I BIOTEKNOLOGI Akademiske projekter i Norden Kapitalrejsende biotek- virksomhed i Norden eller Europa Spin-outs fra farmaceutiske virksomheder Kapitalrejsning Syndikering med andre investorer i ind- og udland Typisk arbejdssekvens Legater (til akademikere) Praktisk hjælp fra ”Entrepreneurs in residence” programmet Elementer i processen for at inkubere en (ny) biotekvirksomhed Opbygning af forretningsplan Due diligence Opbygning af team gennem netværk Novo Holdings som investor i (ny) biotekvirksomhed Portefølje selskab Figur 2. IFnigvuerst2e. rIinnvgespterroincgesspsreonceisesetnvieenttuverentmurilejømeiljrøeenr eitneriatetrivatpivroprcoecse,s,hhvvoorrvvirirkkssoommheeddeennoogginvinevsetosrteorredirsdkuistkeureter irdeereidr oegerdeogfredmetifdreigme tidige planer inpdlaennersiendlveenksaelpveitaklarpeijtsanlrinejgsneinn.geHne.ltHnelytenyveirkvsirokmsohmehdeedrerskskaallttilillilgigee mmoddnneessmmededhehnesynnsytinl tteilktneoklnogoil,ofogri,refotnrirnegtnspinlagnsopglan og organisationsopbyogrgnainnigsa.tDioentsoepr baylgmnindg.eDliegt perraalkmsiisn,daetligenpriankvseiss,taetriennginlavevsetseriinsag mlavaersbiesjadmeamrbeedjdeamndedreainndvreesitnovreesrto(rseyrn(dsyiknedriiknegri)ngfo) rfoartadt edelelerisiko og for at fåraisdikgoaonggfotrilaetkfåspaedrgtaisneg.tNil åekr sinpevretsistee.riNnågrsipnvroescteesrisnegnsperor cselusst,esnåerhsjæ lutl,pseårrNegonveos sSeelsekdasbetet asommevtæmreenddedeetnpfoorrttesfaøtltjeesueldskvaikblini Ngoavof det nye porteføljHeosledlisnkgasb, hivNoroNvoovHooSledeindsgtse.amet hjælper med den fortsatte udvikling af selskabet. ferentieret og patenterbart, de forstår markederne, og de forstår, hvad der skal til for at gøre et godt team endnu bedre. I tabel 1 er det angivet, at investorerne skal have en mulighed for at få deres penge ti gange igen. Tallet passer med den memotekniske regel, ”8 T’er” og illustrerer, at en investering skal have et stort potentiale for at retfærdiggøre en ventureinvestering, figur 1. I den reelle verden bliver afkastet meget sjældent ti gange den investerede kapital på grund af de risici, der er knyttet til en ventureinvestering. Projektet trækker ud, budgettet overskrides, konkurrencen stiger og i andre tilfælde mistes hele den investerede kapital. Der er normalt ikke den store forskel på investeringskriterierne mellem investeringsfonde, selvom en teknologiinvestor som Novo Seeds i starten vil vægte teknologiplatformen højere end andre fonde, for eksempel fonde med større fokus på ekspansion af markedet. Succesen af en investeringsfond er i meget høj grad afhængig af kvaliteten af de indkomne investeringsforslag og hvordan selskabet udvikler sig i samarbejde med entreprenørerne. En investor i bioteknologi bruger derfor langt mere tid på at opbygge et selskab end selve investeringsprocessen og den finansielle transaktion. Opbygning af en ny biotekvirksomhed er som at samle et puslespil På rejsen fra teknologisk idé til virksomhed er det vigtigt først at anskueliggøre ideens videnskabelige og kommercielle perspektiver. Dette sker ofte i samarbejde mellem entreprenør og investor. Den første opgave er at undersøge, i hvor høj grad ideen er unik, og hvorfor den har kommerciel relevans. Det er bestemt ikke nogen triviel opgave at beskrive den kommercielle idé, når teknologien ikke er moden og entreprenøren måske har langt mere teknisk end kommerciel erfaring. I den ideelle verden er det derfor en god idé hurtigt at opbygge et stærkt team, hvor videnskabelige, operationelle og forretningsmæssige kompetencer er repræsenteret. En velfunderet idé med et stærkt team gør kapitalrejsningen nemmere, jf. argumenterne i tabel 1. Novo Seeds spiller også en aktiv rolle i den opbyggende fase, da det er svært at skabe et godt team uden kapital, og det er svært at få kapital uden et godt team! I Novo Seeds er der etableret en struktureret proces til at opbygge nye virksomheder, figur 2. Der er kun ganske få fonde, som giver økonomisk støtte til kommercialisering af meget tidlige projekter fra universiteter og hospitaler. Novo Nordisk Fondens Pre-Seed pro- gram, der administreres af Novo Seeds, giver entreprenørerne en mulighed for at modne deres ideer inden en egentlig kapitalrejsning. Novo Seeds hjælper entreprenørerne med forretningsplanen, tekniske problemstillinger og skaber kontakt til rådgivere, som kan besvare vigtige spørgsmål i den indledende fase. Desuden har Novo Seeds skabt et stærkt netværk, ”entrepreneurs in residence” programmet, hvor erfarne entreprenører i en kortere eller længere tidsperiode kan være med til at opbygge virksomheden. Dette betyder, at selskabet kan modnes på en fleksibel måde og gøres klar til en større investeringsrunde, som kan udbygge virksomheden yderligere med fastansat personale. Novo Seeds spiller også en vigtig rolle i at tiltrække internationale investorer til de nye selskaber. Det er almindelig praksis, at den investerede kapital i en investeringsrunde, deles af flere i et såkaldt syndikat [3]. Formålet med at danne et syndikat er at dele risiko, men også udnytte hinandens ekspertise. En lokal investor kan trække på et lokalt netværk i rekrutteringen og giver internationale investorer en større sikkerhed for, at de nystartede virksomheder opfylder lokal lovgivning. Når investeringsrunden er færdig, skal selskabet til at eksekvere på forretningsplanen. 16 Dansk Kemi, 100, nr. 8, 2019 -
Download PDF fil
Se arkivet med udgivelser af Dansk Kemi her
TechMedias mange andre fagblade kan læses her