LEDER OG INDHOLD Når politik og investeringer overlapper Mens det danske sommervejr har budt på lidt af hvert, har stemningen omkring Nordkorea været på kogepunktet. Det har i perioder givet en nervøs stemning på de finansielle markeder. Det understreger endnu engang, at man som investor må leve med, at politiske forhold rundt omkring i Verden kan give rystelser på de finansielle markeder. Det gælder i udpræget grad investeringer i udviklingslandene, emerging markets, hvor den politiske usikkerhed ofte er større end i de fleste vestlige lande. I sommerens løb har den politiske udvikling i Venezuela trukket mange overskrifter. I artiklen på side 14 analyserer vi situationen i Venezuela set fra en investorsynsvinkel. Her kan man blandt andet læse, hvorfor en statsbankerot i Venezuela ligefrem kan blive en fordel for investorerne. præsidenten og Kongressen i tide beslutter at løfte det politisk fastsatte gældsloft. Både i 2011 og 2013 blev gældloftet løftet i sidste øjeblik, og det vil sandsynligvis ske igen. Men jo længere nervekrigen varer, jo større risiko er der for finansiel uro. Skulle det utænkelige ske, og USA går teknisk statsbankerot, må man som investor spænde sikkerhedsselen og gøre klar til en omgang finansiel turbulens. Vi sætter i denne udgave af Investering fokus på, hvordan man som investor kan navigere i det usikre politiske farvand. God læselyst Også i USA vil investorernes fokus snart igen rette sig mod politikerne. I oktober kan USA styre mod en teknisk statsbankerot, hvis ikke Jacob Graven Ansvarshavende redaktør Artiklerne i Investering er skrevet af økonomer og analytikere i Sydbank, medmindre andet fremgår af artiklerne. Magasinet er alene bestemt for Sydbanks kunder. Artikler mv. må ikke offentliggøres eller på anden måde videregives uden redaktionens tilladelse. Magasinets indhold er baseret på informationer fra kilder, som Sydbank finder troværdige. Sydbank påtager sig dog intet ansvar for, at indholdet er fuldstændigt eller nøjagtigt og tager desuden forbehold for trykfejl, beregningsfejl og evt. øvrige fejl. Holdningerne i magasinet er udtryk for Sydbanks generelle holdning og kan ikke alene danne grundlag for investeringsbeslutninger, ligesom holdningerne kan ændre sig, uden at banken nødvendigvis informerer herom. At investere er forbundet med risiko for økonomisk tab. Hverken historiske afkast og kursudvikling eller prognoser for fremtiden kan bruges som pålidelig indikator for fremtidige afkast og kursudvikling. Afkast og/eller kursudvikling omtalt i magasinet kan blive negativ. Er oplysningerne baseret på bruttoafkast, kan gebyrer, provisioner og andre omkostninger medføre, at afkastet bliver lavere end anført. Hvor magasinet oplyser om skattemæssig behandling af en disposition, er det med forbehold for, at skattebehandling altid afhænger af kunders individuelle situation, og at reglerne i øvrigt kan ændre sig fremover. Hvis et finansielt instrument handles i en anden valuta end danske kroner, er der desuden risiko for, at valutaudsving kan medføre højere eller lavere afkast. Dette magasin er ikke et tilbud om eller opfordring til at købe/sælge finansielle instrumenter. I magasinet nævnes investeringsprodukter, som har risikomærkningen grøn og gul. Grøn betyder, at der investeres i et finansielt instrument, hvor risikoen for at tabe hele det investerede beløb må betragtes som meget lille. Gul betyder, at der investeres i et finansielt instrument, hvor der er risiko for, at det investerede beløb kan tabes helt eller delvist. Produkttyperne grøn og gul er typisk ikke vanskelige at gennemskue. Sydbank fraskriver sig ethvert ansvar for evt. tab, der måtte have direkte eller indirekte sammenhæng med dispositioner foretaget på basis af oplysninger i magasinet. Sydbank eller ansatte i Sydbank kan have positioner i finansielle instrumenter, der er nævnt i magasinet. Sydbank A/S er under tilsyn af Finanstilsynet, Århusgade 110, DK-2100 København Ø. Indhold 4 Global økonomi Nordkorea kan give rystelser på finansmarkederne 8 Aktiestrategi Plads til beherskede kursstigninger 12 Investeringssammensætning Dollar-nedtur rammer sommerens afkast 14 Baggrund Venezuela - statsbankerot kan være en ny begyndelse 16 Baggrund Tysk valg uden dramatik Sydbank Markets – Analyseafdelingen DK-6200 Aabenraa · tlf. + 45 74 37 37 37 info@sydbank.dk · sydbank.dk CVR-nr. DK 12626509, Aabenraa Redaktion: Cheføkonom Jacob Graven tlf. 74 37 44 51 (ansv.) Aktieanalysechef Jacob Pedersen tlf. 74 37 44 52 Senior kommunikationskonsulent Nikolaj Stig Nielsen tlf. 74 37 26 39 Produktion: Sydbank Kommunikation Redaktionen sluttet: 18. august 2017. Næste nummer: 13. oktober 2017. Fotos: Sydbank, Polfoto.dk, Shutterstock.com I ISySdybdanbkanInkvIensvteesrtienrgingaugaugstu2st02170173
Download PDF fil