http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/RSS.ashxDONG ENERGY PagesThu, 10 Feb 2011 23:22:53 +0100http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=1http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=1ÅRSRAPPORT 20092011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=2http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=2LÆ S M ER E INDHOLD LEDELSESBERETNING Forord Udvalgte vigtige begivenheder Hoved- og nøgletal, nansielle Hoved- og nøgletal, ikke- nansielle Marked og strategi Samfundsansvar Resultater og forventninger: Koncernens resultater Forretningsområdernes resultater Forventning til nansielt resultat for 2010 Risikostyring Forretningsområder: Exploration & Production Generation Energy Markets Sales & Distribution Ledelses- og medarbejderinformation: Medarbejdere Selskabsledelse Bestyrelse Koncernledelse FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN Resultatopgørelse Totalindkomstopgørelse Balance Egenkapitalopgørelse Pengestrømsopgørelse Noter til koncernregnskabet 68 69 70 72 73 74 58 60 63 66 ANDRE UDGIVELSER 34 40 46 52 16 22 26 28 FINANSIEL KALENDER 1 2 4 5 6 14 11. marts 2010 19. april 2010 20. maj 2010 19. august 2010 Årsregnskab for 2009 Generalforsamling Delårsrapport for 1. kvartal 2010 Halvårsrapport for 1. halvår 2010 11. november 2010 Delårsrapport for 9 måneder 2010 YDERLIGERE INFORMATION Media Relations Louise Münter +45 99 55 96 62 Investor Relations Morten Hultberg Buchgreitz +45 99 55 97 50 www.dongenergy.com IKKE-FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN 162 FINANSIELT REGNSKAB FOR MODERSELSKABET 167 PÅTEGNINGER Ledelsespåtegning Revisorpåtegning, nansielt regnskab Revisorerklæring, ikke- nansielt regnskab SUPPLERENDE INFORMATION Koncernmeddelelser offentliggjort i 2009 Ordliste GRI oversigt Overblik over DONG Energy Selskabsoplysninger 202 203 204 Omslag Omslag Sprog Årsrapporten er udarbejdet på dansk og engelsk. I tilfælde af uoverensstemmelse er den danske udgave gældende. 199 200 201 Ansvarlig Energi 2009 kan bestilles online eller downloades på dongenergy.com For- og bagsidefoto 3,6 MW vindmøller ved Avedøreværket, København2011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=3http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=3FORORD HURTIG OMSTILLING TIL GRØN FREMTID DONG Energy’s aktiviteter og resultater i 2009 var påvirket af den økonomiske krise. En ekstraordinær lav efterspørgsel efter energi medførte lave priser på vores kerneprodukter: El og naturgas. Men set i et længere perspektiv var 2009 også et år med afgørende strategiske beslutninger, der sikrer, at DONG Energy går forrest i omstillingen til en grønnere fremtid. Vi vil nedbringe CO2-udledningen markant og samtidig fastholde en høj forsyningssikkerhed. Vindkraft, biomasse og naturgas er centrale elementer i denne strategi. I 2009 indviede vi havmølleparken Horns Rev 2, verdens største. Den føjer sig til en række nye vindparker i Danmark, Storbritannien, Sverige og Polen. De øger vores kapacitet betragteligt og bidrager samtidig til vores resultater allerede fra i år. DONG Energy sikrede sig i 2009 mulighed for at accelerere og rationalisere bygning af vindparker gennem en omfattende leveringsaftale med Siemens Wind Power og købet af specialrederiet A2SEA. Naturgas er det andet vigtige element i vores omstilling til en grønnere fremtid. Forbrænding af naturgas udleder kun cirka halvt så meget CO2 som forbrænding af kul. I år og næste år indvier vi tre nye naturgasfyrede kraftværker i henholdsvis Norge, Storbritannien og Holland. Sideløbende hermed har vi Produktionen fra naturgasfeltet Alve blev indledt i 2009, og udbygningen af Ormen Lange-feltet fortsatte som planlagt. Samtidig blev der gjort fund i området vest for Shetlandsøerne og antallet af nye licenser blev udvidet. Sammen med en markant reduktion af omkostningerne skal de mange aktiviteter sikre, at vi kan nå vores ambitiøse mål om nedbringelse af CO2-udledningen og vores lige så ambitiøse mål for vækst. 11. marts 2010 truffet beslutning om at indstille produktionen på re kulfyrede kraftværksblokke, så vores kapacitet på kulfyrede kraftværker på knapt to år er reduceret med en fjerdedel. Desuden er alle nye udviklingsprojekter for kulkraft skrinlagt, og vurderinger af interessante muligheder for at omstille kraftværksblokke fra kul til biomasse er sat i gang. I 2009 indviede vi et af verdens første demonstrationsanlæg til produktion af 2. generations bioethanol baseret på halm og lignende restprodukter. Anders Eldrup, administrerende direktør Fritz H. Schur, bestyrelsesformand LEDELSESBERETNING 12011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=4http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=4DONG Energy er en af Nordeuropas førende energikoncerner med hovedsæde i Danmark. Vores forretning er baseret på at fremskaffe, producere, distribuere og handle energi og tilknyttede produkter i Nordeuropa. Vi beskæftiger omkring 6.000 medarbejdere og omsatte for knap 50 mia. kr. (EUR 6,6 mia.) i 2009. OLIE- OG GASPRODUKTION "#$% # 15 (mio. boe) 20 15 9 10 9 9 10 #$&(#% #$&(#!!$%% + #$&(#'#!*## 5 2 0 2007 Olieproduktion 2008 2009 Gasproduktion ELPRODUKTION Elproduktion (GWh) 20 20 19 19 14% 18 13% 17 13 18 Andel vind/vand (%) 16% 16 CO2-UDLEDNING, KVOTEBELAGT (mio. tons) 14 14 15 13 14 12 13 12 16 2007 Elproduktion, i alt 2008 2009 Elproduktion, vind/vand 12 11 2007 2008 2009 GASSALG CO2-UDLEDNING PR. PRODUCERET ENERGIENHED (g/kWh) 620 99 95 613 610 600 590 580 590 (GWh) 120 100 79 80 60 40 20 0 2007 2008 2009 570 560 550 2007 2008 574 2009 !!"!$ #! !" % !&2011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=5http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=5OVERBLIK OVER DONG ENERGY Set i lyset af den vanskelige markedssituation vurderes det realiserede EBITDA at være tilfredsstillende. Endvidere lykkedes det at fastholde stærke pengestrømme fra driftsaktivitet. ## "%# !"$###!"# ! ## "%# ! OMSÆTNING mia. kr. Omsætningen faldt med 19% som følge af lavere priser, delvis modsvaret af højere produktion af naturgas. 49,3 EBITDA mia. kr. "$###!"# 8,8 PENGESTRØMME FRA DRIFTSAKTIVITET EBITDA faldt med 4,8 mia. kr. på grund af de lavere naturgasog oliepriser samt tidsforskydningseffekter vedrørende naturgas og kul. Faldet i pengestrømme fra driftsaktivitet var mindre end faldet i EBITDA primært som følge af reduktion af pengebindinger i driftskapital. mia. kr. KAPITALSTRUKTUR # 9,5 BRUTTOINVESTERINGER mia. kr. Hovedparten af investeringerne blev foretaget inden for vindmølleparker på havet, udbygning af naturgas- og oliefelter samt naturgasfyrede kraftværker. 17,9 #(+&##(($+!*& %(! $&&&($&'+&! )!&#(' ( #'((",!2011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=6http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=6UDVALGTE VIGTIGE BEGIVENHEDER I 2009 0$2,"' *#,*'3#1*'!#,0#, ,"%;#*0#$3#/"#,0 01:/01#-$$0&-/#3'," +:**#$1*#+#" '#+#,0$1*#,2" 3'"#00#,#/#.;;/#1 ',-/'1#10,"#*' 3',"./-(#)1#1*,#5 09*%#01'* : $#(#/,"#*.; '-$$0&-/# 3',"./-(#)1#1',!0 : $%0$5/#1 )/$139/)0./-(#)1 #3#/, "01#"#*0#$ - *'%1'-,#/.;' *1 +' : $ %0$5/# ./-(#)1 1,"/"--/70 -.(201#/#//1',%.; ,#/%5 -/, 3',"+ ',"3'# *#/#&3+:**#./)#/ '1-/ /'1,'#, *,#5-%-,"-, //5 2 LEDELSESBERETNING2011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=7http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page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http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=8http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=8HOVED- OG NØGLETAL, FINANSIELLE 2009 2008 2007 mio. kr. 2006 2005 2009 EUR mio. 2008 RESULTATOPGØRELSE Nettoomsætning: Exploration & Production Generation Energy Markets Sales & Distribution Andre aktiviteter/elimineringer EBITDA: Exploration & Production Generation Energy Markets Sales & Distribution Andre aktiviteter/elimineringer EBITDA korrigeret for særlig kulbrinteskat EBIT Finansielle poster, netto Årets resultat BALANCE Aktiver Tilgang i materielle aktiver Rentebærende aktiver Rentebærende gæld Rentebærende nettogæld Egenkapital Investeret kapital PENGESTRØMME Funds From Operation (FFO) Pengestrømme fra driftsaktivitet Pengestrømme fra investeringsaktivitet Bruttoinvesteringer Frie pengestrømme til egenkapital (med opkøb/frasalg) Frie pengestrømme til egenkapital (uden opkøb/frasalg) NØGLETAL EBITDA margin EBIT margin (overskudsgrad) Finansiel gearing Rentebærende nettogæld + hybridkapital / EBITDA korrigeret for særlig kulbrinteskat Justeret nettogæld / Pengestrømme fra driftsaktivitet Antal aktier, ultimo Antal aktier, gennemsnit Resultat pr. aktie Foreslået udbytte pr. aktie Pengestrømme fra driftsaktivitet pr. aktie Frie pengestrømme til egenkapital (uden opkøb/frasalg) pr. aktie % % x 49.262 6.579 12.441 28.201 13.386 (11.345) 8.840 3.427 915 2.046 2.239 213 60.777 7.114 15.298 38.087 15.595 (15.317) 13.622 4.053 3.155 5.082 1.827 (495) 41.625 4.409 12.358 20.262 14.552 (9.956) 9.606 2.290 3.769 1.582 1.961 4 36.564 5.111 7.682 18.286 12.254 (6.769) 8.950 3.370 2.663 1.803 1.303 (189) 18.493 3.879 114 } 14.550 (50) 6.314 2.569 47 6.615 884 1.671 3.787 1.798 (1.525) 1.187 460 123 275 301 28 8.152 954 2.052 5.109 2.092 (2.055) 1.827 543 423 682 245 (66) } 3.609 89 5.886 4.099 (152) 2.687 46.854 8.041 7.356 7.148 (208) 26.278 26.070 5.419 5.866 (9.542) 10.691 (3.676) 3.325 34 22 (0,01) 8.371 3.757 (1.362) 1.138 120.552 16.530 7.510 34.440 26.930 44.808 71.737 7.402 9.468 (21.199) 17.937 (11.731) (10.623) 18 8 0,60 12.876 8.004 (1.134) 4.815 106.085 9.853 2.794 18.047 15.253 46.190 61.443 11.165 10.379 (8.629) 11.225 1.750 430 22 13 0,33 9.584 4.783 (740) 3.259 89.710 11.151 2.517 17.309 14.792 42.211 57.003 10.046 8.842 (11.803) 17.465 (2.961) 641 23 11 0,35 8.727 5.691 (592) 5.039 99.255 5.281 9.981 27.760 17.779 42.390 60.169 6.694 8.169 (7.809) 9.728 360 14.302 24 16 0,42 1.124 504 (183) 153 16.200 2.224 1.009 4.628 3.619 6.021 9.640 994 1.271 (2.848) 2.409 (1.576) (1.427) 18 8 0,60 1.727 1.073 (152) 646 14.238 1.321 375 2.422 2.047 6.200 8.247 1.543 1.392 (1.157) 1.505 235 58 22 13 0,33 x x 1.000 1.000 kr. kr. kr. kr. 4,2 3,3 293.710 293.710 2,73 1,64 32,24 (36,17) 1,8 1,9 293.710 293.710 15,07 6,56 35,34 1,46 2,4 2,1 293.710 293.710 9,93 5,00 29,81 2,18 3,0 2,7 293.710 270.167 17,45 6,70 29,78 52,94 1,3 0,7 214.360 214.360 12,50 0,16 27,37 15,51 4,2 3,3 293.710 293.710 0,37 0,22 4,33 (4,86) 1,8 1,9 293.710 293.710 2,02 0,88 4,74 0,20 For de nitioner af hoved- og nøgletal henvises til koncernregnskabets note 40 om beskrivelse af anvendt regnskabspraksis. 4 LEDELSESBERETNING DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 20092011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=9http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=9HOVED- OG NØGLETAL, IKKE-FINANSIELLE 2009 MÆNGDER Produktion: Olie- og gasproduktion - olie - gas Elproduktion - termisk - vedvarende Varmeproduktion - termisk - vedvarende Salg og distribution: Gassalg (ekskl. eget forbrug på kraftværker) Elsalg Gasdistribution Eldistribution Olietransport, Danmark MILJØ Drivhusgasudledninger: Kuldioxid (CO2), kvotebelagt Øvrige direkte drivhusgasudledninger Initiativer til reduktion af drivhusgasudledninger: Andelen af CO2-neutrale brændsler i kraftværker CO2-udledning pr. produceret energienhed (el og varme) 1) Kampagnen "1 ton mindre CO2 pr. medarbejder": Samlet reduktion Reduktion pr. medarbejder Andre luftudledninger: Kvælstofoxider (NOX) Svovldioxid (SO2) Flaring af naturgas (offshore og på gaslager) Andre udledninger: Olie udledt til hav fra produktionsplatforme Reinjektion af produceret vand på produktionsplatforme Affald: Genanvendelse af affald i administration Genanvendelse af affald i produktionen Miljøuheld og ledningsbrud: Væsentlige miljøuheld Overgravninger af gasledninger Metanudslip som følge af overgravninger ARBEJDSFORHOLD Medarbejdere: Årsværk (FTE) Ledere, direktørniveau Alder (gennemsnit) Medarbejderomsætning Arbejdsmiljø og sikkerhed: Arbejdsulykker med fravær Arbejdsulykker med fravær (LTIF) 2) Arbejdsulykker med og uden fravær (TRIF) Arbejdsulykker med dødelig udgang antal pr. mio. arbejdstimer pr. mio. arbejdstimer antal 129 6,8 26 1 antal antal år % 5.865 53 43 11 antal antal Nm3 5 79 33.844 % % 31 57 2008 2007 2006 mio. boe mio. boe mio. boe GWh GWh GWh TJ TJ TJ GWh GWh GWh GWh mio. tdr. 24,0 8,5 15,5 18.074 15.264 2.810 46.686 46.618 68 93.961 10.723 9.966 9.156 85 18,5 10,0 8,5 18.536 15.958 2.578 46.380 46.321 59 99.413 10.853 10.346 9.371 91 11,3 9,1 2,2 20.534 17.310 3.224 47.257 47.205 52 78.820 10.893 10.212 9.289 100 13,8 12,1 1,7 26.278 23.116 3.162 50.508 50.468 40 99.712 10.775 11.087 5.116 107 mio. tons CO2 mio. tons CO2-ækvivalenter % g/kWh tons CO2 tons CO2 pr. medarb. tons tons mio. Nm3 tons % 11,9 0,2 15,2 574 2.895 0,49 9.304 2.425 7,3 18 49 12,6 0,3 14,1 590 11.650 3.507 8,6 24 51 10 52 1 107 25.490 13,8 0,2 14,5 613 17.006 4.199 9,7 23 56 45 45 2 118 63.647 18,2 0,1 10,0 638 25.352 6.629 8,4 26 59 20 48 128 25.797 5.644 56 43 12 112 7,5 25 1 5.042 49 43 14 112 10,4 29 0 4.412 45 43 99 10,4 32 0 Se anvendt regnskabspraksis på side 162-166. 1) : Opgørelsen er foretaget pro rata for alle aktiviteter og inkluderer dermed associerede og ikke konsoliderede selskaber. 2): Fravær de neres i DONG Energy, som at skadelidte er uarbejdsdygtig i en dag eller mere efter skadesdatoen. Tallet for 2008 er tilpasset i forhold til det offentliggjorte tal i 2008 (fra 7,4 til 7,5). LEDELSESBERETNING 52011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=10http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=10MARKED OG STRATEGI ENERGI I FORANDRING De internationale energimarkeder Siden åbningen af lokale energimarkeder begyndte i starten af 1990’erne er der sket store strukturelle ændringer inden for både el og naturgas på tværs af landegrænserne. Resultatet er blevet en betydelig konsolidering, der har medført, at el- og naturgasmarkedet i Europa nu er domineret af seks store internationale spillere, EDF, E.ON, Enel, GDF Suez, Iberdrola og RWE. Herudover er der en række mellemstore, mere regionalt baserede selskaber såsom Centrica, Fortum, Statkraft, Vattenfall og DONG Energy. Konsolideringen fortsatte i 2009 blandt andet med Vattenfalls køb af Nuon og RWE’s køb af Essent. Udover at der er sket en konsolidering, har det øgede fokus på klimaet haft stor ind ydelse på udviklingen inden for branchen. Europas energisektor er nu inde i en fase, hvor produktionskapaciteten i vid udstrækning omstilles, således at den kan leve op til de strengere klimakrav. Dette kræver store investeringer, og det vil få stor betydning for den fremtidige sammensætning af energiproduktionen, herunder især øge andelen af energi, som genereres fra vedvarende energikilder. DONG Energy er langt fremme i denne omstilling og har taget væsentlige skridt mod en grønnere elproduktion, dels gennem investeringer i vind og biomasse, dels gennem reduktion af elproduktion baseret på kul. Fuld åbning af EU’s el- og naturgasmarked var på plads i juli 2007. Målet med markedsåbningen var at skabe en effektiv prisdannelse og incitamenter til at investere i ny kapacitet. Der er imidlertid lang vej, før EU er ét energimarked. Inden for både el og naturgas er der således stadig mange regionale markeder i Europa. Der foretages dog væsentlige investeringer i udbygning af transmissionskapaciteten mellem landene, hvilket bidrager til et mere sammenhængende europæisk marked. Et eksempel er NorNed-kablet mellem Norge og Holland, som blev åbnet i 2008. DONG Energy’s termiske elproduktion er koncentreret i Danmark, som er en del af det regionale markedsområde, Nord Pool. Danmark er også knyttet til det tyske marked via transmissionskabler. Det nordiske område er præget af, at en stor del af elproduktionen genereres fra vandkraftanlæg, mens elproduktionen i Tyskland og Danmark hovedsagligt er terNaturgas og el udgør en væsentlig del af DONG Energy’s forretning. Tilsammen udgjorde de to energiformer 80% af omsætningen i 2009. Herudover producerer DONG Energy olie, og som en del af elproduktionen produceres varme. Samlet set udgjorde disse re energiformer 93% af koncernens Oliemarkedet afviger fra el- og naturgasmarkedet ved at være et globalt marked. DONG Energy har en stor og kraftigt stigende portefølje af vindkraftaktiviteter. Investeringer i vindmøller er i stort omfang afhængig af de politiske initiativer til at fremme vedvarende energi gennem økonomiske tilskud. Ordningerne varierer fra land til land. Hovedparten af DONG Energy’s vindmøller er placeret i Storbritannien, Danmark og Polen. I Storbritannien og Polen er tilskudsordningerne baseret på modtagelsen af et vist antal grønne certi kater pr. MWh, som kan sælges på markedet, mens der i Danmark modtages en fast minimumsafregning pr. produceret MWh, som er fastsat i forbindelse med myndighedernes godkendelse af et vindprojekt. Markedet for naturgas er også regionalt, idet størstedelen af naturgassen transporteres i rørsystemer. I produktionsleddet er naturgasmarkedet domineret af de russiske og norske producenter, herunder Gazprom og Statoil. Flydende naturgas fra oversøiske lande, LNG (Lique ed Natural Gas), spiller en større rolle end tidligere og bidrager til, at naturgasmarkedet bevæger sig i en mere global retning. I salgsleddet er det i stort omfang få store energiselskaber, der dominerer markedet. misk baseret. Dette skaber forskellige prismønstre i Norden, Danmark og Tyskland. DONG Energy’s aktiviteter Energi er livsnerven i det moderne samfund, og en stabil forsyning af energi er en afgørende forudsætning for at holde s2011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=11http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=11omsætning. Hertil kommer andre aktiviteter a edt af kerneforretningen. stærke kompetencer, eller hvor koncernen har fordele gennem eksisterende markedspositioner. Det har i den forbindelse været hensigtsmæssigt at kunne overføre erfaringer fra Danmark til aktiviteterne i andre lande. Det gælder inden for projektering, etablering og drift af vindmølleparker samt salg af energi til engros- og slutkunder. Erfaringerne fra liberaliseringen af energimarkedet i Danmark har været nyttige ved udbygningen af markedspositionerne i især Tyskland. Den internationale vækst og etablering af nye markedspositio- ner medvirker til løbende at udvikle DONG Energy’s kompetencer. Samtidig bidrager det til at styrke koncernens langsigtede robusthed ved, at koncernen fordeler sine forretningsmæssige risici på ere energimarkeder. Det er målet i de kommende år at styrke DONG Energy’s internationale position. Primære aktiviteter DONG Energy er det største energiselskab i Danmark. I 2009 producerede koncernen, hvad der svarer til 52% af den samlede indenlandske elforsyning i Danmark. Knap 30% af de danske elforbrugere og omkring 30% af de danske naturgasforbrugere er kunder hos DONG Energy. Siden etableringen af DONG Energy i 2006 har koncernen arbejdet målrettet på at udbygge sin internationale markedsposition. Således udgjorde omsætningen uden for Danmark henholdsvis 40%, 52% og 46% i de seneste tre år. Den internationale vækst sker inden for de områder, hvor der kan sikres værdiskabelse baseret på DONG Energy’s særligt Naturgas Naturgas er en vigtig kilde til at sikre en stabil energiforsyning og er den reneste af de fossile brændsler med en CO2-udledning, der er langt mindre end kul. En væsentlig del af DONG Energy’s værdiskabelse bygger på fremskaffelse og egen produktion af naturgas og på at sikre en stabil og eksibel leverance af naturgas til kunder på de nordeuropæiske markeder. Hovedparten af DONG Energy’s salg sker til andre forsyningsselskaber, som sælger naturgassen videre til deres slutkunder. Hertil kommer direkte salg til private forbrugere og til virksomheder samt salg på de europæiske gasbørser. Endelig anvender DONG Energy naturgas som brændsel på ere af koncernens kraftværker. LEDELSESBERETNING 72011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=12http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=12MARKED OG STRATEGI DONG Energy’s fremskaffelse af naturgas baserer sig dels på egenproduktion, dels på langsigtede købsaftaler med større naturgasproducenter. Derudover købes naturgas på de europæiske energibørser. Hertil kommer produktion af olie, som afsættes på de internationale energimarkeder. DONG Energy ejer helt eller delvist en række infrastrukturaktiver, hovedsageligt til lagring og distribution af naturgas og transport af olie. Indtjeningen inden for disse områder er især baseret på transport af naturgas frem til DONG Energy’s kunder, samt udnyttelse af den eksibilitet egne naturgaslagre giver. El Det andet hovedområde for DONG Energy’s forretning er produktion, salg og distribution af el. Værdiskabelsen i produktionsleddet er baseret på effektivitet, mens det i salgsleddet er afgørende at kunne tilbyde kunderne serviceorienterede energiløsninger til konkurrencedygtige priser. Hovedparten af elproduktionen sker i dag på termiske kraftværker i Danmark, hvor koncernen råder over en række effektive kraftværker, som kan anvende forskellige brændsler - kul, olie, naturgas, biomasse og affald. Overskudsvarmen fra produktionen sælges til fjernvarmeselskaber i Danmark, som distribuerer varmen videre til slutkunderne. Derudover er DONG Energy i færd med at opføre naturgasfyrede kraftværker uden for Danmark. Vindmølleparker udgør en hastigt voksende del af DONG Energy’s produktionskapacitet. DONG Energy har i dag primært vindmølleparker i Danmark, Storbritannien samt Polen, og en række nye vindmølleparker er under opførelse hovedsageligt i Storbritannien. Hertil kommer elproduktion fra vandkraftanlæg i Sverige og Norge. I salgsleddet har DONG Energy omfattende aktiviteter inden for salg af el til engros- og slutkunder i Danmark, Tyskland, Holland og Sverige. Fremskaffelsen af el på de nordiske energimarkeder er uafhængig af koncernens egen produktion. Det indebærer, at DONG Energy som producent sælger el på de nordiske energimarkeder, mens koncernen som forhandler af el til slutkunderne indkøber den mængde af el, der bliver efterspurgt af slutkunderne. Endelig har DONG Energy aktiviteter inden for distribution af el og driver således det samlede eldistributionsnet i København, Frederiksberg og Nordsjælland. Samarbejdet med kunderne kan udvikles til et stærkt partnerskab. Et godt eksempel er indgåelsen af 36 klimapartnerskaber med danske virksomheder, organisationer og kommuner. Klimapartnerskaberne skræddersys til den enkelte partner og trækker i vidt omfang på de muligheder, som DONG Energy’s samlede forretning giver for den enkelte kunde. Markedssynergi Især blandt engros- og erhvervskunder er der en stigende efterspørgsel efter samlede energiløsninger, som tager udgangspunkt i kundens energibehov. Med en stærk kompetence inden for både el og naturgas og med den troværdighed, det giver at have omfattende egenproduktion på begge områder, står DONG Energy godt rustet til at tilbyde kunderne samlede energiløsninger. Balanceret portefølje øger robustheden DONG Energy’s portefølje af forbundne aktiviteter har forskellige afkast- og risikopro ler, som supplerer hinanden. For energisektoren, der i disse år er præget af betydelige forandringer – markedsmæssigt, teknologisk og regulatorisk – er en sådan balanceret portefølje af forretningsaktiviteter samlet set med til at øge koncernens robusthed i forhold til udviklingen i omverdenen. Optimering af porteføljen En diversi ceret og eksibel adgang til energi samt muligheden for at afsætte energien gennem de afsætningskanaler, der tilbyder de mest attraktive vilkår, er af stor betydning for DONG Energy’s værdiskabelse. Dette gælder ikke mindst på de markeder, hvor DONG Energy råder over betydelige mængder af naturgas og samtidig har en række eksible afsætningsmuligheder for naturgassen, f.eks. som brændsel i elproduktionen, engrossalg eller salg på de europæiske energibørser. Derudover optimeres naturgasporteføljen ved hjælp af koncernens lagerkapaciteter samt udnyttelse af eksibilitets2011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=13http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=138!677 ( +23%1.% ,%5%1".$91%1 "2 "2 "2 4, %1$%.2 -"1+%$ &/11:23/&&%1 ".$%,/' /03)-%1).' "2 ,)% , )/-"22% , ,)% &&",$ "1-% *%1.5"1-% 2%,2+"#%1 , , "!!# Udnyttelse af vækstmuligheder DONG Energy foretager i disse år betydelige investeringer for at udvikle energiforsyningen på de forskellige markeder, og koncernen har en attraktiv portefølje af investeringsmuligheder. De enkelte muligheder kan løbende gennemføres eller fravælges ud fra en samlet vurdering af markedsudviklingen og under hensyn til at sikre en balanceret udvikling af koncernen. Indtjening og likviditet fra nogle forretningsområder, f.eks. handels-, salgs- og distributionsaktiviteterne blev i 2009 kanaliseret over mod investeringer i især vedvarende energi og produktion af naturgas og olie, hvor der er mange attraktive investeringsmuligheder. EBITDA OG BRUTTOINVESTERINGER I 2009 % 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 26% 3% 10% 2% 8% 24% 42% 27% 40% 9 mia. kr. 18 mia. kr. Exploration & Production 18% Generation (termisk) Generation (vedvarende) Energy Markets Sales & Distribution EBITDA Bruttoinvesteringer LEDELSESBERETNING 92011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=14http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=14MARKED OG STRATEGI Vision: Stabil energi uden CO2 Der er stigende pres på de globale energiressourcer og samtidig en voksende global erkendelse af nødvendigheden af at reducere CO2-udledningen. På denne baggrund står DONG Energy – lige som alle andre energiselskaber – med en betydelig opgave, nemlig at sikre stabile energiforsyninger med lavere CO2-udledning. DONG Energy har en vision om at levere stabil energi uden CO2. Visionen udtrykker det forhold, at samfundet både ønsker en høj forsyningssikkerhed og en energiproduktion, der ikke bidrager til klimaforandringer. Som et ansvarligt energiselskab fokuserer DONG Energy aktivt på at medvirke til at forene disse to målsætninger. Udfordringen er, at det energisystem, som vi kender i dag, ikke kan levere en høj forsyningssikkerhed uden udledning af CO2. Det skyldes, at den forsyningssikre energi i dag først og fremmest er baseret på kraftværkerne, mens de vedvarende energikilder ikke er i stand til at levere en stabil forsyning, da de er baseret på naturens kræfter. I mange år fremover vil der derfor ikke være tale om at vælge mellem kraftværker og vedvarende energi, men om at kombinere energiformerne på en måde, som sikrer at CO2-udledningen nedbringes markant samtidig med, at forsyningssikkerheden opretholdes. DONG Energy arbejder derfor på at omstille elproduktionen fra sort til grøn og på at sikre forsyningen af naturgas. En fortsat udbygning af produktionskapaciteten inden for havmøller er en væsentlig del af strategien for at reducere CO2udledningen. DONG Energy er i dag blandt verdens mest erfarne inden for projektering, opførelse og drift af vindmølleparker til havs, og denne position skal fastholdes gennem en omfattende vækst i produktionskapaciteten i de kommende år. Koncernen arbejder målrettet på at udnytte sin stærke markedsposition til at styrke værdiskabelsen fra havmølleparker yderligere. Dette skal ske gennem en udnyttelse af stordriftsfordele inden for indkøb af vindmøller og komponenter samt optimering og rationalisering af anlægsprocessen. Et andet vigtigt element i at realisere målene frem til 2020 er etablering af naturgasfyrede kraftværker. DONG Energy er i gang med at etablere tre naturgasfyrede kraftværker, et i Norge, et i Storbritannien og et i Holland, som vil bidrage til en fordobling af koncernens naturgasfyrede kraftværkskapacitet. Anlægget i Norge skal under en langsigtet aftale levere en række ydelser til Statoils nærliggende raf naderi. Udover en væsentlig lavere CO2-udledning end kulfyrede kraftværker tilbyder naturgasfyrede kraftværker desuden en væsentlig større eksibilitet som supplement til den ujævne produktion fra vedvarende energi. Derfor satser DONG Energy på at udvikle sin portefølje af naturgasfyrede kraftværker i de kommende år. Brugen af biomasse giver også et væsentligt bidrag til omstilMere grøn elproduktion DONG Energy vil i de kommende år investere markant i udbygning af den vedvarende energi. Det sker for at omstille koncernens el- og varmeproduktion fra hovedsagelig at være baseret på kul til især at bygge på grønne og CO2-venlige energikilder som vind, biomasse og naturgas. Derfor har DONG Energy sat sig som mål at halvere udledningen af CO2 pr. produceret energienhed fra el- og varmeproduktionen inden 2020 og derefter inden 2040 at reducere den yderligere til 15% af den nuværende CO2-udledning pr. produceret energienhed. Koncernen har truffet en række beslutninger, som vil bidrage betydeligt til at målet nås i 2020. Det gælder således lukningen af samtlige kraftværksprojekter baseret Omstillingen af produktionen fra sort til grøn er blevet fremskyndet af, at DONG Energy inden for de seneste to år har indstillet produktionen på en række kulfyrede kraftværksblokke. Det betyder, at 25% af koncernens samlede kulbaserede kraftværkskapacitet tages ud af produktion på mindre end to år. ling af kraftvarmeproduktionen fra sort til grøn. 11% af DONG Energy’s kraftvarmeproduktion var i 2009 baseret på biomasse, og koncernen har omfatten2011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=15http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=15Vækst i naturgasporteføljen Forsyningen af naturgas fra den danske del af Nordsøen, hvor DONG Energy traditionelt har hentet størstedelen af sin naturgasforsyning, forventes at falde i de kommende år på grund af svindende reserver. For at sikre en fortsat tilstrækkelig forsyning af naturgas arbejder DONG Energy derfor målrettet på at styrke koncernens forsyning af naturgas fra en række forskellige internationale kilder. ste seks år. I 2010 forventes det, at udbygningen af LagganTormore-feltet vil blive igangsat, som vil øge koncernens egenproduktion af naturgas til det britiske marked. I Danmark vil der i 2010 være fokus på at forberede udbygning af Hejrefeltet og vurdering af Svane-fundet. I Grønland deltager DONG Energy i efterforskning, som på længere sigt muligvis kan få stor strategisk betydning. Optimering af salg og distribution DONG Energy vil være uafhængig af enkelte leverandører og forsyningskilder. Derfor har koncernen i de seneste par år styrket den langsigtede naturgasforsyning og har dermed øget forsyningssikkerheden og forstærket positionen på de europæiske naturgasmarkeder. Koncernens strategi bygger hovedsagelig på re kilder: t 6ECZHOJOHBGOBUVSHBTQSPEVLUJPOFOGSBFHOFGFMUFSJ Danmark, Norge og Storbritannien t -BOHTJHUFEFLCTBGUBMFSNFEJOUFSOBUJPOBMFMFWFSBOESFS t .FEFKFSTLBCBGFOUFSNJOBMJ3PUUFSEBNUJMNPEUBHFMTFBG oversøisk ydende naturgas (LNG) t ,CQÉEFFVSPQJTLFFOFSHJCSTFS Inden for efterforskning og produktion af naturgas og olie deltager DONG Energy i en lang række aktiviteter, der fremover vil styrke koncernens position og værdiskabelse på de forskellige markeder. Udviklingen af aktiviteterne inden for efterforskning og produktion er baseret på modning, udbygning og produktion fra egne felter i Danmark, Norge og Storbritannien. Dette indebærer en balanceret vækst i naturgas- og olieproduktionen. Ormen Lange-feltet i Norge udgør en væsentlig del af DONG Energy’s egenproduktion af naturgas, men koncernen forventer i de kommende år at styrke sin position ved deltagelse i ere udbygningsprojekter i Norge. I Storbritannien, vest for Shetlandsøerne, er koncernen den største rettighedshaver og har deltaget i alle væsentlige fund inden for de sene- Den stigende globale efterspørgsel efter energi, det øgede pres på verdens ressourcer og kravet om en renere energiproduktion stiller store krav til omstillingen af DONG Energy’s energiforsyning i fremtiden. For de kunder, som dagligt bruger energien, er forventningerne imidlertid også stigende, og det stiller krav til de dele af koncernen, som forsyner og sælger energi til kunderne. DONG Energy er Danmarks største distributør og leverandør af el og naturgas. En stor del af indtjeningen i denne del af koncernen er underlagt lovgivningsmæssig regulering, hvilket betyder, at indtjeningen er relativt stabil. Den stabile indtjening modsvares imidlertid af stærke incitamenter i lovgivningen, der blandt andet skal sikre effektivitet og forsyningssikkerhed. I kraft af dette og DONG Energy’s førende position i markedet er der en naturlig forpligtelse over for koncernens kunder til at stræbe efter høj effektivitet og omkostningsfokus. Desuden fokuseres på at sikre høj forsyningssikkerhed (eksempelvis igennem kabellægningsprojektet i Nordsjælland), attraktive produkttilbud (eksempelvis partnerskabsaftaler med virksomheder omkring energibesparelser) og god kundeservice på en omkostningseffektiv måde. For at opnå dette bliver der arbejdet systematisk med optimering af interne processer og effektivisering. Over de senere år er der foretaget væsentlige effektiviseringer, og der er ambitiøse mål for de kommende år. MÅL FOR REDUKTION I SPECIFIKKE CO2-UDLEDNINGER *.#+ ",1'3$4.(43=/$1'624471 $41,&( $4&,122* 9*=4'5)-(//(6 21*56$' (8(41 2.7/)94('(.4$)68;4.5 %/2.(56,//(5,%(42 1(&2*(1 :84,*(%(5/761,1*(4 2415(8 71)/((6$1'5! #$/1(9! ,1&5! 21'2144$9! 2.7/)94('(.4$)68;4.5 %/2.(56,//(5,%(42 7'/('1,1*,'$* =/)247'/('1,1*, ",1'0<//(3$4. $5)94(6.4$)68;4. LEDELSESBERETNING 112011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=16http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=16MARKED OG STRATEGI En balanceret og robust strategi DONG Energy’s strategi med fokus på udbygning af den vedvarende energi og bestræbelser på at sikre forsyningen af naturgas har væsentlig betydning for DONG Energy’s samlede risikobillede. Som følge af koncernens aktivportefølje og aktiviteterne omkring køb og salg af naturgas og el er DONG Energy eksponeret i forhold til en række forskellige energipriser samt valutakurser. De væsentligste prisrisici omfatter råolie og forskellige olieprodukter, naturgas, el, kul og CO2-kvoter (EUA) samt valuta. Visionens gennemførelse kræver betydelige investeringer og dermed kapital. For at sikre tilstrækkelig nansiel eksibilitet har DONG Energy et eksibelt investeringsprogram og koncernen tilstræber desuden at balancere et øget kapitalbehov med en reduceret eksponering overfor udsving i markedspriser. Sidstnævnte bliver sikret gennem omfattende prissikring med henblik på at reducere de årlige udsving i koncernens pengestrømme fra driften. Investeringer i havmølleparker, biomasseanlæg samt naturgasfyrede kraftværker har lang levetid. DONG Energy påtager sig herigennem langsigtede prisrisici. Prissikringsaftaler i markederne kan typisk anvendes inden for en tidshorisont på op til fem år, mens styringen af den langsigtede prisudvikling i højere grad er baseret på diversi kation på aktiver og markeder samt fokus på en eksibilitet omkring udnyttelse af aktiverne, f.eks. i form af brændsels eksibilitet på kraftværkerne. Prisrisikoen på kraftværker baseret på fossile brændsler knytter sig til forskellen mellem den producerede el og brændslet (f.eks. kul) samt CO2-kvoter (green dark spread). Risikostyringen i forhold til kraftværkerne sigter på at prissikre dækningsbidraget ved samtidigt at fastlåse prisen på el, brændsel og CO2-kvoter. Prisrisikoen relateret til de vedvarende energiaktiver varierer fra marked til marked. På nogle markeder sælges den producerede vedvarende energi til faste priser og dermed uden prisrisiko, mens den på andre markeder sælges direkte i markedet til den gældende pris. Koncernens investeringer i havmøller er samlet i få lande. Baggrunden er blandt andet gunstige produktionsmæssige forhold i de valgte områder samt tilstrækkeligt attraktive subsidier. Koncentrationen af vindmøller indebærer stordriftsfordele, men medfører også eksponering mod få markeder, hvad angår både de markedsmæssige og de regulatoriske risici. DONG Energy har som mål for sin kapitalstruktur, at den justerede rentebærende nettogæld på lang sigt skal svare til omkring tre gange pengestrømme fra driftsaktivitet. Ligeledes fastholder DONG Energy et solidt likviditetsberedskab, blandt andet i form af committede lånetilsagn. På samme måde medvirker optimeringsmulighederne og eksibiliteten i DONG Energy’s forretningsmodel til at sikre koncernens konkurrenceevne på naturgasmarkederne. Etableringen af en veldiversi ceret portefølje af engroskontrakter og eksibilitet på de nordeuropæiske naturgasmarkeder udgør det væsentligste element i den langsigtede risikostyring på dette område. Adgangen til naturgas fra ere forskellige kilder, herunder egen naturgasproduktion, samt investeringer i eksibilitet i form af lagerfaciliteter medvirker til at reducere afhængigheden af en eller få leverandører. Sund nansiering og likviditet Formålet med den nansielle styring er at sikre den nødvendige kapital på attraktive vilkår til koncernens investeringer samt tilstrækkelige likvider. For at sikre attraktive lånevilkår har DONG Energy søgt adgang til forskellige lånemarkeder, herunder bankmarkedet og eurobond-markedet. Diversi kationen på forskellige lånemarkeder har vist sig at være væsentlig i forbindelse med blandt andet de senere års nanskrise. For at understøtte DONG Energy’s position på markederne opretholder koncernen en kreditrating. Koncernen ønsker at have en solid kreditværdighed og har som mål at fastholde minimum en BBB+ / Baa1 rating fra henholdsvis Standard & Poor’s og Moody’s. Standard & Poor’s opjusterede i 22011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=17http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=17Montering af fundamenter og vindmøller i havmølleparken Horns Rev 2, der ligger 30 km ud for Blåvands Huk. LEDELSESBERETNING 132011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=18http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=18SAMFUNDSANSVAR ANSVARLIGHED SKABER VÆRDI For DONG Energy handler ansvarlighed om at sikre en troværdig og gennemsigtig forretningsdrift, som er grundlaget for, at koncernen fortsat har et godt omdømme. Ansvarlig adfærd bidrager derved til den nuværende og fremadrettede værdiskabelse både for ejerne og for samfundet. DONG Energy tilsluttede sig i 2006 FN’s Global Compact. Med udgangspunkt i denne strategiske ramme har DONG Energy siden 2006 forholdt sig aktivt til sit samfundsansvar og arbejder efter Global Compact’s 10 principper om menneskerettigheder, arbejdstagerrettigheder, miljø og anti-korruption. For fjerde år i træk rapporterer DONG Energy om samfundsansvar i henhold til Global Reporting Initiative (GRI), et sæt internationalt anerkendte retningslinjer for rapportering om virksomheders samfundspåvirkninger. Den lovpligtige redegørelse for samfundsansvar, som blev indført i 2009, har DONG Energy valgt at integrere i årsrapporten. Publikationen ”Ansvarlig Energi” udgives imidlertid fortsat, hvori der sættes fokus på temaer inden for ansvarlighed. Koncernens vigtigste resultater inden for samfundsansvar fremgår af hoved- og nøgletalsoversigten på side 5, og udover de initiativer, der er beskrevet nedenfor, fremgår årets resultater på side 16-25. Ansvarlighedsarbejdet i DONG Energy spænder bredt og involverer en lang række aktører både internt og eksternt, idet koncernen har aktiviteter i hele energiens værdikæde. Nedenstående tre temaer er identi ceret som væsentlige for DONG Energy. Etik og marked Klima og miljø Som energivirksomhed sætter DONG Energy et væsentligt præg på miljøet og arbejder derfor langsigtet og systematisk med at begrænse påvirkningen af omgivelserne. I 2007 vedtog DONG Energy den første miljøstrategi, som sidestillede miljø med de andre overordnede mål for koncernens aktiviteter: Sund forretningsdrift, forsyningssikkerhed og vækst. Miljøstrategien blev i 2009 efterfulgt af en ”ambitionsproces”, som involverede alle koncernens forretningsområder. Formålet med processen er todelt, idet den dels sigter mod at fastlægge fælles, langsigtede mål for miljøarbejdet, dels skal sikre, at DONG Energy forholder sig til nye relevante indsatsområder. DONG Energy ser det som en del af sit ansvar at medvirke til løsningen af verdens klimaudfordringer gennem reduktion af DONG Energy har siden 2007 haft et etisk regelsæt for leverandører (Code of Conduct), som de nerer de sociale, miljømæssige og etiske krav, der stilles til koncernens leverandører. Regelsættet tager udgangspunkt i DONG Energy’s værdier samt internationalt anerkendte principper for ansvarlig forretningsadfærd, herunder FN’s Global Compact. Med bruttoinvesteringer på 18 mia. kr. i 2009, mere end en million kunder, mange tusinde leverandører og ambitiøse fremtidsplaner er DONG Energy en væsentlig spiller på de markeder, hvor koncernen er repræsenteret. DONG Energy har derfor høje forventninger til egen og samarbejdspartneres adfærd. DONG Energy’s mål om at reducere CO2-udledningen sker inden for tre hovedområder: Omlægningen af DONG Energy’s energiproduktion i en mere grøn retning (85/15-planen), koncernens eget energiforbrug og DONG Energy’s bidrag til at reducere kundernes energiforbrug. Hvad angår sidstnævnte har DONG Energy over de senere år realiseret energibesparelser på 144 GWh om året hos privat- og erhvervskunder i henhold til en energispareaftale med Klima- og Energiministeriet. Alene i 2009 medførte DONG Energy’s energirådgivning besparelser på 91 GWh hos erhvervskunderne, som svarer til en reduktion på 28.000 tons CO2 . Hos privatkunderne udgjorde energibesparelserne 54 GWh i 2009. Dette er blandt andet sket gennem energirådgivning, salg af cleantech-løsninger til private samt klimapartnerskaber med virksomheder, offentlige institutioner samt kommuner. koncernens CO2-udledning. Derfor er DONG Energy i gang med en omstilling af energiproduktionen, der skal reducere CO2-udledningen markant. Det er koncernens forventning, at klimaforandringerne 2011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=19http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=19For at sikre at regelsættet overholdes, har DONG Energy de senere år foretaget en række kontrolbesøg og audits hos udvalgte leverandører for blandt andet at vurdere deres indsats inden for arbejdsmiljø og miljø. Besøgene har generelt haft en positiv effekt både kommercielt og i forhold til samarbejdet med leverandørerne. Mennesker DONG Energy beskæftiger knap 6.000 medarbejdere. Det er afgørende for værdiskabelsen, kundernes tilfredshed og medarbejdernes trivsel, at koncernen er dygtig til at rekruttere og fastholde medarbejderne. Samtidig søger DONG Energy kontinuerligt at være i dialog med de mennesker, som påvirkes af koncernens forretningsaktiviteter, blandt andet gennem afholdelse af borgermøder, samtaler med NGO’er og kunde-tilfredshedsanalyser. Et godt arbejdsmiljø og et højt sikkerhedsniveau på arbejdspladsen for både medarbejdere og leverandører er en forudsætning for at drive en ansvarlig og effektiv virksomhed. Sikkerhed er en integreret del af alt, hvad DONG Energy foretager sig, uanset om det gælder aktiviteter hos kunderne, opførelse af vindmølleparker, boring efter naturgas og olie eller drift og vedligeholdelse af koncernens anlæg. I 2009 var frekvensen af arbejdsulykker (antal ulykker med fravær pr. mio. arbejdstimer) 3,8 blandt egne medarbejdere og 9,5 hos leverandørerne. Koncernens samlede ulykkesfrekvens blev dermed 6,8, som var tæt på årets mål på 6,5. Yderligere information Yderligere information om DONG Energy’s resultater for 2009 og fremadrettede overvejelser og udfordringer vedrørende ansvarlighed ndes i koncernens publikation ”Ansvarlig Energi 2009”, som kan læses online, downloades eller bestilles på www.dongenergy.com. På hjemmesiden ndes også yderligere informationer om DONG Energy’s miljøindsats samt den reviderede rapportering til Global Reporting Initiative. Der henvises endvidere til oversigten over GRI i denne rapports bageste omslag. UDVALGTE ANSVARLIGHEDSMÅL INDSATSOMRÅDE Energibesparelser MÅL I perioden 2006-2009 skal DONG Energy hjælpe kunderne til at spare 144 GWh el om året i gennemsnit. Antal ulykker med fravær skal nedbringes til 6,5 pr. én million arbejdstimer. DONG Energy vil investere omkring 250 mio. kr. i forskning og udvikling af bæredygtig energi. DONG Energy’s energiforbrug i forbindelse med administration, transport samt øvrig infrastruktur skal reduceres, så der spares 1 ton CO2 pr. medarbejder. 65% af affaldet fra produktionen og 50% fra administrationen skal genanvendes. Udledning af CO2 fra el- og varmeproduktionen skal halveres fra 638 g/kWh (2006-niveau) til 320 g/kWh. Den vedvarende energikapacitet (dvs. vind, vand og sol) skal tredobles fra 972 MW (2006-niveau) til ca. 3.000 MW. Relevante medarbejdere skal uddannes i politik for forebyggelse af svindel og korruption. Etiske retningslinjer for leverandører skal implementeres i alle udbud og kontrakter. Der skal gennemføres klimamåling blandt alle medarbejdere minimum hvert andet år. TIDSPUNKT I 2009 STATUS 2009 Opfyldt. GRI-REFERENCE EN6 Sikkerhed I 2009 Ikke opfyldt. Resultatet for 2009 var 6,8. LA7 Forskning og udvikling Energiforbrug I 2009 EU8 Ikke opfyldt. Der blev investeret 197 mio. kr. i 2009. Planmæssig fremdrift. EN5 og EN18 I 2012 Affald Kraftværker I 2012 I 2020 Planmæssig fremdrift. Planmæssig fremdrift. Planmæssig fremdrift. Planmæssig fremdrift. Planmæssig fremdrift. Opfyldt for 2008 – gentages i 2010. EN22 EN16 Vedvarende energi I 2020 EU1 Forretningsetik Løbende HR3 og SO3 Leverandører Trivsel Løbende Løbende HR3 LEDELSESBERETNING 152011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=20http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=20RESULTATER OG FORVENTNINGER KONCERNENS RESULTATER Finansielle resultater Resultatet i 2009 var påvirket af den økonomiske krise, som medførte lavere efterspørgsel efter el og naturgas og dermed lave priser på disse kerneprodukter, der var en tredjedel lavere henholdsvis blev halveret i forhold til året før. Produktionen fra naturgasfeltet Ormen Lange fortsatte med at stige i 2009 og var årsag til, at naturgasproduktionen for første gang var større end olieproduktionen. Der blev investeret for 17,9 mia. kr. i nye aktiviteter, i udvidelEBITDA var på niveau med forventningen ved årets begyndelse. Der var imidlertid store forskelle mellem forretningsområderne, hvilket viser styrken ved DONG Energy’s integrerede forretningsmodel. Set i lyset af den vanskelige markedssituation vurderes det realiserede EBITDA at være tilfredsstillende. Endvidere lykkedes det at fastholde stærke pengestrømme fra driftsaktivitet. Forretningsområdet Energy Markets overgik forventningerne, da stigningen i olieprisen igennem 2009 førte til en mindre negativ timelag-effekt i naturgaskontrakterne end forventet. Samtidig gav nogle af naturgaskontrakterne DONG Energy Markedsforhold Den samlede elproduktion i Nord Pool-området var 7% lavere end i 2008. Især mindre aktivitet i industrien resulterede i lavere efterspørgsel. Elmarkedet i Tyskland (EEX) var præget af nogenlunde samme fald, ligeledes som følge af lavere efterspørgsel fra industrien. ser af hidtidige aktivitetsområder og i effektivisering og fornyelse af eksisterende anlæg. Samtidig blev der gennemført frasalg af aktiviteter uden for koncernens strategiske fokus for 0,4 mia. kr. I modsat retning trak forretningsområdet Generation, hvor nedgangen i efterspørgslen efter el blev kraftigere end forventet, og hvor de faldende kul- og elpriser pressede indtjeningen som følge af FIFO-lagerprincippet for kul. mulighed for at reducere sine køb fra de olieindekserede DUCkontrakter og i stedet dække behovet via gasbørser, hvor priserne var lavere. Green dark spread og dækningsbidrag ved elproduktion Green dark spread er et udtryk for dækningsbidraget pr. produceret MWh el på et kulfyret kraftværk med en given effektivitet. Det opgøres som forskellen mellem markedsprisen på el og omkostningen for det kul (inklusiv tilhørende fragtomkostninger) og de CO2-kvoter, der anvendes til elproduktion. Green dark spread påvirker størrelsen af elproduktionen. Dækningsbidraget ved elproduktion påvirkes blandt andet af, om produktionen sker på tidspunkter i løbet af døgnet med relativt høje priser (peak) eller med relativt lave priser (off-peak). Det påvirkes også af, at den regnskabsmæssige omkostning for kul afviger fra markedsprisen som følge af FIFO ( rst-in- rst-out) lagerprincippet. Hertil kommer, at DONG Energy får tildelt en vis mængde CO2-kvoter. Timelag Ændringer i olieprisen og dollarkursen slår forholdsvis hurtigt igennem på salgspriserne for gas, mens indkøbspriserne reguleres med op til halvandet års forsinkelse. For eksempel kan en ændring i olieprisen og/eller dollarkursen i januar påvirke DONG Energy’s salgspriser allerede i februar, men måske først slå igennem på købspriserne i sommeren det følgende år. Dermed påvirkes de enkelte perioder forskelligt, og det kan ved ændrede oliepriser give betydelige udsving i driftsresultaterne fra periode til periode. Over en årrække vil udsvingene dog udligne hinanden. FIFO-lagerprincip for kul DONG Energy køber fysisk kul op til et år før levering. Af hensyn til forsyningssikkerheden svarer kullageret typisk til 4-6 måneders forbrug. Da værdien af kullagrene indregnes i balancen efter FIFO princippet, vil kul indkøbt i en periode med høje markedspriser, efterfulgt af en periode med faldende kulpriser, blive indregnet som vareforbrug til højere priser end det aktuelle markedsprisniveau. 16 LEDELSESBERETNING DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 20092011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=21http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=21I første halvdel af 2009 lå hydrobalancen – det vil sige mængderne i de norske og svenske reservoirer af vand og sne i forhold til normalen – forholdsvis stabilt på et lavt niveau. På grund af det stabile niveau var der mere fokus på den makroøkonomiske udvikling i markedet, hvilket var den primære årsag til udviklingen i elpriserne. Da der senere på året forekom store udsving i hydrobalancen, blev denne igen bestemmende for elpriserne i det nordiske område. USD/tdr. 140 125 110 95 80 65 OLIE (månedsgennemsnit) HYDROBALANCEN (ugentligt gennemsnit) TWh 20 10 0 -10 -20 -30 -40 1. kvartal 2008 2009 2. kvartal 3. kvartal Median 2001-2008 4. kvartal 50 35 2008 2009 Det rigelige udbud af naturgas medførte et meget lavt prisniveau i 2009 med en gennemsnitlig pris på den hollandske børs TTF på 12 EUR/MWh, en halvering i forhold til 2008. GAS (månedsgennemsnit) EUR/MWh 35 Range 2001-2008 30 25 2009 var præget af lav efterspørgsel efter naturgas i Nordeuropa som følge af den lavere aktivitet i industrien. Derudover bidrog øget import af ydende naturgas fra Asien og Mellemøsten til et overudbud på det europæiske marked. Efterspørgslen efter olie var ligeledes negativt påvirket af svagere økonomisk aktivitet og deraf følgende historisk store olielagre. I modsætning til markederne for naturgas og el er oliemarkedet globalt, så udbud og efterspørgsel blev påvirket af globale makroøkonomiske forhold. Det var således i perioder positivt påvirket af det stigende aktiemarked, faldende dollarkurs og OPEC’s nedskæring i olieproduktionen. Desuden blev positive makroøkonomiske nøgletal i perioder tillagt større vægt end negative. Samlet set resulterede det i ere måneder med en opadgående tendens i oliepriserne, om end med store daglige udsving. 20 15 10 5 2008 2009 Kulprisen blev med et gennemsnit på 71 USD/ton ligeledes halveret i forhold til 2008 som følge af en lavere global efterspørgsel, fyldte lagre i Europa samt det rigelige udbud af billig naturgas. I 2009 lå gennemsnitsprisen for CO2 (EUA) på 13 EUR/ton, hvilket var 40% lavere end i 2008, og afspejlede reduceret aktivitet i Europa, især i de CO2-kvotebelagte brancher. KUL OG CO2 (månedsgennemsnit) Markedspriser Markedsforholdene resulterede i, at råvarepriserne i 2009 lå på væsentligt lavere niveauer end i 2008. Markedsprisen for olie havde en stigende tendens gennem det meste af året, men lå 37% lavere end året før med en gennemsnitlig pris på 62 USD/tdr. i 2009 mod 97 USD/tdr. i 2008. I foråret 2009 opstod der en dekobling mellem priserne på naturgas og olie, idet prisen på naturgas fortsatte med at falde, mens prisen på olie var stigende. Udviklingen er fortsat ind i 2010. Denne længerevarende, modsatrettede prisudvikling er ikke set tidligere i samme omfang. USD/ton (kul) 215 195 175 155 135 115 95 75 55 2008 Kul (API 2) CO2 (EUA) 2009 EUR/ton (CO2) 30 25 20 15 10 5 LEDELSESBERETNING 172011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=22http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=22RESULTATER OG FORVENTNINGER elpriser var væsentligt lavere end i 2008, mens produktionen EL OG GREEN DARK SPREAD (GDS) (månedsgennemsnit) EUR/MWh 100 80 60 40 20 0 -20 -40 2008 El (Nord Pool, DK) El (Nord Pool, system) El (EEX) 2009 GDS (Nord Pool, DK) GDS (Nord Pool, system) GDS (EEX) af naturgas var væsentligt højere. Naturgasproduktionen steg med 81% i forhold til 2008 og udgjorde 15,5 mio. boe. Stigningen kom hovedsagelig fra naturgasfeltet Ormen Lange og skyldes idriftsættelse af nye produktionsbrønde. Elproduktionen faldt med 2% i forhold til 2008 og udgjorde 18,1 TWh. Den lavere efterspørgsel efter el resulterede i en lavere termisk produktion på trods af højere green dark spreads. Der var derimod en stigning i produktionen fra vedvarende energi, primært som følge af ibrugtagningen af de nye vindparker Horns Rev 2, Gun eet Sands, Karnice og Storrun. På trods af den højere egenproduktion af naturgas faldt gassalget (eksklusive eget forbrug på kraftværkerne) med 5% til 94,0 De nordiske og tyske elpriser lå generelt meget tættere på hinanden i 2009 end året før. Nord Pools systempris udgjorde i gennemsnit 35 EUR/MWh i 2009, 22% lavere end i 2008. Den tyske EEX-elpris var i gennemsnit 39 EUR/MWh, 41% lavere end året før, men lidt højere end prisen i Nord Pool. Mellem de to markedspriser lå den gennemsnitlige elpris i de to danske prisområder, som var 38 EUR/MWh i 2009. Samlet resulterede priserne på el, kul og CO2 i positive green dark spreads i 2009, der ligesom elpriserne fulgte hinanden meget tættere end året før. Gennemsnittet af green dark spreadet for de to danske prisområder udgjorde 8 EUR/MWh i 2009 mod 0 EUR/MWh i 2008. På trods af højere green dark spreads i 2009 var DONG Energy’s indtjening fra den termiske produktion væsentligt lavere end i 2008, primært som følge af FIFO-lagerprincippet for kul, lavere værdi af tildelte CO2-kvoter samt lavere peak-tillæg som følge af overkapacitet. Omsætning Koncernens omsætning faldt med 19% og udgjorde 49,3 mia. kr. mod 60,8 mia. kr. i 2008. Faldet dækker over to modsatrettede effekter, idet naturgas- og oliepriserne samt de danske TWh mod 99,4 TWh i 2008. Faldet skyldes dels lavere efterspørgsel efter naturgas som følge af den økonomiske krise og den deraf a edte lavere produktion i industrien og dels, at DONG Energy var nettokøber på den hollandske gasbørs i 2009 mod nettosælger i 2008, hvilket reducerede omsætningen. Sidstnævnte skyldes de faldende priser på gasbørserne i 2009. DONG Energy’s aktive prissikringspolitik havde en positiv effekt på 1,6 mia. kr. i 2009 mod en negativ effekt på 0,2 mia. kr. i 2008. Sikring af olie- og elpriser påvirkede omsætningen positivt i 2009, mens sikring af kulpriser påvirkede dækningsbidraget negativt. Forwardsalg af naturgas havde derudover en positiv effekt. EBITDA EBITDA udgjorde 8,8 mia. kr. mod 13,6 mia. kr. i 2008. En væsentlig del af faldet skyldes de lavere naturgas- og oliepriser samt tidsforskydningseffekter i forbindelse med de kraftige udsving i markedspriserne. De stigende priser på olie og kul gennem første del af 2008 medførte store negative effekter i 2009 fra såvel timelag i naturgaskontrakterne som FIFOlagerprincippet for kul. 11% Exploration & Production 20% 49,3 mia. kr. Generation Energy Markets Sales & Distribution EBITDA 2009 22% 26% 40% Exploration & Production Generation 8,8 mia. kr. Energy Markets Sales & Distribution 24% 47% 10% 18 LEDELSESBERETNING DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 20092011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=23http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=23Faldet på 4,8 mia. kr. fordelte sig således mellem forretningsområderne: t *&YQMPSBUJPO1SPEVDUJPOGBMEU&#*5%"NFENJBLSUJM 3,4 mia. kr. som følge af de lavere naturgas- og oliepriser, delvis modsvaret af den væsentligt højere naturgasproduktion samt en positiv effekt fra olieprissikringer t *(FOFSBUJPOGBMEU&#*5%"NFENJBLSUJMNJBLS hovedsagelig på grund af et lavere dækningsbidrag ved termisk elproduktion som følge af FIFO-lagerprincippet for kul, lavere værdi af tildelte CO2-kvoter samt lavere peak-tillæg, delvist modsvaret af en positiv effekt fra elprissikringer t *&OFSHZ.BSLFUTGBMEU&#*5%"NFENJBLSUJMNJB kr. som følge af lavere gasmarginer, herunder fra negativ timelag-effekt i 2009 mod positiv effekt i 2008 t *4BMFT%JTUSJCVUJPOTUFH&#*5%"NFENJBLSUJM mia. kr., primært som følge af højere tariffer for el- og naturgasdistribution samt lavere kapacitetsomkostninger. Afskrivninger og resultat af primær drift (EBIT) Af- og nedskrivninger faldt med 0,5 mia. kr. til 5,1 mia. kr. i 2009. Der blev i 2009 foretaget nedskrivninger på 0,8 mia. kr., hvoraf nedskrivning af bernettet udgjorde 0,7 mia. kr. Nedskrivningerne i 2009 var 0,9 mia. kr. lavere end året før, mens afskrivningerne steg med 0,4 mia. kr. som følge af idriftsættelse af nye aktiver. Finansielle poster De nansielle poster udgjorde en nettoomkostning på 1,4 mia. kr. mod 1,1 mia. kr. i 2008. Nettorenteomkostningerne steg med 0,2 mia. kr. til 0,9 mia. kr. som følge af en stigning i den gennemsnitlige rentebærende nettogæld fra knap 15 mia. kr. i 2008 til knap 20 mia. kr. i 2009 samt en væsentligt højere bruttogæld som konsekvens af obligationsudstedelserne i maj og december. Implementeringen af IAS 23 betyder, at låneomkostninger på visse investeringer besluttet i 2009 aktiveres i opførelsesperioden. Renteomkostningerne i resultatopgørelsen blev af denne grund påvirket positivt med 0,3 mia. kr. Renteelementet af koncernens retableringsforpligtelser udgjorde 0,2 mia. kr., hvilket var på niveau med 2008. Øvrige nansielle poster udgjorde en omkostning på 0,3 mia. kr. på niveau med 2008. Omkostningen i 2009 skyldes primært nedskrivning mv. på koncernens deltagelse af projektudviklingsselskaber, valutakursreguleringer på tilgodehavender og leverandørgæld samt markedsværdiregulering af en renteswap overtaget i forbindelse med købet af kraftværksprojektet Severn. Selskabsskat EBIT udgjorde 3,8 mia. kr. mod 8,0 mia. kr. i 2008. Resultat ved salg af virksomheder Der blev i 2009 gennemført frasalg med et samlet tab på 62 mio. kr. Salget af Frederiksberg Forsyning og Frederiksberg Forsynings Ejendomsselskab til Frederiksberg Kommune blev gennemført i marts med en avance på 31 mio. kr. Fibernettet og EnergiGruppen Jylland Biogas blev solgt i november og december og udløste tab på henholdsvis 85 mio. kr. og 8 mio. kr. Associerede virksomheder Resultat fra associerede virksomheder udgjorde 74 mio. kr. efter skat mod minus 48 mio. kr. i 2008. Vandkraftaktiviteterne i Norge stod for størstedelen af indtjeningen i 2009. Skat af årets resultat udgjorde en omkostning på 1,3 mia. kr. mod 2,9 mia. kr. i 2008. Skatteprocenten var 53% mod 43% i 2008, korrigeret for dels skattefri avance ved salg af virksomheder, dels at associerede selskaber indregnes efter skat. Stigningen i skattesatsen skyldes, at indtjeningen i Norge, hvor kulbrinteindkomst beskattes med 78%, udgjorde en større andel af den samlede indtjening i 2009 end i 2008. Årets resultat og udbytte Årets resultat faldt med 3,7 mia. kr. til 1,1 mia. kr. i 2009. Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingen, at der udbetales et udbytte på 1,64 kr. pr. aktie for 2009 (2008: 6,56 kr.). Dette giver et udbytte på 0,5 mia. kr., svarende til 60% af årets resultat, fratrukket rente efter skat til ejerne af hybridkapital samt minoritetsinteressers andel af årets resultat. Pengestrømme FINANSIELLE POSTER Pengestrømme fra driftsaktivitet udgjorde 9,5 mia. kr. mod 2009 (882) (176) (304) (1.362) 2008 (697) (174) (263) (1.134) mio. kr. Renteomkostninger, 2011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=24http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=24RESULTATER OG FORVENTNINGER 11,2 mia. kr. i 2008 var i nye aktiviteter, udvidelser af hidtidige aktivitetsområder og i effektivisering og fornyelse af eksisterende anlæg. De væsentligste investeringer i 2009 var: t 6ECZHOJOHBGWJOEBLUJWJUFUFSNJBLS oIFSVOEFSIBWmølleparkerne Gun eet Sands (2,0 mia. kr.), Horns Rev 2 (1,7 mia. kr.), London Array (0,7 mia. kr.) og Walney 1 (0,6 mia. kr.) – samt købet af specialrederiet A2SEA (0,7 mia. kr.) t 5FSNJTLFBLUJWJUFUFSNJBLS IFSVOEFSBLLWJTJUJPOPH konstruktion af de naturgasfyrede kraftværksprojekter Severn i Storbritannien (2,3 mia. kr.) og Enecogen i Holland (0,8 mia. kr.) t 6ECZHOJOHBGOBUVSHBTPHPMJFGFMUFSTBNUJOGSBTUSVLUVS (3,1 mia. kr.), herunder Ormen Lange i Norge (0,6 mia. kr.) og Nini Øst i Danmark (0,7 mia. kr.) t /FEHSBWOJOHBGFMLBCMFSJ/PSETKMMBOEPHWSJHF investeringer i eldistributionsnettet (0,7 mia. kr.) t 6ECZHOJOHPHTBNMJOHBGLPODFSOFOTLPOUPSGBDJMJUFUFS i Vangede (0,7 mia. kr.) t ,CBGWSEJQBQJSFSNJBLS QÉWJSLFSJLLFLPODFSOFOT rentebærende nettogæld). Køb og salg af virksomheder og aktiviteter bidrog netto til pengestrømme med minus 1,1 mia. kr. i 2009 mod plus 1,3 mia. kr. i 2008. Købene for i alt 1,5 mia. kr. omfattede to naturgasfyrede kraftværksprojekter, et vindmølleprojekt, A2SEA, engroshandelsselskabet KOM-STROM samt yderligere ejerandele i naturgasfelterne Trym og Oselvar. Salgene for i alt 0,4 mia. kr. vedrørte primært bernettet. Pengestrømme fra nansieringsaktivitet udgjorde 12,2 mia. kr. mod minus 1,3 mia. kr. i 2008. Der blev i 2009 optaget lån på 18,9 mia. kr., hvoraf udstedelserne af obligationer på euromarkedet i maj og december tegnede sig for 14,9 mia. kr., og lån fra den europæiske investeringsbank (EIB) udgjorde 1,9 mia. kr. Koncernen tilbagebetalte lån på 4,9 mia. kr., heraf 2,6 mia. kr. projekt nansiering og anden gæld overtaget i forbindelse med køb af virksomheder og 1,5 mia. kr. til Realkredit Danmark. Salget af minoritetsandelen på 25,1% i havmølleparken Walney bidrog kun med begrænset likviditet i 2009, da køberen først betaler sin andel af projektets anlægsomkostninger, når henholdsvis første og anden del af parken er opført. Ændringen i øvrige gældsforpligtelser udgjorde 0,7 mia. kr. Herudover blev der udbetalt udbytte på 1,9 mia. kr. til aktionærerne og rente på 0,5 mia. kr. vedrørende hybridkapitalen. Balance Balancesummen steg med 14,5 mia. kr. til 120,6 mia. kr. ved udgangen af 2009. Stigningen skyldes primært højere materielle aktiver som følge af investeringer. Herudover steg beholdningen af likvider og værdipapirer som følge af obligationsudstedelserne. Tilgodehavender og forpligtelser vedrørende Salg af aktier i Swedegas AB gennemført Salget af andelen på 20,4% af aktierne i Swedegas AB til EQT blev gennemført 4. februar efter de svenske konkurrencemynPrøveboring af Svanefeltet Sammen med licenspartnerne Bayerngas (30% ejerskab) og Nordsøfonden (20% ejerskab) er det besluttet at foretage prøveboring af Svanefeltet. På grund af reservoirets dybde er boringen teknisk udfordrende. Omkostningerne er derfor behæftet med usikkerhed og forventes at udgøre 0,6-0,9 mia. kr. afhængig af boreresultaterne, hvoraf DONG Energy’s andel udgør 50%. Den detaljerede planlægning af prøveboringen vil ske i 2010. Begivenheder efter periodens udløb Siri producerer igen Produktionen på Siri-feltet blev genoptaget 24. januar, og dermed kunne produktionen fra de tilstødende felter, Nini, Cecilie og Stine også genoptages. En permanent udbedring af skaderne forventes at være på plads i løbet af andet halvår 2010. DONG Energy’s nettoinvesteringer udgjorde 19 mia. kr. i 2009, hvilket var lavere end det udmeldte niveau på 20 mia. kr. Nettoinvesteringer er de neret som påvirkningen på DONG Energy’s rentebærende nettogæld fra investeringer i anlæg samt køb og salg af virksomheder mv. (se nærmere de nition på side 27). Kapitalstruktur og nettoinvesteringer Nøgletallet rentebærende nettogæld (inkl. hybridkapital) i forhold til EBITDA (korrigeret for særlige kulbrinteskatter) udg2011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=25http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=25digheders godkendelse af transaktionen. Fortjenesten fra salget vil blive indregnet i resultatet efter skat for regnskabsåret 2010. Havmølleprojekt Lincs i Storbritannien DONG Energy og Siemens Project Ventures (SPV) har via en joint venture-aftale købt 50% af havmølleprojektet Lincs fra Centrica. Transaktionen blev gennemført 5. februar med en betaling på 50% af de afholdte udviklingsomkostninger på omkring GBP 50 mio. DONG Energy’s andel af anlægsinvesteringen på 25% forventes at udgøre 1,6 mia. kr. Første olie fra Nini Øst-feltet Den første olie blev produceret fra Nini Øst-feltet 24. februar. DONG Energy er operatør på Nini-licensen og har en ejerandel på 40%. ning til virksomheder og private om at spare på energien for at reducere CO2-udledningen. Det var derfor naturligt at bruge samme tankegang internt i koncernen for blandt andet at identi cere muligheder for energibesparelser i det daglige forbrug af el og varme. I 2009 blev der iværksat konkrete energibesparende tiltag på blandt andet anlæg til belysning og ventilation. Tiltagene omfatter også optimering af it-systemer i administrative bygninger. Reduktionerne medførte en besparelse på i alt 47,9 TJ, svarende til 2.895 tons CO2. Det er målet at udlede 7.000 tons mindre CO2 i 2012, svarende til 1 ton mindre pr. medarbejder. Koncernens miljøindsats omfatter også genanvendelse af affald både i produktionen og i administrationen. I 2009 blev der således genanvendt henholdsvis 57% og 31% af det producerede affald. Målet er en genanvendelse i 2012 på 65% i produktionen og 50% i administrationen. Ikke- nansielle resultater 2009 er det første år, hvor DONG Energy inkluderer ikke- nansielle hoved- og nøgletal i årsrapporten. Det er en konsekvens af Årsregnskabslovens nye krav om, at større virksomheder i forbindelse med årsrapporten skal redegøre for samfundsansvar. Koncernens vigtigste resultater inden for samfundsansvar fremgår på side 5 og de kommenteres på de følgende sider. Der henvises desuden til det foregående kapitel om samfundsansvar for yderligere information og henvisninger. Miljø DONG Energy har i perioden 2008-2012 fået tildelt CO2-kvoter til de anlæg, som koncernen driver, og som er omfattet af kvoteloven, dvs. 19 kraftværker, platformen Siri, og naturgasbehandlingsanlægget i Nybro. Alle disse anlæg ligger i Danmark. Kvoterne udgør i alt 9,96 mio. tons CO2 årligt. Heraf udgør kvoter til varmeproduktion 2,2 mio. tons. Disse kvoter ejes ikke af DONG Energy, men administreres for varmekunderne. Den lavere aktivitet indenfor termisk produktion af el og varme reducerede koncernens udledning af drivhusgasser i 2009. Den væsentligste udledning var CO2. Den kvotebelagte udledning af CO2 udgjorde 11,9 mio. tons mod 12,6 mio. tons i 2008. I overensstemmelse med strategien om renere energiproduktion er både andelen af CO2-neutralt brændselsforbrug i kraftværkerne og elproduktionen fra vindmøller øget. CO2-udledningen pr. produceret energienhed (el og varme) udgjorde 574 g/ kWh i 2009. Det var lavere end i de tre foregående år, hvor DONG Energy har opgjort dette nøgletal, og indikerer, at koncernen er på vej mod den strategiske målsætning om halvering af CO2-intensiteten i 2020 i forhold til udgangspunktet i 2006. DONG Energy var hovedsponsor, da Klima- og Energiministeriet lancerede CO2-kampagnen ”1 ton mindre” og yder rådgiv- Arbejdsforhold Sikkerhed på arbejdspladsen er et vigtigt fokusområde for DONG Energy, og der arbejdes målrettet for at forbedre sikkerheden inden for alle forretningsområder og i koncernfunktionerne. Det forebyggende arbejde har i 2009 primært været koncentreret om at forebygge arbejdsulykker hos DONG Energy’s leverandører, når de arbejder på koncernens områder. I 2009 skete der 129 arbejdsulykker med fravær, heraf 93 hos leverandører. Omregnet til LTIF (arbejdsulykker med fravær pr. mio. arbejdstimer) var det samlede antal ulykker hos DONG Energy og koncernens leverandører 6,8. Ulykkesfrekvensen viste dermed en forbedring fra 2008, hvor frekvensen 2011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=26http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=26RESULTATER OG FORVENTNINGER FORRETNINGSOMRÅDERNES RESULTATER De nansielle og miljømæssige resultater i 2009 inden for hvert af koncernens re forretningsområder kommenteres i det følgende. EXPLORATION & PRODUCTION Hovedtal MÆNGDER Olie- og gasproduktion - olie - gas mio. boe mio. boe mio. boe 24,0 8,5 15,5 18,5 10,0 8,5 2009 2008 Exploration & Production Mængder Naturgasproduktionen steg med 81% i 2009, mens olieproduktionen faldt med 15%. Samlet steg produktionen med 29% og udgjorde 24,0 mio. boe i 2009. Den øgede naturgasproduktion kom primært fra Ormen Lange-feltet og skyldes, at nye produktionsbrønde blev sat i drift i slutningen af 2008 og efteråret 2009. Faldet i olieproduktionen var påvirket af nedlukningen af Siri-feltet fra 31. august som følge af revner i en undersøisk tankstruktur. Naturgasproduktionen, opgjort i boe, udgjorde 65% af den samlede produktion mod 46% i 2008. Produktionen var fordelt med 19% fra de danske felter og 81% fra de norske felter, der dermed stod for en større andel af produktionen end i 2008, hvor andelen var 69%. Resultater og investeringer Omsætningen faldt med 0,5 mia. kr. til 6,6 mia. kr. Faldet skyldes væsentligt lavere naturgas- og oliepriser, delvist opvejet af øget produktion og en positiv effekt fra olieprissikringer. EBITDA faldt med 0,6 mia. kr. til 3,4 mia. kr. i 2009 som følge af den lavere omsætning og højere driftsomkostninger på grund af aktivitetsudvidelser ( ere brønde i produktion). De udgiftsførte omkostninger til efterforskning var derimod lavere end i 2008, idet fund af kulbrinter førte til aktivering af en stor del af de afholdte omkostninger i 2009. EBIT faldt med 0,4 mia. kr., da af- og nedskrivningerne faldt med 0,2 mia. kr. Nedskrivningerne var lavere end i 2008, mens afskrivningerne steg som følge af højere produktion. Afskrivningernes stigning på 10% skal ses i forhold til stigningen i produktionen på 29%, og årsagen til forskellen var dels, at den øgede produktion kom fra nogle af de mindre afskrivnings- FINANSIELLE RESULTATER Nettoomsætning EBITDA EBITDA korrigeret for særlig kulbrinteskat EBIT Pengestrømme fra driftsaktivitet Bruttoinvesteringer MILJØ CO2-udledning, kvotebelagt Flaring af naturgas Olie udledt til havet Reinjektion af olierestholdigt vand mio. tons mio. Nm3 tons % 0,04 6 18 49 0,05 7 24 51 mio. kr. mio. kr. mio. kr. mio. kr. mio. kr. mio. kr. 6.579 3.427 2.959 2.040 667 3.050 7.114 4.053 3.307 2.471 4.011 3.434 tunge felter, dels at nedskrivninger i 2008 reducerede afskrivningsgrundlaget i 2009. Pengestrømme fra driftsaktivitet udgjorde 0,7 mia. kr. mod 4,0 mia. kr. i 2008. Udover faldet i EBITDA skyldes reduktionen højere betalt skat, forudbetaling af leje på en borerig samt en binding i driftskapital i 2009 mod en reduktion i 2008. Investeringerne udgjorde 3,1 mia. kr. mod 3,4 mia. kr. i 2008 og vedrørte hovedsagelig udvikling af producerende naturgasog oliefelter. De væsentligste investeringer i 2009 var udbygning af det danske felt Nini Øst (0,7 mia. kr.), fortsat udbygning af det norske naturgasfelt Ormen Lange (0,6 mia. kr.) 22 LEDELSESBERETNING DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 20092011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=27http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=27samt køb af yderligere ejerandele i licenserne Oselvar og Trym (i alt 0,2 mia. kr.). Miljø Der blev i 2009 udledt 18 tons olie i havet fra produktionsplatforme, hvilket var 25% lavere end i 2008, hvor der blev udledt 24 tons. På Siri-platformen, der drives af DONG Energy, var der i 2009 et internt mål om i gennemsnit højst at udlede 17 mg olie pr. liter produktionsvand fra platformen, hvilket er væsentligt lavere end den tilladte koncentration på 30 mg olie pr. liter. Målet blev opfyldt, idet der i 2009 blev udledt produktionsvand med en gennemsnitlig koncentration på 12 mg olie pr. liter, 39% lavere end i 2008. Reinjektionen af olierestholdigt vand faldt i 2009 til 49% samlet set. Siri-platformen forbedrede imidlertid sin reinjektion fra 76% i 2008 til 78% i 2009. Der var ét væsentligt miljøuheld i Exploration & Production i 2009, hvor udledning af vand med højt olieindhold gav et spild på 3,3 m3 olie. Udledningen opstod som følge af uregelmæssig funktion af olieudskillerne. Der er efterfølgende gennemført en række tiltag for at undgå tilsvarende uheld. GENERATION Hovedtal MÆNGDER Elproduktion - termisk - vedvarende Varmeproduktion - termisk - vedvarende FINANSIELLE RESULTATER Nettoomsætning - termisk el - termisk varme - vedvarende energi - andet EBITDA - heraf vedvarende energi EBIT Pengestrømme fra driftsaktivitet Bruttoinvesteringer MILJØ mio. kr. mio. kr. mio. kr. mio. kr. mio. kr. mio. kr. mio. kr. mio. kr. mio. kr. mio. kr. 12.441 7.278 2.184 1.676 1.303 915 722 (520) 1.001 11.565 15.298 9.436 2.442 1.453 1.967 3.155 771 1.640 3.466 4.778 GWh GWh GWh TJ TJ TJ 18.074 15.264 2.810 46.686 46.618 68 18.536 15.958 2.578 46.380 46.321 59 2009 2008 Generation Mængder Elproduktionen faldt med 2% til 18,1 TWh mod 18,5 TWh i 2008. Den lavere efterspørgsel efter el resulterede i en lavere termisk produktion på trods af højere green dark spreads. Der var derimod en stigning på 9% i produktionen fra vedvarende energi, der stod for 16% af koncernens elproduktion i 2009. Stigningen i denne produktion skyldes primært ibrugtagning af de nye vindparker Horns Rev 2, Gun eet Sands, Karnice og Storrun samt øget produktion fra vandkraftanlæg. Varmeproduktionen steg med 1% til 46,7 PJ i 2009. Den var i store dele af året positivt påvirket af, at Amagerværket, der ejes af Vattenfall, ikke producerede den normale varmemængde. Produktionen var derimod negativt påvirket af egne havarier i slutningen af året. Resultater og investeringer Omsætningen faldt med 2,9 mia. kr. til 12,4 mia. kr. i 2009 som følge af de lavere danske elpriser og lavere peak-tillæg, der delvist blev modsvaret af positiv effekt fra elprissikringer og salg af virtuel kraft på fastprisaftaler. EBITDA faldt med 2,2 mia. kr. til 0,9 mia. kr. i 2009. Faldet skyldes hovedsageligt et lavere dækningsbidrag ved termisk CO2-udledning, kvotebelagt Andelen af CO2neutrale brændsler i kraftværker mio. tons 11,8 12,6 % 15,2 14,0 elproduktion, idet elpriserne var lavere, mens de gennemsnitlige brændselsomkostninger pr. produceret GWh lå på niveau med 2008. Den gennemsnitlige brændselsomkostning for naturgas fulgte faldet i naturgaspriserne, mens den regnskabsmæssigt realiserede kulpris (eksklusive prissikring) steg til i gennemsnit 116 USD/ton mod 100 USD/ton i 2008 som følge af FIFO-lagerprincippet for kul. Derudover var værdien af tildelte CO2-kvoter 0,4 mia. kr. lavere som følge af lavere CO2priser. EBITDA fra vedvarende energi faldt med 0,1 mia. kr. som følge af de lavere elpriser og udgjorde 0,7 mia. kr. i 2009. Prissikringer påvirkede positivt med 0,6 mia. kr. i 2009 mod 0,5 mia. kr. i 2008. EBIT var minus 0,5 mia. kr. mod 1,6 mia. kr. i 2008. Faldet skyldes primært reduktionen i EBITDA. LEDELSESBERETNING 232011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=28http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=28RESULTATER OG FORVENTNINGER Pengestrømme fra driftsaktivitet udgjorde 1,0 mia. kr. mod 3,5 mia. kr. i 2008. Faldet skyldes primært det lavere EBITDA. Der var derimod en positiv effekt fra lavere binding i kullagre. Investeringerne udgjorde 11,6 mia. kr. mod 4,8 mia. kr. i 2008 og vedrørte hovedsageligt de naturgasfyrede kraftværksprojekter Severn i Storbritannien (2,3 mia. kr.) og Enecogen i Holland (0,8 mia. kr. for ejerandelen på 50%), havmølleparkerne Gun eet Sands (2,0 mia. kr.), Horns Rev 2 (1,7 mia. kr.), London Array (0,7 mia. kr.) og Walney 1 (0,6 mia. kr.) samt specialrederiet A2SEA (0,7 mia. kr.). Vedligeholdelse og investeringer i levetidsforlængelser på de danske kraftværker udgjorde 1,0 mia. kr. Miljø Den kvotebelagte udledning af CO2 udgjorde 11,8 mio. tons sammenlignet med 12,6 mio. tons i 2008. Reduktionen skyldes den lavere produktion på kraftværkerne, at brugen af fossile brændsler blev reduceret, samt at andelen af anvendte CO2neutrale brændsler blev øget. Anvendelsen af CO2-neutrale brændsler udgjorde 15% i forhold til 14% i 2008. Ændringen kan henføres til øget brug af biomasse, som følge af koncernens strategiske beslutning om omlægning til renere energiproduktion. EBIT faldt med 3,2 mia. kr. til 1,5 mia. kr. i 2009 som følge af Der var tre væsentlige miljøuheld i Generation i 2009: Et udslip af kulstøv til omgivelserne ved losning af kul, en ekstraudledning af NOx på grund af fejlindstilling af brændere og et oliespild i jorden på grund af en rørlækage ved olieterminalerne. Der er igangsat forebyggende handlinger vedrørende alle hændelserne. Pengestrømme fra driftsaktivitet i 2009 blev forbedret med 4,8 mia. kr. i forhold til 2008 på trods af det lavere EBITDA og udgjorde 4,1 mia. kr. Forbedringen skyldes primært en reduktion af bindinger i driftskapital, herunder gaslager og koncerninterne tilgodehavender, samt et positivt bidrag fra Øvrige korrektioner i 2009 mod et negativt bidrag i 2008. Øvrige korrektioner vedrørte primært markedsværdiregulering af prissikringsinstrumenter uden likviditetseffekt. Investeringerne udgjorde 0,4 mia. kr. i 2009 mod 0,2 mia. kr. i 2008. De vedrørte hovedsagelig infrastrukturaktiviteter i TyskSalget af el lå på niveau med 2008 og udgjorde 10,7 TWh. Som følge af lave priser på gasbørserne valgte DONG Energy i 2009 at udnytte mulighederne i visse naturgaskøbskontrakter til at reducere købet fra de olieindekserede DUC-kontrakter. En del af behovet for naturgas blev i stedet dækket via køb på TTF til lavere priser. Resultater og investeringer Omsætningen faldt med 9,9 mia. kr. til 28,2 mia. kr. mod 38,1 mia. kr. i 2008 som følge af færre solgte mængder og væsentligt lavere salgspriser på naturgas, men blev delvist modsvaret af en positiv effekt af forwardsalg af naturgas foretaget i 2008 med levering i 2009 til priser væsentligt over det aktuelle markedsprisniveau. Distributionen af naturgas og el var henholdsvis 4% og 2% lavere end i 2008, mens transport i olierøret faldt med 7% til 85 mio. tdr. land (0,3 mia. kr.), købet af det tyske engroshandelsselskab KOM-STROM (0,1 mia. kr.) samt it-systemer (0,1 mia. kr.). det lavere EBITDA samt en stigning i afskrivningerne på 0,1 mia. kr. på grund af en ændret afskrivningspro l på naturgasrørledningerne i Nordsøen. EBITDA faldt med 3,0 mia. kr. til 2,0 mia. kr. i 2009. Udover den lavere omsætning skyldes det lavere EBITDA primært en negativ timelag-effekt. De stigende oliepriser i første del af 2008 gav en væsentlig negativ timelag-effekt i 2009 mod en positiv effekt i 2008. FINANSIELLE RESULTATER Nettoomsætning EBITDA EBIT Pengestrømme fra driftsaktivitet Bruttoinvesteringer mio. kr. mio. kr. mio. kr. mio. kr. mio. kr. 28.201 2.046 1.504 4.078 418 38.087 5.082 4.684 (699) 229 ENERGY MARKETS Hovedtal MÆNGDER Naturgassalg Elsalg GWh GWh 102.436 10.723 108.394 10.482 2009 2008 Energy Markets Mængder Salget af naturgas faldt med 6% i 2009 til 102,4 TWh mod 108,4 TWh året før. Faldet skyldes lavere efterspørgsel fra industri- og engrosku2011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=29http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=29Resultater og investeringer Omsætningen udgjorde 13,4 mia. kr. mod 15,6 mia. kr. i 2008. Faldet skyldes væsentligt lavere naturgas- og elpriser samt salget af 132 kV-eltransmissionsnettet i juni 2008. Der var derimod et positivt bidrag fra såvel naturgasdistribution som følge af højere tariffer på grund af regulatorisk underdækning i tidligere år som højere tariffer for eldistribution. EBITDA steg med 0,4 mia. kr. til 2,2 mia. kr. i 2009. Stigningen skyldes højere distributionstariffer for el- og naturgas, lavere nettab og lavere kapacitetsomkostninger, der delvis blev modsvaret af dels mistet indtjening som følge af det nævnte salg af 132 kV-nettet, dels en lavere værdi af den transporterede olie på grund af lavere oliepriser. EBIT steg med 0,8 mia. kr. til 0,6 mia. kr. Stigningen skyldes det højere EBITDA, samt at nedskrivningen af bernettet på 0,7 mia. kr. i 2009 var lavere end nedskrivningerne året før, der primært vedrørte aktiver til distribution af el. Øvrige afskrivninger var uændrede. Pengestrømme fra driftsaktivitet faldt med 0,2 mia. kr. til 1,9 mia. kr. i 2009 på trods af en stigning i EBITDA. Faldet skyldes primært et negativt bidrag fra binding i koncernintern driftskapital i 2009 mod et positivt bidrag i 2008. Investeringerne udgjorde 1,7 mia. kr. mod 2,1 mia. kr. i 2008 og vedrørte hovedsagelig vedligeholdelse af eldistributionsnettet (0,4 mia. kr.), nedgravning af elkabler i Nordsjælland (0,3 mia. kr.) samt etablering af bernet i Nordsjælland (0,3 mia. kr.). Miljø I forbindelse med lagring og behandling af naturgas afbrændes en del af denne (” aring”). Afbrændingen udgjorde 1,2 mio. Nm3 i 2009, hvilket var 21% lavere end i 2008, hvor den var 1,5 mio. Nm3. Overgravning af naturgasledninger forekom 79 gange i 2009 mod 107 i 2008, men udslippet af metan var 33% højere end i 2008 og udgjorde 33.844 Nm3. Årsagen til den øgede mængde var særligt re store udslip, der tilsammen udgjorde 20.339 Nm3. Der var ét væsentligt miljøuheld i Sales & Distribution i 2009, idet der opstod brand i en elnetstation, hvorfra SF6-gas slap ud. Der er efterfølgende gennemført en række tiltag for at undgå tilsvarende uheld. SALES & DISTRIBUTION Hovedtal MÆNGDER Naturgassalg Naturgasdistribution Elsalg Eldistribution Olietransport, Danmark GWh GWh GWh GWh mio. tdr. 21.756 9.966 8.529 9.156 85 20.550 10.346 9.066 9.371 91 2009 2008 FINANSIELLE RESULTATER Nettoomsætning EBITDA EBIT Pengestrømme fra driftsaktivitet Bruttoinvesteringer MILJØ CO2-udledning, kvotebelagt Flaring af naturgas Overgravninger af gasledninger Metanudslip som følge af overgravninger mio. tons mio. Nm3 antal Nm3 0,02 1,2 79 33.844 0,02 1,5 107 25.490 mio. kr. mio. kr. mio. kr. mio. kr. mio. kr. 13.386 2.239 594 1.935 1.663 15.595 1.827 (240) 2.103 2.065 LEDELSESBERETNING 252011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=30http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=30RESULTATER OG FORVENTNINGER FORVENTNING TIL FINANSIELT RESULTAT FOR 2010 Eksterne forudsætninger DONG Energy’s nansielle resultater påvirkes i væsentlig grad af udviklingen i en række markedspriser, herunder olie, naturgas, el, kul, CO2 og dollarkursen. Forventningerne for 2010 er baseret på de gennemsnitlige markedspriser i tabellen. De højere markedspriser vil som udgangspunkt påvirke det nansielle resultat positivt i 2010 i forhold til 2009. Prissikring En stor del af eksponeringen over for markedspriser i 2010 er prissikret, så eventuelle afvigelser fra de forudsatte priser vil ikke få fuld effekt på det nansielle resultat. Ved udgangen af 2009 var Exploration & Production’s forventede eksponering over for råolie i 2010 fuldt prissikret med en gennemsnitlig sikringspris på 80 USD/tdr., mens koncernens forventede eksponering over for naturgas i 2010 var omtrent neutral. Ved udgangen af 2009 var 60% og 30% af den forventede termiske elproduktion i henholdsvis 2010 og 2011 prissikret til Sidstnævnte to forhold medfører betydelig usikkerhed omkring det regnskabsmæssige resultat for 2010. I 2009 var EBITDA positivt påvirket af markedsværdiregulering af sikringsinstrumenter, der ikke opfylder principperne for regnskabsmæssig sikring. Der indgår ikke en tilsvarende positiv effekt i forventningerne til 2010. Tidsmæssige forskydninger Udviklingen i markedspriserne resulterede i store negative Forventet 2010 USD/tdr. EUR/MWh EUR/MWh EUR/MWh EUR/MWh USD/ton EUR/ton DKK/USD 81 14 41 46 44 87 13 12 5,3 Realiseret 2009 62 12 35 38 39 70 13 8 5,4 priser, der svarer til et green dark spread på omkring henholdsvis 10 EUR/MWh og 13 EUR/MWh. Der er også foretaget olieprissikringer for perioden 2012-2014, for en stor dels vedkommende med optioner. Disse optioner kan give stor volatilitet i resultatet ved ændringer i olieprisen, da deres tidsværdi løbende reguleres til markedsværdi i resultatopgørelsen på trods af, at deres indre værdi behandles efter principperne for regnskabsmæssig sikring. Også en stor andel af koncernens elprissikringer reguleres løbende til markedsværdi i resultatopgørelsen, da de ikke opfylder effektivitetskravene for regnskabsmæssig sikring. Dette kan ligeledes give store resultatudsving. MARKEDSPRISER (gennemsnit) Oliepris, Brent Gaspris, TTF Elpris, Nord Pool system Elpris, Nord Pool DK 1) Elpris, EEX Kulpris, API 2 CO2-kvotepris Dollarkurs effekter i 2009, men forventes vendt til neutrale eller positive effekter i 2010. Den forventede højere oliepris i 2010 i forhold til 2009 og de a edte effekter heraf på kontrakter med olieindekserede naturgaspriser forventes således at medføre en positiv timelageffekt. Til gengæld forventes de positive optimeringseffekter i 2009 ikke gentaget i 2010. Samlet forventes EBITDA i Energy Markets at blive noget bedre end i 2009. FIFO-lagerprincippet for kul forventes ikke at få effekt på EBITDA for 2010 med de forudsatte markedspriser, mens EBITDA var negativt påvirket med 0,7 mia. kr. i 2009 som følge af kontrakter indgået til høje priser i 2008. Green dark spread DK 1) EUR/MWh 1) Baseret på gennemsnittet af priserne for DK1 og DK2. 26 LEDELSESBERETNING DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 20092011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=31http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=31Øvrige forudsætninger EBITDA forventes i 2010 at blive påvirket positivt med omkring 1,0 mia. kr. i forhold til 2009 fra følgende væsentlige nye eller udvidede aktiviteter: t )FMÉSTFGGFLUGSBWJOENMMFQBSLFSOF)PSOT3FW(VOnFFU Sands, Karnice og Storrun samt ibrugtagning af Karcino i begyndelsen af 2010. Derudover helårseffekt fra købet af A2SEA t 1SPEVLUJPOTTUBSUQÉ/JOJTUGFMUFUJGFCSVBSTBNUFUOTUFO fuldt produktionsår fra Siri-området, hvor produktionen var indstillet i de sidste re måneder af 2009. Derudover forventet produktionsstart på Trym-feltet i slutningen af 2010 t 1SPEVLUJPOFOGSB0SNFO-BOHFGFMUFUGPSWFOUFTNBSHJOBMU højere end i 2009 t *CSVHUBHOJOHBGEFUOBUVSHBTGZSFEFLSBGUWSL4FWFSOJEFU indtjeningen i 2010 dog forventes at være beskeden. Sales & Distribution forventes i 2010 at blive negativt påvirket af regulatoriske forhold, hvorfor EBITDA forventes noget lavere end i 2009. De igangsatte effektiviserings- og omkostningsreduktionsprogrammer, som gradvist forventes at forbedre EBITDA med tilsammen 1,5 mia. kr. i 2011 i forhold til 2008, forventes at bidrage med yderligere 0,5 mia. kr. i forhold til 2009, hvoraf en stor del realiseres i Generation. Den rentebærende nettogæld var højere ved udgangen af 2009 end ved årets begyndelse. Der forventes derfor højere nettorenteomkostninger i 2010 end i 2009. Salget af aktieposten i Swedegas AB i januar 2010 forventes at resultere i en regnskabsmæssig avance efter skat på ca. 150 mio. kr. Forventninger til EBITDA for 2010 På basis af de ovenfor skitserede markedspriser og øvrige forudsætninger forventes EBITDA for 2010 at blive væsentligt bedre end i 2009. Forventning til nettoinvesteringer i 2010 og 2011 Det tidligere udmeldte niveau for nettoinvesteringer på 10 mia. kr. i 2010 og 10-15 mia. kr. i 2011 fastholdes. Nettoinvesteringer er i denne sammenhæng de neret som påvirkningen på DONG Energy’s rentebærende nettogæld og består af: t 1FOHFTUSNNFGSBJOWFTUFSJOHTBLUJWJUFUJOLMGSBTBMH t 'SBUSVLLFUOFUUPLCTBMHBGPCMJHBUJPOFSPHWSEJQBQJSFS t 5JMMBHUFWFOUVFMPWFSUBHFUHMEJGPSCJOEFMTFNFELCBG virksomheder t 'SBUSVLLFUNJOPSJUFUFSTBOEFMBGJOWFTUFSJOHFSJLPOsoliderede investeringsprojekter (bl.a. minoritetsandelen på 25,1% i Walney vindmølleprojektet) t 'SBUSVLLFUTBMHTQSJTGPSFWFOUVFMMFTBMHBGNJOPSJUFUTQPTUFS der regnskabsmæssigt indgår i pengestrømme fra nansieringsaktivitet t 'SBUSVLLFUNPEUBHOFVECZUUFS Forventninger til kapitalstruktur Det langsigtede kapitalstrukturmål er fra og med 2010 ændret til, at den justerede nettogæld skal være omkring tre gange pengestrømme fra driftsaktivitet. Ændringen er sket for i højere grad at styre efter pengestrømme end indtjening. Den justerede nettogæld er de neret som den regnskabsmæssige nettogæld tillagt 50% af hybridkapitalen. I 2010 forventes DONG Energy at være i overensstemmelse med dette mål. Udsagn om fremtiden Årsrapporten indeholder udsagn om fremtidige forhold herunder om de nansielle forventninger til 2010 og 2011. Disse udsagn er i deres natur usikre og forbundet med risici. Mange faktorer kan bevirke, at den faktiske udvikling afviger væsentligt fra forventningerne. Eksempler på sådanne faktorer omfatter, men er ikke begrænset til, ændringer i temperatur og nedbørsmængder, udviklingen på olie-, gas-, el-, kul-, CO2-, valuta-, og rentemarkederne, ændringer i lovgivning, regulering eller standarder, forandring af konkurrencesituationen på DONG Energy’s markeder og leveringssikkerhed. Der henvises til kapitlet om risikostyring, samt note 32 og 33 til koncernregnskabet. LEDELSESBERETNING 272011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=32http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=32RISIKOSTYRING Risikostyringen i DONG Energy er fokuseret på at identi cere, analysere og måle de risici, som er a edt af de forretningsmæssige aktiviteter. På den baggrund tages der løbende stilling til risikoreducerende foranstaltninger gennem bl.a. prissikringsaftaler, forsikringsaftaler, den organisatoriske struktur og forretningsmæssige tilpasninger. Derved øges sikkerheden om det økonomiske råderum til at foretage de nødvendige forretningsmæssige dispositioner i forhold til DONG Energy’s strategi. Risikostyringen omfatter en række nansielle og ikke- nansielle risici. En del af disse risici kan ikke – eller kan kun delvis – kontrolleres af DONG Energy selv. Risikostyringen har i 2009 været præget af den økonomiske afmatning, som har medført lavere efterspørgsel efter el og naturgas samt lavere priser. Derudover har der været øget fokus på nansieringsmæssige forhold og kreditrisici. Koncernledelsens risikokomite drøfter desuden løbende risikomæssige problemstillinger og overvåger efterlevelsen af koncernens interne risikopolitikker. Særligt risikofyldte forhold fremlægges for koncernledelsens nanskomite. Der er tillige sen modtager kvartalsvist en systematisk opfølgning på de identi cerede risici, samt rapportering om udnyttelsen af mandaterne og overholdelsen af de fastlagte retningslinjer. etableret en risikokontrolfunktion, der uafhængigt af forretningen overvåger, at fastlagte procedurer mv. overholdes, og som kvalitetssikrer og validerer de risikomodeller, der ligger til grund for visse risikoopgørelser. Operationelle risici DONG Energy har valgt en forretningsmodel, hvor forretningsområdernes eksterne energiprissikringer foretages af energihandelsfunktionen i forretningsområdet Energy Markets. Derved sikres, at ekstern handel foretages på koncernbasis, hvorved suboptimering minimeres. Samtidig optimeres og styres DONG Energy’s positioner på energimarkedet på daglig basis. Handelen i Energy Markets foretages via en række handelsmandater, som overvåges gennem daglig rapportering af indtjening og a edt risiko (Value-at-Risk og stress-test). Handelsfunktionen er organiseret i front-, middle- og backof ces, hvilket sikrer en klar ansvarsfordeling og effektiv udførelse og kontrol af handelsaktiviteterne. DONG Energy benytter sig af en række it-systemer i risikostyringen. Markedsrisici Forsikringsbare risici Kreditrisici Risk governance Risikostyringen i DONG Energy er organiseret gennem en række beslutningsorganer og udføres i overensstemmelse med fastlagte interne politikker og forretningsgange. Således styres al kontrollerbar risiko under bestyrelsesgodkendte mandater, som koncernledelsen har videredelegeret gennem en risikopolitik for koncernen og risikopolitikker for de enkelte forretningsområder og datterselskaber. DONG Energy har fastlagt en række interne processer og forretningsgange, der sikrer løbende analyse, overvågning og opfølgning på det aktuelle risikobillede på både kort og lang sigt. Minimum en gang årligt identi ceres de væsentligste forretningsmæssige risici. Disse risici drøftes i bestyrelsens Revisions- og Risikokomite og i den samlede bestyrelse. Bestyrel- Markeds- og kreditrisici DONG Energy’s nansielle position påvirkes af udsving i naturgas-, olie-, el-, kul- og CO2-priser, valutakurser, renter og – i mindre grad – af andre råvarepriser. Eksponeringen vedrørende naturgas- og oliepriser er knyttet til produktionen af naturgas og olie og til porteføljen af naturgaskontrakter. El-, kul- og CO2-priseksponeringen kan primært henføres til den termiske elproduktion. Koncernens stigende portefølje af vindkraftaktiviteter øger desuden elpriseksponeringen og risici 28 LEDELSESBERETNING DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 20092011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=33http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=33tahandler. Alle disse aktiviteter indeholder en risiko for tab, BESLUTNINGSORGANER hvis modparten ikke opfylder sine forpligtelser. Naturgas- og olieprisrisici Bestyrelse Naturgas- og olieproduktionen samt DONG Energy’s portefølje af naturgaskontrakter medfører en naturlig eksponering over for udsving i olie- og naturgaspriserne. Dertil kommer Revisions- og Risikokomite brændselsforbruget ved termisk elproduktion. Naturgaskontrakterne er typisk indekseret til gas- og fuelolie og følger derfor værdimæssigt prisudsvingene i disse produkter. Koncernledelse DONG Energy’s naturgas- og olieprisrisici styres med en tidshorisont på fem år. Fremtidige pengestrømme fra naturgas- og olieeksponeringen estimeres ud fra både aktuelle forwardpriser og et fastsat downside-scenarie for priserne. Forskellen i pengestrømmene i de to scenarier er et mål for risikoen og styres inden for fastlagte mandater ved hjælp af prissikringsaftaler. Der tages løbende stilling til behovet for prissikring, idet eksponeringen ændres ved ændringer i forwardpriser og produktionsskøn inden for tidshorisonten. I videst muligt omfang foretages prissikringen med instrumenter svarende til den faktiske eksponering. Hvor dette ikke kan lade sig gøre, benyttes instrumenter med højest mulig grad af samvariation med den faktiske eksponering, f.eks. i form af rullende prissikring, eller prissikring med et andet olierelateret til de offentlige støtteregimer og lovgivningsmæssige rammer, der påvirker lønsomheden af disse. I tidsdimensionen har koncernens styring af markedsrisici en horisont, der hovedsageligt afhænger af likviditeten på de nansielle produkter, der anvendes til afdækning af prisrisici. Omfanget af prissikringen er faldende med tidshorisonten. Det skyldes ere forhold, herunder markedslikviditeten og den over tiden øgede usikkerhed, der er knyttet til koncernens skøn over den fremtidige naturgas-, olie- og elproduktion samt antagelser om porteføljen af naturgaskontrakter. Denne basisrisiko måles og vurderes løbende. Prissikring foretages desuden med henblik på at opnå en passende balance mellem fremtidige potentielle indtjeningsmuligheder og beskyttelse mod ugunstig markedsudvikling. Valutaeksponeringen afhænger af koncernens energipositioner, og styres løbende for at opnå en høj grad af kurssikring. Renterisici afhænger af koncernens kapitalstruktur og gæld, og styringen tilrettelægges med henblik på at opnå høj sikkerhed om fremtidige rentebetalinger. Hovedparten af gælden er fastforrentet. Kreditrisiko opstår som følge af koncernens fysiske og nansielle handel med energi over for kunder og leverandører, placering af likviditet samt indgåelse af nansielle rente- og valuPriseksponeringen fra den danske kraftværksproduktion, som endnu primært er baseret på kul, styres med en tidshorisont Prisrisici ved elproduktion Dækningsbidraget ved termisk elproduktion bestemmes af indtægten fra salg af el fratrukket omkostningerne til brændsel og CO2. Ved kulbaseret elproduktion kaldes dækningsbidraget green dark spread, og ved naturgasbaseret elproduktion kaldes det green spark spread. Når det naturgasfyrede kraftværk Severn i Storbritannien bliver færdiggjort i slutningen af 2010, vil DONG Energy blive eksponeret over for britisk green spark spread. Ved udgangen af 2009 var Exploration & Production’s forventede eksponering over for råolie i 2010 fuldt prissikret med en gennemsnitlig sikringspris på 80 USD/tdr., mens koncernens forventede eksponering over for naturgas i 2010 var omtrent neutral. produkt end den faktiske eksponering, f.eks. råolie i stedet for gas- eller fuelolie. Således søges en minimering af basisrisikoen, det vil sige risikoen for at den værdimæssige udvikling af eksponeringen ikke modsvares fuldstændigt af den værdimæssige udvikling af sikringsinstrumentet. Prissikringer foretages via såvel fysiske som nansielle kontrakter, med hovedvægten på swaps og put-optioner for så vidt angår olie. Finanskomite Risikokontrolfunktion Risikokomite Risikoafdelinger 2011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=34http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=34RISIKOSTYRING på 2½ år. Med udgangspunkt i den forventede produktion prissikres green dark spreadet ved samtidigt salg af el og køb af henholdsvis kul og CO2 på termin således, at en større andel prissikres, desto gunstigere green dark spread er. Desuden prissikres en højere andel af den forventede produktion, desto kortere tid der er til leveringstidspunktet. Risikostyringen af kraftværket Severn vil tage udgangspunkt i tilsvarende principper, men tilpasses de lokale britiske markedsforhold. Prissikringen af den danske termiske elproduktion foretages så vidt muligt i danske elprisinstrumenter, men i høj grad også i de mere likvide kontrakter for Nord Pool systemelprisen samt svenske områdepriser og tyske elpriskontrakter (primært EEX), hvis værdimæssige udvikling erfaringsmæssigt samvarierer tæt med danske elpriser. Den resulterende basisrisiko er ikke mulig at prissikre. Ved udgangen af 2009 var der prissikret 60% af den forventede termiske elproduktion i 2010 og 30% i 2011. Aktiv positionstagning og market making aktiviteterne sker De danske havmølleparker er prismæssigt sikret gennem aftaler om offentlige garanterede mindstepriser i en årrække frem. I de kommende år vil DONG Energy sætte ere britiske havmølleparker i drift, hvilket vil øge eksponeringen over for britiske elpriser betragteligt. Sikringen af britiske elpriser sker typisk som individuelt forhandlede bilaterale fastprisaftaler, idet der ikke eksisterer et likvidt nansielt elmarked i Storbritannien. Desuden undersøges mulighederne for at prissikre med sikringsinstrumenter med tæt samvariation til britiske elpriser. Den stigende vindkraftportefølje øger desuden koncernens eksponering over for offentlige støtteregimer og tilknyttet lovgivning, herunder specielt de britiske ROCs (Renewables Obligation Certi cates). ROCs kan til en vis grad prissikres gennem bilaterale aftaler. Risikoeksponeringen opgøres med udgangspunkt i den volatiCO2 Dækningsbidraget fra kul- og naturgaskraftværker afhænger af green dark/spark spreadet. Det betyder, at det aktuelle prisniveau for CO2 ikke vil være afgørende for indtjeningen på de termiske kraftværker, da niveauet normalt ikke påvirker spreadet. I de typisk begrænsede perioder, hvor atomkraft og/eller vandkraft er prissættende for elpriserne i Danmark, kan en høj CO2-pris imidlertid påvirke indtjeningen negativt. DONG Energy har frem til 2012 fået tildelt CO2-kvoter omtrent svarende til det forventede forbrug i perioden. Værdien af disse tildelte CO2-kvoter afhænger af CO2-prisen. Indtjeningen fra vindkraft afhænger af elprisen. Da der er en tæt samvariation mellem priserne på el og priserne på CO2, er indtjeningen indirekte eksponeret over for CO2-priserne. I Storbritannien, som er det væsentligste marked, afhænger indtjeningen også af ROC. Disse afhængigheder imødegås med prissikringsaftaler inden for risikostyringshorisonten, jf. tidligere. Denne strategi afspejler ønsket om begrænset effekt af renteændringer. Således var låneporteføljen inklusiv hybridkapital overvejende fastforrentet (94%) ved udgangen af 2009. Den samlede renterisiko var 2.118 mio. kr. ved udgangen af 2009. Dette svarer til hvad markedsværdien af den rentebærende Renterisici DONG Energy’s låneportefølje, nansielle prissikringer, samt placeringen af likvider bestemmer koncernens renterisici. Renterisikoen styres i forhold til koncernens rentebærende nettogæld svarende til, at en bestemt andel af nettogælden er fastforrentet. Dette omsættes til et krav til kronevarighed på nettogælden (markedsværdiændringen i DKK på nettogælden ved en renteændring på et procentpoint for alle valutaer), som udgør det praktiske styringsmål. litet i pengestrømmen – målt i danske kroner – som valutaudsving erfaringsmæssigt giver anledning til over en tidshorisont på fem år. Ved udgangen af 2009 var 84% af den konsoliderede nettoposition i 2010 valutaprissikret (ekskl. EUR). Valutarisici DONG Energy’s forretningsmæssige aktiviteter medfører risici knyttet til udsving i valutakurs2011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=35http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=35nettogæld inklusiv hybridkapital ville falde med ved en stigning i hele rentekurven for alle valutaer med et procentpoint og modsvarer en varighed på 4,6 år for bruttolåneporteføljen inklusiv hybridkapital. Kreditrisici Kreditrisici i DONG Energy eksisterer både i relation til den fysiske handel og levering af energiprodukter, i nansielle handler samt over for kunder og leverandører, hvor der i alle kontrakter er risiko for tab, hvis modparten ikke opfylder sine forpligtelser. Der foretages derfor en kreditvurdering af alle væsentlige modparter, og der etableres en kreditramme, som løbende overvåges og rapporteres til koncernledelsen og bestyrelsen. Alle modparter inden for energihandel og nansaktiviteter følges op dagligt, og der anvendes standardiserede kontraktbetingelser, som er almindelige for handel på energimarkederne og de nansielle markeder. DONG Energy’s øgede tilstedeværelse på ere internationale markeder har ført til styring af kreditrisiko på tværs af landegrænser med udgangspunkt i koncernens vedtagne risikopolitik, således at der opnås en konsolidering af kreditrisiko på tværs af alle forretningsområder. Den nansielle krise har øget DONG Energy’s fokus på kreditrisikostyring og har a edt en række initiativer til at nedbringe koncernens kreditrisiko, herunder begrænsning i eller lukning for yderligere handel med udvalgte modparter og øgede krav om sikkerhedsstillelse. Kreditrisikoen vurderes løbende i relation til de forretningsmæssige aktiviteter. DONG Energy havde ikke væsentlige kredittab i 2009 og slet ingen tab vedrørende handelsaktiviteterne. Der var derimod stigende tab i slutkundesegmentet. DONG Energy’s nansieringspolitik er at samle lån i moderselskabet for at optimere låneporteføljen på konsolideret basis. Langfristede aktiver nansieres primært gennem pengestrømme fra driftsaktiviteten, der suppleres med optagelse af gæld. mia. kr. 5 4 3 2 1 0 2020+ 2016 2019 I maj og december 2009 udstedte DONG Energy obligationer på euromarkedet for i alt EUR 2 mia. (15 mia. kr.). Begge udstedelser var overtegnede, og kreditmarginalerne var tilfredsstillende. Øvrige store låneaktiviteter i 2009 omfattede optagelse af lån hos den europæiske investeringsbank (EIB) på i alt EUR 250 mio. (1,9 mia. kr.). DONG Energy havde således adgang til den nødvendige nansiering gennem hele 2009. DONG Energy’s gældspro l og likviditetsberedskab styres DONG Energy har i 2009 forstærket de interne procedurer i forhold til at have et passende beredskab, hvis en større modpart skulle komme i økonomiske vanskeligheder. Der blev ligeledes fastholdt en udvidet overvågning af samhandelsmodparter, og aktiviteter med nansielle modparter blev koncentreret på færre modparter. gennem en række politikker, som har til formål at minimere re nansieringsrisici. Det opnås dels gennem en spredning på forskellige nansieringskilder og løbetider og dels ved at sikre, at likviditetsberedskabet er solidt enten i form af committede lånetilsagn eller i form af likvider. Ved udgangen af 2009 udgjorde likviditetsberedskabet 18,7 mia. kr., heraf uudnyttede committede lånetilsagn på 13,2 mia. kr. og likvide beholdninger og værdipapirer på 5,5 mia. kr. For til enhver tid at sikre nansiering på attraktive vilkår har DONG Energy fastsat mål for sin kreditværdighed og kapitalstruktur. Målet for kreditværdighed er at opretholde en rating hos ratingbureauerne Standard & Poor’s og Moody’s på mindst henholdsvis BBB+ og Baa1. En dårligere rating vurderes at ville begrænse koncernens muligheder for en effektiv gennemførelse af strategiens investeringsprogram. Standard & Poor’s opjusterede i 2009 DONG Energy’s rating til A- fra BBB+ med ”Stable outlook”. Ratingen Baa1 med ”Stable outlook” hos Moody’s var uforandret i 2009. 2010 2014 2018 2012 2013 2015 2017 2011 Likviditets- og nansieringsmæssige risici DONG Energy’s likviditets- og nansieringsmæssige risici styres centralt i henhold til principper og mandater fastlagt af bestyrelsen. En af de væsentligste na2011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=36http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=36RISIKOSTYRING Øvrige forretningsmæssige risici Udover de ovenfor beskrevne risici medfører DONG Energy’s mia. kr. 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 Obligationer og lån mv.: 22,5 og 11,9 Hybridkapital: 8,1 Egenkapital (ekskl. hybridkapital): 36,7 KAPITALISERING forretningsmæssige aktiviteter en række andre risici, som kan have negativ ind ydelse på DONG Energy’s nansielle stilling, og som dermed kan hindre eller besværliggøre opfyldelsen af koncernens strategiske mål. Nedenfor beskrives udvalgte væsentlige identi cerede risici. Produktion af el, naturgas og olie DONG Energy’s opførelse og drift af produktionsanlæg vedrørende el, naturgas og olie benytter sig af en række komplicerede teknologier, hvor koncernen har en risiko for nedbrud DONG Energy har valgt at revurdere sit kapitalstrukturmål med henblik på at fokusere på kreditinvestorer. Det langsigtede mål i 2009 var, at den rentebærende nettogæld (inkl. hybridkapital) skal være omkring tre gange EBITDA (korrigeret for særlige kulbrinteskatter). Dette nøgletal udgjorde 4,2 ved udgangen af 2009 mod 1,8 på samme tidspunkt året før. Stigningen skyldes et væsentligt lavere EBITDA som følge af de ugunstige markedsforhold i 2009 samt stigning i rentebærende nettogæld a edt af koncernens investeringsprogram. Dette nøgletal ændres fra og med 2010 med henblik på at fokusere mere direkte på pengestrømmene, der genereres fra driften og kan anvendes til servicering af gælden. Hermed bliver der også en bedre overensstemmelse med de nøgletal, som ratingbureauerne fokuserer på. Fremover vil nøgletallet derfor blive erstattet af et langsigtet mål om, at den justerede rentebærende nettogæld skal svare til omkring tre gange pengestrømme fra driftsaktivitet. Den justerede rentebærende nettogæld opgøres som den rentebærende nettogæld tillagt 50% af den udstedte hybridkapital i overensstemmelse med ratingbureauernes behandling af hybridkapitalen. I 2009 ville dette nøgletal have været 3,3. eller forsinkelser som følge af tekniske problemer eller andre uforudsete hændelser. Produktionsstoppet på Siri-platformen i 2009 var et eksempel på en sådan risiko, der har medført omkostninger til udbedring og driftstab. Der knytter sig desuden en usikkerhed til de forventede produktionsmængder. Størrelsen på naturgas- og olieproduktionen inden for de enkelte år og felternes samlede levetid kan kun estimeres med en vis usikkerhed, ligesom elproduktionen fra vindmøller varierer med mængden af vind. På grund af muligheden for import af el produceret fra vandkraft i Norge og Sverige har mængden af nedbør i disse områder afgørende betydning for green dark spreadet og dermed produktionen fra de danske termiske kraftværker. Dekobling af naturgas- og oliepriser Naturgas- og oliepriser følger normalt hinanden relativt tæt, idet længerevarende naturgaskontrakter typisk er indekseret til oliepriser. På kort sigt kan der imidlertid ofte observeres betydelige forskelle i olie- og naturgaspriserne som følge af lokale udbuds- og efterspørgselsforhold på det europæiske naturgasmarked i forhold til det globale oliemarked. Overskuddet af naturgas i Europa som følge af den økonomiske lavkonjunktur har medført lave naturgaspriser i Europa i forhold til oliepriserne i en længere periode end normalt. Overudbuddet af naturgas skyldes den lavere konjunkturbetingede efterspørgsel samt de seneste års milde vintre. Dertil kommer udbygningen af distributionsnettet for naturgas i Europa, som har forbedret likviditeten på de europæiske gasbørser. Den øgede import af ydende naturgas fra oversøiske lande (LNG) forøgede ligeledes udbuddet af naturgas i Europa i 2009. Der er en risiko for, at dekoblingen af naturgas- og oliepriserne er længerevarende, hvilket kan få negative konsekvenser, såfremt købs- og salgskontrakterne for naturgas ikke har samme basiseksponering. Olieindekserede naturgaskontrakter indeholder imidlertid som regel klausuler om genforhandling, som sigter på at opretholde kontrakternes konkurrencedygtighed i forhold til den ege2011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=37http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=37væsentlig ind ydelse på DONG Energy’s indtjening, mens der på længere sigt er bedre muligheder for at tilpasse sig de ændrede markedsvilkår. Teknisk eksponering vedrørende havmøller Et væsentligt element i DONG Energy’s strategi er udbygning og drift af vindparker på havet. For at effektivisere indkøbet, designet, opstillingen og den efterfølgende drift af vindparkerne har koncernen indgået en aftale med Siemens om levering af en bestemt type vindmølle til en række vindprojekter. I ere af koncernens etablerede vindparker har Siemens også været leverandør. Dette medfører, at DONG Energy har en øget eksponering over for seriefejl på møllerne, som kan føre til øgede investerings- og vedligeholdelsesomkostninger samt driftstab. Herudover er koncernen eksponeret over for fejl og nedbrud på transmissionskabler og transformerstationer, hvorved driftstab risikeres, da parkerne typisk må lukkes ned under udbedring. Disse risici søges imødegået ved leverandørgarantier, valg af gennemprøvede mølletyper, samt i nogle tilfælde kompensationsordninger med de nationale systemoperatører. Forsikring mod driftstab vurderes individuelt for de enkelte parker. Regulatoriske risici DONG Energy har en række aktiviteter, der er underlagt lovbestemt regulering, eller hvor politiske beslutninger kan få stor ind ydelse på indtjeningen. Det gælder således støtteregimer for havmøller samt regulering af indtægtsrammer for distributionsaktiviteter. Ændringen af den danske elforsyningslov i 2009 er et eksempel på sidstnævnte. Som en del af afregningen af elproduktion fra vindmøller modtages i ere lande grønne certi kater pr. produceret MWh fra myndighederne. Mere end halvdelen af indtjeningen fra vindkraft udgøres typisk af grønne certi kater. DONG Energy er primært eksponeret over for det britiske ROC-regime. Antallet af certi kater, der tildeles vedvarende energi, besluttes politisk. Ligesom det afhænger af politiske beslutninger, hvor mange certi kater, der kræves for udledning af forurenende gasser og dermed efterspørgslen på certi kater. Fælles for de grønne certi kater er, at der ikke eksisterer et likvidt marked, hvor de kan handles, hvilket fordyrer og vanskeliggør en længerevarende prissikring af certi katerne. Investeringer DONG Energy’s vækst er i høj grad baseret på investeringer i nye produktionsanlæg og i mindre omfang akkvisitioner. Projektering og opførelse af store anlægsprojekter er forbundet med en række risici, herunder forsinkelser som følge af vejrlig, uforudsete tekniske udfordringer samt myndighedskrav, der kan forøge anlægssummen her og nu. Samtidig kan et uhen- sigtsmæssigt valg af teknisk løsning eller lignende få negativ ind ydelse på den fremtidige indtjening. LEDELSESBERETNING 332011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=38http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=38SØREN GATH HANSEN, Koncerndirektør, Exploration & Production ”Vores forretning er i fortsat vækst. Gennem en robust og diversi ceret portefølje af projekter vil Exploration & Production i de kommende år bidrage til øget produktion af naturgas og olie til gavn for forsyningssikkerheden og koncernens indtjening.” Naturgas- og olieproduktion 24 mio. boe Naturgas- og oliereserver (2P) 364 mio. boe EBITDA 3,4 mia. kr. 40% DONG Energy er operatør på Siri-feltet og de nærliggende felter. Olieproduktionen fra blandt andet Nini Øst-feltet, der for nylig er sat i drift, føres til behandling på Siriplatformen. LEDELSESBERETNING DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 2009 342011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=39http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=39EXPLORATION & PRODUCTION LEDELSESBERETNING 352011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=40http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=40EXPLORATION & PRODUCTION ØGET PRODUKTION OG NYE FUND Exploration & Production efterforsker og producerer naturgas og olie i Danmark og Norge, på Færøerne, i Grønland og i Storbritannien i området vest for Shetlandsøerne. DONG Energy ejer desuden en andel af det samlede naturgasledningsnet (Gassled) fra de norske felter til det europæiske kontinent og Storbritannien. Exploration & Production skaber værdi gennem en række aktiviteter i de første dele af energiens værdikæde – fra egen efterforskning til produktion af naturgas og olie. Naturgasproduktionen fra Exploration & Production går videre i værdikæden til forretningsområdet Energy Markets, hvor produktionen skaber yderligere værdi ved at indgå i den samlede naturgasportefølje. Det er målet at opnå en produktion af naturgas, der dækker 30% af DONG Energy’s behov, og dermed at styrke forsyningssikkerheden. Ved udgangen af 2009 havde DONG Energy 14 produktionslicenser og 56 efterforsknings- og vurderingslicenser. Heraf er 2 under udbygning og forventes i produktion inden for de kommende år. DONG Energy er operatør på 9 licenser i Danmark, 6 i Norge, 7 i Storbritannien og 1 i Grønland. 2009 var præget af ere vigtige begivenheder, der understøtter DONG Energy’s vækststrategi. Efterforskningen efter nye reserver resulterede således i re nye fund, heraf et i Norge og tre i Storbritannien i området vest for Shetlandsøerne. Desuden blev første boring i Storbritannien, hvor DONG Energy var operatør, udført på licens P1195 og resulterede i naturgasfundet Glenlivet. DONG Energy igangsatte som operatør også udbygningen af naturgasfeltet Oselvar i Norge. Her blev ejerandelen øget fra 40% til 55%. Endvidere blev ejerandelen i naturgasfeltet Trym øget fra 40% til 50%. Endelig blev det danske oliefelt Nini Øst i Siri-området udbygget i 2009, og produktionen er netop startet. Feltets produktion føres til behandling på Siri-platformen og løftes sammen Reserver modnet til 2P i 2009 kom hovedsageligt fra felterne Laggan og Tormore samt køb af yderligere ejerandele i felterne med den øvrige produktion fra området og transporteres derefter videre med skib. DONG Energy er operatør på alle områdets re produktionsplatforme og installationer. Reserver Ved udgangen af 2009 var DONG Energy’s reserver af naturgas og olie (2P-reserver) 364 mio. boe (tønder olieækvivalenter) mod 392 mio. boe ved udgangen af 2008. Levetiden for naturgas- og oliereserverne var 15 år (opgjort som 2P-reserver ved udgangen af 2009 i forhold til produktionen i 2009). I takt med, at produktionen stiger i de kommende år, er det langsigtede mål opretholdelse af en levetid for naturgas- og oliereserver på mindst otte år. EFTERFORSKNINGS- OG PRODUKTIONSLICENSER Antal licenser 80 70 60 50 40 30 20 10 0 75 64 68 70 63 2005 Danmark Færøerne Norge 2006 2007 Storbritannien Grønland 2008 2009 36 LEDELSESBERETNING DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 20092011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=41http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=41Trym og Oselvar. Reserverne fra Glitne og Enoch blev fjernet fra reservebasen som følge af frasalg. Samtlige produktionsbrønde på Ormen Lange-feltet har indfriet forventningerne, hvorimod to vurderingsbrønde på den nordlige del af feltet (licens PL 209) i 2008 og 2009 påviste færre naturgasmængder end forventet i dette område. En vurdering af resultaterne har påvirket forretningsområdets 2P-reserver negativt, og DONG Energy følger operatørens nedjustering af reserverne med 25% (ca. 70 mio. boe), hvilket er indregnet i reserveopgørelsen for 2009. Nedjusteringen vil ikke have nogen påvirkning på udbygning og produktion fra Ormen Lange i de kommende år. Ormen Lange er et ”unitiseret” felt baseret på en fælles samarbejdsaftale for de tre licenser, der udgør Ormen Langefeltet. DONG Energy deltager ikke i licens PL 209 og vil derfor muligvis ikke blive påvirket på lang sigt af nedjusteringen af de samlede Ormen Lange-reserver. -.0*' ( *"+$ ($-+(&*2(*,*(*+$'"' ( )*(-$,"('(%"( ',-* + ++% ',-* +,*'+&"++"('++/+,& %."+,#,'* / +!'%"' +'%0 %"',-* +%,%."+,#, '* /*(-*' -'*.-**"' -/ '"' %%*&'* /+(& ()*,1*)2%"'+' '* /$(',(* /,-'" %. !(*+!.' *&'' /!&' (+'$ &( %'%"., (*'( '(*&(* ,.' * *' +%.* % &* / #* "*" */& /*' +#* 1'!.' ('(' LEDELSESBERETNING 372011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=42http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=42EXPLORATION & PRODUCTION Produktion I 2009 var den samlede produktion af naturgas og olie på 24,0 mio. boe mod 18,5 mio. boe i 2008. Heraf udgjorde naturgas 15,5 mio. boe i forhold til 8,5 mio. boe i 2008, og dermed oversteg produktionen af naturgas for første gang olieproduktionen. Dette er i overensstemmelse med DONG Energy’s strategi om at styrke forsyningssikkerheden gennem øget naturgasforsyning. Produktionen kom primært fra Ormen Lange (61%), det nye felt Alve (5%), de modne felter Ula, Gyda og Tambar i Norge (14%) samt Syd Arne, Siri/Stine, Nini og Cecilie i Danmark (19%). 81% af den samlede naturgas- og olieproduktion kom fra Norge mod 69% i 2008. Stigningen i produktionen skyldes primært Ormen Lange. Produktionen fra de danske felter var derimod 22% lavere end året før. Danmark Som operatør på oliefeltet Siri valgte DONG Energy i august 2009 at standse produktionen efter, at en rutinemæssig inspektion havde afsløret revner i en undersøisk tankstruktur i tilknytning til olielagertanken under platformen. Der blev ikke konstateret udslip af olie. I slutningen af 2009 blev en midlertidig løsning etableret, og produktionen fra felterne i området blev genoptaget i slutningen af januar 2010. Planer for en permanent løsning er under udarbejdelse. På oliefeltet Syd Arne har produktionen været stabil i forhold til 2008. Sammen med operatøren på Syd Arne har DONG Energy i 2009 fokuseret på forberedelsen af boring af nye produktionsbrønde i 2010 og på vurderinger af muligheder for fortsat udbygning og optimering af produktionen. DONG Energy er operatør på udbygningen af Hejre-feltet. Feltet indeholder både olie og våd naturgas, der kræver etablering af særlige tekniske installationer med henblik på eksport af naturgassen. Etableringen af en løsning hvor den våde naturgas transporteres til Danmark, har vist sig at være tidsmæssigt udfordrende. For at opnå en tidsmæssig og teknisk optimal løsning, undersøger DONG Energy derfor parallelt ere muligheder, herunder også eksport via norsk og hollandsk infrastruktur. En endelig udbygningsplan for feltet vil afhænge af disse undersøgelser, som forventes afsluttet i løbet af 2010. I Nordjylland har DONG Energy indsamlet seismiske data på landjorden for at undersøge mulige olieforekomster i Thys undergrund. Disse undersøgelser vil indgå i vurderingen af, om der er grundlag for at indsamle yderligere data og eventuelt at gennemføre en efterforskningsboring i området. I 2009 k DONG Energy tildelt sine to første licenser og heraf en operatøropgave i Barentshavet ud for Norges nordlige kyst. Licensen PL518 ligger i området vest for naturgas- og oliefeltet Goliat. I sommeren 2009 blev indsamlet tredimensionelle seismiske data, som skal vurderes i relation til efterforskningspotentialet. Alve-feltet, der indledte produktion i begyndelsen af 2009, vurderes at have yderligere potentiale. Der blev i 2009 efterforsket yderligere på licensen, hvilket resulterede i et nyt fund. Udbygningen af Oselvar-feltet blev godkendt af myndighederne i juni 2009, og feltet forventes at indlede produktion i slutningen af 2011. Oselvar udbygges gennem tre vandrette produktionsbrønde, som gennem en rørledning forbindes til platformen ved Ula-feltet. En del af naturgasproduktionen forventes solgt til Ula-licensen til injektion med henblik på at øge olieindvindingen, mens den resterende naturgas forventes at blive ført til markedet i Tyskland via Eko sk-systemet. Feltets olieproduktion vil blive transporteret til Storbritannien via Eko sk/Norpipe-systemet. Produktionen fra Ormen Lange-feltet blev yderligere øget i 2009, og ved årets udgang var der 10 producerende brønde på feltet mod seks et år tidligere. I 2009 blev der boret en vurderingsbrønd på den nordlige del af feltet, og vurderingen af resultaterne herfra vil indgå i den fortsatte udbygning af feltet. Feltet startede produktionen i 2007, og første del af udbygningen er gennemført efter planen. Opbygningen af produktionen har oversteget forventningerne. Trym-felt2011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=43http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=43Olieledning Naturgasledning Producerende felt, delvist ejet af DONG Energy Felt under vurdering og/eller udbygning, delvist ejet af DONG Energy Felt ejet af andre Norsk sokkel Ula Tambar Gyda Oselvar Ekofisk Hejre Norpipe Engelsk sokkel Teesside Hollandsk sokkel Trym Siri Harald Syd Arne Tyra Gorm Dansk sokkel Nybro Fredericia Tysk sokkel Storbritannien I Storbritannien er DONG Energy’s efterforsknings- og produktionsaktiviteter koncentreret i området vest for Shetlandsøerne. Området er centralt i DONG Energy’s vækststrategi, og koncernen deltager i 24 licenser. DONG Energy har deltaget i alle væsentlige fund i området siden etableringen i Storbritannien i 2000. I 2009 deltog DONG Energy i tre fund i licenserne Rosebank, Tornado og Glenlivet. Fundet af naturgas i Glenlivet-licensen skete ved DONG Energy’s første boring som operatør i Storbritannien. Der blev gennemført i alt tre succesfulde boringer på licensen med det formål at afgrænse størrelsen af fundet. Borearbejdet forløb som planlagt på trods af barske vejrforhold. DONG Energy købte i 2009 en andel i Tornado-licenserne P1190 og P1262, der ligger syd for Cambo- og Rosebank-licenserne. Der blev i oktober foretaget en efterforskningsboring på licenserne, der resulterede i et fund. Det økonomiske potentiale for fundet vurderes fortsat. Færøerne På Færøerne deltager DONG Energy i tre licenser. I 2009 har arbejdet været fokuseret på at vurdere efterforskningspotentialet for de eksisterende licenser, hvilket resulterede i, at en licens blev tilbageleveret. Det blev endvidere besluttet at gennemføre en efterforskningsboring i licens F008, som ligger umiddelbart vest for Rosebank-fundet. Grønland I 2009 blev der indsendt forslag til myndighederne om udbygningsplaner for Laggan- og Tormore-licenserne, som ligger tæt på Glenlivet. Udbygningen af Laggan og Tormore omfatter også etablering af ny infrastruktur i området, hvilket åbner mulighed for, at eksisterende og kommende fund i området kan produceres via denne infrastruktur. På Rosebank-licensen blev der gennemført succesfulde vurderingsboringer, hvilket sammen med det seneste fund i 2009 har resulteret i en forhøjelse af reserveskønnet. Det seneste fund i 2009 skete på den nordlige del af licensen, og sammenholdt med vurderingsbrøndene øger det reserverne i området. I Grønland deltager DONG Energy som operatør i efterforskningen på Vestgrønland. I 2008 blev der gennemført seismiske undersøgelser, og evalueringen af disse er fortsat i gang. Som følge af store vanddybder og klimaforholdenes begrænsninger af aktiviteterne i dele af året vil der være en lang tidshorisont for eventuelle fund og udvikling af kommerciel produktion i dette område. LEDELSESBERETNING 392011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=44http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=44NIELS BERGH-HANSEN, Koncerndirektør, Generation ”Omstilling af el- og varmeproduktionen til mere CO2-venlige brændsler medfører blandt andet øget brug af biomasse. Efter en ombygning af Herningværket i 2009 udgør biomasse nu 97% af brændslet. Sammen med betydelig vækst i kapaciteten for vindenergi er vi godt på vej mod en grønnere fremtid.” Elproduktion 18.074 GWh Varmeproduktion 46.686 TJ EBITDA 0,9 mia. kr. 10% Afbrænding af biomasse er CO2-neutralt og udgjorde 11% af DONG Energy’s kraftvarmeproduktion. Herningværket er tæt på at opnå en CO2-neutral produktion af el og varme, og modtog i 2009 Herning Kommunes anerkendelse for en aktiv klima- og energiindsats. LEDELSESBERETNING DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 2009 402011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=45http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=45GENERATION LEDELSESBERETNING 412011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=46http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=46GENERATION MEGET MERE GRØN STRØM Forretningsområdet Generation producerer og sælger el og varme. Produktionen sker på 25 termiske kraftværker i Danmark og fra vindmøller i Danmark, Storbritannien, Polen, Norge, Sverige og Frankrig. Desuden ejer DONG Energy andele i vandkraftværker i Sverige og Norge og har dansk produktion baseret på geotermisk varme. Vilkårene for el- og varmeproduktion forandres kraftigt i disse år. Den globale økonomiske krise har betydet en historisk nedgang i elforbruget fra 2008 til 2009 som følge af et væsentligt fald i industriproduktionen i hele Europa. Den faldende efterspørgsel, i kombination med faldende priser på brændsler, har i 2009 resulteret i et betydeligt fald i elpriserne på DONG Energy’s hovedmarkeder. Samtidig er der hos lovgivere, hos private forbrugere og erhvervskunder et voksende ønske om i højere grad at anvende grøn strøm produceret fra vedvarende energikilder eller anvende CO2-neutrale brændsler, eksempelvis biomasse. 15% af koncernens el- og varmeproduktion er i dag baseret på vedvarende energi eller CO2-neutrale brændsler, mens 85% er baseret på fossile brændsler. Under overskriften 85/15 har DONG Energy sat sig som mål i 2040 at have reduceret udledningen af CO2 pr. produceret energienhed til 15% af det nuværende niveau. Allerede om 10 år forventes udledningen at være halveret. Strategien bygger blandt andet på DONG Energy’s kompetencer inden for projektering, opførelse og drift af havmølleparker og anvendelse af biomasse på kraftværker. Omlægning til mere miljøvenlige brændsler DONG Energy er den ledende elproducent i Danmark. I 2009 udgjorde koncernens danske termiske elproduktion 15.264 GWh, svarende til 55% af landets total. Produktionen af varme i 2009 udgjorde 46.686 TJ, svarende til 38% af den samlede danske varmeproduktion. Elproduktionen i Danmark sælges på den nordiske energibørs Nord Pool, mens varmeproduktionen sælges til fjernvarmeselskaber i Danmark. De forringede markedsforhold i 2009 havde væsentlig negativ ind ydelse på indtjeningen fra de danske, termiske aktiviteter. Derfor besluttede DONG Energy i oktober 2009 en række initiativer for at styrke indtjeningen. Det indebærer blandt andet, at produktionen indstilles på to kulfyrede kraftværksblokke i andet kvartal 2010. Det sker på Studstrupværket ved Århus og Ny termisk produktion i udlandet Som led i koncernens strategi om vækst i de udenlandske termiske aktiviteter har DONG Energy i 2009 besluttet at inveDONG Energy arbejder også med at reducere transportsektorens CO2-udledning ved at omdanne halm til CO2-neutralt bioethanol. Bioethanol kan blandes med benzin og kan dermed være med til at reducere afhængigheden af olie. I november 2009 indviede koncernen et af verdens første demonstrationsanlæg til produktion af 2. generations bioethanol, Inbicon ved Kalundborg. Denne bioethanol er baseret på restprodukter, hvor 1. generation var baseret på fødevarer. Beslutningen ligger i forlængelse af, at to andre kulfyrede kraftværksblokke blev taget ud af drift i april 2008. Samlet medfører dette, at DONG Energy’s kulbaserede kraftværkskapacitet i Danmark reduceres med omkring 25%. Det styrker indtjeningen i et vanskeligt marked og er samtidig i overensstemmelse med strategien om en grønnere produktion. Samtidig er arbejdet med at omlægge den danske produktionskapacitet fra fossile brændsler til CO2-neutral biomasse i fuld gang. DONG Energy har mange års erfaring med at bruge forskellige typer af biomasse som brændsel, eksempelvis halm, træpiller og træ is. Nogle kraftværker anvender biomasse som eneste brændsel, mens andre kraftværker anvender biomasse i kombination med fossile brændsler. I oktober 2009 blev en ombygning af Herningværket færdiggjort, hvorefter biomasse udgør 97% af brændslet. Erfaringerne med biomasse skal bruges til at omlægge ere store danske kraftværksblokke til CO2-neutralt brændsel. DONG Energy arbejder tæt sammen med Århus Kommune om at konvertere en kraftværksblok på Studstrupværket fra kul til bi2011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=47http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=47$'-!%$)%'' %)'#(!$'&'%*!)%$ %$() $%$%)$%"$"0 -$/'() ($0( +1' +$#1"" 1$+$ #' $)'"!')+0'!' "&'%*!)%$(-')!') +0'!(&'% !)*$')"'$ "%+'#&'%*!)%$(-') !')+0'!(&'% !)*$')"'$ )($0( ''$2)$"$()))"# ))%"(%##1'')$"0)'$(!( #0(()$"((%#$$(""($ () %$)+$)*' )*()'*& ( ' !0'0! $() +'$ $%$ '(., stere i naturgasfyrede kraftværksprojekter i Storbritannien og i Holland. I marts 2009 købte DONG Energy således det naturgasfyrede værk Severn, beliggende i Wales i Storbritannien. Værket er under opførelse og vil få en kapacitet på 850 MW. Det vil blive taget i brug i slutningen af 2010 og forventes at blive et af de mest effektive naturgasfyrede kraftværker i Storbritannien. Købet er sket i samarbejde mellem forretningsområderne Generation og Energy Markets. Generation har ansvaret for opførelsen af kraftværket og skal varetage driften. Energy Markets har ansvaret for at optimere fremskaffelsen af naturgas og for at sælge værkets elproduktion på det britiske marked. Derved udnytter DONG Energy fordelene ved at være et integreret energiselskab med stærke kompetencer i ere led i værdikæden. Desuden kan DONG Energy med fordel kombinere driften af Severn-værket med både koncernens naturgasleverancer til Storbritannien og de betydelige vindaktiviteter i området. Samme forretningsmodel vil blive anvendt i Holland, hvor koncernen i april 2009 erhvervede 50% af Enecogen, som opfører et 870 MW naturgasfyret kraftværk ved Rotterdam. Værket planlægges sat i drift ved udgangen af 2011. Enecogen ejes sammen med det hollandske energiselskab Eneco. Derudover er koncernen ved at indkøre det naturgasfyrede kraftværk Mongstad ved Bergen i Norge. Værket har en kapa- citet på 260 MW og skal under en langsigtet aftale levere energi til Statoils nærliggende raf naderi. Brugen af fossile brændsler vil være nødvendig i mange år frem, indtil der er opbygget tilstrækkelig CO2-neutral produktionskapacitet, der kan levere en stabil energiforsyning. I tråd med DONG Energy’s vision om en grønnere produktionspro l besluttede koncernen i 2009 at stoppe etableringen af nye kulkraftværker. Det gjaldt også undersøgelserne om opførelsen af et kulfyret kraftværk ved Greifswald i Tyskland. DONG Energy trak sig derudover fra en række andre projekter, der var i en tidligere fase. I stedet vurderes mulighederne for at etablere et eller ere biomassefyrede kraftværker i udlandet. Global førerposition inden for vindkraft på havet DONG Energy har været pioner inden for etablering af havmølleparker. Det har givet en betydelig viden om både opførelse og drift af vindmølleparker, som er enestående i verden. Koncernen fokuserer på at udbygge denne førerposition for at optimere værdiskabelsen fra vindmølleaktiviteterne. Målt i nutidsværdi udgør omkostningerne til opførelsen af en vindmøllepark på havet en væsentlig andel af parkens omkostninger i dens samlede levetid. Det er derfor afgørende for værdiskabelsen at nedbringe anlægsomkostningerne og at gennemføre anlægsprojekterne hurtigst muligt. LEDELSESBERETNING 432011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=48http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=48GENERATION At opføre vindmølleparker på havet er en stor logistisk og ingeniørmæssig udfordring, da man på havet er underlagt faktorer uden for bygherrens kontrol, eksempelvis vejrlig og forhold på havbunden. Viden om logistik ved arbejde på havet er derfor af stor betydning, ligesom det indebærer betydelige fordele, hvis ressourcerne kan udnyttes eksibelt mellem ere anlægsprojekter. På den baggrund har DONG Energy været den første energivirksomhed til at industrialisere opførelsen af havmølleparker. Som led heri indgik DONG Energy i marts 2009 en omfattende aftale med Siemens om køb af op til 500 havmøller, hver med en effekt på 3,6 MW og dermed en samlet effekt på 1.800 MW. Aftalen giver parterne mulighed for at strømline opførelsen af en række vindmølleparker, hvorved de samlede anlægsomkostninger reduceres, og projekterne kan gennemføres på kortere tid. I december 2009 indgik Siemens og DONG Energy en aftale om yderligere at udnytte og udvide samarbejdet og omfanget af leveringsaftalen. Med købet af selskabet A2SEA i juni 2009 tog DONG Energy det næste vigtige skridt i optimeringen af opførelse af vindparker på havet. A2SEA er markedsleder inden for installation af vindmøller og fundamenter på havet. Selskabet ejer re installationsfartøjer og beskæftiger 200 medarbejdere. Med A2SEA’s viden vil DONG Energy yderligere kunne optimere opførelsen af havmølleparker og dermed sikre en større værdiskabelse. Nye vindmølleparker 2009 var samtidig året, hvor DONG Energy begyndte driften af fem nye vindmølleparker. I september 2009 indviede koncernen således havmølleparken Horns Rev 2, som ligger 30 km fra kysten ud for Blåvands Huk ved den danske vestkyst. Med en kapacitet på 209 MW er det verdens største havmøllepark til dato. Parken stod færdig ved udgangen af december 2009. Vindmølleparken Gun eet Sands beliggende ud for Storbritanniens østkyst blev taget i brug i slutningen af 2009. Parken har en samlet kapacitet på 173 MW, og de sidste møller blev rejst i januar 2010. Det var tidligere end oprindeligt planlagt, hvilket skyldtes en optimeret planlægning og et tæt samarbejde med A2SEA og de øvrige leverandører. Derudover er landvindmølleparkerne Storrun i Sverige og Karnice 1 i Polen på hver 30 MW taget i brug. Endelig blev der i vandet ud for Avedøreværket ved København rejst to vindmøller med en samlet kapacitet på 7,2 MW. DONG Energy har også erhvervet 50% af kapitalen i tre holI 2009 købte DONG Energy det polske landvindmølleprojekt Karcino. Parkens kapacitet på 51 MW var installeret ved udgangen af 2009, og parken forventes at komme i drift i andet kvartal 2010. landske selskaber, der har rettighederne til havmølleprojekter, som udvikles i samarbejde med Scottish and Southern Energy. Desuden er DONG Energy i gang med at udvikle en række projekter med henblik på at etablere nye vindmølleparker såvel til havs som på land. Eksempelvis har koncernen sikret sig fuldt ejerskab af Borkum Riffgrund 1 og 2 ved køb i december 2009 af PNE Wind’s 50% ejerandel. Der er tale om to lovende vindmølleprojekter i den tyske del af Nordsøen. I december 2009 indgik DONG Energy aftale om at købe 25% af havmølleprojektet Lincs i Storbritannien, der har en kapacitet på 270 MW. Købet blev gennemført i januar. Samtidig købte Siemens Project Ventures 25% af projektet, mens energiselskabet Centrica beholder de sidste 50% af projektet. Der er truffet beslutning om opførelse af vindmølleparken, og projektet forventes sat i gang i sensommeren 2010. Parken forventes at være klar til drift i 2012. Koncernens aktiviteter i Norge udvides også. Der er truffet beslutning om at bygge vindmølleparken Nygårdsfjellet 2 ved Narvik. Parken vil få en kapacitet på 25,3 MW, hvoraf DONG Energy ejer 67%. Parken er beliggende på land ved siden af Nygårdsfjellet 1, som DONG Energy også ejer 67% af. I maj 2009 blev det besluttet at opføre første fase af havmølleparken London Array ved Storbritanniens østkyst. Parken har en kapacitet på 630 MW og forventes i drift i 2012. DONG2011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=49http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=49/5)*"$$+' !&#)+!)!+ !&#)+,&) '(3)$* &#)+-2)#)1$-!*+"+ &)/ )-!# &)! $+&)+*%& **'!)-!)#*'% ) KAPACITET FOR VEDVARENDE ENERGI MW (installeret pr. 31/12) Havvindmøller Danmark Storbritannien Landvindmøller Danmark Polen Sverige/Norge Frankrig Vandkraft I alt 2009 749 441 308 355 201 112 33 9 205 1.309 2008 361 226 135 245 205 31 9 205 811 Vækst 82% ))!#* -& &%3$$()#) ')&*- ,&3&' +')),& &$*4$-& $&/' ))'. ,)'&# !&* ')&*- !&/ !$),&& -3) /*+ )!&' #*+)'.' )&! ,&$+&*' '&'&))/ $',$%0, Samlet set er DONG Energy i gang med opførelse af vindmølleparker på knapt 700 MW og er engageret i udviklingsprojekter med en samlet kapacitet på op til 2.000 MW. Dermed er koncernen godt på vej mod målet om en samlet vindmøllekapacitet på mindst 3.000 MW inden 2020. LEDELSESBERETNING 452011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=50http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=50KURT BLIGAARD PEDERSEN, Koncerndirektør, Energy Markets ”Med vores investering i LNG-kapacitet får vi adgang til endnu en forsyningskilde, der sammen med naturgasproduktion fra egne felter og langsigtede købsaftaler giver en robust portefølje og stor forsyningssikkerhed.” Naturgassalg 102.436 GWh Elsalg 10.723 GWh EBITDA 2,0 mia. kr. 24% DONG Energy ejer 5% af det selskab, der ejer LNGterminalen Gate i Rotterdam. Terminalen er under opførsel og forventes i drift i 2011, hvor ydende gas vil blive omdannet til rørledningsgas. LEDELSESBERETNING DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 2009 462011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=51http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=51ENERGY MARKETS LEDELSESBERETNING 472011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=52http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=52ENERGY MARKETS HØJERE FORSYNINGSSIKKERHED Forretningsområdet Energy Markets optimerer DONG Energy’s energiportefølje og er dermed bindeleddet mellem koncernens fremskaffelse og salg af energi. Energy Markets handler naturgas og el med producenter og engroskunder samt på de europæiske energibørser. Energy Markets er koncernens center for handel på energimarkederne og køber og sælger naturgas og el samt relaterede produkter og ydelser i Nordeuropa. Energy Markets ejer og driver samtidig dele af DONG Energy’s naturgasinfrastruktur og har ansvaret for koncernens portefølje af naturgaskøbsaftaler. Samtidig var der et overudbud af naturgas i Europa i 2009 Herudover varetager Energy Markets koncernens risikostyring vedrørende energipriserne, blandt andet gennem nansielle handler. For til stadighed at deltage i markedet og for løbende at have indsigt i prisdannelsen foretager Energy Markets også aktiv positionstagning. Kombinationen af fald i efterspørgslen efter naturgas og øget Energy Markets fremskaffer den naturgas og el, som sælges i forretningsområdet Sales & Distribution, men størstedelen af forretningsområdets salg af naturgas og el er til eksterne engroskunder i og uden for Danmark. Fremskaffelsen af naturgas sker især gennem lange købskontrakter, men naturgasproduktionen i forretningsområdet Exploration & Production bidrager i stigende grad, særligt via ejerandelen i naturgasfeltet Ormen Lange. Størstedelen af naturgassen fra dette felt føres i land ved Easington-terminalen i Storbritannien eller ved terminalen i Emden i Tyskland, hvorefter Energy Markets sælger naturgassen til engroskunder eller på børser. Forretningsområdet Generation opfører som nævnt naturgasfyrede kraftværker i Storbritannien og Holland, som forventes at være klar til produktion i henholdsvis 2010 og 2011, hvorefter Energy Markets vil stå for optimering af kraftværkerne. I fremtiden vil disse kraftværker blive forsynet med naturgas fra Energy Markets’ portefølje, ligesom forretningsområdet allerede i dag leverer naturgas til koncernens danske naturgasfyrede kraftværker. Det største udenlandske marked var Tyskland, hvor salget udgjorde 33.356 GWh. Størstedelen af naturgassen blev solgt på langsigtede kontrakter med engroskunder. Det øvrige salg i Tyskland varetages primært af salgsselskabet DONG Energy Sales GmbH, hvor DONG Energy har en direkte ejerandel på Salg af naturgas Energy Markets’ samlede fysiske naturgassalg i 2009 var 102.436 GWh, som blev solgt dels internt i koncernen, dels til engroskunder og på børser. På salgssiden oplevede Energy Markets tilsvarende, at kunder reducerede deres køb af naturgas, hvilket er muligt ifølge kontrakternes eksibilitetsbestemmelser. tilgang af LNG i 2009 resulterede i lavere gaspriser på børserne i Europa. Samtidig blev forskellen mellem gas- og oliepriserne øget, også i de nærmeste par år, hvilket ikke er set tidligere i samme omfang. De lave gaspriser betød, at køb fra de langsigtede olieprisindekserede naturgaskøbskontrakter blev mindre fordelagtigt. DONG Energy reducerede derfor sit køb fra disse kontrakter og købte i stedet på gasbørser til lavere priser. som følge af øget transport af LNG (Lique ed Natural Gas) til Europa fra Asien og Mellemøsten. Baggrunden var, at efterspørgslen i Asien faldt væsentligt som følge af den globale økonomiske afmatning. Markedsforhold Den økonomiske krise medførte mindre aktivitet i den europæiske industri i 2009, hvilket førte til nedgang i efterspørgslen på naturgas. 48 LEDELSESBERETNING DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 20092011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=53http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=53)*'(!##!)!!' !+()) #' (#!#(#!/ $)'!)))!( #'- $#)$'' #'0'( )'"#!&* )*'! ( )'"#! !+()) #'- *#'*+ !# (!'') (!'*#')!'# )),' 2 !+() ) #'(#)$# "# Egmond aan Den Hoef $#$# $))'" '2 2((!$' (!$ -'$ 0#+# '' ! 2 "*' #(# !1## ).! 2))'"$$' #!' %. )*))') 75%. Dette selskab markedsfører forsynings- og partnerskabskoncepter til regionale distributionsselskaber (Stadtwerke) og til større industrikunder. Selskabet øgede salget markant i 2009, og kundefremgangen fortsatte. Dermed styrkedes positionen i særligt den nordlige og østlige del af Tyskland. I Danmark blev 21.000 GWh solgt internt, delvis til videresalg til slutkunder i Sales & Distribution og delvis til brændsel til de termiske kraftværker. 6.114 GWh blev solgt til eksterne engroskunder. Leveringsaftalen med HNG Midt-Nord Handel, som er forretningsområdets største danske engroskunde, blev i maj forlænget til 30. september 2011. Aftalen omfatter fortsat årlige leverancer af naturgas på 6.000 GWh. I Sverige var naturgassalget 9.562 GWh, hvoraf 6.635 GWh var til eksterne engroskunder og 2.927 GWh var til internt salg. I Holland var naturgassalget 4.831 GWh, hvoraf engrossalg udgjorde 5.104 GWh og internt salg udgjorde 6.297 GWh. Nettokøb på børsen TTF udgjorde 6.569 GWh. Elhandel Energy Markets’ samlede fysiske salg af el i 2009 var 10.723 GWh, hvoraf 8.529 GWh blev videresolgt internt til forretningsområdet Sales & Distribution. 1.082 GWh blev solgt engros til regionale distributions- og handelsselskaber i Tyskland. El til videresalg købes udelukkende på de europæiske elbørser, primært Nord Pool. I september købte DONG Energy 83,57% af aktierne i det I Storbritannien udgjorde salget af naturgas 25.092 GWh. Salget skete gennem langsigtede kontrakter med engroskunder og via børsen NBP. tyske engroshandelsselskab KOM-STROM AG i Leipzig. Herigennem blev porteføljen af engroskunder på elmarkedet øget væsentligt. KOM-STROM har mere end ti års markedserfaring. Selskabets kerneforretning består i salg af især elrelaterede produkter med en stærk markedsposition i rådgivning inden LEDELSESBERETNING 492011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=54http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=54ENERGY MARKETS for porteføljestyring samt operationelle og nansielle services, primært til regionale distributionsselskaber og energiintensiv industri i Tyskland. Overtagelsen af KOM-STROM styrker DONG Energy’s forretning inden for engroshandlen i Tyskland, som gennem de seneste re år har været under opbygning. Købet har øget produktporteføljen og dermed styrket konkurrencepositionen over for de regionale distributionsselskaber og større industrikunder. Fremskaffelse af naturgas I 2009 fremskaffede DONG Energy 75% af sin naturgasforsyning fra langsigtede købsaftaler med eksterne leverandører, mens 25% blev produceret i forretningsområdet Exploration & Production. Af de eksterne leverandører stod DUC-partnerne for størstedelen af leverancerne (89%), som blev hentet fra den danske del af Nordsøen. DUC-partnerne omfatter A.P. Møller-Mærsk A/S, Shell Olie- og Gasudvinding Danmark B.V. og Chevron Denmark Inc. Via ejerandelen i det norske naturgasfelt Ormen Lange solgte DONG Energy i 2009 store mængder naturgas til det britiske marked, mens salget af mængder til det nordvesteuropæiske marked var begrænset som følge af markedsforholdene. Naturgassen fra Ormen Lange udgør i dag en væsentlig andel af koncernens samlede naturgasportefølje. Det er DONG Energy’s mål, at 30% af koncernens behov for naturgas dækkes af egenproduceret naturgas. DONG Energy handler endvidere aktivt på de europæiske børser, primært NBP og TTF, for at supplere og optimere koncernens egenproduktion af naturgas og for at optimere de langsigtede købsaftaler om naturgas. Det er en del af DONG Energy’s strategi, at forsyningsporteføljen af naturgas skal være baseret på re forsyningskilder: Egenproduktion, køb på lange kontrakter af naturgas fra Nordvesteuropa og Rusland, køb af naturgas i ydende form (LNG) og handel på europæiske børser, hvor DONG Energy både kan være nettokøDONG Energy ejer helt eller delvist en række rørledninger til naturgas i Nordsøen. De gør det muligt at transportere naturgas fra DUC-felterne og andre felter på dansk sokkel til Danmark og Holland. Hertil kommer delejerskab af Deudan-rørsystemet, som forbinder det danske og det tyske transmissionsnet. Til og med udgangen af 2009 ejede koncernen også 20,4% af det svenske transmissionsselskab Swedegas AB, men i december indgik DONG Energy og de øvrige medejere aftale om at sælge aktierne til EQT Infrastructure Fund. Konkurrencemyndighederne godkendte transaktionen i januar 2010. DONG Energy har opbygget en portefølje af egne naturgaslagre samt langsigtede leasingaftaler vedrørende naturgaslagre i Danmark og Tyskland. DONG Energy opnår større forsyningssikkerhed og større eksibilitet i leverancerne til koncernens kunder ved at opbygge egen lagerkapacitet. Det Infrastruktur for naturgas Energy Markets varetager koncernens kommercielle og ejermæssige interesser vedrørende en række infrastrukturaktiver. Værdiskabelsen sker hovedsageligt ved at sikre tilgangen af naturgas på DONG Energy’s markeder, primært via egne naturgaslagre og eksibilitet i leverancerne. Som led i denne strategi indgik DONG Energy i oktober 2009 en aftale med Gazprom om årlig levering af 1 mia. m3 (12 TWh) naturgas via Nord Stream-rørledningen i Østersøen fra 2012 og 18 år frem. Naturgassen skal leveres ved den dansk-tyske grænse og er afhængig af færdiggørelsen af anden del af rørledningen. Koncernen har i forvejen en kontrakt med Gazprom om levering af 1 mia. m3 (12 TWh) naturgas fra 2011 og 20 år frem og det er udnyttelsen af en option i denne kontrakt, der er baggrunden for den nye aftale. ber og -sælger. Koncernen opnår en høj grad af forsyningssikkerhed i forhold til det danske og svenske marked gennem denne diversi cerede portefølje af leverandører og kontrakter. GASFREMSKAFFELSE GASSALG Energy Markets gassalg 102.436 GWh "! 50 LEDELSESBERETNING DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 20092011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=55http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=55giver samtidig bedre muligheder for at optimere handelsporteføljen på de europæiske børser. Der er i Tyskland indgået lageraftaler med en samlet volumen på 6.200 GWh (510 mio. m3). DONG Energy ejer 5% af det selskab, der ejer den hollandske LNG-terminal Gate i Rotterdam. I 2007 blev der indgået aftale om en årlig importkapacitet på 2 mia. m3 (24,3 TWh) fra 2011 til 2014 og derefter 3 mia. m3 (36,5 TWh) fra 2015. Specialskibe fragter den ydende gas fra produktionsstedet, typisk uden for Europa, til terminalen, som er tæt på de europæiske markeder. På terminalen omdannes den ydende gas til rørledningsgas. Gate-terminalen forventes i drift i 2011, og DONG Energy’s aftale løber derefter i 20 år. Optimering af naturgasporteføljen Energy Markets optimerer koncernens naturgasportefølje gennem optimal anvendelse af infrastruktur og eksibilitetsbestemmelser i købs- og salgskontrakter. Godkendelse af klimaprojekter hos både FN, værtslandet og Danmark forudsætter bevis for CO2-reduktioner, der ellers ikke ville blive gennemført. Derudover stiller FN krav om, at reduktionerne skal være målbare og bæredygtige. Omkostningerne ved at gennemføre CO2-reduktioner i udviklingslandene er oftest betydeligt lavere, end i Danmark og lavere end ved køb af CO2-kvoter (EUA) i markedet. Samtidig involverer Energy Markets sig direkte i projekterne på et tidligt tidspunkt for at sikre, at CO2-kreditterne bliver skabt under bæredygtige forhold og for at udnytte prisforskellen i forhold til de CO2-kreditter, der handles på energibørser. Prisforskellen opstår blandt andet som følge af projekt- og leveringsrisici. I 2009 blev der indgået 12 nye aftaler om køb af CO2-kreditter. Samlet er der indgået aftaler om køb af CO2-kreditter fra 61 klimaprojekter i lande som Rusland, Kina, Thailand, Mexico, Polen og Vietnam. Projekterne forventes at reducere udledningen af CO2 med 7,7 mio. tons, heraf 5,3 mio. tons i perioden 2009-2012. Til sammenligning udgjorde koncernens kvotebelagte udledning af CO2 i 2009 11,9 mio. tons. HANDEL MELLEM OMRÅDER Tyskland Holland "!! " !" Værdiskabelsen opstår ved udnyttelse af de ofte betydelige prisspænd over tid og sted. Det vil sige gennem optimal udnyttelse af dels eksibiliteten i lagre, produktion og købsaftaler for at sikre, at naturgassen handles på det mest attraktive tidspunkt, dels eksibiliteten i transportsystemerne mellem Danmark, Norge, Tyskland, Holland og Storbritannien for at sikre, at naturgassen altid handles på det prismæssigt mest fordelagtige marked. Hertil kommer en væsentlig værdiskabelse gennem udnyttelse af eksibiliteten i kontrakternes bestemmelser om prisindeksering og lignende. Klimaprojekter Energy Markets arbejder også med at identi cere klimaprojekter rundt om i verden. Disse projekter genererer CO2-kreditter, som kan anvendes til delvis opfyldelse af koncernens forpligtelser til at reducere CO2-udledningen i henhold til Kyoto-protokollen. LEDELSESBERETNING 512011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=56http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=56LARS CLAUSEN, Koncerndirektør, Sales & Distribution ”2009 var et tilfredsstillende år set i forhold til vores mission om at levere klimavenlige og lettilgængelige energiløsninger til glæde for vores kunder, samfund og ejere. Kundetilfredsheden blev øget på alle områder såvel som leverancekvaliteten. Antallet af klimapartnerskaber steg markant og her er vindenergien en vigtig del af den bæredygtige løsning.” Naturgassalg 21.756 GWh Naturgasdistribution 9.966 GWh Elsalg 8.529 GWh Eldistribution 9.156 GWh EBITDA 2,2 mia. kr. 26% 3,6 MW vindmøllerne ved Avedøreværket ud for København. Den ene vindmølle leverer strøm til Tivoli, som har indgået klimapartnerskab med DONG Energy. Tivolis energiforbrug vil fremover være baseret på vindenergi. LEDELSESBERETNING DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 2009 522011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=57http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=57SALES & DISTRIBUTION LEDELSESBERETNING 532011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=58http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=58SALES & DISTRIBUTION FLERE GRØNNE INITIATIVER Salg og distribution af el og naturgas er sidste led i energiens værdikæde, som rækker fra produktion til forbrug. Forretningsområdet Sales & Distribution har ansvaret for en effektiv og stabil forsyning. Forretningsområdet Sales & Distribution forsyner ere end en million private, offentlige og erhvervskunder i Danmark med el og/eller naturgas og ejer og driver desuden 26.000 km distributionsnet til el og naturgas, et naturgaslager og en olierørledning. Missionen er at udvikle og levere produkter inden for el- og naturgas og energiløsninger til gavn for kunder, samfundet og ejerne. Nye forretningsinitiativer skal sikre fremtidig vækst og værdiskabelse for DONG Energy og skal bidrage til, at andelen af CO2-neutral energi øges. Dette skal blandt andet ske via arbejdet med klimapartnerskaber. Sales & Distribution køber al naturgas og el samt relaterede produkter, f.eks. CO2-kvoter og grønne certi kater, fra forretningsområdet Energy Markets. De svenske erhvervskunder aftog 2.927 GWh naturgas i 2009, svarende til en markedsandel på 20-25%. I 2010 er det ambitionen at vinde nye markedsandele, blandt andet gennem nye elprodukter. I Holland udgjorde naturgassalget 6.297 GWh i 2009, der blev leveret til 113.000 tilslutninger. Salget af el udgjorde 746 GWh fordelt på 41.000 tilslutninger. Der blev i 2009 udviklet en ny forretningsmodel, som fokuserer på salg af naturgas til erhvervskunder. DONG Energy’s markedsandel på el- og naturgasmarkedet i Holland udgjorde 1% i 2009. Støt stigende kundetilfredshed Analyser af kundetilfredsheden i slutningen af 2009 viste, at der var væsentlig fremgang i ere af DONG Energy’s kundesegmenter det seneste år. Fremgangen skyldtes blandt andet øget fokus på kundeservice og lancering af ere nye produkter, som opnåede god tilslutning blandt kunderne. I 2009 steg kundetilfredsheden med godt 10% hos private kunder i Københavnsområdet, hvilket var den største forbedring. KunMARKEDSANDELE INDEN FOR DETAILSALG kunder med fastprisaftaler fordoblet på et år til mere end 18.000. På det danske erhvervsmarked har DONG Energy fastholdt sin ledende position som kundernes energipartner på trods af skærpet konkurrence. Årets aktivitetsniveau har været præget af generel afmatning, i særdeleshed i den industri, der leverer til bygge- og anlægssektoren. DONG Energy har en førende position på det danske marked for både el og naturgas med markedsandele i 2009 på henholdsvis 22% og 37%. Salg af el og naturgas Sales & Distribution har aktiviteter på energimarkederne i Danmark, Sverige og Holland. Salget af naturgas til slutkunder i Danmark udgjorde i alt 12.532 GWh i 2009, hvoraf 84% blev solgt til kunder på det frie marked. Den resterende del blev solgt via DONG Energy’s forsyningspligtselskaber, hvis priser er offentligt regulerede. Salget af el til slutkunder i Danmark udgjorde 7.760 GWh i 2009, hvoraf 49% blev solgt til kunder omfattet af forsyningspligt. De resterende 51% af salget skete på frie markedsvilkår til erhvervskunder og privatkunder. Der var i 2009 stigende interesse for at indgå fastprisaftaler blandt privatkunderne. Efter vellykkede kampagner i foråret og efteråret er antallet af detilfredsheden blandt de offentlige storkunder samt små og El 22% 1% Naturgas Danmark Sverige Holland 37% 20-25% 1% mellemstore erhvervsvirksomheder steg med henholdsvis 8% og 6%. Øvrige privat- og erhvervskunder fastholdt deres relativt høje tilfredshedsniveauer. Omfanget af reklamationer faldt i 2009 med 15% og ligger på et tilfredsstillende niveau. 54 LEDELSESBERETNING DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 20092011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=59http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=59Klima og energieffektivisering Klimapartnerskaber vinder indpas Det markant øgede fokus på klima og energieffektivisering har i 2009 forbedret mulighederne for at indgå klimapartnerskaber med erhvervsvirksomheder, kommuner og organisationer. Partnerskaberne består af individuelle løsninger, der integrerer klima, køb af energi og effektivisering af energiforbruget samt servicering af energianlæg. De individuelle løsninger giver partnerne mulighed for at imødegå deres forretningsmæssige klimaudfordringer. Økonomisk bliver et klimapartnerskab sammensat således, at tiltagene kan nansieres af realiserede energibesparelser. I 2009 rundede DONG Energy 36 partnerskaber, hvoraf de 23 blev indgået i 2009. Toms, Mærsk, Rockwool, Siemens og Codan var nogle af de mere fremtrædende erhvervsvirksomheder, der indgik aftaler om partnerskab med DONG Energy i 2009, og blandt kommunerne gjaldt det blandt andet Århus og Frederikshavn. Hjælper kunder med at spare på energien DONG Energy har over de senere år realiseret energibesparelser på 144 GWh om året hos privat- og erhvervskunder, og dermed opnået det mål DONG Energy var forpligtet til i henhold til den tidligere indgåede energispareaftale. I 2009 blev der fundet yderligere besparelser blandt andet i kraft af arbejdet med klimapartnerskaber. I november 2009 indgik de danske energiselskaber og Klimaog Energiministeriet en ny aftale om energibesparelser. Aftalen løber til 2020. DONG Energy k øget kravet om energibesparelser fra 144 GWh til 308 GWh om året, det vil sige besparelser svarende til mere end strømforbruget i alle husstande på Frederiksberg. Det intelligente elnet DONG Energy fortsatte i 2009 arbejdet med udvikling af det intelligente elnet, der kan anvendes til overvågning af elforsyningen og til fjernstyring og måling af forbrugs- og produktionsanlæg (se illustration side 56). Gennem de seneste år har DONG Energy etableret en række Ved partnerskabet med Frederikshavn Kommune anvender DONG Energy ekspertise i hele sin organisation. I tillæg til det koncept Sales & Distribution sammensætter til kunden varetager Generation rådgivning om affaldshåndtering, geotermi og etablering af varmepumpeanlæg. Erfaringerne fra dette første tværorganisatoriske partnerskab har været værdifuldt og vil blive brugt som model for fremtidige partnerskaber. målinger i det overordnede eldistributionsnet samt udviklet beregningssystemer, der gør det muligt at beregne belastningen på alle strækninger i nettet. Samtidig er der etableret automatisk omkobling i udvalgte transformerstationer, som aktiveres, hvis der opstår fejl i nettet. De to ting har sammen været med til at forbedre leveringssikkerheden. I 2009 startede arbejdet med de systemer, der skal gøre det Cleantech – en ny alliance DONG Energy, Rockwool, Danfoss og PRO TEC etablerede i maj en alliance, der skal gøre det nemmere for boligejere at spare på energien. Kundekontakten varetages af DONG Energy, og de løsninger, der tilbydes, omfatter isolering, udskiftning af vinduer og installation af varmepumper. Boligejeren kan få rådgivning, hjælp til valg af produkt og installation samt nansiering til en konkurrencedygtig rente. muligt at ytte dele af elforbruget til perioder med overskud af vindmøllestrøm. Et af elementerne er et it-system, som gør det muligt at sende styringssignaler til forbrugs- og produktionsanlæg. Det blev udviklet i en pilotversion i 2009. Arbejdet fortsætter i større skala i 2010. Det er målet, at intelligente enheder hos kunderne i fremtiden reagerer på de aktuelle elpriser, og når priserne er lave, vil f.eks. varmepumper blive startet eller elbiler blive opladet. SALG AF NATURGAS i Danmark, Holland og Sverige 9% SALG AF EL i Danmark, Holland og Sverige 21.756 GWh 45% 91% 8.529 GWh 55% Markedsvilkår Offentligt regulerede priser Markedsvilkår Offentligt regulerede priser LEDELSESBERETNING 552011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=60http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=60SALES & DISTRIBUTION I 2008 blev DONG Energy medlem af Global Intelligent Utility Network Coalition (GIUNC), hvor en række energiselskaber verden over samarbejder om udviklingen af intelligente elnet. I august 2009 indgik DONG Energy endvidere et strategisk samarbejde med Boeing Company, hvor målet er at udnytte viden på tværs af brancher til at etablere de rette løsninger. drift af nettet plus et afkast af den investerede kapital. Energitilsynet fastsætter årligt krav om vedvarende forbedringer af effektiviteten. Det samlede krav om effektivisering af DONG Energy’s tre elnetselskaber blev i 2009 mere end fordoblet i forhold til de krav, som Energitilsynet fastsatte i 2008, som følge af en skærpet udmålingsmetode. De træder i kraft fra 2010. DONG Energy besluttede i december at sammenlægge sine tre elnetselskaber til et samlet selskab, DONG Energy Eldistribution A/S. Dermed blev rammerne for elforsyningen mere entydige, og tariffen er ens i hele DONG Energy’s forsyningsområde fra 1. januar 2010. Kabellægning I 2009 blev ca. 435 km luftledninger erstattet af kabler i jorden. DONG Energy reducerede i 2009 hastigheden i nedlægningen af kabler i jorden. Det skyldes den generelle økonomiDONG Energy’s indtjening på distributions- og lageraktiviteterne er reguleret af myndighederne og er forholdsvis stabil, ved uændret lovgivning. I maj 2009 blev elforsyningsloven ændret, hvorved reguleringen af elnetselskaberne blev skærpet. En konsekvens af dette er lavere priser. Distribution af el DONG Energy’s elnet omfatter 19.000 kilometer kabler og luftledninger og 10.000 transformerstationer. I 2009 k 960.000 forbrugssteder el via DONG Energy’s distributionsnet, heraf 900.000 forbrugssteder i Danmark svarende til 28% af landets total. Den distribuerede mængde el i DONG Energy’s distributionsnet var på 9.156 GWh i 2009. DONG Energy’s tariffer for transport i elnettet er underlagt Energitilsynets regler og afspejler omkostningerne ved effektiv Alle kabelkasser er udskiftet I et omfattende projekt, der startede i 2006, er 2.800 underjordiske kabelkasser blevet erstattet af kabelskabe. Formålet har været at eliminere en sikkerhedsrisiko ved kabelkasser i det centrale København. Den sidste kabelkasse blev udskiftet i september 2009. Distribution af naturgas Ved udgangen af 2009 var antallet af tilsluttede naturgaskunder 122.000, svarende til ca. 1/3 af det samlede antal danske naturgaskunder. DONG Energy distribuerede 9.966 GWh naturgas i 2009. ske afmatning og de lavere energipriser. Kabellægningen er gennemført i de områder, som er mest sårbare i forbindelse med storm. Distribution og lageraktiviteter DONG Energy ejer og driver eldistributionsnettet, som forsyner kunderne i hovedstadsområdet og den nordøstlige del af Sjælland. Samtidig ejes og drives distributionsnettene for naturgas på Vest- og Sydsjælland samt i det sydlige Jylland. DONG Energy ejer og driver desuden et naturgaslager ved Stenlille på Sjælland, samt olierørledningen fra Gorm E-platformen i Nordsøen til råolieterminalen i Fredericia. FREMTIDENS INTELLIGENTE ELNET Elsystem Elbil Intelligent enhed Elmåler Varmepumpe 56 LEDELSESBERETNING DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 20092011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=61http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=61! " ! Indtjeningen er offentligt reguleret og afspejler omkostningerne ved effektiv drift af nettet plus et afkast af den investerede kapital. Driftsomkostningerne er underlagt årlige effektivitetskrav, og for perioden 2010-2013 har Energitilsynet pålagt DONG Energy’s gasdistributionsnet et effektiviseringskrav på 0,6% årligt. Den lave procent afspejler, at DONG Energy’s aktiviteter er på niveau med de mest effektive i sektoren. Naturgaslageret ved Stenlille DONG Energy’s naturgaslager havde ved udgangen af 2009 en volumenkapacitet på 6.598 GWh naturgas og en kapacitet ved injektion og udtrækning på henholdsvis 2,4 GWh og 4,8 GWh pr. time. Værdien af lagerydelserne blev i 2009 styrket ved at øge kapaciteten ved injektion og udtræk med henholdsvis 64% og 20%. Øvrige aktiviteter Udendørsbelysning Kommuner, andelsbolig- og grundejerforeninger samt virksomheder benytter koncernens løsninger på udendørsbelysning. Løsningerne sælges på abonnementsvilkår, og ved udgangen af 2009 ejede DONG Energy 248.000 gadelygter. Derudover varetager DONG Energy drift og vedligeholdelse af yderligere 24.000 gadelygter, primært for kommuner. I HøjeTaastrup blev den første boligvej oplyst med energieffektivt LED-lys i efteråret. Den opnåede energibesparelse er på cirka 50% i forhold til almindelige lyskilder. Arbejdet med at udbrede LED-belysning vil blive intensiveret i 2010, bl.a. i samarbejde med koncernens klimapartner, Philips. Elbil Lageret ved Stenlille er det største af to naturgaslagre i Danmark, og det betjener primært det danske og svenske marked. Ved udgangen af 2009 udgjorde lageret 55% af den samlede lagerkapacitet på de to markeder. Lagerkapaciteten sælges på ikke-diskriminerende vilkår til markedsaktørerne. I 2009 blev der for første gang solgt lagerkapacitet fra lageret via auktion. Som operatør af transmissionsnettet køber Energinet.dk lagerydelser for at være i stand til at opfylde kravene til balance i systemet og nødforsyning. I 2009 reserverede Energinet.dk 22% af Stenlille-lagerets samlede kapacitet. Olierør Olierørledningen anvendes af olieproducenterne i den danske del af Nordsøen og har en samlet længde på 330 km. Der blev i 2009 transporteret 84,9 mio. tdr. olie. Indtjeningen er offentligt reguleret af særskilt lovgivning. DONG Energy samarbejder med Better Place om udbredelse af elbiler i Danmark. Better Place har etableret en organisation i Danmark. I 2009 er elbilprojektet gået fra at være en udviklingsaktivitet til at være et nyt produkt under indfasning. DONG Energy’s rolle i samarbejdet er primært at udvikle systemer, der kan sikre intelligent opladning af batterierne i forhold til kundernes behov. Fibernet solgt til TDC Der blev i 2009 opnået en afklaring af fremtiden for DONG Energy’s bernet, idet TDC købte alle aktiverne med undtagelse af de bre, som benyttes til overvågning af eldistributionsnettet. Elservice solgt til NCC Der blev i december indgået aftale med NCC Construction Danmark A/S om overtagelse af DONG Energy’s forretning inden for elinstallation. Samtidig blev der aftalt et tættere samarbejde i forbindelse med eksempelvis energisparetiltag og installationsarbejder. LEDELSESBERETNING 572011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=62http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=62MEDARBEJDERE UDVIKLING AF MEDARBEJDERE 2009 var præget af fortsat udvikling af DONG Energy’s forretning. Det betød både aktivitetsudvidelser og frasalg af en række aktiviteter. Samtidig blev organisationen tilpasset i lyset af den samfundsøkonomiske afmatning. DONG Energy bød mange nye medarbejdere velkommen i 2009, men måtte også sige farvel til et antal medarbejdere på grund af besparelser og omlægninger af koncernens aktiviteter. DONG Energy beskæftigede ved udgangen af 2009 5.865 medarbejdere (årsværk, FTE), en stigning på 221 i forhold til 2008. Stigningen skal primært ses i lyset af koncernens øgede aktiviteter. Forretningsområdet Generation måtte i 2009 nedlægge ca. 260 stillinger, og heraf blev 163 medarbejdere afskediget. Den faldende efterspørgsel på el førte til en beslutning om at indstille produktionen på to kraftværksblokke for at tilpasse produktionen til de nye markedsvilkår. De berørte medarbejdere k alle tilbudt rådgivning til at komme videre i et nyt job. Personaleomsætningen faldt til 11% i 2009 fra 12% i 2008. Faldet er naturligt i det nuværende arbejdsmarked. Mangfoldighed Det har stor værdi for DONG Energy at have mangfoldighed blandt medarbejdere og ledere. Mødet mellem forskellige mennesker skaber resultater, hvad enten forskelligheden beror på Seniormedarbejdere har bred erfaring og viden, som er værdifuld for virksomheden. I 2009 etablerede DONG Energy en seniorpolitik for medarbejdere over 60 år, der byder på gode alternativer til efterløn eller tidlig pension. Ordningen gør det muligt at arbejde på nedsat tid, uden at koncernens pensions 770 521 uddannelse, køn, nationalitet eller andet. Kvinder udgjorde i 2009 29% af DONG Energy’s medarbejdere, mens mænd udgjorde 71%. På ledelsesniveau var fordelingen 9% kvinder og 91% mænd, hvilket er på niveau med 2008. DONG Energy vil gerne fremme andelen af kvinder på ledelsesniveau. Målet er, at andelen af kvinder blandt de 200 øverste ledere afspejler antallet af kvinder på de uddannelser, hvor der bliver rekrutteret ledere fra. På denne baggrund er der blevet dannet netværksgrupper blandt kvindelige ansatte og sat fokus på at identi cere potentielle kvindelige ledere i organisationen. I takt med DONG Energy’s vækst uden for Danmark er antallet af medarbejdere ansat i udlandet stigende. Ved udgangen af 2009 var der ansat 84 medarbejdere i Norge, 94 i Storbritannien, 108 i Holland, 32 i Polen, 58 i Tyskland og 7 i Sverige. Medarbejdernes gennemsnitsalder var 43 år i 2009, hvilket er på niveau med tidligere år. bidrag reduceres. Ordningen omfatter i første omgang medarbejdere ansat på danske vilkår. Næste fase bliver at implementere ordningen i de udenlandske enheders politikker og vilkår. Intern kommunikation 1.583 5.865 2.620 371 DONG Energy lægger vægt på åben kommunikation med medarbejderne. Derfor formidles strategi og vision såvel som mindre nyheder om forretningen, uanset om de er af positiv eller negativ karakter, via koncernens intranet. DONG Energy anser god kommunikation mellem ledelsen og medarbejderne som en vej til et bedre arbejdsmiljø og benytter i vid udstrækning videoindslag på intranettet for at gøre kommunikationen Koncernfunktioner Exploration & Production Generation Energy Markets Sales & Distribution tilgængelig og forståelig. 58 LEDELSESBERETNING DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 20092011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=63http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=63For at bringe koncernledelsen og medarbejdere tættere på hinanden er der på intranettet etableret et forum, hvor medarbejderne kan spørge koncernledelsen om den overordnede strategi, målsætninger, praksis og arbejdsområder, og denne mulighed bruges ittigt. Dette forum har således modtaget 143 spørgsmål siden etableringen i januar 2008. Sundhed, trivsel og image DONG Energy lægger vægt på sundhed og trivsel på arbejdspladsen. Medarbejderne bliver derfor tilbudt en sundhedsforsikring, og der stilles motionsfaciliteter til rådighed på hovedparten af DONG Energy’s lokationer. Herudover støtter DONG Energy medarbejdernes deltagelse i en række motionsbegivenheder. Mange faktorer påvirker menneskers glæde ved det daglige arbejde og har betydning for, om mennesker trives. Der bliver derfor udarbejdet klimamålinger for at synliggøre medarbejdernes vurdering af deres trivsel. Resultaterne fra klimamålingerne analyseres og bruges aktivt til at udpege nye indsatsområder, der skal være med til at sikre tilfredse medarbejdere og god ledelse. På baggrund af klimamålingen i 2008 har koncernledelsen i 2009 arbejdet videre med at synliggøre den overordnede strategi for medarbejderne og at omsætte strategien til konkrete mål i de enkelte afdelinger i et samspil mellem ledere og medarbejdere. Resultatet måles i den næste måling, der gennemføres i 2010. DONG Energy kom i 2009 på top 10 listen over Danmarks bedste ingeniørarbejdspladser, en fremgang fra en placering som nr. 21 i 2008. Det skete, da fagbladet Ingeniøren offentliggjorde sin årlige undersøgelse af 111 større danske virksomheders image som ingeniørarbejdsplads. Udvikling DONG Energy tilbyder samtlige medarbejdere at deltage i en årlig samtale, hvor udviklingen evalueres og mål fastsættes. Formålet med udviklingssamtalen er at skabe en klar sammenhæng mellem koncernens strategi og de enkelte medarbejderes mål, arbejdsindsats, karriere og udvikling. Det er afgørende for DONG Energy at kunne tiltrække og fastholde kompetente og dygtige medarbejdere og på alle niveauer i organisationen at imødekomme medarbejdernes ønsker om uddannelse. DONG Energy Academy tilbyder et omfattende uddannelses- og udviklingsprogram, men også eksterne kurser benyttes til udvikling af medarbejdernes kompetencer. I 2009 sluttede det første hold deres forløb under DONG Energy’s Graduate Programme. Deltagerne er nyuddannede kandidater fra videregående uddannelser. De gennemgår et to-årigt forløb, hvor de enten tilknyttes et forretningsområde eller har et tværgående forløb i ere forretningsområder eller koncernfunktioner. Alle 18 graduates, som har fuldført forløbet, arbejder nu i faste stillinger. Koncernen igangsatte i 2009 sit tredje Graduate Programme og modtog tæt ved 1000 ansøgere fra universiteter, hvoraf 17 begyndte deres forløb i september. Dygtige ledere styrker medarbejdernes motivation og engagement og medvirker derigennem til at skabe gode resultater. DONG Energy tilbyder derfor såvel nye som mere erfarne ledere en række uddannelsesprogrammer, som sigter mod at udvikle ledernes potentiale og at styrke forståelsen for strategien og den samlede forretning samt evnen til at imødegå strategiske udfordringer. Fremtidens medarbejdere DONG Energy har indgået partnerskaber med Aarhus School of Business, Copenhagen Business School og Danmarks Tekniske Universitet. Formålet er dels synlighed over for og kontakt med de studerende med henblik på at tiltrække kvali ceret arbejdskraft, dels at styrke samarbejdet mellem energibranchen og uddannelses- og forskningsmiljøet. Herudover samarbejder DONG Energy med Imperial College London og Durham University i Storbritannien om at styrke uddannelse og forskning internationalt. Planlægningsmøde på Avedøreværket Mødeaktivitet i Gentofte LEDELSESBERETNING 592011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=64http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=64SELSKABSLEDELSE DONG Energy lægger vægt på at sikre, at de overordnede principper og strukturer, der regulerer samspillet mellem ledelsesorganerne, ejerne og virksomhedens øvrige interessenter, til enhver tid lever op til principperne for god selskabsledelse. Komiteen for god selskabsledelse har udarbejdet anbefalinger for god selskabsledelse, som skal følges af børsnoterede virksomheder. Som statsligt aktieselskab agerer DONG Energy på vilkår, som i høj grad svarer til dem, der gælder for børsnoterede virksomheder. Koncernen har derfor valgt som udgangspunkt at følge anbefalingerne. Som følge af DONG Energy’s ejerstruktur med staten som hovedaktionær (ejerandel 72,98% ved udgangen af 2009, men øget til 74,04% i februar 2010) og et begrænset antal minoritetsaktionærer er der dele af anbefalingerne for god selskabsledelse, hvis sigte ikke vurderes at være relevante. Det drejer sig om en række anbefalinger, som retter sig mod forholdet til en bred gruppe af ejere i børsnoterede selskaber, dvs. anbefalingerne vedrørende udøvelse af ejerskab og kommunikation med ejerne samt anbefalingerne om forberedelse af generalforsamlingen, herunder indkaldelse og afgivelse af fuldmagt. Endvidere er anbefalingerne om information om aktier, optioner og warrants ejet af bestyrelsesmedlemmerne ikke relevante, idet der ikke er adgang for bestyrelsen eller koncernledelsen til at købe aktier og DONG Energy ikke har udstedt optioner eller warrants. DONG Energy har endvidere besluttet, at der ikke er en fast aldersgrænse for bestyrelsesmedlemmer, ligesom der ikke er fastsat grænser for antallet af bestyrelsesposter, som må varetages af et medlem af bestyrelsen, der også er direktionsmedlem i et andet selskab. Mulige kandidaters alder og øvrige direktions- og bestyrelsesposter indgår imidlertid i den samlede vurdering af bestyrelsens sammensætning. Bestyrelsen gennemgår årligt anbefalingerne for god selskabsledelse, baseret på bedste praksis. Oplysninger om bestyrelsens medlemmer ndes på side Som hovedaktionær udøver staten i øvrigt sit ejerskab i overensstemmelse med principperne i publikationen ”Staten som aktionær”. Efter hvert års ordinære generalforsamling og før næstfølgende 30. september nedsættes en Nomineringskomite. Dens hovedansvarsområder er at vurdere bestyrelsens sammensætning og 63-65. Bestyrelsens sammensætning Bestyrelsen består af 11 medlemmer. Syv er valgt af generalforsamlingen, re af medarbejderne. DONG Energy lægger vægt på, at bestyrelsens medlemmer har betydelig viden og erfaring fra ledelseshverv i større danske og udenlandske erhvervsvirksomheder med en bred vifte af aktivitetsområder, herunder aktiviteter på områder, som har direkte relation til DONG Energy’s forretningsområder. I vurderingen af bestyrelsens sammensætning indgår kandidaternes kompetencer og baggrund, men også hensynet til at opnå mangfoldighed og en passende balance i bestyrelsens sammensætning. Vedtægterne blev senest ændret i april 2009 og er tilgængelige på DONG Energy’s hjemmeside. Som følge af den nye selskabslov planlægges en revision af vedtægterne i forbindelse med den ordinære generalforsamling i april 2010. Generalforsamling Generalforsamlingen indkaldes i henhold til vedtægterne med mindst 14 dages varsel. På den ordinære generalforsamling godkendes årsrapporten, valg af revisor, valg af formand og næstformand og øvrige medlemmer til bestyrelsen, fastsættelse af bestyrelsens honorar, meddelelse af decharge til bestyrelse og direktion samt eventuelt forslag fra bestyrelsen om bemyndigelse til køb af egne aktier. Aktionærmøder I foråret 2009 blev der taget initiativ til, at der med passende mellemrum afholdes aktionærmøder, hvor ledelsen – inden for lovgivningens rammer – orienterer om koncernens aktiviteter. 60 LEDELSESBERETNING DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 20092011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=65http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=65at fremlægge anbefalinger om valg af egnede kandidater til bestyrelsen for aktionærerne på den ordinære generalforsamling. Komiteen skal desuden sikre, at samtlige kandidater til bestyrelsen modtages positivt på de nansielle markeder og at bestyrelsens sammensætning er i overensstemmelse med Anbefalingerne for God Selskabsledelse, herunder at der i muligt omfang tages hensyn til mangfoldighed. Forretningsordenen for Nomineringskomiteen er tilgængelig på DONG Energy’s hjemmeside. Nomineringskomiteen består af seks medlemmer. Hver af de re største navnenoterede aktionærer har ret til at vælge et medlem af komiteen. De to øvrige medlemmer er bestyrelsens formand, der også er formand for komiteen, og næstformand. To af de generalforsamlingsvalgte bestyrelsesmedlemmer udpeges af henholdsvis SEAS-NVE og de tidligere aktionærer i Elsam i henhold til en midlertidig aktionæroverenskomst mellem DONG Energy’s aktionærer. Ingen af de generalforsamlingsvalgte bestyrelsesmedlemmer har hverken i tidligere år eller indeværende år haft anden tilknytning til DONG Energy end som bestyrelsesmedlem i selskaber, som nu indgår i koncernen, og som privatkunde på sædvanlige vilkår. Alle generalforsamlingsvalgte bestyrelsesmedlemmer afgår hvert år på den ordinære generalforsamling, men kan genvælges. Ifølge dansk lovgivning er koncernens medarbejdere berettigede til at vælge et antal medlemmer af bestyrelsen, som svarer til halvdelen af antallet af generalforsamlingsvalgte medlemmer. De medarbejdervalgte medlemmer vælges for en periode på re år og har samme rettigheder, pligter og ansvar som de generalforsamlingsvalgte medlemmer. Medarbejderrepræsentanterne blev valgt i 2007. Bestyrelsens opgaver og ansvar DONG Energy’s overordnede mål og strategi fastlægges af bestyrelsen, som også har ansvaret for ansættelse af en kvali ceret koncernledelse. Det er endvidere bestyrelsens opgave at sikre klare retningslinjer for ansvarlighed, ansvarsfordeling, planlægning, opfølgning og risikostyring. Bestyrelsens og bestyrelsesformandens opgaver er fastlagt i bestyrelsens forretningsorden, som årligt gennemgås og opdateres af den samlede bestyrelse. Forretningsordenen blev senest tilpasset i december 2009. Revisions- og Risikokomiteen Efter hvert års ordinære generalforsamling udpeger bestyrelsen medlemmerne af Revisions- og Risikokomiteen, som refererer til bestyrelsen. Komiteens hovedansvarsområder er at støtte bestyrelsen i dennes gennemgang af regnskabsa æggelsen, årsrapporten samt interne regnskabs- og økonomisystemer. Komiteen vurderer endvidere de eksterne revisorers kompetencer og uafhængighed og har ansvaret for indgåelse af engagementsaftaler med eksterne revisorer. Komiteen påser koncernens overholdelse af lovgivning og andre krav fra offentlige myndigheder vedrørende selskabets årsrapport, nansielle rapportering og interne kontrolsystemer, herunder kontrolsystemer vedrørende offentliggørelse af relevante oplysninger. Endvidere skal komiteen overvåge forhold i relation til den af bestyrelsen fastlagte risikopolitik, såvel nansielt som regnskabsmæssigt. Komiteen drøfter tillige regnskabsprocedurer med de eksterne revisorer, evaluerer det arbejde, der leveres af de eksterne revisorer, etablerer anmeldelsesprocedurer (“whistle-blowing”) og udfører andre relevante opgaver. Samtlige medlemmer af komiteen er uafhængige af DONG Energy og har kompetencer inden for regnskabsvæsen i overensstemmelse med de nye regler for revisionsudvalg. Komiteen afholdt re møder i 2009. Vederlagskomiteen Efter hvert års ordinære generalforsamling udpeger bestyrelsen medlemmerne af Vederlagskomiteen, som refererer til bestyrelsen. Komiteens hovedansvarsområder er at udarbejde og fremlægge anbefalinger for bestyrelsen vedrørende koncernledelsens løn, bonus og øvrige ansættelsesvilkår, retningslinjer for løn til ledende medarbejdere, andre løn- og ansættelsesforhold, der forelægges bestyrelsen, samt bestyrelsens vederlag, som forelægges aktionærerne til godkendelse på den ordinære gen2011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=66http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=66SELSKABSLEDELSE Regnskabsa æggelsen Bestyrelsen og direktionen har det overordnede ansvar for koncernens risikostyring og interne kontrol i forbindelse med regnskabsa æggelsen, herunder overholdelse af relevant lovgivning og anden regulering i relation til regnskabsa æggelsen. Revision Revisions- og Risikokomiteen støtter bestyrelsen i regnskabsrelaterede beslutninger og i overvågning af regnskabsa æggelsesprocessen. Komiteen rapporterer til den samlede bestyrelse. Intern kontrol Bestyrelsen og direktionen fastlægger og godkender overordnede krav til forretningsgange og interne kontroller på væsentlige områder i forbindelse med regnskabsa æggelse i dattervirksomheder og i koncernen. For fællesledede aktiver og virksomheder fastlægges og godkendes sådanne krav i samarbejde med partnerne i de pågældende aktiver og virksomheder. Det interne kontrolsystem omfatter klart de nerede organisatoriske roller og ansvarsområder, rapporteringskrav samt godkendelsesautorisationer. Koncernens selskaber rapporterer hver måned nansielle data til koncernen, som konsoliderer disse til brug for koncernens regnskabsa æggelse og rapportering til bestyrelsen og direktionen. Selskabernes rapportering af nansielle data suppleres med kommentarer til den økonomiske og forretningsmæssige udvikling samt oplysninger om væsentlige udøvede skøn og vurderinger i selskabernes rapporterede nansielle data. Som en del af regnskabsa æggelsen udføres kontrol med selskabernes rapportering. Kontrollen udføres i koncernens selskaber og i koncernfunktionen Group Accounting & Tax og foretages af controllere, der har indgående kendskab til de enkelte selskabers virksomhed, og af specialister på regnskabs- og skatteområdet. Revisions- og Risikokomiteen og direktionen overvåger løbende overholdelsen af forretningsgange, interne kontroller, relevant lovgivning og andre forskrifter og bestemmelser i forbindelse med regnskabsa æggelsen og rapporterer herom til den samlede bestyrelse. Risikovurdering Bestyrelsen og direktionen foretager mindst en gang årligt en overordnet vurdering af risici i forbindelse med regnskabsaflæggelsen. Som led i risikovurderingen tager bestyrelsen og direktionen årligt stilling til risikoen for besvigelser og til de foranstaltninger, der skal tages med henblik på at reducere og/eller eliminere sådanne risici. Herunder vurderer bestyrelsen direktionens Revisorerne deltager i møder med Revisions- og Risikokomiteen, hvor blandt andet revisorernes a agte rapporterer drøftes indgående. Herudover deltager revisorerne i bestyrelsesmøder i forbindelse med a æggelse af rapporter til bestyrelsen. De generalforsamlingsvalgte revisorer reviderer årsregnskabet, og som led heri rapporterer revisorerne om eventuelle svagheder i forretningsgange og interne kontroller mv. Revisorerne a ægger skriftlig rapport til bestyrelsen, når de har udført arbejde og desuden umiddelbart efter eventuelle konstateringer af forhold, som bestyrelsen bør orienteres om. På den årlige ordinære generalforsamling vælges to eksterne revisorer efter bestyrelsens indstilling. Fra regnskabsåret 2010 vælges kun én ekstern revisor. Forud for en indstilling til valg på generalforsamlingen foretager bestyrelsen i samråd med direktionen en kritisk vurdering af revisors kompetencer, uafhængighed mv. Revisions- og Risikokomiteen og direktionen overvåger løbende risiciene i forbindelse med regnskabsa æggelsen og rapporterer herom til bestyrelsen. eventuelle incitamenter og motiver for regnskabsmanipulation eller anden besvigelse. 62 LEDELSESBERETNING DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 20092011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=67http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=67BESTYRELSE 1988-1996 Rekonstruktion og likvidation af kriseramte virksomheder, primært udført for banker Øvrige ledelseshverv: Adm. direktør, bestyrelsesformand, -næstformand eller -medlem i selskaber i Fritz Schur Gruppen Formand: Posten Norden AB SAS AB (Sverige) F. Uhrenholt Holding A/S FRITZ H. SCHUR Relationscore ApS (FORMAND) C.P. Dyvig & Co. A/S Næstformand: f. 1951. Indtrådt 2005 som forBrd. Klee A/S mand, genvalgt 2009. Udløb af valgperiode 2010. Formand for Bestyrelsesmedlem: Vederlagskomite og Nominerings- Center for formidling af naturkomite videnskab og moderne teknologi Uddannelse: B.Sc. Business Admi- (fond) nistration, Copenhagen Business Fonden Eventyrteatret School (1973) Kronprins Frederiks og Bestyrelseshonorar: 500.000 kr. Kronprinsesse Marys Fond Honorar, komiteer: 50.000 kr. Den Kongelige Danske Ballets Fond Ansættelser og hverv: 1973 Stiftelse af FSC A/S (Fritz Schur Consumer Products A/S) 1978Adm. direktør, bestyrelsesformand, -næstformand eller -medlem i selskaber i Fritz Schur Gruppen 1983-1985 Danmarks Forvaltningshøjskole, ledelseskonsulent 1986 Assurandørsocietetet, underdirektør 1986-1988 Baltica, skadeschef, underdirektør 1988-1995 Falcks Redningskorps A/S og Falck Holding A/S, administrerende direktør 1995-2000 Falck A/S, koncernchef 2000-2004 Group 4 Falck A/S, koncernchef LARS NØRBY JOHANSEN 2004-2005 Group 4 Securicor, kon(NÆSTFORMAND) cernchef f. 1949. Indtrådt 1997, genvalgt Øvrige ledelseshverv: 2009. Næstformand siden 2001. Formand: Udløb af valgperiode 2010. Formand for Revisions- og Risiko- Falck Holding A/S og et 100% ejet datterselskab komite. Medlem af VederlagskoGeorg Jensen A/S mite og Nomineringskomite. William Demant Holding A/S Uddannelse: Cand.phil., Århus CAT Invest I A/S Universitet (1974) Nature Consult ApS Bestyrelseshonorar: 300.000 kr. OMI People A/S Honorar, komiteer: 125.000 kr. Næstformand: Rockwool Fonden Ansættelser og hverv: Bestyrelsesmedlem: 1974-1983 Odense Universitet, adjunkt i statskundIndex Award A/S skab og fra 1978 lektor Codan A/S og et 100% ejet datter1977-1979 Europæiske Universi- selskab tetscenter, Firenze CAT Forsknings- og (Italien), Associate Teknologipark A/S og to 100% Professor ejede datterselskaber 1982 Harvard University, Institut for selskabsledelse ApS Visiting Fellow Direktør: GJKJUS 607 ApS HANNE STEN ANDERSEN * f. 1960. Indtrådt 2007. Udløb af valgperiode 2011. Uddannelse: HD, Copenhagen Business School, 1990 Bestyrelseshonorar: 175.000 kr. Ansættelser og hverv: 1985-1992 Industrirådet (siden Dansk Industri), Informationskonsulent 1992-1998 Dansk Industri, HR konsulent 1998-2000 Leo Pharma A/S, HR partner for produktionen 2000-2003 Danisco A/S, Group HR, HR konsulent 2003DONG Energy A/S, Udviklings manager i Sales & Distribution JAKOB BROGAARD f. 1947. Indtrådt 2007. Genvalgt 2009. Udløb af valgperiode 2010. Medlem af Revisions- og Risikokomite. Uddannelse: Merkonom (regnskabsvæsen og nansiering), 1976 Bestyrelseshonorar: 175.000 kr. Honorar, komiteer: 50.000 kr. Ansættelser og hverv: 1964-2007 Danske Bank A/S (medlem af eksekutivkomite 1996-2007) Øvrige ledelseshverv: Næstformand: LR Realkredit A/S Finansiel Stabilitet A/S Roskilde Bank A/S Bestyrelsesmedlem: Forsikringsselskabet Danica, Skadeforsikringsaktieselskab af 1999 og tre 100% ejede datterselskaber Wrist Group A/S Newco AEP A/S LEDELSESBERETNING 632011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=68http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=68BESTYRELSE Ansættelser og hverv: 1985-1987 Den Kongelige Danske Livgarde, sergent 1987Industriel operatør, NESA A/S (siden DONG Energy A/S) Ansættelser og hverv: 1996-1997 Danmarks Tekniske Universitet, Post. doc. 1997-2001 Skærbækværket, kemiingeniør 2001-2005 Energi E2, R&D projektingeniør 2005-2008 DONG Energy Power A/S, kemiingeniør 2009 DONG E&P, Facility Engineer 2009DONG Energy Power A/S, manager JØRGEN PETER JENSEN* f. 1968. Indtrådt 2007. Udløb af valgperiode 2011 Uddannelse: Kemiingeniør, Danmarks Tekniske Universitet, 1993 Ph.D, Danmarks Tekniske Universitet, 1996 Bestyrelseshonorar: 175.000 kr. POUL DREYER* f. 1964. Indtrådt 2007. Udløb af valgperiode 2011 Uddannelse: Industriel operatør, 1993 Bestyrelseshonorar: 175.000 kr. JENS KAMPMANN f. 1937. Indtrådt 2005, genvalgt 2009. Udløb af valgperiode 2010. Medlem af Revisions- og Risikokomite. Uddannelse: Cand. polit, Københavns Universitet, 1962 Bestyrelseshonorar: 175.000 kr. Honorar, komiteer: 50.000 kr. Ansættelser og hverv: 1962-1964 Undervisningsministeriet 1964-1971 Finansministeriet (Økonomiministeriet) 1966-1978 Medlem af Folketinget og i 1971, 1972-1973 og 1977-1978 tillige minister 1974-1977 Finansministeriet (Økonomiministeriet) 1978-1990 Miljøstyrelsen, direktør 1990-2006 Invest Miljø A/S, direktør Øvrige ledelseshverv: Formand: Frydenholm Holding A/S og et 100% ejet datterselskab Dalum Holding A/S Desmi A/S Special Waste Systems A/S Næstformand: BP-U Holding A/S Bestyrelsesmedlem: White Arkitekter A/S JKC ApS LD Invest Holding A/S og et 100% ejet datterselskab Retrocom Holding A/S Genan A/S Genan Business & Development A/S Kampus.NU ApS Direktør: JKC ApS Toftøje Invest ApS Ansættelser og hverv: 1982-1998 Høje-Taastrup Amtsgymnasium, lektor 1994-2007 Vallø Kommune, borgmester 2007Stevns Kommune, borgmester Øvrige ledelseshverv: Formand: SEAS-NVE A.m.b.a. og et 100% ejet datterselskab SEAS-NVE Strømmen A/S Sjællandske Medier A/S Bestyrelsesmedlem: Sampension KP Livsforsikring A/S og et 100% ejet datterselskab POUL ARNE NIELSEN f. 1944. Indtrådt 2006, genvalgt 2009. Udløb af valgperiode 2010 Uddannelse: Landbrugsskole, 1968, og cand. scient. (Idræt, Samfundsfag og Erhvervsøkonomi), 1991. Bestyrelseshonorar: 175.000 kr. 64 LEDELSESBERETNING DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 20092011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=69http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=69Ansættelser og hverv: 1978-2001 Sønderjyllands Amtsråd, medlem 1982-2000 Sønderjyllands Amt, borgmester Øvrige ledelseshverv: Formand: Sydbank A/S Privathospitalet Kollund A/S Sydenergi A.m.b.a.og et 100% ejet datterselskab Lundtoftbjerg Opformering A.m.b.a. Bestyrelsesmedlem: DTL A/S Dansk-Tysk Landbrugsinvestering Netsam A/S A/S Plantningsselskabet Sønderjylland Fonden til fremme af elitesport og kultur i Sønderjylland Det Danske Hedeselskab og et 100% ejet datterselskab Ansættelser og hverv: 1990-2000 SK Power Company A/S 2000-2006 Energi E2 A/S 2006DONG Energy A/S KRESTEN PHILIPSEN f. 1945. Indtrådt 2006, genvalgt 2009. Udløb af valgperiode 2010 Uddannelse: Landbrugsskole, Gråsten, 1965-1966 Bestyrelseshonorar: 175.000 kr. JENS NYBO STILLING SØRENSEN* f. 1968. Indtrådt 2007. Udløb af valgperiode 2011. Uddannelse: Ufaglært Bestyrelseshonorar: 175.000 kr. Ansættelser og hverv: 1982Novo Nordisk A/S, administrerende direktør fra 2000 Øvrige ledelseshverv: Adm. direktør: Novo Nordisk A/S Bestyrelsesmedlem: ZymoGenetics Inc. (USA) Bertelsmann AG (Tyskland) LARS REBIEN SØRENSEN f. 1954. Indtrådt 2007. Genvalgt 2009. Udløb af valgperiode 2010. Uddannelse: Forstkand. (Den Kgl. Veterinær og Landbohøjskole), 1981 HD (Udenrigshandel), Copenhagen Business School, 1983 Bestyrelseshonorar: 175.000 kr. *Medarbejdervalgt. LEDELSESBERETNING 652011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=70http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=70KONCERNLEDELSE KURT BLIGAARD PEDERSEN LARS CLAUSEN ANDERS ELDRUP NIELS BERGH-HANSEN SØREN GATH HANSEN CARSTEN KROGSGAARD THOMSEN 66 LEDELSESBERETNING DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 20092011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=71http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=71ANDERS ELDRUP Registreret direktør f. 1948. Administrerende direktør siden 2001 (CEO). Vederlag: 6.182.068 kr. Uddannelse Cand.scient.pol., Århus Universitet, 1972 Ansættelser og hverv 1972-1973 Rigsrevisionen 1973-1991 Budgetdepartementet: ministersekretær fra 19801984, kontorchef fra 1984-88, afdelingschef 1988-1990, budgetdirektør 1990-91 1991-2001 Finansministeriet, departementschef 2001DONG Energy A/S, administrerende direktør (CEO) Bestyrelsesformand Copenhagen Cleantech Cluster Bestyrelsesmedlem Better Place Denmark A/S Fonden Lindoe Offshore Renewables Center Center for Formidling af Naturvidenskab og Moderne Teknologi (fond) Rockwool Fonden NIELS BERGH-HANSEN f. 1948. Medlem af DONG Energy’s koncerndirektion siden 2006 og ansvarlig for Generation. Uddannelse Civilingeniør, Danmarks Tekniske Universitet, 1973 Ansættelser og hverv 1973-1976 A. Jespersen & søn, ingeniør og projektleder 1976-1980 Bruun & Sørensen, ingeniør og projektleder 1981 Nielsen & Rauschenberger, ingeniør og projektleder 1982-1988 Århus Kommunale Værker, overingeniør og projektleder 1988-1990 Tarco, adm. direktør 1990-1992 Søren T. Lyngsø, adm. direktør 1992-2000 Sønderjyllands Højspændingsværk, adm. direktør 2000-2006 Elsam A/S, fra 2005 administrerende direktør 2006DONG Energy A/S, koncerndirektør Generation Øvrige ledelseshverv Formand Foreningen af Danske Privathavne Dansk Energi Næstformand Aabenraa Havn Bestyrelsesmedlem Project Zero-Fonden SØREN GATH HANSEN f. 1954. Medlem af DONG Energy’s koncerndirektion siden 2002 og ansvarlig for Exploration & Production. Uddannelse Cand.scient.pol., Københavns Universitet, 1983 Ansættelse og hverv 1983 Miljøministeriets departement, fuldmægtig 1983-1984 Finansministeriet, Administrations Departement, fuldmægtig 1984DONG Energy A/S, fra 2002 koncerndirektør Exploration & Production. Øvrige ledelseshverv Ingen CARSTEN KROGSGAARD THOMSEN Registreret direktør f. 1957. Medlem af DONG Energy’s koncerndirektion og økonomidirektør siden 2002 (CFO). Vederlag: 5.386.218 kr. Uddannelse Cand.polit., Københavns Universitet, 1983 Ansættelser og hverv 1983-1985 Indenrigsministeriet 1985-1986 Finansministeriet 1986-1988 Andelsbanken 1988-1991 McKinsey, konsulent 1991-1994 Rigshospitalet, økonomi- og planlægningschef 1995-2002 Danske Statsbaner, koncernøkonomidirektør (CFO) 2002DONG Energy A/S, økonomidirektør (CFO) Øvrige ledelseshverv Næstformand NNIT A/S Bestyrelsesmedlem GN Store Nord A/S og to 100% ejede datterselskaber BaneDanmark LARS CLAUSEN f. 1959. Medlem af DONG Energy’s koncerndirektion siden 2007 og ansvarlig for Sales & Distribution. Uddannelse Civilingeniør, Danmarks Tekniske Universitet, 1986, samt HD i Afsætning, Copenhagen Business School, 1988 Ansættelser og hverv 1986-1995 Shell 1995-1996 PA Consulting 1996-1998 A/S Dansk Shell, commercial direktør 1999-2003 A/S Dansk Shell, administrerende direktør 2004-2007 Shell Gas i UK og Skandinavien, General Manager 2007DONG Energy A/S, koncerndirektør Sales & Distribution Øvrige ledelseshverv Bestyrelsesmedlem Dansk Energi KURT BLIGAARD PEDERSEN f. 1959. Medlem af DONG Energy’s koncerndirektion siden 2002 og ansvarlig for Energy Markets. Uddannelse Cand.scient.pol., Århus Universitet, 1988 Ansættelser og hverv 1988-1992 Den Socialdemokratiske Folketingsgruppe, konsulent 1992-1996 Finansministeriet, kontorchef senere afdelingschef 1996-2000 Københavns Kommune, nansdirektør og fra 1997 administrerende direktør for Økonomiforvaltningen 2000-2001 Falck Danmark A/S, administrerende direktør 2002DONG Energy A/S, koncerndirektør Energy Markets Øvrige ledelseshverv Næstformand BRF Holding A/S og et 100% ejet datterselskab Bestyrelsesmedlem BRF Fonden Københavns Zoologiske Have LEDELSESBERETNING 672011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=72http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=72RESULTATOPGØRELSE FOR KONCERNEN 1. JANUAR - 31. DECEMBER mio. kr. Nettoomsætning Produktionsomkostninger Bruttoresultat Salg og marketing Ledelse og administration Andre driftsindtægter Andre driftsomkostninger Resultat af primær drift (EBIT) Resultat ved salg af virksomheder Resultatandele i associerede virksomheder Finansielle indtægter Finansielle omkostninger Resultat før skat Skat af årets resultat Årets resultat Note 3, 4 5, 6, 15, 16 2009 49.262 (43.345) 5.917 2008 60.777 (50.334) 10.443 (428) (2.060) 82 (33) 8.004 917 (48) 2.746 (3.880) 7.739 (2.924) 4.815 5, 6, 15, 16 5, 6, 7, 15, 16 8 8 (428) (1.930) 241 (43) 3.757 29 17 10 11 (62) 74 2.662 (4.024) 2.407 12 (1.269) 1.138 Årets resultat fordeles således: Aktionærer i DONG Energy A/S Hybridkapitalejere i DONG Energy A/S (korrigeret for skatteeffekt) Minoritetsinteresser Årets resultat Resultat pr. aktie (EPS) og udvandet resultat pr. aktie (DEPS) á 10 kr. i kr. Foreslået udbytte pr. aktie (DPS) á 10 kr. i kr. Betalt udbytte pr. aktie (DPS) á 10 kr. i kr. Payout ratio i % 22 802 340 (4) 1.138 4.427 340 48 4.815 14 2,73 1,64 6,56 42,27 15,07 6,56 5,00 40,00 68 FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 20092011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=73http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=73TOTALINDKOMSTOPGØRELSE FOR KONCERNEN 1. JANUAR - 31. DECEMBER mio. kr. Årets resultat Værdiregulering af sikringsinstrumenter: Årets værdiregulering Værdiregulering overført til nettoomsætning Værdiregulering overført til produktionsomkostninger Værdiregulering overført til nansielle poster Værdiregulering overført til langfristede aktiver Værdiregulering overført til varebeholdninger Note 2009 1.138 2008 4.815 (1.911) (999) 76 8 0 244 4.237 (1) 0 (67) (17) (151) Valutakursreguleringer: Valutakursreguleringer vedrørende udenlandske virksomheder Valutakursreguleringer vedrørende egenkapitallignende lån mv. 995 327 (1.965) (31) Skat af anden totalindkomst Andre reguleringer Anden totalindkomst Totalindkomst i alt Årets totalindkomst fordeles således: Aktionærer i DONG Energy A/S Hybridkapitalejere i DONG Energy A/S Minoritetsinteresser Totalindkomst i alt 13 677 0 (583) 555 (887) 15 1. 133 5.948 100 451 4 555 5.447 451 50 5.948 FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN 69 FINANSIELT REGNSKAB FOR MODERSELSKABET IKKE-FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN Øvrige reguleringer: FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN2011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=74http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=74BALANCE FOR KONCERNEN 31. DECEMBER AKTIVER mio. kr. Goodwill Rettigheder Færdiggjorte udviklingsprojekter Udviklingsprojekter under udførelse Immaterielle aktiver Grunde og bygninger Produktionsanlæg Efterforskningsaktiver Andre anlæg, driftsmateriel og inventar Materielle aktiver under udførelse Materielle aktiver Kapitalandele i associerede virksomheder Andre værdipapirer og kapitalandele Udskudt skat Tilgodehavender Andre langfristede aktiver Langfristede aktiver Varebeholdninger Tilgodehavender Selskabsskat Værdipapirer Likvide beholdninger Kortfristede aktiver Aktiver bestemt for salg Aktiver 21 18 19 26 31 31 16 17 17 23 19 15 Note 2009 663 2.100 245 144 3.152 3.013 50.827 2.997 267 13.026 70.130 3.605 1.374 281 3.596 8.856 82.138 3.064 27.783 422 2.570 4.499 38.338 76 120.552 2008 447 1.867 218 189 2.721 2.949 40.646 2.784 216 7.400 53.995 3.306 85 13 1.980 5.384 62.100 3.918 36.073 11 753 3.043 43.798 187 106.085 70 FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 20092011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=75http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=75PASSIVER mio. kr. Aktiekapital Reserver Overført resultat Foreslået udbytte Egenkapital tilhørende aktionærer i DONG Energy A/S Hybridkapital Minoritetsinteresser Egenkapital Udskudt skat Pensionsforpligtelser Hensatte forpligtelser Obligationslån Kreditinstitutter Andre gældsforpligtelser Langfristede forpligtelser Hensatte forpligtelser Obligationslån Kreditinstitutter Andre gældsforpligtelser Selskabsskat Kortfristede forpligtelser Forpligtelser Forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg Passiver 21 24 25 25 25 26 22 23 5 24 25 25 25 Note 2009 2.937 9.256 23.944 481 36.618 8.088 102 44.808 6.666 21 7.260 22.549 10.859 1.970 49.325 212 0 1.798 24.370 39 26.419 75.744 0 120.552 2008 2.937 9.950 23.242 1.926 38.055 8.088 47 46.190 5.461 38 5.466 7.734 9.277 1.624 29.600 229 160 1.952 27.447 420 30.208 59.808 87 106.085 FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN 71 FINANSIELT REGNSKAB FOR MODERSELSKABET IKKE-FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN2011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=76http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=76EGENKAPITALOPGØRELSE FOR KONCERNEN 1. JANUAR - 31. DECEMBER Egenkapital tilhørende aktionærer i DONG Energy A/S 38.055 100 0 (1.926) (43) 432 (1.437) mio. kr. Egenkapital 1. januar 2009 Årets totalindkomst, jf. side 69 Betalt rente, hybridkapital Foreslået udbytte Betalt udbytte Tilgang ved køb af virksomheder Tilgang af minoritetsinteresser Afgang af minoritetsinteresser Egenkapitalbevægelser i 2009 i alt Egenkapital 31. december 2009 Aktiekapital 2.937 - Reserver 9.950 (694) (694) Overført resultat 23.242 794 (481) (43) 432 702 Foreslået udbytte 1.926 481 (1.926) (1.445) Hybrid- Minoritetskapital interesser 8.088 451 (451) 0 47 4 (31) 29 50 3 55 I alt 46.190 555 (451) 0 (1.957) 29 7 435 (1.382) 2.937 9.256 23.944 481 36.618 8.088 102 44.808 mio. kr. Aktiekapital Reserver Overført resultat Foreslået udbytte Egenkapital tilhørende aktionærer i DONG Energy A/S Hybrid- Minoritetskapital interesser I alt Egenkapital 1. januar 2008 Årets totalindkomst, jf. side 69 Betalt rente, hybridkapital Foreslået udbytte Betalt udbytte Tilgang af minoritetsinteresser Afgang af minoritetsinteresser Egenkapitalbevægelser i 2008 i alt Egenkapital 31. december 2008 2.937 0 8.955 995 995 20.716 4.452 (1.926) 0 0 2.526 1.469 1.926 (1.469) 457 34.077 5.447 0 (1.469) 0 0 3.978 8.088 451 (451) 0 46 50 0 1 (50) 1 42.211 5.948 (451) 0 (1.469) 1 (50) 3.979 2.937 9.950 23.242 1.926 38.055 8.088 47 46.190 72 FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 20092011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=77http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=77PENGESTRØMSOPGØRELSE FOR KONCERNEN 1. JANUAR - 31. DECEMBER mio. kr. Pengestrømme fra primær drift Renteindbetalinger og lignende Renteudbetalinger og lignende Betalt selskabsskat Pengestrømme fra driftsaktivitet Køb af immaterielle aktiver Salg af immaterielle aktiver Køb af efterforskningsaktiver Køb af øvrige materielle aktiver Salg af materielle aktiver Køb af virksomheder Salg af virksomheder Køb af associerede virksomheder Køb af andre kapitalandele Køb af værdipapirer Ændring i øvrige langfristede aktiver Finansielle transaktioner med associerede virksomheder Modtagne udbytter samt kapitaludlodning Pengestrømme fra investeringsaktivitet Provenu ved optagelse af lån Afdrag på lån Betalt rente af hybridkapital Udbetalt udbytte Betalt udbytte til minoritetsinteresser Køb af minoritetsinteresser Salg af minoritetsinteresser Øvrige kapitaltransaktioner med minoritetsinteresser Ændring i øvrige langfristede gældsforpligtelser Pengestrømme fra nansieringsaktivitet Årets pengestrømme Likvider 1. januar Årets pengestrømme Likvide beholdninger bestemt for salg mv. Valutakursregulering af likvider Likvider 31. december Note 27 2009 11.084 2.523 (3.361) (778) 9.468 (170) 8 (699) (14.990) 191 2008 13.001 2.800 (3.663) (1.759) 10.379 (156) 1 (1.253) (8.276) 91 (136) 28 29 (1.304) 376 0 (3) (60) 0 (1.341) 79 51 (8.629) 3.214 (1.836) (451) (1.469) (2) (1) 13 0 (794) (1.326) 424 17 17, 28 (168) (3.742) (605) (195) 99 (21.199) 18.881 (4.946) (451) (1.926) (31) (32) 30 86 38 610 12.229 498 2.369 498 63 (15) 31 2.915 1.780 424 (27) 192 2.369 FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN 73 FINANSIELT REGNSKAB FOR MODERSELSKABET IKKE-FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN 2.374 FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN2011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=78http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=78OVERSIGT OVER NOTER TIL KONCERNREGNSKABET Note 1 2 3 Regnskabsgrundlag. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 75 Væsentlige regnskabsmæssige skøn og vurderinger. . 76 Segmentoplysninger . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 82 22 Egenkapital . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 107 23 Udskudt skat. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 108 24 Hensatte forpligtelser. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 111 25 Gældsforpligtelser . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 112 26 Tilgodehavende og skyldig selskabsskat. . . . . . . . . 114 Noter til resultatopgørelsen 4 5 6 7 8 9 Nettoomsætning . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 86 Personaleomkostninger . . . . . . . . . . . . . . . . . . 86 Forsknings- og udviklingsomkostninger . . . . . . . . . 89 Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer . . . . . 89 Andre driftsindtægter og -omkostninger. . . . . . . . . 90 Offentlige tilskud . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 90 Noter til pengestrømsopgørelsen 27 Pengestrømme fra primær drift . . . . . . . . . . . . . . 115 28 Køb af virksomheder . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 115 29 Salg af virksomheder . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 120 30 Salg af minoritetsinteresser . . . . . . . . . . . . . . . . 121 31 Likvider . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 121 10 Finansielle indtægter . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 91 11 Finansielle omkostninger . . . . . . . . . . . . . . . . . 91 12 Skat af årets resultat . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 92 13 Skat af anden totalindkomst. . . . . . . . . . . . . . . . 94 14 Resultat pr. aktie . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 94 Noter uden henvisning 32 Finansielle risici. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 122 33 Finansielle instrumenter . . . . . . . . . . . . . . . . . . 124 34 Fællesledede virksomheder . . . . . . . . . . . . . . . . 132 35 Operationel leasing . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 133 36 Kontraktlige forpligtelser og sikkerhedsstillelser . . . . 134 37 Eventualaktiver og -forpligtelser . . . . . . . . . . . . . 134 38 Transaktioner med nærtstående parter . . . . . . . . . 136 39 Begivenheder efter periodens udløb . . . . . . . . . . . 138 40 Beskrivelse af anvendt regnskabspraksis . . . . . . . . 138 41 Bevillings- og licensoversigt. . . . . . . . . . . . . . . . 154 42 Virksomhedsoversigt . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 157 Noter til balancen 15 Immaterielle aktiver . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 95 16 Materielle aktiver . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 99 17 Associerede virksomheder og andre værdipapirer . . . 102 18 Varebeholdninger . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 103 19 Tilgodehavender . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 104 20 Entreprisekontrakter . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 106 21 Aktiver bestemt for salg . . . . . . . . . . . . . . . . . . 106 74 FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 20092011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=79http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=79REGNSKABSGRUNDLAG 01 / REGNSKABSGRUNDLAG DONG Energy A/S er et aktieselskab hjemmehørende i Danmark. Årsrapporten for perioden 1. januar – 31. december 2009 omfatter koncernregnskab for DONG Energy A/S og dets datterselskaber (koncernen) samt separat årsregnskab for moderselskabet DONG Energy A/S. Årsrapporten a ægges i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards (IFRS) som godkendt af EU og opfylder tillige International Financial Reporting Standards udstedt af IASB. Årsrapporten a ægges i overensstemmelse med danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede og statslige aktieselskaber, jf. IFRS-bekendtgørelsen udstedt i henhold til årsregnskabsloven. Implementeringen af IAS 1 har alene ændret præsentationen Årsrapporten præsenteres i danske kroner (kr.) afrundet til nærmeste mio. kr., medmindre andet er angivet. Årsrapporten er udarbejdet efter det historiske kostprincip, bortset fra at a edte nansielle instrumenter, nansielle instrumenter i handelsbeholdning, nansielle instrumenter klassi ceret som disponible for salg og CO2-kvoter i handelsbeholdning måles til dagsværdi. Amendments to IAS 32 and IAS 1: Puttable Financial Instruments and Obligations Arising on Liquidation Amendments to IFRS 1 and IAS 27: Cost of an investment in a Subsidiary, Jointly-Controlled Entity or Associate Amendment to IFRS 7: Improving Disclosures about Financial Instruments Dele af Improvements to IFRSs May 2008 med ikrafttrædelsesdato 1. januar 2009 I 2009 er IFRIC 16 og 18 godkendt med en anden ikrafttrædelsesdato i EU end de tilsvarende IFRIC som udstedt af IASB. DONG Energy har derfor førtidsimplementeret fortolkningsbidragene, så implementeringen følger IASB’s ikrafttrædelsesdatoer. af de primære opgørelser og visse noteoplysninger. IAS 23 vedrørende indregning af låneomkostninger i kostprisen for kvali cerende aktiver og som er gældende for opførelse og udvikling af kvali cerende aktiver, som er igangsat 1. januar 2009 eller senere, har betydet aktiverede låneomkostninger for produktionsanlæg i 2009 for 282 mio. kr. Sammenligningstal er ikke tilpasset. Udover IAS 23 har de nye standarder og fortolkningsbidrag Langfristede aktiver og afhændelsesgrupper bestemt for salg måles til den laveste værdi af regnskabsmæssig værdi før den ændrede klassi kation eller dagsværdi fratrukket salgsomkostninger. Den anvendte regnskabspraksis, som er beskrevet i note 40, er anvendt konsistent i regnskabsåret og for sammenligningstallene. ikke påvirket indregning og måling i 2009, men har medført yderligere noteoplysninger. De nye regnskabsstandarder og fortolkningsbidrag påvirker resultat pr. aktie og udvandet resultat pr. aktie med 0,96 kr. pr. aktie for 2009. Ny regnskabsregulering IASB har udsendt følgende nye eller ændrede regnskabsstandarder og fortolkningsbidrag, som er godkendt af EU men endnu ikke trådt i kraft, og er derfor ikke obligatorisk ved a æggelse af DONG Energy årsrapport 2009: Revised IFRS 3 Business Combinations IAS 27 Consolidated and Separate Financial Statements Amendments to IAS 39 Financial Instruments: Recognition and Measurement: Eligible Hedged Items Amendments to IAS 32 Financial Instruments: Presentation: Classi cation of Rights Issues FINANSIELT REGNSKAB FOR MODERSELSKABET Implementering af nye standarder og fortolkningsbidrag DONG Energy har i 2009 implementeret følgende regnskabsstandarder (IAS og IFRS) og fortolkningsbidrag (IFRIC), som er relevante for DONG Energy og som har virkning for regnskabsperioder, der begynder den 1. januar 2009 eller senere: Amendments to IAS 1 Presentation of Financial Statements: A Revised Presentation Amendment to IAS 23 Borrowing Costs FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN 75 IKKE-FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN2011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=80http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=80REGNSKABSGRUNDLAG 01 / REGNSKABSGRUNDLAG (FORTSAT) Improvements to IFRSs May 2008 Amendments to IFRS 5 Amendments to IFRIC 9 and IAS 39 Embedded Derivatives IFRIC 17 Distributions of Non-Cash Assets to Owners Revised IAS 24 Related Party Disclosures Amendments to IFRS 1 Limited Exemptions for First-Time Adopters IFRIC 19 Extinguishing Financial Liabilities with Equity Instruments DONG Energy har nøje vurderet betydningen af disse nye eller ændrede regnskabsstandarder og fortolkningsbidrag og bortset fra nedenstående forventes ingen af de nye eller ændrede standarder og fortolkningsbidrag at få væsentlig indvirkning på regnskabsa æggelsen for DONG Energy. Ajourført IFRS 3 Business Combinations og den samtidige ajourføring af IAS 27 Consolidated and Separate Financial Statements gælder for regnskabsår, der påbegyndes 1. juli 2009 eller senere. DONG Energy forventer ikke at gøre brug af muligheden for at indregne goodwill vedrørende eventuelle minoritetsinteressers andele i købte virksomheder, og forventer at en række af de tekniske justeringer til overtagelsesmetoden i IFRS 3 kun vil få mindre betydning for regnskabsa æggelsen. DONG Energy forventer at implementere de nye regnskabsstandarder og fortolkningsbidrag, når de bliver obligatoriske. De standarder og fortolkningsbidrag, der godkendes med en anden ikrafttrædelsesdato i EU end de tilsvarende ikrafttrædelsesdatoer fra IASB, førtidsimplementeres, således at implementeringen følger IASB’s ikrafttrædelsesdatoer. Ingen af de nye standarder eller fortolkningsbidrag forventes at få væsentlig indvirkning på regnskabsa æggelsen for DONG Energy. Amendments to IFRS 1 Additional Exemptions for FirstTime Adopters Amendments to IFRS 2 Group Cash-settled Share-based Payment Transactions Improvements to IFRSs April 2009 Endvidere har IASB udsendt følgende nye eller ændrede regnskabsstandarder og fortolkningsbidrag af relevans for DONG Energy, der endnu ikke er godkendt af EU: VÆSENTLIGE REGNSKABSMÆSSIGE SKØN 02 / OG VURDERINGER Regnskabsmæssige skøn Ved udarbejdelsen af koncernregnskabet foretager ledelsen en række skøn og vurderinger, som har ind ydelse på værdien af indregnede aktiver og forpligtelser pr. balancedagen, værdien af indregnede indtægter og omkostninger i regnskabsperioden samt oplysninger om eventualaktiver og eventualforpligtelser på balancedagen. Den internationale nansielle krise har også i 2009 medført Foretagne skøn og forudsætninger er baseret på historiske erfaringer og andre faktorer, som ledelsen vurderer forsvarlige efter omstændighederne, men som i sagens natur er usikre og uforudsigelige. Effekten af sådanne vurderinger og forudsætninger kan potentielt medføre resultater, der adskiller sig væsentligt fra dem, som vil fremkomme ved brug af andre vurderinger og forudsætninger. Koncernens særlige risici er omtalt i ledelsesberetningens kapitel om risikostyring side 28 - 32 omfattende afsnittene Risk Governance, Markeds- og De områder, hvor skøn og vurderinger kan påvirke regnskabet væsentligst, er beskrevet i det efterføgende. usædvanlige udsving på bl.a. råvarepriser, valutakurser og renteudvikling. Som følge heraf har der ved udarbejdelsen af koncernregnskabet for 2009 været forøget fokus på udøvelsen af skøn over bl.a. diskonteringsfaktorer og forventninger til fremtidig udvikling i råvarepriser og valutakurser således, at koncernregnskabet ikke påvirkes af kortsigtede udsving, der ikke forventes at være gældende på lang sigt. Koncernregnskabet for 2009 er særligt påvirket af skøn og vurderinger vedrørende værdiforringelsestest af immaterielle og materielle aktiver. kreditrisici og Likviditets- og nansieringsmæssige risici samt i noterne. 76 FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 20092011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=81http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=81Opgørelse af naturgas- og oliereserver DONG Energy foretager en årlig intern evaluering og gennemgang af koncernens reserver som led i den årlige forretningscyklus. En uafhængig vurderingsmand har gennemgået DONG Energy’s reserveklassi ceringssystem og retningslinier, og har veri ceret, at de interne retningslinier er i overensstemmelse med de i SPE-PRMS fastlagte retningslinier. Vurderingen af naturgas- og oliereserver er baseret på skøn og forudsætninger vedrørende både påviste og sandsynlige reserver (Proved and Probable/2P). Påviste reserver er de skønnede kulbrintemængder, som geologiske og tekniske data med en rimelig grad af sikkerhed har påvist kan udvindes i fremtiden fra kendte forekomster under gældende økonomiske betingelser og driftstekniske forhold, dvs. pris- og omkostningsskøn pr. den dato, hvor skønnet foretages. Sandsynlige reserver er de yderligere reserver, som har en lavere sandsynlighed for at blive udvundet end påviste reserver. Evalueringen af naturgas- og oliereserver har indvirkning på vurderingen af genindvindingsværdien samt afskrivningsprolen for DONG Energy’s Exploration & Production aktiver, og fremtidige ændringer i reserverne kan have væsentlig ind ydelse på de unit-of-production afskrivninger, der benyttes ved af- og nedskrivning på en række af koncernens produktionsanlæg. Værdiforringelsestest DONG Energy har væsentlige investeringer i immaterielle og materielle aktiver, herunder primært produktionsanlæg, hvis værdier er følsomme overfor blandt andet ændringer i råvarepriser, valutakurser, renteudvikling samt regulatoriske bestemmelser. Goodwill og udviklingsprojekter under udførelse testes årligt for værdiforringelse. Øvrige immaterielle og materielle aktiver testes for værdiforringelse, når der er begivenheder eller ændrede forhold, der indikerer, at aktivets regnskabsmæssige værdi måske ikke kan genindvindes, dvs. hvis den regnskabsmæssige værdi overstiger summen af tilbagediskonterede pengestrømme, som kan forventes at opstå ved brug af aktivet (kapitalværdien), og den regnskabsmæssige værdi samtidig overstiger dagsværdien med fradrag af afhændelsesomkostninger. Sådanne begivenheder kan f.eks. omfatte langsigtede ændringer i fremtidige markedsvilkår, markedspriser på naturgas, olie, el, brændsel og CO2, ændringer i de vægtede gennemsnitlige kapitalomkostninger, reduktioner af skønnede reserver eller ændringer i regulatoriske bestemmelser. Hvis en sådan vurdering indikerer en mulig værdiforringelse, og hverken noterede markedspriser på aktive markeder eller priser på lignende aktiver er til rådighed, anvendes tilbagediskonterede pengestrømme til at måle genindvindingsværdien til at afgøre, om aktiverne er værdiforringede. De forudsætninger og betingelser, der er anvendt til at bestemme aktivernes genindvindingsværdi udgør ledelsens bedste skøn og forudsætninger ud fra de tilgængelige oplysninger så som markedspriser, faste omkostningsniveauer, omsætningsvækstrater og reservevurderinger, som dog ifølge sagens natur er forbundet med usikkerhed. Årets nedskrivning af immaterielle og materielle aktiver udgør henholdsvis 37 mio. kr. og 741 mio. kr. (2008: 84 mio. kr. og 1.628 mio. kr.). Der henvises til note 15 og 16. Afskrivningspro ler for produktionsanlæg Produktionsanlæg måles til kostpris med fradrag af akkummulerede afskrivninger. Afskrivningspro len for en række produktionsanlæg er som anført i note 40 fastlagt efter ”unit-of-production metoden”, hvorefter der afskrives i takt med producerede mængder i forhold til skønnede indvindelige reserver eller under hensyntagen til forventet indtjeningspro l. De fremtidige forventede anvendelsesmuligheder kan efterfølgende vise sig at være urealiserbare, hvilket kan medføre behov for revurdering af brugstider samt behov for nedskrivninger eller tabsførsel ved salg af anlæggene. Kapitalandele i associerede virksomheder, andre værdipapirer og andre langfristede nansielle aktiver Kapitalandele i associerede virksomheder, andre kapitalandele, øvrige v2011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=82http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=82REGNSKABSMÆSSIGE SKØN OG VURDERINGER VÆSENTLIGE REGNSKABSMÆSSIGE SKØN OG 02 / VURDERINGER (FORTSAT) tages i betragtning ved vurdering af værdien af koncernens tilgodehavender. Der er foretaget nedskrivning af tilgodehavender fra salg med 183 mio. kr. pr. 31. december 2009 (2008: 291 mio. kr.) Hensættelser til retableringsforpligtelser DONG Energy har væsentlige retableringsforpligtelser. Skønnene over koncernens retableringsforpligtelser opdateres jævnligt, og hensættelserne udgjorde pr. 31. december 2009 5.667 mio. kr. (31. december 2008: 4.469 mio. kr.), jf. note 24. Hensættelserne omfatter forventede omkostninger til fjernelse af produktionsanlæg og tekniske anlæg samt retablering af borepladser og andre anlæg i henhold til gældende lovgivning. Sådanne forpligtelser omfatter i Exploration & Production faciliteter til produktion af naturgas og olie, i Generation forpligtelser til nedlukning eller fjernelse af koncernens termiske produktionsanlæg og vindmølleparker, i Energy Markets naturgasrørledninger og tilhørende infrastruktur og i Sales & Distribution koncernens naturgasdistributionsnet, naturgaslager og olierørledning. Der er ikke indregnet retableringsforpligtelser vedrørende elnettet i Sales & Distribution, da det betragtes som usandsynligt, at koncernen kommer til at bruge økonomiske ressourcer på sådanne forpligtelser. Unoterede nansielle aftaler Hensættelser til retableringsforpligtelser måles til nutidsværdien af de på balancedagen skønnede fremtidige forpligtelser til retablering og fjernelse. De anvendte forudsætninger og skøn i beregningen af nutidsværdien af retableringsforpligtelserne, påvirkes af eventuelle ændringer i forventede fjernelses- og retableringsomkostninger, det fremtidige tidspunkt for afholdelsen af de tilsvarende omkostninger samt myndighedskrav. De forventede fjernelses- og retableringsomkostninger er enten baseret på undersøgelser foretaget af eksterne eksperter eller skøn foretaget koncerninternt. Der indregnes et risikotillæg i de estimerede omkostninger, baseret på erfaringsgrundlag. Den anvendte diskonteringssats afspejler det generelle risikofrie renteniveau i det givne marked. Virksomhedssammenslutninger Ved virksomhedsovertagelser opgøres overtagne identi cerede aktiver og forpligtelser samt eventualforpligtelser til dagsværdi på overtagelsestidspunktet. For en væsentlig del af de overtagne aktiver og forpligtelser ndes der intet effektivt Tabsgivende aftaler Som led i koncernens drift er indgået en lang række kommercielle aftaler med fastlagte vilkår, der kan medføre, at disse bliver tabsgivende afhængigt af markedsudvikling mv., ligesom der kan være usikkerhed omkring de forpligtelser, som de indgåede aftaler påfører DONG Energy-koncernen. Vurderingerne af disse komplicerede aftaler og deres fremtidige indvirkning er forbundet med betydelige usikkerheder. Der henvises til note 24. DONG Energy-koncernen har indgået nansielle aftaler baseret på bl.a. naturgas, olie, el og kul, der er unoterede og måles til dagsværdi, herunder en enkelt med længere løbetid frem til 2020. Der henvises til omtalen i note 33. Dagsværdier fastsættes ud fra fastlagte værdiansættelsesmodeller på baggrund af markedsdata og forventninger til langsigtede priser og valutakurser mv., der hver især er belagt med usikkerhed. Opgørelsen af dagsværdier af identi cerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser ved overtagelsen af købte virksomheder i 2009 er afsluttet i 2009. Værdien af de overtagne nettoaktiver vurderes fortsat at være tilstede pr. 31. december 2009. Positive forskelsbeløb mellem kostprisen for virksomheden og dagsværdien af overtagne aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser indregnes som goodwill, og henføres til de pengestrømsfrembringende enheder, der efterfølgende danner grundlag for værdiforringelsestest. I den forbindelse foretager ledelsen skøn over overtagne og eksisterende pengestrømsfrembringende enheder og den hermed forbundne goodwillallokering. Værdien af goodwill i forbin2011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=83http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=83Hensættelser til tab på retssager Koncernen er part i en række retssager, herunder vedrørende forpligtelser, som koncernen har påtaget sig i relation til køb af virksomheder i 2006, og der er rejst krav mod koncernen, jf. note 37. En hensættelse til et skønnet tab indregnes i resultatopgørelsen, hvis begge følgende betingelser er opfyldt: 1) At de oplysninger, der var tilgængelige forud for offentliggørelsen af regnskabet indikerer, at det er mere sandsynligt end ikke, at der på regnskabstidspunktet var opstået en forpligtelse, og 2) at beløbet for tabet pålideligt kan skønnes. Anvendelsen af disse regnskabsprincipper ved opgørelsen af mulige tab, der måtte opstå i forbindelse med en tvist, er i sagens natur vanskelig i betragtning af kompleksiteten af de involverede forhold og lovgivningen. Beslutningen om, hvorvidt der skal foretages hensættelse til sådanne tvister, kræver, at der drages slutninger om forskellige faktuelle og juridiske forhold, som ligger uden for koncernens kontrol. Hvis vurderingerne på et givet tidspunkt ikke afspejler den efterfølgende udvikling eller tvistens endelige udfald, kan dette væsentligt påvirke koncernens fremtidige resultatopgørelser og balancer, og koncernens driftsresultat, pengestrømme og nansielle stilling kan blive negativt påvirket heraf. Blandt de faktorer, som der tages stilling til i forbindelse med en afgørelse om en hensættelse, er retssagens, kravets eller opgørelsens art. Endvidere vurderes sagens forløb (herunder forløbet efter regnskabstidspunktet, men før regnskabets offentliggørelse), de juridiske eller andre rådgiveres anbefalinger eller meninger, erfaring fra lignende sager samt ledelsens beslutning om, hvordan koncernen vil reagere på retssagen, kravet eller opgørelsen. At juridiske rådgivere ikke er i stand til at udtrykke en vurdering om sagens udfald, betyder ikke nødvendigvis, at ovenstående betingelser for hensættelse til tab er opfyldt. DONG Energy har pr. 31. december 2009 hensat 298 mio. kr. (2008: 298 mio. kr.) vedrørende de igangværende konkurrencetvister vedrørende det påståede misbrug af en dominerende stilling på engros-markedet for fysisk el i Vestdanmark, jf. note 37. Dette beløb er blevet fastsat på baggrund af Konkurrencerådets afgørelser. I forbindelse med ovennævnte sager har en gruppe elforbrugere indgivet en klage, hvor det principale krav udgør 4.404 mio. kr. med tillæg af renter. Da der er væsentlig usikkerhed om dels berettigelsen af kravet og dels vurderingen af størrelsen af et muligt tab, er der ikke foretaget særskilt hensættelse hertil. Konkurrencerådet er endvidere ved at undersøge om Energi E2 A/S i perioden 1. juli 2003 til 31. december 2005 har misbrugt en dominerende stilling på engros-markedet for fysisk el i Østdanmark, jf. note 37. Der er ikke foretaget hensættelse til eventuelt tab vedrørende denne sag. Foretagne vurderinger i forbindelse med anvendt regnskabspraksis Som led i koncernens anvendte regnskabspraksis foretager ledelsen vurderinger, ud over skønsmæssige vurderinger, der kan påvirke koncernregnskabet væsentligt. Disse vurderinger omfatter primært valg af indregningsmetoder for efterforskningsaktiver, indregning og klassi kation af a edte nansielle instrumenter og råvarekontrakter samt klassi kation af bl.a. hybridkapital, overtagne virksomheder samt fællesledede aktiver og virksomheder. Regnskabsmæssig behandling af efterforskning og produktion DONG Energy anvender ”successful efforts-metoden” til indregning af efterforskningsomkostninger. Omkostninger til køb af andele i efterforsknings- og vurderingslicenser aktiveres som udgangspunkt licens for licens. Efterforskningsomkostninger afholdt i forbindelse med fastsættelse af efterforskningsmål, men som ikke direkte kan henføres til individuelle efterforskningsbrønde, omkostningsføres ved afholdelsen. Omkostninger til efterforsknings- og vurderingsboringer aktiveres initielt licens for licens under efterforskningsaktiver og afskrives ikke. Pr. 31. december 2009 har koncernen a2011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=84http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=84REGNSKABSMÆSSIGE SKØN OG VURDERINGER VÆSENTLIGE REGNSKABSMÆSSIGE SKØN OG 02 / VURDERINGER (FORTSAT) eller erstatter en del af det eksisterende produktionsanlæg. Afskrivninger påbegyndes, når feltet går i produktion. Regnskabsmæssig behandling af a edte nansielle instrumenter og råvarekontrakter DONG Energy foretager sikring af råvare-, valuta- og renterisici. Størsteparten af disse sikringstransaktioner vedrører fremtidige indtægter fra salg af naturgas, olie og el samt omkostninger til køb af kul. Ændringer i dagsværdien af de a edte nansielle instrumenter, der ifølge bestemmelserne i IAS 39 opfylder betingelserne for indregning som sikring af fremtidige pengestrømme, indregnes direkte i anden totalindkomst indtil den sikrede transaktion, f.eks. salget, indregnes i resultatopgørelsen. Formålet med styring af nansielle risici og råvare risici er at begrænse risikoen for væsentlige udsving i indtjening og pengestrømme fra den underliggende drift. Gennem interne politikker og retningslinier er det målet at sikre, at a edte nansielle instrumenter, der anvendes til styring af risici, frem for til egen handel, kun anvendes til at sikre bogførte, aftalte eller planlagte underliggende transaktioner. Egen handel er begrænset til råvarederivater og foretages i speci kke markeder inden for de nerede rammer for at begrænse en eventuel væsentlig påvirkning fra handelsaktiviteterne på indtjeningen. Åbne positioner fra driften og aktiviteter i forbindelse med sikring og egen handel rapporteres og overvåges løbende. Endvidere gennemgås kontrakter, som koncernen er part i, for at identi cere forhold, der måtte svare til a edte nansielle instrumenter for at afgøre, hvorvidt der i henhold til IFRS kræves særskilt indregning og måling af et indbygget nansielt instrument. Koncernens naturgassourcing- og salgskontrakter indeholder prisformler, som er indeksregulerede til forskellige råvarepriser. På baggrund af gennemgang af disse og andre kontrakter, herunder de økonomiske forhold mellem relevante råvarepriser og kontraktsmæssige indekser, er det vurderet, at der under IFRS ikke kræves særskilt indregning og måling af indbyggede nansielle instrumenter i de indgåede kontrakter. I henhold til IFRS klassi ceres kontrakter, der fører til fysisk levering af råvarer under visse omstændigheder regnskabsmæssigt som a edte nansielle instrumenter. På grundlag af en vurdering af formålet med koncernens råvarekontrakter Eventuelle rentebetalinger på hybridkapitalen udgør i perioden 2010 - 2014 ca. 451 mio. kr. pr. år ved den nuværende EUR/DKK valutakurs. Herefter vil beløbet variere i takt med ændringer i renteniveauet. DONG Energy har mulighed for at undlade eller udskyde rentebetalinger. Eventuelle udskudte rentebetalinger vedrørende hybridkapitalen skal betales, såfremt det besluttes at udlodde udbytte eller andre udlodninger til selskabets aktionærer, og selskabets egenkapital vil ved Den regnskabsmæssige behandling medfører, at eventuelle rentebetalinger, behandles som udbytte, der indregnes direkte i egenkapitalen på det tidspunkt, hvor betalingsforpligtelsen opstår. Dette skyldes, at rentebetalingerne er diskretionære og vedrører den del af hybridkapitalen, der er indregnet i egenkapitalen. Rentebetalinger påvirker således ikke resultatopgørelsen. Den del af hybridkapitalen, der behandles som en gældsforpligtelse, måles til amortiseret kostpris. Da den regnskabsmæssige værdi af denne komponent ved første indregning udgjorde nul, og som følge af hybridkapitalens 1.000-årige løbetid, påvirkes resultatopgørelsen dog først af amortiseringsbeløb i den sidste del af hybridkapitalens 1.000-årige løbetid. Rentebetalinger indgår i pengestrømsopgørelsen på samme måde som udbyttebetalinger under nansieringsaktivitet. Regnskabsmæssig behandling af hybridkapital DONG Energy har udstedt 1.100 mio. EUR i hybridkapital, jf. note 22. Hybridkapital omfatter udstedte obligationer, der som følge af lånets særlige karakteristika behandles efter bestemmelserne om sammensat2011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=85http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=85hver rentebetaling blive formindsket med et beløb af denne størrelse med fradrag af skat. Fællesledede aktiver og virksomheder DONG Energy pro rata konsoliderer koncernens fællesledede aktiver og virksomheder, som primært omfatter efterforsknings- og produktionslicenser indenfor naturgas og olie samt vindmølleparker og kraftværker. Hvis muligheden for pro rata konsolidering af fællesledede virksomheder afskaffes, vil det påvirke koncernens resultatopgørelse, idet resultatposterne for fællesledede virksomheder fremover forventes at skulle præsenteres i et samlet beløb i lighed med resultatandele i associerede virksomheder. Balancen forventes ligeledes påvirket, herunder primært immaterielle og materielle aktiver, idet aktiver og forpligtelser vedrørende fællesledede virksomheder fremover forventes at skulle præsenteres som et nettobeløb i lighed med kapitalandele i associerede virksomheder. Virksomhedssammenslutninger I forbindelse med foretagne virksomhedsovertagelser foretager koncernen vurdering af de indgåede aftaler med henblik på klassi kation af den overtagne virksomhed som dattervirksomhed, fællesledet aktiv, fællesledet virksomhed eller associeret virksomhed. Vurderingen foretages enkeltvis for hver overtaget virksomhed på baggrund af indgåede købsaftaler, aktionæroverenskomster og lignende aftaler, der afgør den faktiske ind ydelse i virksomheden. Ved køb, der betragtes som virksomhedssammenslutninger, anvendes overtagelsesmetoden, og identi cerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser værdiansættes til dagsværdi i forbindelse med overtagelsen. Dagsværdien af de enkelte aktiver opgøres ud fra offentligt tilgængelige markedspriser i det omfang, der ndes et effektivt marked for det pågældende aktiv. De væsentligste overtagne aktiver har i 2009 omfattet materielle aktiver under udførelse samt installationsfartøjer. Dagsværdien af materielle aktiver under udførelse er fastsat ud fra viden om opførelsespriser for tilsvarende anlæg, færdiggørelsesgrad i forhold til budgetter mv. samt andre indikationer og relevante oplysninger vedrørende de enkelte projekter. Ved værdiansættelse af installationsfartøjer er benyttet uafhængige vurderinger foretaget af tredjemand. Transaktioner med minoritesinteresser behandles som transaktioner med ejerkredsen. Hvis køb af yderligere andele i en dattervirksomhed resulterer i en forskel mellem købsprisen og den bogførte værdi af den erhvervede minoritesinteresse indregnes forskellen direkte i egenkapitalen. Gevinst og tab ved salg af minoritetsinteresser indregnes ligeledes i egenkapitalen i det omfang, salget ikke resulterer i tab af kontrol. Hvorvidt et salg resulterer i tab af kontrol vurderes enkeltvis på baggrund af de indgående aftaler. FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN 81 FINANSIELT REGNSKAB FOR MODERSELSKABET IKKE-FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN2011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=86http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=86NOTER TIL RESULTATOPGØRELSEN 03 / SEGMENTOPLYSNINGER Segmentopdeling Ledelsen har de neret koncernens driftssegmenter ud fra den rapportering, der regelmæssigt tilgår koncernledelsen, og som danner grundlag for ledelsens strategiske beslutninger. Koncernledelsen styrer aktiviteterne ud fra et produktmæssigt synspunkt, hvor hvert segment styres forretningsmæssigt forskelligt. Energy Markets optimerer DONG Energy’s energiportefølje Segmentindtægter og -omkostninger samt segmentaktiver og -forpligtelser omfatter de poster, der i den interne ledelsesrapportering direkte er henført til det enkelte segment samt de poster, der indirekte er allokeret til det enkelte segment på et pålideligt grundlag. Andre aktiviteter/elimineringer omfatter primært indtægter og omkostninger, aktiver og forpligtelser, investeringsaktivitet, indkomstskatter mv. vedrørende koncernens administrative funktioner, visse indledende stadier af forskning og udvikling, der ikke relaterer sig til koncernens primære aktiviteter samt elimineringer. Segmentoplysningerne er udarbejdet i overensstemmelse med koncernens anvendte regnskabspraksis. EBITDA opgøres inklusiv afskrivninger på købte CO2-kvoter på 186 mio. kr. (2008: 487 mio. kr.), da købte CO2-kvoter betragtes som vareforbrug. Langfristede segmentaktiver omfatter de af koncernens langfristede aktiver, der allokeres direkte til segmenterne. De rapporteringspligtige segmenter omfatter følgende produkter og tjenesteydelser: Exploration & Production efterforsker og producerer naturgas og olie i Danmark og Norge, på Færøerne, i Grønland og i Storbritannien i området vest for Shetlandsøerne. DONG Energy ejer desuden en andel af det samlede naturgasledningsnet (Gassled) fra de norske felter til det europæiske kontinent og Storbritannien. I ledelsesberetningen ndes yderligere oplysninger om koncernens rapporteringspligtige segmenter. Der henvises endvidere til note 4 for en oversigt over koncernens salg fordelt på produkter og serviceydelser. Sales & Distribution er sidste led i energiens (el og naturgas) værdikæde, som rækker fra produktion til forbrug. Forretningsområdet Sales & Distribution har ansvaret for en effektiv og stabil forsyning, og har aktiviteter i Danmark og Holland. Geogra sk fordeling DONG Energy sælger primært varer og tjenesteydelser på det nordeuropæiske marked. En stor del af koncernens salg foregår gennem el- og gasbørser i Europa, hvis fysiske placering ikke afspejler koncernens markedsmæssige risici. Risikoovergang nder normalt sted ved levering på børserne, og DONG Energy kender derfor ikke i alle tilfælde modparten. Ingen enkeltkunder udgør mere end 10% af koncernens samlede omsætning. og er dermed bindeleddet mellem koncernens fremskaffelse og salg af energi. Energy Markets handler naturgas og el med producenter og engroskunder samt på de europæiske energibørser. Generation producerer og sælger el og varme. Produktionen sker på 25 termiske kraftværker i Danmark og fra vindmøller i Danmark, Storbritannien, Polen, Norge, Sverige og Frankrig. Desuden ejer DONG Energy andele i vandkraftværker i Sverige og Norge og har dansk produktion baseret på geotermisk varme. 82 FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 20092011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=87http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=87Aktiviteter – 2009 Rapporteringspligtige segmenter i alt 48.740 11.867 60.607 8.627 (4.236) (773) 3.618 74.339 16.696 6.387 235 6.622 mio. kr. Koncernekstern omsætning Koncernintern omsætning Nettoomsætning EBITDA Afskrivninger eksklusiv købte CO2-kvoter Nedskrivninger Resultat af primær drift (EBIT) Langfristede segmentaktiver Bruttoinvesteringer Netto arbejdskapital koncerneksterne transaktioner Netto arbejdskapital koncerninterne transaktioner Netto arbejdskapital Exploration & Production 4.446 2.133 6.579 3.427 (1.343) (44) 2.040 19.693 3.050 (672) 268 (404) Generation 10.922 1.519 12.441 915 (1.383) (52) (520) 34.977 11.565 2.413 (330) 2.083 Energy Markets 20.300 7.901 28.201 2.046 (542) 0 1.504 4.492 418 1.790 1.609 3.399 Sales & Distribution 13.072 314 13.386 2.239 (968) (677) 594 15.177 1.663 2.856 (1.312) 1.544 I Exploration & Production er indregnet omkostninger til efterforskning af naturgas og olie for 292 mio. kr. Aktiver og forpligtelser, der vedrører efterforskning af naturgas og olie, udgør pr. 31. december 2009 henholdsvis 3.176 mio. kr. og 166 mio. kr. Pengestrømme fra drifts- og investeringsaktivitet, der stammer fra efterforskning af naturgas og olie, udgør henholdsvis -312 mio. kr. og -699 mio. kr. mio. kr. Nettoomsætning Danmark 26.690 Øvrige verden 22.572 Øvrige verden 3.121 Koncern i alt 49.262 mio. kr. Immaterielle og materielle aktiver Danmark 43.798 Norge 14.412 Storbritannien 11.951 Koncern i alt 73.282 FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN 83 FINANSIELT REGNSKAB FOR MODERSELSKABET IKKE-FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN2011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=88http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=88NOTER TIL RESULTATOPGØRELSEN 03 / SEGMENTOPLYSNINGER (FORTSAT) Aktiviteter – 2008 Rapporteringspligtige segmenter i alt 60.709 15.385 76.094 14.117 (3.846) (1.716) 8.555 57.355 10.506 7.259 (558) 6.701 mio. kr. Koncernekstern omsætning Koncernintern omsætning Nettoomsætning EBITDA Afskrivninger eksklusiv købte CO2-kvoter Nedskrivninger Resultat af primær drift (EBIT) Langfristede segmentaktiver Bruttoinvesteringer Netto arbejdskapital koncerneksterne transaktioner Netto arbejdskapital koncerninterne transaktioner Netto arbejdskapital Exploration & Production 4.758 2.356 7.114 4.053 (1.226) (356) 2.471 15.638 3.434 (615) (22) (637) Generation Energy Markets 14.365 933 15.298 3.155 (1.291) (224) 1.640 21.222 4.778 3.149 (866) 2.283 26.712 11.375 38.087 5.082 (353) (45) 4.684 5.151 229 1.368 2.700 4.068 Sales & Distribution 14.874 721 15.595 1.827 (976) (1.091) (240) 15.344 2.065 3.357 (2.370) 987 I Exploration & Production er indregnet omkostninger til efterforskning af naturgas og olie for 946 mio. kr. Aktiver og forpligtelser, der vedrører efterforskning af naturgas og olie, udgør pr. 31. december 2008 henholdsvis 2.941 mio. kr. og 149 mio. kr. Pengestrømme fra drifts- og investeringsaktivitet, der stammer fra efterforskning af naturgas og olie, udgør henholdsvis -946 mio. kr. og -846 mio. kr. mio. kr. Nettoomsætning Danmark 29.446 Øvrige verden 31.331 Koncern i alt 60.777 mio. kr. Immaterielle og materielle aktiver Danmark 40.055 Norge 11.848 Storbritannien 3.568 Øvrige verden 1.245 Koncern i alt 56.716 84 FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 20092011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=89http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=89Afstemninger Nettoomsætning mio. kr. Segmentomsætning for rapporteringspligtige segmenter Omsætning andre aktiviteter Eliminering af intern omsætning mellem segmenter Nettoomsætning i alt, jf. resultatopgørelse for koncernen side 68 2009 60.607 1.960 (13.305) 49.262 2008 76.094 1.379 (16.696) 60.777 Resultatmål mio. kr. Segment EBITDA for rapporteringspligtige segmenter Af- og nedskrivninger for rapporteringspligtige segmenter eksklusiv købte CO2-kvoter Segment EBIT for rapporteringspligtige segmenter EBIT andre aktiviteter/elimineringer EBIT, jf. resultatopgørelsen for koncernen side 68 Resultat ved salg af virksomheder Resultatandele i associerede virksomheder Finansielle indtægter og omkostninger, netto Resultat før skat, jf. resultatopgørelse for koncernen side 68 2009 8.627 (5.009) 3.618 139 3.757 (62) 74 (1.362) 2.407 2008 14.117 (5.562) IKKE-FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN FINANSIELT REGNSKAB FOR MODERSELSKABET 8.555 (551) 8.004 917 (48) (1.134) 7.739 Aktiver mio. kr. Langfristede segmentaktiver for rapporteringspligtige segmenter Langfristede aktiver andre aktiviteter/elimineringer Kapitalandele i associerede virksomheder Andre værdipapirer og kapitalandele Udskudt skat Langfristede aktiver, jf. balance for koncernen side 70 Netto arbejdskapital rapporteringspligtige segmenter Netto arbejdskapital andre aktiviteter/elimineringer Leverandørgæld indeholdt i netto arbejdskapital, jf. note 25 Ikke-allokerede kortfristede aktiver: Tilgodehavender (ekskl. tilgodehavender fra salg), jf. note 19 Tilgodehavende selskabsskat Værdipapirer og likvide beholdninger Kortfristede aktiver i alt, jf. balance for koncernen side 70 Aktiver bestemt for salg Aktiver i alt, jf. balance for koncernen side 70 19.619 422 7.069 38.338 76 120.552 25.088 11 3.796 43.798 187 106.085 2009 74.339 2.539 3.605 1.374 281 82.138 6.622 (391) 4.997 2008 57.355 1.341 3.306 85 13 62.100 6.701 47 8.155 FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN 85 FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN2011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=90http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=90NOTER TIL RESULTATOPGØRELSEN 04 / NETTOOMSÆTNING mio. kr. Salg og transport af naturgas Salg og transport af olie Salg af el Salg af fjernvarme Distribution og lagring af naturgas Distribution af el Entreprisekontrakter Trading aktiviteter, netto Effekt af økonomisk sikring, netto Effekt af regnskabsmæssig sikring, netto Anden omsætning Nettoomsætning 2009 20.377 3.132 12.397 2.289 1.285 4.024 823 908 925 999 2.103 49.262 2008 28.068 5.165 16.598 2.518 830 3.220 1.535 1.086 (392) 1 2.148 60.777 05 / PERSONALEOMKOSTNINGER mio. kr. Gager, lønninger og honorarer Pensioner Andre omkostninger til social sikring Øvrige personaleomkostninger Personaleomkostninger Personaleomkostningerne er indregnet således: Produktionsomkostninger Salg og marketing Ledelse og administration Overført til aktiver Personaleomkostninger Koncernens pensionsordninger er primært bidragsbaserede ordninger, som ikke forpligter DONG Energy ud over de indbetalte beløb. De ydelsesbaserede ordninger vedrører forpligtelser til at betale en bestemt ydelse til enkelte fratrådte medarbejdere på (2.042) (209) (771) (713) (3.735) (1.541) (210) (788) (714) (3.253) 2009 (3.370) (282) (40) (43) (3.735) 2008 (2.944) (248) (28) (33) (3.253) kraftværker og tjenestemænd, som er overtaget fra kommunalt ejede regionale gasselskaber. DONG Energy har i 2009 gennemsnitligt beskæftiget 5.820 medarbejdere (2008: 5.347 medarbejdere). 86 FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 20092011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=91http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=9105 / PERSONALEOMKOSTNINGER (FORTSAT) A ønning til bestyrelse, direktion og andre ledende medarbejdere t. kr. Gager Moderselskabets bestyrelse: Formand Næstformand Øvrige medlemmer2 Revisions- og Risikokomité: Formand Øvrige medlemmer Vederlagskomité: Formand Øvrigt medlem Direktion og andre ledende medarbejdere i koncernen: Administrerende direktør Koncernøkonomidirektør Andre ledende medarbejdere i koncernen i øvrigt (4.817) (4.384) (12.277) (24.128) 1 2 2 2009 Bonus1 Pension I alt (500) (300) (1.575) 0 0 0 0 0 0 (500) (300) (1.575) (100) 3 0 0 0 0 (100) (100) IKKE-FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN FINANSIELT REGNSKAB FOR MODERSELSKABET (100) (50) (25) 0 0 0 0 (50) (25) (1.363) (1.000) (2.614) (4.977) (2) (2) (2.163) (2.167) (6.182) (5.386) (17.054) (31.272) Heraf var 4,3 mio. kr. ikke udbetalt pr. 31. december 2009 Årshonorar udgjorde 175 t.kr. pr. medlem i 2009 Årshonorar udgjorde 50 t.kr. pr. medlem i 2009 Direktion og andre ledende medarbejdere udgjorde pr. 31. december 2009 i alt 6 personer (2008: 6 personer). DONG Energy har udarbejdet en vederlagspolitik for a ønningen af bestyrelsen og den hos Erhvervs- og Selskabsstyrelsen registrerede direktion, ligesom DONG Energy’s generalforsamling i januar 2008 godkendte overordnede retningslinjer for incitamentsa ønning af denne personkreds. Både vederlagspolitikken og de overordnede retningslinjer for incitamentsa ønning er tilgængelige på DONG Energy’s hjemmeside. A ønningen af bestyrelsen og den registrerede direktion har fulgt vederlagspolitikken og de overordnede retningslinier for incitamentsa ønning i 2009, og følger dem fortsat i 2010. I den administrerende direktørs ansættelseskontrakt indgår fratrædelsesordning, som ved fratræden efter opsigelse fra selskabets side medfører udbetaling af gage svarende til 33½ måned (2008: 33½ måned). For koncernøkonomidirektøren og koncernens andre ledende medarbejdere medfører fratræden efter opsigelse fra selskabets side udbetaling af gage i 24 måneder ( 2008: 24 måneder). Yderligere oplysninger om koncernledelsen fremgår af afsnittene Selskabsledelse, Bestyrelse samt Koncernledelse, side 60 - 67 i ledelsesberetningen. FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN 87 FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN2011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=92http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=92NOTER TIL RESULTATOPGØRELSEN 05 / PERSONALEOMKOSTNINGER (FORTSAT) t. kr. Gager Moderselskabets bestyrelse: Formand Næstformand Øvrige medlemmer2 Revisions- og Risikokomité: Formand Øvrige medlemmer3 Vederlagskomité: Formand Øvrigt medlem Direktion og andre ledende medarbejdere i koncernen: Administrerende direktør Koncernøkonomidirektør Andre ledende medarbejdere i koncernen i øvrigt (4.631) (4.515) (11.823) (23.638) 1 2 3 2008 Bonus1 Pension I alt (481) (288) (1.600) 0 0 0 0 0 0 (481) (288) (1.600) (100) (125) 0 0 0 0 (100) (125) (50) (25) 0 0 0 0 (50) (25) (1.146) (1.563) (2.046) (4.755) (2) (2) (2.075) (2.079) (5.779) (6.080) (15.944) (30.472) Heraf var 4,8 mio. kr. ikke udbetalt pr. 31. december 2008 Årshonorar udgjorde 169 t.kr. pr. medlem i 2008 Årshonorar udgjorde 50 t.kr. pr. medlem i 2008 88 FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 20092011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=93http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=9306 / FORSKNINGS- OG UDVIKLINGSOMKOSTNINGER mio. kr. Afholdte forsknings- og udviklingsomkostninger i året Afskrivning og nedskrivning af udviklingsomkostninger indregnet under immaterielle og materielle aktiver Udviklingsomkostninger indregnet under immaterielle aktiver Forsknings- og udviklingsomkostninger indregnet i resultatopgørelsen Forsknings- og udviklingsomkostninger funktionsopdelt: Produktionsomkostninger Salg og marketing Ledelse og administration Forsknings- og udviklingsomkostninger indregnet i resultatopgørelsen Afholdte forsknings- og udviklingsomkostninger omfatter bl.a. udvikling af vindmølleparker i Storbritannien, Sverige, Polen, Danmark, Tyskland og Holland, udvikling af termisk produktion, (1.026) (3) (15) (1.044) (1.085) 0 (8) (1.093) 2009 (1.074) (131) 161 (1.044) 2008 (1.083) (128) 118 (1.093) bioethanol-teknologi samt udvikling af infrastruktur og systemer, der muliggør udnyttelse af el til transport. HONORAR TIL GENERALFORSAMLINGSVALGTE 07 / REVISORER mio. kr. Lovpligtig revision Andre erklæringsopgaver med sikkerhed Skatte- og momsmæssig rådgivning Andre ydelser Samlet honorar til KPMG Lovpligtig revision Andre erklæringsopgaver med sikkerhed Skatte- og momsmæsig rådgivning Andre ydelser Samlet honorar til Deloitte 2009 (18) (2) (19) (58) (97) (4) (2) (6) (2) (14) 2008 (18) (2) (14) (46) (80) (5) (2) (4) (12) FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN 89 FINANSIELT REGNSKAB FOR MODERSELSKABET (1) IKKE-FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN2011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=94http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=94NOTER TIL RESULTATOPGØRELSEN 08 / ANDRE DRIFTSINDTÆGTER OG -OMKOSTNINGER mio. kr. Gevinster ved salg af immaterielle og materielle aktiver Øvrige driftsindtægter Andre driftsindtægter Tab ved salg af immaterielle og materielle aktiver Øvrige driftsomkostninger Andre driftsomkostninger Andre driftsindtægter og -omkostninger, netto I øvrige driftsindtægter indgår 160 mio. kr. fra modtaget forsikringserstatning for produktionsanlæg. 2009 40 201 241 (40) (3) (43) 198 2008 19 63 82 (23) (10) (33) 49 09 / OFFENTLIGE TILSKUD mio. kr. Offentlige tilskud indregnet i resultatopgørelsen under nettoomsætning Offentlige tilskud indregnet i resultatopgørelsen under andre driftsindtægter Offentlige tilskud indregnet i balancen Offentlige tilskud indregnet i året I 2009 er ere af de engelske vindmølleparker overgået til en anden tilskudsordning. I den forbindelse er tilbagebetalt tilskud for 122 mio. kr., som er modtaget under den tidligere tilskudsordning. Tilbagebetalingen indgår i offentlige tilskud indregnet i balancen. Tilskud indregnet i nettoomsætningen omfatter grønne certi kater og pristillæg ydet til elproduktion baseret på vind, biomasse og affald samt naturgas på mindre værker. 2009 869 1 (53) 817 2008 548 11 24 583 DONG Energy har endvidere modtaget tilskud til forundersøgelser ved etablering af anlæg og til opførelse af anlæg. Modtagne tilskud er indregnet under forpligtelser og overføres løbende til andre driftsindtægter i resultatopgørelsen i takt med afskrivning af de aktiver, hvortil tilskud er modtaget. 90 FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 20092011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=95http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=9510 / FINANSIELLE INDTÆGTER mio. kr. Renteindtægter fra likvide beholdninger mv. Renteindtægter fra værdipapirer til dagsværdi Kursgevinster fra værdipapirer til dagsværdi Valutakursgevinster Værdiregulering af a edte nansielle instrumenter Modtagne udbytter Øvrige nansielle indtægter Finansielle indtægter 2009 280 175 30 2.050 80 0 47 2.662 2008 865 17 36 1.763 47 1 17 2.746 mio. kr. Renteomkostninger vedrørende gældsforpligtelser Overført til aktiver Renteelement af retableringsforpligtelser Kurstab fra værdipapirer til dagsværdi Valutakurstab Værdiregulering af a edte nansielle instrumenter Tab på nansielle forpligtelser Nedskrivning på andre kapitalandele disponible for salg Øvrige nansielle omkostninger Finansielle omkostninger Valutakursreguleringer indgår i årets nettoomsætning og vareforbrug med 93 mio. kr. (2008: 369 mio. kr.) og i årets resultat med -26 mio. kr. (2008: 95 mio. kr.). Vægtet gennemsnitlig effektiv rentesats vedrørende aktiverede låneomkostninger på generel låntagning til opførelse eller udvikling af aktiver udgjorde i 2009 4,35%. 2009 (1.619) 282 (176) (31) (2.169) (100) (150) (52) (9) (4.024) 2008 (1.579) 0 (174) 0 (2.037) (81) 0 (4) (5) (3.880) Koncernen har i løbet af 2009 haft speci kke lån med en kapitaliseringsfaktor på 6,5% - 14,5% i overtagne virksomheder. Lånene er delvist indfriet i 2009 og resterende lån forventes indfriet i løbet af 2010. FINANSIELT REGNSKAB FOR MODERSELSKABET FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN 91 IKKE-FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN 11 / FINANSIELLE OMKOSTNINGER FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN2011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=96http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=96NOTER TIL RESULTATOPGØRELSEN 12 / SKAT AF ÅRETS RESULTAT mio. kr. Skat af årets resultat Skat af anden totalindkomst Årets skat Skat af årets resultat fremkommer således: Aktuel skat (selskabsskat og kulbrinteskat) beregnet efter normale skattesatser Særlig aktuel skat, kulbrinteskat beregnet med højere skattesats Aktuel skat af aktiver bestemt for salg Udskudt skat, beregnet efter normale skattesatser Særlig udskudt skat, kulbrinteskat beregnet med højere skattesats Udskudt skat af aktiver bestemt for salg Regulering af aktuel skat vedrørende tidligere år Regulering af udskudt skat vedrørende tidligere år Skat af årets resultat (802) (75) 0 (117) (394) 0 235 (116) (1.269) (1.596) (278) (20) (496) (468) (2) (13) (51) (2.924) 2009 (1.269) 677 (592) 2008 (2.924) (887) (3.811) 92 FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 20092011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=97http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=972009 Skat af årets resultat kan forklares således: Beregning 25% skat af resultat før skat Regulering af beregnet selskabsskat i udenlandske dattervirksomheder i forhold til 25% Særlig skat, kulbrinteskat Skaffeeffekt af: Ikke-skattepligtige indtægter Anvendelse af tidligere ikke indregnede skatteaktiver til reduktion af aktuel skat Anvendelse af tidligere ikke indregnede skatteaktiver til reduktion af udskudt skat Ikke-fradragsberettigede omkostninger Ikke indregnede skatteaktiver Resultatandele i associerede virksomheder Regulering af skat vedrørende tidligere år. Årets effektive skat mio. kr. pct. (602) (21) (469) 25 1 19 80 0 98 (236) (158) 18 21 (1.269) (3) 0 (4) 10 7 IKKE-FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN FINANSIELT REGNSKAB FOR MODERSELSKABET (1) (1) 53 2008 Skat af årets resultat kan forklares således: Beregning 25% skat af resultat før skat Regulering af beregnet selskabsskat i udenlandske dattervirksomheder i forhold til 25% Særlig skat, kulbrinteskat Skaffeeffekt af: Ikke-skattepligtige indtægter Anvendelse af tidligere ikke indregnede skatteaktiver til reduktion af aktuel skat Anvendelse af tidligere ikke indregnede skatteaktiver til reduktion af udskudt skat Ikke-fradragsberettigede omkostninger Ikke indregnede skatteaktiver Resultatandele i associerede virksomheder Regulering af skat vedrørende tidligere år. Årets effektive skat mio. kr. pct. (1.935) (34) (746) 25 0 10 283 12 0 (239) (177) (12) (76) (2.924) (3) 0 0 3 2 0 1 38 FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN 93 FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN2011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=98http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=9813 / SKAT AF ANDEN TOTALINDKOMST 2009 mio. kr. Valutakursregulering vedr. udenlandske virksomheder Valutakursregulering vedr. egenkapitallignende lån mv. Værdiregulering af sikringsinstrumenter Skat af hybridkapital Andre reguleringer Før skat 995 327 (2.582) 0 0 (1.260) Skat 0 (89) 655 111 0 677 Efter skat 995 238 (1.927) 111 0 (583) Før skat (1.965) (31) 4.001 0 15 2.020 2008 Skat 0 8 (1.006) 111 0 (887) Efter skat (1.965) (23) 2.995 111 15 1.133 14 / RESULTAT PR. AKTIE mio. kr. Årets resultat Rente af hybridkapital efter skat Minoritetsinteressers andel af årets resultat DONG Energy-koncernens andel af årets resultat Gennemsnitligt antal aktier á 10 kr. Resultat pr. aktie (EPS) og udvandet resultat pr. aktie (DEPS) á 10 kr. i kr. 2009 1.138 (340) 4 802 293.709.900 2,73 2008 4.815 (340) (48) 4.427 293.709.900 15,07 94 FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 20092011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=99http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=9915 / IMMATERIELLE AKTIVER mio. kr. Kostpris 1. januar 2009 Valutakursregulering Tilgang ved køb af virksomheder Tilgang Afgang ved salg af virksomheder Afgang Overført Reklassi kation Kostpris 31. december 2009 Af- og nedskrivninger 1. januar 2009 Valutakursregulering Afgang ved salg af virksomhed Afskrivninger vedrørende afgang Årets afskrivninger Årets nedskrivninger Af- og nedskrivninger 31. december 2009 Regnskabsmæssig værdi 31. december 2009 Goodwill 447 (1) 217 0 0 0 0 0 663 0 0 0 0 0 0 0 663 Rettigheder 3.643 5 313 380 (10) (482) 33 (122) 3.760 (1.776) 0 5 476 (328) (37) (1.660) 2.100 Færdiggjorte udviklingsprojekter 726 2 0 14 (18) 0 103 0 827 (508) (3) 5 0 (76) 0 (582) 245 Udviklingsprojekter under udførelse 189 2 0 133 0 (3) (92) (85) 144 0 0 0 0 0 0 0 144 I alt 5.005 8 530 527 (28) (485) 44 (207) 5.394 (2.284) (3) 10 476 (404) (37) (2.242) 3.152 Kostpris 1. januar 2008 Valutakursregulering Tilgang ved køb af virksomheder Tilgang Afgang Overført til atkiver bestemt for salg Overført Reklassi kation Kostpris 31. december 2008 Af- og nedskrivninger 1. januar 2008 Valutakursreguleringer Afskrivninger vedrørende afgang Årets afskrivninger Årets nedskrivninger Overført til aktiver bestemt for salg Af- og nedskrivninger 31. december 2008 Regnskabsmæssig værdi 31. december 2008 322 0 125 0 0 0 0 0 447 0 0 0 0 0 0 0 447 4.876 (2) 0 521 (1.751) (1) 0 0 3.643 (2.839) 0 1.750 (649) (39) 1 (1.776) 1.867 572 (2) 0 16 0 0 140 0 726 (386) 6 0 (83) (45) 0 (508) 218 191 (5) 0 170 (1) 0 (140) (26) 189 0 0 0 0 0 0 0 189 5.961 (9) 125 707 (1.752) (1) 0 (26) 5.005 6 1.750 (732) (84) 1 (2.284) 2.721 FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN 95 FINANSIELT REGNSKAB FOR MODERSELSKABET (3.225) IKKE-FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN2011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=100http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=100NOTER TIL BALANCEN 15 / IMMATERIELLE AKTIVER (FORTSAT) mio. kr. Årets af- og nedskrivninger er indeholdt i: Produktionsomkostninger Salg og marketing Ledelse og administration 2009 2008 Resultatet af nedskrivningstestene er, at genindvindingsværdien er højere end den regnskabsmæssige værdi af goodwill. Der er derfor ikke fundet behov for nedskrivning af goodwill i 2009. Genindvindingsværdien er for hver af CGU’erne opgjort som en kapitalværdi. Opgørelsen af nettopengestrømmene for dattervirksomhederne er baseret på forretningsplaner og budgetter, der er godkendt af ledelsen. For perioden efter budgetperioden (terminalperioden) er opgjort en terminalværdi på basis af 412 5 24 441 785 16 15 816 Nedskrivningstest Generelt Goodwill og udviklingsprojekter under udførelse testes årligt for værdiforringelse. Den regnskabsmæssige værdi af rettigheder og færdiggjorte udviklingsprojekter vurderes årligt for at afgøre, om der er indikation af værdiforringelse. Når en sådan indikation er tilstede foretages nedskrivningstest. generelle vækstforventninger til markederne. Opgørelse af nettopengestrømme for CGU’en centrale kraftværker i Vestdanmark er baseret på en prognosemodel. Ved tilbagediskontering af nettopengestrømme er anvendt en tilbagediskonteringssats (før skat), som afspejler den risikofrie rente med tillæg for speci kke risici relateret til aktiviteten. Centrale kraftværker Ved nedskrivningstest sammenholdes genindvindingsværdien med den regnskabsmæssige værdi af det testede aktiv. Et tab ved værdiforringelse indregnes, når den regnskabsmæssige værdi af et aktiv henholdsvis pengestrømsfrembringende enhed (CGU) overstiger aktivets eller den pengestrømfrembringende enheds genindvindingsværdi. Genindvindingsværdien for immaterielle aktiver er den højeste værdi af aktivernes dagsværdi med fradrag af forventede afhændelsesomkostninger og nutidsværdien af de forventede fremtidige nettopengestrømme (kapitalværdi). Goodwill DONG Energy har gennemført nedskrivningstest af den regnskabsmæssige værdi af goodwill, som er allokeret til CGU’erne centrale kraftværker i Vestdanmark med 125 mio. kr., de tre dattervirksomheder DONG Energy Sales B.V., DONG Energy Sales GmbH og A2SEA med henholdsvis 275 mio. kr., 46 mio. kr. og 157 mio. kr. samt forretningsområdet Energy Market med 60 mio. kr. Fælles for alle CGU’erne er, at de hver især udgør det laveste niveau for pengestrømsfrembringende enheder, hvortil den regnskabsmæssige værdi af goodwill kan henføres med tilstrækkelig grad af nøjagtighed. De centrale kraftværker i Vestdanmark producerer el og fjernvarme og indgår i koncernen i Generation segmentet. Ved opgørelse af genindvindingsværdien er de primære forudsætninger diskonteringssats og green dark spread. Green dark spread er et udtryk for dækningsbidraget pr. produceret MWh el på et kulfyret kraftværk og opgøres som forskellen mellem markedsprisen for el og de omkostninger til kul og CO2-kvoter, som anvendes til elproduktionen. Opgørelse af forventede nettopengestrømme er baseret på koncernens egen prognosemodel, hvor nettopengestrømme for perioden 2010-2046 er prognosticeret. Modellen er udarbejdet, så den tager højde for de enkelte kraftværkers historik og koncernens erfaringer med drift af kraftværker, herunder levetider og vedligeholdelse mv. Modellen vurderes på baggrund heraf at være mere nøjagtig end en kapitalværdiberegning med anvendelse af terminalværdier. Ved tilbagediskontering af nettopengestrømme er anvendt en tilbagediskonteringsats før skat på 9,25%. Det er DONG Energy’s opfattelse, at ingen rimeligt sandsynlige ændringer i de primære forudsætninger, som er lagt til grund ved opgørelsen af genindvindingsværdien, vil forårsage at den regnskabsmæssige værdi vil overstige genindvindingsværdien af de centrale kraftværker i Vestdanmark. 96 FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 20092011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=101http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=101NOTER TIL BALANCEN A2SEA DONG Energy har i 2009 erhvervet goodwill i forbindelse med erhvervelsen af dattervirksomheden A2SEA, som har specialiseret sig i at opføre havmølleparker. Selskabet indgår i Generation segmentet. Den regnskabsmæssige værdi af goodwill udgør 157 mio. kr. pr. 31. december 2009. Ved opgørelse af genindvindingsværdien er de primære forudsætninger den anvendte udnyttelsesgrad, dagsrater på A2SEA’s skibe, synergier ved installationsprocessen for havmøller samt diskonteringssatsen. Budgetterede udnyttelsesgrader er blandt andet baseret på, at der foreligger eksisterende kontrakter på en del af omsætningen samt opsætning af projekter i umiddelbar fremtid. Budgetterede dagsrater er baseret på en vurdering af det nuværende dagsrateniveau samt priserne for nybygning af skibe. Opgørelse af nettopengestrømmene er baseret på selskabets forretningsplan og budgetter for perioden 2010-2015. Ved tilbagediskontering af nettopengestrømmene er anvendt en tilbagediskonteringssats før skat på 11,50%. Det er DONG Energy’s opfattelse, at ingen rimeligt sandsynlige ændringer i de primære forudsætninger, som er lagt til grund ved opgørelsen af genindvindingsværdien, vil forårsage at den regnskabsmæssige værdi vil overstige genindvindingsværdien af A2SEA. Energy Markets DONG Energy har i 2009 erhvervet goodwill i forbindelse med erhvervelsen af dattervirksomheden KOM-STROM. Goodwill’en er allokeret til CGU’en Energy Markets. Den regnskabsmæssige værdi af goodwill udgør 60 mio. kr. pr. 31. december 2009. Ved opgørelse af genindvindingsværdien er de primære forudsætninger bruttomarginer, porteføljesammensætning samt den anvendte diskonteringssats. Budgetterede bruttomarginer er baseret på nyligt realiserede marginer. Opgørelse af forventede nettopengestrømme er baseret på budgetter og prognoser for perioden 2010-2020, som er udarbejdet og godkendt af ledelsen. Modellen er udarbejdet så den tager højde for kontraktsammensætning i perioden samt koncernens erfaring med porteføljeforvaltning. Vækstraten i terminalperioden af forventede nettopengestrømme fra 2020 og fremefter er 2,00% og vurderes at være på niveau med markedsudviklingen. Ved tilbagediskontering af nettopengestrømme er anvendt en tilbagediskonteringssats før skat på 8,75%. Det er DONG Energy’s opfattelse, at ingen rimeligt sandsynlige ændringer i de primære forudsætninger, som er lagt til grund ved opgørelsen af genindvindingsværdien, vil forårsage, at den regnskabsmæssige værdi vil overstige genindvindingsværdien i Energy Markets. DONG Energy Sales B.V. DONG Energy Sales B.V. sælger naturgas og el til slutbrugere i Holland og indgår i koncernen i Sales & Distribution segmentet. Ved opgørelse af genindvindingsværdien er de primære forudsætninger den anvendte diskonteringssats og bruttomarginer. Budgetterede bruttomarginer er baseret på nyligt realiserede marginer. Opgørelse af forventede nettopengestrømme er baseret på selskabets forretningsplan og budgetter for perioden 20102018. I terminalperioden er forudsat en vækstrate på 2,00%. Det er DONG Energy’s vurdering, at den skønnede vækstrate i terminalperioden ikke overstiger den langsigtede gennemsnitlige vækstrate i markedet. Ved tilbagediskontering af nettopengestrømme er anvendt en diskonteringsats før skat på 10,00%. Det er DONG Energy’s opfattelse, at ingen rimeligt sandsynlige ændringer i de primære forudsætninger, som er lagt til grund ved opgørelsen af genindvindingsværdien, vil forårsage at den regnskabsmæssige værdi vil overstige genindvindingsværdien af DONG Energy Sales B.V. DONG Energy Sales GmbH DONG Energy Sales GmbH sælger naturgas og el til kunder i Tyskland og indgår i koncernen i Energy Markets segmentet. Ved opgørelse af genindvindingsværdien er de primære forudsætninger den anvendte diskonteringssats og bruttomarginer. Budgetterede bruttomarginer er baseret på FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN 97 FINANSIELT REGNSKAB FOR MODERSELSKABET IKKE-FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN FINANSIELT REGNSKAB FOR KO2011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=102http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=102NOTER TIL BALANCEN 15 / IMMATERIELLE AKTIVER (FORTSAT) nyligt realiserede marginer, korrigeret for stordriftsfordele indenfor administration, salg og marketing, som forventes realiseret i takt med selskabets vækst. Opgørelse af forventede nettopengestrømme er baseret på selskabets forretningsplan og budgetter for perioden 2010-2014. I terminalperioden er forudsat en vækstrate på 2,00%. Det er DONG Energy’s vurdering, at den skønnede vækstrate i terminalperioden ikke overstiger den langsigtede gennemsnitlige vækstrate i markedet. Ved tilbagediskontering af nettopengestrømme er anvendt en tilbagediskonteringsats før skat på 10,00%. Der har ikke vist sig behov for nedskrivning af øvrige færdiggjorte Det er DONG Energy’s opfattelse, at ingen rimeligt sandsynlige ændringer i de primære forudsætninger, som er lagt til grund ved opgørelsen af genindvindingsværdien, vil forårsage at den regnskabsmæssige værdi vil overstige genindvindingsværdien af DONG Energy Sales GmbH. Rettigheder Rettigheder består overvejende af gaskøbsrettigheder, erhvervede CO2-kvoter, kunderelaterede rettigheder og en tilslutningsrettighed vedrørende gastransport. Pr. 31. december 2009 er den regnskabsmæssige værdi af gaskøbsrettigheder opgjort til 948 mio. kr. (2008: 1.033 mio. kr.), CO2-kvoter udgør 410 mio. kr. (2008: 42 mio. kr.) og kunderelaterede rettigheder udgør 73 mio. kr. (2008: 58 mio. kr.). Tilslutningsrettigheden har en regnskabsmæssig værdi på 348 mio. kr. pr. 31. december 2009 (2008: 372 mio. kr.). Der har i 2009 ikke været indikationer af værdiforringelse af kunderelaterede rettigheder, og der er derfor ikke udført nedskrivningstest heraf. Som følge af indikationer af værdiforringelse af kunderelaterede rettigheder i 2008 blev der foretaget nedskrivningstest heraf. Dette resulterede i en nedskrivning på 39 mio. kr. Rettigheden indgår i segmentet Sales & Distribution. Der er i 2009 nedskrevet 37 mio. kr. vedrørende indstillede projekter (2008: 0 mio. kr.). Færdiggjorte udviklingsprojekter Færdiggjorte udviklingsprojekter vedrører primært IT-software samt udvikling af tekniske løsninger til bl.a. elnettet. Pr. 31. Koncernen har i 2009 gennemført en nedskrivningstest af de regnskabsmæssige værdier af indregnede udviklingsprojekter under udførelse. Herunder er projektudviklingsforløbet i form af afholdte udgifter og opnåede milepæle mv. vurderet i forhold til de godkendte forretningsplaner. På denne baggrund vurderes det, at genindvindingsværdien overstiger den regnskabsmæssige værdi. Udviklingsprojekter under udførelse Udviklingsprojekter under udførelse vedrører primært implementering af nye IT-systemer. Pr. 31. december 2009 er den regnskabsmæssige værdi af udviklingsprojekter under udførelse 144 mio. kr. (2008: 189 mio. kr.). udviklingsprojekter i indeværende og sidste år. Der blev i 2008 foretaget nedskrivning af IT-software med 45 mio. kr. som følge af ændret anvendelse i koncernen. Nedskrivningen vedrørte Energy Markets segmentet. Der har i 2009 ikke været indikationer af værdiforringelse af færdiggjorte udviklingsprojekter, og der er derfor ikke udført nedskrivningstest heraf. december 2009 er den regnskabsmæssige værdi af færdiggjorte udviklingsprojekter 245 mio. kr. (2008: 218 mio. kr.). 98 FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 20092011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=103http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=10316 / MATERIELLE AKTIVER mio. kr. Kostpris 1. januar 2009 Valutakursreguleringer Tilgang ved køb af virksomheder Tilgang Afgang ved salg af virksomheder Afgang Overført Kostpris 31. december 2009 Af- og nedskrivninger 1. januar 2009 Valutakursreguleringer Afgang Afgang ved salg af virksomheder Årets afskrivninger Årets nedskrivninger Overført Af- og nedskrivninger 31. december 2009 Regnskabsmæssig værdi 31. december 2009 Heraf nansielt leasede aktiver Grunde og bygninger 3.292 4 0 37 0 (28) 177 3.482 (343) (1) 0 0 (125) 0 0 (469) 3.013 0 Produktionsanlæg 60.054 2.535 1.160 2.144 (1.484) (460) 10.308 74.257 (19.408) (566) 319 1.037 (3.866) (726) (220) (23.430) 50.827 0 Andre anlæg, Efterforsk- driftsmateriel og inventar ningsaktiver 2.784 75 0 699 0 (14) (547) 2.997 0 0 0 0 0 0 0 0 2.997 0 373 3 4 110 (11) (40) 34 473 (157) 1 21 10 (81) 0 0 (206) 267 42 Materielle aktiver under udførelse 7.620 181 1.801 13.540 (78) (5) (10.016) 13.043 (220) (2) 0 0 0 (15) 220 (17) 13.026 82 I alt 74.123 2.798 2.965 16.530 (1.573) (547) (44) 94.252 (20.128) (568) 340 1.047 (4.072) (741) 0 (24.122) 70.130 124 FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN 99 FINANSIELT REGNSKAB FOR MODERSELSKABET IKKE-FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN2011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=104http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=104NOTER TIL BALANCEN mio. kr. Kostpris 1. januar 2008 Valutakursreguleringer Tilgang Afgang Overført til aktiver bestemt for salg Overført fra aktiver bestemt for salg Overført Reklassi kation Kostpris 31. december 2008 Af- og nedskrivninger 1. januar 2008 Valutakursreguleringer Afgang Årets afskrivninger Årets nedskrivninger Overført til aktiver bestemt for salg Overført fra aktiver bestemt for salg Af- og nedskrivninger 31. december 2008 Regnskabsmæssig værdi 31. december 2008 Heraf nansielt leasede aktiver mio. kr. Årets af- og nedskrivninger er indeholdt i: Produktionsomkostninger Salg og marketing Ledelse og administration Grunde og bygninger 3.057 (5) 87 (9) (157) 0 319 0 3.292 (223) 0 0 (128) 0 8 0 (343) Produktionsanlæg 58.592 (3.529) 1.602 (71) 0 139 3.307 14 60.054 (15.105) 609 0 (3.452) (1.408) 0 (52) (19.408) Andre anlæg, Efterforsk- driftsmateriel og inventar ningsaktiver 2.103 (221) 1.253 (562) 0 0 211 0 2.784 0 0 0 0 0 0 0 0 455 (2) 77 (41) (8) 2 (110) 0 373 (134) 0 39 (65) 0 4 (1) (157) Materielle aktiver under udførelse 5.185 (672) 6.834 (12) 0 0 (3.727) 12 7.620 0 0 0 0 (220) 0 0 (220) I alt 69.392 (4.429) 9.853 (695) (165) 141 0 26 74.123 (15.462) 609 39 (3.645) (1.628) 12 (53) (20.128) 2.949 0 2009 2008 40.646 0 2.784 0 216 52 7.400 0 53.995 52 Den regnskabsmæssige værdi af øvrige materielle aktiver vurderes årligt for at afgøre, om der er indikation af værdiforringelse. Når en sådan indikation er tilstede foretages 4.687 16 110 4.813 5.214 12 47 5.273 nedskrivningstest. Ved nedskrivningstest sammenholdes genindvindingsværdien med den regnskabsmæssige værdi af det testede aktiv. Et tab ved værdiforringelse indregnes, når den regnskabsmæssige værdi af et aktiv henholdsvis pengestrømsfrembringende enhed (CGU) overstiger aktivets eller den pengestrømfrembringende enheds genindvindingsværdi. Genindvindingsværdien for materielle aktiver er den højeste værdi af aktivernes dagsværdi med fradrag af forventede afhændelsesomkostninger og nutidsværdien af de forventede fremtidige nettopengestrømme (kapitalværdi). Generelt Nedskrivningstest af efterforskningsaktiver foretages årligt, og når der er indikationer af værdiforringelse. Herudover foretages der vurdering af værdiforringelse på det tidspunkt, hvor der er identi ceret kommercielle fund af gas og/eller olie, samt når efterforskningsaktiver reklassi ceres til produktionsanlæg. 100 FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 20092011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=105http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=10516 / MATERIELLE AKTIVER (FORTSAT) Produktionsanlæg Naturgas- og olieproducerende felter Naturgas- og olieproducerende felter er testet for værdiforringelse i 2009. Baseret på de foretagne værdiforringelsestests af naturgas- og olieproducerende felter vurderes det, at genindvindingsværdien overstiger den regnskabsmæssige værdi. Der er ikke foretaget nedskrivning af koncernens naturgas- og olieproducerende felter i 2009. Det er vurderet, at der ikke er basis for at tilbageføre den i 2008 foretagne nedskrivning. I 2008 opstod der indikationer på værdiforringelse af naturgas- og olieproducerende felter som følge af faldende oliepriser, og der blev foretaget en nedskrivning på 356 mio. kr. på nogle modne felter i norsk kontinentalsokkel. Der er i 2009 foretaget en nedskrivning på 44 mio. kr. vedrørende anlæg udgået af drift. Eldistributionsnet DONG Energy’s aktiviteter inden for eldistributionsnet blev tidligere varetaget under tre bevillinger i selskaberne DONG Energy Nord Elnet A/S, DONG Energy City Elnet A/S og DONG Energy Frederiksberg Elnet A/S. Hvert af selskaberne udgjorde en selvstændig CGU. Selskaberne er fusioneret i 2009 og bevillingerne er samlet til en bevilling i det fortsættende selskab, hvorefter nettene udgør en samlet CGU i Sales & Distribution. Baseret på foretagne nedskrivningstests af efterforskningsaktiver vurderes det, at genindvindingsværdien modsvarer den regnskabsmæssige værdi. Der er derfor ikke foretaget nedskrivning af koncernens efterforskningsaktiver i 2009. Øvrige produktionsanlæg Der er foretaget værdiforringelsestests af ere andre CGU’er, herunder primært kraftværker og vindmølleparker. Genindvindingsværdien af øvrige produktionsanlæg vurderes at modsvare den regnskabsmæssige værdi, og der er derfor ikke foretaget nedskrivning af øvrige produktionsanlæg i 2009. Fibernet DONG Energy’s bernet, som udgjorde en selvstændig CGU og produktgruppe i Sales & Distribution, blev sat til salg i 2009. I forbindelse med salgsprocessen blev bernettet i 2009 nedskrevet med 677 mio. kr. til forventet salgsværdi med fradrag af forventede salgsomkostninger. Fibernettet er efterfølgende solgt med et yderligere tab på 85 mio. kr. i 2009. Efterforskningsaktiver Væsentlige parametre ved opgørelse af genindvindingsværdien af efterforskningsaktiver er forventninger til reserver, produktionspro l, naturgas- og oliepriser, valutakurser, diskonteringssats og produktionsomkostninger. Materielle aktiver under udførelse I 2009 er eldistributionsnettene testet for værdiforringelse som en samlet CGU. Baseret på den foretagne værdiforringelsestest af eldistributionsnettet vurderes det, at genindvindingsværdien modsvarer den regnskabsmæssige værdi. Der er derfor ikke foretaget nedskrivning af koncernens eldistributionsnet i 2009. Ved opgørelse af genindvindingsværdien er de primære forudsætninger den regulatoriske tilladte forrentning, tilbagediskonteringssatser, forventede transporterede Kwh, drifts- og vedligeholdelse samt tilhørende investeringsniveau. Ved beregningen af genindvindingsværdien er anvendt en tilbagediskonteringssats før skat på 7,25%. Det er vurderet, at der ikke er basis for at tilbageføre den tidligere foretagne nedskrivning. I 2008 vurderedes genindvindingsværdien lavere end den regnskabsmæssige værdi af eldistributionsnettet i DONG Energy City Elnet A/S, og der blev foretaget nedskrivning af materielle aktiver med 900 mio. kr. Væsentlige materielle aktiver under udførelse, herunder primært kraftværker og vindmølleparker, er testet for værdiforringelse. Genindvindingsværdien af materielle aktiver under udførelse vurderes generelt at overstige den regnskabsmæssige værdi. Der er foretaget en nedskrivning på 15 mio. kr. vedrørende indstillede projekter. Nedskrivningen er foretaget i Generation. Det er vurderet, at der ikke er basis for at tilbageføre nedskrivning på 220 mio. kr. foretaget i 2008 vedrørende vindmølleparken Horns Rev 2. FINANSIELT REGNSKAB FOR MODERSELSKABET Øvrige materielle aktiver Baseret på de fo2011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=106http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=106NOTER TIL BALANCEN ASSOCIEREDE VIRKSOMHEDER 17 / OG ANDRE VÆRDIPAPIRER Kapitalandele i associerede virksomheder mio. kr. Kostpris 1. januar Valutakursreguleringer Tilgang Afgang ved salg af associerede virksomheder Kapitalindskud Kapitalnedsættelse Overført ved ændringer i kapitalforhold Overført til aktiver bestemt for salg Kostpris 31. december Værdireguleringer 1. januar Valutakursreguleringer Andele af årets resultater Modtagne udbytter Nedskrivninger i året Overført ved ændring i kapitalforhold Overført til aktiver bestemt for salg Værdireguleringer 31. december Regnskabsmæssig værdi 31. december 2009 4.165 0 0 0 93 (9) 0 (106) 4.143 (859) 307 74 (90) 0 0 30 (538) 3.605 2008 4.113 (1) 0 (2) 6 (22) 71 0 4.165 (201) (551) (48) (28) 0 (31) 0 (859) 3.306 Andre kapitalandele 2009 101 0 168 0 0 0 0 0 269 (16) 0 0 0 (52) 0 0 (68) 201 2008 41 0 60 0 0 0 0 0 101 (12) 0 0 0 (4) 0 0 (16) 85 Øvrige værdipapirer 2009 0 0 1.173 0 0 0 0 0 1.173 0 0 0 0 0 0 0 0 1.173 2008 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Andre kapitalandele omfatter investeringer i unoterede værdipapirer klassi ceret som aktiver disponible for salg. Investeringerne måles til kostpris eller genindvindingsværdi, hvis denne er lavere, da der ikke kan opgøres en pålidelig dagsværdi af aktiverne. Årets nedskrivninger af andre kapitalandele vedrører investeringer mv. i forbindelse med koncernens deltagelse i udviklingsprojektselskaber. Øvrige værdipapirer måles til dagsværdi via resultatopgørelsen og omfatter obligationer erhvervet i forlængelse af købet af Severn gruppen, jf. note 28. 102 FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 20092011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=107http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=107Associerede virksomheder mio. kr. Omsætning Resultat DONG Energy’s andel af resultat Aktiver Forpligtelser Egenkapital DONG Energy’s andel af egenkapital De i noten anførte regnskabsmæssige beløb er opgjort på baggrund af de indregnede værdier i koncernen. For en oversigt over koncernens ejerandele i associerede virksomheder henvises til note 42. I kapitalandele i associerede virksomheder indgår rettigheder med ude nerbar levetid. Disse rettigheder er testet for værdiforringelse. 2009 4.860 306 74 16.913 3.052 13.861 3.605 2008 4.851 (213) (48) 13.897 1.390 12.507 Der er ikke fundet behov for nedskrivning af rettigheder med ude nerbar levetid i 2009 og 2008. Værdien af investeringen i Stadtwerke Lübeck GmbH er testet for værdiforringelse i 2009 og i 2008. I 2009 er der ikke fundet behov for nedskrivning af investeringen. I 2008 indgik en nedskrivning på 205 mio. kr. før skat i selskabets resultat. 18 / VAREBEHOLDNINGER mio. kr. Råvarer og hjælpematerialer Brændsel Naturgas og råolie CO2-kvoter Andre beholdninger Varebeholdninger 31. december Nedskrivninger af varebeholdninger til nettorealisationsværdi Årets vareforbrug udgør 30.014 mio. kr. (2008: 36.096 mio. kr.). Den regnskabsmæssige værdi af varebeholdninger indregnet til dagsværdi udgør 210 mio. kr. (2008: 0 kr.). 2009 134 1.889 825 210 6 3.064 9 2008 158 2.253 1.506 0 1 3.918 9 Råvarer og hjælpematerialer samt brændselslagre nedskrives til nettorealisationsværdi, hvis denne er lavere end kostprisen. Størstedelen af varebeholdningerne forventes anvendt indenfor et år. FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN 103 FINANSIELT REGNSKAB FOR MODERSELSKABET IKKE-FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN 3.306 FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN2011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=108http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=108NOTER TIL BALANCEN 19 / TILGODEHAVENDER mio. kr. Tilgodehavender hos associerede virksomheder Tilgodehavender for salg af aktiviteter Tilgodehavender for salg af minoritetsinteresser Entreprisekontrakter Øvrige tilgodehavender Langfristede tilgodehavender 31. december Tilgodehavender fra salg Tilgodehavender hos associerede virksomheder Tilgodehavender for salg af aktiviteter Dagsværdi af a edte nansielle instrumenter, jf. note 33 Deposita Entreprisekontrakter Øvrige tilgodehavender Kortfristede tilgodehavender 31. december Kort- og langfristede tilgodehavender 31. december Øvrige tilgodehavender omfatter moms, afgifter, periodeafgrænsningsposter mv. Kortfristede tilgodehavender bortset fra dagsværdi af a edte nansielle instrumenter forfalder indenfor 1 år efter regnskabsårets udløb. Restløbetiden for a edte nansielle instrumenter fremgår af note 33. 2009 527 100 349 1.763 857 3.596 8.164 27 111 15.282 153 67 3.979 27.783 31.379 2008 428 0 0 1.197 355 1.980 10.985 183 111 21.712 111 52 2.919 36.073 38.053 Kreditrisici knyttet til tilgodehavender omtales nærmere i ledelsesberetningens kapitel om risikostyring side 28 - 31 omfattende afsnittet Markeds- og kreditrisici. samt note 32. For en oversigt over ikke-nedskrevne uforfaldne tilgodehavender fordelt på kreditkvalitet henvises ligeledes til note 32. 104 FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 20092011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=109http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=109Forfaldne men ikke værdiforringede tilgodehavender mio. kr. Forfaldsperiode: Op til 30 dage 30 - 90 dage Over 90 dage Generelle nedskrivninger Forfaldne tilgodehavender fra salg, ikke individuelt værdiforringede Nedskrivning på tilgodehavender fra salg vurderes på baggrund af forfaldsperiode samt historiske erfaringer og generelle nedskrivninger registreres på en samlekonto. I koncernens tilgodehavender fra salg 31. december 2009 indgår tilgodehavender på i alt 50 mio. kr. (2008: 106 mio. kr.), der efter en 428 216 380 (143) 881 301 209 419 (185) 744 2009 2008 Udvikling i individuelle og generelle nedskrivninger mio. kr. Nedskrivninger 1. januar Årets nedskrivninger Afskrevne tilgodehavender Tilbageførsel af tidligere nedskrivninger Nedskrivning 31. december 2009 291 71 (154) (25) 183 2008 180 117 0 (6) 291 FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN 105 FINANSIELT REGNSKAB FOR MODERSELSKABET IKKE-FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN individuel vurdering er nedskrevet til 10 mio. kr. (2008: 0 mio.kr.). Årets individuelle nedskrivning på tilgodehavender udgør 40 mio. kr. (2008: 106 mio. kr.). FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN2011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=110http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=110NOTER TIL BALANCEN 20 / ENTREPRISEKONTRAKTER mio. kr. Salgsværdi af entreprisekontrakter Acontofaktureringer Nettoværdi af entreprisekontrakter 31. december Der indregnes således: Entreprisekontrakter (aktiver) Entreprisekontrakter (forpligtelser) Nettoværdi af entreprisekontrakter 31. december Salgsværdien af entreprisekontrakter pr. 31. december 2009 og i 2008 vedrører primært opførelse af et gasfyret kraftværk for Statoil i Mongstad i Norge. 1.830 3 1.827 1.249 0 1.249 2009 1.827 0 1.827 2008 1.249 0 1.249 Kraftværket forventes færdiggjort og idriftsat i 1. halvår 2010. Entreprisekontrakter indgår i tilgodehavender, jf. note 19 og gældsforpligtelser, jf. note 25. 21 / AKTIVER BESTEMT FOR SALG I 2009 er der indgået aftale om salg af DONG Energy’s kapitalandel i Swedegas AB, og salget er gennemført i 1. kvartal 2010. Selskabet indgår i segmentet Energy Markets, og udgør koncernens aktiver bestemt for salg 31. december 2009. DONG Energy forventer en regnskabsmæssig avance efter skat på ca. 150 mio. kr. mio. kr. Materielle aktiver Andre langfristede aktiver Langfristede aktiver Kortfristede aktiver Aktiver bestemt for salg 31. december Langfristede forpligtelser Kortfristede forpligtelser Forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg 31. december 2009 0 76 76 0 76 0 0 0 2008 154 0 154 33 187 11 76 87 Aktiver bestemt for salg pr. 31. december 2008 vedrører Frederiksberg Forsyning A/S og Frederiksberg Forsynings Ejendomsselskab A/S (Sales & Distribution), som er solgt i 2009. Der henvises til note 29. 106 FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 20092011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=111http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=11122 / EGENKAPITAL Aktiekapital mio. kr. Aktiekapital 1. januar Aktiekapital 31. december 2009 2.937 2.937 2008 2.937 2.937 For øvrige oplysninger om koncernens procedurer og processer for kapitalstyring henvises til afsnittet omfattende Likviditets- og nansieringsmæssige risici, side 31 - 32 i ledelsesberetningen. Hybridkapital Hybridkapitalen på 8.088 mio. kr. omfatter den i juni 2005 gennemførte udstedelse af EUR-obligationer (hybridkapital) på det europæiske kapitalmarked. Lånets hovedstol udgør 1,1 mia. EUR, hvortil knytter sig en række særlige vilkår. Udstedelsen havde til formål at styrke DONG Energy A/S’ kapitalgrundlag samt at nansiere DONG Energy’s investeringer og opkøb. Obligationerne er efterstillet øvrige kreditorer og har en løbetid på 1.000 år. Kuponrenten i de første ti år er fast på 5,5% p.a., hvorefter renten bliver variabel med Eurocibor + 3,2%. Skatteeffekten af kuponrentebetalinger indregnes direkte i anden totalindkomst. Rente afregnes årligt medio året. DONG Energy A/S har mulighed for at undlade eller udskyde rentebetaling til obligationsejerne. Udskudte rentebetalinger forfalder dog, hvis DONG Energy A/S efterfølgende foretager udlodning til sine aktionærer. Provenuet fra udstedelse af hybridkapitalen udgjorde 8.111 mio. kr. (1,1 mia. EUR). DONG Energy A/S har ikke hidtil anvendt muligheden for at udskyde rentebetalinger. IKKE-FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN FINANSIELT REGNSKAB FOR MODERSELSKABET Selskabets aktiekapital er 2.937.099.000 kr. fordelt på aktier à 10 kr. Aktiestykstørrelsen er i 2008 ændret fra 1.000 kr. pr. stk. til 10 kr. pr. stk. Ingen aktier er tildelt særlige rettigheder. Der er ingen stemmeretsbegrænsninger. Aktierne er fuldt indbetalte. Aktierne kan kun overdrages eller på anden måde overføres med nansministerens skriftlige samtykke. Til vedtagelse af beslutninger om ændringer af vedtægterne eller om DONG Energy A/S’ opløsning kræves at mindst 2/3 af de afgivne stemmer samt af den stemmeberettigede aktiekapital er repræsenteret på generalforsamlingen. Udbytte Bestyrelsen indstiller, at der udbetales et udbytte på 481 mio. kr. for regnskabsåret 2009, svarende til 60% af årets resultat opgjort som aktionærernes andel af resultat efter skat (dvs. eksklusiv rentebetalinger til hybridkapitalejere og minoritetsinteresser) svarende til 1,64 kr. pr. aktie (2008: 6,56 kr. pr. aktie). Det er bestyrelsens hensigt at udlodde 7,50 kr. pr. aktie i 2010, og i årene efter regnskabsåret 2010, og indtil der eventuelt træffes beslutning om børsnotering af selskabet, generelt at forøge udbetalingen med 0,25 kr. pr. aktie pr. år dog således, at pay- out ratio ikke bliver mindre end 40% eller større end 60% af årets resultat opgjort som aktionærernes andel af resultat efter skat (dvs. eksklusiv rentebetalinger til hybridkapitalejerne og minoritetsinteresser). Udlodning af udbytte til aktionærerne har ingen skattemæssige konsekvenser for DONG Energy A/S. Betalt udbytte pr. aktie (DPS) á 10 kr. udgør 6,56 kr. (2008: 5,00 kr.) Minoritetsinteresser Minoritetsinteressers andel af indregnet resultat og egenkapital i koncernen pr. 31. december 2009 vedrører: Årets resultat (4) 0 2 (3) 0 0 1 0 (4) Egenkapital 0 0 4 15 30 1 52 0 102 mio. kr. Borkum Riffgrund I Holding A/S DONG Energy Kraftwerke Greifswald GmbH & Co. KG DONG Energy Sales GmbH EnergiGruppen Jylland F&B A/S KOM-STROM AG MIG Business Development A/S Storrun Vindkraft AB Walney (UK) Windfarms Ltd. FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN 107 FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN2011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=112http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=112NOTER TIL BALANCEN 22 / EGENKAPITAL (FORTSAT) Speci kation af reserver 2009 Reserve for Reserve for sikrings- valutakursreguletransringer aktioner 2.594 (1.936) 658 (1.892) 1.242 (650) Overkursfond ved emission 9.248 0 9.248 2008 Reserve for Reserve for sikrings- valutakursreguletransringer aktioner I alt 9.950 (694) 9.256 (389) 2.983 2.594 96 (1.988) (1.892) Overkursfond ved emission 9.248 0 9.248 mio. kr. Reserver 1. januar Årets totalindkomst Reserver 31. december I alt 8.955 995 9.950 23 / UDSKUDT SKAT mio. kr. Udskudt skat 1. januar Valutakursregulering Tilgang ved køb af virksomheder Årets udskudte skat indregnet i årets resultat Årets udskudte skat indregnet i anden totalindkomst Regulering vedrørende tidligere år Overført til aktiver bestemt for salg Udskudt skat 31. december Udskudt skat indregnes således i balancen: Udskudt skat (aktiver) Udskudt skat (forpligtelser) Udskudt skat 31. december, netto 281 6.666 6.385 13 5.461 5.448 2009 5.448 331 (21) 511 0 116 0 6.385 2008 5.007 (450) 0 964 (117) 51 (7) 5.448 108 FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 20092011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=113http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=113mio. kr. Udskudt skat vedrører: Immaterielle aktiver Materielle aktiver Andre langfristede aktiver Kortfristede aktiver Langfristede forpligtelser Kortfristede forpligtelser Genbeskatning Skattemæssige underskud Udskudt skat 31. december Udskudte skatteaktiver, der ikke er indregnet i balancen vedrører: Midlertidige forskelle Skattemæssige underskud Ikke indregnede udskudte skatteaktiver 31. december I skatteværdien af skattemæssige underskud indgår 113 mio. kr. (2008: 0 kr.), som vedrører uudnyttede fradragsberettigede netto nansieringsudgifter. 2009 2008 470 8.380 27 (125) (2.646) (1) 1.049 (769) 6.385 374 6.671 23 57 (2.349) (82) 834 (80) 5.448 320 12.476 12.796 411 8.750 9.161 Ikke indregnede udskudte skatteaktiver vedrører primært uudnyttede underskud i kulbrinteindkomsten. Det skønnes ikke, at underskuddene vil kunne udnyttes inden for en overskuelig fremtid. FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN 109 FINANSIELT REGNSKAB FOR MODERSELSKABET IKKE-FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN2011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=114http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=114NOTER TIL BALANCEN 23 / UDSKUDT SKAT (FORTSAT) Ændring i midlertidige forskelle i årets løb 2009 Valutakursregulering 0 412 0 4 (77) (2) 0 (6) 331 Tilgang dattervirksomheder 0 (22) 8 (1) 0 0 0 (6) (21) Indregnet i årets resultat 140 1.218 24 (246) (335) 55 251 (596) 511 Indregnet i anden totalindkomst 0 0 0 (33) 60 (36) 0 9 0 Regulering vedrørende tidligere år (44) 101 (28) 94 55 64 (36) (90) 116 Overført Balance til aktiver 31. bestemt for salg december 0 0 0 0 0 0 0 0 0 470 8.380 27 (125) (2.646) (1) 1.049 (769) 6.385 mio. kr. Immaterielle aktiver Materielle aktiver Andre langfristede aktiver Kortfristede aktiver Langfristede forpligtelser Kortfristede forpligtelser Genbeskatning Skattemæssige underskud Balance 1. januar 374 6.671 23 57 (2.349) (82) 834 (80) 5.448 2008 Valutakursregulering 0 (793) 0 (2) 327 6 0 12 (450) Tilgang dattervirksomheder 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Indregnet i årets resultat 113 945 (160) 21 (595) 97 168 375 964 Indregnet i anden totalindkomst 0 0 0 (81) (77) 41 0 0 (117) Regulering vedrørende tidligere år 6 (97) 130 6 (169) 111 (245) 309 51 Overført Balance til aktiver 31. bestemt for salg december 0 (7) 0 0 0 0 0 0 (7) 374 6.671 23 57 (2.349) (82) 834 (80) 5.448 mio. kr. Immaterielle aktiver Materielle aktiver Andre langfristede aktiver Kortfristede aktiver Langfristede forpligtelser Kortfristede forpligtelser Genbeskatning Skattemæssige underskud Balance 1. januar 255 6.623 53 113 (1.835) (337) 911 (776) 5.007 110 FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 20092011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=115http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=11524 / HENSATTE FORPLIGTELSER 2009 mio. kr. Hensatte forpligtelser 1. januar Valutakursreguleringer Anvendt i året Tilbageført Hensat for året Overført til/fra aktiver bestemt for salg Renteelement af retableringsforpligtelser Hensatte forpligtelser 31. december Retableringsforpligtelser 4.469 215 (9) (14) 830 0 176 5.667 Øvrige 1.226 0 (238) 0 817 0 0 1.805 I alt 5.695 215 (247) (14) 1.647 0 176 7.472 Retableringsforpligtelser 4.227 (268) (2) (114) 438 14 174 4.469 2008 Øvrige 1.557 (2) (82) (493) 246 0 0 1.226 I alt 5.784 (270) (84) (607) 684 14 174 5.695 Retableringsforpligtelser vedrører forventede fremtidige omkostninger til fjernelse af produktionsanlæg, herunder primært fjernelse af kraftværker og vindmølleparker, samt retablering af naturgasog olieborepladser. Modværdien af forpligtelserne indregnes under produktionsanlæg (materielle aktiver) og afskrives sammen med produktionsanlæggene. Årets stigning i retableringsforpligtelser kan primært henføres til nye vindmølleparker samt naturgas- og olieborepladser. Ændringer i skøn har i 2009 forøget hensatte retableringsforpligtelser med 642 mio kr. I øvrige hensatte forpligtelser er indregnet garantiforpligtelser, forventede tilbagebetalinger til elforbrugere m. . vedrørende retssager, kontraktlige tvister samt hensættelser til tabsgivende kontrakter mv. Hensatte forpligtelser opgøres som fremtidige forventede udbetalinger tillagt et risikotillæg og tilbagediskonteret til nutidsværdi. Den anvendte diskonteringssats afspejler det generelle risikofrie renteniveau i det givne land. Intervallet udgør 3,25% - 4,25%. Forventede forfaldstidspunkter mio. kr. 0 - 1 år 1 - 5 år 5 - 10 år 10 - 20 år 20 - 30 år 30 - 40 år Hensatte forpligtelser 31. december 2009 212 2.095 2.147 1.743 608 667 7.472 2008 229 1.432 1.162 1.612 627 633 5.695 FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN 111 FINANSIELT REGNSKAB FOR MODERSELSKABET IKKE-FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN2011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=116http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=116NOTER TIL BALANCEN 25 / GÆLDSFORPLIGTELSER 2009 Kortfristede gældsforpligtelser Langfristede gældsforpligtelser Kortfristede gældsforpligtelser 2008 Langfristede gældsforpligtelser mio. kr. Ikke- a edte nansielle instrumenter: Obligationslån Realkreditinstitutter Kassekreditter Øvrige kreditinstitutter Leverandørgæld Gæld til associerede virksomheder Andre gældsforpligtelser Skyldig selskabsskat Entreprisekontrakter Forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg A edte nansielle instrumenter: Dagsværdi af a edte nansielle instrumenter, jf. note 33 Gældsforpligtelser 31. december I alt I alt 0 0 1.487 311 4.997 58 6.932 39 3 0 22.549 0 0 10.859 0 5 1.965 0 0 0 22.549 0 1.487 11.170 4.997 63 8.897 39 3 0 160 0 1.211 741 8.155 24 4.613 420 0 87 7.734 1.258 0 8.019 0 70 1.554 0 0 0 7.894 1.258 1.211 8.760 8.155 94 6.167 420 0 87 12.380 26.207 0 35.378 12.380 61.585 14.655 30.066 0 18.635 14.655 48.701 DONG Energy har pr. 31. december 2009 lån på i alt 8.559 mio. kr. fra den Europæiske Investeringsbank og den Nordiske Investeringsbank til nansiering af visse aktiver, herunder søgasledninger, Avedøreværket og offshore vindmølleparkerne Barrow Offshore Wind, Horns Rev I, Horns Rev 2 samt Nysted Havmøllepark. Disse multilaterale nansielle institutioner tilbyder bl.a. lån til med nansiering af infrastruktur- og energiprojekter på favorable vilkår og med en løbetid, der ofte overstiger dem, der normalt kan opnås på det kommercielle bankmarked. I forbindelse med gæld til både den Europæiske Investeringsbank og den Nordiske Investeringsbank, kan koncernen blive mødt med krav om sikkerhedsstillelse, hvis statens ejerandel i DONG Energy falder til under 51%, eller hvis Moody’s eller S&P nedjusterer DONG Energy A/S’ rating til under henholdsvis Baa1 eller BBB+. Der er opnået kommerciel enighed med begge banker om at sænke niveauet, hvor der kan kræves sikkerhedsstillelse, til under Baa2 og BBB for henholdsvis Moody’s og S&P. Der er herudover ikke knyttet særlige krav eller betingelser til koncernens nansieringsaftaler. Pantsætninger i forbindelse med lån fremgår af note 36. 112 FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 20092011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=117http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=117Finansiel leasing 2009 mio.kr. 0 - 1 år 1 - 5 år > 5 år Minimumsleasingydelser 54 189 49 292 Regnskabsmæssig værdi 31. december Forpligtelser vedrørende nansielt leasede aktiver indregnes i gæld til kreditinstitutter. I beregningen af nutidsværdien af minimumsleasingydelserne er anvendt den oprindelige lånerente på de respektive kontrakter. Renteelement (3) (24) (35) (62) Nutidsværdi 51 165 14 230 220 Minimumsleasingydelser 33 168 0 201 2008 Renteelement (6) (22) 0 (28) Nutidsværdi 27 146 0 173 184 I henhold til leasingkontrakterne er der ingen betingede leasingydelser. Koncernens øvrige indgåede leasingaftaler er nærmere beskrevet i note 35. FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN 113 FINANSIELT REGNSKAB FOR MODERSELSKABET IKKE-FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN2011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=118http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=118NOTER TIL BALANCEN 26 / TILGODEHAVENDE OG SKYLDIG SELSKABSSKAT mio. kr. Tilgodehavende selskabsskat 1. januar, netto Valutakursreguleringer Tilgang ved køb af virksomheder Afgang ved salg af virksomheder Reguleringer aktuel skat vedrørende tidligere år Betalinger vedrørende tidligere år Årets aktuelle skat Årets aktuelle skat fra anden totalindkomst Aktuel skat fra ikke-konsoliderede selskaber Betalinger vedrørende året Overført til forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg Tilgodehavende selskabsskat 31. december, netto Selskabsskat 31. december indregnes således: Tilgodehavende selskabsskat (aktiver) Skyldig selskabsskat (passiver) Tilgodehavende selskabsskat 31. december, netto 422 (39) 383 11 (420) (409) 2009 (409) (17) (1) (1) 235 131 (877) 677 0 645 0 383 2008 714 4 0 0 (13) (661) (1.874) (1.004) 2 2.418 5 (409) 114 FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 20092011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=119http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=11927 / PENGESTRØMME FRA PRIMÆR DRIFT mio. kr. Resultat af primær drift (EBIT) Af- og nedskrivninger Afskrivning af købte CO2-kvoter Resultat af primær drift før af- og nedskrivninger (EBITDA) Øvrige korrektioner Pengestrømme fra primær drift før ændring i driftskapital Ændring i varebeholdninger Ændring i tilgodehavender fra salg Ændring i øvrige tilgodehavender Ændring i leverandørgæld Ændring i andre gældsforpligtelser Ændring i driftskapital Pengestrømme fra primær drift 2009 3.757 5.254 (171) 8.840 305 9.145 1.054 3.514 (528) (3.602) 1.501 1.939 11.084 2008 8.004 6.093 (475) 13.622 340 13.962 (1.133) (2.359) (583) 2.838 276 (961) 13.001 28 / KØB AF VIRKSOMHEDER Køb af virksomheder i 2009 mio. kr. Severn gruppen1 DONG Energy Karcino (tidligere WKN Polska) A2SEA KOM-STROM Betalinger vedrørende køb i tidligere år Årets pengestrømme til køb af virksomheder 1 Overtagne andele 100,00% 100,00% 100,00% 83,57% Overtagelsesdato 6. marts 2009 28. maj 2009 30. juni 2009 30. september 2009 Hovedaktivitet Opførelse af kraftværk Opførelse af vindmøllepark Havmølle installationer Handel med energirelaterede produkter Kostpris 328 48 728 211 1.315 Kontant købesum, netto 295 168 713 92 1.268 36 1.304 Købene i Severn gruppen vises samlet, idet aftalerne er gennemført via indbyrdes afhængige forhandlinger mv. Nettoomsætning og årets resultat for 2009 for koncernen opgjort proforma som om virksomhederne blev overtaget 1. januar 2009 udgør henholdsvis 49.538 mio. kr. og 1.146 mio. kr. FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN 115 FINANSIELT REGNSKAB FOR MODERSELSKABET IKKE-FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN2011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=120http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=120NOTER TIL PENGESTRØMSOPGØRELSEN 28 / KØB AF VIRKSOMHEDER (FORTSAT) Severn gruppen: mio. kr. Immaterielle aktiver Materielle aktiver Andre langfristede aktiver Tilgodehavender Likvide beholdninger Langfristede forpligtelser Kortfristede forpligtelser Nettoaktiver Overtaget koncernintern gæld Overtagne likvide beholdninger Kontant købesum, netto Opgørelse af kostpris: Kontant betaling Købsomkostninger Kostpris i alt Købet af Severn gruppen omfatter et gasfyret kraftværksprojekt i Wales med forventet ibrugtagning ultimo 2010 samt ingeniørvirksomheden Carron Engineering & Construction, der leverer rådgivning primært indenfor opførelse, drift og vedligeholdelse af kraftværker. Opgørelsen af dagsværdierne af de overtagne aktiver og forpligtelser er foretaget i overensstemmelse med bestemmelserne i IFRS, og er afsluttet pr. 31. december 2009. 271 57 328 Overtagelsen af Severn gruppen er i overensstemmelse med koncernens strategi om at udvikle porteføljen inden for elproduktion, hvor købet af Severn gruppen komplementerer koncernens eksisterende britiske vind- og gasaktiviteter. Severn gruppen bidrager negativt med 5 mio. kr. til koncernens resultat efter skat for 2009. I forlængelse af købet af Severn Gruppen har DONG Energy erhvervet obligationer for 1,2 mia. kr. Regnskabsmæssig værdi før overtagelsen 1 1.749 10 64 467 (1.643) (52) 596 Dagsværdi på overtagelsestidspunktet 314 1.633 114 58 467 (1.929) (329) 328 434 (467) 295 116 FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 20092011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=121http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=121DONG Energy Karcino (tidligere WKN Polska): mio. kr. Materielle aktiver Andre langfristede aktiver Tilgodehavender Kortfristede forpligtelser Nettoaktiver Overtaget koncernintern gæld Kontant købesum, netto Opgørelse af kostpris: Kontant betaling Købsomkostninger Kostpris i alt Købet af DONG Energy Karcino omfatter et vindmølleprojekt beliggende i den nordvestlige del af Polen, hvor DONG Energy i forvejen driver to vindmølleparker. Opgørelsen af dagsværdierne af de overtagne aktiver og forpligtelser er foretaget i overensstemmelse med bestemmelserne i IFRS, og er afsluttet pr. 31. december 2009. Regnskabsmæssig værdi før overtagelsen 199 0 1 (126) 74 Dagsværdi på overtagelsestidspunktet 167 6 1 (126) 48 120 168 37 11 48 Købet af DONG Energy Karcino medvirker til at styrke DONG Energy’s position på markedet for vedvarende energi i Polen, hvor der er gode muligheder for vindenergiproduktion og attraktive afregningspriser. Samtidig er købet et led i opfyldelsen af koncernens strategi om at udvide produktionen af strøm fra vedvarende energikilder. DONG Energy Karcino bidrager negativt med 4 mio. kr. til koncernens resultat efter skat for 2009. FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN 117 FINANSIELT REGNSKAB FOR MODERSELSKABET IKKE-FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN2011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=122http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=122NOTER TIL PENGESTRØMSOPGØRELSEN 28 / KØB AF VIRKSOMHEDER (FORTSAT) A2SEA: mio. kr. Immaterielle aktiver Materielle aktiver Andre langfristede aktiver Tilgodehavender Likvide beholdninger Langfristede forpligtelser Kortfristede forpligtelser Nettoaktiver Overtagne likvide beholdninger Likviditetseffekt, netto Opgørelse af kostpris: Kontant betaling Købsomkostninger Kostpris i alt 713 15 728 Regnskabsmæssig værdi før overtagelsen 0 789 13 68 15 0 (593) 292 Dagsværdi på overtagelsestidspunktet 157 1.160 13 68 15 (94) (591) 728 (15) 713 Købet af A2SEA omfatter køb af installationsfartøjer til opførelse af havmølleparker. Købet af A2SEA giver DONG Energy mulighed for at sikre og effektivisere installationsprocessen for havmøller, hvilket skal medvirke til at sikre realiseringen af koncernens strategi om at øge andelen af den fremtidige produktion fra vedvarende energikilder. Opgørelsen af dagsværdierne af de overtagne aktiver og forpligtelser er foretaget i overensstemmelse med bestemmelserne i IFRS, og er afsluttet pr. 31. december 2009. I forbindelse med overtagelsen af A2SEA er der opgjort værdi af goodwill på 157 mio. kr. Den opgjorte goodwill repræsenterer værdien af synergier, der forventes i de overtagne virksomheder samt personalekompetencer indenfor installation af havmølleparker. Synergierne kan blandt andet henføres til forventede omkostningsbesparelser, herunder blandt andet hurtig færdiggørelse, idriftsættelse samt reparation af havmølleparker. A2SEA bidrager positivt med 7 mio. kr. til koncernens resultat efter skat for 2009. 118 FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 20092011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=123http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=123KOM-STROM: mio. kr. Immaterielle aktiver Materielle aktiver Andre langfristede aktiver Tilgodehavender Likvide beholdninger Langfristede forpligtelser Kortfristede forpligtelser Nettoaktiver Minoritetsandele DONG Energy’s andel af nettoaktiver Overtagne likvide beholdninger Likviditetseffekt, netto Opgørelse af kostpris: Kontant betaling Købsomkostninger Kostpris i alt Købet af KOM-STROM omfatter køb af engros handelsselskaber med kompetencer indenfor salg af energirelaterede produkter. Opgørelsen af dagsværdierne af de overtagne aktiver og forpligtelser er foretaget i overensstemmelse med bestemmelserne i IFRS, og er afsluttet pr. 31. december 2009. I forbindelse med overtagelsen af KOM-STROM er der opgjort værdi af goodwill på 60 mio. kr. Den opgjorte goodwill repræsenterer værdien af synergier, der forventes i de overtagne virksomheder, primært i form af forventede porteføljeoptimeringsgevinster i Energy Markets segmentet. Købet af KOM-STROM sker som led i en strategi om at styrke engroshandelsforretningen i Tyskland, hvor KOM-STROM har en Regnskabsmæssig værdi før overtagelsen 0 4 57 1.574 119 (65) (1.509) 180 Dagsværdi på overtagelsestidspunktet 60 4 57 1.574 119 (65) (1.509) 240 211 (119) 92 203 8 211 stærk markedsposition inden for porteføljemanagement samt salg af serviceydelser til primært Stadtwerke og den energiintensive industri i Tyskland. KOM-STROM bidrager positivt med 2 mio. kr. til koncernens resultat efter skat for 2009. Køb af virksomheder i 2008 Der er i 2008 udløst yderligere købesum på 136 mio. kr. for tidligere erhvervede virksomheder. Købesummen er betalt i 2008. FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN 119 FINANSIELT REGNSKAB FOR MODERSELSKABET IKKE-FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN (29) FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN2011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=124http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=124NOTER TIL PENGESTRØMSOPGØRELSEN 29 / SALG AF VIRKSOMHEDER mio. kr. Immaterielle aktiver Materielle aktiver Andre langfristede aktiver Varebeholdninger Andre kortfristede aktiver Langfristede forpligtelser Kortfristede forpligtelser Ikke likvide transaktioner Resultat ved salg af virksomheder Salgssum Minoritetsinteressers andel af salgssum Heraf tilgodehavende salgssum Kontant salgssum 2009 20 528 36 8 31 (62) (23) 0 (62) 476 0 (100) 376 2008 14 2.091 6 0 284 (442) (138) (300) 917 2.432 (48) (10) 2.374 Salg af virksomheder i 2009 Salg af virksomheder i 2009 omfatter Frederiksberg Forsyning A/S, Frederiksberg Forsynings Ejendomsselskab A/S, EnergiGruppen Jylland Biogas A/S, Fiber Newco A/S, Ayrshire Power Limited samt Ayrshire Power LP. Den regnskabsmæssige avance for salget af Frederiksberg selskaberne blev opgjort til 31 mio. kr., mens salget af EnergiGruppen Jylland Biogas A/S og Fiber Newco A/S udløste et regnskabsmæssigt tab på henholdsvis 8 mio. kr. og 85 mio. kr. Salget af Ayrshire selskaberne udløste en regnskabsmæssig avance på 0 kr. Salg af virksomheder i 2008 Salg af virksomheder i 2008 omfatter Regionale Net.dk A/S (132 kV transmissionsnettet i Nordsjælland), EnergiGruppen Jylland A/S, EnergiGruppen Jylland Varme A/S, EnergiGruppen Jylland Vand A/S, EGJ Udvikling A/S samt de græske selskaber Energi E2 Aiolika Parka Karystias EPE og Energi E2 Aioliki S. A. (græske vindaktiviteter). Avancen ved salgene er opgjort til 477 mio. kr. for 132 kV transmissionsnettet, 99 mio. kr. for selskaberne i EnergiGruppen Jylland og 41 mio. kr. for de græske vindaktiviteter. Herudover er der udløst en købesumsregulering på 300 mio. kr. vedrørende salget af Energi E2 Renewables Ibericas S. L. (de spanske vindaktiviteter) i 2007. 120 FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 20092011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=125http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=12530 / SALG AF MINORITETSINTERESSER mio. kr. Salgssum Heraf tilgodehavender Kontant salgssum Salg af minoritetsinteresser omfatter 25,1% af DONG Energy Kraftwerke Greifswald GmbH & Co. KG samt 25,1% af Walney (UK) Windfarms Ltd (tidligere DONG Walney (UK) Ltd.) Salgsprisen for 2009 435 (349) 86 2008 13 0 13 Walney (UK) Windfarms Ltd. er betinget af visse fremtidige forhold. Salgssummen er opgjort efter ledelsens bedste skøn over sandsynligheden for at disse betingelser opfyldes. mio. kr. Værdipapirer med begrænset kursrisiko, som indgår i den løbende likviditetsstyring Likvide beholdninger, der frit kan disponeres over Kassekreditter, som indgår i den løbende likviditetsstyring, jf. note 25 Likvider 31. december, jf. pengestrømsopgørelse Likvide beholdninger kan speci ceres i følgende balanceposter: Likvide beholdninger der frit kan disponeres over Likvide beholdninger der ikke frit kan disponeres over Likvide beholdninger 31. december Værdipapirer kan speci ceres i følgende balanceposter: Værdipapirer med begrænset kursrisiko, som indgår i den løbende likviditetsstyring Øvrige værdipapirer Værdipapirer 31. december Likvide beholdninger, der ikke frit kan disponeres over, omfatter primært likvider stillet til sikkerhed for handel med nansielle 2009 0 4.402 (1.487) 2.915 2008 753 2.827 (1.211) 2.369 4.402 97 4.499 2.827 216 3.043 0 2.570 2.570 753 0 753 FINANSIELT REGNSKAB FOR MODERSELSKABET instrumenter samt likvider indbetalt fra brugerne af olierørledningen i Nordsøen til brug for vedligeholdelse af rørledningen. FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN 121 IKKE-FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN 31 / LIKVIDER FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN2011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=126http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=126NOTER UDEN HENVISNING 32 / FINANSIELLE RISICI mio. kr. 2009 2008 Clearings centraler 5.205 7.644 AAA/Aaa 3.195 104 AA/Aa 4.691 6.994 A/A 10.178 10.237 BBB/Baa 767 2.580 Øvrige 8.515 8.833 Total 32.551 36.392 Finansielle risici Modpartsrisici Ovenstående gur giver et samlet billede af kreditkvaliteten på markedsværdien af a edte nansielle instrumenter, likvidog obligationsbeholdninger samt tilgodehavender fra salg pr. 31. december 2009 i DONG Energy koncernen baseret på den enkelte modparts rating hos Standard & Poor´s og Moody´s. De angivne beløb indeholder ikke eventuelle sikkerhedsstillelser, hvorfor guren ikke er udtryk for den egentlige kreditrisiko. Generelt er modpartsrisikoen faldet i forhold til 2008 på baggrund af et fald i markedsværdier. realkreditobligationer og faldet i kategorien ”BBB/Baa” kan udover markedsværdiændringer tilskrives en opgradering af en større kommerciel modpart. Samhandlen er generelt reguleret af standard aftaler som EFET og ISDA aftaler, der indeholder kredit- og netting bestemmelser. Likvide beholdninger udgør en mindre andel og er fortrinsvis placeret hos de førende danske banker. Gruppen ”Øvrige” består for størstedelens vedkommende af salgstilgodehavender hos kunder, såsom slutbrugere og forsyningspligts kunder. Herudover foretages en væsentlig del af DONG Energys Størstedelen af den ratede modpartsrisici er også for 2009 koncentreret i kategorien af ”AA/Aa” og ”A/A” ratede modparter, som dækker DONG Energys handel med store internationale energiselskaber og banker. handel via børser, hvor der løbende stilles sikkerhed for deltagernes forpligtelser og al afregning foregår gennem clearings centraler uden kreditrisiko og rating. For yderligere oplysninger om koncernens risikostyring hen- De væsentligste ændringer i forhold til 2008 ses i grupperne ”AAA/Aaa” samt ”BBB/Baa”. Kategorien ”AAA/Aaa” er steget i 2009 som følge af en øget placering i danske AAA-ratede vises til afsnittene Risk Governance, Markeds- og kreditrisici samt Likviditets- og nansieringsmæssige risici i ledelsesberetningens kapitel om risikostyring side 28 - 32. 122 FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 20092011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=127http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=127NOTER UDEN HENVISNING Følsomhedsanalyse vedrørende nansielle instrumenter I nedenstående tabel er vist koncernens følsomhed overfor udsving i råvarepriser, valutakurser og rentesatser målt som effekt på henholdsvis resultat og egenkapital ved en prisstigning eller et prisfald på koncernens nansielle instrumenter på balancedagen. Der er anvendt en før skat betragtning. I tabellen er medtaget de risici, som ledelsen anser for væsentligst for koncernen. Koncernen opgør og styrer ligeledes I analysen er valgt at vise følsomheden ved en relativ prisændring på 10%, idet dette svarer til den gennemsnitlige årlige volatilitet for de underliggende risici. Nogle af risiciene har historisk svinget med lidt mere end 10%, mens andre har svinget med lidt mindre, og 10% udsving er derfor vurderet som et godt gennemsnit for prisændringer. Skønnet effekt på egenkapitalen 31. december 2009 (578) 722 0 0 (249) 249 101 (101) (179) 179 (33) 33 23 (23) (112) 123 306 2008 (835) 847 (15) 15 (79) 79 125 (126) (207) 207 91 (91) (81) 139 212 valutarisikoen overfor EUR, men da prisudsving mellem DKK og EUR er små, er risikoen ikke vurderet væsentlig. Skønnet resultateffekt 31. december Risiko Olie Prisændring + 10% - 10% Gas + 10% - 10% El + 10% - 10% Kul + 10% - 10% USD + 10% - 10% GBP + 10% - 10% NOK + 10% - 10% SEK + 10% - 10% Rente 100 basispunkter 2009 (96) (4) (34) 34 618 (618) (161) 161 44 (44) (39) 39 (121) 121 38 (41) 4 2008 72 (40) 10 (10) 440 (440) (163) 163 (79) 79 120 (120) (149) 149 40 (64) 8 Skønnet resultateffekt Den viste resultateffekt er påvirkningen fra nansielle instrumenter, som er åbentstående på balancedagen, og som har resultatpåvirkning i det aktuelle regnskabsår. Som nansielle instrumenter indgår her foruden a edte nansielle instrumenter på råvarer, valuta og renter også tilgodehavender og gæld i fremmed valuta. Det skal bemærkes, at de viste følsomheder alene omfatter koncernens finansielle instrumenter og således ikke er repræsentativ for koncernens samlede risikobillede i relation til råvarepriser og valutakurser. Endvidere udtrykker følsomhederne alene effekten af ændringerne på balancedagen og ikke gennem en hel regnskabsperiode. sielle instrumenter, som er åbentstående på balancedagen, og som påvirker egenkapitalen på balancedagen eksklusiv instrumenter, der påvirker resultatopgørelsen. Som nansielle instrumenter indgår her a edte nansielle instrumenter på råvarer, valuta og renter, som regnskabsmæssigt behandles som sikring af pengestrømme. Dog er nettoinvesteringer samt tilhørende afdækninger af nettoinvesteringer i udenlandske datterselskaber ikke medtaget, da effekten fra summen af investeringen og afdækningen betragtes som neutral overfor prisændringer. For en uddybning af koncernens nettoinvesteringer og afdækning heraf henvises til note 33. Den viste effekt fra en renteændring på 100 basispunkter er FINANSIELT REGNSKAB FOR MODERSELSKABET Skønnet egenkapitaleffekt Den viste effekt på egenkapitalen er påvirkningen fra nan- det beløb, som koncernens egenkapital påvirkes med, hvis hele rentekurven stiger med 100 basispunkter. FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN 123 IKKE-FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN2011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=128http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=128NOTER UDEN HENVISNING 33 / FINANSIELLE INSTRUMENTER Forfaldstidspunkter for nansielle gældsforpligtelser inklusiv rentebetalinger 2009 Regnskabsmæssig Betalingsværdi forpligtelse 22.549 1.487 11.170 4.997 63 12.380 8.897 61.543 29.596 1.487 11.291 4.997 63 8.897 56.331 8.897 17.051 0 5.827 0 5.458 0 2.827 0 5.031 0 20.137 mio. kr. Obligationslån Kassekreditter Øvrige kreditinstitutter Leverandørgæld Gæld til associerede virksomheder Dagsværdi af a edte nansielle instrumenter Andre gældsforpligtelser 2010 1.062 1.487 545 4.997 63 2011 5.059 0 768 0 0 2012 4.598 0 860 0 0 2013 753 0 2.074 0 0 2014 4.471 0 560 0 0 Efter 2014 13.653 0 6.484 0 0 Forfaldsfordelingen er baseret på udiskonterede pengestrømme på nansielle gældsforpligtelser. For betalingsforpligtelse og forfaldsfordeling på negative a edte nansielle instrumenter henvises til side 128-129. Til afdækning af rente- og valutarisici på koncernens låneportefølje er der anvendt a edte nansielle instrumenter. Under øvrige kreditinstitutter udgør lån, hvor DONG Energy ejer de modsvarende værdipapirer 1.173 mio. kr. Disse lån er indregnet i den regnskabsmæssige værdi, men er ikke medtaget i forfald og i betalingsforpligtelse. Kortfristede gældsforpligtelser, bortset fra dagsværdi af a edte nansielle instrumenter, forfalder inden 1 år efter regnskabsårets udløb. Andre gældsforpligtelser omfatter hovedsagelig moms og afgifter samt periodeafgrænsningsposter. 2008 Regnskabsmæssig Betalingsværdi forpligtelse 7.894 1.258 1.211 8.760 8.155 94 14.655 6.167 48.194 8.928 1.578 1.211 10.957 8.155 94 6.167 37.090 6.167 17.235 0 889 0 5.233 0 4.876 0 3.598 0 5.259 mio. kr. Obligationslån Realkreditinstitutter Kassekreditter Øvrige kreditinstitutter Leverandørgæld Gæld til associerede virksomheder Dagsværdi af a edte nansielle instrumenter Andre gældsforpligtelser 2009 466 64 1.211 1.078 8.155 94 2010 301 64 0 524 0 0 2011 4.312 64 0 857 0 0 2012 3.849 64 0 963 0 0 2013 0 1.322 0 2.276 0 0 Efter 2013 0 0 0 5.259 0 0 124 FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 20092011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=129http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=129Kategorier af nansielle instrumenter 2009 Regnskabsmæssig værdi 10.727 3.743 14.470 4.296 90 169 4.555 8.164 560 3.294 4.499 16.517 201 201 9.092 9.092 121 194 2.973 3.288 22.549 12.657 9.392 44.598 2008 mio. kr. A edte nansielle instrumenter, der indgår i handelsbeholdning Værdipapirer Finansielle aktiver, der måles til dagsværdi via resultatopgørelsen A edte nansielle instrumenter indgået til sikring af fremtidige pengestrømme A edte nansielle instrumenter indgået til sikring af nettoinvesteringer i udenlandske virksomheder A edte nansielle instrumenter indgået til sikring af dagsværdier Finansielle aktiver anvendt som sikringsinstrumenter Tilgodehavender fra salg Tilgodehavender fra salg af aktiviteter Øvrige tilgodehavender Likvide beholdninger Udlån og tilgodehavender Andre kapitalandele Finansielle aktiver disponible for salg A edte nansielle instrumenter, der indgår i handelsbeholdning Finansielle forpligtelser, der måles til dagsværdi via resultatopgørelsen A edte nansielle instrumenter indgået til sikring af nettoinvesteringer A edte nansielle instrumenter indgået til sikring af dagsværdier A edte nansielle instrumenter indgået til sikring af fremtidige pengestrømme Finansielle forpligtelser anvendt som sikringsinstrumenter Obligationslån Kreditinstitutter Andre gældsforpligtelser Finansielle forpligtelser, der måles til amortiseret kostpris Dagsværdien er opgjort som nutidsværdien af forventede fremtidige afdrags- og rentebetalinger ved anvendelse af koncernens aktuelle lånerente som diskonteringssats. Nominel værdi af Regnskabsmæssig værdi Dagsværdi 10.727 3.743 14.470 4.296 90 169 4.555 8.164 560 3.294 4.499 16.517 201 201 9.092 9.092 121 194 2.973 3.288 23.539 13.193 9.392 46.124 12.834 753 13.587 8.004 771 103 8.878 10.985 111 3.154 3.043 17.293 85 85 10.694 10.694 13 168 3.780 3.961 7.894 11.229 10.724 29.847 Dagsværdi 12.834 753 13.587 8.004 771 103 8.878 10.985 111 3.154 3.043 17.293 85 85 10.694 10.694 13 168 3.780 3.961 7.689 11.524 10.724 29.937 FINANSIELT REGNSKAB FOR MODERSELSKABET obligationslån, kassekreditter og øvrige kreditinstitutter udgør 35.092 mio. kr. (2008: 19.082 mio. kr.). FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN 125 IKKE-FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN2011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=130http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=130NOTER UDEN HENVISNING 33 / FINANSIELLE INSTRUMENTER (FORTSAT) Dagsværdi af a edte nansielle instrumenter 2009 mio. kr. Råvarer: Olieswaps Positive Negative Olieoptioner Positive Negative Gasswaps Positive Negative Elswaps Positive Negative Eloptioner Positive Negative Kulterminsforretninger Positive Negative CO2-kvoter Valuta: Valutaterminskontrakter Positive Negative Valutaswaps Positive Negative Valutaoptioner Positive Negative Renter: Renteswaps Positive Negative Positive 31. december 1 (1) 10.503 4 (6) 1.888 201 (227) 1.052 17 (34) 727 90 (216) 1.112 313 (484) 15.282 415 (284) 52 (12) 3 0 0 (13) 12 (36) 0 0 0 0 60 (4) 0 0 0 0 6 (162) 0 0 0 0 32 0 0 0 415 (297) 162 (214) 3 0 Positive Negative 477 (447) 529 (18) 2.676 (2.467) 5.997 (5.726) 0 (1) 318 (511) 35 (32) 58 (186) 332 (3) 396 (408) 1.018 (834) 0 0 32 (133) 36 (14) 1 (90) 383 0 58 (58) 320 (230) 0 0 13 (5) 16 (14) 4 (102) 354 0 7 (7) 339 (86) 0 0 0 0 0 (1) 0 0 0 0 0 0 990 (12) 0 0 0 0 0 0 540 (825) 1.598 (21) 3.137 (2.940) 8.664 (6.888) 0 (1) 363 (649) 87 (61) 2010 2011 2012 2013 - 2014 Efter 2014 I alt Negative 31. december Koncernen anvender a edte nansielle instrumenter som led i risikostyring, handel og positionstagning. For renteswaps afspejler (9.499) (1.633) (628) (392) (228) (12.380) aldersfordelingen det forventede udløbstidspunkt på de enkelte kontrakter. 126 FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 20092011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=131http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=131Dagsværdi af a edte nansielle instrumenter 2008 mio. kr. Råvarer: Olieswaps Positive Negative Olieoptioner Positive Negative Gasswaps Positive Negative Elswaps Positive Negative Eloptioner Positive Negative Kulterminsforretninger Positive Negative CO2-kvoter Valuta: Valutaterminskontrakter Positive Negative Valutaswaps Positive Negative Valutaoptioner Positive Negative Renter: Renteswaps Positive Negative Positive 31. december 12 (12) 14.268 2 (3) 3.660 2 0 1.070 152 (191) 1.570 42 (173) 1.144 210 (379) 21.712 1.068 (396) 40 (10) 31 (4) 152 (108) 37 (8) 0 0 0 (28) 0 (3) 0 0 0 0 71 0 0 0 0 0 28 (147) 0 0 1.220 (532) 176 (168) 31 (4) Positive Negative 525 (255) 1.157 (6) 3.006 (2.515) 6.709 (6.132) 0 0 1.718 (1.852) 2 (4) 136 (26) 897 (24) 688 (493) 1.570 (1.322) 0 0 177 (320) 1 (3) 26 (8) 464 0 83 (71) 493 (299) 0 0 2 (124) 0 (2) 2 (3) 917 0 0 0 428 (111) 0 0 0 0 0 (2) 0 0 0 0 0 0 1.074 0 0 0 0 0 0 0 689 (292) 3.435 (30) 3.777 (3.079) 2009 2010 2011 2012 - 2013 Efter 2013 I alt (7.864) 0 0 1.897 (2.296) 3 (11) Negative 31. december (11.186) (2.307) (535) (307) (320) (14.655) For renteswaps afspejler aldersfordelingen det forventede udløbstidspunkt på de enkelte kontrakter. FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN 127 FINANSIELT REGNSKAB FOR MODERSELSKABET IKKE-FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN 10.274 FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN2011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=132http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=132NOTER UDEN HENVISNING 33 / FINANSIELLE INSTRUMENTER (FORTSAT) Sikring af fremtidige pengestrømme 2009 Beregningsmæssig hovedstol, netto Dagsværdi Indregnet på egenkapitalen Forventet tidspunkt for overførsel til resultatopgørelsen mio. kr. Råvarer: Olieswaps Olieoptioner Elswaps Kulterminsforretninger Valuta: Valutaterminskontrakter Valutaswaps Valutaoptioner Renter: Renteswaps A edte nansielle instrumenter i alt 2010 2011 2012 Efter 2012 4.718 10.292 4.051 1.541 (280) 1.577 269 (271) (152) 1.123 (90) (196) 77 472 (52) (108) (32) 255 (56) (97) (94) 261 12 9 (103) 135 6 0 4.878 765 253 96 52 3 283 57 0 (43) 57 0 120 0 0 175 0 0 31 0 0 5.094 31.592 (123) 1.323 (136) 889 (2) 401 1 191 1 364 (136) (67) Ineffektivitet vedrørende råvaresikring indgår i posten effekt af økonomisk sikring med 339 mio. kr. (2008: -206 mio. kr.), jf. note 4, og i produktionsomkostninger med 9 mio. kr. (2008: 0 kr.). Ineffektivitet af rente- og valutasikring udgør i 2009 -26 mio. kr. (2008: 47 mio. kr.). 128 FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 20092011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=133http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=1332008 Beregningsmæssig hovedstol, netto Dagsværdi Indregnet på egenkapitalen Forventet tidspunkt for overførsel til resultatopgørelsen mio. kr. Råvarer: Olieswaps Olieoptioner Gasswaps Elswaps Kulterminsforretninger Valuta: Valutaterminskontrakter Valutaswaps Valutaoptioner Lån i fremmed valuta Renter: Renteswaps A edte nansielle instrumenter i alt 2009 2010 2011 Efter 2011 4.292 15.326 208 5.149 2.029 378 3.404 (11) 970 (443) 406 3.048 (13) 228 (389) 288 896 (13) 155 (120) 93 775 0 19 (147) 21 542 0 30 (122) 4 835 0 24 0 IKKE-FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN FINANSIELT REGNSKAB FOR MODERSELSKABET 6.023 501 1.277 101 (75) 78 27 42 101 89 0 42 16 41 0 42 143 45 0 0 (89) 3 0 0 31 0 0 0 4.052 38.958 (104) 4.266 (46) 3.466 27 1.332 12 940 12 397 (97) 797 Sikring af dagsværdier 2009 Monetære poster Afdækket ved sikringsinstrumenter Nettoposition Monetære poster Afdækket ved sikringsinstrumenter Nettoposition 2008 mio. kr. Valuta: EUR USD GBP SEK NOK Øvrige Aktiver Forpligtelser Aktiver Forpligtelser 17.681 2.545 3.569 632 929 159 25.515 (40.314) (3.554) (3.290) (46) (2.134) (39) (49.377) 13.022 1.443 0 0 0 0 14.465 (9.611) 434 279 586 (1.205) 120 (9.397) 18.897 5.510 2.688 692 398 117 28.302 (22.971) (4.691) (1.501) (50) (2.036) (27) (31.276) 6.706 1.528 0 0 0 0 8.234 2.632 2.347 1.187 642 (1.638) 90 5.260 I tillæg til ovenstående er der foretaget sikring af koncernens CO2 beholdning. Værdiregulering af sikringen udgør for 2009 26 mio. kr. (2008: 0 kr.), som modsvares af dagsværdiregulering af de sikrede CO2-kvoter. FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN 129 FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN2011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=134http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=134NOTER UDEN HENVISNING 33 / FINANSIELLE INSTRUMENTER (FORTSAT) Sikring af nettoinvesteringer i udenlandske dattervirksomheder 2009 Investering inklusiv egenkapitallignende lån Kursregulering indregnet i Netto- egenkapitalen position Investering inklusiv egenkapitallignende lån 2008 Kursregulering indregnet i Netto- egenkapitalen position mio. kr. Valuta: GBP NOK SEK EUR PLN Sikret beløb i valuta Sikret beløb i valuta 14.623 11.097 2.434 1.601 1.264 31.019 (8.739) (3.036) (1.594) 0 (1.034) (14.403) 5.884 8.061 840 1.601 230 16.616 (170) (54) (366) 1 13 (576) 3.224 9.237 2.085 936 478 15.960 (1.845) (3.064) (34) 0 (261) (5.204) 1.379 6.173 2.051 936 217 10.756 (289) (1.193) (412) (1) (4) (1.899) Handelsportefølje og økonomisk sikring 2009 Beregningsmæssig hovedstol, netto 17 0 1.422 9.002 23 549 44 9.114 20.171 2008 Beregningsmæssig hovedstol, netto mio. kr. Dagsværdi (5) 0 197 1.507 (1) 0 (15) (48) 1.635 Dagsværdi Olieswaps Olieoptioner Gasswaps Elswaps Eloptioner CO2-kvoter Kulterminsforretninger Renteswaps 164 192 2.358 8.671 0 26 40 7.566 19.017 19 1 709 1.440 0 (8) 44 (65) 2.140 130 FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 20092011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=135http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=135Dagsværdihierarki 2009 mio. kr. A edte nansielle instrumenter Værdipapirer Aktiver A edte nansielle instrumenter Forpligtelser Niveau 1 omfatter noterede værdipapirer der handles på aktive markeder. Niveau 2 omfatter a edte nansielle instrumenter, hvor der anvendes værdiansættelsesmodeller med observerbare input til måling af dagsværdien, og hvor der foretages tilbagediskontering til nutidsværdi med en af koncernen fastsat diskonteringsfaktor. Niveau 2 omfatter ligeledes noterede værdipapirer, der ikke har været handlet i markedet tilstrækkeligt til, at en pålidelig dagsværdi kan ndes. Dagsværdi af nansielle instrumenter ved brug af: Noterede priser (niveau 1) 0 2.566 2.566 0 0 Observerbare input (niveau 2) 13.682 1.177 14.859 (12.254) (12.254) Ikke observerbare input (niveau 3) 1.600 0 1.600 (126) (126) I alt 15.282 3.743 19.025 (12.380) (12.380) Niveau 3 omfatter primært en særlig langvarig nansiel aftale om køb af el med udløb i 2020. Dagsværdien er baseret på forudsætninger om langsigtede priser på el, kul, USD og EUR samt risikotillæg for likviditets- og markedsrisici og opgøres ved tilbagediskontering af forventede fremtidige pengestrømme. Niveau 3 indeholder endvidere øvrige a edte nansielle instrumenter, hvori værdien af et eller ere væsentlige ikke observerbare input er skønnet og hvor summen af disse skønnede ikke observerbare input kan påvirke dagsværdien. Afstemning af nansielle instrumenter baseret på ikke observerbare input A edte nansielle instrumenter (aktiver) 2.020 (423) (15) 18 1.600 A edte nansielle instrumenter (forpligtelser) (143) 143 (126) 0 (126) mio. kr. Primo 1. januar 2009 Gevinst og tab indregnet i resultatopgørelsen under nettoomsætning Køb Øvrige overførsler til og fra niveau 3 Ultimo 31. december 2009 Tab vedrørende aktiver og forpligtelser, der værdiansættes på baggrund af ikke observerbare input, og som fortsat er indregnet i balancen pr. 31. december 2009 er indregnet med -371 mio. kr. i resultatopgørelsen under nettoomsætning. Dagsværdien af nansielle instrumenter baseret på ikke observerbare input er væsentligt påvirket af de anvendte ikke observerbare input. Som følge af aftalernes langfristede og illikvide natur kan dagsværdien ændres væsentligt, hvis koncernens rimelige forventninger til de anvendte ikke observerbare input ændres. FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN 131 FINANSIELT REGNSKAB FOR MODERSELSKABET IKKE-FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN2011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=136http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=136NOTER UDEN HENVISNING 34 / FÆLLESLEDEDE VIRKSOMHEDER DONG Energy har ejerandele i fællesledede virksomheder, som primært omfatter ejerskab og drift af vindmølleparker og kraftværker. Koncernens ejerandele i fællesledede virksomheder fremgår af note 42. DONG Energy har påtaget sig investeringsforpligtelser gennem deltagelse i fællesledede virksomheder og givet kapitaltilsagn til fællesledede virksomheder, som det fremgår af note 36 om kontraktlige forpligtelser og sikkerhedsstillelser. Koncernens indregnede andel af indtægter, omkostninger, aktiver og forpligtelser i fællesledede virksomheder er som følger: Eventualforpligtelser vedrørende fællesledede virksomheder fremgår af note 37. mio. kr. Indtægter Omkostninger Langfristede aktiver Kortfristede aktiver Aktiver pr. 31. december Langfristede forpligtelser Kortfristede forpligtelser Forpligtelser pr. 31. december 2009 553 (299) 3.859 2.595 6.454 478 1.150 1.628 2008 583 (354) 2.396 243 2.639 411 167 578 132 FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 20092011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=137http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=13735 / OPERATIONEL LEASING mio. kr. 0 - 1 år 1 - 5 år > 5 år Minimums leasingydelser Minimums leasingydelser ved fremleje af operationelt leasede aktiver Netto minimums leasingydelser DONG Energy har indgået operationelle leasingkontrakter, der omfatter leje af en borerig i perioden 2008 - 2011, et naturgaslager i Tyskland i perioden 2008 - 2023, leje af kontorlokaler i perioden 2007 - 2012 samt leasing af biler mv. Koncernen har indgået aftale om operationel leasing af yderligere et naturgaslager i Tyskland for perioden 2010 - 2018. 2009 159 554 662 1.375 (212) 1.163 2008 562 1.241 689 2.492 (44) 2.448 Minimumsleasingydelserne udgør 524 mio. kr. og indgår ikke i opgørelsen ovenfor af minimumsleasingydelser vedrørende påbegyndte leasingarrangementer. I 2009 er indregnet 850 mio. kr. (2008: 87 mio. kr.) i resultatopgørelsen vedrørende operationelle leasingydelser. IKKE-FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN FINANSIELT REGNSKAB FOR MODERSELSKABET FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN 133 FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN2011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=138http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=138NOTER UDEN HENVISNING KONTRAKTLIGE FORPLIGTELSER 36 / OG SIKKERHEDSSTILLELSER Kontraktlige forpligtelser Koncernen har indgået forpligtende aftaler med leverandører om anskaffelse af materielle aktiver. De samlede forpligtelser udgør 22,6 mia. kr. (2008: 11,4 mia. kr.), og vedrører primært aftaler om investeringer i vindmølleparker og kraftværker. DONG E&P-koncernen deltager i en række licenser til efterforskning og produktion af naturgas og olie. DONG Energy har gennem deltagelse i disse licenser påtaget sig investeringsforpligtelser på 3,6 mia. kr. (2008: 559 mio. kr.) DONG Energy har endvidere påtaget sig investeringsforpligtelser vedrørende koncernens efterforsknings- og produktionslicenser på 72 mio. kr. (2008: 45 mio. kr.) DONG Energy deltager i fællesledede virksomheder, og har gennem deltagelse i disse påtaget sig investeringsforpligtelser på 2,1 mia. kr. (2008: 195 mio. kr.) DONG Energy har endvidere påtaget sig investeringsforpligtelser vedrørende koncernens fællesledede virksomheder på 2,1 mia. kr. (2008: 232 mio. kr.) Koncernen har i 2009 indgået aftaler vedrørende investering i aktiviteter med betingede købsvederlag, hvor betaling delvis afhænger af ere usikre begivenheder, der er udenfor DONG Energy’s kontrol. Koncernen er tillige part i en række længerevarende købs- og salgsaftaler, der er indgået som led i koncernens almindelige drift. Afviklingen af disse aftaler forventes ikke at påføre koncernen økonomiske tab udover de i balancen allerede indregnede forpligtelser. Sikkerhedsstillelser Koncernen har ikke aktiver stillet til sikkerhed for lån i 2009, jf. dog note 31. I 2008 var der der udstedt pantebreve med pant i re centrale kraftværker med en regnskabsmæssig værdi på 3.704 mio. kr. til sikkerhed for realkreditlån med en restgæld på 1.252 mio. kr. Lånet er indfriet i 2009. 37 / EVENTUALAKTIVER OG -FORPLIGTELSER Eventualaktiver Væsentlige ikke indregnede eventualaktiver omfatter udskudte skatteaktiver for 12,8 mia. kr. (2008: 9,2 mia. kr.). Der henvises til note 23. DONG Energy har rejst krav mod enkelte samhandelspartnere. Det er ledelsens opfattelse, at kravene er berettigede. Der er dog ikke foretaget indregning heraf, idet aktivets eksistens afhænger af ere usikre fremtidige begivenheder, som er udenfor DONG Energy’s kontrol. Koncernen har i 2009 indgået aftaler vedrørende salg af virksomheder med betinget salgsvederlag, idet vederlaget er delvis afhængig af ere usikre fremtidige begivenheder, som er udenfor DONG Energy’s kontrol. Garantier DONG Energy A/S har stillet garanti over for Økonomi- og Erhvervsministeriet for opfyldelsen af alle forpligtelser over for Den Danske Stat eller tredjemand, som pådrages DONG E&P A/S som medindehaver af de licenser, selskabet deltager i, uanset om forpligtelserne påhviler DONG E&P A/S alene eller solidarisk med andre. Garantien kan dog højst gøres gældende for et beløb, der svarer til det dobbelte af DONG E&P’s andel af hver forpligtelse. Eventualforpligtelser Erstatningsforpligtelser Ifølge lovgivningen er DONG Energy’s naturgasselskaber, DONG Oil Pipe A/S, DONG E&P A/S samt DONG E&P Grønland A/S pålagt en generel erstatningspligt for skader forvoldt ved selskabernes naturgas og olieaktiviteter, selv om skaderne sker ved hændelige uheld (objektivt ansvar). Der er tegnet sædvanlig forsikring til imødegåelse af erstatningskrav. 134 FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 20092011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=139http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=139DONG Energy A/S har som betingelse for opnåelse af godkendelse til deltagelse i efterforskning og produktion af naturgas og olie i den norske, britiske, grønlandske og færøske kontinentalsokkel, afgivet den af de lokale myndigheder sædvanligt krævede selvskyldnergaranti. Garantien omfatter forpligtelser og ansvar, som DONG E&P-koncernen måtte ifalde eller påtage sig i forbindelse med efterforsknings- og produktionsaktiviteterne. Garantien er ikke maksimeret, og DONG E&P-koncernen hæfter solidarisk med de øvrige deltagere for forpligtelser. DONG Energy deltager via datterselskaber og fællesledede aktiver og virksomheder i efterforskning og produktion af naturgas og olie, opførelse og drift af vindmølleparker, geotermiske anlæg og naturgasanlæg. Koncernen har afgivet garantier og selvskyldnerkautioner vedrørende opførelse og drift af anlæg, lejeaftaler, nedtagningsforpligtelser, købs- og salgsaftaler m.m. Solidariske hæftelser DONG Energy deltager i en række fællesledede aktiver og virksomheder, herunder projekter inden for vedvarende energi samt licenser til efterforskning efter og produktion af naturgas og olie. Koncernens selskaber hæfter solidarisk med de øvrige deltagere for forpligtelser under indgåede aftaler. DONG Energy Power A/S hæfter som interessent for økonomiske tab i visse kraftvarmeværker. Retssager DONG Energy er part i sager vedrørende konkurrencemyndighedernes påstand om, at Elsam A/S, Elsam Kraft A/S og Energi E2 A/S i perioder har opkrævet for høje priser på det danske engros-elmarked. Elsam Kraft A/S og Energi E2 A/S indgår efter en fusion i 2008 i DONG Energy Power A/S. Konkurrenceankenævnet har konkluderet, at Elsam A/S og Elsam Kraft A/S i perioden 1. juli 2003 til 31. december 2004 og i perioden 1. januar 2005 til 30. juni 2006 i et vist omfang misbrugte sin dominerende position på markedet for engroselsalg i Vestdanmark ved at afkræve for høje priser. DONG Energy er uenig i de trufne afgørelser og har indbragt sagerne for Sø- og Handelsretten. En gruppe elforbrugere har ved Sø- og Handelsretten rejst krav om erstatning på op til 4,4 mia.kr. med tillæg af renter i forbindelse med ovennævnte sager om for høje priser i Vestdanmark. DONG Energy har foretaget en hensættelse på 298 mio. kr. opgjort på baggrund af Konkurrencerådets beregning af forbrugernes tab. Konkurrencerådet er ved at undersøge, om Energi E2 A/S i perioden 1. juli 2003 til 31. december 2005 har misbrugt en dominerende stilling på markedet for engros-elsalg i Østdanmark ved at afkræve for høje priser. Ledelsen vurderer ikke, at der på nuværende tidspunkt er grundlag for at foretage hensættelser til tab. I forbindelse med koncernens indgåede samarbejdsaftaler ved fællesledede aktiver og virksomheder m.m. verserer der en række mindre sager, der enkeltvis og samlet ikke vurderes at kunne have ind ydelse på koncernens økonomiske stilling. Herudover er koncernen part i en række retssager og juridiske tvister, der hverken enkeltvis eller samlet har betydning for koncernens økonomiske stilling. FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN 135 FINANSIELT REGNSKAB FOR MODERSELSKABET IKKE-FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN2011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=140http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=140NOTER UDEN HENVISNING 38 / TRANSAKTIONER MED NÆRTSTÅENDE PARTER Nærtstående parter med bestemmende ind ydelse på koncernen omfatter Den Danske Stat ved Finansministeriet, som ejer 73% af moderselskabet. Koncernen har i regnskabsåret haft nedenstående transaktioNærtstående parter med betydelig ind ydelse omfatter koncernens bestyrelse, direktion og ledende medarbejdere og disse personers nære familiemedlemmer. Nærtstående parter omfatter endvidere virksomheder, hvori denne personkreds har væsentlige interesser. Ledelsesvederlag til bestyrelse, direktion og andre ledende medarbejdere fremgår af note 5. Nærtstående parter omfatter endvidere koncernens associerede virksomheder dvs. virksomheder, hvor DONG Energy har betydelig ind ydelse samt fællesledede virksomheder dvs. virksomheder, som DONG Energy leder i fællesskab med øvrige deltagere. Den Danske Stat mio. kr. Udloddet udbytte Modtaget udbytte Kapitaltransaktioner, netto Salg af varer og tjenesteydelser Køb af varer og tjenesteydelser Rørlednings- og dispensationsafgift Offentlige tilskud Renter, netto Tilgodehavender Gæld 2009 (1.406) (1.320) 604 2008 (1.072) (2.137) 300 Associerede virksomheder 2009 0 45 (8) 315 (188) 32 554 63 2008 0 28 (16) 591 (165) 28 611 94 Fællesledede virksomheder 2009 36 66 (66) 2 18 0 2008 127 151 (48) 16 95 135 Der henvises til note 42 for en oversigt over koncernens associerede virksomheder og fællesledede virksomheder. ner med nærtstående parter. Disse transaktioner ekskluderer selskabsskatter, A-skatter mv., moms samt øvrige sædvanlige transaktioner med Den Danske Stat, herunder ministerier mv., og virksomheder kontrolleret af Den Danske Stat. Transaktioner med nærtstående parter gennemføres på markedsvilkår. 136 FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 20092011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=141http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=141Bevillinger fra Den Danske Stat Exploration & Production DONG E&P A/S har deltaget som partner i alle efterforskningslicenser, der er givet i Danmark i perioden 1984 - 2004. DONG E&P A/S har deltaget med en betalende andel på normalt 20% på tildelingstidspunktet. Fra 2005 er DONG E&P A/S tildelt licenser i 6. udbudsrunde og via Åben Dør proceduren. Licens til efterforskning og indvinding af kulbrinter løber almindeligvis i 6 år i efterforskningsfasen og derefter 30 år i produktionsfasen. DONG E&P A/S har leveret serviceydelser til de licenser, hvori selskabet deltager. Generation DONG Energy har bevillinger til elproduktion (termisk) og til at drive vindmølleparker. Bevillingerne har varierende udløb. DONG Energy er ved DONG VE A/S og DONG Energy Power A/S rettighedshaver til efterforskning og indvinding af geotermisk energi i tre tilladelser. Den ene tilladelse, hvor DONG VE har 100%, omfatter 1/3 af dansk landområde undtagen hovedstadsområdet. 2/3 af området blev tilbageleveret i henholdsvis 1998 og 2003, og den sidste 1/3 skal tilbageleveres i 2013. Den anden tilladelse, hvor DONG VE A/S har 28% og DONG Energy Power A/S 18%, omfatter hovedstadsområdet. Tilladelsen er givet 19. februar 2001 og gælder foreløbigt i 15 år. Den tredje tilladelse, hvoraf DONG VE A/S har 50%, er givet 11. oktober 2007 og løber foreløbigt til 2016. DONG Energy har i regnskabsåret leveret serviceydelser som operatør for Hovedstadsområdets Geotermiske Samarbejde. Sales & Distribution DONG Energy har fra Den Danske Stat og i henhold til naturgasforsyningsloven §§ 10 og 59 modtaget bevillinger til lagring og distribution af naturgas. Bevillingerne er givet for en periode frem til 2023. DONG Energy har endvidere i henhold til naturgasforsyningslovens §§ 24, 25 og 59 modtaget bevilling til at drive naturgasforsyningsvirksomhed på de i naturgasforsyningslovens fastsatte betingelser. Bevillingen udløber i 2013. Herudover har DONG Energy bevilling til eldistribution, som løber indtil 2023, bevilling til eltransmission som udløber i 2025 og bevillinger til elforsyningspligtvirksomhed, som løbende fornyes efter ansøgning. Der henvises til note 41 for en oversigt over licenser og væsentlige bevillinger. Øvrige transaktioner DONG Oil Pipe A/S har med de begrænsninger, der følger af rørledningens kapacitet, pligt til gennem ledningen at transportere al råolie og kondensat indvundet på dansk kontinentalsokkelområde i Nordsøen. Myndighederne kan undtage DONG Oil Pipe A/S fra pligten i tilfælde, hvor transport gennem rørledningen efter ministerens skøn må anses for uøkonomisk eller uhensigtsmæssig. I henhold til rørledningsloven har DONG Oil Pipe A/S pligt til at betale en afgift til staten på 95% af den oppebårne fortjeneste. Den betalte afgift til Den Danske Stat udgjorde i 2009 1.256 mio. kr. (2008: 2.011 mio. kr.) Flere af DONG E&P A/S’ danske felter er ikke tilsluttet DONG Oil Pipe’s rørledning, og DONG E&P betaler som følge heraf dispensationsafgift til Den Danske Stat. I 2009 er betalt 64 mio. kr. i dispensationsafgift (2008: 126 mio. kr.) DONG Energy har væsentlige forretninger med Energinet.dk på daglig basis i dennes kapacitet som den danske transmissionssystemoperatør (TSO). Som den danske TSO driver Energinet.dk 400 kV eltransmissionsnettet i Danmark og det danske naturgastransmissionsnet, som koncernen bruger til transport af el og naturgas. Desuden sælges elsystemydelser og naturgaslagerkapacitet til Energinet.dk for at opfylde behovet for systemintegritet og nødleverancer til det danske el- og naturgasleveringssystem. Såfremt Den Danske Stat ønsker at opgive sin majoritetsandel i DONG Energy A/S, er den Den Danske Stat forpligtet til at tilbagekøbe dele af DONG Energy’s naturgasinfrastruktur forud for en sådan opgivelse. Omfattet infrastruktur er naturgasdistributionsnettet i Vest- og Sydsjælland og det sydlige Jylland, naturgasterminalen i Nybro, naturgaslageret ved Stenlille og visse opstrømsgasledninger i Nordsøen. Herudover har der ikke i årets l2011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=142http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=142NOTER UDEN HENVISNING 39 / BEGIVENHEDER EFTER PERIODENS UDLØB Siri producerer igen Produktionen på Siri-feltet blev genoptaget 24. januar og dermed kunne produktionen fra de tilstødende felter, Nini, Cecilie og Stine også genoptages. En permanent udbedring af skaderne forventes at være på plads i løbet af andet halvår 2010. blev gennemført 4. februar efter de svenske konkurrencemyndigheders godkendelse af transaktionen. Fortjenesten fra salget vil blive indregnet i resultatet efter skat for regnskabsåret 2010. Havmølleprojekt Lincs i Storbritannien Prøveboring af Svanefeltet Sammen med licenspartnerne Bayerngas (30% ejerskab) og Nordsøfonden (20% ejerskab) er det besluttet at foretage prøveboring af Svanefeltet. På grund af reservoirets dybde er boringen teknisk udfordrende. Omkostningerne er derfor behæftet med usikkerhed og forventes at udgøre 0,6-0,9 mia. kr. afhængig af boreresultaterne, hvoraf DONG Energy’s andel udgør 50%. Den detaljerede planlægning af prøveboringen vil ske i 2010. DONG Energy og Siemens Project Ventures (SPV) har via en joint venture-aftale købt 50% af havmølleprojektet Lincs fra Centrica. Transaktionen blev gennemført 5. februar med en betaling på 50% af de afholdte udviklingsomkostninger på omkring GBP 50 mio. DONG Energy’s andel af anlægsinvesteringen på 25% forventes at udgøre 1,6 mia. kr. Første olie fra Nini Øst-feltet Den første olie blev produceret fra Nini Øst-feltet 24. februar. DONG Energy er operatør på Nini-licensen og har en ejerandel på 40%. Salg af aktier i Swedegas AB gennemført Salget af andelen på 20,4% af aktierne i Swedegas AB til EQT 40 / BESKRIVELSE AF ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS Generelt Koncernregnskabet Koncernregnskabet omfatter moderselskabet DONG Energy A/S samt dattervirksomheder, hvori DONG Energy A/S har bestemmende ind ydelse på virksomhedens nansielle og driftsmæssige politikker for at opnå afkast eller andre fordele fra dens aktiviteter. Bestemmende ind ydelse opnås ved direkte eller indirekte at besidde mere end 50% af stemmerettighederne eller på anden måde kontrollere den pågældende virksomhed. Regulerede virksomheder, der fungerer efter et ”hvile-i-sigselv-princip”, og hvor DONG Energy A/S ikke direkte eller indirekte har adgang til at opnå et afkast eller andre fordele, indgår ikke i konsolideringen, men måles i stedet til dagsværdi som en investering under andre kapitalandele. Virksomheder, hvori koncernen udøver betydelig, men ikke bestemmende ind ydelse, betragtes som associerede virksomheder. Betydelig ind ydelse opnås typisk ved direkte eller indirekte at eje eller råde over mere end 20%, men mindre end Koncernregnskabet er udarbejdet som et sammendrag af moderselskabets og de enkelte dattervirksomheders regnskaber opgjort efter koncernens regnskabspraksis. Ved konsolideringen foretages eliminering af koncerninterne indtægter og omkostninger, interne aktiebesiddelser, interne mellemværender og udbytter samt realiserede og urealiserede fortjenester og tab ved transaktioner mellem de konsoliderede virksomheder. Urealiserede fortjenester ved transaktioner med associerede virksomheder og virksomheder med fælles bestemmende Ved vurdering af, om DONG Energy har bestemmende, fælles bestemmende eller betydelig ind ydelse, tages højde for potentielle stemmerettigheder, der på balancedagen kan udnyttes. 50% af stemmerettighederne, idet dette dog baserer sig på en konkret vurdering af muligheden for at udøve ind ydelse. Såfremt disse virksomheder opfylder kriterierne for fælles bestemmende ind ydelse, betragtes de i stedet som kapitalandele i fællesledede virksomheder, jf. beskrivelsen under ”Kapitalandele i fællesledede aktiver og virksomheder”. 138 FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 20092011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=143http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=143ind ydelse elimineres i forhold til koncernens ejerandel i virksomheden. Urealiserede tab elimineres på samme måde som urealiserede fortjenester, i det omfang, der ikke er sket værdiforringelse. Kapitalandele i dattervirksomheder udlignes med den forholdsmæssige andel af dattervirksomhedernes dagsværdi af identi cerbare nettoaktiver og indregnede eventualforpligtelser på overtagelses- eller stiftelsestidspunktet. I koncernregnskabet indregnes dattervirksomhedernes regnskabsposter 100%. Minoritetsinteressernes andel af årets resultat og af egenkapitalen i dattervirksomheder, der ikke ejes 100%, indgår som en del af koncernens resultat henholdsvis egenkapital, men vises særskilt. Virksomhedssammenslutninger Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder indregnes i koncernregnskabet fra overtagelses- eller stiftelsestidspunktet. Solgte eller afviklede virksomheder indregnes i den konsoliderede resultatopgørelse frem til afståelsestidspunktet henholdsvis afviklingstidspunktet. Sammenligningstal korrigeres ikke for nyerhvervede, solgte eller afviklede virksomheder. Ophørte aktiviteter præsenteres dog særskilt, jf. nedenfor. Ved køb af nye virksomheder, hvor moderselskabet opnår bestemmende ind ydelse over den købte virksomhed, anvendes overtagelsesmetoden. De tilkøbte virksomheders identi cerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser måles til dagsværdi på overtagelsestidspunktet. Identi cerbare immaterielle aktiver indregnes, såfremt de kan udskilles eller udspringer fra en kontraktlig ret, og dagsværdien kan opgøres pålideligt. Der indregnes udskudt skat af de foretagne omvurderinger. Minoritetsinteresser måles ved første indregning til den forholdsmæssige andel af den overtagne virksomheds identi cerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser. Overtagelsestidspunktet er det tidspunkt, hvor DONG Energy A/S faktisk opnår kontrol over den overtagne virksomhed. Positive forskelsbeløb (goodwill) mellem kostprisen for virksomheden og dagsværdien af overtagne identi cerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser indregnes som goodwill under immaterielle aktiver. Goodwill afskrives ikke, men testes minimum årligt for værdiforringelse. Første værdiforringelsestest udføres inden udgangen af overtagelsesåret. Ved overtagelsen henføres goodwill til de pengestrømsfrembringende enheder, der efterfølgende danner grundlag for værdiforringelsestest. Goodwill og dagsværdireguleringer i forbindelse med overtagelse af en udenlandsk enhed med anden funktionel valuta end DONG Energy koncernens præsentationsvaluta (danske kroner) behandles som aktiver og forpligtelser tilhørende den udenlandske enhed og omregnes til den udenlandske enheds funktionelle valuta med transaktionsdagens valutakurs. Negative forskelsbeløb (negativ goodwill) indregnes i resultatopgørelsen på overtagelsestidspunktet. Kostprisen for en virksomhed består af dagsværdien af det aftalte vederlag med tillæg af omkostninger, der direkte kan henføres til overtagelsen. Såfremt dele af vederlaget er betinget af fremtidige begivenheder, indregnes disse dele af vederlaget i kostprisen, i det omfang begivenhederne er sandsynlige, og vederlaget kan opgøres pålideligt. Hvis der på overtagelsestidspunktet er usikkerhed om målingen af overtagne identi cerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser, sker første indregning på grundlag af foreløbigt opgjorte dagsværdier. Hvis det efterfølgende viser sig, at identi cerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser havde en anden dagsværdi på overtagelsestidspunktet end først antaget, reguleres goodwill indtil 12 måneder efter overtagelsen. Effekten af reguleringerne indregnes i primoegenkapitalen, og sammenligningstal tilpasses. Herefter reguleres goodwill alene som følge af ændringer i skøn over betingede købsvederlag, med mindre der er tale om væsentlige fejl. Dog medfører efterfølgende realisation af den overtagne virksomheds udskudte skatteaktiver, som ikke blev indregnet på overtagelsestidspunktet, indr2011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=144http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=144ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS BESKRIVELSE AF ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS 40 / (FORTSAT) Når en virksomhedsovertagelse gennemføres gennem successive erhvervelser, behandles hver væsentlig transaktion separat med henblik på at fastlægge kostprisen og dagsprisen af de overtagne identi cerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser herunder en eventuel goodwill. Dagsværdien af de identi cerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser kan være forskellig på de respektive erhvervelsestidspunkter. Når en transaktion resulterer i opnåelse af kontrol over virksomheden, revurderes tidligere erhvervede andele af overtagne identi cerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser, der knytter sig til de allerede erhvervede kapitalandele, til dagsværdi på overtagelsestidspunktet. Revurderingen behandles som en opskrivning, der indregnes via egenkapitalen. Effekt af køb og salg af minoritetsinteresser efter opnåelse af kontrol indregnes direkte på egenkapitalen. Ved køb foretages ikke omvurdering af overtagne nettoaktiver. Kapitalandele i fællesledede aktiver og virksomheder Kapitalandele i fællesledede aktiver og virksomheder omfatter licenser indenfor efterforskning og produktion af naturgas og olie, vindmølleparker samt et kraftværk under opførelse mv. Forudsætningen for indregning af kapitalandele som fællesledede aktiver eller virksomheder er, at der er indgået en kontrakt mellem deltagerne, som fastlægger fælles bestemmende ind ydelse. Kontrakten fastlægger endvidere, om der er fuld solidarisk hæftelse for alle, eller om der kun hæftes for forholdsmæssige andele. Kapitalandele i fællesledede aktiver og virksomheder indregnes ved pro-rata konsolidering som en andel af aktiver og forpligtelser i fællesledede aktiver og virksomheder. Andele af aktiver og forpligtelser klassi ceres efter aktivernes og forpligtelsernes art i koncernens balance. Andele af indtægter og omkostninger, der genereres ved salg og produktion fra fællesledede aktiver og virksomheder indregnes pro-rata i koncernens resultatopgørelse, hvor der foretages klassi kation i henhold til funktion. Herudover indregnes egne påtagne forpligtelser og egne afholdte omkostninger vedrørende fællesledede aktiver og virksomheder. Ved pro-rata konsolidering foretages forholdsmæssig eliminering ud fra ejerandel af interne indtægter og omkostninger, Ved indregning i koncernregnskabet af dattervirksomheder og pro-rata konsoliderede virksomheder med en anden funktionel valuta end danske kroner omregnes resultatopgørelserne til transaktionsdagens kurs, og balanceposterne omregnes til balancedagens valutakurser. Som transaktionsdagens kurs anvendes en gennemsnitskurs for de enkelte måneder, i det omfang dette ikke giver et væsentligt anderledes billede. Kursgevinster og kurstab på sikringstransaktioner vedrørende varekøb og varesalg indregnes på samme tidspunkt og i samme regnskabspost som det sikrede. Tilgodehavender, forpligtelser og andre monetære poster i fremmed valuta omregnes til den funktionelle valuta til balancedagens valutakurs. Forskellen mellem balancedagens kurs og kursen på tidspunktet for tilgodehavendets eller forpligtelsens opståen eller kursen i seneste årsrapport indregnes i resultatopgørelsen under nansielle indtægter eller nansielle omkostninger. Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved første indregning til den funktionelle valuta efter transaktionsdagens kurs. Valutakursdifferencer, der opstår mellem transaktionsdagens kurs og kursen på betalingsdagen, indregnes i resultatopgørelsen under nansielle indtægter og nansielle omkostninger. Omregning af fremmed valuta For hver af de rapporterende virksomheder i koncernen fastsættes en funktionel valuta. Den funktionelle valuta er den valuta, som benyttes i det primære økonomiske miljø, hvori den enkelte rapporterende virksomhed opererer. Transaktioner i andre valutaer end den funktionelle valuta er transaktioner i fremmed valuta. Køb af licensandele indenfor efterforskning og produktion af gas og olie bet2011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=145http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=145Kursforskelle, opstået ved omregning af disse virksomheders egenkapital ved årets begyndelse til balancedagens valutakurser samt ved omregning af resultatopgørelser fra transaktionsdagens kurs til balancedagens valutakurser, indregnes direkte i egenkapitalen under en særskilt reserve for valutakursreguleringer. Kursregulering af mellemværender, der anses for en del af den samlede nettoinvestering i virksomheder med en anden funktionel valuta end danske kroner, indregnes i koncernregnskabet direkte i egenkapitalen under en særskilt reserve for valutakursreguleringer. Tilsvarende indregnes i koncernregnskabet valutakursgevinster og -tab på den del af lån og a edte nansielle instrumenter, der er indgået til kurssikring af nettoinvesteringen i disse virksomheder, og som effektivt sikrer mod tilsvarende valutakursgevinster/-tab på nettoinvestering i virksomheden, direkte i egenkapitalen under en særskilt reserve for valutakursreguleringer. Ved indregning i koncernregnskabet af associerede virksomheder med en anden funktionel valuta end danske kroner omregnes andelen af årets resultat efter gennemsnitskurs, og andelen af egenkapital inklusiv goodwill omregnes efter balancedagens valutakurser. Kursdifferencer, opstået ved omregning af andelen af udenlandske associerede virksomheders egenkapital ved årets begyndelse til balancedagens valutakurser samt ved omregning af andelen af årets resultat fra gennemsnitskurser til balancedagens valutakurser, indregnes direkte i egenkapitalen under en særskilt reserve for valutakursreguleringer. Ved hel eller delvis afståelse af udenlandske enheder eller ved tilbagebetaling af mellemværender, der anses for en del af nettoinvesteringen, indregnes den andel af de akkumulerede valutakursreguleringer, der er indregnet direkte i egenkapitalen, og som kan henføres hertil, i resultatopgørelsen samtidig med eventuel gevinst eller tab ved afståelsen. A edte nansielle instrumenter A edte nansielle instrumenter samt lån anvendes til afdækning af valuta- og renterisici samt risici relateret til prisen på naturgas, olie, el, kul og CO2-kvoter. A edte nansielle instrumenter indregnes fra handelsdagen under henholdsvis tilgodehavender (positive dagsværdier) og andre gældsforpligtelser (negative dagsværdier) og måles i balancen til dagsværdi. Direkte henførbare omkostninger, der er forbundet med købet eller udstedelsen af det enkelte nansielle instrument (transaktionsomkostninger) tillægges dagsværdien ved første indregning, medmindre det nansielle aktiv eller den nansielle forpligtelse måles til dagsværdi med indregning af dagsværdireguleringer i resultatopgørelsen. Modregning af positive og negative værdier foretages alene, når virksomheden har ret til og intention om at afregne ere nansielle instrumenter netto (ved differenceafregning). Dagsværdi af a edte nansielle instrumenter opgøres på grundlag af aktuelle markedsdata og forudsætninger, samt anerkendte værdiansættelsesmetoder. Dagsværdisikring. Ændringer i dagsværdi af a edte nansielle instrumenter, der er klassi ceret som, og opfylder kriterierne for regnskabsmæssig sikring af dagsværdien af et indregnet aktiv eller en indregnet forpligtelse, indregnes i resultatopgørelsen sammen med ændringer i værdien af det sikrede aktiv eller den sikrede forpligtelse for så vidt angår den del, der er sikret. Sikring af fremtidige betalingsstrømme i henhold til en indgået aftale ( rm commitment), bortset fra valutakurssikring, behandles som sikring af dagsværdien af et indregnet aktiv eller en indregnet forpligtelse. Pengestrømssikring. Ændringer i den del af dagsværdien af a edte nansielle instrumenter samt valutakursregulering af lån, der er klassi ceret som og opfylder betingelserne for regnskabsmæssig sikring af fremtidige pengestrømme, og som effektivt sikrer ændringer i værdien af det sikrede, indregnes direkte i egenkapitalen under en særskilt reserve for sikringstransaktioner, indtil den sikrede pengestrøm realiseres. For optioner anvendt til sikring er det ale2011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=146http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=146ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS BESKRIVELSE AF ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS 40 / (FORTSAT) Andre a edte nansielle instrumenter. Værdiregulering af a edte nansielle instrumenter, der er indgået til sikring af koncernens primære aktiviteter, men som ikke opfylder kriterierne for behandling som regnskabsmæssig sikring, indregnes under nettoomsætning. Tilsvarende indregnes værdiregulering af nansielle kontrakter, der udbydes til kunder med henblik på prissikring, i nettoomsætning. Denne klassi kation vurderes bedst at afspejle resultatet af koncernens aktiviteter. For a edte nansielle instrumenter, som ikke er indgået til sikring af nettoomsætning eller produktionsomkostninger, indregnes ændringer i dagsværdi løbende i resultatopgørelsen under nansielle poster. Visse kontrakter indeholder betingelser, der svarer til a edte nansielle instrumenter. Sådanne indbyggede nansielle instrumenter indregnes særskilt og måles løbende til dagsværdi, hvis de adskiller sig væsentligt fra den pågældende kontrakt, med mindre den samlede kontrakt er indregnet og løbende måles til dagsværdi. I henhold til IFRS klassi ceres kontrakter, der indebærer fysisk levering af råvarer under visse omstændigheder regnskabsmæssigt som a edte nansielle instrumenter. På grundlag af en vurdering af formålet med koncernens råvarekontrakter og formålets forbindelse med koncernens øvrige aktiviteter opfylder koncernens kontrakter, der indebærer fysisk levering af råvarer, generelt betingelserne for fritagelse fra klassi cering som a edte nansielle instrumenter for kontrakter indgået i forbindelse med normalt køb og salg. Kontrakter, der indebærer fysisk levering af råvarer, og som klassi ceres og måles regnskabsmæssigt som a edte nansielle instrumenter, omfatter primært kontrakter indgået som led i koncernens handelsaktiviteter eller som led i visse sikringsaktiviteter. Værdiregulering af nansielle instrumenter, der er indgået til sikring af koncernens primære driftsaktiviteter, men som ikke opfylder kriterierne for anvendelse af regnskabsmæssig sikring, indregnes i nettoomsætningen. Tilsvarende indregnes værdiregulering af nansielle kontrakter, der udbydes til kunder med henblik på prissikring, i nettoomsætningen. Produktionsomkostninger Produktionsomkostninger omfatter omkostninger, der afholdes for at opnå årets omsætning. Heri indgår vareforbrug, afskrivninger, lønninger og gager, til den i året egenproducerede naturgas, olie, el og varme mv., drift og vedligehold af produktionsanlæg og maskiner mv. efterforskning af naturgas og olie, herunder omkostninger til efterforskningslicenser, egne omkostninger til geoloFysiske og nansielle kontrakter vedrørende handel med naturgas, olie, el, CO2-kvoter mv., der er indgået som led i koncernens handelsaktiviteter med henblik på at skabe gevinster ved kortsigtede prisændringer, bliver dagsværdireguleret i nettoomsætningen. Over/-underløft af naturgas og olie indregnes til realisationsværdi i nettoomsætningen. Over/-underløft vedrører den situation, hvor koncernen deltager i producerende felter (licenser) med ere deltagere, og hvor koncernen har løftet og solgt mere henholdsvis mindre naturgas og olie fra de producerende felter, end hvad koncernen er berettiget til på løftetidspunktet. Entreprisekontrakter, hvor der leveres anlæg med høj grad af individuel tilpasning, og levering af tjenesteydelser (rådgivningsydelser mv.) indregnes i nettoomsætningen i takt med at ydelsen udføres, hvorved nettoomsætningen svarer til salgsværdien af årets udførte arbejder (produktionsmetoden). Når resultatet af en entreprisekontrakt ikke kan skønnes pålideligt, indregnes nettoomsætningen kun svarende til de medgåede omkostninger, i det omfang det er sandsynligt, at de vil blive genindvundet. Nettoomsætningen måles til dagsværdien af det aftalte vederlag eksklusiv moms og afgifter opkrævet på vegne af tredjepart. Alle former for afgivne rabatter indregnes i nettoomsætningen. Resultatopgørelsen Nettoomsætning Nettoomsætningen omfatter salg og transport a2011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=147http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=147giske data, seismiske undersøgelser, administration af licenser, omkostningsførsel af efterforskningsboringer mv. forskning og udvikling, herunder omkostninger til forskning i nye og forbedrede produktionsmetoder og videreudvikling af eksisterende teknologier. I forskning og udvikling indregnes herudover omkostninger til projektmodning af mulige investeringer i produktionsanlæg som f.eks. vindmølleparker. Offentlige tilskud Offentlige tilskud omfatter tilskud til miljøvenlig el-produktion, tilskud til og nansiering af forsknings- og udviklingprojekter samt tilskud til andre investeringer mv. Offentlige tilskud indregnes, når der er rimelig sikkerhed for, at de vil blive modtaget. Tilskud til el-produktion indregnes under nettoomsætning i Produktionsomkostninger indregnes i resultatopgørelsen i takt med at de afholdes. Forsknings- og udviklingsomkostninger indregnes alene, hvis ikke kriterierne i IAS 38 for aktivering af udviklingsomkostninger er opfyldt. Udviklingsomkostninger, der vedrører projektmodning af mulige investeringer i produktionsanlæg, indregnes i resultatopgørelsen indtil det tidspunkt, hvor der tages investeringsbeslutning. Afholdte omkostninger behandles som anskaffelse af materielle aktiver fra det tidspunkt, hvor der tages investeringsbeslutning. Salg og marketing Salg og marketing, der omfatter generel markedsføring af DONG Energy og DONG Energy’s produkter, indregnes i resultatopgørelsen i takt med, at de afholdes. I posten er indeholdt direkte henførbare omkostninger samt fordelte indirekte omkostninger til salg og marketing. takt med, at den tilhørende omsætning af el indregnes. Tilskud til forsknings- og udviklingsomkostninger, der indregnes direkte i resultatopgørelsen, indregnes under andre driftsindtægter, i takt med at de tilskudsberettigede omkostninger afholdes. Tilskud til udviklingsprojekter og andre investeringer indregnes i balancen under gældsforpligtelser og overføres til andre driftsindtægter i resultatopgørelsen i takt med afskrivning af de aktiver, som tilskuddene vedrører. Tildelte CO2-kvoter indregnes under rettigheder som immaterielle aktiver. Der henvises til beskrivelse af anvendt regnskabspraksis under nævnte afsnit. Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder IKKE-FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN FINANSIELT REGNSKAB FOR MODERSELSKABET Ledelse og administration Ledelse og administration, der hovedsagelig omfatter personaleomkostninger til ledelse og administrativt personale, indregnes i resultatopgørelsen i takt med, at de afholdes. I posten er indeholdt direkte henførbare omkostninger samt fordelte indirekte omkostninger til ledelse og administration. Desuden indgår nedskrivninger af tilgodehavender fra salg. Andre driftsindtægter og -omkostninger Andre driftsindtægter og -omkostninger indeholder regnskabsposter af sekundær karakter i forhold til koncernens aktiviteter, herunder fortjeneste og tab ved løbende salg og udskiftning af immaterielle og materielle aktiver samt modtagne tilskud til forsknings- og udviklingsprojekter og andre investeringer mv. Tilskud til udviklingsprojekter og andre investeringer indregnes i takt med afskrivning af de aktiver, som tilskuddene vedrører. Øvrige indtægter og omkostninger indregnes i takt med, at de afholdes. Fortjenester og tab ved salg af immaterielle og materielle aktiver opgøres som salgsprisen med fradrag af salgsomkostninger og den regnskabsmæssige værdi på salgstidspunktet. I koncernens resultatopgørelse indregnes den forholdsmæssige andel af de associerede virksomheders resultater efter skat og minoritetsinteresser og efter eliminering af den forholdsmæssige andel af intern avance/tab. Finansielle indtægter og nansielle omkostninger Finansielle indtægter og nansielle omkostninger indeholder renter, kursgevinster og -tab samt nedskrivninger vedrørende værdipapirer, forpligtelser og transaktioner i fremmed valuta, amortisering af nansielle aktiver og forpligtelser, herunder nansielle leasingforpligtelser, samt tillæg og godtgør2011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=148http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=148ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS BESKRIVELSE AF ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS 40 / (FORTSAT) Skat af årets resultat Koncernen er omfattet af de danske regler om tvungen sambeskatning og har tillige valgt international sambeskatning med koncernens udenlandske datterselskaber. Koncernens datterselskaber indgår i sambeskatningen fra det tidspunkt, hvor de indgår i konsolideringen i koncernregnskabet, og frem til det tidspunkt, hvor de udgår fra konsolideringen. Den aktuelle danske selskabsskat fordeles mellem de sambeskattede danske datterselskaber i forhold til disses skattepligtige indkomster. I tilknytning hertil modtager danske datterselskaber med skattemæssigt underskud sambeskatningsbidrag fra moderselskabet svarende til skatteværdien af de udnyttede underskud (fuld fordeling) mens selskaber, der anvender skattemæssigt underskud i andre danske selskaber, betaler sambeskatningsbidrag til moderselskabet svarende til skatteværdien af de udnyttede underskud. Årets skat, der består af årets aktuelle selskabsskat, årets sambeskatningsbidrag og ændring i udskudt skat indregnes i resultatopgørelsen med den del, der kan henføres til årets resultat, og direkte i anden totalindkomst med den del, der kan henføres til posteringer direkte i anden totalindkomst. Øvrige rettigheder omfatter gaskøbsrettigheder, erhvervede Koncernen er tilsluttet acontoskatteordningen. Skattegodtgørelse/skattetillæg fordeles mellem de sambeskattede danske selskaber i overensstemmelse med fordeling af den danske selskabsskat og indregnes under nansielle indtægter henholdsvis nansielle omkostninger. Dattervirksomheder, der beskæftiger sig med indvinding af naturgas og olie (kulbrinter), er omfattet af kulbrinteskattelovgivningen i de lande, hvor dattervirksomhederne opererer. Kulbrinteskatter beregnes på baggrund af en skattepligtig kulbrinteindkomst og omfatter både skatter beregnet med det pågældende lands almindelige selskabsskatteprocent og skatter beregnet med forhøjede skattesatser. Kulbrinteskatter indregnes under skat af årets resultat. I værdien af associerede virksomheder indgår rettigheder med ude nerbar brugstid. Udviklingsprojekter. Udviklingsprojekter omfatter udvikling af IT-systemer mv. Udviklingsprojekter, der er klart de nerede og identi cerbare, hvor den tekniske udnyttelsesgrad, tilstrækkelige ressourcer og et potentielt fremtidigt marked eller anvendelsesmulighed i virksomheden kan påvises, og Gaskøbsrettigheder afskrives efter unit-of-production metoden under hensyntagen til den forventede indtjeningspro l, således at afskrivningsmønsteret afspejler de forventede indtjeningsmønstre. Øvrige rettigheder afskrives lineært over den forventede økonomiske levetid, der fastlægges på baggrund af ledelsens erfaringer indenfor det enkelte forretningsområde, og de aktiver, som rettigheden knytter sig til. Aktiverede rettigheder er vurderet at have en levetid på 5 - 20 år. kunderettigheder samt IT-softwarelicenser mv. og måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. goodwill til kostpris med fradrag af akkumulerede nedskrivninger. Der foretages ikke amortisering af goodwill. Den regnskabsmæssige værdi af goodwill allokeres til koncernens pengestrømsfrembringende enheder på overtagelsestidspunktet. Fastlæggelsen af pengestrømsfrembringende enheder følger den ledelsesmæssige struktur og interne økonomistyring. Rettigheder. Tildelte og erhvervede CO2-kvoter, herunder CO2kreditter, der regnskabsmæssigt behandles som rettigheder, måles ved første indregning til kostpris. I det omfang, der i forbindelse med en tildeling ydes et tilskud, udgør kostprisen det faktiske vederlag, der betales for kvoterne, det vil sige 0 kr., hvis kvoterne tildeles gratis. CO2-kvoter afskrives i takt med den faktiske udledning af CO2. I det omfang den faktiske udledning overstiger de tildelte og erhvervede CO2-kvoter, indregnes dagsværdien af de yderligere CO2-kvoter, som DONG Energy er forpligtet til at afregne, som en forpligtelse. Afskrivningsgrundlaget for CO2-kv2011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=149http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=149hvor det er hensigten at fremstille, markedsføre eller anvende projektet, indregnes som immaterielle aktiver, hvis kostprisen kan opgøres pålideligt, og der er tilstrækkelig sikkerhed for, at den fremtidige indtjening eller nettosalgsprisen kan dække produktions-, salgs-, administrations- og udviklingsomkostningerne. Øvrige udviklingsomkostninger indregnes i resultatopgørelsen, efterhånden som omkostningerne afholdes. Indregnede udviklingsomkostninger måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Kostprisen omfatter gager, afskrivninger og andre omkostninger, der kan henføres til koncernens udviklingsaktiviteter og låneomkostninger fra speci k og generel låntagning, der direkte vedrører udviklingen af udviklingsprojekter. Efter færdiggørelsen af udviklingsarbejdet afskrives udviklingsprojekter lineært over den vurderede økonomiske brugstid fra det tidspunkt, hvor aktivet er klar til brug. Afskrivningsperioden udgør sædvanligvis 5 år. Afskrivningsgrundlaget reduceres med eventuelle nedskrivninger. Forudbetalinger for immaterielle aktiver klassi ceres sammen med udviklingsprojekter under udførelse. Materielle aktiver Materielle aktiver omfatter grunde og bygninger, produktionsanlæg, efterforskningsaktiver, andre anlæg, driftsmateriel og inventar mv. Materielle aktiver måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen samt omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klar til brug. Kostprisen for udførelse af egne aktiver omfatter direkte og indirekte omkostninger til materialer, komponenter, underleverandører og løn. Speci kke og generelle låneomkostninger, der kan henføres til en udførelsesperiode, indregnes i kostprisen for det aktiv som udføres. Kostprisen tillægges nutidsværdien af de skønnede forpligtelser til nedtagning og bortskaffelse af aktivet samt retablering i det omfang, de indregnes som en hensat forpligtelse. Kostprisen på et samlet aktiv opdeles i separate bestanddele, der afskrives hver for sig, hvis brugstiden på de enkelte bestanddele er forskellig. For nansielt leasede aktiver opgøres kostprisen på kontraktsindgåelsestidspunktet til laveste værdi af aktivernes dagsværdi eller nutidsværdien af de fremtidige minimumsleasingydelser. Ved beregning af nutidsværdien anvendes leasingaftalens interne rentefod som diskonteringsfaktor eller en tilnærmet værdi for denne. Efterfølgende omkostninger, f.eks. ved udskiftning af bestanddele af et materielt aktiv, indregnes i den regnskabsmæssige værdi af det pågældende aktiv, når det er sandsynligt, at afholdelsen vil medføre fremtidige økonomiske fordele for koncernen. De udskiftede bestanddele ophører med at være indregnet i balancen, og den regnskabsmæssige værdi af disse overføres til resultatopgørelsen. Alle andre omkostninger til reparation og vedligeholdelse indregnes i resultatopgørelsen ved afholdelsen. Efterforskningsaktiver omfatter boreomkostninger vedrørende efterforskningsboringer, hvor der er gjort fund, men hvor produktion endnu ikke er påbegyndt. Omkostninger indregnes ved anvendelse af “successful efforts-metoden”. Ved ”successful efforts-metoden” indregnes boreomkostninger til speci kke efterforskningsboringer i balancen. Erhvervede licenser, hvor der er gjort fund, herunder erhvervede reserver, indregnes ligeledes under efterforskningsaktiver. Indregning i balancen opretholdes, mens der sker vurdering af, om fundet kan udnyttes kommercielt. De indregnede boreomkostninger for kommercielle fund overføres til produktionsanlæg, når et felt er færdigudbygget, og produktionen påbegyndes. Aktivet testes for indikationer på værdiforringelse i forbindelse med overførsel til produktionsanlæg, jf. beskrivelsen i afsnittet om værdiforringelse af aktiver. Hvis et fund ikke vurderes at kunne udnyttes kommercielt, indregnes de afholdte boreomkostninger i resultatopgørelsen under produktionsomkostninger. Generelle efterforskningsomkostninger samt omkos2011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=150http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=150ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS BESKRIVELSE AF ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS 40 / (FORTSAT) Kostpriser for naturgasaktiviteter og vindmøller afskrives efter unit-of-production metoden under hensyntagen til den forventede indtjeningspro l, således at afskrivningsmønsteret afspejler de forventede indtjeningsmønstre. Kostpriser for øvrige materielle aktiver afskrives som udgangspunkt lineært over de skønnede fremtidige brugstider. Af- og nedskrivninger indregnes i resultatopgørelsen under henholdsvis produktionsomkostninger, salg og marketing samt ledelse og administration i det omfang, afskrivningerne ikke indgår i kostprisen for egenfremstillede aktiver. Forudbetalinger for materielle aktiver klassi ceres sammen med materielle aktiver under udførelse. Kapitalandele i associerede virksomheder 20 - 50 år 20 - 40 år 20 - 35 år 25 - 35 år 15 - 24 år 20 år 20 - 40 år 10 - 40 år 10 - 50 år 20 - 40 år 20 - 40 år 15 år - Afskrivningsperioder for materielle aktiver Bygninger anvendt til eget formål1 Produktionsanlæg, naturgas og olie2 Produktionsanlæg (termisk), el Produktionsanlæg, fjernvarme Vindmøller 2, 3 Geotermiske anlæg Distributionsnet, naturgas3 Distributionsnet, el Distributionsnet, varme Naturgaslagerfaciliteter3 Gastransportsystemet (søledninger)3 Olietransportsystemet (søledning) Efterforskningsaktiver4 IT-hardware Andre anlæg, driftsmateriel og inventar Anlæg under udførelse4 Der afskrives ikke på grunde. Afskrivning foretages efter unit-of-production metoden. 3 I afskrivningspro len er der taget højde for, at indtjeningspro len, som følge af de lovgivningsmæssige indtægtsrammer ændres væsentligt over levetiden. 4 Afskrivning påbegyndes først på ibrugtagningstidspunkt for aktivet, hvor der sker overførsel til relevant regnskabspost under materielle aktiver. 1 2 Kapitalandele i associerede virksomheder måles i koncernregnskabet efter den indre værdis metode, hvorved kapitalandelene i balancen måles til den forholdsmæssige andel af virksomhedernes indre værdi opgjort efter koncernens regnskabspraksis med fradrag eller tillæg af regnskabsmæssig værdi af goodwill. Associerede virksomheder med negativ regnskabsmæssig indre værdi måles til 0 kr. Hvis koncernen har en retlig eller faktisk forpligtelse til at dække den associerede virksomheds underbalance, indregnes denne under forpligtelser. Tilgodehavender hos associerede virksomheder måles til amortiseret kostpris. Der foretages nedskrivning til imødegåelse af tab. Ved køb af kapitalandele i associerede virksomheder anvendes overtagelsesmetoden, jf. beskrivelsen under virksomhedssammenslutninger. Andre kapitalandele Andre kapitalandele indgår i kategorien nansielle aktiver disponible for salg. Finansielle aktiver disponible for salg er nansielle aktiver, der ikke er a edte nansielle instrumenter, og som enten er klassi ceret som disponible for salg eller som ikke kan klassi ceres som hverken udlån eller tilgodehavender, nansielle aktiver der måles til dagsværdi over resultatopgørelsen, eller nansielle aktiver, der beholdes til udløb. Andre kapitalandele indregnes første gang i balancen til kostpris svarende til dagsværdi med tillæg af transaktionsomkostninger. Efterfølgende måles andre kapitalandele til kostpris med fradrag af eventuelle nedskrivninger som følge af værdiforringelse, idet DONG Energy’s andre kapitalandele er 3 - 5 år 3 - 10 år - Afskrivningsgrundlaget opgøres under hensyntagen til aktivets scrapværdi og reduceres med eventuelle nedskrivninger. Scrapværdien fastsættes på anskaffelsestidspunktet og revurderes årligt. Overstiger scrapværdien den regnskabsmæssige værdi af de enkelte delkomponenter, ophører afskrivning. Ved ændring i afskrivningsperioden eller scrapværdien indregnes virkningen for afskrivninger fremadrettet som en ændring i regnskabsmæssigt skøn. 146 FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 20092011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=151http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=151unoterede værdipapirer, og det vurderes ikke muligt at opgøre en dagsværdi af værdipapirerne pålideligt. Andre langfristede nansielle aktiver Andre langfristede nansielle aktiver omfatter tilgodehavender, der indregnes første gang i balancen til kostpris svarende til dagsværdi og måles efterfølgende til amortiseret kostpris. Værdiforringelse af aktiver Goodwill og immaterielle aktiver med ude nerbar brugstid testes årligt for værdiforringelse, første gang inden udgangen af overtagelsesåret. Udviklingsprojekter under udførelse testes tilsvarende årligt for værdiforringelse. Den regnskabsmæssige værdi af goodwill testes for værdiforringelse sammen med de øvrige langfristede aktiver i den pengestrømsfrembringende enhed, hvortil goodwill er allokeret, og nedskrives til genindvindingsværdi over resultatopgørelsen, hvis den regnskabsmæssige værdi er højere. Genindvindingsværdien opgøres som hovedregel som dagsværdi med fradrag af forventede afhændelsesomkostninger af den virksomhed eller aktivitet (pengestrømsfrembringende enhed), som goodwill er knyttet til. Efterforskningsaktiverne vurderes årligt for værdiforringelse, samt når der er indikationer for værdiforringelse. Herudover foretages der en vurdering for værdiforringelse på det tidspunkt, hvor der er identi ceret kommercielle fund, og efterforskningsaktiverne reklassi ceres til produktionsanlæg til naturgas og olie. Ved vurderingen lægges der vægt på de særlige indikatorer, der er relevante for efterforskningsindustrien, herunder længden af den periode, hvor DONG Energy har rettigheden til efterforskningsboringer, det tidsmæssige og omkostningsmæssige forløb af efterforskningsboringerne på de enkelte felter, resultaterne af de hidtidige og forventningerne til de fremtidige efterforskningsboringer, herunder niveauet for fremtidige efterforskningsboringer samt sandsynligheden for, at efterforskningsboringerne vil resultere i kommercielle fund. Når der er indikation af værdiforringelse, vurderes efterforskningsaktivernes genindvindingsværdi. Genindvindingsværdien er den højeste af aktivernes dagsværdi med fradrag af forventede afhændelsesomkostninger og nutidsværdien af de forventede fremtidige nettopengestrømme (kapitalværdi). Udskudte skatteaktiver vurderes årligt og indregnes i det omfang, det er sandsynligt, at de vil blive udnyttet. Den regnskabsmæssige værdi af øvrige langfristede aktiver vurderes årligt for at afgøre, om der er indikation af værdi- forringelse. Når en sådan indikation er til stede, beregnes aktivets genindvindingsværdi. Genindvindingsværdien er den højeste af aktivets dagsværdi med fradrag af forventede afhændelsesomkostninger eller kapitalværdi. Kapitalværdien beregnes som nutidsværdien af forventede fremtidige pengestrømme fra aktivet eller den pengestrømsfrembringende enhed, som aktivet er en del af. Nedskrivninger indregnes, når den regnskabsmæssige værdi af et aktiv henholdsvis en pengestrømsfrembringende enhed overstiger aktivets eller den pengestrømsfrembringende enheds genindvindingsværdi. Nedskrivninger indregnes i resultatopgørelsen under henholdsvis produktionsomkostninger, salg og marketing eller ledelse og administration. Nedskrivning af goodwill indregnes dog i en separat linie i resultatopgørelsen. Nedskrivninger på goodwill tilbageføres ikke. Nedskrivninger på andre aktiver tilbageføres i det omfang, der er sket ændringer i de forudsætninger og skøn, der førte til nedskrivningen. Nedskrivninger tilbageføres kun i det omfang, aktivets nye regnskabsmæssige værdi ikke overstiger den værdi, aktivet ville have haft efter afskrivninger, såfremt aktivet ikke havde været nedskrevet. Varebeholdninger Varebeholdninger består af naturgas og olie, der be nder sig på lagerfaciliteter, af råvarer og hjælpematerialer samt brændselslagre. Kostprisen for naturgas opgøres som vægtet gennemsnit af den seneste måneds købspriser inklusiv transportomkostninger. Kostprisen for olie opgøres som gennemsnittet af produktionsomkostningerne. Tildelte og erhvervede CO2011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=152http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=152ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS BESKRIVELSE AF ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS 40 / (FORTSAT) salget, og fastsættes under hensyntagen til omsættelighed, ukurans og udvikling i forventet salgspris. Tilgodehavender Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris. Der foretages nedskrivning til imødegåelse af skønnede tab, hvor der vurderes at være indtruffet en objektiv indikation på, at et tilgodehavende eller en portefølje af tilgodehavender er værdiforringet. Hvis der foreligger en objektiv indikation på, at et individuelt tilgodehavende er værdiforringet, foretages nedskrivning på individuelt niveau. Tilgodehavender, hvorpå der ikke foreligger en objektiv indikation på værdiforringelse på individuelt niveau, vurderes på porteføljeniveau for objektiv indikation på værdiforringelse. Porteføljerne baseres primært på debitorernes hjemsted og kreditvurdering i overensstemmelse med koncernens kreditrisikostyringspolitik. De objektive indikatorer, som anvendes for porteføljer, er fastsat baseret på historiske tabserfaringer. Entreprisekontrakter, hvor salgsværdien af det udførte arbejde Hvis der for en portefølje er objektiv indikation på værdiforringelse, foretages nedskrivningstest, hvor de forventede fremtidige pengestrømme estimeres på basis af de historiske tabserfaringer korrigeret for aktuelle markedsforhold og individuelle forhold relateret til den enkelte portefølje. Forudbetalinger fra kunder indregnes under forpligtelser. Nedskrivninger opgøres som forskellen mellem den regnskabsmæssige værdi og nutidsværdien af de forventede pengestrømme, herunder realisationsværdien af eventuelle modtagne sikkerhedsstillelser. Som diskonteringssats anvendes den effektive rente for det enkelte tilgodehavende eller den enkelte portefølje. Indtægtsførsel af renter på nedskrevne tilgodehavender beregnes på den nedskrevne værdi med den effektive rente for det enkelte tilgodehavende eller den enkelte portefølje. Entreprisekontrakter Entreprisekontrakter omfatter opførelse af anlæg med høj grad af individualisering med hensyn til design, og hvor der inden arbejdet påbegyndes, er indgået bindende kontrakt, der medfører bod eller erstatning ved senere ophævelse. Entreprisekontrakter omfatter herudover tjenesteydelser som etablering af ledningsnet mv. Entreprisekontrakter måles til salgsværÆndringer i dagsværdi af værdipapirer indregnes i resultatopgørelsen under nansielle indtægter og nansielle omkostninger. Kort - og langfristede værdipapirer Værdipapirer omfattende obligationer, der løbende overvåges, måles og rapporteres til dagsværdi i henhold til koncernens investeringspolitik, indregnes på handelsdatoen under kortfristede aktiver og måles til dagsværdi, svarende til børskurs for børsnoterede papirer og til en skønnet dagsværdi opgjort på grundlag af aktuelle markedsdata samt anerkendte værdiansættelsesmetoder for unoterede papirer. Omkostninger i forbindelse med salgsarbejde og opnåelse af kontrakter indregnes i resultatopgørelsen i takt med, at de afholdes. overstiger acontofaktureringer og forventede tab, indregnes under tilgodehavender. Entreprisekontrakter, hvor acontofaktureringer og forventede tab overstiger salgsværdien, indregnes under forpligtelser. Når resultatet af en entreprisekontrakt ikke kan skønnes pålideligt, måles salgsværdien kun svarende til de medgåede omkostninger, i det omfang det er sandsynligt, at de vil blive genvundet. Når det er sandsynligt, at de samlede entrepriseomkostninger for en entreprisekontrakt vil overstige den samlede entrepriseomsætning, indregnes det forventede tab på entreprisekontrakten straks som en omkostning og en hensat forpligtelse. dien af det udførte arbejde fratrukket acontofaktureringer. Salgsværdien for entreprisekontrakter måles på baggrund af færdiggørelsesgraden på balancedagen og de samlede forventede indtægter på den enkelte kontrakt. Færdiggørelsesgraden fastlægges på baggrund af en vurdering af det udførte arbejde, normalt beregnet som forholdet mellem de afholdte omkostninger og de samlede for2011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=153http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=153Egenkapital Reserve for sikringstransaktioner. Reserve for sikringstransaktioner omfatter den akkumulerede nettoændring i dagsværdien af sikringstransaktioner, der opfylder kriterierne for sikring af fremtidige betalingsstrømme, og hvor den sikrede transaktion endnu ikke er realiseret, med fradrag af skat heraf. Reserve for valutakursregulering. Reserve for valutakursregulering omfatter kursdifferencer, opstået ved omregning af regnskaber for udenlandske virksomheder med en anden funktionel valuta end DONG Energy koncernens præsentationsvaluta (danske kroner), kursreguleringer vedrørende aktiver og forpligtelser, der udgør en del af koncernens nettoinvestering i sådanne enheder samt kursreguleringer vedrørende sikringstransaktioner, der kurssikrer koncernens nettoinvestering i sådanne enheder, med fradrag af skat heraf. Ved hel eller delvis realisation af nettoinvesteringen indregnes valutakursreguleringerne i resultatopgørelsen. Overkurs ved emission. Overkurs ved emission omfatter beløb ud over den nominelle aktiekapital, som er indbetalt af aktionærerne ved kapitaludvidelser og gevinster ved salg af egne aktier. Overkurs ved emission kan frit udloddes. Udbytte. Foreslået udbytte indregnes som en forpligtelse på tidspunktet for vedtagelse på den ordinære generalforsamling (deklareringstidspunktet). Frem til deklareringstidspunktet vises foreslået udbytte som en særskilt post under egenkapitalen. Ekstraordinært udbytte indregnes som en forpligtelse på beslutningstidspunktet. Hybridkapital. Hybridkapital omfatter udstedte obligationer, der som følge af lånets særlige karakteristika behandles efter bestemmelserne om sammensatte nansielle instrumenter. Hovedstolen, der udgør en gældsforpligtelse, er indregnet til nutidsværdi (nul), og egenkapitalen er forøget med forskellen mellem det modtagne nettoprovenu og nutidsværdien af den tilbagediskonterede gældsforpligtelse. Denne regnskabsmæssige behandling medfører, at eventuelle rentebetalinger behandles som udbytte, der indregnes direkte i egenkapitalen på det tidspunkt, hvor betalingsforpligtelsen opstår. Dette skyldes, at rentebetalingerne er diskretionære og vedrører den del af hybridkapitalen, egenkapitalinstrumentet, der er indregnet i egenkapitalen. Rentebetalinger påvirker således ikke resultatopgørelsen. mæssige værdi af denne komponent ved første indregning udgjorde nul, og som følge af hybridkapitalens 1.000-årige løbetid, påvirkes resultatopgørelsen først af amortiseringsbeløb i den sidste del af hybridkapitalens 1.000-årige løbetid. Rentebetalinger indgår i pengestrømsopgørelsen på samme måde som udbyttebetalinger under nansieringsaktivitet. Overkurs ved køb af minoritetsinteresser. Overkurs ved køb af minoritetsinteresser betragtes som en transaktion med koncernens ejerkreds og indregnes som følge heraf direkte i egenkapitalen. Selskabsskat og udskudt skat Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen som beregnet skat af årets skattepligtige indkomst, reguleret for betalte acontoskatter. Udskudt skat måles efter den balanceorienterede gældsmetode af alle midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssig og skattemæssig værdi af aktiver og forpligtelser. Der indregnes dog ikke udskudt skat af midlertidige forskelle vedrørende skattemæssigt ikke-afskrivningsberettiget goodwill og kontorejendomme samt andre poster, hvor midlertidige forskelle - bortset fra virksomhedsovertagelser - er opstået på anskaffelsestidspunktet uden at have effekt på resultat eller skattepligtig indkomst. I de tilfælde, hvor opgørelse af skatteværdien kan foretages efter forskellige beskatningsregler, måles udskudt skat på grundlag af den af ledelsen planlagte anvendelse af aktivet henholdsvis afvikling af forpligtelsen. Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberettigede skattemæssige underskud, indregnes under andre langfristede aktiver med den værdi, hvortil de forventes at blive anvendt, enten ved udligning i skat af fremtidig indtjening elle2011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=154http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=154ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS BESKRIVELSE AF ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS 40 / (FORTSAT) udløst som aktuel skat. Ændring i udskudt skat som følge af ændringer i skattesatser indregnes i resultatopgørelsen. Der afsættes ikke udskudt skat af midlertidige forskelle mellem den regnskabsmæssige og skattemæssige værdi af køb af fællesledede aktiver, herunder licensandele. Pensioner Koncernen har indgået pensionsaftaler og lignende aftaler med hovedparten af koncernens ansatte. Indbetalinger til forsikringsafdækkede (bidragsbaserede) pensionsordninger indregnes i resultatopgørelsen i den periode, de vedrører, og eventuelle skyldige indbetalinger indregnes i balancen under andre gældsforpligtelser. Pensioner, som ikke er forsikringsafdækkede (ydelsesbaserede ordninger), vedrører pensioner til enkelte fratrådte medarbejdere på kraftværker og tjenestemænd som er overtaget fra kommunalt ejede regionale gasselskaber. Forpligtelsen er opgjort efter en aktuarmæssig beregning. For ydelsesbaserede ordninger foretages en årlig aktuarmæssig beregning af kapitalværdien af de fremtidige ydelser, som skal udbetales i henhold til ordningen. Kapitalværdien beregnes på grundlag af forudsætninger om den fremtidige udvikling i bl.a. lønniveau, rente, in ation og dødelighed. Kapitalværdien beregnes alene for de ydelser, som de ansatte har optjent ret til gennem deres hidtidige ansættelse i koncernen. Den aktuarmæssigt beregnede kapitalværdi medtages i balancen under pensionsforpligtelser. I resultatopgørelsen indregnes årets pensionsomkostninger inklusive aktuarmæssige gevinster og tab. De økonomiske konsekvenser af de af koncernen indgåede ydelsesbaserede pensionsordninger er uvæsentlige. Hensatte forpligtelser Hensatte forpligtelser indregnes, når koncernen som følge af en begivenhed indtruffet før eller på balancedagen har en retlig eller faktisk forpligtelse, og det er sandsynligt, at der må afgives økonomiske fordele for at indfri forpligtelsen. Ved målingen af hensatte forpligtelser foretages tilbagediskontering af de omkostninger, der er nødvendige for at afvikle forpligtelsen, hvis dette har en væsentlig effekt på målingen Obligationslån, gæld til realkreditinstitutter og kreditinstitutter i øvrigt indregnes ved lånoptagelse til det modtagne provenu efter fradrag af afholdte transaktionsomkostninger. I efterfølgende perioder måles de nansielle forpligtelser til amortiseret kostpris ved anvendelse af “den effektive rentes metode”, således at forskellen mellem provenuet og den noFinansielle forpligtelser Finansielle forpligtelser omfatter prioritetsgæld, bankgæld, leverandørgæld og andre gældsforpligtelser til offentlige myndigheder mv. Hvis det ikke anses for sandsynligt, at en forpligtelse vil medføre et træk på virksomhedens økonomiske ressourcer, eller hvis forpligtelsen ikke kan opgøres pålideligt, anses forpligtelsen for at være en eventualforpligtigelse, som ikke indregnes i balancen. Der oplyses om væsentlige eventualforpligtelser i noterne. Der indregnes en hensat forpligtelse vedrørende tabsgivende kontrakter, når de forventede fordele for koncernen fra en kontrakt er mindre end de uundgåelige omkostninger i henhold til kontrakten. Hensatte forpligtelser til fjernelse af produktionsanlæg samt retablering af borepladser måles til nutidsværdien af den på balancetidspunktet forventede fremtidige forpligtelse til oprydning og nedlukning. Den hensatte forpligtelse opgøres ud fra nuværende krav og estimerede omkostninger, der tilbagediskonteres til nutidsværdi. Konkrete risici, som skønnes at være på den hensatte forpligtelse, indregnes i de estimerede omkostninger. Der anvendes en diskonteringsfaktor, som re ekterer samfundets generelle renteniveau. Forpligtelserne indregnes, når disse opstår, og reguleres løbende for at afspejle ændringer i krav og prisniveau mv. Værdien af den hensatte forpligtelse indregnes under materielle aktiver og afskrives sammen med de relevante aktiver. Den tidsmæssige forøgelse af nutidsværdien indregnes i resultatopgørelse2011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=155http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=155minelle værdi indregnes i resultatopgørelsen under nansielle omkostninger over låneperioden. Vedrørende hybridkapital henvises til særskilt omtale under egenkapital. klassi ceres som bestemt for salg, når deres regnskabsmæssige værdi primært vil blive genindvundet ved salg inden for 12 måneder i henhold til en formel plan frem for gennem fortsat anvendelse. Aktiver eller afhændelsesgrupper, der er bestemt for salg, I gæld til kreditinstitutter i øvrigt indregnes tillige den kapitaliserede restleasingforpligtelse på nansielle leasingkontrakter, målt til amortiseret kostpris. Gæld til leverandører, skyldig selskabsskat og øvrige andre gældsforpligtelser måles til nettorealisationsværdi. måles til den laveste værdi af den regnskabsmæssige værdi på tidspunktet for klassi kation som bestemt for salg eller dagsværdien med fradrag af salgsomkostninger. Der afskrives og amortiseres ikke på aktiver fra det tidspunkt, hvor de klassi ceres som bestemt for salg. Tab ved værdiforringelse, som opstår ved den første klassi ka- Under andre gældsforpligtelser indgår bl.a. negative dagsværdier af a edte nansielle instrumenter samt visse realiserede og urealiserede gevinster og tab på lån i DONG Oil Pipe A/S mv. Gæld, hvis værdi er effektivt sikret, reguleres til dagsværdi for så vidt angår den sikrede risiko. Værdireguleringen indregnes i resultatopgørelsen under nansielle indtægter eller nansielle omkostninger. Leasing Leasingforpligtelser opdeles regnskabsmæssigt i nansielle og operationelle leasingforpligtelser. En leasingaftale klassi ceres som nansiel, når den i al væsentlighed overfører risici og fordele ved at eje det leasede aktiv. Andre leasingaftaler klassi ceres som operationelle. Den regnskabsmæssige behandling af nansielt leasede aktiver og den tilhørende forpligtelse er beskrevet i afsnittene om materielle aktiver henholdsvis nansielle forpligtelser. Leasingydelser vedrørende operationelle leasingaftaler indregnes lineært i resultatopgørelsen over leasingperioden. Aktiver bestemt for salg Aktiver bestemt for salg, og dertil knyttede forpligtelser, udskilles i særskilte linier i balancen, og hovedposterne speciceres i noterne. Sammenligningstal i balancen tilpasses ikke. tion som bestemt for salg og gevinster eller tab ved efterfølgende måling til laveste værdi af den regnskabsmæssig værdi eller dagsværdi med fradrag af salgsomkostninger indregnes i resultatopgørelsen under de poster, de vedrører. Gevinster og tab oplyses i noterne. IKKE-FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN FINANSIELT REGNSKAB FOR MODERSELSKABET Pengestrømsopgørelse Pengestrømsopgørelsen viser pengestrømme fordelt på drifts-, investerings- og nansieringsaktivitet for året, årets forskydning i likvider samt likvider ved årets begyndelse og slutning. Likviditetsvirkningen af køb og salg af virksomheder vises separat under pengestrømme fra investeringsaktivitet. I pengestrømsopgørelsen indregnes pengestrømme vedrørende købte virksomheder fra overtagelsestidspunktet, og pengestrømme vedrørende solgte virksomheder indregnes frem til salgstidspunktet. Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres efter den indirekte metode som resultat af primær drift reguleret for ikke-kontante driftsposter, ændring i driftskapital, modtagne og betalte renter samt betalt selskabsskat. Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter betaling i forbindelse med køb og salg af virksomheder og aktiviteter, køb og salg af immaterielle, materielle og andre langfristede aktiver samt køb og salg af værdipapirer, som ikke medregnes som likvider. Indgåelse af nansielle leasingaftaler betragtes som ikke- Aktiver bestemt for salg omfatter langfristede aktiver og afhændelsesgrupper, som er bestemt for salg. Afhændelsesgrupper er grupper af aktiver, som skal afhændes samlet ved salg eller lignende i en enkelt transaktion. Forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg er forpligtelser direkte tilknyttet disse aktiver, som vil blive overført ved transaktionen. Aktiver likvide transaktioner. Pengestrømme fra2011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=156http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=156ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS BESKRIVELSE AF ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS 40 / (FORTSAT) af udbytte til selskabsdeltagere og eventuelle rentebetalinger vedrørende hybridkapitalen. Pengestrømme vedrørende nansielt leasede aktiver indregnes som betaling af renter og afdrag på gæld. Likvider omfatter likvide beholdninger samt værdipapirer der indgår i den løbende likviditetsstyring, og som uden hindring kan omsættes til likvide beholdninger, og hvorpå der kun er ubetydelige risici for værdiændringer. Pengestrømme i andre valutaer end den funktionelle valuta omregnes med månedens gennemsnitlige valutakurs, med mindre disse afviger væsentligt fra transaktionsdagens kurser. Netto arbejdskapital de neres som varelager og tilgodehavender fra salg fratrukket leverandørgæld. Segmentoplysninger vedrørende geogra ske markeder er opgjort således, at nettoomsætning i muligt omfang er opdelt efter kundernes geogra ske placering ud fra leveringssted. Når levering sker direkte fra produktionsplatforme i Nordsøen, kender DONG Energy ikke det endelige leveringssted. I disse tilfælde, de neres kundernes geogra ske placering ud fra faktureringsadressen. Langfristede aktiver er geogra sk opdelt efter aktivernes fysiske placering, og omfatter immaterielle og materielle aktiver. Prisfastsættelsen af transaktioner mellem segmenter sker på markedsvilkår. Segmentinvesteringer omfatter investeringer i efterforskningsaktiver, øvrige immaterielle aktiver, materielle aktiver samt langfristede entreprisekontrakter. skat, kapitalandele i associerede virksomheder samt andre kapitalandele allokeres ikke til enkeltsegmenter, idet disse ikke anvendes direkte i driften for det enkelte segment. Segmentoplysninger Driftssegmenter rapporteres i overensstemmelse med koncernens interne ledelsesrapportering, der tilgår koncernens øverste operationelle ledelse. Den operationelle ledelse er de neret som koncernledelsen. Segmentoplysninger er udarbejdet i overensstemmelse med koncernens anvendte regnskabspraksis. Segmentindtægter og -omkostninger, samt segmentaktiver og -forpligtelser omfatter de poster, der i den interne ledelsesrapportering direkte er henført til det enkelte segment, samt de poster, der indirekte er allokeret til det enkelte segment på et pålideligt grundlag. Ikke-allokerede poster indgår i andre aktiviteter og omfatter primært aktiver og forpligtelser samt indtægter og omkostninger vedrørende koncernens administrative funktioner, investeringsaktivitet, indkomstskatter mv. Koncernen opererer med to resultatmål, hvor EBITDA udgør det primære resultatmål, mens EBIT udgør det sekundære resultatmål. EBITDA de neres som resultat før af- og nedskrivninger, nansielle poster og skat men inklusiv afskrivninger på købte CO2-kvoter, da købte CO2-kvoter betragtes som vareforbrug. EBIT de neres som resultat før nansielle poster og skat. Langfristede segmentaktiver omfatter de langfristede aktiver, som anvendes direkte i driften for det enkelte segment, herunder immaterielle og materielle aktiver, langfristede entreprisekontrakter og langfristede tilgodehavender. Udskudt 152 FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 20092011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=157http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=157Hoved- og nøgletal Såfremt andet ikke er angivet er nøgletal beregnet efter Den Danske Finansanalytikerforenings ‘Anbefalinger og Nøgletal 2005’. Resultat af primær drift eksklusiv af- og nedskrivninger Nettoomsætning Resultat af primær drift Nettoomsætning Resultat2 Gennemsnitlige antal aktier Samlet foreslået udbytte Antal aktierultimo Samlet foreslået udbytte Årets resultat Samlet betalt udbytte Antal aktier3 (Aktierprimo x D4 ) + (Aktierultimo x (365-D4)) 365 Pengestrømme fra driftsaktivitet Gennemsnitlige antal aktier EBITDA korrigeret for særlig kulbrinteskat Rentebærende nettogæld + 50% hybridkapital Pengestrømme fra driftsaktiviteter Rentebærende nettogæld Egenkapital i alt Frie pengestrømme til egenkapital (uden opkøb/frasalg) Gennemsnitlige antal aktier Rentebærende nettogæld + hybridkapital EBITDA margin 1 EBIT margin Resultat pr. aktie (EPS) á 10 kr.1 Foreslået udbytte pr. aktie (DPS) á 10 kr Payout-ratio 1 Betalt udbytte pr. aktie á 10 kr. Gennemsnitlige antal aktier Pengestrømme fra driftsaktivitet pr. aktie Rentebærende gæld i forhold til EBITDA Justeret nettogæld i forhold til pengestrømme fra driftsaktivitet 1 Finansiel gearing Frie pengestrømme til egenkapital (uden opkøb/frasalg) pr. aktie EBITDA EBITDA korrigeret for særlig kulbrinteskat Rentebærende aktiver Rentebærende gæld Investeret kapital Funds From Operation (FFO) Bruttoinvesteringer 1 Resultat før af- og nedskrivninger, nansielle poster og skat. EBITDA er fra og med 2007 opgjort inklusiv afskrivninger på købte CO2-kvoter, da købte CO2-kvoter betragtes som vareforbrug EBITDA korrigeret for særlig kulbrinteskat, der følger af koncernens engagement inden for efterforskning og produktion af naturgas og olie Rentebærende aktiver med fradrag af udnyttede kassekreditter Rentebærende gæld eksklusiv udnyttede kassekreditter og hybridkapital Egenkapital + rentebærende nettogæld Pengestrømme fra driftsaktivitet før ændring i driftskapital tillagt modtagne udbytter fra associerede virksomheder og kapitalandele fratrukket 50% af renterne på hybridkapitalen Pengestrømme fra investeringsaktivitet, eksklusiv modtagne udbytter fra associerede virksomheder og kapitalandele, salg af aktiver og virksomheder, nansielle transaktioner med associerede virksomheder og kortfristede kapitalanbringelser, der ikke er en del af likvide beholdninger Pengestrømme fra investeringsaktivitet, eksklusiv modtagne udbytter fra associerede virksomheder og kapitalandele, nansielle transaktioner med associerede virksomheder og kortfristede kapitalanbringelser, der ikke er en del af likvide beholdninger. Hertil lægges/fratrækkes overtaget/overdraget gæld i forbindelse med køb og salg af virksomheder, samt fratrækkes minoritetinteressers andel af investeringer i 100%-konsoliderede investeringsprojekter og salgspris for minoritetsposter. Pengestrømme fra driftsaktivitet og investeringsaktivitet Pengestrømme fra driftsaktivitet og investeringsaktivitet, eksklusiv pengestrømme fra køb/salg af virksomheder og aktivgrupper Varelager + koncerneksterne tilgodehavender fra salg fratrukket ekstern leverandørgæld Koncerninterne tilgodehavender fra salg fratrukket koncernintern leverandørgæld Nettoinvesteringer 1 Frie pengestrømme til egenkapital (med opkøb/frasalg) Frie pengestrømme til egenkapital (uden opkøb/frasalg) Netto arbejdskapital koncerneksterne transaktioner 1 Netto arbejdskapital koncerninterne transaktioner 1 1 2 3 De nitionen afviger fra Den Danske Finansanalytikerforenings ‘Anbefalinger og Nøgletal 2005’. Resultat pr. aktie (EPS) opgøres i overensstemmelse med IAS 33. Antal aktier udestående på tidspunktet, hvor det besluttes at udbetale udbytte. 4 D = antal dage forud for en kapitalforhøjelse inklusive dagen hvor provenu modtages. FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN 153 FINANSIELT REGNSKAB FOR MODERSELSKABET IKKE-FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN2011-02-10T23:22:53+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=158http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/aarsrapport_2009/?Page=158NOTER UDEN HENVISNING 41 / BEVILLINGS- OG LICENSOVERSIGT Væsentlige bevillinger samt licenser til efterforskning og indvinding af kulbrinter i Danmark og i udlandet Segment Aktivitet Bevilling/licens Beliggenhed Ejerandel (%) Udløbsår Exploration & Production Exploration & Production Exploration & Production Exploration & Production Exploration & Production Exploration & Production Exploration & Production Exploration & Production Exploration & Production Exploration & Production Exploration & Production Exploration & Production Exploration & Production Exploration & Production Exploration & Production Exploration & Production Exploration & Production Exploration & Production Exploration & Production Exploration & Production Exploration & Production Exploration & Production Exploration & Production Exploration & Production Exploration & Production Exploration & Production Exploration & Production Exploration & Production Exploration & Production Exploration & Production Exploration & Production Exploration & Production Exploration & Production Exploration & Produktion Exploration & Production Exploration & Production Exploration & Production Produktion Produktion Produktion Produktion Produktion Produktion Produktion Produktion Produktion Produktion Produktion Produktion Produktion Produktion Efterforskning Efterforskning Efterforskning Efterforskning Efterforskning Efterforskning Efterforskning Efterforskning Efterforskning Efterforskning Efterforskning Efterforskning Efterforskning Efterforskning Efterforskning Efterforskning Efterforskning Efterforskning Efterforskning Efterforskning Efterforskning Efterforskning Efterforskning Licens 7/89 Syd Arne Licens 1/90 Lulita Licens 4/95 Nini Licens 6/95 Siri Licens 16/98 Cecilie Licens PL250 Ormen Lange Licens PL019A Ula Licens PL019B Gyda Licens PL065 Tambar Licens PL300 Tambar East Licens P159B Alve Licens PL208 Ormen Lange Licens PL274 Oselvar Licens PL147 Trym Licens 7/86 Amali