Procent af Globale aktier The Magnificent 7 18 Tesla Inc 16 Meta Platforms Inc Schweiz 14 NVIDIA Corp 12 Alphabet Inc 10 Amazon.com Inc 8 Microsoft Corp 6 Frankrig Kina Storbritannien 4 2 Apple Inc Japan 0 ske centralbank mulighed for at sænke renten i løbet af året. Helt anderledes ser det ud i eurozonen, der balancerer på kanten af en recession. Vækstmæssigt står den europæiske økonomi fuldstændig stille. Det er særligt Europas største økonomi, Tyskland, der hænger geval- digt i bremsen. Tysk industri er presset af fortsat høje energipriser og lavere efterspørgsel efter bl.a. biler. Derudover driller aktiviteten i den kinesiske økonomi, der ikke har genvundet sin tidligere styrke efter gen- åbningen efter coronakrisen i begyndelsen af 2023. Det vigtigste for de globale aktiemarkeder er ubetin- get udviklingen i USA. Her peger aktivitetsniveauet mod fortsat vækst. Samtidig kan forbrugerne på beg- ge sider af Atlanten lune sig ved fornuftige lønstignin- ger og høj beskæftigelse. var høj, og udbuddet fulgte ikke rigtigt med pga. logi- stikudfordringer og andet. Virkeligheden lige nu er, at pandemien ligger bag os, og at centralbankerne med betydelige renteforhøjel- ser er ved at få bugt med inflationen, der er kommet ned på nogle langt mere håndterbare niveauer. Investorerne ser ud til at synes, at inflationen nu er under kontrol. Pilene peger bestemt også i den rigtige retning, men betydelige lønstigninger i den vestlige verden kan forårsage et vedvarende inflationspres, der i sidste ende kan skuffe mange investorer. Det hol- der vi naturligvis meget øje med, når vi tilrettelægger vores investeringer i løbet af 2024. Recessionsfrygten har været overvurderet Den amerikanske økonomi viste sig overraskende ro- bust i 2023 med høj økonomisk vækst og fortsat fremgang i beskæftigelsen. Recessionsalarmen blin- ker derfor ikke rødt i verdens største økonomi. Vi ser dog tegn på, at noget af dampen er gået af økonomien i den seneste tid. Det er ikke ubetinget dårligt nyt for finansmarkederne. Det giver nemlig den amerikan- Udsigterne for 2024 Vi forventer, at inflationen vil stabilisere sig omkring 2-3 procent i de fleste vestlige økonomier i løbet af 2024. Det vil give forbrugerne mere luft i økonomien, selvom vi nok skal ind i 2025, før den tabte købekraft er genvundet. I forhold til økonomisk vækst forventer vi i Sydbank, at den amerikanske og europæiske økonomi lykkes med at ride inflationsstormen af og undgå en hård re- cession. Og det er noget, aktieinvestorerne er glade for. Kigger vi på de forventede afkast på de forskellige ak- tivklasser, ser det stadig fornuftigt ud, selvom vi har fået store kursstigninger i 2023. Holder vores forvent- ninger nogenlunde stik, kan vi se frem til positive ob- ligationsafkast og moderate stigninger på aktiemar- kederne. Centralbankerne ser lige nu ud til at kunne balancere de forskellige hensyn til inflation og vækst, og det er en helt afgørende forudsætning for nye kursstigninger i 2024. Pulje Konservativ Pulje Balanceret Pulje Vækstorienteret Pulje Aggressiv Pulje Afkast 2023 7,2 % 9,7 % 12,2 % 14,4 % Markeds- afkast 2022 -10,5 % -12,0 % -12,4 % -13,0 % Afkast 2021 3,3 % 9,6 % 17,8 % 24,5 % Afkast 2020 2,2 % 2,6 % 2,6 % 2,4 % Afkastene er angivet før pensionsafkastskat og kundeindividuelle omkostninger. Seneste 5 år (2019-2023) 6,3 % 20,4 % 38,8 % 53,3 % Markedsafkast 2023 7,1 % 10,2 % 13,6 % 16,1 % 3
Download PDF fil