Göteborg og Regeringens tiltag med skattefradrag for renovering af private boliger har øget aktiviteten hos installatørerne. Store installatører er dog stærkt påvirket af, at der sættes få nye og store projekter i gang. På vvs-markedet havde vi glæde af de nye filialer, som blev etableret i 2008. Disse filialer har styrket vores markedsposition inden for dette forretningsområde. Men samtidig har recessionen betydet, at vi midlertidigt er stoppet med at etablere nye, kombinerede filialer for el og vvs. Men vi følger markedsudviklingen nøje og forventer på sigt en fortsat geografisk ekspansion på vvs-området. Vvs-aktiviteterne er nu fuldt integreret i Solar Sverige og opererer på Solars koncernens IT-system Solar Group Systems. Der vil fortsat være fokus på salg og markedsføring af energirigtige løsninger til bygninger, og vi vil i 2010 arbejde på at øge andelen af e-business-salget via Solar Gateway. Udsigterne for 2010 synes ved udgangen af 2009 lidt lysere end ved starten af året. Der er kommet lidt mere aktivitet hos industrikunderne, og anlægs- og byggeaktiviteten er på vej i positiv retning, specielt i Stockholm-regionen. En række større projekter forventes igangsat i andet halvår af 2010, ligesom vi forventer en positiv effekt af regeringens konjunkturfremmende tiltag. Solar Sverige er fuldt engageret i at implementere Lean-kulturen. Senest er Lean indført i salgsorganisationen i dele af landet med positive resultater til følge. et i Stockholm, for at sikre, at der er den nødvendige tekniske kompetence til stede i de to store vækstregioner. sydlige Sverige. Omlægningen er under implementering og har fuld effekt ved udgangen af første kvartal 2010. I løbet af året udvidede vi kapaciteten på vores centrallager i Örebro, hvor der nu er plads til et sortiment af vvs-produkter, der skal understøtte markedsudviklingen i Midt- og Nordsverige. Solar Sverige AB Omsætning i € mio. 350 300 250 200 150 100 50 0 Solar Sverige AB EBITA % 7 6 5 4 3 2 1 0 Beløb i € mio. Omsætning EBITA Egenkapital Balancesum Organisk vækst EBITA i pct. Afkast af investeret kapital (ROIC) før amortisering Medarbejdere (FTE) Antal filialer 15,0% 366 29 17,4% 390 31 12,3% 484 40 12,3% 555 46 9,7% 542 45 2005 151,2 6,6 26,6 47,6 12,0% 4,4% 2006 180,9 12,0 32,1 73,1 19,1% 6,6% 2007 268,2 14,9 30,0 125,9 19,6% 5,6% 2008 302,8 11,9 23,5 105,7 7,1% 3,9% 2009 262,2 9,5 28,6 110,8 -4,6% 3,6% 2005 O m sæt n in g 2006 E B ITA i % 2007 2008 2009 /26 Solar A/S Årsrapport 2009 / Koncernens selskaber2011-02-11T07:01:04+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=31http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=31SOLaR NORGE aS Spredning af aktiviteter mindskede krisens påvirkning Det norske marked har som forventet gennemlevet et år med reduceret aktivitetsniveau inden for nybyggeri og industri. Renoveringsaktiviteterne var stabile og til en vis grad understøttet af myndighedernes stimuleringspakker. Solar Norges aktiviteter fra byggeri over industri til tele, offshore, forsyning og infrastruktur gjorde selskabet mindre følsomt over for recessionens negative virkninger. I årets løb blev der arbejdet intenst i hele organisationen på at sikre sammenhæng mellem den overordnede strategi og de afledte behov for at gennemføre aktiviteter. Det betød, at den enkelte medarbejder havde et godt overblik over planlagte aktiviteter, ansvarsfordeling og sammenhæng til de strategiske mål, hvilket uden tvivl har haft en positiv indvirkning på, at selskabet er kommet gennem 2009 på tilfredsstillende vis. Solar Norge forventer dog fortsat at klare sig gennem 2010 uden væsentlig reduktion af aktivitetsniveauet i forhold til 2009. Det norske samfund har i disse år behov for løbende etablering af nye boliger. Ved udgangen af 2009 forventer vi, at det kommende års byggeaktiviteter blot kommer til at dække halvdelen af de behov, der er for nye boliger i landet. Større kommercielle projekter forventes ikke at blive iværksat i større omfang i løbet af 2010. Andelen af salg via e-business er fortsat stigende, og arbejdet med effektiviseringer har været stærkt understøttet af implementeringen af Lean-aktiviteter. Vi gennemførte bl.a. en større omlægning af vores logistiske struktur for at reducere selskabets transportomkostninger. Solar Norge AS Omsætning i € mio. 300 250 200 150 100 50 0 Solar Norge AS EBITA % 7 6 5 4 3 2 1 0 Beløb i € mio. Omsætning EBITA Egenkapital Balancesum Organisk vækst EBITA i pct. Afkast af investeret kapital (ROIC) før amortisering Medarbejdere (FTE) Antal filialer 12,9% 273 23 14,4% 296 25 18,8% 353 25 18,8% 369 25 24,1% 344 27 2005 125,6 6,0 31,3 54,4 21,3% 4,7% 2006 158,7 9,0 35,2 67,0 27,6% 5,7% 2007 218,3 13,3 36,3 89,7 36,2% 6,1% 2008 242,4 9,1 29,0 75,8 13,8% 3,8% 2009 210,4 11,4 34,4 86,2 -7,8% 5,4% 20 0 5 O m sæ t n in g 20 0 6 E B ITA i % 2007 2008 2009 Solar A/S Årsrapport 2009 / Koncernens selskaber /272011-02-11T07:01:04+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=32http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=32SOLaR NEDERLaND b.V. Synergier efter opkøb forventes at overstige de oprindelige forventninger De hollandske industrikunder blev i efteråret 2008 ramt af en voldsom tilbagegang, der påvirkede Solar Nederland gennem hele 2009. Aktivitetsniveauet for industrikunderne stabiliserede sig i andet kvartal, mens markedet for byggeri blev svækket i løbet af året. Vegro, som vi opkøbte i fjerde kvartal 2008, og som sælger varme- og sanitetsprodukter (vvs), klarede sig som forventet. En konkurs blandt en af vores store konkurrenter på varmeområdet havde en positiv indvirkning på omsætningen i 2009. I forbindelse med købet af Vegro blev der i første kvartal 2009 etableret en fælles ledelse for Solar Nederland og Vegro. Integrationsprocessen, der løber frem til udgangen af 2010, blev intensiveret henover perioden. Forventningerne til de fremtidige synergier er nu dobbelt så store som på tidspunktet for opkøbet. Det blev besluttet, at selskabets hovedkontor i fremtiden placeres i Alkmaar, og vi har allerede samlet en række hovedkontorsfunktioner her. I slutningen af året overførte vi desuden varmeprodukter fra Solars tidligere lager i Ede til Vegros centrallager i Alkmaar, og vi afviklede som planlagt lageret i Ede ved udgangen af året. I 2010 venter endnu et vanskeligt år på markedet for nybyggeri, mens vi forventer en svag bedring i vores industrikunders aktivitetsniveau. Selskabet opnåede betydelige resultater gennem nedbringelse af arbejdskapitalen men har ikke opnået et tilfredsstillende resultat. Integrationsprocessen har medført et nødvendigt stærkt fokus på medarbejderudvikling og restrukturering, som vi først vil se de fulde resultater af, når integrationen er endeligt gennemført. Yderligere omlagde vi transporten til én fælles transport af elog vvs-produkter. De første sammenlægninger af filialer og drive-ins fandt sted. Der resterer nu en omfattende restrukturering af salgsorganisationen med tekniske kompetencecentre, fælles filialer og afhentningssteder i form af drive-ins. Denne restrukturering vil blive gennemført i 2010. Solar Nederland B.V. (incl. Vegro B.V. i perioden 15/10 2008-31/12 2009) Omsætning i € mio. 400 350 300 250 200 150 100 50 0 Solar Nederland B.V. (incl. Vegro B.V. i perioden 15/10 2008-31/12 2009) EBITA % 6 5 4 3 2 1 0 -1 Beløb i € mio. Omsætning EBITA Egenkapital Balancesum Organisk vækst EBITA i pct. Afkast af investeret kapital (ROIC) før amortisering Medarbejdere (FTE) Antal filialer 37,8% 306 18 14,8% 309 24 25,9% 404 24 17,0%* 529 37 -0,2% 770 34 2005 136,9 5,3 15,1 44,2 5,7% 3,8% 2006 150,1 8,3 16,4 75,6 9,6% 5,5% 2007 218,4 11,0 18,7 74,0 8,5% 5,0% 2008 271,3 10,5 19,9 176,7 -0,1% 3,9% 2009 371,1 -0,3 50,6 151,9 -19,5% -0,1% 2005 O m sæt n in g 2006 E B ITA i % 2007 2008 2009 *Ved beregning af ROIC er der foretaget omregning, således at helårseffekten af Vegro B.V. fremgår. /28 Solar A/S Årsrapport 2009 / Koncernens selskaber2011-02-11T07:01:04+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=33http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=33SOLaR DEuTSCHLaND GmbH Omfattende restrukturering af filialerne Med stor arbejdsløshed og omkring halvanden million mennesker på arbejdsfordeling har den tyske industriproduktion været kraftigt påvirket af recessionen. Byggeaktiviteterne på større projekter blev reduceret, mens renoveringsbyggeri og byggeri i mindre skala i en vis udstrækning fortsatte. Selskabets omsætning blev negativt påvirket af lukningen af filialer men til gengæld meget positivt påvirket af væksten i de tre filialer, der blev åbnet i 2008. Dog påvirkede de nye filialer EBITA negativt med € 1,2 mio. i 2009. Den negative påvirkning forventer vi aftager henover 2010, og filialerne vil fra 2011 bidrage til indtjeningen i selskabet. Fra starten af året var det nødvendigt at gennemføre en omfattende restrukturering, bl.a. ved at lukke fire filialer og åbne en ny filial i Brandenburg. Derudover iværksatte Solar Deutschland en meget stram økonomistyring for at begrænse effekten af det mindre salg og et betydeligt prispres. Lean-implementeringen fortsætter med fokus på at standardisere en række arbejdsprocesser. Vi forventer, at 2010 vil medføre en omsætning på niveau med 2009 og en svagt positiv indtjening. Yderligere restrukturering fandt sted sidst på året for at styrke resultatudviklingen i det kommende år. Omkostninger i forbindelse med denne restrukturering blev udgiftsført i fjerde kvartal 2009 med € 2,0 mio. under personaleomkostninger. Solar Deutschland GmbH Omsætning i € mio. 175 150 125 100 75 50 25 0 Solar Deutschland GmbH EBITA % 2 1 0 -1 -2 -3 Beløb i € mio. Omsætning EBITA Egenkapital Balancesum Organisk vækst EBITA i pct. Afkast af investeret kapital (ROIC) før amortisering Medarbejdere (FTE) Antal filialer 2,2% 328 16 2,7% 329 16 2,5% 348 21 -2,8% 389 24 -8,8% 396 20 2005 124,5 1,2 46,6 59,2 1,5% 1,0% 2006 134,8 1,6 48,1 59,8 8,3% 1,2% 2007 143,0 1,3 49,3 58,9 6,1% 0,9% 2008 151,7 -1,5 47,9 59,8 6,1% -1,0% 2009 147,4 -3,9 44,0 54,0 -2,8% -2,6% 20 0 5 O m sæ t n in g 20 0 6 E B ITA i % 2007 2008 2009 Solar A/S Årsrapport 2009 / Koncernens selskaber /292011-02-11T07:01:04+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=34http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=34SOLaR SuOmI Oy Ingen udsigt til positiv drift førte til afhændelse Solar Suomi blev erhvervet i 2000 men har ikke opnået kritisk masse i de forgangne år. Med et betydeligt fald i aktivitetsniveauet, der også afspejlede et betydeligt fald i Finlands bruttonationalprodukt, var udsigten til en positiv drift i selskabet i de næste to til tre år ikke til stede. Selskabets aktiviteter blev derfor afhændet til Ahlsell Oy medio januar 2010. Solar Suomi Oy Omsætning i € mio. 25 20 15 10 5 0 Solar Suomi Oy EBITA % 0 -2 -4 -6 -8 -10 -12 -14 Beløb i € mio. Omsætning EBITA Egenkapital Balancesum Organisk vækst EBITA i pct. Afkast af investeret kapital (ROIC) før amortisering Medarbejdere (FTE) Antal filialer -26,7% 56 7 -38,8% 60 7 -30,3% 59 8 -50,8% 53 7 N/A 47 7 2005 17,3 -1,7 5,6 8,6 16,9% -10,0% 2006 23,0 -1,8 3,7 10,5 32,6% -8,0% 2007 21,8 -1,9 5,1 8,1 -5,1% -8,7% 2008 19,9 -2,0 3,1 6,8 -8,8% -10,1% 2009 15,4 -2,0 0,5 5,2 -22,4% -13,0% 2005 O m sæt n in g 2006 E B ITA i % 2007 2008 2009 /30 Solar A/S Årsrapport 2009 / Koncernens selskaber2011-02-11T07:01:04+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=35http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=35SOLaR pOLSka Sp. Z O.O. Den kritiske masse er endnu ikke nået Det polske marked blev negativt påvirket af, at de udenlandske investeringer i landet blev betydeligt reducerede i 2009. Især gik det ud over investeringer i kommercielle bygninger som f.eks. indkøbscentre og supermarkeder (”hypermarkets”). Det er områder, som Solar Polska særligt har fokuseret på i de senere år. Desuden blev industrikunderne ramt af den omfattende recession, hvor specielt leverandører til Tyskland havde stor betydning for de polske industrivirksomheder. Polen har grundlæggende behov for, at der etableres nye boliÅret blev præget af den fortsatte integration af selskabet Eltomont, der blev opkøbt i fjerde kvartal 2008. Denne integration blev afsluttet ved årets udgang. Senest har Eltomont taget Solars Axapta-IT-system i brug. En fælles ledelse for selskabet er etableret, hvor Eltomonts hidtidige direktør indgår i den øverste ledelse med ansvar for de samlede salgsaktiviteter. ger, og at infrastrukturen fortsat bygges ud. Det forventes, at der igen kommer gang i de udenlandske investeringer i det kommende år, og der er yderligere behov for, at aktiviteten i industrien igen viser tegn på vækst. Vi forventer, at dette sker, og tror derfor på en forbedring af markedssituationen i 2010. På trods af opkøbet af Eltomont har Solar Polska endnu ikke nået den nødvendige kritiske masse. Der vil derfor være fokus på at udvide omfanget af koncernens polske forretning i de kommende år. I løbet af 2009 restrukturerede vi selskabet, og som planlagt i integrationsprocessen sammenlagde vi aktiviteter, hvor Eltomont og Solar begge var repræsenteret i et geografisk område. Solar Polska Sp. z o.o. (incl. Eltomont Sp. z o.o. i perioden 6/10 2008 - 31/12 2009) Omsætning i € mio. 30 25 20 15 10 5 0 Solar Polska Sp. z o.o. (incl. Eltomont Sp. z o.o. i perioden 6/10 2008 - 31/12 2009) EBITA % 2 1 0 -1 -2 -3 -4 -5 Beløb i € mio. Omsætning EBITA Egenkapital Balancesum Organisk vækst EBITA i pct. Afkast af investeret kapital (ROIC) før amortisering Medarbejdere (FTE) Antal filialer -4,7% 82 6 1,6% 82 6 2,0% 92 6 -5.9%* 119 19 -10,2% 152 17 2005 13,6 -0,3 9,2 12,0 1,4% -2,4% 2006 16,3 0,1 9,5 12,3 16,8% 0,7% 2007 21,7 0,2 10,4 13,8 28,4% 0,9% 2008 24,8 -0,7 8,4 15,4 -3,4% -2,8% 2009 22,5 -0,9 8,9 14,7 -9,7% -4,0% 20 0 5 O m sæ t n in g 20 0 6 E B ITA i % 2007 2008 2009 *Ved beregning af ROIC er der foretaget omregning, således at helårseffekten af Eltomont Sp. z o.o. fremgår. Solar A/S Årsrapport 2009 / Koncernens selskaber /312011-02-11T07:01:04+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=36http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=36p/F SOLaR FØROyaR Positiv indtjening trods stort fald i omsætningen Finanskrisen har været hård ved det færøske samfund, hvor specielt fiskerierhvervet og byggebranchen er ramt. Færøernes primære eksporterhverv, fiskeriet, måtte udover faldende eksport også kæmpe med høje oliepriser. Anlægs- og byggebranchen gik i stå som følge af finanskrisen, og næsten intet nybyggeri fandt sted. Arbejdsløsheden, som for et år siden var næsten ukendt i landet, steg i 2009 måned for måned. Solar Føroyar påbegyndte sidst i august salget af vvs-artikler med begrænset effekt som følge af den nuværende situation, men med troen på at der kommer en positiv udvikling i vvs-salget i 2010. Pga. recessionen var salget i 2009 i kraftig tilbagegang i forhold til de seneste års store fremgang. På trods af et betydeligt fald i omsætningen lykkedes det Solar Føroyar at fastholde en positiv indtjening, hvilket er tilfredsstillende. Selskabet vil også i 2010 være påvirket af de konjunkturer, der gælder for Færøerne. Men selskabet viste gennem 2009, at det kan tilpasse sig større konjunkturudsving. P/F Solar Føroyar Omsætning i € mio. 7 6 5 4 3 2 1 0 P/F Solar Føroyar EBITA % 25 20 15 10 5 0 Beløb i € mio. Omsætning EBITA Egenkapital Balancesum Organisk vækst EBITA i pct. Afkast af investeret kapital (ROIC) før amortisering Medarbejdere (FTE) Antal filialer 32,7% 10 1 120,7% 10 1 138,5% 11 1 72,9% 11 1 23,8% 12 1 2005 3,8 0,4 1,6 2,9 2,0% 11,0% 2006 4,4 0,7 1,6 3,4 18,0% 15,5% 2007 6,0 1,2 1,6 4,4 35,0% 19,8% 2008 6,2 1,1 1,6 3,8 3,2% 17,1% 2009 3,9 0,4 1,6 2,9 -37,0% 10,3% 2005 O m sæt n in g 2006 E B ITA i % 2007 2008 2009 /32 Solar A/S Årsrapport 2009 / Koncernens selskaber2011-02-11T07:01:04+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=37http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=37auRORa GROup Konkurrenceevnen er styrket Selskabets drift var især i det første halvår præget af et lavt aktivitetsniveau på markedet. De sidste måneder af 2009 udviklede sig imidlertid bedre. Denne udvikling forventes at fortsætte i 2010. 2009 var for Aurora Group præget af en omfattende restrukturering. Vi afviklede tre lagre i Danmark, Norge og Finland, som blev afløst af et nyetableret centrallager i Jönköping, Sverige, i form af en tredjeparts-logistikløsning. Samtidig blev der indgået nye transportaftaler. Fremover er det således fra Jönköping, at selskabets kunder i de fire nordiske lande bliver serviceret. I årets løb blev Auroras hovedkontor og danske salgsorganisation flyttet fra Herlev til lejede lokaler i Ballerup. Udsigten for selskabet ved indgangen til det nye år er positiv. Aurora sluttede året stærkt og forventes at præstere et væsentligt bedre resultat i 2010 end i 2009. Aurora etablerede en indkøbsfunktion i Shanghai for at styrke selskabets muligheder for at indkøbe en række produktprogrammer fra Fjernøsten. Selskabets ledelsesstruktur blev forenklet og fornyet, og Aurora står efter denne store restrukturering med en betydeligt forbedret konkurrenceevne. Der blev arbejdet med at udvikle stærke varemærkepositioner for en række førende internationale producenter, og produkt- og marketingaktiviteterne blev intensiveret gennem året. Aurora Group Omsætning i € mio. 70 60 50 40 30 20 10 0 Aurora Group EBITA % 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0 Beløb i € mio. Omsætning EBITA Egenkapital Balancesum Organisk vækst EBITA i pct. Afkast af investeret kapital (ROIC) før amortisering Medarbejdere (FTE) 8,4% 97 15,9% 97 2,4% 128 0,8% 138 1,2% 111 2005 33,7 0,8 4,1 14,9 -30,4% 2,5% 2006 38,8 0,3 5,4 31,0 -2,9% 0,9% 2007 60,1 0,7 4,6 33,8 11,8% 1,2% 2008 55,4 0,1 4,6 31,8 -6,1% 0,2% 2009 50,5 0,1 4,8 31,4 -4,9% 0,2% 20 0 5 O m sæ t n in g 20 0 6 E B ITA i % 2007 2008 2009 Solar A/S Årsrapport 2009 / Koncernens selskaber /332011-02-11T07:01:04+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=38http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=38ResultatopgøRelse 1. januar - 31. december Note € mio. 2009 4 Omsætning Vareforbrug Bruttoresultat 5 Eksterne driftsomkostninger 6 Personaleomkostninger 7 Tab på tilgodehavender fra salg Primært resultat før afskrivning (EBITDA) 8 Afskrivning på materielle anlægsaktiver 1.431,4 -1.135,5 295,9 -64,3 -179,3 -4,3 48,0 -11,8 36,2 -6,8 29,4 -7,0 22,4 7,6 -12,6 17,4 -7,3 10,1 1,48 1,48 Koncern 2008 1.500,3 -1.188,4 311,9 -64,4 -170,5 -2,8 74,2 -9,2 65,0 -6,7 58,3 0,0 58,3 5,5 -18,4 45,4 -14,4 31,0 4,55 4,55 Moderselskab 2009 355,7 -263,4 92,3 -9,3 -55,3 -2,2 25,5 -3,6 21,9 0,0 21,9 0,0 21,9 10,6 4,2 -5,3 31,4 -4,6 26,8 2008 437,2 -324,7 112,5 -13,6 -57,8 -1,1 40,0 -3,6 36,4 0,0 36,4 0,0 36,4 6,6 5,4 -7,3 41,1 -8,5 32,6 Primært resultat før amortisering (EBITA) 15 Amortisering af immaterielle anlægsaktiver 9 Primært resultat før særlige poster Særlige poster, netto Primært resultat (EBIT) Udbytte fra dattervirksomheder 10 Finansielle indtægter 11 Finansielle omkostninger Resultat før skat (EBT) 12 Selskabsskat 13 Årets resultat 14 Årets resultat i € pr. udestående aktie (EPS) 14 Årets resultat i € pr. udestående aktie udvandet (EPS-D) /34 Solar A/S Årsrapport 2009 / Regnskab2011-02-11T07:01:04+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=39http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=39totalINDKoMstopgøRelse 1. januar - 31. december Note € mio. 2009 Årets resultat Andre indregnede indtægter og omkostninger: Valutakursregulering primo Valutakursregulering af kapitalindskud i udenlandske dattervirksomheder Valutakursregulering af udenlandske dattervirksomheder Værdiregulering af sikringsinstrumenter før skat Skat af værdireguleringer af sikringsinstrumenter Andre indregnede indtægter og omkostninger efter skat Årets totalindkomst 10,1 Koncern 2008 31,0 Moderselskab 2009 26,8 2008 32,6 0,1 8,1 0,9 0,8 9,9 20,0 0,2 -14,5 -10,9 1,6 -23,6 7,4 0,3 -0,1 0,6 -0,1 0,7 27,5 0,1 -6,2 1,3 -4,8 27,8 Solar A/S Årsrapport 2009 / Regnskab /352011-02-11T07:01:04+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=40http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=40BalaNce pr. 31. december Note € mio. 2009 Koncern 2008 Moderselskab 2009 2008 AKTIVER 15 Immaterielle anlægsaktiver 16 Materielle anlægsaktiver 17 Finansielle anlægsaktiver Anlægsaktiver 18 Varebeholdninger 19 Tilgodehavender fra salg Tilgodehavende hos dattervirksomheder Tilgodehavende selskabsskat Andre tilgodehavender 20 Periodeafgrænsningsposter Likvider 31 Aktiver bestemt for salg Omsætningsaktiver Aktiver i alt PASSIVER 21 Aktiekapital Reserver Overført resultat Forslag til udbytte for regnskabsåret Egenkapital 22 Rentebærende forpligtelser Andre forpligtelser 23 Hensættelse til pensionsforpligtelser 24 Hensættelse til udskudt skat 25 Andre hensatte forpligtelser Langfristede forpligtelser 22 Rentebærende forpligtelser Gæld til leverandører Gæld til dattervirksomheder Skyldig selskabsskat 26 Andre gældsforpligtelser 27 Periodeafgrænsningsposter 25 Andre hensatte forpligtelser Kortfristede forpligtelser Forpligtelser Passiver i alt 106,4 -14,1 161,9 4,5 258,7 134,3 0,0 3,9 21,5 4,0 163,7 16,4 106,7 4,4 63,8 0,6 6,2 198,1 361,8 620,5 97,8 -23,9 117,6 13,5 205,0 141,4 0,2 3,7 20,7 1,5 167,5 90,9 82,4 1,4 56,4 0,5 0,0 231,6 399,1 604,1 106,4 -3,6 204,4 4,5 311,7 62,7 0,0 0,5 8,3 0,0 71,5 7,2 33,0 8,0 0,3 26,4 0,5 0,0 75,4 146,9 458,6 97,8 -4,0 143,2 13,5 250,5 68,2 0,0 0,5 6,5 0,0 75,2 33,6 33,8 2,2 0,0 21,6 0,3 0,0 91,5 166,7 417,2 53,7 175,7 1,1 230,5 142,3 180,7 7,9 6,3 2,8 47,9 2,1 390,0 620,5 45,7 174,4 0,9 221,0 162,0 202,6 6,8 5,5 2,9 3,3 0,0 383,1 604,1 17,1 41,0 226,9 285,0 31,6 39,7 62,8 1,6 2,6 0,1 35,2 0,0 173,6 458,6 4,7 39,0 184,0 227,7 42,5 43,5 98,4 2,4 2,3 0,3 0,1 0,0 189,5 417,2 /36 Solar A/S Årsrapport 2009 / Regnskab2011-02-11T07:01:04+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=41http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=41peNgestRøMsopgøRelse 1. januar - 31. december Note € mio. 2009 Koncern 2008 31,0 15,9 0,8 12,9 14,4 -8,3 -21,4 45,3 8,0 11,6 -20,6 44,3 -4,7 -11,2 -0,2 -58,6 -74,7 54,5 -11,3 -17,6 0,0 -13,8 0,0 11,8 -18,6 -69,6 -1,0 1,6 -87,6 Moderselskab 2009 26,8 3,6 -0,8 1,1 4,6 -2,3 -2,0 31,0 11,6 0,6 3,5 46,7 -12,4 -5,5 -42,9 0,0 -60,8 0,8 -6,2 47,2 -13,5 26,5 20,7 0,0 75,5 61,4 -33,5 0,0 0,1 28,0 2008 32,6 3,6 0,8 1,9 8,5 -0,4 -8,8 38,2 4,5 21,5 -2,3 61,9 -4,7 -3,8 -2,1 0,0 -10,6 54,5 -7,3 -71,1 -17,6 0,0 -13,8 0,0 -55,3 -4,0 -29,5 0,0 0,0 -33,5 Årets resultat Afskrivning og amortisering Ændring i hensættelser og øvrige reguleringer 10,11 Finansielle poster, netto Selskabsskat 10,11 Betalte finansielle poster, netto Betalt selskabsskat Pengestrømme før ændring i driftskapital Ændring af varebeholdninger Ændring af tilgodehavender Ændring af ikke-rentebærende forpligtelser Pengestrømme fra driftsaktivitet 15 Nettoinvesteringer i immaterielle anlægsaktiver 28 Nettoinvesteringer i materielle anlægsaktiver Nettoinvesteringer i finansielle anlægsaktiver 29 Køb af dattervirksomheder Pengestrømme fra investeringsaktivitet Optagelse af rentebærende langfristede forpligtelser Afdrag på rentebærende langfristede forpligtelser Lån til dattervirksomheder Udbetalt udbytte Kapitaludvidelse 21 Køb og salg af egne aktier Øvrige poster Pengestrømme fra finansieringsaktivitet Pengestrømme i alt Likvide beholdninger pr. 1. januar 29 Overtaget ved køb af dattervirksomheder Valutakursreguleringer Likvide beholdninger pr. 31. december Likvide beholdninger pr. 31. december Likvider Kortfristede rentebærende forpligtelser Likvide beholdninger pr. 31. december 10,1 18,6 8,4 5,0 7,3 -8,0 -4,8 36,6 25,3 28,2 28,1 118,2 -12,4 -7,8 -0,2 0,0 -20,4 0,8 -11,5 -13,5 26,5 20,7 0,0 23,0 120,8 -87,6 0,0 -1,7 31,5 47,9 -16,4 31,5 3,3 -90,9 -87,6 35,2 -7,2 28,0 0,1 -33,6 -33,5 Solar A/S Årsrapport 2009 / Regnskab /372011-02-11T07:01:04+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=42http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=42egeNKapItalopgøRelse 1. januar - 31. december € mio. Aktiekapital 2009 Egenkapital pr. 1. januar 2009 Valutakursregulering primo Valutakursregulering af udenlandske dattervirksomheder Værdiregulering af sikringsinstrumenter før skat Skat af værdireguleringer Nettoindtægt indregnet direkte i egenkapitalen Årets resultat Totalindkomst Udbetaling af udbytte Kapitalforhøjelse Salg af egne aktier Øvrige bevægelser Egenkapital pr. 31. december 2009 2008 Egenkapital pr. 1. januar 2008 Valutakursregulering primo Valutakursregulering af udenlandske dattervirksomheder Værdiregulering af sikringsinstrumenter før skat Skat af værdireguleringer Nettoindtægt indregnet direkte i egenkapitalen Årets resultat Totalindkomst Udbetaling af udbytte Køb af egne aktier Øvrige bevægelser Egenkapital pr. 31. december 2008 0,0 97,8 0,0 -8,4 0,0 -15,5 0,0 0,0 8,6 8,6 106,4 0,0 -6,7 0,0 -7,4 Reserver for sikringstransaktioner Koncern Reserver for valutakursregulering Overført resultat Forslag til udbytte I alt 97,8 -8,4 -15,5 8,1 117,6 0,1 13,5 205,0 0,1 8,1 0,9 0,8 0,9 0,8 1,7 1,7 8,1 8,1 0,1 5,6 5,7 17,9 20,7 38,6 161,9 -13,5 4,5 0,0 4,5 4,5 -13,5 9,9 10,1 20,0 -13,5 26,5 20,7 33,7 258,7 97,7 0,1 0,9 -1,0 -14,5 113,8 0,1 17,6 229,0 0,2 -14,5 -10,9 1,6 -10,9 1,6 0,1 0,1 -9,3 -9,3 -14,5 -14,5 0,1 17,5 17,6 -13,8 -13,8 117,6 -17,6 13,5 0,0 13,5 13,5 -17,6 -23,6 31,0 7,4 -17,6 -13,8 -31,4 205,0 /38 Solar A/S Årsrapport 2009 / Regnskab2011-02-11T07:01:04+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=43http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=43egeNKapItalopgøRelse 1. januar - 31. december € mio. Aktiekapital 2009 Egenkapital pr. 1. januar 2009 Valutakursregulering primo Valutakursregulering af kapitalindskud i udenlandske dattervirksomheder Værdiregulering af sikringsinstrumenter før skat Skat af værdireguleringer Nettoindtægt indregnet direkte i egenkapitalen Årets resultat Totalindkomst Udbetaling af udbytte Kapitalforhøjelse Salg af egne aktier Øvrige bevægelser Egenkapital pr. 31. december 2009 2008 Egenkapital pr. 1. januar 2008 Valutakursregulering primo Værdiregulering af sikringsinstrumenter før skat Skat af værdireguleringer Nettoindtægt indregnet direkte i egenkapitalen Årets resultat Totalindkomst Udbetaling af udbytte Køb af egne aktier Øvrige bevægelser Egenkapital pr. 31. december 2008 0,0 97,8 0,0 -4,0 0,0 0,0 0,0 0,0 8,6 8,6 106,4 0,0 -3,5 0,0 -0,1 Reserver for sikringstransaktioner Moderselskab Reserver for valutakursregulering Overført resultat Forslag til udbytte I alt 97,8 -4,0 0,0 143,2 0,3 13,5 250,5 0,3 -0,1 0,6 -0,1 -0,1 0,6 -0,1 0,5 0,5 -0,1 -0,1 0,3 22,3 22,6 17,9 20,7 38,6 204,4 -13,5 4,5 0,0 4,5 4,5 -13,5 0,7 26,8 27,5 -13,5 26,5 20,7 33,7 311,7 97,7 0,1 0,9 -6,2 1,3 0,0 137,9 17,6 254,1 0,1 -6,2 1,3 0,1 0,1 -4,9 -4,9 0,0 0,0 0,0 19,1 19,1 -13,8 -13,8 143,2 0,0 13,5 13,5 -17,6 -17,6 13,5 -4,8 32,6 27,8 -17,6 -13,8 -31,4 250,5 Solar A/S Årsrapport 2009 / Regnskab /392011-02-11T07:01:04+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=44http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=44NoteR 1 Anvendt regnskabspraksis Årsrapporten for Solar A/S for 2009 aflægges i overensstemmelse med International Financial Reporting Standard (IFRS), som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede virksomheder, jf. NASDAQ OMX Copenhagens oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber og IFRS-bekendtgørelsen udstedt i henhold til årsregnskabsloven. Årsrapporten er endvidere aflagt i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards (IFRS) som udstedes af IASB. Årsrapporten er udarbejdet efter det historiske kostprisprincip, bortset fra afledte finansielle instrumenter anvendt til sikring, der måles til dagsværdi. Den anvendte regnskabspraksis, som er beskrevet nedenfor, er anvendt konsistent i regnskabsåret og for sammenligningstallene. Årsrapporten aflægges i €, der er selskabets præsentationsvaluta. Implementering af nye regnskabsstandarder Solar har med virkning fra 1. januar 2009 implementeret følgende IFRS standarder: IAS 1 Præsentation af årsrapporten Standarden har ændret præsentationen af de primære opgørelser. Vi har valgt at præsentere totalindkomstopgørelsen i to opgørelser. IFRS 7 Finansielle instrumenter Ændringen af standarden medfører alene yderligere oplysninger af dagsværdi. IFRS 8 Driftssegmenter Den nye standard medfører alene ændringer i de afgivne noteoplysninger. IAS 23 Låneomkostninger Låneomkostninger indregnes fremover i kostprisen på egenopførte immaterielle og materielle anlægsaktiver Standarderne har ikke påvirket indregning og måling i forhold til sidste år. Sammenligningstallene i noterne er tilpasset. Beskrivelse af nye ikke-ikrafttrådte standarder og fortolkningsbidrag er indeholdt i note 33. ning, andre interne driftsposter, interne mellemværender, fortjenester og tab ved transaktioner mellem de konsoliderede virksomheder samt interne kapitalandele. Virksomhedssammenslutninger Nyerhvervede virksomheder indregnes i koncernregnskabet fra overtagelsestidspunktet. Overtagelsestidspunktet er det tidspunkt, hvor Solar A/S faktisk opnår kontrol over den overtagne virksomhed. Solgte eller afviklede virksomheder indregnes i den konsoliderede resultatopgørelse frem til afståelsestidspunktet. Sammenligningstal korrigeres ikke for nyerhvervede eller frasolgte virksomheder. Ved køb af virksomheder, hvor Solar A/S opnår bestemmende indflydelse over den købte virksomhed, anvendes overtagelsesmetoden. De tilkøbte virksomheders identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser måles til dagsværdi på overtagelsestidspunktet. Identificerbare immaterielle aktiver indregnes, såfremt de kan udskilles eller udspringer fra en kontraktlig ret, og dagsværdien kan opgøres pålideligt. Der indregnes udskudt skat af de foretagne omvurderinger. For virksomhedssammenslutninger indregnes positive forskelsbeløb (goodwill) mellem kostprisen for virksomheden og dagsværdien af de overtagne identificerbare aktiver og forpligtelser som goodwill under immaterielle aktiver. Goodwill afskrives ikke, men testes årligt for værdiforringelse. Første værdiforringelsestest udføres inden udgangen af overtagelsesåret. Ved overtagelsen henføres goodwill til de pengestrømsfrembringende enheder, der efterfølgende danner grundlag for værdiforringelsestest. Fortjeneste eller tab ved afhændelse eller afvikling af dattervirksomheder opgøres som forskellen mellem salgssummen eller afviklingssummen og den regnskabsmæssige værdi af nettoaktiver på salgstidspunktet samt omkostninger til salg eller afvikling. Fortjeneste eller tab indregnes på salgstidspunktet i resultatopgørelsen. Omregning af beløb i fremmed valuta For hver af de rapporterende virksomheder i koncernen fastsættes en funktionel valuta. Den funktionelle valuta er den valuta, som benyttes i det primære økonomiske miljø, hvori den enkelte rapporterende virksomhed opererer. Transaktioner i andre valutaer end den funktionelle valuta er transaktioner i fremmed valuta. Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved 2011-02-11T07:01:04+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=45http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=451 Anvendt regnskabspraksis – fortsat Ved indregning i koncernregnskabet af virksomheder med en anden funktionel valuta end € omregnes resultatopgørelserne til transaktionsdagens kurs, og balanceposterne omregnes til balancedagens valutakurser. Som transaktionsdagens kurs anvendes gennemsnitskursen for de enkelte måneder, i det omfang dette ikke giver et væsentligt anderledes billede. Kursforskelle, opstået ved omregning af disse virksomheders egenkapital ved årets begyndelse til balancedagens valutakurser samt ved omregning af resultatopgørelser fra transaktionsdagens kurs til balancedagens valutakurser, indregnes direkte i egenkapitalen under en særskilt reserve for valutakursreguleringer. Kursregulering af mellemværender, der anses for en del af den samlede nettoinvestering i virksomheder med en anden funktionel valuta end €, indregnes i koncernregnskabet direkte i egenkapitalen under en særskilt reserve for valutakursreguleringer. Tilsvarende indregnes i koncernregnskabet valutakursgevinster og – tab på den del af lån, der er indgået til kurssikring af nettoinvesteringen i disse virksomheder, og som effektivt sikrer mod tilsvarende valutakursgevinster/-tab på nettoinvestering i virksomheden, direkte i egenkapitalen under en særskilt reserve for valutakursreguleringer. Afledte finansielle instrumenter Der anvendes udelukkende afledte finansielle instrumenter til begrænsning af finansielle risici i form af rente- og valutarisici. Afledte finansielle instrumenter måles første gang til kostpris og efterfølgende til dagsværdi. Såvel realiserede som urealiserede gevinster og tab indregnes i resultatopgørelsen, medmindre de afledte finansielle instrumenter er indgået til sikring af fremtidige transaktioner. Værdireguleringer af afledte finansielle instrumenter til sikring af fremtidige transaktioner indregnes direkte på egenkapitalen. I takt med at de sikrede transaktioner realiseres, indregnes gevinst eller tab på sikringsinstrumentet fra egenkapitalen til den samme regnskabspost som de sikrede poster. En eventuel ikke effektiv del af det pågældende finansielle instrument indregnes i resultatopgørelsen. Afledte finansielle instrumenter indregnes under andre tilgodehavender eller anden gæld. Personaleomkostninger indeholder lønninger, vederlag, pensioner, aktiebaseret vederlæggelse og øvrige personaleudgifter til selskabets ansatte, herunder direktion og bestyrelse. Tab på debitorer indeholder konstaterede tab på debitorer, indtægter på tidligere afskrevne varedebitorer samt nedskrivning til tab. Særlige poster Særlige poster omfatter større indtægter og omkostninger af engangskarakter. Disse poster præsenteres særskilt af hensyn til sammenligneligheden i resultatopgørelsen herunder for at give et bedre billede af det primære resultat. Finansielle indtægter og udgifter Finansielle indtægter og udgifter indeholder renter samt kursgevinster og -tab m.v. Selskabsskat Solar A/S er sambeskattet med alle danske dattervirksomheder. Den aktuelle danske selskabsskat fordeles mellem de sambeskattede selskaber i forhold til disses skattepligtige indkomster. Selskaber, der anvender skattemæssige underskud i andre selskaber, betaler sambeskatningsbidrag til moderselskabet svarende til skatteværdien af de udnyttede underskud, mens selskaber, hvis skattemæssige underskud anvendes af andre selskaber, modtager sambeskatningsbidrag fra moderselskabet svarende til skatteværdien af de udnyttede underskud (fuld fordeling). De sambeskattede selskaber indgår i acontoskatteordningen. Årets skat indregnes med den del, der kan henføres til årets resultat i resultatopgørelsen og i totalindkomstopgørelsen med den del, der kan henføres til andre indregnede indtægter og omkostninger. Skatten består af aktuel skat og ændringer i udskudt skat. Balance Kunderelaterede immaterielle anlægsaktiver Kunderelaterede immaterielle anlægsaktiver erhvervet i forbindelse med virksomhedssammenslutninger måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Ku2011-02-11T07:01:04+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=46http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=46NoteR 1 Anvendt regnskabspraksis – fortsat Software Software måles til kostpris med fradrag af akkumulerede amortiseringer og nedskrivninger. I kostprisen indgår såvel direkte interne og eksterne omkostninger. Software amortiseres lineært over 8 år. Afskrivningsgrundlaget reduceres med eventuelle nedskrivninger. Materielle anlægsaktiver Grunde og bygninger samt andre anlæg, driftsmateriel og inventar måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen samt omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klar til brug. Kostprisen på et samlet aktiv opdeles i separate bestanddele, der afskrives hver for sig, såfremt brugstiden på de enkelte bestanddele er forskellig. Låneomkostninger på egenopførte materielle anlægsaktiver med en længere opførelsestid efter 1. januar 2009 indregnes i kostprisen. Efterfølgende omkostninger, f.eks. ved udskiftning af bestanddele af et materielt aktiv, indregnes i den regnskabsmæssige værdi af det pågældende aktiv, når det er sandsynligt, at afholdelsen vil medføre fremtidige økonomiske fordele for koncernen. De udskiftede bestanddele ophører med at være indregnet i balancen, og den regnskabsmæssige værdi overføres til resultatopgørelsen. Alle andre omkostninger til almindelig reparation og vedligeholdelse indregnes i resultatopgørelsen ved afholdelsen. Materielle anlægsaktiver afskrives lineært over aktivernes forventede brugstid, der udgør: Bygninger Tekniske installationer Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 40 år 20 år 2-5 år Den regnskabsmæssige værdi af langfristede aktiver vurderes årligt for at afgøre, om der er indikation på værdiforringelse. Når en sådan indikation er til stede, beregnes aktivets genindvindingsværdi, som er den højeste af aktivets dagsværdi med fradrag af forventede afhændelsesomkostninger eller kapitalværdi. Kapitalværdien beregnes som nutidsværdien af forventede pengestrømme fra den mindste pengestrømsgenererende enhed, som aktivet tilhører. Et tab ved værdiforringelse indregnes, når den regnskabsmæssige værdi af et aktiv overstiger aktivets genindvindingsværdi. Tab ved værdiforringelse indregnes i resultatopgørelsen. Nedskrivninger på goodwill tilbageføres ikke. Nedskrivninger på andre aktiver tilbageføres i det omfang, der er sket ændringer i de forudsætninger og skøn, der førte til nedskrivningen. Værdipapirer og kapitalandele Værdipapirer og kapitalandele indregnes på handelsdagen til dagsværdi med tillæg af transaktionsomkostninger, som er direkte forbundet med erhvervelsen. Efter første indregning måles værdipapirer, der beholdes til udløb, til amortiseret kostpris efter den effektive rentefods metode. Værdipapirer, som måles til amortiseret kostpris, nedskrives til en lavere nutidsværdi af de fremtidige pengestrømme. Nedskrivningen indregnes i resultatopgørelsen. Værdipapirer og kapitalandele, der er disponible for salg, måles efter første indregning til dagsværdi. Ændringer i dagsværdien indregnes direkte på egenkapitalen. Dette gælder dog ikke for ændringer, som skyldes nedskrivning eller valutakursomregning. Renteindtægter, som beregnes efter den effektive rentefods metode, samt modtagne udbytter indregnes løbende i resultatopgørelsen. Når værdipapirer og kapitalandele, som er disponible for salg, afhændes, indregnes de akkumulerede tab og gevinster i resultatopgørelsen. Når der er objektive beviser for at et finansielt aktiv, som er disponibelt for salg, har tabt værdi, indregnes akkumulerede tab, som tidligere er indregnet direkte på egenkapitalen, i resultatopgørelsen. Nedskrivninger, som foretages på kapitalandele, tilbageføres ikke gennem resultatopgørelsen. For andre værdipapirer tilbageføres nedskrivninger som følge af objektive hændelser, der er sket efter nedskrivningen, gennem resultatopgørelsen. Finansielle aktiver indregnes ikke længere, når retten til at modtage pengestrømme fra aktivet er udløbet eller overført til en anden part, og koncernen i al væse2011-02-11T07:01:04+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=47http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=471 Anvendt regnskabspraksis – fortsat Nettorealisationsværdien for varebeholdninger opgøres som salgssum med fradrag af omkostninger, der afholdes for at effektuere salget, og fastsættes under hensyntagen til omsættelighed, ukurans og udvikling i forventet salgspris. Tilgodehavender fra salg Tilgodehavender fra salg måles ved erhvervelsen til dagsværdi og efterfølgende til amortiseret kostpris. Ud fra en individuel vurdering af tabsrisiko nedskrives der til nettorealisationsværdi, såfremt denne er lavere. Periodeafgrænsningsposter under aktiver Periodeafgrænsningsposter indregnet under aktiver omfatter betalte omkostninger vedrørende efterfølgende regnskabsår og måles til kostpris. Likvide beholdninger Likvide beholdninger, der er indregnet som omsætningsaktiv, omfatter bankindeståender samt kontantbeholdninger og måles til dagsværdi. Aktiver bestemt for salg Aktiver bestemt for salg omfatter salgsklare aktiver, hvor salget forventes gennemført inden for 1 år. Der sker nedskrivning til en lavere dagsværdi med fradrag af salgsomkostninger. Værdireguleringer efter skat samt gevinst/tab ved salg præsenteres under særlige poster uden tilpasning af sammenligningstal. Egne aktier Anskaffelses- og afståelsessummer vedrørende egne aktier indregnes direkte på egenkapitalen. Udbytte Foreslået udbytte indregnes som en forpligtelse på tidspunktet for generalforsamlingens vedtagelse. Udbytte, som forventes udbetalt for regnskabsåret, vises som en særskilt post under egenkapitalen. Skatteforhold Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen som beregnet skat af årets skattepligtige indkomst, reguleret for skat af tidligere års skattepligtige indkomster samt for betalte acontoskatter. Udskudt skat måles efter den balanceorienterede gældsmetode af alle midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssige og skattemæssige værdier og hensættelser. Udskudt skat indregnes med den aktuelle skattesats. Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberettigede skattemæssige underskud, måles til den værdi, hvortil aktivet forventes at kunne realiseres enten ved udligning i skat af fremtidig indtjening eller ved modregning i udskudte skatteforpligtelser. Udskudte skatteaktiver vurderes årligt og indregnes kun i det omfang, det er sandsynligt, at de vil blive udnyttet. Udskudt skat indregnes endvidere til dækning af den genbeskatning af underskud i tidligere sambeskattede, udenlandske dattervirksomheder, der vurderes at blive aktuel. Pensionsforpligtelse Der er indgået pensionsaftaler med en væsentlig del af medarbejderne. Forpligtelser vedrørende de bidragsbaserede ordninger indregnes i resultatopgørelsen i den periode, de optjenes, og eventuelle skyldige indbetalinger medtages under anden gæld. Forpligtelser vedrørende ydelsesbaserede pensionsordninger til nuværende og tidligere ansatte er opgjort systematisk ved en aktuarmæssig tilbagediskontering af pensionsforpligtelsen. Kapitalværdien beregnes på grundlag af forudsætninger om den fremtidige udvikling i bl.a. rente, inflation, lønniveau og forventet levealder. Den aktuarmæssigt beregnede kapitalværdi med fradrag af dagsværdien af aktiver tilknyttet ordningen indregnes i balancen under hensatte pensionsforpligtelser. Hvis nettobeløbet er et aktiv, indregnes det under pensionsaktiver i balancen. Såfremt de samlede aktuarmæssige gevinster og tab overstiger 10% af den største numeriske værdi af pensionsforpligtelsen eller af dagsværdien af pensionsaktiverne, indregnes det overskydende beløb i resultatopgørelsen over det resterende antal år, de omfattede medarbejdere forventes at arbejde for koncernen. En ændring i kapitalværdien som følge af ændringer i de indgåede pensionsaftaler indregnes i resultatopgørelsen, hvis de omfattede medarbejdere har erhvervet endelig ret til de ændrede ydelser. Ellers indregnes og amortiseres ændringen i kapitalværdien i resultatopgørelsen over det tidsrum, hvori de ansatte opnår denne ret. Hensatte forpligtelser Hensatte forplig2011-02-11T07:01:04+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=48http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=48NoteR 1 Anvendt regnskabspraksis – fortsat Periodeafgrænsningsposter under forpligtigelser Periodeafgrænsningsposter under forpligtigelser indeholder betalinger, der er indgået senest på balancedagen, men som vedrører indtægter i de efterfølgende år. Leasing Leasingaftaler, hvor den væsentligste del af aktivets risici og fordele forbliver hos leasinggiver, klassificeres som operationelle leasingaftaler. Leasingaftaler, hvor den væsentligste del af aktivets risici og fordele overgår til virksomheder i Solar koncernen klassificeres som finansielle leasingaftaler. Ingen leasingaftaler er per balancedagen klassificeret som finansielle leasingaftaler. Leasingbetalinger vedrørende operationel leasing indregnes lineært i resultatopgørelsen over leasingperioden. Solar A/S’ driftssegmenter udgøres af strategiske forretningsenheder, der opererer på forskellige geografiske områder. Hver forretningsenhed drives uafhængigt af de andre enheder. Solar A/S har ni rapporteringspligtige segmenter; Solar A/S (moderselskab inkl. Solar Danmark A/S), Solar Sverige AB, Solar Norge AS, Solar Nederland B.V., Solar Deutschland GmbH, Solar Suomi Oy, Solar Polska Sp. z o.o., P/F Solar Føroyar og Aurora Group Danmark A/S. Segmentindtægter og -omkostninger samt segmentaktiver og -forpligtelser omfatter de poster, der direkte kan henføres til det enkelte segment, og de poster, der kan allokeres til det enkelte segment på et pålideligt grundlag. Anlægsaktiver i segmentet omfatter de langfristede aktiver, som anvendes direkte i segmentets drift, herunder immaterielle og materielle aktiver. Omsætningsaktiver i segmentet omfatter de kortfristede aktiver, som anvendes direkte i segmentets drift, herunder varebeholdninger, tilgodehavender fra salg, andre tilgodehavender, forudbetalte omkostninger og likvide beholdninger. Segmentforpligtelser omfatter forpligtelser, der er afledt af segmentets drift, herunder leverandører af varer og tjenesteydelser og anden gæld. Pengestrømsopgørelse Pengestrømsopgørelsen viser pengestrømme fordelt på drifts-, investerings-, og finansieringsaktivitet for året, forskydninger i likvider samt likvide beholdninger ved årets begyndelse og slutning. Likviditetsvirkningen af køb og salg af virksomheder vises separat under pengestrømme fra investeringsaktivitet. I pengestrømsopgørelsen indregnes pengestrømme vedrørende købte virksomheder fra overtagelsestidspunktet, og pengestrømme fra solgte virksomheder indregnes frem til salgstidspunktet. Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres efter den indirekte metode som resultat før skat reguleret for ikke-kontante driftsposter, ændringer i driftskapital, modtagne og betalte renter samt betalt selskabsskat. Pengestrømme fra investeringsaktiviteter omfatter betalinger i forbindelse med køb og salg af immaterielle, materielle og finansielle anlægsaktiver samt køb og salg af virksomheder. Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter omfatter køb og salg af egne aktier, betaling af udbytte samt optagelse eller afdrag på langfristede rentebærende forpligtelser. Likvide beholdninger omfatter kontante beholdninger, indeståender i pengeinstitutter og kortfristede rentebærende forpligtelser. Aktieoptionsprogram Aktieoptioner måles til dagsværdien på tildelingstidspunktet og indregnes i resultatopgørelsen under personaleomkostninger over den periode, hvor den endelige ret til optionerne optjenes. Modposten hertil indregnes under andre gældsforpligtelser, da der kan ske kontant afregning. Dagsværdien af de tildelte optioner estimeres ved anvendelse af BlackScholes modellen. Ved beregningen tages der hensyn til de betingelser og vilkår, der knytter sig til de tildelte aktieoptioner. Nøgletal Resultat pr. aktie (EPS) og udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) opgøres i overensstemmelse med IAS 33. Alle øvrige nøgletal er beregnet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings ”Anbefalinger & Nøgletal 2005”. Segmentoplysninger Segmentoplysningerne er udarbejdet i overensstemmelse med koncernens anvendte2011-02-11T07:01:04+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=49http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=492 Kommercielle og finansielle risici Solars aktiviteter indebærer, at resultat og egenkapital kan påvirkes af en række kommercielle og finansielle risici. Den nordlige del af Europa er det primære geografiske markedsområde for aktiviteterne. Denne del af verden er kendetegnet ved økonomisk og politisk stabilitet. Nedenstående afsnit beskriver en række kendte risikofaktorer, der skønnes at kunne påvirke resultat og balance. Forsikring De risici, som ikke kan afdækkes gennem den løbende drift, bliver afdækket gennem etablering af forsikring. Via forsikringsprogrammer søger Solar at minimere uforudsigelige hændelsers eventuelle påvirkning af koncernens finansielle resultat. Solar har tegnet de forsikringer, der anses for at være relevante og sædvanlige i branchen og for koncerner af Solars størrelse. Der foretages løbende en vurdering af de forsikringsmæssige forhold bl.a. indenfor områderne bygning, løsøre, driftstab, transport, erhvervs- og produktansvar for at sikre, at de tegnede forsikringer er i overensstemmelse med Solars politik. Den valgte selvrisiko anses ikke for at overstige det sædvanlige i branchen eller for koncerner af Solars størrelse. Det kan dog ikke garanteres, at alle risici er vurderet korrekt, samt at der er tilstrækkelig forsikringsdækning for alle potentielle risici, som Solar-koncernen kan blive udsat for. Kommercielle risici Solar beskæftiger sig med engroshandel og distribution af el-, vvs- og ventilationskomponenter m.v. til bygninger, anlæg og produktion. Koncernen har mange års erfaring med at vurdere og håndtere forretningsområdets risici. Der anvendes ikke ressourcer på andre forretningsområder eller spekulations- og chancebetonede tiltag. Konjunkturfølsomhed Solar er i lighed med øvrige internationale virksomheder dels påvirket af globale konjunkturer, dels af lokale konjunkturforhold på de markeder, hvor koncernen er repræsenteret. Gennem de seneste år er koncernens forretningsgrundlag dog blevet udvidet væsentligt. En betydelig del af de seneste års vækst kan henføres til udvidelse af produktsortimentet inden for bl.a. offshore/marine, telekommunikation og security samt industri. Eksponering overfor konjunkturændringer inden for byggebranchen er således reduceret, og koncernens udvikling følger derfor nu i større omfang den almindelige økonomiske udvikling. Kunder Sammensætningen af kundeporteføljen gør, at Solar er robust overfor bortfald af enkelte kunder. Omsætningen med den største kunde udgør under 2% af koncernens samlede omsætning. Leverandører En betydelig del af Solars leverandører er komplementære, og koncernen er derfor kun i begrænset omfang afhængig af de enkelte leverandører. IT Aktiviteterne er baseret på en intensiv anvendelse af avancerede IT-løsninger. Størstedelen af al hardware er samlet i koncernens IT-afdeling samt på en anden lokation med en komplet driftsklar spejling af installationen. Hovedparten af den anvendte software er egen udvikling, og der anvendes betydelige ressourcer på kvalitetssikring af software. For bedre at kunne understøtte en fortsat positiv udvikling af koncernens forretningsaktiviteter, er IT-strategien redefineret. Dele af koncernens egenudviklede ERP-system vil i løbet af de kommende 3 år blive omlagt til SAP. Finansielle risici Resultat og egenkapital påvirkes af en række finansielle risici. Finansielle instrumenter anvendes udelukkende til afdækning af kommercielle og finansielle risici. Alle finansielle transaktioner er baseret på kommercielle aktiviteter, og der foretages ikke spekulative transaktioner. Finansielle instrumenter målt til dagsværdi opdeles efter følgende målemæssige hierarki: Niveau 1: Observerbare markedspriser på identiske instrumenter. Niveau 2: Værdiansættelsesmodeller primært baseret på observerbare priser eller handlede priser på sammenlignelige instrumenter. Niveau 3: Værdiansættelsesmodeller primært baseret på ikke-observerbare priser. Dagsværdien af Solars afledte finansielle instrumenter (renteinstrumenter) anses for en2011-02-11T07:01:04+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=50http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=50NoteR 2 Kommercielle og finansielle risici – fortsat Fordeling af omsætning på valuta EUR DKK NOK SEK PLN 2009 38% 26% 16% 19% 1% 2008 30% 30% 18% 21% 1% Renterisiko Der foretages løbende overvågning og tilpasning af rentebærende forpligtelser. Lån er udelukkende optaget i valutaer i de lande, hvor Solar har aktiviteter. Af de samlede rentebærende forpligtelser tilstræbes, at maksimalt halvdelen er baseret på en variabel forrentning fastsat efter aktuelle pengemarkedssatser. De øvrige rentebærende forpligtelser er fastforrentede. Solar-koncernen har ikke nogen langfristede rentebærende aktiver af betydning. Solars hovedbankforbindelser har ikke stillet covenant krav til Solar i forbindelse med rentebærende forpligtelser. Konsekvensen af Solars politik er en vis renterisiko, hvilket indebærer, at en renteændring vil påvirke resultatet. De enkelte datterselskaber påvirkes ikke væsentligt af udsving i valutakursen, da både omsætning og omkostninger i datterselskaberne er i samme valuta. Solar har en række investeringer i udenlandske datterselskaber, hvor omregningen af egenkapitalen i disse selskaber til euro afhænger af valutakursen. Investeringer i datterselskaber afdækkes som udgangspunkt ikke, da disse investeringer anses for langsigtede, og det vurderes, at afdækning ikke på langt sigt vil skabe nogen værdi. Fordeling af nettoaktiver på valuta EUR DKK NOK SEK PLN 2009 24% 41% 19% 13% 3% 2008 30% 27% 23% 16% 4% Rentebærende forpligtelser Fordeling på variabelt og fastforrentede forpligtelser Koncern Moderselskab 2009 1,0 68,9 69,9 0,0 2008 27,6 74,2 101,8 -0,3 € mio. Variabelt forrentede Fastforrentede I alt Resultateffekt af evt. rentestigning på 1% 2009 5,1 145,6 150,7 -0,1 2008 80,4 151,9 232,3 -0,8 Ledelsen har vurderet, at de isolerede effekter af sandsynlige ændringer på 10% i valutakurser pr. 31. december over for EUR kan specificeres således: Effekt på indregning af datterselskab af evt. valutakursændring på 10% Årets resultat 2009 2008 1,0 0,5 0,0 1,5 1,4 0,6 0,0 2,0 Langfristede rentebærende forpligtelser Fordeling på valuta Koncern Moderselskab 2009 61,3 1,4 0,0 0,0 62,7 2008 67,6 0,6 0,0 0,0 68,2 € mio. NOK SEK PLN I alt Egenkapital 2009 2008 4,5 3,1 0,8 8,4 4,0 2,9 0,8 7,7 € mio. EUR DKK NOK SEK I alt Rentesats i % 2009 89,6 1,4 6,0 37,3 134,3 2008 97,5 0,6 5,5 37,8 141,4 Ovenfor er specificeret de valutaer, der har væsentlig indflydelse på egenkapital og resultatopgørelse. Det er forudsat i analysen, at alle øvrige variabler, specielt renten, forbliver konstante. Effekten af et tilsvarende fald i valutakursen på ovenstående valutaer vil være den samme blot med modsat fortegn for årets resultat og egenkapital. 4,0-6,0 4,3-5,8 4,5-5,8 4,8-5,8 Udestående renteswaps indgået til afdækning af variabelt forrentede lån : Dagsværdi -9,4 -10,0 Omkostninger til renteswaps indregnet i resultatopgørelsen: I alt 3,5 1,0 -4,7 -5,3 1,2 0,2 /46 Solar A/S Årsrapport 2009 / Regnskab2011-02-11T07:01:04+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=51http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=512 Kommercielle og finansielle risici – fortsat Kortfristede rentebærende forpligtelser Fordeling på valuta Koncern Moderselskab 2009 0,8 6,4 0,0 0,0 0,0 7,2 2008 13,0 13,5 5,3 1,8 0,0 33,6 Regnskabsmæssig værdi 34,3 109,9 1,4 5,1 106,7 75,0 332,4 47,9 180,7 19,1 247,7 84,7 € mio. 2009 9,0 0,8 1,2 5,4 0,0 16,4 2008 46,3 20,5 10,6 12,4 1,1 90,9 Realkreditinstitutter Kreditinstitutter Medarbejderobligationer Bankgæld Gæld til leverandører Anden gæld Finansielle forpligtelser Likvide beholdninger Tilgodehavender fra salg Andre tilgodehavender Finansielle aktiver Dagsværdi 34,3 109,9 1,4 5,1 106,7 75,0 332,4 47,9 180,7 19,1 247,7 84,7 € mio. EUR DKK NOK SEK PLN I alt Rentesats i % 1,5-5,7 3,2-5,7 1,5-5,7 3,2-5,7 Likviditetsrisiko Solar har et mål om væsentlig egenfinansiering for at sikre uafhængighed af långivere og dermed større handlefrihed. Hovedparten af finansieringen styres centralt ud fra de enkelte datterselskabers drifts- og investeringsmæssige likviditetsbehov. Det sikres, at der altid er en tilstrækkelig og fleksibel likviditetsreserve og spredning af forfaldstidspunkter på såvel langfristede som kortfristede kreditfaciliteter. Netto, i alt Forfaldsoversigt pr. 31. december 2008, koncern € mio. Realkreditinstitutter Kreditinstitutter Medarbejderobligationer Bankgæld Gæld til leverandører Anden gæld Finansielle forpligtelser Likvide beholdninger Tilgodehavender fra salg Andre tilgodehavender Finansielle aktiver Netto, i alt < 1 år 0,3 10,2 0,0 80,4 82,4 58,3 231,6 3,3 202,6 15,2 221,1 10,5 1-5 år 1,5 41,9 0,6 0,0 0,0 0,0 44,0 0,0 0,0 0,0 0,0 44,0 > 5 år 32,9 64,5 0,0 0,0 0,0 0,0 97,4 0,0 0,0 0,0 0,0 97,4 I alt 34,7 116,6 0,6 80,4 82,4 58,3 373,0 3,3 202,6 15,2 221,1 151,9 Forfaldsoversigt pr. 31. december 2009, koncern € mio. Realkreditinstitutter Kreditinstitutter Medarbejderobligationer Bankgæld Gæld til leverandører Anden gæld Finansielle forpligtelser Likvide beholdninger Tilgodehavender fra salg Andre tilgodehavender Finansielle aktiver Netto, i alt < 1 år 0,4 10,9 0,0 5,1 106,7 75,0 198,1 47,9 180,7 19,1 247,7 -49,6 1-5 år 2,0 38,1 1,4 0,0 0,0 0,0 41,5 0,0 0,0 0,0 0,0 41,5 > 5 år 31,9 60,9 0,0 0,0 0,0 0,0 92,8 0,0 0,0 0,0 0,0 92,8 I alt 34,3 109,9 1,4 5,1 106,7 75,0 332,4 47,9 180,7 19,1 247,7 84,7 Solar A/S Årsrapport 2009 / Regnskab /472011-02-11T07:01:04+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=52http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=52NoteR 2 Kommercielle og finansielle risici – fortsat Regnskabsmæssig værdi 34,7 116,6 0,6 80,4 82,4 58,3 373,0 3,3 202,6 15,2 221,1 151,9 3 Regnskabsmæssige skøn og vurderinger Ved udarbejdelse af årsrapporten i overensstemmelse med almindeligt gældende principper foretager ledelsen skøn og opstiller forudsætninger, der påvirker de rapporterede aktiver og forpligtelser. Ledelsen baserer sine skøn på historiske erfaringer samt forventninger til fremtidige begivenheder. De faktiske resultater kan derfor afvige fra disse skøn. Følgende skøn og dertilhørende vurderinger anses for væsentlige for udarbejdelse af regnskabet: Nedskrivningstest for goodwill Ved den årlige nedskrivningstest af goodwill, eller når der er indikation på et nedskrivningsbehov, foretages skøn over, hvorledes de dele af virksomheden (pengestrømsfrembringende enheder), som goodwill knytter sig til, vil være i stand til at generere tilstrækkelige positive netto pengestrømme i fremtiden til at understøtte værdien af goodwill og øvrige nettoaktiver i den pågældende del af virksomheden. Som følge af forretningens karakter må der skønnes over forventede pengestrømme mange år ud i fremtiden, hvilket naturligt fører til en vis usikkerhed. Usikkerheden er afspejlet i den valgte diskonteringsrente. Nedskrivningstesten og de særligt følsomme forhold i forbindelse hermed er nærmere beskrevet i note 15 til koncernregnskabet. Nedskrivning på varebeholdninger Der foretages nedskrivning på varebeholdninger på grund af varens ukurans. Ledelsen vurderer specifikt varebeholdningerne, herunder varens omsætningshastighed, aktuelle økonomiske konjunkturer samt produktudviklingen i tilknytning til, hvorvidt nedskrivningen er tilstrækkelig. Nedskrivning til imødegåelse af tab på dubiøse tilgodehavender fra salg Der foretages nedskrivning til imødegåelse af tab på dubiøse tilgodehavender. Ledelsen analyserer specifikt varedebitorer, herunder kundernes kreditværdighed og aktuelle økonomiske konjunkturer, for at sikre, at nedskrivningen er tilstrækkelig. Hensættelse til udskudt skat Der indregnes ikke udskudte skatteaktiver, hvis det ikke vurderes som tilstrækkeligt sikkert, at disse kan reducere den fremtidige skattepligtige indkomst. Ledelsen vurderer i den forbindelse den forventede fremtidige skattepligtige indkomst. € mio. Realkreditinstitutter Kreditinstitutter Medarbejderobligationer Bankgæld Gæld til leverandører Anden gæld Finansielle forpligtelser Likvide beholdninger Tilgodehavender fra salg Andre tilgodehavender Finansielle aktiver Netto, i alt Ikke-udnyttede kreditfaciliteter Dagsværdi 34,7 116,6 0,6 80,4 82,4 58,3 373,0 3,3 202,6 15,2 221,1 151,9 Koncern Moderselskab 2009 67,7 2008 37,5 € mio. 31/12 2009 178,8 2008 116,7 Kreditrisiko Solar udsættes for kreditrisici på tilgodehavender og indestående i pengeinstitutter. Den maksimale kreditrisiko svarer til den regnskabsmæssige værdi. Der vurderes ikke at være kreditrisici forbundet med likvide beholdninger, da modparten er banker med god kreditrating. Tilgodehavender fra salg er pga. spredningen i kunderne fordelt således, at risikoen ikke vurderes at være usædvanlig. Kreditgivning til kunder anses for at være et naturligt og væsentligt element i virksomheden. Solar foretager konstant en effektiv styring af kreditgivningen. Kunder med en kreditramme over € 150.000 er så vidt muligt forsikret mod tab dog med en selvrisiko på € 100.000. Solar Polska Sp. z o.o. foretager generelt en forsikringsmæssig afdækning mod tab i det omfang, det er muligt. Vi har i 2009 set kreditforsikringsselskaberne opsige et betydeligt antal forsikringer på kunder. Tab på kreditgivning anses for at være en naturlig forretningsmæssig risiko. Tab på kunder vil derfor forekomme. Forfaldsoversigt, tilgodehavender fra salg Koncern Moderselskab 2009 34,8 3,6 1,8 0,8 41,0 -1,3 39,7 2008 40,4 2,4 1,0 0,4 44,2 -0,7 43,5 € mio. Ej forfaldne Forfalden i 1-30 dage Forfalden i 31-90 dage Forfalden i mere end 91 dage Nedskrivning I alt 2009 151,3 20,2 10,0 8,4 12011-02-11T07:01:04+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=53http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=534 Segmentoplysninger Solar A/S moderselskab* Solar Sverige AB Solar Norge AS Solar Solar Neder- Deutschland B.V. land GmbH Solar Solar Suomi Polska Oy** Sp. z o.o. Beløb i € mio. 2009 Omsætning EBITA Anlægsaktiver Egenkapital Balancesum Organisk vækst EBITA % P/F Solar Føroyar Aurora Group Elimineringer*** Solar Koncern 355,7 21,9 285,0 311,7 458,6 -18,4% 6,2% 262,2 9,5 48,2 28,6 110,8 -4,6% 3,6% 210,4 11,4 25,1 34,4 86,2 -7,8% 5,4% 371,1 -0,3 67,4 50,6 151,9 -19,5% -0,1% 147,4 -3,9 21,8 44,0 54,0 -2,8% -2,6% 15,4 -2,0 1,4 0,5 5,2 -22,4% -13,0% 22,5 -0,9 4,9 8,9 14,7 -9,7% -4,0% 3,9 0,4 0,7 1,6 2,9 -37,0% 10,3% 50,5 0,1 2,4 4,8 31,4 -4,9% 0,2% -7,7 -226,4 -226,4 -295,2 1.431,4 36,2 230,5 258,7 620,5 -12,1% 2,5% Beløb i 2008 € mio. Solar A/S moderselskab* Solar Sverige AB Solar Norge AS Solar Solar Neder- Deutschland B.V. land GmbH Solar Solar Suomi Polska P/F Solar Oy** Sp. z o.o. Føroyar Aurora Group Elimineringer*** Solar Koncern Omsætning EBITA Anlægsaktiver Egenkapital Balancesum Organisk vækst EBITA % 437,2 36,4 227,7 250,5 417,2 3,9% 8,3% 302,8 11,9 48,4 23,5 105,7 7,1% 3,9% 242,4 9,1 22,1 29,0 75,8 13,8% 3,8% 271,3 10,5 72,5 19,9 176,7 -0,1% 3,9% 151,7 -1,5 22,8 47,9 59,8 6,1% -1,0% 19,9 -2,0 1,8 3,1 6,8 -8,8% -10,1% 24,8 -0,7 5,4 8,4 15,4 -3,4% -2,8% 6,2 1,1 0,7 1,6 3,8 3,2% 17,1% 55,4 0,1 3,1 4,6 31,8 -6,1% 0,2% -11,4 0,1 -183,5 -183,5 -288,9 1.500,3 65,0 221,0 205,0 604,1 5,0% 4,3% * Efter kostprismetoden. ** Forretningsaktiviteten i Solar Suomi Oy er 18. januar 2010 afhændet til Ahlsell Oy, se note 31 Aktiver bestemt for salg. *** Intern omsætning udgjorde € 7,7 mio. (€11,4mio. i 2008). Regulering som følge af omregning fra kostpris til equity-metode er inkluderet under elimineringer. Solar A/S Årsrapport 2009 / Regnskab /492011-02-11T07:01:04+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=54http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=54NoteR 5 Honorar til revisorer Koncern Moderselskab 2009 0,1 0,0 0,0 0,0 0,1 2008 0,1 0,0 0,0 0,0 0,1 6 Personaleomkostninger – fortsat Aktieoptionsprogrammer Der er i 2006 indgået aftale om et aktiebaseret incitamentsprogram til selskabets direktion. Der blev i 2006 tildelt 4.830 stk. aktieoptioner til en pris på 559,00, som udløb i 2009. Der blev i 2007 - 2009 tildelt henholdsvis 2.047 stk., 3.535 stk. og 10.099 stk. Disse optioner giver direktøren ret til erhverve én Solar B-aktie til en pris på henholdsvis 732,89, 424,33 og 148,53 i 6 uger fra offentliggørelse af selskabets årsrapport i henholdsvis 2010, 2011 og 2012. Der er i 2008 indgået aftale om et aktiebaseret incitamentsprogram til ledende medarbejdere. Der blev i 2008 og 2009 tildelt henholdsvis 35.592 stk. og 64.213 stk. aktieoptioner, som hver giver de ledende medarbejdere ret til at erhverve én Solar B-aktie til en pris på henholdsvis 424,33 og 148,53 i 10 bankdage fra offentliggørelse af selskabets årsrapport i henholdsvis 2011/2012 og 2012/2013. Af tildelingen i 2008 er 2.687 stk. aktieoptioner bortfaldet i forbindelse med fratrædelse af ledende medarbejdere i 2009. Begge programmer giver mulighed for, at vederlæggelsen kan foretages som differenceafregning. 6 Personaleomkostninger Koncern Moderselskab 2009 49,7 3,5 0,1 1,3 0,7 55,3 801 783 2008 53,8 3,1 -0,1 1,0 0,0 57,8 847 855 Antal stk. ultimo 2009 Udestående primo 2009 Tildelt i 2009 Udnyttet Bortfaldet Udløbet Udestående ultimo 2009 Led. Direktion medarb. € mio. PricewaterhouseCoopers Lovpligtig revision Andre erklæringsopgaver med sikkerhed Skattemæssig rådgivning Andre ydelser I alt Andre revisorer Lovpligtig revision Andre erklæringsopgaver med sikkerhed Skattemæssig rådgivning Andre ydelser I alt 2009 0,3 0,0 0,1 0,0 0,4 2008 0,2 0,0 0,0 0,1 0,3 0,1 0,1 0,0 0,0 0,2 0,1 0,0 0,0 0,0 0,1 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 I alt € mio. Gager og lønninger m.v. Pensioner, bidragsbaserede Pensioner, ydelsesbaserede Omkostninger til social sikring Aktiebaseret vederlæggelse I alt Gns. antal medarbejdere (FTE) Antal medarbejdere ultimo (FTE) Aflønning af bestyrelse Honorar til bestyrelsen Aflønning af direktion Gage og tantieme Aktiebaseret vederlæggelse I alt 2009 148,4 10,3 1,6 18,3 0,7 179,3 3.175 3.018 2008 144,3 12,0 1,5 12,7 0,0 170,5 3.010 3.402 10.412 35.592 46.004 10.099 64.213 74.312 0 0 0 0 -2.687 -2.687 -4.830 0 -4.830 15.681 97.118 112.799 Led. Direktion medarb. I alt 6.877 0 6.877 3.535 35.592 39.127 0 0 0 0 0 0 0 0 0 10.412 35.592 46.004 2009 2008 0,0 Antal stk. ultimo 2008 Udestående primo 2008 Tildelt i 2008 Udnyttet Bortfaldet Udløbet Udestående ultimo 2008 0,3 0,3 0,3 0,3 0,5 0,3 0,8 0,6 0,0 0,6 0,5 0,3 0,8 0,6 0,0 0,6 Markedsværdi efter Black-Scholes-model Forudsætninger for opgørelse af markedsværdi efter Black-Scholes-model: 0,7 2009 Forventet volatilitet Forventet udbytte ift. kursværdi Risikofri rente 40% 4% 5% 2008 32% 6% 5% /50 Solar A/S Årsrapport 2009 / Regnskab2011-02-11T07:01:04+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=55http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=557 Tab på tilgodehavender fra salg Koncern Moderselskab 2009 1,8 -0,2 1,6 0,6 2,2 2008 1,4 -0,2 1,2 -0,1 1,1 9 Særlige poster, netto Koncern Moderselskab 2009 0,0 0,0 0,0 2008 0,0 0,0 0,0 € mio. Konstaterede tab Indgået tidligere afskrevne tilgodehavender Ændring i nedskrivning til imødegåelse af tab I alt 2009 4,6 -0,3 4,3 0,0 4,3 2008 2,4 -0,3 2,1 0,7 2,8 € mio. Integrationsplan, Solar Nederland Salg af aktivitet, Solar Suomi Særlige poster, netto 2009 5,4 1,6 7,0 2008 0,0 0,0 0,0 10 Finansielle indtægter Koncern Moderselskab 2009 2,0 2,2 0,0 4,2 2,0 2008 3,0 2,3 0,1 5,4 3,1 € mio. 8 Afskrivning på materielle anlægsaktiver Koncern Moderselskab 2009 1,1 2,5 0,0 0,0 3,6 2008 1,0 2,6 0,1 -0,1 3,6 Renteindtægter Valutakursgevinster Øvrige finansielle indtægter I alt Bygninger Anlæg, driftsmateriel og inventar Indretning af lejede lokaler Avance/tab ved salg af driftsmateriel m.v. I alt 4,7 6,0 1,0 0,1 11,8 3,5 5,4 0,5 -0,2 9,2 Finansielle indtægter, modtaget 2009 1,6 5,8 0,2 7,6 1,8 2008 2,0 3,4 0,1 5,5 2,1 € mio. 2009 2008 11 Finansielle omkostninger Koncern Moderselskab 2009 4,3 1,0 0,0 5,3 4,3 2008 3,5 3,8 0,0 7,3 3,5 € mio. Renteomkostninger Valutakurstab Øvrige finansielle omkostninger I alt Finansielle omkostninger, betalt 2009 9,4 2,8 0,4 12,6 9,8 2008 10,1 8,0 0,3 18,4 10,4 Solar A/S Årsrapport 2009 / Regnskab /512011-02-11T07:01:04+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=56http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=56NoteR 12 Selskabsskat Koncern Moderselskab 2008 12,9 1,3 14,2 0,2 14,4 2009 2,4 2,0 4,4 0,2 4,6 2008 7,3 1,3 8,6 -0,1 8,5 € mio. Aktuel skat Udskudt skat Skat af årets resultat Øvrige reguleringer til tidligere år I alt Opgørelse af den effektive skatteprocent: Dansk selskabsskatteprocent Ikke-skattepligtig værdi af udbytte fra dattervirksomheder Skattepligtig værdi af sambeskattede danske dattervirksomheder Ikke-fradragsberettiget amortisering af immaterielle anlægsaktiver Ændring af skatteværdi af ikke-aktiverede underskud i dattervirksomheder Opløsning af genbeskatningssaldo vedrørende Solar Suomi Oy Ikke-skattepligtige/fradragsberettigede poster i moderselskab Ikke-skattepligtige/fradragsberettigede poster og afvigende skattesatser i forhold til dansk skatteprocent i udenlandske dattervirksomheder Skat vedrørende tidligere år Effektiv skatteprocent 2009 6,1 1,0 7,1 0,2 7,3 25,0% 6,9% 12,2% -5,5% 1,1% 1,1% 1,2% 42,0% 25,0% 3,7% 2,3% 0,0% 0,7% -0,4% 0,4% 31,7% 25,0% -8,4% 0,0% 0,0% -3,1% 0,6% 0,7% 14,8% 25,0% -4,0% -0,7% 0,0% 0,0% 0,7% -0,3% 20,7% 13 Årets resultat Moderselskab 2009 2008 14 Årets resultat i € pr. udestående aktie Koncern 2009 Årets resultat i € million 10,1 7.346.227 -518.220 6.828.007 -4.402 6.823.605 1,48 2008 31,0 7.282.407 -463.502 6.818.905 -9.999 6.808.906 4,55 Koncern € mio. Forslag til fordeling af årets resultat: Foreslået udbytte, moderselskab Overført resultat Årets resultat Udbytte i € pr. aktie a DKK 100 Udbytte i DKK pr. aktie a DKK 100 2009 2008 4,5 5,6 10,1 0,57 4,25 13,5 17,5 31,0 2,01 15,00 4,5 22,3 26,8 0,57 4,25 13,5 19,1 32,6 2,01 15,00 Gns. antal aktier Gns. antal egne aktier Gns. antal udestående aktier Udvandingseffekt af aktieoptioner Udvandet antal udestående aktier Årets resultat i € pr. udestående aktie Årets resultat i € pr. udestående aktie udvandet 1,48 4,55 Ved beregningen er A-aktier medregnet i enheder á DKK 100. /52 Solar A/S Årsrapport 2009 / Regnskab2011-02-11T07:01:04+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=57http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=5715 Immaterielle anlægsaktiver Koncern Kunderelaterede aktiver Goodwill Software under udvikling Kunderelaterede aktiver Moderselskab Software under udvikling € mio. 2009 Kostpris 1/1 2009 Valutakursregulering Tilgang i året Afgang i året Kostpris 31/12 2009 Amortisering 1/1 2009 Valutakursregulering Amortisering i året Amortisering af udgåede aktiver Amortisering 31/12 2009 Regnskabsmæssig værdi 31/12 2009 Resterende afskrivningsperiode i antal år 2008 Kostpris 1/1 2008 Valutakursregulering Tilgang i året Afgang i året Kostpris 31/12 2008 Amortisering 1/1 2008 Valutakursregulering Amortisering i året Amortisering af udgåede aktiver Amortisering 31/12 2008 I alt I alt 122,7 7,9 0,3 -0,8 130,1 99,5 6,9 6,8 -0,8 112,4 17,7 5 17,8 1,0 0,0 0,0 18,8 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 18,8 - 4,7 0,0 12,5 0,0 17,2 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 17,2 - 145,2 8,9 12,8 -0,8 166,1 99,5 6,9 6,8 -0,8 112,4 53,7 - 0,5 0,0 0,0 0,0 0,5 0,5 0,0 0,0 0,0 0,5 0,0 - 4,7 0,0 12,4 0,0 17,1 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 17,1 - 5,2 0,0 12,4 0,0 17,6 0,5 0,0 0,0 0,0 0,5 17,1 - 134,3 -12,4 0,8 0,0 122,7 103,0 -10,2 6,7 0,0 99,5 19,2 -2,6 1,2 0,0 17,8 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 4,7 0,0 4,7 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 153,5 -15,0 6,7 0,0 145,2 103,0 -10,2 6,7 0,0 99,5 0,5 0,0 0,0 0,0 0,5 0,5 0,0 0,0 0,0 0,5 0,0 0,0 4,7 0,0 4,7 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,5 0,0 4,7 0,0 5,2 0,5 0,0 0,0 0,0 0,5 Regnskabsmæssig værdi 31/12 2008 23,2 17,8 4,7 45,7 0,0 4,7 4,7 Resterende afskrivningsperiode i antal år 6 - - - - - - Solar A/S Årsrapport 2009 / Regnskab /532011-02-11T07:01:04+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=58http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=58NoteR 15 Immaterielle anlægsaktiver – fortsat Goodwill (Sammenligningstal for 2008 er anført i parentes). Ledelsen har pr. 31. december 2009 afsluttet en værdiforringelsestest af den regnskabsmæssige værdi af goodwill. Værdiforringelsestesten er foretaget i fjerde kvartal på basis af de af direktionen og bestyrelsen godkendte estimater og forretningsplaner samt øvrige forudsætninger med de efter IAS 36 fornødne tilpasninger. Hovedparten af den regnskabsmæssige værdi af goodwill er fremkommet forbindelse med købet af det svenske selskab Alvesta V.V.S.-Material AB i 2007. Ved værdiforringelsestesten for pengestrømsfrembringende enheder sammenholdes genindvindingsværdien (nytteværdien), der er opgjort som den tilbagediskonterede værdi af de forventede fremtidige pengestrømme, med den regnskabsmæssige værdi af de enkelte pengestrømsfrembringende enheder. Forventede fremtidige pengestrømme baseres på budgetter og forretningsplaner for de kommende 5 år (2 år). Vækstraten anvendt i værdiforringelsestesten for 2010 er 0% (7,5%), mens vækstraten anvendt i værdiforringelsestesten for årene efter 2010 er 2-4% (2-4%), der dog af forsigtighedshensyn er lavere end den forventede vækstrate. Den 31. december 2009 udgjorde arbejdskapitalen 15% (26%) af årets omsætning. Det er Solars vurdering, at arbejdskapitalen ikke vil overskride gennemsnittet for de øvrige selskaber i koncernen. Af forsigtighedshensyn er der kun forudsat en mindre forbedring af arbejdskapital i værdiforringelsestesten. Budgetter og forretningsplaner for de kommende 5 år (2 år) er baseret på Solars nuværende, igangværende og kontraherede investeringer, hvori risici i de væsentlige parametre er vurderet og indregnet i de fremtidige forventede pengestrømme. De første 5 år er baseret på den af direktion og bestyrelse godkendte strategi (ny strategi frem til 2015). Fremskrivninger for år 4 og fremefter er baseret på generelle forventninger til markedet og risici samt de planlagte strategiske aktiviteter i henhold til strategiplanen. Terminalværdien efter 5 år fastsættes under hensyntagen til de generelle vækstforventninger, der af forsigtighedshensyn er fastsat til 4% (4%). De anvendte diskonteringssatser til beregning af genindvindingsværdien på 8-10% (8-10%) er før skat og afspejler den risikofri rente. I de anvendte pengestrømme er der indarbejdet effekt af de fremtidige risici knyttet hertil, hvorfor sådanne risici ikke er tillagt i de anvendte diskonteringssatser. Det er ledelsens vurdering, at sandsynlige ændringer i de grundlæggende forudsætninger ikke vil medføre, at den regnskabsmæssige værdi af goodwill vil overstige genindvindingsværdien. /54 Solar A/S Årsrapport 2009 / Regnskab2011-02-11T07:01:04+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=59http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=5916 Materielle anlægsaktiver Koncern Grunde og bygninger Anlæg, driftsmateriel og inventar Indretning af lejede lokaler Aktiver under opførelse € mio. 2009 Kostpris 1/1 2009 Valutakursreguleringer Aktiver bestemt for salg Tilgang i året Afgang i året Kostpris 31/12 2009 Af- og nedskrivning 1/1 2009 Valutakursreguleringer Aktiver bestemt for salg Afskrivning i året Af- og nedskrivning på udgåede aktiver Af- og nedskrivninger 31/12 2009 Regnskabsmæssig værdi 31/12 2009 2008 Kostpris 1/1 2008 Valutakursreguleringer Tilkøbte virksomheder Tilgang i året Afgang i året Kostpris 31/12 2008 Af- og nedskrivning 1/1 2008 Valutakursreguleringer Tilkøbte virksomheder Afskrivning i året Af- og nedskrivning på udgåede aktiver Af- og nedskrivninger 31/12 2008 Regnskabsmæssig værdi 31/12 2008 I alt 198,9 5,1 0,0 6,0 -0,5 209,5 43,7 0,3 0,0 4,7 0,0 48,7 160,8 71,8 1,7 -2,3 2,8 -3,0 71,0 57,8 1,2 -2,2 6,0 -2,7 60,1 10,9 6,8 0,3 0,0 1,3 -0,3 8,1 4,1 0,3 0,0 1,0 -0,3 5,1 3,0 2,5 0,1 0,0 4,7 -6,3 1,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 1,0 280,0 7,2 -2,3 14,8 -10,1 289,6 105,6 1,8 -2,2 11,7 -3,0 113,9 175,7 140,4 -7,5 61,6 5,4 -1,0 198,9 31,6 -0,5 9,9 3,5 -0,8 43,7 155,2 56,3 -2,1 14,7 4,3 -1,4 71,8 42,3 -1,3 12,5 5,4 -1,1 57,8 14,0 3,4 -0,3 2,1 1,6 0,0 6,8 2,8 -0,4 1,2 0,5 0,0 4,1 2,7 2,3 -0,4 0,0 2,2 -1,6 2,5 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 2,5 202,4 -10,3 78,4 13,5 -4,0 280,0 76,7 -2,2 23,6 9,4 -1,9 105,6 174,4 Solar A/S Årsrapport 2009 / Regnskab /552011-02-11T07:01:04+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=60http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=60NoteR 16 Materielle anlægsaktiver – fortsat Moderselskab Grunde og bygninger Anlæg, driftsmateriel og inventar Indretning af lejede lokaler Aktiver under opførelse € mio. 2009 Kostpris 1/1 2009 Valutakursreguleringer Tilgang i året Afgang i året Kostpris 31/12 2009 Af- og nedskrivning 1/1 2009 Valutakursreguleringer Afskrivning i året Af- og nedskrivning på udgåede aktiver Af- og nedskrivninger 31/12 2009 Regnskabsmæssig værdi 31/12 2009 2008 Kostpris 1/1 2008 Valutakursreguleringer Tilgang i året Afgang i året Kostpris 31/12 2008 Af- og nedskrivning 1/1 2008 Valutakursreguleringer Afskrivning i året Af- og nedskrivning på udgåede aktiver Af- og nedskrivninger 31/12 2008 Regnskabsmæssig værdi 31/12 2008 I alt 44,4 0,1 5,7 0,0 50,2 12,3 0,0 1,1 0,0 13,4 36,8 22,5 0,0 1,1 -0,3 23,3 17,7 0,0 2,5 -0,2 20,0 3,3 0,8 0,0 0,0 0,0 0,8 0,7 0,0 0,0 0,0 0,7 0,1 2,0 0,0 4,6 -5,8 0,8 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,8 69,7 0,1 11,4 -6,1 75,1 30,7 0,0 3,6 -0,2 34,1 41,0 43,7 0,0 0,7 0,0 44,4 11,3 0,0 1,0 0,0 12,3 32,1 21,7 0,0 1,1 -0,3 22,5 15,4 0,0 2,6 -0,3 17,7 4,8 0,7 0,0 0,1 0,0 0,8 0,6 0,0 0,1 0,0 0,7 0,1 0,0 0,0 2,0 0,0 2,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 2,0 66,1 0,0 3,9 -0,3 69,7 27,3 0,0 3,7 -0,3 30,7 39,0 /56 Solar A/S Årsrapport 2009 / Regnskab2011-02-11T07:01:04+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=61http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=6117 Finansielle anlægsaktiver Koncern Udskudt skatteaktiv Andre tilgodehavender Kapitalandele Moderselskab Andre tilgodehavender € mio. 2009 Kostpris 1/1 2009 Valutakursregulering Tilgang i året Afgang i året Udloddet udbytte, der overstiger den akkumulerede indtjening Kostpris 31/12 2009 Nedskrivninger 1/1 2009 Valutakursregulering Nedskrivning i året Nedskrivninger 31/12 2009 Regnskabsmæssig værdi 31/12 2009 2008 Kostpris 1/1 2008 Valutakursregulering Tilgang i året Udloddet udbytte, der overstiger den akkumulerede indtjening Kostpris 31/12 2008 Nedskrivninger 1/1 2008 Valutakursregulering Nedskrivning i året Nedskrivninger 31/12 2008 Regnskabsmæssig værdi 31/12 2008 I alt I alt 0,0 0,0 0,2 0,0 0,0 0,2 0,0 0,0 0,0 0,0 0,2 0,9 0,0 0,1 -0,1 0,0 0,9 0,0 0,0 0,0 0,0 0,9 0,9 0,0 0,3 -0,1 0,0 1,1 0,0 0,0 0,0 0,0 1,1 237,4 0,2 42,6 0,0 0,0 280,2 53,8 0,0 0,0 53,8 226,4 0,4 0,0 0,1 0,0 0,0 0,5 0,0 0,0 0,0 0,0 0,5 237,8 0,2 42,7 0,0 0,0 280,7 53,8 0,0 0,0 53,8 226,9 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,7 0,0 0,2 0,0 0,9 0,0 0,0 0,0 0,0 0,9 0,7 0,0 0,2 0,0 0,9 0,0 0,0 0,0 0,0 0,9 235,2 0,2 2,0 0,0 237,4 53,7 0,1 0,0 53,8 183,6 0,4 0,0 0,0 0,0 0,4 0,0 0,0 0,0 0,0 0,4 235,6 0,2 2,0 0,0 237,8 53,7 0,1 0,0 53,8 184,0 Solar A/S Årsrapport 2009 / Regnskab /572011-02-11T07:01:04+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=62http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=62NoteR 18 Varebeholdninger Koncern Moderselskab 2009 31,6 0,1 2008 42,5 0,3 20 Periodeafgrænsningsposter Koncern Moderselskab 2008 2007 € mio. Færdigvarer Resultatført nedskrivning 2009 142,3 2,8 2008 162,0 0,1 € mio. Forudbetalte: Huslejer Forsikringer og abonnementer Øvrige omkostninger I alt 2008 2007 1,4 0,3 1,1 2,8 0,2 0,5 2,2 2,9 0,1 0,0 0,0 0,1 0,1 0,0 0,2 0,3 19 Nedskrivning af tilgodehavender fra salg Koncern Moderselskab 2009 2008 21 Aktiekapital Moderselskab € mio. Nedskrivning ud fra: Aldersfordeling Individuel vurdering I alt Nedskrivning 1/1 Valutakursregulering Tilkøbte virksomheder Nedskrivning for året* Realiserede tab i året Tilbageført for året Nedskrivning 31/12 2009 2008 € mio. 3,3 5,9 9,2 8,7 0,2 0,0 2,9 -1,0 -1,6 9,2 2,2 6,5 8,7 6,5 -0,3 1,8 2,0 -1,0 -0,3 8,7 0,3 1,0 1,3 0,7 0,0 0,0 1,1 -0,5 0,0 1,3 0,4 0,3 0,7 0,8 0,0 0,0 0,5 -0,6 0,0 0,7 Aktiekapital 1/1 Valutakursreguleringer Kapitaludvidelse Aktiekapital 31/12 2008 97,8 0,1 8,5 106,4 2007 97,7 0,1 0,0 97,8 Aktiekapitalen er fuldt indbetalt og opdelt i følgende klasser: A-aktier, 40 stk. á DKK 10.000 0,1 A-aktier, 2.240 stk. á DKK 40.000 12,0 A-aktier, i alt B-aktier, 7.020.607 stk. á DKK 100 I alt 12,1 94,3 106,4 0,1 12,0 12,1 85,7 97,8 *Heraf udgør € 0,3 mio. nedskrivning af tilgodehavender fra salg vedrørende Solar Suomi Oy. Beløbet indgår under særlige poster i resultatopgørelsen. I 2009 er aktiekapitalen udvidet med 638.200 stk. B-aktier. Bortset herfra har aktiekapitalen været uændret i perioden 2005-2009. /58 Solar A/S Årsrapport 2009 / Regnskab2011-02-11T07:01:04+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=63http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=6321 Aktiekapital - fortsat Antal stk. Nom. værdi 2008 900.000 2009 12,1 2008 12,1 € mio. Udestående A-aktier 31/12 Udestående B-aktier Udestående 1/1 Valutakursregulering Kapitaludvidelse Køb af egne aktier Salg af egne aktier Udestående B-aktier 31/12 I alt udestående aktier 31/12 2009 900.000 5.814.187 638.200 0 500.000 6.952.387 7.852.387 6.058.987 0 -244.800 0 5.814.187 6.714.187 78,0 0,1 8,6 0,0 6,7 93,4 105,5 81,2 0,1 0,0 -3,3 0,0 78,0 90,1 Egne aktier (B-aktier) Antal stk. Nom. værdi 2009 7,7 0,0 -6,7 0,0 -0,1 0,9 2008 4,4 3,3 0,0 0,0 0,0 7,7 Kostpris 2009 30,1 0,0 -26,5 0,0 0,1 3,7 3,1 2008 16,2 13,8 0,0 0,0 0,1 30,1 14,6 Andel af aktiekapital 2009 7,8% 0,0% -6,8% -0,1% 0,9% 2008 4,5% 3,3% 0,0% 0,0% 7,8% € mio. Beholdning 1/1 Køb Salg Kapitaludvidelse Kursregulering Beholdning 31/12 Kursværdi 31/12 2009 568.220 0 -500.000 0 68.220 2008 323.420 244.800 0 0 568.220 Beholdningen af egne aktier opretholdes til dækning af optionsprogram. Selskabet kan i henhold til generalforsamlingens bemyndigelse erhverve egne aktier frem til den ordinære generalforsamling i 2010. Alle egne aktier besiddes af moderselskabet. Solar A/S Årsrapport 2009 / Regnskab /592011-02-11T07:01:04+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=64http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=64NoteR 22 Rentebærende forpligtelser Koncern Moderselskab 2009 2008 23 Hensættelse til pensionsforpligtelser – fortsat Koncern Moderselskab 2009 2008 € mio. Langfristede rentebærende forpligtelser Gæld til realkreditinstitutter Gæld til kreditinstitutter Medarbejderobligationer I alt Udløb >1 år < 5 år > 5 år I alt Kortfristede rentebærende forpligtelser Bankgæld og kassekreditter Gæld til realkreditinstitutter Gæld til kreditinstitutter I alt 2009 2008 € mio. Bevægelser i nettoaktiver/forpligtelser indregnet i balancen: 1/1 Valutakursregulering Tilgang Personaleomkostninger Betalte bidrag til ordningen I alt 31/12 Ydelser indregnet i balancen: Nutidsværdi af uafdækkede forpligtelser Handelsværdi af pensionsordningernes aktiver Ikke-indregnede aktuarmæssige gevinster/tab I alt Fordeling af pensionsforpligtelse: Pensionsaktiv Pensionsforpligtelse I alt 31/12 2009 2008 33,9 99,0 1,4 134,3 34,4 106,4 0,6 141,4 33,9 27,4 1,4 62,7 34,4 33,2 0,6 68,2 3,7 0,2 0,0 1,6 -1,6 3,9 3,9 -0,4 0,0 1,5 -1,3 3,7 0,5 0,0 0,0 0,1 -0,1 0,5 0,6 0,0 0,0 -0,1 0,0 0,5 2011-37 2011-37 2012-37 2012-37 40,8 93,5 134,3 44,0 97,4 141,4 20,8 41,9 62,7 21,4 46,8 68,2 47,0 -43,5 0,4 3,9 42,4 -41,5 2,8 3,7 0,5 0,0 0,0 0,5 0,5 0,0 0,0 0,5 5,1 0,4 10,9 16,4 80,4 0,3 10,2 90,9 1,0 0,4 5,8 7,2 27,6 0,3 5,7 33,6 0,0 3,9 3,9 0,0 3,7 3,7 0,0 0,5 0,5 0,0 0,5 0,5 Der henvises i øvrigt til note 2: Kommercielle og finansielle risici. Den regnskabsmæssige værdi af finansielle forpligtelser svarer til dagsværdien. Øvrige gældsforpligtelser, der indgår under kortfristede forpligtelser, skal betales inden for 1 år. 23 Hensættelse til pensionsforpligtelser Pensionsordninger udgøres hovedsageligt af bidragsbaserede pensionsordninger og i mindre grad af ydelsesbaserede pensionsordninger. Pensionsforpligtelser, som ikke er afdækket forsikringsmæssigt (ydelsesbaserede ordninger), opgøres til den aktuarmæssige værdi på balancetidspunktet. Koncern Moderselskab 2009 2008 Gennemsnitlige aktuarmæssige forudsætninger: Diskonteringssats Forventet afkast på aktiver Lønstigningstakt Pensionsstigningstakt 4,0-5,4% 4,3-5,7% 2,5-4,5% 2,0-4,3% 4,0-5,6% 4,0% 4,5-5,6% 2,0-4,5% 2,0-4,3% 4,0% - For alle større ydelsesbaserede ordninger udføres årligt aktuarmæssige beregninger og værdiansættelser. € mio. Ydelsesbaserede ordninger Beløb indregnet i reultatopgørelsen: Pensionsomkostninger Renteomkostninger Forventet afkast af ordningens aktiver Aktuarmæssige gevinster/tab Øvrige reguleringer I alt 2009 2008 1,9 2,4 -2,2 0,1 -0,6 1,6 1,2 2,2 -1,9 0,0 0,0 1,5 -0,1 0,0 0,0 0,0 0,0 -0,1 -0,1 0,0 0,0 0,0 0,0 -0,1 /60 Solar A/S Årsrapport 2009 / Regnskab2011-02-11T07:01:04+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=65http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=6524 Hensættelse til udskudt skat Koncern Moderselskab 2009 6,5 0,0 0,0 0,0 2,0 -0,2 8,3 2008 5,2 0,0 0,0 0,0 1,3 0,0 6,5 Koncern Moderselskab € mio. 1/1 Valutakursreguleringer Tilkøbte virksomheder Indregnet i egenkapitalen Indregnet i resultatopgørelsen Øvrige poster I alt 31/12 der specificeres således: Udskudt skat Udskudte skatteaktiver Udskudt skat i alt, netto 2009 20,7 0,5 0,0 -0,9 1,0 0,0 21,3 2008 15,2 -1,4 5,8 -0,2 1,3 0,0 20,7 € mio. der igen specificeres således: Forventes anvendt inden 1 år Forventes anvendt efter 1 år I alt, netto Ej indregnet i balancen: Udskudte skatteaktiver 2009 2008 2009 2008 -0,5 21,8 21,3 -0,4 21,1 20,7 -0,3 8,6 8,3 -0,2 6,7 6,5 8,5 6,5 0,0 0,0 21,5 -0,2 21,3 20,7 0,0 20,7 8,3 0,0 8,3 6,5 0,0 6,5 Udskudte skatteaktiver består af skattemæssige underskud i Tyskland, Polen og Finland. Aktivet er ikke indregnet, da det ikke anses for tilstrækkeligt sikkert, at de skattemæssige underskud kan realiseres. Specifikation på balanceposter: Koncern Valutakursreguleringer 0,1 0,0 0,0 0,4 0,5 Tilkøbte virksomheder 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Øvrige reguleringer 2,3 -0,2 -0,7 -1,3 0,1 Moderselskab 1/1 Materielle anlægsaktiver Hensættelse til tab på tilgodehavender Pensionsforpligtelser Øvrige poster I alt, netto 8,9 -0,3 0,1 12,0 20,7 2009 11,3 -0,5 -0,6 11,1 21,3 2008 8,9 -0,3 0,1 12,0 20,7 2009 6,2 -0,3 -0,1 2,5 8,3 2008 2,0 -0,2 -0,2 4,9 6,5 Solar A/S Årsrapport 2009 / Regnskab /612011-02-11T07:01:04+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=66http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=66NoteR 25 Andre hensatte forpligtelser Koncern Moderselskab 2009 2008 27 Periodeafgrænsningsposter Koncern Moderselskab 2009 0,0 0,5 0,5 20088 0,0 0,3 0,3 € mio. Langfristede Integrationsplan Restruktureringsomkostninger Øvrige I alt 31/12 Specifikation langfristede: 1/1 Valutakursreguleringer Tilkøbte virksomheder Tilbageført i året Årets hensættelser I alt 31/12 Kortfristede Integrationsplan Salg af aktivitet Restruktureringsomkostninger I alt 31/12 2009 2008 € mio. Forudbetalt omkostningsrefusion Øvrige forudbetalte indtægter I alt 2009 0,0 0,6 0,6 2008 0,1 0,4 0,5 1,3 1,5 1,2 4,0 0,0 0,0 1,5 1,5 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 28 Nettoinvesteringer i materielle anlægsaktiver 1,5 0,0 0,0 -0,4 2,9 4,0 0,0 0,0 1,5 -0,3 0,3 1,5 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Koncern Moderselskab 2009 5,7 1,1 0,0 4,6 11,4 0,0 -0,1 0,0 -5,8 -5,9 5,5 2008 0,7 1,1 0,1 2,0 3,9 0,0 -0,1 0,0 0,0 -0,1 3,8 € mio. Køb af grunde og bygninger Køb af anlæg, driftsmateriel og inventar Indretning af lejede lokaler Aktiver under opførelse Tilgang i alt Salg af grunde og bygninger Salg af anlæg, driftsmateriel og inventar Indretning af lejede lokaler Aktiver under opførelse Afgang i alt 2009 6,0 2,8 1,3 4,7 14,8 -0,5 -0,2 0,0 -6,3 -7,0 7,8 2008 5,4 4,3 1,6 2,2 13,5 -0,2 -0,5 0,0 -1,6 -2,3 11,2 4,2 1,6 0,4 6,2 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 26 Andre gældsforpligtelser Koncern Moderselskab 2009 13,0 3,7 4,7 5,0 26,4 2008 14,3 0,2 5,3 1,8 21,6 € mio. Personaleomkostninger Skatter og afgifter Sikringsinstrumenter Anden gæld og skyldige beløb I alt 2009 24,6 12,8 9,4 17,0 63,8 2008 27,3 7,2 10,0 11,9 56,4 I alt /62 Solar A/S Årsrapport 2009 / Regnskab2011-02-11T07:01:04+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=67http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=6729 Køb af dattervirksomheder Koncern 2008 Eltomont Sp. z o.o. Dagsværdi på overtagelsestidspunkt Anlægsaktiver Omsætningsaktiver Langfristede forpligtelser Kortfristede forpligtelser Erhvervede nettoaktiver Immaterielle anlægsaktiver Anskaffelsessum Heraf likvide beholdninger (nettogæld) Likviditetseffekt, netto 0,5 4,0 -0,3 -3,2 1,0 1,6 2,6 0,1 2,7 Regnskabsmæssig værdi før overtagelse 0,4 4,0 -0,3 -3,2 0,9 0,0 Vegro B.V. Dagsværdi på overtagelsestidspunkt 54,3 56,7 -35,6 -19,8 55,6 0,4 56,0 0,9 56,9 Regnskabsmæssig værdi før overtagelse 36,1 57,6 -32,5 -17,0 44,2 0,0 30 Eventualforpligtelser Koncern Moderselskab 2008 2009 2008 € mio. 2009 Kontraktlige forpligtelser Indgåede kontraktlige forpligtelser på byggerier ud over det, som er indregnet i balancen: I alt 5,0 2,7 5,0 Operationelle leasing- og huslejeforpligtelser Uopsigelige minimumsleasingydelser skal betales inden for følgende perioder fra balancedagen: < 1år 3,6 3,5 0,8 >1 år < 5 år 4,0 4,3 1,4 > 5 år 0,0 0,0 0,0 I alt 7,6 7,8 2,2 2,7 0,8 1,4 0,0 2,2 Resultatført operationelle leasingydelser udgør: I alt 4,3 3,6 0,8 0,6 Firmabiler og kontorinventar lejes på operationelle leasingkontrakter. Leasingperioden er typisk en periode på: Antal år Solar Polska Sp. z o.o. overtog pr. 6/10 2008 100% af aktiekapitalen og stemmerettighederne i det polske selskab Eltomont Sp. z o.o. Prisen for overtagelse af 100% af aktierne udgjorde € 2,6 mio. Enterprise value udgjorde € 2,8 mio. ved normaliseret arbejdskapital. Det tilkøbte selskab indgår i Solars regnskab for 2008 med en omsætning på € 2,4 mio. og EBITA på € 0,1 mio. Såfremt selskabet havde været ejet hele regnskabsåret, ville selskabet indgå i Solars regnskab med en omsætning på € 8,2 mio. og EBITA på € 0,3 mio. Solar Nederland B.V. overtog pr. 15/10 2008 100% af aktiekapitalen og stemmerettighederne i det hollandske selskab Vegro B.V. Prisen for overtagelse af 100% af aktierne udgjorde € 56,0 mio. Enterprise value udgjorde € 93,0 mio. ved normaliseret arbejdskapital. Det tilkøbte selskabs indgår i Solars regnskab for 2008 med en omsætning på € 53,1 mio. og EBITA på € 2,8 mio. Såfremt selskabet havde været ejet hele regnskabsåret, ville selskabet indgå i Solars regnskab med en omsætning på € 224,3 mio. og normaliseret EBITA korrigeret for salgsomkostninger på € 8,1 mio. 3-6 3-6 3-6 3-6 Huslejeforpligtelser med uopsigelighedsperiode på op til 6 år: I alt 26,7 36,7 1,1 1,7 Sikkerhedsstillelser Til sikkerhed for bankengagementer er der stillet sikkerhed i aktiver til en regnskabsmæssig værdi på: I alt 225,2 217,1 36,1 31,4 Pantsætninger og garantier Til sikkerhed for dattervirksomheders bankengagementer er der afgivet garantier på: I alt 95,7 94,3 Til sikkerhed for dattervirksomheders gældsforpligtelser er der afgivet garantier på: I alt 72,7 35,4 Solar A/S Årsrapport 2009 / Regnskab /632011-02-11T07:01:04+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=68http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=68NoteR 31 Aktiver bestemt for salg Solar Suomi Oy blev etableret i år 2000 efter købet af en mindre kabelgrossist Viikinkie Kaapeli Oy. Det finske elmateriel-marked er stærkt konsolideret, og det har ikke siden været muligt at styrke markedspositionen gennem yderligere opkøb. Solar ansatte i efteråret 2007 en ny landechef, som sammen med den øvrige ledelse og medarbejderne har gennemført en omfattende restrukturering af selskabet, uden det dog har skabt det afgørende gennembrud på markedet, der kunne danne basis for en fremtidig lønsom drift af det finske selskab. Virkningerne af den finansielle krise og den efterfølgende recession har reduceret volumen på det finske elmateriel-marked markant. Der forventes også i de kommende år meget vanskelige markedsforhold, hvorfor Solar Suomi Oy ikke vil kunne præstere et resultat, der lever op til koncernens økonomiske målsætninger for selskabet. I konsekvens heraf er det besluttet at afhænde forretningsaktiviteterne i det finske selskab. Gennemførelsen af handlen medfører, at Solars Suomis samlede aktiviteter på det finske marked er afhændet. Solar Suomi Oy har den 18. januar 2010 indgået aftale om salg af forretningsaktiviteten til Ahlsell Oy. Samtidig har Ahlsell overtaget varebeholdning, enkelte anlægsaktiver og kunderelaterede aktiver, i alt svarende til € 2,7 mio. Aftalen resulterer i en omkostning på € 1,6 mio., der er udgiftsført under særlige poster i Solar-koncernens regnskab for 2009. 32 Nærtstående parter Koncernen og moderselskabet Solar A/S er underlagt bestemmende indflydelse af Fonden af 20. December (registreret som erhvervsdrivende fond i Danmark), som ejer 15,6% af aktierne og besidder 57,5% af stemmerne. De resterende aktier er ejet af en bredt sammensat aktionærkreds. Som andre nærtstående parter anses selskabets bestyrelse og direktion. Der har i regnskabsåret ikke været andre transaktioner med medlemmer af bestyrelse og direktion, end hvad der fremgår af note 6. Moderselskab € mio. Moderselskabet har haft følgende væsentlige transaktioner med nærtstående parter: Salg af ydelser til tilknyttede selskaber Salg af varer til tilknyttede selskaber 2009 2008 6,9 6,6 6,2 9,3 € mio. Hovedtal for aktiver bestemt for salg Omsætning Omkostninger Særlige poster Resultat før skat Skat af resultat Årets resultat af aktiver bestemt for salg Materielle aktiver Varebeholdninger Aktiver bestemt for salg i alt 2009 2008 15,4 -17,4 -1,6 -3,6 0 -3,6 0,1 2,0 2,1 19,9 -21,9 0,0 -2,0 0,0 -2,0 0,2 3,1 3,3 /64 Solar A/S Årsrapport 2009 / Regnskab2011-02-11T07:01:04+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=69http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=6933 Nye regnskabsstandarder Der er udstedt følgende standarder og ændringer til eksisterende standarder og fortolkninger med ikrafttrædelse for regnskabsåret 2010 eller senere, som koncernen ikke har implementeret: Godkendt af EU • ÆndringafIFRS3ogIAS27omvirksomhedssammenslutningerog koncernregnskaber. Ændringen medfører bl.a., at transaktionsomkostninger skal omkostningsføres, mulighed for indregning af fuld goodwill ved delvise overtagelser og behandling af køb og salg af minoritetsinteresser som egenkapitaltransaktioner. Ikke godkendt af EU • ÆndringafIFRS24,Nærtståendepartervedrørerlempelseafvisseoplysningskrav om transaktioner mellem virksomheder, der er underlagt samme stats kontrol eller betydelige indflydelse. • ÆndringafIAS39,derpræciserersikringsbestemmelserneforsikringaf inflationsrisici og anvendelse af optioner som sikringsinstrument. • IFRS9,deromhandlerdenregnskabsmæssigebehandlingaffinansielle aktiver i relation til klassifikation og måling. • MindreændringerafdiversestandardersomfølgeafIASB’sårligeforbedringstiltag. Ovenstående standarder, der træder i kraft for regnskabsåret 2010, forventes at have en begrænset effekt på årsrapporten for 2010. Solar A/S Årsrapport 2009 / Regnskab /652011-02-11T07:01:04+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=70http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=70leDelseNs pÅtegNINg Direktion og bestyrelse har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for 2009 for Solar A/S. Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber. Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, således at årsrapporten giver et retvisende billede af koncernens og moderselskabets aktiver, passiver, finansielle stilling, pengestrømme samt resultat. Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse. Det er endvidere vores opfattelse, at ledelsesberetningen indeholder en retvisende redegørelse for udviklingen i koncernens og moderselskabets aktiviteter og økonomiske forhold, årets resultat og for koncernens og moderselskabets finansielle stilling samt en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen og moderselskabet står over for. Kolding, den 10. marts 2010 I direktionen Flemming H. Tomdrup CEO I bestyrelsen Jens Borum (formand) Peter Falkenham (næstformand) Kent Arentoft Niels Borum Remy Cramer Bent H. Frisk Preben Jessen Aase Kofoed Jens Peter Toft /66 Solar A/S Årsrapport 2009 / Ledelsens påtegning2011-02-11T07:01:04+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=71http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=71ReVIsoRs pÅtegNINg Til aktionærerne i Solar A/S Vi har revideret koncernregnskabet og årsregnskabet for Solar A/S for regnskabsåret 2009. Koncernregnskabet og årsregnskabet omfatter resultatopgørelse, totalindkomstopgørelse, aktiver, passiver, egenkapitalopgørelse, pengestrømsopgørelse og noter for såvel koncernen som selskabet. Koncernregnskabet og årsregnskabet udarbejdes efter International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber. Ledelsesberetningen, der ikke er omfattet af revisionen, udarbejdes ligeledes efter danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber. Ledelsens ansvar Ledelsen har ansvaret for at udarbejde og aflægge et koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU, og yderligere danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber. Dette ansvar omfatter udformning, implementering og opretholdelse af interne kontroller, der er relevante for at udarbejde og aflægge et koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede uden væsentlig fejlinformation, uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl. Ansvaret omfatter endvidere valg og anvendelse af en hensigtsmæssig regnskabspraksis og udøvelse af regnskabsmæssige skøn, som er rimelige efter omstændighederne. Ledelsen har endvidere ansvaret for at udarbejde en ledelsesberetning, der indeholder en retvisende redegørelse i overensstemmelse med danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber. Revisors ansvar og den udførte revision Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om koncernregnskabet og årsregnskabet på grundlag af vores revision. Vi har udført vores revision i overensstemmelse med danske revisionsstandarder. Disse standarder kræver, at vi lever op til etiske krav samt planlægger og udfører revisionen med henblik på at opnå høj grad af sikkerhed for, at koncernregnskabet og årsregnskabet ikke indeholder væsentlig fejlinformation. Udtalelse om ledelsesberetningen Vi har i henhold til årsregnskabsloven gennemlæst ledelsesberetningen. Vi har ikke foretaget yderligere handlinger i tillæg til den gennemførte revision af koncernregnskabet og årsregnskabet. Det er på denne baggrund vores opfattelse, at oplysningerne i ledelsesberetningen er i overensstemmelse med koncernregnskabet og årsregnskabet. Kolding, den 10. marts 2010 PricewaterhouseCoopers Statsautoriseret Revisionsaktieselskab Lars Almskou Ohmeyer Statsautoriseret revisor Søren Bonde Statsautoriseret revisor Konklusion Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2009 samt af resultatet af koncernens og selskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2009 i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU, og yderligere danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber. Revisionen har ikke givet anledning til forbehold. Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion. En revision omfatter handlinger for at opnå revisionsbevis for de beløb og oplysninger, der er anført i koncernregnskabet og årsregnskabet. De valgte handlinger afhænger af revisors vurdering, herunder vurderingen af risikoen for væsentlig fejlinformation i koncernregnskabet og årsregnskabet, uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl. Ved risikovurderingen overvejer revisor interne kontroller, der er relevante for virksomhedens udarbejdelse og aflæggelse af et koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede med henblik på at udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke med det formål at udtrykke en konklusion om effektiviteten af virksomhedens interne kontrol. En revision omfatter endvidere stillingtagen til, om2011-02-11T07:01:04+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=72http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=722011-02-11T07:01:04+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=73http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=73ADRESSER Solar A/S Haderslevvej 25 DK - 6000 Kolding Tlf. +45 79 30 00 00 www.solar.eu Solar Nederland B.V. Effect 5 NL - 6921 RG Duiven Tlf. +31 26 3652911 www.solarnederland.nl Aurora Group Danmark A/S Lautruphøj 5-7 DK – 2750 Ballerup Tlf. +45 44 85 82 00 www.auroragroup.eu Solar Danmark A/S Industrivej Vest 43 DK - 6600 Vejen Tlf. +45 76 96 12 00 www.solar.dk Vegro B.V. Korte Vondelstraat 2-10 NL - 1811 AE Alkmaar Tlf. +31 72 5192626 www.vegro.nl Aurora Group Norge AS Bromstadveien 57 NO - 7047 Trondheim Tlf. +47 73 82 94 30 www.auroragroup.eu Solar Sverige AB Gullbergs Strandgata 34 SE – 411 04 Göteborg Tlf. +46 31 382 5000 www.solar.se Solar Deutschland GmbH Leineweberring 15 DE - 21493 Elmenhorst Tlf. +49 4321 9540 www.solar-elektro.de Aurora Group Sverige AB Risneleden 67 Box 703 SE - 174 27 Sundbyberg Tlf. +46 85 649 0850 www.auroragroup.eu Solar Norge AS Valhallavegen 8 NO - 2050 Jessheim Tlf. +47 63 94 64 00 www.solarnorge.no Solar Polska Sp. z o.o. ul. Rokicinska 162 PL - 92-412 Lódz Tlf. +48 42 677 58 00 www.solar.pl Aurora Group Finland Oy Toiviontie 1 FI - 33920 Pirkkala Tlf. +358 (0) 20 7438060 www.auroragroup.eu P/F Solar Føroyar Brekkutún 2, Hoyvik P.O. Box 105 FO - 110 Tórshavn Tlf. +298 35 79 33 www.solar.fo Solar A/S Årsrapport 2009 / Adresser2011-02-11T07:01:04+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=74http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=74KVARTALSTAL Koncernen Q1 2009 Hovedtal for resultat (€ mio.) Omsætning Primært resultat før amortisering (EBITA) Primært resultat før særlige poster Særlige poster Primært resultat (EBIT) Finansielle poster, netto Resultat før skat (EBT) Kvartalets resultat Resultat i € pr. udestående aktie (EPS) Resultat i € pr. udestående aktie ekskl. amortisering Hovedtal for balance (€ mio.) Aktiver i alt Nettoinvesteringer i materielle anlægsaktiver Udestående aktiekapital Egenkapital Rentebærende forpligtelser Rentebærende forpligtelser, netto Hovedtal for pengestrømme (€ mio.) Pengestrømme fra driftsaktivitet Pengestrømme fra investeringsaktivitet Pengestrømme fra finansieringsaktivitet Nøgletal (pct., hvis andet ikke er anført) Omsætningsvækst Organisk vækst Overskudsgrad før afskrivning og amortisering (EBITDA) Overskudsgrad før amortisering (EBITA) Overskudsgrad efter amortisering (EBIT) Resultatgrad Egenkapitalforrentning (ROE) Egenkapitalforrentning (ROE) ekskl. amortisering Afkast af investeret kapital (ROIC)* Afkast af investeret kapital (ROIC) ekskl. amortisering* Korrigeret børsværdi/primært resultat (EV/EBITA) Egenkapitalandel (soliditet) Indre værdi i € pr. udestående aktie Børskurs i € Børskurs/indre værdi Børskurs i DKK Medarbejdere Gennemsnitligt antal medarbejdere (FTE) 3.352 2.786 3.184 2.861 3.109 2.942 3.055 3.461 * beregnet på grundlag af primært resultat før særlige poster Q2 2008 2009 2008 2009 Q3 2008 2009 Q4 2008 373,2 7,6 6,0 0,0 6,0 -0,9 5,1 2,9 0,43 0,67 360,8 15,3 13,6 0,0 13,6 -1,8 11,8 8,3 1,20 1,44 344,6 7,5 5,9 0,0 5,9 -1,4 4,5 2,5 0,37 0,61 377,5 14,9 13,2 0,0 13,2 -1,7 11,5 8,2 1,20 1,45 333,7 9,6 7,8 0,0 7,8 -1,3 6,5 4,5 0,67 0,94 349,4 18,4 16,7 0,0 16,7 -2,4 14,3 10,0 1,48 1,73 379,9 11,5 9,7 -7,0 2,7 -1,4 1,3 0,2 0,03 0,28 412,6 16,4 14,8 0,0 14,8 -7,0 7,8 4,5 0,67 0,91 617,1 2,2 90,1 210,2 196,9 194,1 562,2 3,0 92,4 231,9 150,1 144,3 600,9 2,7 90,1 201,5 198,9 191,4 573,6 3,0 91,1 219,5 170,0 166,4 600,7 1,2 90,2 210,0 168,8 167,3 564,1 0,4 90,0 221,2 161,6 157,0 620,5 1,7 105,5 258,7 150,7 102,8 604,1 4,8 90,1 205,0 232,3 229,0 39,5 -3,4 -2,7 11,3 -3,0 -6,6 22,4 -5,8 -16,1 1,0 -3,0 -23,2 32,0 -4,3 -3,0 19,1 -0,6 -9,0 24,3 -6,9 44,8 12,9 -68,1 50,6 3,4 -7,1 2,8 2,0 1,6 0,8 5,6 8,7 3,2 4,8 11,3 34,1 31,3 22,2 0,71 166 13,0 6,7 4,8 4,2 3,8 2,3 14,4 17,4 9,7 11,5 9,1 41,2 33,6 59,7 1,77 445 -8,7 -17,2 3,0 2,2 1,7 0,7 4,9 8,0 3,1 4,8 12,7 33,5 30,0 28,2 0,94 210 13,2 10,4 4,5 3,9 3,5 2,2 14,5 17,5 9,3 11,0 8,5 38,3 32,3 49,8 1,54 372 -4,5 -14,1 3,7 2,9 2,3 1,3 8,7 12,2 5,4 7,3 10,8 35,0 31,3 36,9 1,18 274 4,0 4,7 5,9 5,3 4,8 2,9 18,2 21,2 11,8 13,6 6,4 39,2 32,9 46,4 1,41 346 -7,9 -10,1 3,8 3,0 0,7 0,1 0,3 3,4 1,5 7,6 9,4 41,7 32,9 46,0 1,40 343 9,1 -1,3 4,7 4,0 3,6 1,1 8,4 11,5 7,4 9,3 6,1 33,9 30,5 25,6 0,84 191 Solar A/S Årsrapport 2009 / Kvartalstal2011-02-11T07:01:04+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=75http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=75Denne årsrapport er udgivet af: Solar A/S, Haderslevvej 25, DK - 6000 Kolding CVR-nr. 15 90 84 16 Copyright: Solar, marts 2010 Design: Bysted A/S Tekst: Solar A/S Tryk: Arco Grafisk2011-02-11T07:01:04+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=76http://ipaper.ipapercms.dk/solargroup/solar/AnnualReport2009/Aarsrapport2009/?Page=76Solar A/S Haderslevvej 25 DK - 6000 Kolding Tlf.: +45 79 30 00 00 CVR-nr.: 15908416 www.solar.eu2011-02-11T07:01:04+01:00