http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/RSS.ashxDONG ENERGY PagesTue, 10 Mar 2009 11:30:19 +0100http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=1http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=12008 ÅRSRAPPORT2009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=2http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=2DONG Energy er en af Nordeuropas førende energikoncerner med hovedsæde i Danmark. Vores forretning er baseret på at fremskaffe, producere, distribuere og handle energi og tilknyttede produkter i Nordeuropa. Vi beskæftiger omkring 5.500 medarbejdere og omsatte for over 60 mia. kr. i 2008. Olie- og gasreserver (2P) 392 75 Nettoelkapacitet (termisk) mio. boe 5.620 811 MW MW licenser (efterforskning og produktion) Nettoelkapacitet (vedvarende energi) Olie, gas kul, biomasse, olie, gas Verdensmarked for råstoffer2009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=3http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=319.000 Gasdistributionsnet Eldistributionsnet km 982.000 Antal gaskunder Antal elkunder 6.600 km 240.000 El Elsalg Nordeuropæiske elmarked Gassalg2009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=4http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=414 ExPlORATiON & PRODucTiON Exploration & Production efterforsker efter og producerer olie og gas. Aktiviteterne er fokuseret i farvandene omkring Danmark, Norge, Storbritannien (området vest for Shetlandsøerne), Færøerne og Grønland. 20 GENERATiON Generation producerer el og varme fra effektive, fleksible kraftværker og vedvarende energikilder. Generation er markedsledende inden for etablering og drift af offshore vindparker samt clean coal teknologi. 26 ENERGY MARkETS Energy Markets optimerer DONG Energy’s energiportefølje og er dermed bindeleddet mellem koncernens fremskaffelse og salg af energi. Energy Markets sælger gas og el til engroskunder og handler på energibørser. SAlES & DiSTRibuTiON Sales & Distribution sælger gas, el og relaterede produkter til private kunder, virksomheder og offentlige institutioner i Danmark, Sverige og Holland. I Danmark ejes og drives distributionsnet for gas og el, et gaslager samt en olierørledning. 32 iNDhOlD ledelsesberetning Indledning Hoved- og nøgletal Finansielle resultater Forventninger til 2009 Strategi og fokusområder Forretningsområder: Exploration & Production Generation Energy Markets Sales & Distribution Forskning & udvikling Risikostyring Medarbejdere Miljø og sikkerhed Corporate governance 1 2 3 10 12 14 20 26 32 38 40 46 48 50 Påtegninger Ledelsespåtegning Revisionspåtegning Regnskab for koncernen Resultatopgørelse Opgørelse af indregnede indtægter og omkostninger Balance Egenkapitalopgørelse Pengestrømsopgørelse Noter Regnskab for moderselskab Selskabsoplysninger 52 53 54 55 56 58 59 60 145 omslag2009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=5http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=5EnErgy MarkEts salEs & Distribution Forskning & uDvikling risikostyring MEDarbEjDErE Miljø og sikkErhED CorporatE govErnanCE Stadigt Stærkere forretningSgrundlag Dong Energy tog vigtige strategiske skridt i 2008 med henblik på fortsat vækst og værdiskabelse. således blev der investeret for godt 11 mia. kr. i nye aktiviteter, i udvidelser af hidtidige aktivitetsområder og i effektivisering og fornyelse af eksisterende anlæg. samtidig blev der gennemført frasalg af aktiviteter uden for koncernens strategiske fokus for 2,4 mia. kr. trods investeringerne steg Dong Energy’s nettorentebærende gæld kun marginalt i 2008, og koncernens finansielle styrke er fortsat betydelig. nøgletallet nettorentebærende gæld med tillæg af hybridkapital i forhold til EbitDa (korrigeret for særlig kulbrinteskat) udgjorde således 1,8 ved årets udgang. koncernens strategi fokuserer fortsat på føl- Det finansielle resultat for 2008 viste en stærk fremgang: gende hovedpunkter: n vækst drevet af investeringer aktiv imødegåelse af klimaudfordringen optimering af eksisterende aktiviteter udvikling af organisationens videnressourcer n omsætningen steg med 46% til over 60 mia. kr., primært som følge af stigende produktion fra det norske gasfelt ormen lange, øget salg af gas samt væsentligt højere olie- og gaspriser n n n n Driftsresultatet (EbitDa) steg med 42% til 13,6 mia. kr. mod 9,6 mia. kr. i 2007 Årets resultat blev 4,8 mia. kr. mod 3,3 mia. kr. året før Dong Energy er som de fleste andre virksomheder udsat for omskiftelige vilkår og udfordringer på både de kommercielle og de finansielle markeder. Det gælder ikke mindst nu, hvor konjunkturerne er dæmpede og usikkerheden øget. Men koncernens forretningsgrundlag vurderes at være stærkere end nogensinde, og fremtiden byder på gode muligheder for en kunderettet og effektiv energivirksomhed. n koncernen havde i 2008 mærkbart udbytte af den integrerede forretningsmodel med betydelige markedspositioner i væsentlige dele af værdikæden. Forretningsområderne Energy Markets og Exploration & production opnåede stærk resultatfremgang, sales & Distribution var nogenlunde uændret, mens generations resultat faldt i forhold til 2007. 12009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=6http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=6inDlEDning Finansielle resultater ForvEntningEr til 2009 stratEgi og FokusoMrÅDEr Exploration & proDuCtion gEnEration Hoved- og nøgletal mio. kr. rEsultatopgørElsE nettoomsætning: Exploration & production generation Energy Markets sales & Distribution øvrige (inkl. elimineringer) eBitda: Exploration & production generation Energy Markets sales & Distribution øvrige (inkl. elimineringer) EbitDa korrigeret for særlig kulbrinteskat Ebit Finansielle poster, netto resultat efter skat balanCE aktiver tilgang materielle aktiver rentebærende aktiver rentebærende gæld nettorentebærende gæld Egenkapital investeret kapital pEngEstrøMME Funds From operation (FFo) pengestrømme fra driftsaktivitet pengestrømme fra investeringsaktivitet Frie pengestrømme til egenkapital (med opkøb/frasalg) Frie pengestrømme til egenkapital (uden opkøb/frasalg) nøglEtal EbitDa margin Ebit margin (overskudsgrad) Finansiel gearing nettorentebærende gæld + hybridkapital / EbitDa korrigeret for særlig kulbrinteskat antal aktier, ultimo antal aktier, gennemsnit resultat pr. aktie Foreslået udbytte pr. aktie pengestrømme fra driftsaktivitet pr. aktie Frie pengestrømme til egenkapital (uden opkøb/frasalg) pr. aktie 60.777 7.114 15.298 38.087 15.595 (15.317) 13.622 4.053 3.155 5.082 1.827 (495) 12.876 8.004 (1.134) 4.815 41.625 4.409 12.358 20.262 14.552 (9.956) 9.606 2.290 3.769 1.582 1.961 4 9.584 4.783 (740) 3.259 36.564 5.111 7.682 18.286 12.254 (6.769) 8.950 3.370 2.663 1.803 1.303 (189) 8.727 5.691 (592) 5.039 18.493 3.879 114 14.550 (50) 6.314 2.569 47 3.609 89 5.886 4.099 (152) 2.687 14.209 3.109 116 10.635 349 4.637 1.850 59 2.598 130 4.460 2.371 171 2.074 2008 2007 2006 2005 2004 106.085 9.853 2.794 18.047 15.253 46.190 61.443 89.710 11.151 2.517 17.309 14.792 42.211 57.003 99.255 5.281 9.981 27.760 17.779 42.390 60.169 46.854 8.041 7.356 7.148 (208) 26.278 26.070 31.436 2.464 145 3.331 3.186 16.360 19.546 11.165 10.379 (8.629) 1.750 430 10.046 8.842 (11.803) (2.961) 641 6.694 8.169 (7.809) 360 14.302 5.419 5.866 (9.542) (3.676) 3.325 4.302 3.539 (4.423) (884) 1.653 % % x x 1.000 1.000 kr. kr. kr. kr. 22 13 0,33 1,8 293.710 293.710 15 7 35 1 23 11 0,35 2,4 293.710 293.710 10 5 30 2 24 16 0,42 3,0 293.710 270.167 17 7 30 53 34 22 (0,01) 1,3 214.360 214.360 12 0 27 15 33 17 0,19 0,7 214.360 214.360 9 0 17 8 For definitioner af hoved- og nøgletal henvises til koncernregnskabets note 40 om beskrivelse af anvendt regnskabspraksis. 2 Dong EnErgy Årsrapport 20082009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=7http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=7EnErgy MarkEts salEs & Distribution Forskning & uDvikling risikostyring MEDarbEjDErE Miljø og sikkErhED CorporatE govErnanCE finanSielle reSultater 2008 resultatet i 2008 og fordelingen heraf mellem forretningsområderne har været påvirket af specielt to faktorer: Dels stor volatilitet i markedspriserne på olie, gas, el, kul, Co2-kvoter og dollarkurs, dels forskydningen fra olie- til gasproduktion, der blev påbegyndt med produktionsstarten på det norske gasfelt ormen lange i oktober 2007. resultatet blev væsentligt bedre end forventet ved årets start. produktionen af olie og gas, priserne på olie og gas samt dækningsbidraget ved elproduktion var højere end forventet og blev kun i mindre grad modsvaret af lavere elproduktion. Dong Energy’s aktiviteter i de forskellige dele af værdikæden kommer til udtryk i sammensætningen af koncernens driftsresultat (EbitDa). i 2008 kom således 29% (2007: 24%) af EbitDa fra Exploration & production, 22% (39%) fra generation, 36% (17%) fra Energy Markets og 13% (20%) fra sales & Distribution. De store forskydninger mellem områdernes bidrag viser styrken ved koncernens diversifikation. Den gennemsnitlige elpris i de to danske prisområder var 57 Eur/MWh mod 33 Eur/MWh i 2007, svarende til en stigning på 73%. stigningen blev dog modsvaret af en stigning i kulprisen på 66% og af, at prisen på Co2-kvoter var 22 Eur/ton i 2008 mod 0,6 Eur/ton i 2007. samlet gav dette et væsentligt lavere green dark spread end i 2007. Årsagen hertil var blandt andet en høj elproduktion fra vandkraftanlæg i norge og sverige som følge af fyldte vandmagasiner i den første del af året. Det medførte, at den termiske elproduktion var prissættende i færre timer end i 2007. Dækningsbidraget ved elproduktion påvirkes blandt andet af, at produktionen green dark Spread og dækningSBidrag ved elproduktion Green dark spread er et udtryk for dækningsbidraget pr. produceret MWh el på et kulfyret kraftværk med en given effektivitet. Det opgøres som forskellen mellem markedsprisen på el og omkostningen for det kul (inklusiv tilhørende fragtomkostninger) og de CO2-kvoter, der anvendes til elproduktion. Green dark spread er bestemmende for størrelsen af elproduktionen. Den gennemsnitlige oliepris steg med 34% til 97 usD/tdr. mod 73 usD/tdr. i 2007, mens den gennemsnitlige gaspris på den hollandske gasbørs ttF steg med 70% til 25 Eur/MWh mod 15 Eur/MWh i 2007. Elpriserne i nord pool området faldt i årets 1. kvartal og steg i 2. og 3. kvartal for derefter at falde tilbage til niveauet i begyndelsen af 2008 i 4. kvartal. Den relative udvikling i el-, kul- og Co2-kvotepriserne resulterede i et green dark spread (se faktaboksen herom) for de danske prisområder, der var negativt frem til august, men svagt positivt for året som helhed. CO2-REDUKTIONSFORPLIGTELSER eBitDa pr. segment i 2008 13% 29% 13,6 mia. kr. 36% 22% Exploration & Production Generation Energy Markets Sales & Distribution udvikling i markedspriserne Markedspriserne for olie, gas, kul og Co2kvoter steg med 25%-60% fra starten af 2008 frem mod højdepunktet i sommermånederne for derefter at falde til niveauer ved udgangen af 2008, der var lavere end ved begyndelsen af året. For eksempel steg olieprisen fra 97 usD/tdr. i begyndelsen af 2008 til 144 usD/tdr. i juli, og den endte på 37 usD/tdr. ved årets udgang. Den omvendte udvikling gjorde sig gældende for dollarkursen, der ofte bevæger sig modsat olieprisen. omsætning koncernens omsætning steg med 46% og udgjorde 60,8 mia. kr. i 2008 mod 41,6 mia. kr. i 2007. stigningen skyldes hovedsageligt højere gennemsnitlige salgspriser for olie, gas og el samt øget olie- og gasproduktion. i modsat retning trak en lavere elproduktion. både sker på tidspunkter i løbet af døgnet med relativt høje priser (peak) og med relativt lave priser (off-peak). Det påvirkes også af, at den regnskabsmæssige omkostning for kul afviger fra markedsprisen som følge af FIFO (first-infirst-out) lagerprincippet, og endeligt af, at DONG Energy modtager en vis mængde2009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=8http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=8inDlEDning Finansielle resultater ForvEntningEr til 2009 stratEgi og FokusoMrÅDEr Exploration & proDuCtion gEnEration uDvikling i markeDspriser (månedsgennemsnit) Oliepris, Brent (USD/tdr.) 150 120 90 60 30 2007 Oliepris, Brent Gaspris, TTF 2008 Gaspris, TTF (EUR/MWh) 35 27,5 20 12,5 5 Dollarkurs (DKK/USD) 6,0 5,5 5,0 4,5 4,0 2007 Dollarkurs 2008 Elpris, Nord Pool (EUR/MWh) 80 70 60 50 40 30 20 10 System Kulpris, API 2 (USD/ton) 250 200 150 100 2007 DK 1 DK 2 2008 50 2007 2008 CO2-kvotepris (EUR/ton) 30 25 20 15 10 5 0 2007 2008 Green Dark Spread (EUR/MWh) 25 15 5 -5 -15 -25 -35 System 2007 DK 1 DK 2 2008 olie- og gasproduktionen var 65% højere end i 2007, hovedsageligt som følge af produktion fra gasfeltet ormen lange, som blev indledt i oktober 2007. Det lavere green dark spread medførte en reduktion i den termiske elproduktion på 7% til 15.958 gWh. salget af gas (eksklusiv eget forbrug på kraftværkerne) steg med 26% til 99.413 gWh. stigningen kan i stort omfang hen- føres til, at især første halvdel af 2007 var præget af meget mildt vejr i Danmark og Europa, hvilket medførte faldende efterspørgsel og meget lave priser på gasbørserne. store engroskunder reducerede derfor aftaget fra Dong Energy i 2007 og 4 Dong EnErgy Årsrapport 20082009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=9http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=9EnErgy MarkEts salEs & Distribution Forskning & uDvikling risikostyring MEDarbEjDErE Miljø og sikkErhED CorporatE govErnanCE købte i stedet gas på børserne. på trods af det forholdsvis milde vejr i 2008 var der ikke et tilsvarende overudbud af gas og deraf følgende meget lave priser. salget til de store engroskunder og på gasbørserne blev derfor øget væsentligt. i 4. kvartal blev salget på gasbørserne dog reduceret i takt med prisfaldet. prissikring havde en negativ effekt på omsætningen på 0,4 mia. kr. i 2008 mod en positiv effekt på 0,9 mia. kr. året før. sikring af elpriser og dollar påvirkede positivt, mens sikring af oliepriser bidrog negativt i 2008. CO2-REDUKTIONSFORPLIGTELSER Omsætning pr. segment i 2008 9% 21% 20% timelag Ændringer i olieprisen og dollarkursen slår forholdsvis hurtigt igennem på salgspriserne for gas, mens indkøbspriserne reguleres med op til halvandet års forsinkelse. For eksempel kan en æn- 60,8 mia. kr. dring i olieprisen og/eller dollarkursen i januar påvirke DONG Energy’s salgspriser allerede i februar, men måske først 50% slå igennem på købspriserne i sommeren det følgende år. Dermed påvirkes de enkelte perioder forskelligt, og det kan Exploration & Production Generation Energy Markets ved ændrede oliepriser give betydelige udsving i driftsresultaterne fra periode til periode. Over en årrække vil udsvingene dog udligne hinanden. allokering af gaSkøB driftsresultat (eBitda) EbitDa steg med 42% og udgjorde 13,6 mia. kr. mod 9,6 mia. kr. i 2007. En væsentlig del af stigningen skyldes tidsforskydningseffekter i forbindelse med de kraftige udsving i markedspriserne på især olie, gas og kul, hvor de stigende priser i en stor del af 2008 har medført store positive effekter fra timelag og FiFo-lagerprincippet for kul (se faktaboksen herom). stigningen på 4,0 mia. kr. fordelte sig således mellem forretningsområderne: n n Sales & Distribution on som følge af FiFo-lagerprincippet for kul i Energy Markets steg EbitDa med 3,5 mia. kr. til 5,1 mia. kr., primært som følge af højere salg af gas og højere gaspriser afledt af olieprisudviklingen, som resulterede i en stor positiv timelag-effekt. Derudover var der en positiv effekt fra gaskøbsallokering (se faktaboksen herom) n DONG Energy køber gas fra flere typer af kontrakter med forskellig prisindeksering. Aftaget fra de enkelte kontrakter sker inden for gasåret, der løber fra 1. oktober til 30. september, men der er en vis fleksibilitet i, hvilke kontrakter der kan aftages fra i de enkelte måneder i gasåret. Dette betyder, at der i enkelte kvartaler og regnskabsår kan opstå en positiv effekt og i andre år en negativ effekt af fordelingen af gaskøb. fifo-lagerprincip for kul i Exploration & production steg EbitDa med 1,8 mia. kr. til 4,1 mia. kr., primært som følge af den højere omsætning, forårsaget af øget produktion og højere olie- og gaspriser i sales & Distribution faldt EbitDa med 0,1 mia. kr. til 1,8 mia. kr., primært som følge af lavere salg af gas samt et højere nettab i forbindelse med distribution af el, afledt af de højere elpriser. DONG Energy køber fysisk kul til levering op til et år ud i tid. Af hensyn til forsyningssikkerheden svarer kullageret typisk til 4-6 måneders forbrug. Da værdien af kullagrene indregnes i balancen efter FIFO (first-in-first-out) n i generation faldt EbitDa med 0,6 mia. kr. til 3,2 mia. kr., hovedsagligt som følge af lavere termisk elproduktion, mindre positiv effekt af prissikring samt en stigning i projektudviklingsomkostninger, delvist modsvaret af et højere dækningsbidrag ved elprodukti- afskrivninger og resultat af primær drift (eBit) af- og nedskrivningerne steg med 0,8 mia. kr. til 5,6 mia. kr. stigningen skyldes væsentligst nedskrivninger på 1,7 mia. kr. i 2008, heraf 0,9 mia. kr. på aktiver, der benyttes til distribution af el. nedskriv- princippet, vil kul indkøbt i en periode med høje markedspriser, efterfulgt af en periode med faldende kulpriser, blive indregnet som vareforbrug til højere priser end det aktu2009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=10http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=10inDlEDning Finansielle resultater ForvEntningEr til 2009 stratEgi og FokusoMrÅDEr Exploration & proDuCtion gEnEration ningen af disse aktiver er blandt andet afledt af et forslag til lovændring, som klima- og Energiministeren har fremsat i Folketinget i oktober 2008 (l3). lovforslaget er endnu ikke vedtaget, men der er taget højde for de forventede effekter i nedskrivningen. Derudover er der foretaget nedskrivninger på oliefelter, en vindmøllepark, fibernetaktiver og immaterielle aktiver på i alt 0,8 mia. kr. i modsat retning trækker bortfald af afskrivninger i generation på 1,1 mia. kr. i 2007 relateret til forbrug af de Co2-kvoter, der blev optaget til markedsværdi i balancen i forbindelse med førstegangsindregningen af Elsam og Energi E2 pr. 1. juli 2006. produktionen var fordelt med 31% fra korrigeret for disse af- og nedskrivninger af særlig karakter steg afskrivningerne med 0,3 mia. kr., primært hidrørende fra en stigning i Exploration & production og et fald i sales & Distribution. resultat af primær drift (Ebit) steg herefter med 3,2 mia. kr. (67%) til 8,0 mia. kr. i 2008. de danske felter og 69% fra de norske. eXplOratiOn & prODuCtiOn produktion olie- og gasproduktionen steg med 65% til 18,5 mio. boe mod 11,3 mio. boe i 2007, fordelt med en stigning på 10% for olieproduktionen og en firedobling af gasproduktionen. stigningen skyldes primært gasfeltet ormen lange, der gik i produktion i oktober 2007, men derudover var der et positivt bidrag fra nye brønde på eksisterende felter. gasproduktionen, omregnet til boe, udgjorde 46% af den samlede produktion i 2008 mod 19% året før. res til stigningen i EbitDa, delvist modsvaret af, at af- og nedskrivningerne var 0,8 mia. kr. højere end i 2007 som følge af øget produktion (unit-ofproduction afskrivninger) og nedskrivning på tre felter. Nettoomsætning EBITDA EBITDA korrigeret for særlig kulbrinteskat EBIT Investeringer 7.114 4.409 4.053 2.290 3.307 2.268 2.471 1.463 3.432 4.848 Hovedtal mio. kr. Olie- & gasproduktion (mio. boe) - olieproduktion (mio. boe) - gasproduktion (mio. boe) 2008 18,5 10,0 8,5 2007 11,3 9,1 2,2 nettoomsætning nettoomsætningen steg med 61% til 7,1 mia. kr. mod 4,4 mia. kr. i 2007. stigningen skyldes den øgede produktion samt den positive effekt af højere olie- og gaspriser. Den lavere relative stigning i omsætningen i forhold til produktionen skyldes, at salgsprisen for en boe gas er lavere end for olie. investeringer investeringerne udgjorde 3,4 mia. kr. mod 4,8 mia. kr. i 2007 og vedrørte hovedsageligt udvikling af producerende olie- og gasfelter. investeringerne i 2008 omfattede købet af yderligere ejerandele i de norske licenser trym (0,1 mia. kr.) og ula (0,6 mia. kr.) samt i den danske licens hejre (0,3 mia. kr.). investeringerne i 2007 var påvirket af købet af Conocophillips’ danske E&paktiviteter (1,7 mia. kr.). avance ved salg af virksomheder Der er i 2008 gennemført tre frasalg. således blev salget af 132 kv eltransmissionsnettet i nordsjælland til Energinet.dk, salget af Dong Energy’s andel af vandog fjernvarmeaktiviteterne i Energigruppen jylland til EnergiMidt samt salget af de græske vindaktiviteter til Mytilineousgruppen endeligt gennemført i henholdsvis juni, august og november. Der er desuden foretaget en positiv regulering på 300 mio. kr. vedrørende tidligere salg af vindaktiviteter. Den samlede regnskabsmæssige avance ved frasalgene og driftsresultat EbitDa steg med 77% til 4,1 mia. kr. mod 2,3 mia. kr. i 2007. Det højere EbitDa kan henføres til den øgede omsætning, delvist modsvaret af en stigning i de aktivitetsbaserede driftsomkostninger samt højere omkostninger inden for efterforskning som følge af større boreaktivitet. Ebit udgjorde 2,5 mia. kr. mod 1,5 mia. kr. i 2007. Det højere Ebit kan henfø- 6 Dong EnErgy Årsrapport 20082009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=11http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=11EnErgy MarkEts salEs & Distribution Forskning & uDvikling risikostyring MEDarbEjDErE Miljø og sikkErhED CorporatE govErnanCE reguleringen var 917 mio. kr. mod 29 mio. GENERATION Produktion Elproduktionen faldt med 6% til 18.536 gWh i 2008 som følge af lavere green dark spread end i 2007. varmeproduktionen var på niveau med 2007 og udgjorde 46.380 tj. HoveDtAl mio. kr. Elproduktion (GWh) - termisk (GWh) - vedvarende (GWh) Varmeproduktion (TJ) Nettoomsætning 2008 2007 18.536 19.780 15.958 17.217 2.578 2.563 46.380 46.092 15.298 12.358 9.436 2.442 1.453 1.967 771 1.640 8.017 2.165 1.201 975 605 1.450 kr. året før. Associerede virksomheder resultat efter skat fra associerede virksomheder bidrog netto med -48 mio. kr. mod -5 mio. kr. i 2007. vandkraftaktiviteterne i norge gav et positivt resultat, mens ejerandelen i stadtwerke lübeck gav et negativt resultat som følge af et presset marked og en nedskrivning afledt af reviderede forventninger til fremtiden. Nettoomsætning nettoomsætningen steg med 24% til 15,3 mia. kr. i 2008 fra 12,4 mia. kr. året før. stigningen skyldes de højere elpriser delvist modsvaret af lavere elproduktion. prissikring påvirkede positivt med 0,5 mia. kr. mod 1,7 mia. kr. i 2007, hvor en meget stor andel af produktionen var prissikret til væsentligt højere priser end markedsprisen. - termisk el - termisk varme - vedvarende energi - andet EBITDA - heraf vedv. energi EBIT Investeringer 3.155 3.769 Finansielle poster De finansielle poster udgjorde en omkostning på 1.134 mio. kr. i 2008 mod 740 mio. kr. i 2007. nettorenteomkostningerne steg til 697 mio. kr. mod 594 mio. kr. i 2007 på trods af et fald i den gennem- 4.623 3.833 med 27% til 0,8 mia. kr. i 2008 og udgjorde 24% af forretningsområdets samlede EbitDa. stigningen skyldes den højere omsætning. Ebit blev 1,6 mia. kr. mod 1,5 mia. kr. i 2007. afskrivningerne faldt med 0,8 mia. kr. som følge af bortfald af afskrivninger på 1,1 mia. kr. på Co2-kvoter vedrørende førstegangsindregning af Elsam og Energi E2, delvist modsvaret af nedskrivning på en vindmøllepark. snitlige nettorentebærende gæld fra 16 mia. kr. i 2007 til knap 15 mia. kr. i 2008. stigningen skyldes primært renteposter af engangskarakter hovedsageligt relateret til reguleringer i forbindelse med afvikling af M&a aktiviteter, idet lånerenten på den langfristede gæld kun er steget marginalt fra 2007 til 2008. renteelement af retableringsforpligtelser udgjorde 174 mio. kr. i 2008 mod 159 mio. kr. i 2007. stigningen skyldes idriftsættelse af nye anlægsprojekter samt et højere prisniveau på retableringsomkostninger. øvrige finansielle poster udgjorde en omkostning på 264 mio. kr. i 2008 mod en indtægt på 13 mio. kr. i 2007, og skyldes primært faldet i gbp, sEk og nok i især den sidste del af året, hvilket resulterede i negative valutakursreguleringer. Driftsresultat EbitDa faldt med 16% i 2008 og udgjorde 3,2 mia. kr. mod 3,8 mia. kr. i 2007. Faldet skyldes lavere elproduktion, lavere effekt fra prissikring, højere projektudviklingsomkostninger samt, at tilbageførsel på en tabsgivende kontrakt i 2007 ikke blev gentaget i 2008, delvis modsvaret af et forbedret dækningsbidrag ved elproduktion. Forbedringen af dette dækningsbidrag skyldes primært, at den regnskabsmæssigt realiserede kulpris i 2008 i gennemsnit udgjorde 105 usD/ton mod en gennemsnitlig markedspris på 147 usD/ton. Dækningsbidraget var positivt påvirket af FiFo-lagerprincippet i de første tre kvartaler af året, men negativt påvirket i 4. kvartal, hvor relativt dyrere kul begyndte at blive indregnet i kulforbruget. EbitDa fra vedvarende energi steg Investeringer investeringerne udgjorde 4,6 mia. kr. mod 3,8 mia. kr. i 2007. De vedrørte hovedsageligt havmølleparkerne gunfleet sands i+ii (1,3 mia. kr.) og horns rev 2 (1,1 mia. kr.) samt kraftværket i Mongstad i norge (0,9 mia. kr.). investeringer i levetidsforlængelse og vedligeholdelse på de danske kraftværker samt udvidelse af kulhavneterminalen ved stigsnæsværket var 0,9 mia. kr. Selskabsskat2009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=12http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=12inDlEDning Finansielle resultater ForvEntningEr til 2009 stratEgi og FokusoMrÅDEr Exploration & proDuCtion gEnEration året før, hvor der indgik en skatteindtægt på 0,4 mia. kr. vedrørende reduktion af den danske skattesats fra 28% til 25%. energy markets Salg Hovedtal mio. kr. Gassalg (GWh) Elsalg (GWh) Nettoomsætning EBITDA EBIT Investeringer 2008 2007 108.394 87.838 10.482 10.893 38.087 20.262 5.082 4.684 159 1.582 1.265 154 Den effektive skatteprocent var 43% i 2008 mod 32% i 2007, korrigeret for skattefri avance ved salg af virksomheder, indtægten vedrørende skattesatsnedsættelsen samt, at associerede selskaber indregnes efter skat. skattesatsen steg primært som følge af øget indtjening i norge, hvor kulbrinteindkomst beskattes med i alt 78%. salget af gas steg med 23% i 2008 og udgjorde 108.394 gWh mod 87.838 gWh i 2007. stigningen kan primært henføres til, at de ugunstige forhold på gasmarkedet i 2007 ikke blev gentaget i 2008. salget af el faldt med 4% og udgjorde 10.482 gWh mod 10.893 gWh i 2007. Årets resultat Årets resultat steg med 48% og udgjorde 4,8 mia. kr. mod 3,3 mia. kr. i 2007. Det højere Ebit og gevinsten ved salg af virksomheder blev delvist modsvaret af højere finansielle omkostninger, den højere skatteprocent samt af, at engangsskatteindtægten i 2007 ikke blev gentaget i 2008. nettoomsætning nettoomsætningen blev næsten fordoblet i 2008 og udgjorde 38,1 mia. kr. mod 20,3 mia. kr. i 2007. stigningen skyldes primært det øgede salg af gas og højere gaspriser. De højere salgspriser skyldes dels højere oliepriser, som medførte en stigning i de olieprisregulerede gaspriser, dels stigning i priserne på gasbørserne. kontrakterne (se forklaring i faktaboks). Effekten af allokeringen var +560 mio. kr. i 2008 mod -260 mio. kr. i 2007, og effekten af timelag var +1.540 mio. kr. i 2008 mod -170 mio. kr. i 2007. samlet blev EbitDa påvirket positivt med 2.100 mio. kr. i 2008 og negativt med 430 mio. kr. i 2007, en forskel på 2.530 mio. kr. mellem de to år. Ebit steg med 3,4 mia. kr. i forhold til 2007, hvoraf stigningen i EbitDa udgjorde 3,5 mia. kr. udbytte bestyrelsen indstiller til generalforsamlingen, at der udbetales et udbytte på 7 kr. pr. aktie for 2008. Dette giver en udbyttebetaling på 1,9 mia. kr., svarende til 40% af årets resultat. driftsresultat EbitDa blev mere end tredoblet i 2008 og udgjorde 5,1 mia. kr. mod 1,6 mia. kr. i 2007. Det højere resultat skyldes dels den højere omsætning, delvis modsvaret af højere omkostninger til køb af gas som følge af stigning i solgte mængder, dels en stor positiv effekt fra gaskøbsallokering og timelag i gas- investeringer investeringerne var 159 mio. kr., på niveau med 2007. investeringerne i 2008 vedrørte hovedsageligt infrastrukturaktiviteter i tyskland (127 mio. kr.). pengestrømme pengestrømme fra driftsaktivitet udgjorde 10,4 mia. kr. i 2008 mod 8,8 mia. kr. året før. stigningen i EbitDa blev modsvaret af højere skattebetalinger samt af, at ændringer i driftskapital og posten øvrige korrektioner bidrog negativt til pengestrømmene i 2008 mod positivt i 2007. Forøgelsen af driftskapitalen i 2008 skyldes primært en stigning i varebeholdninger relateret til højere regnskabsmæssig værdi af kullageret på grund af FiFo-la- finanSielle poSter mio. kr. Renteomkostninger, netto Renteelement af retableringsforpligtelser Udbytte fra kapitalandele Øvrige finansielle poster, netto 2008 (697) (174) 1 (264) (1.134) 2007 (594) (159) 0 13 (740) afvigelse (103) (15) 1 (277) (394) 8 Dong EnErgy Årsrapport 20082009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=13http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=13EnErgy MarkEts salEs & Distribution Forskning & uDvikling risikostyring MEDarbEjDErE Miljø og sikkErhED CorporatE govErnanCE gerprincippet samt opbygning af ny gasla- sales & DistriButiOn Salg og distribuerede mængder salget af gas faldt med 14% til 20.550 gWh i 2008 mod 23.819 gWh i 2007, og skyldes lavere salg i Danmark og sverige som følge af det mildere vejr, delvist modsvaret af højere salg i holland. salget af el udgjorde 9.066 gWh og var på niveau med 2007. Distribution af gas og el udgjorde henholdsvis 10.346 gWh og 9.371 gWh og var ligeledes på niveau med 2007. Den transporterede mængde olie faldt med 9% til 91 mio. tdr. i 2008 som følge af lavere olieproduktion i nordsøen. ning i af- og nedskrivninger på 0,7 mia. kr. korrigeret for nedskrivninger på 1,1 mia. kr. i 2008, herunder vedrørende lovforslaget l3, faldt afskrivningerne. Nettoomsætning EBITDA EBIT Investeringer 15.595 14.552 1.827 (240) 1.961 624 Hovedtal mio. kr. Gassalg (GWh) Gasdistribution (GWh) Elsalg (GWh) Eldistribution (GWh) Olietransport, DK (mio. tdr.) 2008 2007 20.550 23.819 10.346 10.212 9.066 8.900 9.371 9.289 91 100 gerkapacitet. øvrige korrektioner i 2008 vedrørte primært tilbageførsel af markedsværdiregulering af ineffektiv elprissikring og tidsværdi af olieoptioner, der indgik i EbitDa, men som ikke havde likviditetseffekt. pengestrømme fra investeringsaktivitet var -8,6 mia. kr. i 2008 mod -11,8 mia. kr. året før. De væsentligste investeringer i 2008 var: n n 2.086 2.308 vindaktiviteter (-2,8 mia. kr.) udvikling af olie- og gasfelter samt infrastruktur (-2,5 mia. kr.) termiske aktiviteter (-1,8 mia. kr.) nedgravning af elkabler i nordsjælland (-0,7 mia. kr.) etablering af fibernet og udendørsbelysning (-0,7 mia. kr.). n n n nettoomsætning nettoomsætningen steg med 7% til 15,6 mia. kr. i 2008 mod 14,6 mia. kr. i 2007. stigningen skyldes primært højere gassalgspriser, udvidet gaslagerkapacitet og en stigning i gasdistributionstarifferne, delvis modsvaret af lavere salg af gas samt lavere gennemfakturering af subsidier vedrørende vedvarende energi og øvrige omkostninger, som Dong Energy opkræver hos forbrugerne for Energinet.dk. n investeringer investeringerne udgjorde 2,1 mia. kr. mod 2,3 mia. kr. i 2007. investeringerne vedrørte hovedsageligt nedgravning af elkabler i nordsjælland (0,7 mia. kr.), øvrige investeringer i eldistributionsnettet (0,4 mia. kr.) samt etablering af fibernet og udendørsbelysning i nordsjælland og i københavnsområdet (0,7 mia. kr.). n n pengestrømme fra køb og salg af aktiviteter bidrog netto positivt til investeringsaktiviteterne med 1,3 mia. kr. i 2008 mod negativt med 3,6 mia. kr. i 2007. De væsentligste køb og salg i 2008 var: frasalget af 132 kv eltransmissionsnettet i nordsjælland (2,0 mia. kr.) frasalget af græske vindaktiviteter (0,2 mia. kr.) frasalget af andel af vand- og fjernvarmeaktiviteter i Energigruppen jylland (0,1 mia. kr.) n driftsresultat EbitDa faldt med 7% til 1,8 mia. kr. mod 2,0 mia. kr. i 2007. Faldet skyldes primært det lavere gassalg samt højere nettab i forbindelse med distribution af el, afledt af de højere elpriser. Ebit faldt med 0,9 mia. kr. i forhold til 2007, hvilket primært skyldes en stign køb af yderligere ejerandele i licenserne ula og trym i norge samt hejre i Danmark (-1,0 mia. kr.) betaling vedrørende virksomhed købt i 2006 (-0,1 mia. kr.). pengestrømme fra finansieringsaktivitet udgjorde -1,3 mia. kr. i 2008 mod -5,1 mia. kr. året før. i 2008 blev der optaget lån på 92009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=14http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=14iNDleDNiNg Finansielle resultater Forventninger til 2009 strategi Og fOkusOmråDer explOratiON & prODuctiON geNeratiON 3,2 mia. kr., heraf 1,8 mia. kr. hos den europæiske investeringsbank (eiB) og 1,2 mia. kr. hos den Nordiske investeringsbank (NiB) samt tilbagebetalt lån på 1,8 mia. kr., heraf 1,2 mia. kr. til eiB. Ændring i øvrige gældsforpligtelser udgjorde -0,8 mia. kr. Herudover fragik udbyttebetaling til aktionærerne på 1,5 mia. kr. og rentebetaling på hybridkapitalen på 0,5 mia. kr. DONg energy’s mål er at bibeholde en rating på mindst Baa1/BBB+. Det langsigtede mål er at holde summen af nettorentebærende gæld og hybridkapital på ca. tre gange eBitDa (korrigeret for særlig kulbrinteskat). Dette nøgletal udgjorde 1,8 pr. 31. december 2008 mod 2,4 på samme tidspunkt året før. FORVENTNINGER TIL 2009 Eksterne forudsætninger DONg energy’s finansielle resultater påvirkes i væsentlig grad af udviklingen i en række markedspriser, herunder olie, gas, el, kul, cO2-kvoter og dollarkursen. forventningerne for 2009 er baseret på de gennemsnitlige markedspriser i tabellen. Begivenheder efter periodens udløb Balance og kapitalstruktur Balancesummen steg fra 89,7 mia. kr. ved udgangen af 2007 til 106,1 mia. kr. ved udgangen af 2008. forøgelsen på 16,4 mia. kr. skyldes primært, at tilgodehavender og forpligtelser vedrørende afledte finansielle instrumenter blev mere end fordoblet i 2008. Det skyldes dels den store volatilitet i markedspriserne i 2008, der har øget markedsværdien af de afledte finansielle instrumenter, dels at afledte finansielle instrumenter relateret til handelsaktiviteter og porteføljestyring for eksterne kunder skal forblive i balancen til udløb, selv om positionerne er lukket med modsatrettede kontrakter. stigningen er således ikke udtryk for, at DONg energy’s nettoeksponering er væsentligt øget. Den nettorentebærende gæld steg til 15,3 mia. kr. ved udgangen af 2008 mod 14,8 mia. kr. året før. egenkapitalen var 46,2 mia. kr. ved udgangen af året mod 42,2 mia. kr. året før. stigningen skyldes, at årets resultat var større end de udbetalte udbytter til aktionærerne og renter til ejerne af hybridkapital samt, at der var en positiv nettoregulering af sikringsinstrumenter og valutakursreguleringer vedrørende investeringer i dattervirksomheder. lovforslaget vil få væsentlige økonomiske konsekvenser for DONg energy’s eldistributionsvirksomhed, hvis det bliver vedtaget, og har været en medvirkende årsag til, at der i årsregnskabet for 2008 er foretaget en nedskrivning. lidt over halvdelen af den forventede termiske elproduktion i 2009 er afdækket til priser, der svarer til et green dark spread på niveau med forudsætningerne i tabellen. Der er også foretaget olieprissikringer for perioden fra 2010-2014, for en stor dels vedkommende med optioner. Disse optioner giver stor volatilitet i indtjeningen ved ændringer i olieprisen, da tidsværdi af optioner løbende markedsværdireguleres i resultatopgørelsen på trods af, at den indre værdi af optionerne behandles efter principperne for regnskabsmæssig sikring. en stor andel af koncernens elprissikringer markedsværdireguleres løbende i resultatopgørelsen, da de ikke opfylder effektivi- Forslag til ændring af elforsynings­ loven (L3) i oktober 2008 blev der fremsat forslag til ændring af elforsyningsloven. lovforslaget var i høring i november, og på baggrund af høringssvarene var der førstebehandling af lovforslaget i december. primo februar 2009 sendte energistyrelsen fem ændringsforslag i høring med høringsfrist til 20. februar 2009. Det forventes, at lovforslaget kommer til anden- og tredjebehandling i slutningen af marts. Prissikring en stor del af markedspriseksponeringen i 2009 er prissikret. Derfor vil afvigelser i forhold til de forudsatte priser ikke få fuld effekt på det finansielle resultat. Ved udgangen af 2008 var den forventede olie- og gaspriseksponering for 2009 samlet set fuldt afdækket. lidt over halvdelen af afdækningen er med swaps og resten med optioner. Den gennems2009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=15http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=15eNergy markets sales & DistriButiON fOrskNiNg & uDVikliNg risikOstyriNg meDarBejDere miljø Og sikkerHeD cOrpOrate gOVerNaNce GENNEmsNITLIGE maRkEdsPRIsER markedspriser Råolie (Brent) USD/tdr. Gas (TTF) EUR/MWh El (Nord Pool) EUR/MWh * Kul (API 2) USD/ton CO2­kvoter EUR/ton Green dark spread EUR/MWh * Dollarkurs DKK/USD Forventet 2009 40 13 48 77 13 16 5,5 2008 97 25 57 147 22 0 5,1 UdsaGN Om FREmTIdEN Årsrapporten indeholder udsagn om fremtidige forhold herunder om de fi­ nansielle forventninger til 2009 og 2010. Disse udsagn er i deres natur usikre og forbundet med risici. Mange faktorer kan bevirke, at den faktiske udvikling afviger væsentligt fra for­ ventningerne. Eksempler på sådanne faktorer omfatter, men er ikke begræn­ set til, ændringer i temperatur og ned­ børsmængder, udviklingen på olie­, * Baseret på gennemsnittet af priserne for DK1 og DK2. tetskravene for regnskabsmæssig sikring. Dette kan give store resultatudsving. sidstnævnte to forhold medfører betydelig usikkerhed omkring det regnskabsmæssige resultat for 2009. 2009 forventes en negativ effekt på 0,9 mia. kr. gas­, el­, kul­, CO2­, valuta­, og rente­ markederne, ændringer i lovgivning, regulering eller standarder, forandring Øvrige forudsætninger Driftsresultatet (eBitDa) vil i 2009 blive påvirket positivt af følgende væsentlige nye eller udvidede aktiviteter. Nye brønde på Ormen lange-feltet forventes at øge gasproduktionen, og havvindmølleparkerne Horns rev 2 og gunfleet sands i forventes at påbegynde kommerciel produktion i 4. kvartal 2009. Det igangsatte nye effektiviseringsprogram, som ventes at forbedre driftsresultatet gradvist med 800 mio. kr. om året ved udgangen af 2011, vil begynde at præge resultatet positivt allerede fra og med 2009, omend i begrænset omfang. Nedskrivningerne på 1,7 mia. kr. i 2008 forventes ikke gentaget i 2009. af konkurrencesituationen på DONG Energy’s markeder og leveringssikker­ hed. Der henvises til afsnittet om risi­ koforhold, samt note 32 og 33 til kon­ cernregnskabet. Tidsmæssige forskydninger Den seneste periodes store fald i markedspriserne giver ekstraordinært store negative effekter i 2009 mod store positive effekter i 2008. således vil den forventede lavere oliepris i 2009 i forhold til 2008 og de afledte effekter heraf på kontrakter med olieindekserede gaspriser medføre en negativ timelag-effekt på 2,2 mia. kr. mod en positiv effekt på 1,5 mia. kr. i 2008. Hertil kommer, at den positive effekt fra gaskøbsallokering i 2008 på 0,6 mia. kr. forventes at blive vendt til en negativ effekt på 0,1 mia. kr. i 2009. som følge af fifO-lagerprincippet for kul kombineret med de faldende kulpriser vil en del af kulforbruget i 2009 blive indregnet til priser over den forudsatte markedspris. Det modsatte var tilfældet i 2008, hvor fifO-lagerprincippet påvirkede eBitDa positivt med 0,6 mia. kr. i Forventninger til resultatet på basis af de ovenfor skitserede markedspriser og øvrige forudsætninger forventes eBitDa og resultat efter skat for 2009 at falde væsentligt i forhold til 2008. De negative tidsmæssige forskydninger, på grund af en forventet forøgelse af den nettorentebærende gæld som følge af en fortsat høj investeringsaktivitet samt en forventet højere rente på nye lån, forventes højere renteomkostninger end i 2008. Nettorenteomkostninger og renteelementet af retableringsforpligtelser forventes at udgøre ca. 1,3 mia. kr. i 2009. der påvirker i 2009, herunder timelageffekt, gaskøbsallokeringseffekt og fifO-lagerprincipet for kul, forventes ikke gentaget i 2010, medmindre der sker yderligere fald i markedspriserne. Ovenfor nævnte nye og udvidede aktiviteter vil i 2010 slå fuldt igennem, og følgelig forventes 2010 resultatet at blive væsentligt bedre end 2009 resultatet. 112009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=16http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=16inDlEDning FinansiEllE rEsultatEr ForvEntningEr til 2009 strategi Og FOkusOmråDer Exploration & proDuCtion gEnEration Strategi og fokuSomrÅder 2008 var præget af opbremsning i økonomien, volatile råvarepriser og betydelig usikkerhed på de finansielle markeder, ikke mindst i den sidste del af året. 2008 var også præget af en stigende bevidsthed om de globale klimaændringer. Dong Energy vil være med til at imødegå denne udfordring. Det kræver væsentlige investeringer for dels at udbygge de vedvarende energikilder, dels at reducere Co2-udledningen fra den del af energiproduktionen, der er baseret på fossile brændsler som kul, olie og gas. på denne baggrund har Dong Energy’s strategi følgende hovedpunkter: n n n n projekter, der skal udnytte reserverne fra de producerende felter bedre. Dong Energy har som mål, at egenproduktionen af gas skal udgøre 30% af koncernens behov, hvilket er vigtigt for forsyningssikkerheden. produktionen fra det norske gasfelt ormen lange har afgørende betydning for målopfyldelsen. i de kommende år forventes således væsentlige investeringer i fase to af ormen lange-projektet. i forretningsområdet Generation forventes væsentlige investeringer i vedvarende energi. Dong Energy arbejder således målrettet på at tredoble kapaciteten inden for vedvarende energi til ca. 3.000 MW inden 2020. Dette ambitiøse mål kræver store investeringer i vindmølleprojekter i de kommende år, særligt i havmølleparker i storbritannien. Derudover investeres i den danske havmøllepark horns rev 2 frem mod forventet idriftsættelse ved årets udgang. vækst drevet af investeringer aktiv imødegåelse af klimaudfordringen optimering af eksisterende aktiviteter udvikling af organisationens videnressourcer Dong Energy’s overordnede mål er at skabe værdi for aktionærerne ved at bygge videre på selskabets stærke positioner inden for såvel indvinding af olie og gas som fremstilling af termisk og vedvarende energi. Dertil kommer infrastruktur til transport af energien samt veletablerede kontakter med engros- og erhvervsmarkedet samt leverancer til en million private kunder. på de danske kraftværker planlægges investeringer i ombygninger på eksisterende anlæg til forbrænding af biomasse og affald samt fremstilling af bioethanol. herudover vil de termiske anlæg kræve investeringer i såvel vedligeholdelse som forlængelse af levetiderne. i forretningsområdet Energy Markets, der er bindeled mellem produktionen og det internationale marked, er fortsatte investeringer i infrastruktur en forudsætning for at optimere gasporteføljen. En anden vigtig del af strategien er at opnå en mere diversificeret portefølje end i dag, hvor en stor del af forsyningen sker fra den danske del af nordsøen i samarbejde med partnerne i DuC. Diversifikationen vil i de kommende år ske gennem inden for Exploration & Production forventes produktionen af olie og gas at stige markant. selskabet har i dag en solid reservebase i forhold til produktionen. For at sikre produktionen også på lang sigt har Dong Energy et mål om, at reserverne (2p) skal svare til mindst otte års produktion. Dette skal opnås gennem en styrket efterforskning efter nye fund, en accelereret udvikling af eksisterende fund til kommerciel produktion og en øget udvinding fra porteføljens eksisterende olie- og gasfelter. strategien kræver nye investeringer i tilknytning til de eksisterende anlæg i den danske del af nordsøen og på norsk og britisk sokkel, som vil være de primære fokusområder i indeværende og næste år. i Danmark og norge er der planlagt en række reinvesteringer i eldistributionsnettet er de primære investeringer i forretningsområdet Sales & Distribution i de kommende år. Det væsentligste område er den fortsatte nedgravning af luftledninger, som øger forsyningssikkerheden. nye langsigtede gasforsyningsaftaler med store europæiske og internationale producenter, herunder import af flydende gas (liquefied natural gas). Derudover er investeringer i gaslagre uden for Danmark en forudsætning for at øge afs2009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=17http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=17EnErgy MarkEts salEs & Distribution Forskning & uDvikling risikostyring MEDarbEjDErE Miljø og sikkErhED CorporatE govErnanCE aktiv imødegåelse af klimaudfordringen Dong Energy tager en aktiv rolle i forhold til den klimaudfordring, verden står over for. Dong Energy arbejder således målrettet på at reducere Co2-udledningen fra den eksisterende termiske energiproduktion og forsker samtidig i nye vedvarende energiformer. til at imødegå transportsektorens klimaudfording arbejder Dong Energy på at etablere infrastruktur og systemer til eldrevne biler, der i samspil med elproduktion fra vindmøller, vil reducere Co2-udledningen. Derudover produceres bioethanol baseret på halm på forsøgsbasis som et andet supplement til benzin og dieselolie. Dong Energy gennemfører desuden forsøg med medforbrænding af affald på kulkraftværker til nedbringelse af kulforbruget med op til 7%. i de kommende år vil Dong Energy fortsat fokusere på at introducere nye ansvarlige energiløsninger, som kan hjælpe kunderne med at udnytte energien bedst muligt. Det er blandt andet et mål på både erhvervsmarkedet og til offentlige kunder at indgå flere såkaldte klimapartnerskaber, der både reducerer energiforbruget og gavner miljøet. svarende til markedets efterspørgsel, og analyser af, hvor investeringer giver det bedste afkast. inden for Sales & Distribution fokuseres på videre udvikling af effektive forretningsprocesser i forhold til kunderne og på at blive den mest effektive energileverandør på det danske marked. udviklingen af en stærk kommerciel platform vil styrke markedspositionen i Danmark og skabe fundamentet for vækst i andre lande. udvikling af organisationens videnressourcer Dong Energy’s strategi forudsætter en betydelig udvikling af og vækst i videnressourcerne. selskabet har gennem mange år opbygget viden og kompetencer inden for mange led i energiværdikæden. Det har gjort Dong Energy til et af de mest effektive selskaber inden for efterforskning efter og indvinding af olie og gas i nordsøen. tilsvarende er kraftværkerne blandt de mest energieffektive i verden, og også inden for opførelse og drift af havvindmøller er Dong Energy førende på verdensplan. Dong Energy har ved udgangen af 2008 således opført halvdelen af den eksisterende havvindmøllekapacitet i verden. For at sætte yderligere fokus på fremtidens energiløsninger har Dong Energy etableret et innovationscenter i Fredericia. Formålet er at dele viden om energiteknologi både på tværs af forretningen og med universiteter, videncentre og virksomheder i ind- og udland. Et vigtigt fokusområde i Dong Energy’s hr-strategi er videreudvikling af de eksisterende kompetencer samt tiltrækning af nye medarbejdere. selskabet arbejder blandt andet målrettet på at udvikle flere dygtige projektledere, og der investeres i medarbejder- og lederudvikling på alle niveauer for at ruste virksomheden til international vækst. optimering af eksisterende aktiviteter siden sammenlægningen af seks energiselskaber medio 2006 har Dong Energy’s primære fokus været på at udnytte fordelene i den integrerede forretningsmodel, som omfatter positioner i de væsentligste dele af energiværdikæden. realiseringen af synergier efter sammenlægningen er gennemført med succes. i forlængelse heraf er der igangsat et nyt program med konkrete handlingsplaner, der skal effektivisere processerne og reducere omkostningerne yderligere. Det nye mål er at opnå en yderligere forbedring af driftsresultatet (EbitDa) på godt 800 mio. kr. om året ved udgangen af 2011. Forbedringerne vil omfatte alle fire forretningsområder og koncernfunktionerne. Den væsentligste indsats vil ligge i de to forretningsområder generation og sales & Distribution. inden for Generation fokuseres på optimering af porteføljen af danske kraftværker med henblik på at levere energi omkostningseffektivt og med den mindst mulige belastning af miljøet. Dette indebærer løbende tilpasninger af produktionsapparatet, 132009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=18http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=18inDlEDning FinansiEllE rEsultatEr ForvEntningEr til 2009 stratEgi og FokusoMrÅDEr eXplOratiOn & prODuCtiOn gEnEration eXploration & production 14 Dong EnErgy Årsrapport 20082009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=19http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=19EnErgy MarkEts salEs & Distribution Forskning & uDvikling risikostyring MEDarbEjDErE Miljø og sikkErhED CorporatE govErnanCE Exploration & Production efterforsker efter og producerer olie og gas. Aktiviteterne er fokuseret i farvandene omkring Danmark, Norge, Storbritannien (området vest for Shetlandsøerne), Færøerne og Grønland. olie- og gaSproduktion 18,5 392 eBitda 4.053 mio. kr. mio. boe olie- og gaSreServer (2p) mio. boe 152009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=20http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=20inDlEDning FinansiEllE rEsultatEr ForvEntningEr til 2009 stratEgi og FokusoMrÅDEr eXplOratiOn & prODuCtiOn gEnEration eXploration & production Forretningsområdets aktiviteter fokuserer på efterforskning og udvinding af olie og gas i Danmark, norge, storbritannien (området vest for shetlandsøerne), Færøerne og grønland. i forretningsområdet indgår også en ejerandel i gassled, der omfatter det samlede gasledningsnet fra de norske felter til kontinentet og storbritannien. på grønland blev der i 2008 indsamlet seismiske data, som skal vurderes. store vanddybder samt begrænsede muligheder for at operere året rundt som følge af klimaforholdene betyder, at der vil være en lang tidshorisont for eventuelle fund og udvikling af kommerciel produktion i dette område. udbygningsaktiviteter Dong Energy deltog ved udgangen af 2008 i 62 efterforsknings- og vurderingslicenser samt 13 produktionslicenser. Dong Energy deltager i udbygningsaktiviteter i naturlig forlængelse af efterforskning eller som følge af køb af licensandele i kommercielle fund. efterforsknings- og vurderingsaktiviteter kontinuerlig efterforskning efter olie og gas er fundamentet for forretningsområdets vækststrategi. Dong Energy ansøger derfor aktivt i alle licensrunder inden for aktivitetsområdet. porteføljen blev i 2008 udvidet med ti licenser, heraf fire i norge og seks i storbritannien, mens der blev tilbageleveret tre licenser i norge. De fire licenstildelinger i norge styrker Dong Energy’s position i Midtnorge. af de seks licenstildelinger i storbritannien skal Dong Energy være operatør på de tre. Dong Energy har en stærk position i området West of shetland og de nye licenstildelinger forstærker denne position. i starten af 2009 blev Dong Energy yderligere tildelt licens pl518 som operatør. licensen ligger i barentshavet. på norsk sokkel blev der gennemført fem efterforskningsboringer i 2008. boringerne på de to licenser pl299 tr3 og pl274 ipswich har konstateret kulbrinter, og den videre vurdering af fundene pågår. Der blev yderligere gennemført en vurderingsboring på licens pl122 Marulk, hvor der blev gjort fund af yderligere gasmængder. udbygningsmulighederne for Marulk vurderes fortsat og vil blandt andet afhænge af, om der kan etableres en kommercielt tilfredsstillende løsning for transport af gassen. Endvidere påviste en brønd på pl159b i et dybereliggende efterforskningsmål yderligere reserver i alve feltet. tre efterforskningsboringer pl019b gyda, pl273 trane og pl289 Marsvin var tørre. på den danske kontinentalsokkel fokuseres der på efterforskningsområderne nær de eksisterende aktiviteter for derved at udnytte den allerede etablerede infrastruktur. En efterforskningsboring i den vestlige del af licens 6/95 siri var tør. En vurderingsbrønd på den sydlige del af licens 7/89 syd arne konstaterede kulbrinter, men disse vurderes i øjeblikket ikke tilstrækkelige til kommerciel produktion. herudover er påbegyndt en boring på licens 9/95, hvor det videre arbejde pågår. i det norske oliefelt ula øgede Dong Energy i 2008 ejerandelen fra 5% til 20%. ula fungerer som produktionsplatform for tambarog tambar øst-felterne og ligger i et af Dong Energy’s kerneområder inden for efterforskning og produktion. ula-feltet har en lang i begyndelsen af 2009 forventes der desuden indsendt en udbygningsplan til de norske myndigheder vedrørende licens pl274 oselvar, som Dong Energy er operatør på. udbygningerne af oselvar og trym bliver Dong Energy’s to første som operatør på norsk sokkel. Dong Energy overtog i 2008 operatøropgaven på licensen pl147 trym på norsk sokkel. Den i 2008 indsendte udbygningsplan for feltet afventer de norske myndigheders godkendelse. Feltet indeholder primært gas og planlægges udbygget med en produktionsinstallation på havbunden. Denne forbindes til den danske platform harald. Dong Energy ejer 0,68% af det norske gasledningsnet gassled. Medejerskabet er strategisk vigtigt, da det giver adgang til infrastruktur og dermed de tilknyttede afsætningsmuligheder 2009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=21http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=21EnErgy MarkEts salEs & Distribution Forskning & uDvikling risikostyring MEDarbEjDErE Miljø og sikkErhED CorporatE govErnanCE Fakta eFterFOrsknings- Og prODuktiOnsliCenser Antal licenser 80 70 60 50 40 30 20 10 0 Kontorer Licensområder 2004 Danmark 2005 Færøerne 2006 Norge 2007 Storbritannien 2008 Grønland 57 63 64 68 75 forventet levetid og kan blive central i forhold til udbygning af andre felter i området, herunder blandt andet oselvar-fundet. i norskehavet i Midtnorge blev udbygningen af alve-feltet påbegyndt i 2007, og produktionen blev igangsat primo 2009. Feltet er udbygget med installationer på havbunden, og de er forbundet med et olieproduktionsskib på det nærliggende norne-felt. gassen fra feltet bliver transporteret via gassled. i 2008 købte Dong Energy yderligere 10% i den danske licens 5/98 hejre og øgede dermed ejerandelen i hejre-fundet fra 50% til 60%. Dong Energy er operatør på licensen. hejre-fundet består primært af olie, men indeholder også våd gas, der kræver etablering af særlige tekniske installationer med henblik på eksport af gassen, som ikke på nuværende tidspunkt findes i Danmark. For at opnå den optimale løsning undersøger Dong Energy flere muligheder, herunder eksport via dansk, norsk og hollandsk infrastruktur. En endelig udbygningsplan for feltet vil afhænge af disse undersøgelser. Dong Energy opererer siri-området i den danske del af nordsøen, og i dette område blev en udbygningsplan for nini øst godkendt af myndighederne og licenspartnerne i 2008. nini øst-feltet udbygges som en ubemandet satellitplatform, og udbygningen forløber planmæssigt. Der forventes produktion i slutningen af 2009. i forbindelse med udbygningen etableres der en ny rørledning til platformen nini, der vil kunne bidrage til at forlænge produktionen fra siri-området. 172009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=22http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=22inDlEDning FinansiEllE rEsultatEr ForvEntningEr til 2009 stratEgi og FokusoMrÅDEr eXplOratiOn & prODuCtiOn gEnEration i storbritannien, nærmere bestemt området vest for shetlandsøerne, er arbejdet med at planlægge udbygningen af licenserne p911 laggan og p1159 tormore fortsat i 2008. Dong Energy har deltaget sammen med andre olieselskaber i et arbejde, der skal vurdere områdets langsigtede kapacitetsbehov for gas- og olietransport. på grund af beliggenheden langt fra afsætningsmuligheder, dybt hav og vanskelige vejrforhold kræver udviklingen af området forholdsvis store investeringer i blandt andet infrastruktur. levetiden for reserverne (opgjort som 2p-reserver ultimo 2008 i forhold til produktionen i 2008) var 21 år. Dette tal ventes at falde, når ormen lange-feltet når fuld produktion i 2010. operation Dong Energy’s erfaring som operatør omfatter efterforskning, udvikling og produktion. Dong Energy er i dag operatør på 23 licenser, hvoraf tre er i produktion. Mckinsey & Company offentliggjorde i juni 2008 en undersøgelse af produktionsplatformes omkostningseffektivitet, og her bevarede Dong Energy’s siri felt topplaceringen blandt mere end 40 felter i nordsøen. siden 1997 har Dong Energy deltaget i rushmore reviews, som løbende sammenligner boreresultater fra hele verden. Flere end 150 selskaber med aktiviteter i 70 lande deltager således i denne benchmarking. baseret på antallet af borede meter pr. dag og omkostninger pr. meter har Dong Energy siden 2000 opnået placering i den øverste kvartil. produktion produktionen i 2008 var 18,5 mio. boe, heraf 54% olie og 46% gas. produktionen kom fra ormen lange (44%), de modne felter ula, gyda, tambar og glitne i norge (25%) samt syd arne, siri, nini og Cecilie i Danmark (31%). produktionen i 2008 fra de modne felter var på niveau med 2007, hvilket mere end indfriede forventningerne. øget ejerandel i ula-feltet bidrog positivt til produktionen. nye produktionsbrønde på gyda-feltet bevirkede, at produktionen steg. på tambar-feltet og syd arne-feltet faldt produktionen marginalt. produktionen fra de danske felter siri, nini og Cecilie var på niveau med 2007. i 2008 producerede ormen lange 8,1 mio. boe, hvilket svarede til det forventede. Efter behandling på anlægget i nyhamna transporteres gassen til storbritannien og det kontinentale Europa gennem den 1.200 km lange langeled-rørledning og de dermed forbundne rørledninger inden for gassled infrastrukturen. ormen lange-feltet forventes at nå fuld produktion i 2010. som følge af de store mængder gas fra ormen lange forventes Dong Energy’s gasproduktion at overstige olieproduktionen allerede i 2009. reserver ultimo 2008 var Dong Energy’s reserver af olie og gas (2p-reserver) 392 mio. boe mod 352 mio. boe i 2007. Dong Energy har dermed mere end genskabt reserver svarende til produktionen i 2008. De nye reserver kom hovedsageligt fra udvikling af oselvar. herudover bidrog købet af en yderligere andel i ula til at øge reserverne. 18 Dong EnErgy Årsrapport 20082009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=23http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=23EnErgy MarkEts salEs & Distribution Forskning & uDvikling risikostyring MEDarbEjDErE Miljø og sikkErhED CorporatE govErnanCE ZOOm Dong Energy er operatør på licensen Dong Energy er licenspartner færøerne SHetlandSøerne StorBritannien Dong EnErgy Er MED Fra startEn i WEst oF shEtlanD regionen West of shetland er et af Dong Energy’s primære fokusområder inden for olie og gas. Det er et efterforskningsområde med et stort potentiale, hvad angår kulbrinteressourcer, og regionen forventes at bidrage væsentligt til den fremtidige produktion. ved at være med fra begyndelsen kan vi positionere os i forbindelse med potentielle efterforskningsaktiviteter i fremtiden. i det kommende årti forventer vi, at regionen bliver et vigtigt område i porteføljen af producerende aktiver. vi har en førende position i regionen og har på nuværende tidspunkt rettigheder til det største efterforskningsareal i området sammenlignet med andre licenshavere, ca. 17.500 km2. Dette areal vi er licenspartner i seks fund af olie og gas i regionen. De mest betydningsfulde fund er laggan/tormore og rosebank i vanddybder på henholdsvis 600 m og 1.100 m. udbygningsstudier for disse felter er i gang, og de fokuserer på at evaluere en række undersøiske, flyde- og landbaserede teknologier for at finde det optimale udbygningskoncept for hvert af felterne. ud over det potentielle bidrag til fremtidig produktion vil vores deltagelse i disse pionerprojekter styrke den tekniske og operationelle viden. Derudover vil det øge erfaringerne med drift i fjerntliggende og vejrmæssigt hårde områder. Det vil gøre Dong Energy velforberedt til vækstmuligheder i dette og lignende områder i de kommende år. er større end halvdelen af jylland. vi er med i 28 licenser og er operatør på syv af dem. i efteråret 2008 blev den 25. licensrunde i storbritannien afholdt, og her fik vi tildelt samtlige fem ansøgte licenser. vi er operatør på tre af disse og licenspartner på de øvrige to. Det forventes, at disse studier vil gøre det muligt at træffe beslutninger om udbygning af alle tre felter i løbet af de næste år. De er også en del af et kombineret studie, hvor licenshaverne i regionen undersøger de forskellige muligheder for infrastrukturløsninger i området. 192009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=24http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=24inDlEDning FinansiEllE rEsultatEr ForvEntningEr til 2009 stratEgi og FokusoMrÅDEr Exploration & proDuCtion generatiOn generation 20 Dong EnErgy Årsrapport 20082009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=25http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=25EnErgy MarkEts salEs & Distribution Forskning & uDvikling risikostyring MEDarbEjDErE Miljø og sikkErhED CorporatE govErnanCE Generation producerer el og varme fra effektive, fleksible kraftværker og vedvarende energikilder. Generation er markedsledende inden for etablering og drift af offshore vindparker samt clean coal teknologi. elproduktion 18.536 varmeproduktion eBitda gWh 46.380 3.155 mio. kr. tJ 212009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=26http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=26inDlEDning FinansiEllE rEsultatEr ForvEntningEr til 2009 stratEgi og FokusoMrÅDEr Exploration & proDuCtion generatiOn generation Dong Energy er den ledende energiproducent i Danmark. El og varme produceres på en række termiske kraftværker i Danmark og leveres fra vedvarende energikilder primært i Danmark, storbritannien, sverige og polen. i 2008 kom 14% af Dong Energy’s elproduktion fra vedvarende energikilder. Den producerede el i Danmark og sverige sælges på den fælles nordiske elbørs, nord pool. Det er Dong Energy’s langsigtede mål, at energiproduktionen skal ske uden udledning af Co2 samtidig med, at der fastholdes høj forsyningssikkerhed. Det kræver en afbalanceret portefølje af både effektive kraftværker og vedvarende energikilder. arbejdet med at løse fremtidens energiudfordring er godt i gang, men det vil tage mange år. Det er derfor fortsat nødvendigt, at fleksible kraftværker står til rådighed til fremstilling af den optimale mængde strøm, når der ikke kan produceres fra vindmøllerne. gennem fokus på teknologiudvikling har Dong Energy etableret stærke kompetencer inden for udvikling og drift af højeffektive termiske kraftværker, der kan anvende flere typer af brændsel, såkaldte multibrændselskraftværker. samtidig er Dong Energy globalt blandt de virksomheder, der har størst viden om etablering og drift af offshore- vindmølleparker. strategien for de kommende år tager udgangspunkt i at udnytte og videreudvikle disse kompetencer. Den fremtidige vækst vil primært ske uden for Danmark. Det er endvidere besluttet at opføre tre vindmøller i havet tæt ved avedøreværket i københavn. Møllernes kapacitet er samlet på 10-15 MW. to møller tages i drift i 2009, den tredje i 2010. projektet skal give mulighed for at afprøve ny teknologi til kommende vindmølleparker. i december 2008 blev anden etape af vindmølleparken overgård, beliggende nordøst for randers, indviet. Med opførelsen af 10 nye møller ved siden af de 20 eksisterende møller udgør den samlede kapacitet 63 MW, og parken er dermed Danmarks største på land. Den vil kunne producere el svarende til 35.000 husstandes elforbrug. Dong Energy ejer og driver 27,5 MW (43%) af kapaciteten i overgård vindmøllepark. Der investeres fortsat kraftigt i udbygningen af vindmølleaktiviteterne i Danmark. vindmølleparken horns rev 2 ud for den danske vestkyst forventes i drift i 4. kvartal 2009. Med en kapacitet på 209 MW vil den blive verdens største offshore vindmøllepark til dato, og den vil kunne forsyne 200.000 husstande med el. husstande. Derudover er Dong Energy medejer af det geotermiske anlæg på amager via en ejerandel på 46% i hovedstadsområdets geotermiske samarbejde. kraftig vækst i udenlandske vindaktiviteter Der har gennem 2008 været en kraftig vækst i de udenlandske vindaktiviteter. udvidelsen sker som led i Dong Energy’s mål om at tredoble kapaciteten inden for vedvarende energi til 3.000 MW inden 2020. Dong Energy’s offshore vindmøllekapacitet i storbritannien udgør i dag 135 MW, fordelt på parkerne barrow og burbo banks, begge beliggende i det irske hav. i 4. kvartal 2009 forventer Dong Energy at idriftsætte offshore vindmølleparken gunfleet sands i med en kapacitet på 108 MW. Den ligger ud for storbritanniens østkyst. i februar 2008 besluttede Dong Energy at opføre sin første sven- energiproduktion i danmark Dong Energy’s danske termiske nettoelkapacitet udgør 5.620 MW, svarende til 57% af den samlede kapacitet i Danmark. kraftværkernes nettovarmekapacitet udgør 3.944 Mj/s. produktionen finder sted på ti centrale værker, ni decentrale kraftvarmeværker og seks affaldsfyrede værker. i 2008 udgjorde den termiske elproduktion 15.958 gWh, som svarer til ca. 53% af Danmarks termiske elproduktion. varmeproduktionen på kraftvarmeværkerne udgjorde 46.321 tj i 2008 svarende til ca. 38% af den danske produktion. Dong Energy’s samlede vindmøllekapacitet i Danmark udgør 431 MW, hvoraf 226 MW er havvindmøller. i 2008 var produktionen herfra i alt 1.166 gWh. inden for geotermi ejes et a2009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=27http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=27EnErgy MarkEts salEs & Distribution Forskning & uDvikling risikostyring MEDarbEjDErE Miljø og sikkErhED CorporatE govErnanCE Fakta Centrale kraftværker Vandkraft Landmølleparker Havmølleparker CO2-REDUKTIONSFORPLIGTELSER elprODuktiOnsFOrDeling i 2008 14% 86% Termisk Vedvarende 18.536 gWh CO2-REDUKTIONSFORPLIGTELSER investeringsFOrDeling i 2008 kapacitet for vedvarende energi Havvindmøller Danmark Storbritannien landvindmøller Danmark Polen Frankrig vandkraft Samlet kapacitet 361 mW 226 MW 135 MW 245 mW 205 MW 31 MW 9 MW 205 mW 811 mW Termisk Vedvarende 61% 39% 4.623 mio. kr. som led i Dong Energy’s geografiske fokusering på nordeuropa afhændede koncernen i november 2008 de græske vindmølleaktiviteter på i alt 18,6 MW. Med realiseringen af igangværende projekter forventes ved udgangen af 2009 en samlet udenlandsk vindmøllekapacitet på 343 MW mod 175 MW ultimo 2008. sammen med det tyske energiselskab E.on købte Dong Energy i juli 2008 shells andel af vindprojektet london array. Dong Energy ejer derefter 50% af projektet, mens E.on og Masdar efterfølgende har indgået et joint venture om de resterende 50%. Dermed styrkede Dong Energy sin i forvejen stærke portefølje af offshore vindprojekter i storbritannien. termisk produktion i udlandet yderligere tre udenlandske havmølleparker vil være under etablering de kommende år. Det er gunfleet sands ii ud for storbritanniens østkyst med en kapacitet på 65 MW samt Walney i og Walney ii i det irske hav med en kapacitet på hver 183,6 MW. De tre parker forventes idriftsat i henholdsvis 2010, 2011 og 2011. koncernen har indgået en langsigtet aftale med statoilhydro, hvor Dong Energy er i gang med at etablere et gasfyret kraftvarmeværk i Mongstad nær bergen i norge. kraftvarmeværket har en nettoelkapacitet på 260 MW og forventes i kommerciel drift i 2009. ifølge aftalen modtager Dong Energy løbende betalinger til dækning af driftsaftale og investering. 232009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=28http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=28inDlEDning FinansiEllE rEsultatEr ForvEntningEr til 2009 stratEgi og FokusoMrÅDEr Exploration & proDuCtion generatiOn i greifswald i nordtyskland undersøger Dong Energy muligheden for at bygge et højeffektivt kraftværk med en nettoelkapacitet på 1.500 MW. hvis kraftværket etableres, vil det udnytte kullene 20% mere effektivt end gennemsnittet af de eksisterende tyske kulkraftværker. Der er opstået forsinkelser omkring miljøgodkendelserne, som betyder, at den endelige myndighedsgodkendelse forventes væsentligt forsinket. Der vil blive indledt drøftelser med leverandører af kritiske komponenter med henblik på at diskutere implikationerne af forsinkelsen. Der forventes ikke realiseret yderligere afledte omkostninger som følge af forsinkelsen i forhold til de i årsrapporten for 2008 allerede indregnede. Desuden er Dong Energy engageret i udviklingen af andre kraftværkspladser i tyskland og storbritannien, hvor der kan etableres højeffektive multibrændselskraftværker. alle nye kraftværker designes, så de er forberedt til opsamling og lagring af Co2, idet værkerne skal kunne benytte den såkaldte CCs-teknologi (Carbon Capture and storage). udviklingen af projekterne sker i tråd med de pågældende landes ønske om reduktion af Co2-udledningen ved udskiftning af ældre og mindre effektive kulkraftværker med nye højeffektive multibrændselskraftværker. projekterne er i undersøgelsesfasen, og eventuelle investeringsbeslutninger vil først blive truffet om adskillige år. Dong Energy drevet et demonstrationsanlæg til opsamling af Co2 ved Esbjergværket. anlægget er det største af sin slags i Europa. i juni 2008 blev et joint venture bestående af Dong Energy og det britiske selskab peel Energy udvalgt af de britiske myndigheder til at deltage i konkurrencen om det første store CCs demonstrationsanlæg i storbritannien. selskabet rWE npower indgik senere på året i dette joint venture. konkurrencen forventes først afgjort i 2010. partnerskabet samler den nødvendige ekspertise til at demonstrere den samlede proces med opsamling, transport og mulig undersøisk lagring af Co2. Et andet væsentligt indsatsområde er anvendelse af Co2-neutrale brændsler på kraftværkerne. igennem en årrække har Dong Energy været førende i brugen af biomasse og affald som alternative brændsler. Dong Energy afbrændte i 2008 i alt 1,1 mio. tons biomasse på kraftværkerne. ambitionen er at udvide brugen af biomasse væsentligt. i forlængelse af Folketingets energiforlig fra februar 2008 har Dong Energy ansøgt om at få tilladelse til at fyre med kul på avedøreværkets blok 2. En tilladelse vil i henhold til energiforliget kunne gives under betingelse af, at Dong Energy øger afbrændingen af biomasse. ved at øge afbrændingen af biomasse og få mulighed for at anvende kul på koncernens mest effektive kraftværk vil Dong Energy bidrage til en reduktion af Co2-udledningen i Europa. Det skyldes, at den effektive blok 2 vil komme i konkurrence med mindre effektive kulfyrede kraftværksblokke i Europa. Det blev i oktober 2008 besluttet at ombygge herningværket til øget anvendelse af biomasse, så træpiller afløser gas som brændsel fra efteråret 2009. Efter ombygningen vil 97% af herningværkets brændselsforbrug være baseret på biomasse. Dong Energy råder over udtræksret fra et svensk vandkraftværk, som i 2008 producerede 818 gWh. Derudover har Dong Energy minoritetsinteresser i to energiselskaber i norge, der ejer og driver vandkraftværker. energiproduktion med reduceret co2-udledning kravet om forsyningssikkerhed i energiproduktionen betyder, at der i en årrække fortsat vil blive anvendt fossile brændsler på kraftværkerne. Dong Energy arbejder derfor aktivt med en række løsninger, der dels skal reducere Co2-udledningen ved anvendelse af fossile brændsler, dels skal afløse brugen af fossile brændsler på de termiske værker. pricewaterhouseCoopers offentliggjorde i juni 2008 en benchmark-analyse af europæiske kulfyrede kraftværker. resultatet af undersøgelsen, som Dong Energy har igangsat, viser, 2009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=29http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=29EnErgy MarkEts salEs & Distribution Forskning & uDvikling risikostyring MEDarbEjDErE Miljø og sikkErhED CorporatE govErnanCE ZOOm bÆrEDygtig gEnanvEnDElsE aF MinEralproDuktEr ved afbrænding af kul, biomasse og affald på vores kraftværker dannes der en række forskellige mineralprodukter. Det drejer sig om bundaske (slagger), som falder til bunds i kedlerne; flyveaske, som er de askepartikler, der bliver renset ud af røgen; og afsvovlingsprodukter, som opstår, når røgen renses for svovl. på årsbasis bliver det til omkring en million ton mineralprodukter. i Dong Energy forsøger vi altid som Mineralprodukter blev tidligere anset for affald, der skulle deponeres. Dong Energy har imidlertid gennem et mangeårigt samarbejde med industrien og landbruget udviklet mineralprodukterne, så de kan genanvendes til gavn for miljøet og vores indtjening. Flyveaske første prioritet at udvikle mineralprodukter, der kan sælges til enten industri eller landbrug. alternativt bliver produkterne genanvendt som fyldmateriale i byggeprojekter. kun hvor anden anvendelse ikke er mulig, deponeres restprodukterne. ved udvikling og design af nye produktionsanlæg indgår håndtering af mineralprodukter som en integreret del af processen. Dermed sikrer vi, at nye produktionsanlæg belaster miljøet mindst muligt samtidig med, at vi udnytter brændslerne optimalt. fra kul bliver primært anvendt til fremstilling af cement og beton, mens afsvovlingsprodukter bruges til at fremstille gipsplader til byggeindustrien. aske fra afbrænding af biomasse anvendes som gødning i landbruget, hvorved mineraler og næringsstoffer returneres til jorden. resultatet er, at 95-100% af mineralprodukterne genanvendes. For at kunne genanvende mineralprodukterne skal vi leve op til strenge miljø- og kvalitetskrav. Det kræver en tæt dialog mellem vores brændselsindkøbere, produktionsplanlægningen, logistik og de medarbejdere, der sælger mineralprodukterne. i dette samspil optimerer vi den samlede værdikæde fra brændslerne indkøbes til mineralprodukterne sælges. 252009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=30http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=30inDlEDning FinansiEllE rEsultatEr ForvEntningEr til 2009 stratEgi og FokusoMrÅDEr Exploration & proDuCtion gEnEration energy marketS 26 26 Dong EnErgy Årsrapport 20082009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=31http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=31EnErgy MarkEts SaleS & DiStribution ForSkning & uDvikling riSikoStyring MeDarbejDere Miljø og SikkerheD Corporate governanCe Energy Markets optimerer DONG Energy’s energiportefølje og er dermed bindeleddet mellem koncernens fremskaffelse og salg af energi. Energy Markets sælger gas og el til engroskunder og handler på energibørser. GAssALG 108.394 eLsALG gWh 10.482 eBITDA 5.082 mio. kr. gWh 272009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=32http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=32inDlEDning FinansiEllE rEsultatEr ForvEntningEr til 2009 stratEgi og FokusoMrÅDEr Exploration & proDuCtion gEnEration energy marketS Energy Markets er Dong Energy’s centrum for handel på energimarkederne, og forretningsområdet køber og sælger således gas og el samt relaterede produkter og ydelser i nordeuropa. Energy Markets ejer og driver samtidig dele af Dong Energy’s gasinfrastruktur og håndterer koncernens portefølje af gaskøbsaftaler. herudover varetages Dong Energy’s risikostyring af råvarepriser blandt andet gennem finansielle handler. Målet er at afdække koncernens eksponering mod udsving i forskellige råvarepriser. Energy Markets handler også i begrænset omfang for egen regning (proprietary trading). i holland var gassalget 16.338 gWh, 6.060 gWh vedrørte eksternt nettosalg på den hollandske gasbørs ttF, 4.964 gWh vedrørte engrossalg, mens 5.314 gWh vedrørte internt salg. i storbritannien udgjorde salget af gas 9.453 gWh. salget skete dels gennem langsigtede kontrakter med gazprom og Wingas, dels via gasbørsen nbp. i sverige var gassalget 9.165 gWh, heraf 6.682 gWh til eksteri Danmark blev 21.734 gWh solgt internt, delvis til videresalg til slutkunder i sales & Distribution og delvis til brændsel i de termiske kraftværker. 7.600 gWh blev solgt til eksterne engroskunder. Dong Energy afholder årligt en ”gas release”, hvor der auktioneres 400 mio. m3 (4.863 gWh) gas til levering i Danmark, svarende til ca. 10% af det danske marked. gas release programmet løber over seks år og er en del af den aftale med Eu-kommissionen, som blev indgået i forbindelse med etableringen af Dong Energy. til gengæld for leverancerne i Danmark modtager Dong Energy tilsvarende gasleverancer i storbritannien, belgien, holland eller tyskland og betaler herudover et swap fee. leveringsstederne og swap fee fastsættes gennem auktionen. seneste auktion blev afholdt i april 2008, hvor Dong Energy mod gas til levering i Danmark fik rådighed over gas leveret i storbritannien og tyskland. Det udenlandske salg af gas udgjorde i 2008 78.839 gWh, som var fordelt med 64.936 gWh til engroskunder og 13.903 gWh på gasbørser m.v. Det største udenlandske marked var tyskland, som udgjorde 43.153 gWh. 27.859 gWh blev solgt på langsigtede kontrakter med E.on ruhrgas, shell og ExxonMobil. Det øvrige salg i tyskland varetages af salgsselskabet Dong Energy sales gmbh, hvor Dong Energy har en samlet ejerandel på 81%. Dette selDong Energy’s langsigtede mål er at basere gasforsyningsporteføljen på en kombination af egenproduktion, gas på lange kontrakter fra nordvesteuropa og rusland samt gas i flydende form, såkaldt lng (liquefied natural gas). ved at sikre en dii 2008 har Dong Energy, via sin ejerandel i det norske gasfelt ormen lange, fået store mængder gas til både det nordvesteuropæiske og britiske gasmarked. gassen fra ormen lange udgør i dag en væsentlig andel af Dong Energy’s samlede gasportefølje. i Dong Energy’s strategi er det et mål, at 30% af leverancerne dækkes af egenproduceret gas. som supplement og optimering af egenproduktionen og de langsigtede gaskøbsaftaler handler Dong Energy endvidere aktivt på de europæiske gasbørser, primært på den engelske gasbørs nbp og den hollandske gasbørs ttF. ne engroskunder, mens 2.483 gWh vedrørte internt salg. skab markedsfører forsynings- og partnerskabskoncepter til regionale distributionsselskaber (de såkaldte ”stadtwerke”) og til større industrikunder. Dong Energy sales gmbh øgede salget og antallet af kunder markant i 2008 og er således i færd med at opbygge en stærk position især i den nordlige og østlige del af tyskland. herudover ejer Dong Energy 25,1% af salgs- og distributionsselskabet stadtwerke lübeck med kunder i lübeck-området. Salg af gas Energy Markets’ samlede fysiske gassalg i 2008 var 108.394 gWh, som dels blev solgt internt til andre dele af koncernen, dels til engroskunder og dels på gasbørser. fremskaffelse af gas i 2008 kom 86% af Dong Energy’s gasforsyning fra langsigtede gaskøbsaftaler med tredjep2009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=33http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=33energy markets salEs & Distribution Forskning & uDvikling risikostyring MEDarbEjDErE Miljø og sikkErhED CorporatE govErnanCE Fakta Kontorer Gasledninger Leaset gaslager eXplOratiOn & prODuCtiOn CO2 Gas Fysisk hanDel i energy markets Olie generatiOn Gas CO2 energy markets Varme El, gas, CO2 varmekOntrakter, Danmark Kul, andre brændsler engrOs energimarkeDer inCl. sales & DistriButiOn gasFremskaFFelse gassalg køB Fra treDJeparter 82% egen prODuktiOn 14% nettOlager 4% Danmark 19% energy markets gassalg 108.394 gWh FOrBrug, egne kraFtværker 8% uDlanD 60% gasBørser 13% versificeret portefølje af leverandører og kontrakter opnår Dong Energy en høj grad af forsyningssikkerhed. ne og andre felter på dansk sokkel til Danmark og til holland og videre til den europæiske infrastruktur. hertil kommer delejerskab af Deudan-rørsystemet, som forbinder det danske og det tyske transmissionsnet, samt delejerskab af det svenske transmissionsselskab swedegas ab. Dong Energy er ved at etablere en portefølje af egne gaslagre samt langsigtede leasingaftaler vedrørende gaslagre i nordeuropa. Med opbygning af egen lagerkapacitet opnår Dong Energy såvel større sikkerhed som større fleksibilitet i leverancerne til kunder i tyskland og holland. Det giver samtidig bedre muligheder for at optimere handelsporteføljen på de europæi- gasinfrastruktur Energy Markets varetager Dong Energy’s kommercielle og ejermæssige interesser vedrørende en række infrastruktur-aktiver. værdiskabelsen sker hovedsageligt ved at transportere gas frem til Dong Energy’s markeder og gennem øget leverancefleksibilitet. Dong Energy ejer helt eller delvis et antal gasrørledninger i nordsøen, der gør det muligt at transportere gas fra DuC-felter- 292009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=34http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=34inDlEDning FinansiEllE rEsultatEr ForvEntningEr til 2009 stratEgi og FokusoMrÅDEr Exploration & proDuCtion gEnEration ske gasbørser. Der er indgået lageraftaler om volumener på ca. 6.400 gWh (ca. 530 mio. m ), hvilket skønsmæssigt kan dække 3 cepter til regionale tyske distributions- og salgsselskaber. El til videresalg købes på de europæiske elbørser, primært nord pool. et gasmarked i tyskland og holland på i alt ca. 42,5 tWh (ca. 3,5 mia. m3). i december 2007 købte Dong Energy 5% af selskabet, der ejer den hollandske lng-terminal gate i rotterdam. Dong Energy indgik samtidig aftale om en årlig importkapacitet på op til 3 mia. m3 (36,5 tWh). lng transporteres på specialskibe frem til modtageterminaler tæt på markederne, såsom gate, hvor gassen omdannes fra flydende form til rørledningsgas. gate-terminalen forventes i drift i slutningen af 2011, og Dong Energy’s aftale løber derefter i 20 år. godkendelse af klimaprojekter hos både Fn, værtslandet og Danmark forudsætter, at det skal kunne godtgøres, at der er tale om faktiske Co2-reduktioner, der ellers ikke ville blive gennemført uden salget af Co2-kreditterne (additionalitetsprincip). Derudover stiller Fn krav om, at reduktionerne skal være målbare og bæredygtige. omkostningerne til at gennemføre Co2-reduktioner i udviklingslandene er oftest betydeligt lavere end ved at gennemføre dem i Danmark eller købe Co2-kvoter i markedet. samtidig involverer Energy Markets sig direkte i projekterne på et tidligt tidspunkt for både at sikre, at Co2-kreditterne bliver genereret under bæreoptimeringen af porteføljen skaber værdi gennem realisering af de ofte betydelige prisspænd over både tid og sted: n klimaprojekter Energy Markets arbejder også med at identificere klimaprojekter rundt om i verden. Disse projekter genererer Co2-kreditter, som kan anvendes til en delvis opfyldelse af koncernens Co2-reduktionsforpligtelse i henhold til kyoto-protokollen. optimering af porteføljen Energy Markets optimerer koncernens gasportefølje med det formål at sikre fysisk leverance af gas til kunder i Danmark, sverige, tyskland og holland. Det sker på en måde, som sikrer en optimal anvendelse af infrastruktur og fleksibilitetsbestemmelser i køb- og salgskontrakter. dygtige forhold og for at udnytte prisforskellen i forhold til de Co2-kreditter, der handles på energibørser. prisforskellen opstår blandt andet som følge af projekt- og leveringsrisici. handel over tid: optimal anvendelse af fleksibilitet i lagre, produktion og købsaftaler med henblik på at sikre, at gassen handles på det mest attraktive tidspunkt i 2008 blev der indgået 17 nye aftaler om køb af Co2-kreditter. samlet er der indgået aftaler om køb af Co2-kreditter fra 49 klimaprojekter i lande som rusland, kina, pakistan og Malaysia. projekterne forventes at reducere udledningen af Co2 med 7,4 mio. tons, heraf 6,2 mio. tons i perioden 2008-2012. til sammenligning var Dong Energy’s udledning af Co2 12,7 mio. tons i 2008. projekterne omfatter blandt andet opsamling af metangas fra lossepladser i pakistan og Mexico, anvendelse af biomasse i Malaysia, vindmølleparker i indien, vandkraftanlæg i kina samt energieffektiviseringer som følge af procesoptimeringer på fabrikker i kina. i august 2008 indgik CarE Danmark og Dong Energy en samarbejdsaftale om at udvikle energiprojekter, der reducerer Co2udledningen og samtidig hjælper mennesker i ghana og vietnam. n handel mellem områder: optimering af fleksibiliteten i transportsystemerne mellem Danmark, norge, tyskland, holland og storbritannien med henblik på at sikre, at gassen altid handles på det prismæssigt mest fordelagtige marked hertil kommer en væsentlig værdiskabelse gennem udnyttelse af fleksibiliteten i kontrakternes bestemmelser om prisindeksering og lignende. Salg af el Energy Markets’ samlede fysiske salg af el i 2008 var 10.482 gWh, hvoraf 8.696 gWh blev videresolgt internt til sales & Distribution. 618 gWh blev solgt engros til regionale distributions- og handelsselskaber i tyskland. via2009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=35http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=35energy markets salEs & Distribution Forskning & uDvikling risikostyring MEDarbEjDErE Miljø og sikkErhED CorporatE govErnanCE ZOOm FlyDEnDE gas til Dong EnErgy’s MarkEDEr Flydende gas bliver i fremtiden en vigtig forsyningskilde for Dong Energy. i juni 2008 blev første spadestik taget i et af rotterdams mange havneindløb til en terminal, der kan håndtere flydende gas – såkaldt lng (liquefied natural gas). Dong Energy indgår som partner i et internationalt konsortium, der sammen ejer lng- terminalen. vi råder over 3 mia. m3 (36,5 tWh) af terminalens kapacitet fra 2011 og 20 år frem, svarende til 25% af dens samlede importkapacitet. t terminalen sikrer os muligheden for i fremtiden at kunne importere flydende gas til Dong Energy’s nordvesteuropæiske marked. Eventuel overskydende kapacitet kan udlejes til øvrige selskaber. samtidig med, at efterspørgslen efter gas er stigende i Europa, er produktionen vigende, og der er forholdsvis få europæiske eksportører af rørledningsgas. Med ejerskab og rådighed over kapacitet i terminalen får Dong Energy adgang til et verdensmarked med mange forskellige leverandører. Det giver os et strategisk supplement til rørledningsgas fra Danmark, norge, storbritannien og rusland og sikrer dermed en bredere vifte af leverandører og forsyningskilder. ejere og kunder i gate terminal gate terminal t ejes af det statsejede hollandske transmissionsselskab gasunie (40%) og verdens største uafhængige terminaloperatør vopak (40%). Desuden ejer Essent, Econgas, E.on ruhrgas og Dong Energy hver 5%. sidstnævnte fire selskaber udgør derudover terminalens kunder og råder hver over 3 mia. m3 (36,5 tWh) af terminalens årlige kapacitet på 12 mia. m3 (146 tWh). Hvad er lng? lng er gas, der er gjort flydende ved nedkøling til minus 161 grader celsius. Flydende gas fylder 600 gange mindre end i den traditionelle form. gas i flydende form kan transporteres i specialbyggede tankskibe, og det gør det muligt at transportere gassen fra fjerne destinationer. i modtageterminalen fordampes den flydende gas og sættes under tryk, inden den føres ind i transmissionssystemet til videre distribution og salg. 312009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=36http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=36inDlEDning FinansiEllE rEsultatEr ForvEntningEr til 2009 stratEgi og FokusoMrÅDEr Exploration & proDuCtion gEnEration SaleS & diStriBution 32 Dong EnErgy Årsrapport 20082009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=37http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=37EnErgy MarkEts sales & DistriButiOn Forskning & uDvikling risikostyring MEDarbEjDErE Miljø og sikkErhED CorporatE govErnanCE Sales & Distribution sælger gas, el og relaterede produkter til private kunder, virksomheder og offentlige institutioner i Danmark, Sverige og Holland. I Danmark ejes og drives distributionsnet for gas og el, et gaslager samt en olierørledning. gaSSalg 20.550 gaSdiStriBution gWh 10.346 elSalg gWh 9.066 eldiStriBution gWh 9.371 eBitda 1.827 mio. kr. gWh 332009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=38http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=38inDlEDning FinansiEllE rEsultatEr ForvEntningEr til 2009 stratEgi og FokusoMrÅDEr Exploration & proDuCtion gEnEration SaleS & diStriBution Forretningsområdet sales & Distribution er Danmarks største distributør af energi og har ansvar for en effektiv og stabil forsyning af el og gas til mere end en million kunder. i Danmark ejes og drives dele af elnettet, gasnettet, et gaslager samt olierørledningen fra nordsøen til Fredericia. Der sælges el og gas samt relaterede produkter til privatkunder, erhvervskunder og offentlige kunder. Dong Energy har en førende position på det danske marked for både el og gas med markedsandele i 2008 på henholdsvis 23% og 36%. Det er et mål at blive ”best in Class” på alle aktivitetsområder og give kunderne god service til en konkurrencedygtig pris. i 2008 blev der etableret mere effektive forretningsprocesser og en stærkere platform for omkostningsstyring. som led heri er salgs- og distributionsorganisationen blevet tilpasset, og de kommercielle og lovregulerede aktiviteter håndteres i adskilte organisatoriske enheder. i holland udgjorde gassalget 5.314 gWh, afsat til omkring 115.000 slutkunder, heraf 94% privatkunder. salget af el på det hollandske marked udgjorde 743 gWh til 40.000 slutkunder, heraf 98% privatkunder, hvor hovedparten er ”dual fuel”-kunder. udendørsbelysning inden for udendørsbelysning sælges der løsninger på abonnementsvilkår til primært kommuner, men også til andelsbolig- og grundejerforeninger. ved udgangen af 2008 ejede Dong Energy ca. 247.000 gadelygter og varetog drift og vedligeholdelse af yderligere ca. 22.000 gadelygter primært for kommuner. fibernet parallelt med nedgravningen af elkabler i nordsjælland og københavn nedgraves tomme rør, der giver mulighed for udrulning af fibernet. ved tilslutning til fibernet tilbydes kunderne nye digitale muligheder med langt større kapacitet end traditionelt bredbånd. Salg af gas og el salgsaktiviteterne omfatter energimarkederne i Danmark, sverige og holland. salg af gas til slutkunder i Danmark udgjorde 12.753 gWh i 2008. salget til kunder, som valgte at købe til offentligt regulerede priser hos Dong Energy’s forsyningspligtselskab, udgjorde 15%, mens salget til kunder, der valgte at købe på det frie gasmarked, udgjorde 85%. Elsalget til slutkunder i Danmark udgjorde 8.323 gWh i 2008. heraf blev 52% solgt via Dong Energy’s forsyningspligtselskab, som er forpligtet til at levere el til offentligt regulerede priser. De resterende 48% af elsalget blev solgt på frie markedsvilkår til erhvervskunder i henhold til kontrakter og til privatkunder til standardiserede salgspriser og vilkår. Der arbejdes på at øge antallet af kunder, der modtager både el og gas, såkaldte “dual fuel”-aftaler, hvor der især satses på små og mellemstore danske virksomheder. blandt midlerne til energibesparelserne var en række kampagi sverige var salget af gas 2.483 gWh, som udelukkende blev aftaget af erhvervskunder. i efteråret 2008 påbegyndte Dong Energy også salg af el til de svenske kunder. ner og kundeaktiviteter omhandlende varmepumper, energiruder, isolering, vask ved lav temperatur, elspareskinner og energisparepærer. tilmed udsendte Dong Energy i 2008 en ”Energiguide” til flere end 800.000 privatkunder om klima, miljø og i 2006 indgik de danske el- og gasselskaber en aftale med Folketinget om at skabe dokumenterbare energibesparelser hos kunderne. Målet var at sikre, at det samlede danske energiforbrug uden for transportsektoren blev reduceret. Dong Energy forpligtede sig til i perioden 2006-2008 at realisere og dokumentere energibesparelser på 144 mio. kWh om året hos privatog erhvervskunder, svarende til 36.000 parcelhuses årlige forbrug. Dong Energy’s andel af det samlede reduktionsmål for alle danske el- og gasselskaber udgør 27%. ved udgangen af 2008 blev Dong Energy’s realiserede energibesparelser gjort op til 433 mio. kWh, og målet for perioden 2006-2008 er dermed nået. energiløsninger til gavn for klimaet Det generelt øgede fokus på klimaet og re2009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=39http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=39EnErgy MarkEts sales & DistriButiOn Forskning & uDvikling risikostyring MEDarbEjDErE Miljø og sikkErhED CorporatE govErnanCE Fakta Gas- og elsalg Gasdistribution Eldistribution Gaslagring Olieterminal Olierørledning 20.550 gWh salg FOrDelt på kunDetyper Gassalg 9% Offentligt regulerede priser Markedsvilkår 91% Elsalg 52% Offentligt regulerede priser Markedsvilkår 9.066 gWh 48% energibesparelser og med spareråd rettet specifikt til parcelhuse og lejligheder. kunderne blev også opfordret til at bruge Dong Energy’s telefonrådgivning og hjemmeside til at få råd og vejledning om at spare på energien. på det danske erhvervsmarked har Dong Energy i 2008 styrket sin ledende position som kundernes energipartner. Der tilbydes individuelle løsninger, som integrerer rådgivning, energiforbrug, effektiviseringstiltag, finansiering, servicering af energianlæg samt køb af el og gas, som samlet set fører til reduceret Co2udslip. i 2008 indgik Dong Energy klimapartnerskaber med 9 erhvervskunder, kommuner og boligselskaber. partnerskaberne gavner ikke blot klimaet og kundens økonomi, men også kundens omdømme i relation til energianvendelsen. Dong Energy’s indtjening på distributions- og lageraktiviteterne er reguleret og derfor forholdsvis stabil ved uændret lovgivning. klima- og energiministeren fremsatte imidlertid i oktober 2008 et lovforslag, som lægger op til en skærpelse af reguleringen af elnetselskaberne. loven er endnu ikke vedtaget af Folketinget, og de endelige konsekvenser af lovforslaget kendes ikke på nuværende tidspunkt, men forventes at få væsentlig negativ indflydelse på det finansielle resultat. i 2008 blev Dong Energy som det eneste europæiske selskab inviteret til at deltage i et eksklusivt, globalt samarbejde med andre energiselskaber om udviklingen af fremtidens avancerede, intelligente elnet. ibM formidler samarbejdet og udvikler itsystemer, der skal udgøre kernen i det intelligente elnet. Fremtidsvisionen har store perspektiver for forbrugerne og for samfundsøkonomien. intelligent styrede elnet kan blandt andet styrke forsyningssikkerheden, idet elnettet automatisk omdirigerer strømmen, når der opstår forsyningssvigt. Det giver også kunderne nye muligheder for at tilpasse elforbruget i takt med ændringer i elpriserne. distributions- og lageraktiviteter Eldistribution og gasdistribution er naturlige monopoler, der er underlagt omfattende offentlig regulering af priser og leveringsvilkår. Dong Energy skal stille sine el- og gasdistributionsnet og sit gaslager til rådighed for alle aktører på markedet på lige og ikke-diskriminerende vilkår. 352009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=40http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=40inDlEDning FinansiEllE rEsultatEr ForvEntningEr til 2009 stratEgi og FokusoMrÅDEr Exploration & proDuCtion gEnEration distribution af el Dong Energy’s eldistribution er koncentreret omkring hovedstadsområdet og den nordøstlige del af sjælland. Det statsejede Energinet.dk ejer det overordnede 400 kv og 132 kv transmissionsnet, hvorfra strømmen leveres til Dong Energy’s distributionsnet, som forsyner kunder i københavn, på Frederiksberg og i nordsjælland. nettet omfatter 19.000 km kabler og luftledninger og 10.000 transformerstationer. i 2008 fik 973.000 forbrugssteder el via Dong Energy’s distributionsnet. Det svarer til ca. 30% af alle forbrugssteder i Danmark. Den samlede distribuerede mængde el var i 2008 på 9.371 gWh. indtjeningen ved eldistribution overvåges af Energitilsynet. indtjeningen varierer med den distribuerede mængde, uafhængigt af udviklingen i elpriserne. prisen pr. distribueret kWh afspejler driftsomkostningerne samt en forrentning af de foretagne investeringer. i prisen kan indregnes visse nødvendige investeringer i elnettet, som eksempelvis Dong Energy’s igangværende arbejde med kabellægning af luftledninger, der øger forsyningssikkerheden. i 2008 blev der demonteret 500 km luftledninger. Der udestår i alt 2.000 km luftledninger, der er planlagt kabellagt i de kommende år. Energitilsynet fastsætter desuden krav om vedvarende forbedringer i effektiviteten på baggrund af sammenlignende analyser af elnetselskaber i Danmark. De selskaber, der ikke opfylder krav til leveringskvalitet fastsat af Energitilsynet, vil desuden blive pålagt en økonomisk straf i form af reducerede indtjeningsmuligheder. således 1,5%, svarende til den forventede årlige stigning i samfundets generelle produktivitet. Det er det laveste af de mål, som Energitilsynet fastsatte for perioden, og det afspejler, at Dong Energy’s aktiviteter er på niveau med de mest effektive i sektoren. lagring af gas Dong Energy ejer og driver et underjordisk gaslager ved stenlille på sjælland. Det havde ved udgangen af 2008 en volumenkapacitet på 7.000 gWh gas, og en injektions- og udtrækningskapacitet på henholdsvis 1,5 gWh og 4,0 gWh pr. time. lageret ved stenlille er det største af to gaslagre i Danmark, og det betjener primært det danske og det svenske marked. ved udgangen af 2008 stod lageret for ca. 56% af den samlede lagerkapacitet på disse to markeder. volumenkapaciteten i lageret blev i 2008 udvidet med 390 gWh. Der er iværksat initiativer, som i 2009 forventes at øge injektions- og udtrækskapaciteten med henholdsvis 60% og 20%, som medfører, at der kan komme større mængder gas ind og ud af lageret på kortere tid, hvilket øger værdien af lagerprodukterne. lagerkapaciteten sælges på ikke-diskriminerende vilkår til markedsaktørerne. som operatør af transmissionsnettet køber Energinet.dk lagerydelser for at være i stand til at opfylde kravene til balance i systemet og nødforsyning. i 2008 reserverede Energinet.dk ca. 30% af stenlille lagerets samlede kapacitet. hovedprincippet for fastsættelsen af tariffer for gaslagre er, at distribution af gas Det overordnede gastransmissionsnet ejes af Energinet.dk og er forbundet med Dong Energy’s gasdistributionsnet på 6.600 km. Dong Energy distribuerer gas til kunder i vest- og sydsjælland og i det sydlige jylland. ved udgangen af 2008 var antallet af tilsluttede gaskunder 121.000, svarende til ca. 1/3 af det samlede antal danske gaskunder. Dong Energy distribuerede 10.346 gWh gas i 2008. indtjeningen er offentligt reguleret og afspejler omkostningerne ved effektiv drift af nettet plus et afkast af den investerede kapital. Driftsomkostningerne er underlagt obligatoriske årlige reduktionsmål. Dong Energy’s mål for hvert af årene 2005-2009 er de skal afspejle omkostningerne ved effektiv drift og en rimelig forrentning af den investerede kapital. Derudover må tarifferne ikke væsentligt overstige tarifferne på konkurrerende markeder, og de må ikke medføre diskrimination mellem kunderne. olierør Dong Energy ejer olierør2009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=41http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=41EnErgy MarkEts sales & DistriButiOn Forskning & uDvikling risikostyring MEDarbEjDErE Miljø og sikkErhED CorporatE govErnanCE ZOOm partnErskabEr – fordi klimaet er vor tids største udfordring klimaudfordringen er på dagsordenen alle steder – i Fn, i Eu, i Folketinget, i erhvervslivet og i hjemmene. Debatten om klimaet og behovet for handling her og nu skaber et ideelt udgangspunkt for vækst og innovation. Dong Energy har succes med at indgå klimapartnerskaber med virksomheder, boligselskaber og kommuner, der ser muligheder i de nye udfordringer. Et sådant partnerskab er individuelt og baseret på den enkelte kundes behov. Det gennemgående fundament er, at økonomiske besparelser opnået ved hjælp af konkrete energireduktionstiltag finansierer en klimastrategi baseret på vedvarende energi. partnerskaberne gør det muligt for vores kunder at reagere proaktivt på deres forretningskritiske klimaudfordringer og i august blev der indgået et partnerskab med Fredericia kommune. som et af de spændende elementer i aftalen undersøges mulighederne for at indføDet første klimapartnerskab indgik vi med novo nordisk i 2007, og ved udgangen af 2008 havde vi indgået i alt 13 partnerskaber. Det hidtil største blev indgået med novozymes i juni 2008. Målet er at gøre novozymes i Danmark Co2-neutral på el allerede i 2012. som led i partnerskabet vil novozymes reducere energiforbruget kraftigt og løbende konvertere besparelserne til indkøb af el fra den kommende, nye havvindmøllepark horns rev 2. Der er i 2008 også indgået et partnerskab med kMD. Det har som mål at reducere det direkte energiforbrug med mindst 10% inden udgangen af 2010. albertslund kommune, ballerup kommune, kalundborg kommune og boligselskabet Dab indgik ligeledes klimapartnerskaber med os i 2008. i december indgik vi en klimaaftale med tivoli i københavn, hvorefter al energi skal være forankret i vindenergi allerede fra 2010. aftalen stimulerer til øget tilgang af vindenergi til markedet, da tivoli får sin egen mølle ved avedøreværket. samtidig opbygge en ansvarlig klimaprofil til gavn for virksomhedens omdømme og omgivelser. re natur- og biogas som brændsel i bl.a. bybusser. Målet er at reducere udledningen af miljøskadelige partikler og kvælstof. 372009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=42http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=42inDlEDning FinansiEllE rEsultatEr ForvEntningEr til 2009 stratEgi og FokusoMrÅDEr Exploration & proDuCtion gEnEration forSkning & udvikling BiOethanOl En af tidens største udfordringer er at udvikle en mere effektiv, miljø- og klimavenlig energiproduktion. som medlem af Eu har Danmark forpligtet sig til Eu-2020-målsætningerne om 20% Co2-reduktion, om 20% energieffektivisering og om at 20% af energiforbruget i år 2020 skal komme fra vedvarende energi. Det stiller store krav til energiproducenterne, og Dong Energy ønsker at være med til at imødegå udfordringen. Dong Energy er derfor – på egen hånd og i samarbejde med partnere – engageret i en række forsknings-, udviklings- og demonstrationsprojekter i bestræbelserne på at udvikle og etablere nye teknologier og at sikre en stabil Co2-neutral energiproduktion. bioethanol er et Co2-neutralt brændstof og et andet af fremtidens miljøvenlige supplementer til erstatning af benzin og dieselolie. i Dong Energy’s datterselskab inbicon udvikles 2. generations bioethanol-teknologi. MåvinDkraFt let er i første omgang at udvikle en proces, der kan producere bioethanol på basis af halm, et restprodukt i landbruget. inbicon opfører et større anlæg til fremstilling af bioethanol ved asnæsværket i kalundborg. Målet er dels at demonstrere teknologien, dels at etablere en platform for opbygning af en eksport af teknologien. anlægget forventes færdigt ultimo 2009. elBil vindkraft har den kraftigste vækst inden for vedvarende energiteknologi, og 14% af Dong Energy’s elproduktion kommer fra vindkraft. Dong Energy har arbejdet med vindkraft i mange år, men der er fortsat mange udviklingsområder. vindmøllernes størrelse øges løbende, de etableres offshore, og der er fokus på placeringen af vindmøllerne for at optimere udnyttelsen af vinden – forhold der stiller øgede krav til såvel møller som fundamenter, adgangsforhold, tilgængelighed, driftsstyring og vedligeholdelse. Der arbejdes intenst med alle disse områder. vindmøller producerer kun strøm, når det blæser. Er det vindstille eller stormvejr kører møllerne ikke. Dong Energy arbejder derfor på at udvikle rentable metoder til at kunne flytte og lagre vindenergien, så vinden udnyttes bedst muligt – også om natten. El er en mere effektiv energibærer end benzin, og elbiler er derfor en naturlig erstatning for benzin- og dieseldrevne biler. Der er længe blevet udviklet og eksperimenteret med eldrevne biler, og i de seneste år er der sket et gennembrud i batteriteknologien. Dong Energy arbejder målrettet på at etablere infrastruktur og systemer, der muliggør udnyttelse af el til transport. En vigtig målsætning er at udvikle systemer, der muliggør opladning af batterier om natten, hvor elproduktionen er større end forbruget. 38 Dong EnErgy Årsrapport 20082009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=43http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=43EnErgy MarkEts salEs & Distribution FOrskning & uDvikling risikostyring MEDarbEjDErE Miljø og sikkErhED CorporatE govErnanCE ny type stål aFFalD halm Dong Energy har sammen med forskere på Dtu udviklet et mere robust stål end de ståltyper, der i dag anvendes på kraftværkerne. Det nye stål muliggør, at kraftværkerne kan blive mere effektive, idet kullet kan brændes under højere temperatur og tryk. Det medfører, at Co2udslippet pr. produceret kWh reduceres. affald betragtes som Co2-neutralt, og som følge af Energiforliget i februar 2008 kan der nu afbrændes affald sammen med kul på de centrale kraftværker. Det er påvist, at energiindholdet i affald udnyttes væsentligt bedre på et kraftværk end på et almindeligt affaldsforbrændingsanlæg. Dong Energy gennemfører flere forsøg med at håndtere, indføre og optimere forbrændingen af affald sammen med kul og derved reducere Co2-udledningen. ved at supplere med den optimale mængde affald i forbrændingsprocessen vil det være muligt at nedbringe kulforbruget med op til 7% på Dong Energy’s danske kraftværker. CarBOn Capture anD stOrage (CCs) renesCienCe halm CCs-teknologien sigter mod udskillelse og lagring af Co2 fra kulkraftværkernes røg. Dong Energy har over de sidste mange år renset røgen fra kraftværkerne for kvælstofoxider og svovldioxid, og næste skridt er at fjerne Co2 fra røggassen. på kraftværket i Esbjerg er der etableret et CCs demonstrationsanlæg, og Dong Energy har igennem flere år gennemført forsøg med at udskille Co2 fra røggassen. lagringen af Co2 tænkes at ske underjordisk. hele processen er fortsat meget energikrævende og vil i fuld skala betyde en markant øget energipris. Der arbejdes derfor intenst med at optimere processen, idet det er forventningen, at nye kulfyrede kraftværker vil blive krævet udstyret med Co2-reducerende foranstaltninger. Dong Energy gennemfører i samarbejde med flere partnere udviklingsprojektet rEnescience. ideen er at forbehandle biologisk affald med enzymer. Denne proces bevirker, at affaldet bliver flydende, og derved kan omdannes til syntetisk gas eller biobrændstof. Der er et stort potentiale i at udvikle disse teknologier med henblik på at kunne nyttiggøre affaldet som energiressource. 392009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=44http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=44inDlEDning FinansiEllE rEsultatEr ForvEntningEr til 2009 stratEgi og FokusoMrÅDEr Exploration & proDuCtion gEnEration riSikoStyring Dong Energy’s forretningsmæssige aktiviteter på de nordeuropæiske energimarkeder er ifølge deres natur præget af en række risici. Markedsværdien af selskabet, de fremtidige resultater og pengestrømme samt mulighederne for at gennemføre den fastlagte strategi påvirkes af en række finansielle og ikke-finansielle forhold, hvoraf en væsentlig del ikke direkte kan påvirkes af selskabet. som en del af risikostyringen i Dong Energy er der etableret en række processer for på en struktureret måde at identificere og analysere selskabets risici med henblik på løbende at vurdere og overvåge disse risici og deres potentielle konsekvenser. Der fastlægges på denne baggrund foranstaltninger til at reducere risici gennem forretningsmæssige aktiviteter, den organisatoriske struktur, afdækningsforretninger, forsikringsaftaler mv. En gang årligt gennemføres en detaljeret proces i forretningsområderne og på koncernniveau med identifikation af de væsentligste risici. Disse risici diskuteres grundigt i revisionsog risikokomitéen samt i den samlede bestyrelse, som modtager opfølgning herpå kvartalsvis. Med henblik på at varetage optimeringen af Dong Energy’s energipositioner samt løbende at implementere fastlagte strategier for risikostyringen forvaltes en række handelsmandater i energihandelsfunktionen i Energy Markets. rammerne herfor er fastlagt i selskabets risikopolitik, og efterlevelsen heraf rapporteres og overvåges dagligt. risikopolitikken og efterlevelsen heraf vurderes løbende i selskabets interne risikokomité, ligesom Dong Energy har en risikokontrolfunktion, der kontrollerer forhold i tilknytning til energihandel og selskabets risikostyring. risikostyringen har i 2008 været præget af den voldsomme udvikling i energipriserne – herunder særligt olieprisens historisk store udsving – samt konsekvenserne for selskabet af den aktuelle finansielle krise, der særligt har haft betydning for styringen af kreditrisici og selskabets finansieringsmuligheder. risikostyringen af Dong Energy’s olie- og gasprisrisici baserer sig på en løbende vurdering af behovet for afdækning inden for en tidshorisont på fem år. risikoafdækningen tager udgangspunkt i rammer baseret på selskabets pengestrømme inden for denne tidshorisont og følsomheden over for prisfald fra det aktuelle niveau i forward-markedet til et fastlagt downside-scenarie for priserne. Denne prismæssige følsomhed mellem det aktuelle og et lavt prisniveau reduceres gennem afdækningsforretninger. inden for fastlagte mandater for risikoafdækningen vurderes behovet for afdækning løbende, idet mandaterne har gaskontrakterne medfører eksponering over for fortrinsvis gasog fuelolie, da gaspriserne typisk er indekserede til disse olieprodukter. gasmarkederne i Europa bliver dog i stigende grad præget af prissætning baseret på egentlige gasmarkedspriser. olieprisudviklingen i 2008 har været meget turbulent med en historisk rekord på knap 150 dollars pr. tønde brent råolie medio året, hvorefter prisen faldt til under 40 dollars pr. tønde ved udgangen af 2008. Dong Energy’s markedsrisikostyring tager udgangspunkt i at afdække en andel af selskabets risici inden for en nærmere bestemt tidshorisont. andelen er faldende med tiden. baggrunden for at afdækningsgraden falder over tiden er blandt andet, at opgørelsen af Dong Energy’s energipositioner er behæftet med usikkerhed, da den afhænger af produktionsprognoser og antagelser om den fremtidige gasportefølje. selskabets markedsrisici overvåges nøje, og der træffes løbende beslutninger om at indgå afdækningsforretninger med henblik på at reducere risikoen. Dong Energy’s styring af markedsrisici er tilrettelagt med henblik på at sikre en passende sammenhæng mellem på den ene side selskabets finansielle stilling og strategi, på den anden side det aktuelle risikobillede. risikostyringen foretages inden for rammer, som er fastsat af bes2009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=45http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=45EnErgy MarkEts salEs & Distribution Forskning & uDvikling risikOstyring MEDarbEjDErE Miljø og sikkErhED CorporatE govErnanCE den egenskab, at den underliggende volumen af afdækningsforretninger øges ved stigende priser. risikoafdækningen foretages så vidt muligt i den faktiske underliggende eksponering for at undgå basiseksponering, dvs. risikoen for at markedsværdierne på henholdsvis det afdækkede og afdækningsinstrumentet ikke udvikler sig ensartet. afdækningen foretages gennem såvel fysiske som finansielle energikontrakter – herunder særligt swaps og put-optioner på olie. ved udgangen af 2008 var hele Dong Energy’s priseksponering over for råolie for 2009 afdækket, heraf lidt over halvdelen med swaps. timelag-effekten kan imidlertid ikke afdækkes, hvilket betyder, at de finansielle resultater stadig vil afhænge af olieprisniveauet. prisrisici som følge af elproduktion produktionen af el fra Dong Energy’s kraftværker er primært eksponeret over for elprisen samt brændselsomkostningerne. sidstnævnte påvirkes primært af kulprisen – herunder prisen på fragt af kul – og af prisen på de nødvendige Co2-kvoter. Fortjenesten ved elproduktion ud fra de aktuelle prisniveauer på disse tre komponenter benævnes green dark spread. risikostyringen af selskabets elprisrisici mv. foretages gennem afdækning af green dark spread, således at de tre bestanddele – el, brændsel og Co2 – afdækkes i det forhold, hvormed de indgår i produktionen. afdækningsstrategien omfatter en tidshorisont på 2½ år, hvor afdækningsgraden øges ved stigende green dark spread. 412009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=46http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=46inDlEDning FinansiEllE rEsultatEr ForvEntningEr til 2009 stratEgi og FokusoMrÅDEr Exploration & proDuCtion gEnEration ved udgangen af 2008 var ca. 56% af Dong Energy’s elprisrisici og dertil hørende kul- og Co2-prisrisici for 2009 fra den termiske elproduktion afdækket. Den termiske elproduktion i Dong Energy giver elprisrisiko over for danske elpriser, men på grund af manglende likviditet er det ikke optimalt alene at afdække disse priser. afdækningen foretages derfor også via blandt andet den nordiske elbørs nord pools systempris. Dette giver ikke perfekt risikoafdækning, idet der resterer basisrisiko for prismæssige udsving mellem den egentlige prisrisiko (danske elpriser) og det anvendte afdækningsinstrument (systemprisen). renterisici Dong Energy’s renterisici knytter sig primært til selskabets låneportefølje, beholdningen af likvider samt den finansielle afdækning. renterisikoen styres i forhold til nettofinansieringsbehovet og kapitalstrukturen, hvor renterisikoen opgjort som markedsværdiændring ved en renteændring på et procentpoint skal modsvare, at en fastlagt andel af nettofinansieringen skal være fastforrentet. Effekten af renteændringer er begrænset, da låneporteføljen i væsentligt omfang er fastforrentet. af den nettorentebærende gæld var 83% fastforrentet ultimo 2008. Den samlede renterisiko ultimo 2008 var 1.083 mio. kr., svarende til hvad markedsværdien af den nettorentebærende gæld og hybridkapitalen ville falde, hvis hele rentekurven steg med et procentpoint. renterisikoen svarer til, at den nettorentebærende gæld og hybridkapitalen har en gennemsnitlig varighed på 3,8. aktiv positionstagning og market making i Dong Energy’s energihandelsfunktion forvaltes også porteføljer med særlige formål ud over optimering og risikostyring af selskabets energipositioner. inden for gas, olie, el, kul og Co2 foretages aktiv positionstagning, hvor selskabet handler inden for specifikke rammer med henblik på skabe værdi for den samlede portefølje og for løbende at følge prisudviklingen. på det danske elmarked har Dong Energy påtaget sig rollen som market maker, således at selskabet dagligt sikrer bud- og udbudspriser i markedet og dermed understøtter markedseffektiviteten. på begge områder foretages der dagligt opgørelse af indtjeningen, de aktuelle positioner samt risikomål med henblik på at sikre, at de fastlagte rammer for aktiv positionstagning og market making er overholdt. kreditrisici Dong Energy’s kreditrisici opstår primært som følge af handel med energi, indgåelse af finansielle handler på valuta- og rentemarkederne samt placering af likviditet. For alle sådanne kontrakter er der risiko for tab, hvis en modpart ikke opfylder sine forpligtelser. selskabets risikostyring har til formål at sikre en balanceret kreditrisiko over for selskabets modparter i forhold til de forretningsmæssige aktiviteter. For alle modparter af en ikke uvæsentlig størrelse fastsættes der en kreditramme, og den faktiske krediteksponering rapporteres løbende. For modparter inden for energihandel og finansaktiviteter følges der op dagligt, ligesom selskabet for disse handelsmodparter handler på et kontraktgrundlag, der tager afsæt i standardiserede kontraktmæssige rammer, som er sædvanlige for handel på energimarkederne og de finansielle markeder. Den aktuelle finansielle krise har medført øget fokus på selskabets kreditrisikostyring. Dong Energy har ikke haft kredittab vedrørende handelsaktiviteterne i 2008, men der er konstateret stigende restancer i forbindelse med slutkundesalget. allerede ved krisens start i efteråret 2007 valgte Dong Energy at begrænse kreditrammerne til den finansielle sektor, og den tiltagende uro på de finansielle markeder gennem hele 2008 har bevirket en fastholdelse af denne reduktion. i enkelte tilfæl- valutarisici størstedelen af Dong Energy’s forretningsmæssige aktiviteter medfører direkte eller indirekte risici over for udsving i kursen mellem danske kroner og en række valutaer – primært usD, Eur, gbp, sEk og nok2009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=47http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=47EnErgy MarkEts salEs & Distribution Forskning & uDvikling risikOstyring MEDarbEjDErE Miljø og sikkErhED CorporatE govErnanCE de har der desuden været lukket for yderligere handel med konkrete modparter, ligesom handel med udvalgte modparter har været betinget af sikkerhedsstillelse i form af bankgarantier, kontanter mv. uagtet de finansielle redningspakker og tilførsel af statslig kapital til banksektoren er det valgt at fastholde denne strategi. således har Dong Energy kun benyttet få udvalgte skandinaviske banker til placering af overskudslikviditet. Da krisen på de finansielle markeder i løbet af 2008 er blevet stærkt forværret og senest har udviklet sig til en alvorlig international krise med udsigt til recession i flere lande, er overvågningen af modparter udvidet og intensiveret. ultimo 2008 udgjorde likviditetsberedskabet 15,5 mia. kr., heraf likvider på 2,4 mia. kr., uudnyttede committede kreditfaciliteter på 11,2 mia. kr. og et bevilget, endnu ikke trukket lån på 1,9 mia. kr. hertil kommer ikke-committede kreditfaciliteter på op til 10 mia. kr. koncernens samlede nettorentebærende gæld var 15,3 mia. kr. ved udgangen af 2008 (eksklusiv hybridkapital på 8,1 mia. kr.) med en gennemsnitlig restløbetid på ca. 5,3 år. Med henblik på at styre Dong Energy’s egen kreditprofil optages ny finansiering i moderselskabet og allokeres derfra til datterselskaberne som koncerninterne lån og egenkapital. Dong Energy er kreditvurderet af Moody’s og standard & likviditetS- og finanSieringSmæSSige riSici En af de væsentligste finansielle styringsopgaver i Dong Energy er at sikre et tilstrækkeligt og fleksibelt finansielt beredskab i relation til den daglige drift og selskabets investeringsprogram. til dette formål er der opstillet interne styringsmål for kapitalberedskabets størrelse under hensyn til blandt andet investeringsprogram, pengestrømme fra driften og forfaldsprofilen på gælden. poor’s. udsteder-ratingen var ultimo 2008 henholdsvis baa1 med ”stable outlook” og bbb+ med ”stable outlook”. ratingen af Dong Energy’s hybridkapital var henholdsvis baa3 og bbb-. kredit- og likviditetskrisen på de finansielle markeder i 2008 har medført vanskeligere vilkår for finansiering af Dong Energy’s investeringsdrevne vækst, og dette kan – afhængigt af ud- 432009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=48http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=48inDlEDning FinansiEllE rEsultatEr ForvEntningEr til 2009 stratEgi og FokusoMrÅDEr Exploration & proDuCtion gEnEration viklingen af den finansielle krise – indebære at investeringsniveauet reduceres. Energy forsøger at reducere denne risiko gennem anvendelsen af kendte teknologier samt garantier fra producenterne. Dong Energy’s energiproduktion er udsat for risikoen for, at den producerede volumen bliver mindre end forventet. ved olieog gasproduktion er den samlede produktionsmængde og den tidsmæssige fordeling over årene i felternes levetid behæftet med usikkerhed, og der er løbende en risiko for, at den producerede mængde af olie og gas og dermed selskabets indtjening bliver mindre end det forventede. forSikringSBare riSici Dong Energy’s forsikringsprogram tager udgangspunkt i en analyse og kortlægning af risici i forbindelse med koncernens aktiviteter. En væsentlig del af kaskodækningen er knyttet til medlemskabet af genforsikringsselskabet oil insurance ltd. herigennem er Dong Energy forsikret for op til 250 mio. usD med selvrisiko på op til 10 mio. usD for hver forsikringsbegivenhed, som medfører skade på aktiver. Med henblik på at opnå tilstrækkelig dækning for en række større aktiver er denne dækning suppleret med tillægsforsikringer gennem blandt andre lloyd’s of london. Med henblik på at optimere forsikringsporteføljen og styre kaskoforsikringen i blandt andet oil insurance ltd. er der etableret et datterselskab, Dong insurance a/s, hvis formål er at forsikre Dong Energy koncernen. Dong insurance a/s tegner forsikringer for visse aktiver og anlægsprojekter og er under tilsyn af Finanstilsynet. den langsigtede gasportefølje Dong Energy har en egenproduktion af gas primært fra det norske ormen lange-felt samt en række langsigtede gaskøbsaftaler, herunder DuC-aftalerne om køb af gas fra den danske del af nordsøen. ligeledes er der indgået en række salgskontrakter på engrosmarkedet for gas i nordeuropa samt med slutkunder på privat- og erhvervsmarkedet i Danmark, sverige og holland. balanceringen af den langsigtede gasportefølje kan have en væsentlig indflydelse på selskabets fremtidige indtjening, herunder særligt ved at sikre tilstrækkeligt attraktive kontraktvilkår med henblik på at opretholde fortsat tilfredsstillende indtjening. En særlig risiko knytter sig til sammenhængen mellem olieindekserede gaspriser og gasmarkedspriser, idet denne sammenhæng ligeledes kan påvirke selskabets fremtidige resultater. De langsigtede gaskontrakter indeholder som hovedregel genforhandlingsbestemmelser, der tager sigte på at opretholde gasprisernes konkurrencedygtighed. på kort sigt kan de olieindekserede gaspriser og gasmarkedspriserne imidlertid udvikle sig forskelligt, og Dong Energy’s indtjening på gashandelsaktiviteterne vil således særligt på kort sigt kunne påvirkes af markedsudviklingen og konkurrenceforholdene på de nordeuropæiske gasmarkeder, herunder effektiviteten på de etablerede markeder for gashandel. øvrige forretningSmæSSige riSici i tillæg til de nævnte risici er der identificeret andre risici, der kan have negativ indflydelse på Dong Energy’s finansielle stilling eller mulighed for at gennemføre den fastlagte strategi. De identificerede øvrige risici spænder bredt, og i det følgende er beskrevet udvalgte væsentlige forretningsmæssige risici. dong energy’s produktion af el, gas og olie opførelsen og driften af Dong Energy’s produktionsanlæg inden for termisk elproduktion, vedvarende energi samt olie- og gasproduktion indebærer anvendelsen af komplicerede teknologier, hvor selskabet påtager sig risici for tab som følge af uforudsete hændelser eller udfordringer. Dong Energy tilstræber at minimere denne risiko gennem stærke kompetencer på centrale områder. opførelsen af havvindmølleparker er et eksempel på investeringer, hvor Dong Energy har oplevet problemer med seriefejl på vindmøllernes gearkasser, hvilket kan føre til forøgede investerings- og vedligeholdelsesomkostninger samt driftstab. Dong reguleringen af energim2009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=49http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=49EnErgy MarkEts salEs & Distribution Forskning & uDvikling RisikostyRing MEDarbEjDErE Miljø og sikkErhED CorporatE govErnanCE stemte forhold af betydning for selskabet følges derfor løbende. Det aktuelle forslag om ændring af Elforsyningsloven i Danmark kan fremhæves som et eksempel på en regulatorisk ændring med potentielt betydelige konsekvenser for Dong Energy’s fremtidige resultater. Investeringer og akkvisitioner som led i Dong Energy’s strategi vurderes løbende muligheden for opkøb af andre energiselskaber, nye investeringer i energianlæg eller opkøb af aktiver. større investeringer og opkøb af selskaber indebærer en række forretningsmæssige risici både i relation til selve investeringsprocessen og den efterfølgende integration i Dong Energy. Sikkerheds-, miljø- og personalemæssige risici Dong Energy har vedvarende fokus på sikkerheds- og miljømæssige risici samt på at fastholde og udvikle særlige kompetencer, som er essentielle for Dong Energy. Disse områder omtales andre steder i ledelsesberetningen. 452009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=50http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=50inDlEDning FinansiEllE rEsultatEr ForvEntningEr til 2009 stratEgi og FokusoMrÅDEr Exploration & proDuCtion gEnEration medarBejdere Dong Energy er i hastig udvikling, og det betød mange nye medarbejdere i 2008. Dong Energy beskæftigede således i gennemsnit 5.347 medarbejdere, en stigning på 385 medarbejdere i forhold til 2007. personaleomsætningen udgjorde 12% i 2008. Dette vurderes at være tilfredsstillende i et overophedet arbejdsmarked og i et år, der har været præget af travlhed. i takt med Dong Energy’s vækst uden for Danmark er antallet af medarbejdere ansat i udlandet stigende. ultimo 2008 var der ansat 56 medarbejdere i norge, 29 i storbritannien, 83 i holland, 32 i polen, 10 i tyskland og 7 i sverige. CO2-REDUKTIONSFORPLIGTELSER gennemsnitlig antal meDarBeJDere 516 1.951 384 Exploration & Production Generation Energy Markets Sales & Distribution klimamåling Dong Energy ønsker at være en arbejdsplads, hvor medarbejdernes kompetencer udvikles på et højt niveau, og hvor der lægges vægt på trivsel og godt samarbejde. ledelsen iværksatte i 2008 en række tiltag for at forbedre medarbejdernes opfattelse og oplevelse af at være ansat i Dong Energy. Der har blandt andet været fokus på en mere åben kommunikation internt i virksomheden, hvor ledelsen i højere grad har informeret medarbejderne via intranettet. Derudover har der været et målrettet arbejde med virksomhedens image gennem kampagnen ”Energi i forandring” i medierne. klimamålingen i 2008 viste væsentlig fremgang på disse områder, som vurderes at være vigtige for medarbejdernes oplevelse af trivsel på arbejdspladsen. klimamålingen i 2008 blev besvaret af 89% af medarbejderne, hvilket var 8%-point flere end i 2007 og højt i forhold til Dong Energy’s benchmark-virksomheder. Det betyder, at klimamålingen anses som et forankret talerør fra den enkelte medarbejder til ledelsen, og at medarbejderne engagerer sig i virksomheden, og har lyst til at give deres mening til kende. 5.347 medarbejdere Koncernfunktioner udvikling 2.198 298 Det er afgørende for Dong Energy at kunne tiltrække og fastholde kompetente og dygtige medarbejdere, og på alle niveauer i organisationen at imødekomme medarbejdernes ønsker til uddannelse. Dong Energy academy tilbyder et omfattende ud- internationalisering er et nøgleord for Dong Energy, idet den fremtidige vækst i høj grad kommer til at foregå i udlandet. Dette medfører et stigende krav til medarbejdernes mobilitet på tværs af landegrænser, og Dong Energy har ultimo 2008 over 50 medarbejdere udstationeret i nordeuropæiske lande. Et voksende antal medarbejdere lokalansættes i deres hjemland, og samtidig ansættes stadig flere medarbejdere med anden baggrund end dansk lokalt i Danmark. Dermed opnås adgang til de kompetencer, som et mere internationalt arbejdsmarked tilbyder. på denne baggrund arbejdes der på at opbygge en procedure, der sikrer, at Dong Energy kan rekruttere de rigtige medarbejdere i ind- og udland, og at der på bedst mulig måde sikres gode forhold for de medarbejdere, der skal arbejde i et andet land i en periode. dannelses- og udviklingsprogram, men også eksterne kurser bliver brugt for at udvikle medarbejdernes kompetencer. i 2008 fortsatte Dong Energy sit graduate programme, hvor nyudannede kandidater i to år enten knyttes til et forretningsområde eller har et tværgående forløb i flere forretningsområder eller stabe. Forløbet giver mulighed for, at afprøve faglige kompetencer på konkrete projekter og problemstillinger forskellige steder i koncernen. Dong Energy har et program, der udvikler yngre projektledere og specialister. programmet omfatter personlig udvikling, ledelse, coaching og præsentationsteknik. Det forløber over fire moduler, og afsluttes med et konkret forretningsrelateret projekt. 46 Dong EnErgy Årsrapport 20082009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=51http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=51EnErgy MarkEts salEs & Distribution Forskning & uDvikling risikostyring meDarBeJDere Miljø og sikkErhED CorporatE govErnanCE Dygtige ledere skaber motiverede og engagerede medarbejdere og dermed de bedste resultater. på denne baggrund tilbyder Dong Energy alle nye ledere et udviklingsprogram for at få den bedste start på lederkarrieren. programmets formål er at udvikle lederens potentiale og samtidig træne konkrete ledelsesværktøjer. For at videreudvikle koncernens mere erfarne ledere tilbyder Dong Energy et Executive Development programme, som er specialdesignet og udviklet i et internationalt miljø. programmets hensigt er at udvikle et bredere perspektiv i ledernes professionelle og personlige liv samt at skabe nye løsningsmetoder. En del af programmet foregår i udlandet for at afspejle den stigende grad af internationalisering i koncernen. job. Dong Energy har blandt andet indgået et ”Charter for flere kvinder i ledelse” med ligestillingsministeriet. Denne aftale bevirker, at Dong Energy har udarbejdet en ”baseline”-rapport om initiativerne for flere kvinder i ledelse. Formålet er at dele erfaringer og resultater med andre virksomheder. fremtidens nye medarbejdere i 2008 underskrev Dong Energy en ny samarbejdsaftale inden for energiområdet med Danmarks tekniske universitet, Dtu. For at udvikle fremtidens energiløsninger har Dong Energy behov for højt kvalificerede medarbejdere, der kan løfte teknisk krævende udfordringer. Dong Energy bidrager derfor finansielt til blandt andet uddannelsen og udviklingen af ingeniører indenfor energi- og klimaområdet. Med denne aftale er det hensigten at styrke samarbejdet mellem uddannelses- og forskningsmiljøet og energibranchen. Dong Energy har endvidere indgået et partnerskab med Copenhagen business school, Cbs, for at opnå en større eksponering over for økonomistuderende. Formålet er at komme tættere på de studerende og tiltrække kvalificeret arbejdskraft ved at tilbyde spændende jobs inden for deres fagområder. herudover har Dong Energy samarbejde med imperial College london og Durham university i storbritannien med henblik på at styrke uddannelse og forskning inden for koncernens forretningsområder. mangfoldighed For Dong Energy har det stor værdi at have en mangfoldighed blandt medarbejdere og ledere. Det er Dong Energy’s overbevisning, at mødet mellem forskelligheder skaber resultater, hvad enten de beror på uddannelse, køn, nationalitet eller andet. Derfor blev der i 2008 blandt andet iværksat konkrete initiativer på tværs af organisationen om flere kvinder i ledelsen. Disse initiativer skal sikre, at organisationen har mulighed for at fremme de kvinder, som allerede bestrider et lederjob, men også at blive opmærksom på de kvinder, der har potentiale til et leder- 472009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=52http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=52inDlEDning FinansiEllE rEsultatEr ForvEntningEr til 2009 stratEgi og FokusoMrÅDEr Exploration & proDuCtion gEnEration miljø og SikkerHed Dong Energy ønsker at levere en stabil og pålidelig energiforsyning under størst mulig hensyntagen til miljøet. i 2008 kom en væsentlig del af koncernens energiforsyning fortsat fra termisk produktion baseret på fossile brændstoffer som kul, gas og olie. Dette vil også være situationen i en årrække fremover. Dong Energy arbejder derfor løbende på at forbedre og udvikle de eksisterende produktionsanlæg og brændselstyper, og på i højere grad at udnytte nye teknologier for at opnå koncernens langsigtede mål om stabil og Co2-neutral energiforsyning. For uddybende oplysninger om miljø og arbejdsmiljøledelse henvises til Dong Energy’s ansvarlighedsrapport, som blandt andet kan downloades fra selskabets hjemmeside. når kulbrintedampe udledes, dannes der sammen med kvælstofoxider og sollys forskellige kemiske stoffer, hvoraf den mest betydende komponent er ozon. ozon er også kendt som fotokemisk luftforurening og er skadelig for både mennesker og miljøet. i Danmark er opmærksomheden omkring afgasning af olie relativt ny, og anlægget er Europas første. Der findes kun et lignende afgasningsanlæg i oman. Et andet anlæg er undervejs i holland. Etableringen af afgasningsanlægget i Fredericia er foregået i et bredt samarbejde mellem Dong Energy, Fredericia kommune, shell, miljømyndighederne og CoWi. den tidligere allokeringsplan (nap1 for årene 2005-07). Dong Energy’s årlige kvotetildeling udgør således 9,9 mio. tons og er fordelt på 21 anlæg. Den faktiske Co2-udledning i 2008 var 12,7 mio. tons. nyt afgasningsanlæg Dong Energy har i 2008 indviet et afgasningsanlæg på råolieterminalen i Fredericia. anlægget afgasser dagligt 50.000 tons olie og sparer miljøet for en årlig udledning af op til 10.000 tons kulbrintedampe. Den indvundne gas afsættes til shell-raffinaderiet, som bruger gassen til en del af en procesopvarmning. mindre udledning af olieholdigt vand til nordsøen ved udvinding af gas og olie fra offshore-felter produceres olieholdigt vand. Det meste af olien udskilles fra vandet på platformen, men det er uundgåeligt, at vandet efter udskillelsen stadig indeholder olierester. Det olierestholdige vand kan pumpes ned i reservoirer i undergrunden igen eller udledes i havet. For at beskytte havmiljøet ønsker Dong Energy at minimere udledningen. Målsætningen for 2008 var derfor, at 90% af det producerede vand fra de felter, hvor Dong Energy er operatør, pumpes tilbage i undergrunden. Sikkerhed på arbejdspladsen i 2008 blev 76% af det producerede vand fra siri-platformen pumpet ned i undergrunden. Målsætningen blev således ikke opfyldt – primært pga. en korrosion i en undersøisk rørledning. ledningen vil blive udskiftet i 2009, og en række ombygninger og opgraderinger af vandinjektionsudstyret, påbegyndt i 2008, vil forbedre effektiviteten og driftssikkerheden fremover. Dong Energy har tilladelse til at udlede 30 mg olie pr. liter vand, men har skærpet dette krav til et internt mål på 22 mg olie/l vand i 2008. Målet blev overholdt med en gennemsnitlig koncentration på 20 mg olie/l vand. Det positive resultat har givet anledning til at skærpe det interne mål yderligere, således at det for 2009 er på 17 mg olie/l vand. En større sikkerhedsstrategi er blevet igangsat for at sikre, at ulykkesfrekvensen fortsat mindskes på kraftværker og i vindmølleparker. alle Dong Energy’s medarbejdere på kraftværkerne har blandt andet gennemgået en sikkerhedsuddannelse, og processen har været lærerig og medført øget fokus på sikkerhed. som led i strategien tilskyndes medarbejderne endvidere til at rapportere forhold, der kan føre til en ”nær ved hændelse” eller i værste fald en ulykke. Dong Energy havde i 2008 en tragisk arbejdsulykke på Enstedværket, idet en medarbejder fra en leverandør omkom under arbejde med flyveaske fra værkets biokedel. arbejdstilsynet har efterfølgende gennemgået omstændighederne, men har ikke fundet2009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=53http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=53EnErgy MarkEts salEs & Distribution Forskning & uDvikling risikostyring MEDarbEjDErE milJø Og sikkerheD CorporatE govErnanCE anlæg og arbejdsprocedurer for at sikre, at lignende ulykker ikke sker fremover. Målet for 2008 var at nedbringe ulykkesfrekvensen fra 10,4 i 2007 til 7,3, målt i ulykker pr. million arbejdstimer. Den øgede fokus på sikkerhed har bevirket, at den faktiske ulykkesfrekvens i 2008 faldt til 7,4, hvilket er meget tæt på målet. ulykkesfrekvensen for Dong Energy’s egne medarbejdere er dog fortsat væsentlig lavere end frekvensen for leverandører, som arbejder for Dong Energy. på denne baggrund bliver der i samarbejde med leverandørerne udviklet et sikkerhedsprogram, som fremover skal forbedre sikkerhedsniveauet for eksterne medarbejdere i hele koncernen. Derudover har Dong Energy taget initiativ til at køre en kampagne for at højne sikkerheden for medarbejderne på den igangværende byggeplads på Dong Energy’s adresse i gentofte. ulykkesfrekvensen er traditionelt set høj i bygge- og anlægsbranchen, så det er vigtigt at forudse og modvirke potentielle ulykkesrisici. initiativet er blevet positivt modtaget af såvel byggeledelse som medarbejdere. uddannelse i sikkerhed er en langsigtet investering, og det forventes derfor, at tiltagene fremover kan reducere ulykkestallet yderligere. Derfor har Dong Energy for 2009 fastsat et ambitiøst mål for ulykkesfrekvensen på 6,5. 492009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=54http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=54inDlEDning FinansiEllE rEsultatEr ForvEntningEr til 2009 stratEgi og FokusoMrÅDEr Exploration & proDuCtion gEnEration corporate governance Dong Energy lægger vægt på at sikre, at de mål, selskabet styres efter, og de overordnede principper og strukturer, der regulerer samspillet mellem ledelsesorganerne, ejerne og virksomhedens øvrige interessenter, til enhver tid lever op til principperne for god selskabsledelse. komiteen for god selskabsledelse, nedsat af nasDaQ oMx københavn, har udarbejdet anbefalinger for god selskabsledelse, som skal følges af børsnoterede virksomheder. som statsligt aktieselskab agerer Dong Energy på vilkår, som i høj grad svarer til dem, der gælder for børsnoterede virksomheder. selskabet har derfor valgt som udgangspunkt at følge anbefalingerne. selskabet har dog på nuværende tidspunkt besluttet ikke at følge anbefalingerne på enkelte punkter: n bestyrelsen gennemgår årligt anbefalingerne for god selskabsledelse, baseret på bedste praksis. som hovedaktionær udøver staten i øvrigt sit ejerskab i overensstemmelse med principperne i publikationen ”staten som aktionær”. generalforsamling generalforsamlingen indkaldes i henhold til vedtægterne med mindst 14 dages varsel. på den ordinære generalforsamling godkendes årsrapporten, valg af revisor, valg af formand og næstformand og øvrige medlemmer til bestyrelsen, fastsættelse af bestyrelsens honorar, meddelelse af decharge til bestyrelse og direktion samt eventuelt forslag fra bestyrelsen om bemyndigelse til køb af egne aktier. vedtægterne er senest ændret i januar 2008 og er tilgængelige på Dong Energy’s hjemmeside. De enkelte medlemmers profil og særlige kompetencer vurderes i forbindelse med deres valg til bestyrelsen. Medlemmerne repræsenterer samlet en betydelig viden og erfaring fra ledelseshverv i større danske og udenlandske erhvervsvirksomheder med en bred vifte af aktivitetsområder, herunder aktiviteter på områder, som har direkte relation til Dong Energy’s forretningsområder. Det er valgt ikke at beskrive de enkelte generalforsamlingsvalgte bestyrelsesmedlemmers specifikke kompetencer i årsrapporten. Bestyrelsens sammensætning bestyrelsen består af 11 medlemmer. syv er valgt af generalforsamlingen, fire af medarbejderne. oplysninger om bestyrelsens medlemmer findes bagest i årsrapportens omslag. Der er i øjeblikket en ledig plads efter et medlems udtræden i 2008. Efter hvert års ordinære generalforsamling og før næstfølgende n Der er ingen fast aldersgrænse for bestyrelsesmedlemmer, ligesom der ikke er fastsat grænser for antallet af bestyrelsesposter, som et medlem af bestyrelsen, der også er direktionsmedlem i et andet selskab, må varetage. 30. september nedsættes en nomineringskomité. Dette er sket første gang efter den ordinære generalforsamling i 2008. nomineringskomitéens hovedansvarsområder er at vurdere bestyrelsens sammensætning og at fremlægge anbefalinger om valg af egnede kandidater til bestyrelsen for aktionærerne på den ordinære generalforsamling. nomineringskomitéen skal desuden sikre, at samtlige kandidater til bestyrelsen modtages positivt på de finansielle markeder, og at bestyrelsens sammensætning er i overensstemmelse med anbefalingerne for god selskabsledelse. Forretningsordenen for nomineringskomitéen er tilgængelig på selskabets hjemmeside. nomineringskomitéen består af seks medlemmer. hver af de fire største navnenoterede aktionærer har ret til at vælge et medlem af komitéen. De to øvrige medlemmer er bestyrelsens formand, der også er formand for komitéen, og næstformanden. to af de generalforsamlingsvalgte medlemmer udpeges af hen- som følge af Dong Energy’s ejerstruktur med staten som hovedaktionær (ejerandel 72,98%) og et begrænset antal minoritetsaktionærer er der dele af anbefalingerne for god selskabsledelse, hvis sigte og formål ikke vurderes at være relevante for selskabet. Det drejer sig om en række anbefalinger, som retter sig mod forholdet til en bred gruppe af ejere i børsnoterede selskaber, dvs. anbefalingerne 2009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=55http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=55EnErgy MarkEts salEs & Distribution Forskning & uDvikling risikostyring MEDarbEjDErE Miljø og sikkErhED COrpOrate gOvernanCe holdsvis sEas-nvE og de tidligere aktionærer i Elsam i henhold til en midlertidig aktionæroverenskomst mellem Dong Energy’s aktionærer. ingen af de generalforsamlingsvalgte bestyrelsesmedlemmer har hverken i tidligere eller indeværende år haft anden tilknytning til Dong Energy end som bestyrelsesmedlem i selskaber, som nu indgår i koncernen, og som privatkunde på sædvanlige vilkår. alle generalforsamlingsvalgte bestyrelsesmedlemmer afgår hvert år på den ordinære generalforsamling og kan genvælges. ifølge dansk lovgivning er medarbejderne i Dong Energy berettiget til at vælge fire medlemmer af bestyrelsen, svarende til halvdelen af det antal bestyrelsesmedlemmer, der vælges af generalforsamlingen. De medarbejdervalgte medlemmer vælges for en periode på fire år og har samme rettigheder, pligter og ansvar som de generalforsamlingsvalgte medlemmer. Der blev nyvalgt fire medarbejderrepræsentanter i 2007. indgåelse af engagementsaftaler med eksterne revisorer, at påse overholdelse af lovgivning og andre krav fra offentlige myndigheder vedrørende selskabets årsrapport, finansielle rapportering og interne kontrolsystemer, herunder interne kontrolsystemer vedrørende offentliggørelse af relevante oplysninger, og at overvåge forhold i relation til den af bestyrelsen fastlagte risikopolitik (finansielt og regnskabsmæssigt). komitéen drøfter tillige regnskabsprocedurer med de eksterne revisorer, evaluerer det arbejde, der leveres af de eksterne revisorer, overvåger forhold vedrørende Dong Energy’s risikostyringspolitik (finansielt og forretningsmæssigt) som fastlagt af bestyrelsen, etablerer anmeldelsesprocedurer (såkaldt “whistleblower”-procedurer) og udfører andre relevante opgaver. samtlige medlemmer af revisions- og risikokomitéen er uafhængige af selskabet og har kvalifikationer inden for regnskabsvæsen i overensstemmelse med de nye regler for revisionsudvalg. revisions- og risikokomitéen har afholdt fem møder i 2008. Bestyrelsens opgaver og ansvar Dong Energy’s overordnede mål og strategi fastlægges af bestyrelsen, som også har ansvaret for ansættelse af en kvalificeret koncernledelse. Det er endvidere bestyrelsens opgave at sikre klare retningslinjer for ansvarlighed, ansvarsfordeling, planlægning og opfølgning samt risikostyring. bestyrelsens og bestyrelsesformandens opgaver er fastlagt i bestyrelsens forretningsorden, som årligt gennemgås og opdateres af den samlede bestyrelse. Forretningsordenen er senest tilpasset i februar 2008. Der blev afholdt 11 bestyrelsesmøder i 2008. bestyrelsen har i 2009 gennemført en selvevaluering på grundlag af evalueringsskemaer udsendt til de enkelte bestyrelsesmedlemmer samt efterfølgende drøftelse af selvevalueringens resultater i den samlede bestyrelse. bestyrelsen har nedsat en revisions- og risikokomité og en vederlagskomité. vederlagskomitéen Efter hvert års ordinære generalforsamling udpeger bestyrelsen medlemmerne af vederlagskomitéen, som refererer til bestyrelsen. komitéens hovedansvarsområder er at udarbejde og fremlægge anbefalinger for bestyrelsen med hensyn til koncernledelsens løn, bonus og øvrige ansættelsesvilkår, retningslinjer for løn til ledende medarbejdere, andre løn- og ansættelsesforhold, der forelægges bestyrelsen, samt bestyrelsens vederlag, som forelægges aktionærerne til godkendelse på den ordinære generalforsamling. oplysninger om vederlag til bestyrelsens medlemmer og koncernledelsen findes i en note til koncernregnskabet. selskabets vederlagspolitik findes på Dong Energy’s hjemmeside. vederlagskomitéen har afholdt tre møder i 2008. koncernledelsen koncernledelsen er ansvarlig for selskabets daglige ledelse og bestod ved udgangen af 2008 af seks personer. oplysninger om koncernledelsens medlemmer findes bagest i årsrapportens omslag. Den administrerende direktør og koncernøkonomidirektøren er registreret i Erhvervs- og selskabsstyrelsen som direk2009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=56http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=56leDelsespåtegning De uaFhængige revisOrers påtegning rEsultatopgørElsE For konCErnEn balanCE For konCErnEn ledelSeSpÅtegning bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for 2008 for Dong Energy a/s. Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med international Financial reporting standards som godkendt af Eu og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede og statslige aktieselskaber. vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, således at årsrapporten giver et retvisende billede af koncernens og moderselskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2008 samt af resultatet af koncernens og moderselskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2008. Det er endvidere vores opfattelse, at ledelsesberetningen indeholder en retvisende redegørelse for udviklingen i koncernens og moderselskabets aktiviteter og økonomiske forhold, årets resultat og af koncernens og moderselskabets finansielle stilling som helhed samt en retvisende beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen og moderselskabet står overfor. Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse. skærbæk, den 6. marts 2009 direktion Anders Eldrup Adm. direktør Carsten Krogsgaard Thomsen Koncernøkonomidirektør Bestyrelse Fritz H. Schur Formand Lars Nørby Johansen Næstformand Hanne Steen Andersen* Jakob Brogaard Poul Dreyer* Jørgen Peter Jensen* Jens Kampmann Poul Arne Nielsen Kresten Philipsen Jens Nybo Stilling Sørensen* Lars Rebien Sørensen * Medarbejdervalgt 52 Dong EnErgy Årsrapport 20082009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=57http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=57egenkaPitaloPgørelse for koncernen PengestrømsoPgørelse for koncernen noter til koncernregnskabet DE uAfhæNGiGE REviSORERS påTEGNiNG Til aktionærerne i DONG Energy A/S Vi har revideret årsrapporten for Dong energy a/s for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2008, omfattende ledelsespåtegning, ledelsesberetning samt resultatopgørelse, opgørelse af indregnede indtægter og omkostninger, balance, egenkapitalopgørelse, pengestrømsopgørelse og noter for såvel koncernen som moderselskabet. Årsrapporten aflægges efter international financial reporting standards som godkendt af eU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede og statslige aktieselskaber. en revision omfatter handlinger for at opnå revisionsbevis for de beløb og oplysninger, der er anført i årsrapporten. De valgte handlinger afhænger af revisors vurdering, herunder vurderingen af risikoen for væsentlig fejlinformation i årsrapporten, uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl. Ved risikovurderingen overvejer revisor interne kontroller, der er relevante for virksomhedens udarbejdelse og aflæggelse af en årsrapport, der giver et retvisende billede, med henblik på at udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke med det formål at udtrykke en konklusion om effektiviteten af virksomhedens interne kontrol. en revision omfatter endvidere stillingtagen til, om den af ledelsen anvendte regnskabspraksis er passende, om de af ledelsen udøvede regnskabsmæssige skøn er rimelige samt en vurdering af den samlede præsentation af årsrapporten. Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion. revisionen har ikke givet anledning til forbehold. Ledelsens ansvar for årsrapporten ledelsen har ansvaret for at udarbejde og aflægge en årsrapport, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med international financial reporting standards som godkendt af eU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede og statslige aktieselskaber. Dette ansvar omfatter udformning, implementering og opretholdelse af interne kontroller, der er relevante for at udarbejde og aflægge en årsrapport, der giver et retvisende billede uden væsentlig fejlinformation, uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl samt valg og anvendelse af en hensigtsmæssig regnskabspraksis og udøvelse af regnskabsmæssige skøn, som er rimelige efter omstændighederne. Konklusion Det er vores opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende billede af koncernens og moderselskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2008 samt af resultatet af koncernens og moderselskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2008 i overensstemmelse med international financial reporting standards som godkendt af eU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede og statslige aktieselskaber. Revisors ansvar og den udførte revision Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om årsrapporten på grundlag af vores revision. Vi har udført vores revision i overensstemmelse med danske revisionsstandarder. Disse standarder kræver, at vi lever op til etiske krav samt planlægger og udfører revisionen med henblik på at opnå høj grad af sikkerhed for, at årsrapporten ikke indeholder væsentlig fejlinformation. københavn, den 6. marts 2009 KpMG statsautoriseret revisionspartnerselskab Deloitte statsautoriseret revisionsaktieselskab Flemming Brokhattingen Statsautoriseret revisor Torben Bender Statsautoriseret revisor Kim Mücke Statsautoriseret revisor Mogens Henriksen Statsautoriseret revisor 532009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=58http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=58leDelsesPÅtegning De UafHængige reVisorers PÅtegning ResultatopgøRelse foR konceRnen balance for koncernen RESuLTATOpGøRELSE fOR KONcERNEN 1. jANuAR - 31. DEcEMbER mio. kr. Note 2008 2007 nettoomsætning Produktionsomkostninger 3, 4 5, 6, 7 60.777 (50.334) 41.625 (34.078) Bruttoresultat salg og marketing ledelse og administration andre driftsindtægter andre driftsomkostninger 10.443 7.547 (677) (2.405) 395 (77) 5, 7 5, 7, 8 9 9 (428) (2.060) 82 (33) Resultat af primær drift (EBIT) avance ved salg af virksomheder andel af resultat efter skat i associerede virksomheder finansielle indtægter finansielle omkostninger 8.004 4.783 29 (5) 1.478 (2.218) 30 18 11 12 917 (48) 2.746 (3.880) Resultat før skat skat af årets resultat 7.739 4.067 (808) 13 (2.924) Årets resultat 4.815 3.259 Årets resultat fordeles således: aktionærer i Dong energy a/s Hybridkapitalejere i Dong energy a/s (korrigeret for skatteeffekt) minoritetsinteresser 4.427 340 2.915 338 6 23 48 Årets resultat resultat pr. aktie (ePs) og udvandet resultat pr. aktie (DePs) á 10 kr. i hele kr. foreslået udbytte pr. aktie (DPs) á 10 kr. i hele kr. betalt udbytte pr. aktie (DPs) á 10 kr. i hele kr. Payout ratio i % 4.815 3.259 15 15 7 5 40 10 5 7 45 54 Dong energy ÅrsraPPort 20082009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=59http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=59egenkaPitaloPgørelse for koncernen PengestrømsoPgørelse for koncernen noter til koncernregnskabet OpGøRELSE Af iNDREGNEDE iNDTæGTER OG OMKOSTNiNGER fOR KONcERNEN 1. jANuAR - 31. DEcEMbER mio. kr. Note 2008 2007 Årets resultat 4.815 3.259 Værdiregulering af sikringsinstrumenter: Årets værdiregulering Værdiregulering overført til nettoomsætning Værdiregulering overført til finansielle poster Værdiregulering overført til langfristede aktiver Værdiregulering overført til varebeholdninger indregnet værdiregulering af virksomheder der overføres til dattervirksomheder 4.237 (1) (67) (17) (151) 0 (76) (1.506) (63) 55 (66) 6 Valutakursreguleringer: Valutakursreguleringer vedrørende udenlandske virksomheder og egenkapitallignende lån mv. (1.996) 110 Øvrige reguleringer: indregnet værdiregulering af virksomheder der overføres til dattervirksomheder skat af indregnede indtægter og omkostninger andre reguleringer 0 (6) 541 7 14 (887) 15 Netto indregnede indtægter og omkostninger 1.133 (998) Årets indregnede indtægter og omkostninger 5.948 2.261 Årets indregnede indtægter og omkostninger fordeles således: aktionærer i Dong energy a/s Hybridkapitalejere i Dong energy a/s minoritetsinteresser 5.447 451 50 1.804 451 6 Årets indregnede indtægter og omkostninger 5.948 2.261 552009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=60http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=60leDelsesPÅtegning De UafHængige reVisorers PÅtegning resUltatoPgørelse for koncernen Balance foR konceRnen bALANcE fOR KONcERNEN 31. DEcEMbER AKTivER mio. kr. Note 2008 2007 goodwill rettigheder færdiggjorte udviklingsprojekter Udviklingsprojekter under udførelse 447 1.867 218 189 322 2.037 186 191 Immaterielle aktiver 16 2.721 2.736 grunde og bygninger Produktionsanlæg efterforskningsaktiver andre anlæg, driftsmateriel og inventar materielle aktiver under udførelse 2.949 40.646 2.784 216 7.400 2.834 43.487 2.103 321 5.185 Materielle aktiver 17 18 18 24 20 53.995 53.930 kapitalandele i associerede virksomheder andre kapitalandele Udskudt skat tilgodehavender 3.306 85 13 1.980 3.912 29 31 651 Andre langfristede aktiver 5.384 4.623 Langfristede aktiver 62.100 61.289 Varebeholdninger tilgodehavender selskabsskat Værdipapirer likvide beholdninger aktiver bestemt for salg 19 20, 21 27 31 31 22 3.918 36.073 11 753 3.043 187 2.785 19.649 753 134 2.562 2.538 Kortfristede aktiver 43.985 28.421 Aktiver 106.085 89.710 56 Dong energy ÅrsraPPort 20082009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=61http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=61egenkaPitaloPgørelse for koncernen PengestrømsoPgørelse for koncernen noter til koncernregnskabet pASSivER mio. kr. Note 2008 2007 aktiekapital reserve for sikringstransaktioner reserve for valutakursreguleringer overført resultat foreslået udbytte 2.937 2.594 (1.892) 32.490 1.926 2.937 (389) 96 29.964 1.469 Egenkapital tilhørende aktionærer i DONG Energy A/S Hybridkapital minoritetsinteresser 38.055 8.088 47 34.077 8.088 46 Egenkapital 23 24 5 25 26 26 26 46.190 42.211 Udskudt skat Pensionsforpligtelser Hensatte forpligtelser obligationslån kreditinstitutter andre gældsforpligtelser 5.461 38 5.466 7.734 9.277 1.624 5.038 41 5.715 7.923 6.780 1.020 Langfristede forpligtelser 29.600 26.517 Hensatte forpligtelser obligationslån kreditinstitutter andre gældsforpligtelser selskabsskat forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg 25 26 26 26 27 22 229 160 1.952 27.447 420 87 69 0 2.512 17.776 39 586 Kortfristede forpligtelser 30.295 20.982 Forpligtelser 59.895 47.499 Passiver 106.085 89.710 572009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=62http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=62LeDeLsespåtegNiNg De uafhæNgige revisOrers påtegNiNg resuLtatOpgøreLse fOr kONcerNeN BaLaNce fOr kONcerNeN EgEnkapitalopgørElsE for koncErnEn 1. januar - 31. dEcEmbEr mio. kr. aktie­ kapital reserve for sikrings­ trans­ aktioner reserve for valutakurs­ reguleringer Overført resultat foreslået udbytte Egenkapital tilhørende aktionærer i DONG Energy hybrid­ kapital Minoritets­ interesser I alt egenkapital 1. januar 2008 årets indregnede indtægter og omkostnin­ ger, jf. side 55 valutakursregulering Betalt rente, hybridkapital foreslået udbytte Betalt udbytte tilgang af minoritetsinteresser afgang af minoritetsinteresser salg af minoritetsinteresser Egenkapitalbevægelser i 2008 i alt Egenkapital 31. december 2008 2.937 ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ 0 (389) 2.983 ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ 2.983 96 (1.988) ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ (1.988) 29.964 4.452 ­ ­ (1.926) ­ ­ ­ ­ 2.526 1.469 ­ ­ ­ 1.926 (1.469) ­ ­ ­ 457 34.077 5.447 0 (1.469) 3.978 8.088 451 ­ (451) ­ ­ ­ ­ ­ 0 46 50 (1) ­ ­ ­ 1 (62) 13 1 42.211 5.948 (1) (451) 0 (1.469) 1 (62) 13 3.979 2.937 2.594 (1.892) 32.490 1.926 38.055 8.088 47 46.190 egenkapital 1. januar 2007 reguleringer vedrørende tidligere år Korrigeret egenkapital pr. 1. januar 2007 årets indregnede indtægter og omkostnin­ ger, jf. side 55 Betalt rente, hybridkapital foreslået udbytte Betalt udbytte tilgang af minoritetsinteresser Egenkapitalbevægelser i 2007 i alt Egenkapital 31. december 2007 2.937 0 809 0 3 0 28.425 122 1.967 0 34.141 122 8.088 0 39 0 42.268 122 2.937 ­ ­ ­ ­ ­ 0 809 (1.198) ­ ­ ­ ­ (1.198) 3 93 ­ ­ ­ ­ 93 28.547 2.909 ­ (1.469) ­ (23) 1.417 1.967 ­ ­ 1.469 (1.967) ­ (498) 34.263 1.804 0 (1.967) (23) (186) 8.088 451 (451) ­ ­ ­ 0 39 6 ­ ­ (2) 3 7 42.390 2.261 (451) 0 (1.969) (20) (179) 2.937 (389) 96 29.964 1.469 34.077 8.088 46 42.211 reserve for sikringstransaktioner indeholder den akkumulerede nettoændring i dagsværdien af sikringstransaktioner, der opfylder kriterierne for sikring af fremtidige pengestrømme, og hvor den sikrede transaktion endnu ikke er realiseret, med fradrag af skat heraf. reserve for valutakursreguleringer omfatter akkumulerede valutakurs­ reguleringer opstået ved omregning af regnskaber for udenlandske virksomheder med en anden funktionel valuta end danske kroner, valutakursreguleringer vedrørende aktiver og forpligtelser, der udgør en del af koncernens nettoinvestering i udenlandske enheder samt valutakursreguleringer vedrørende sikringstransaktioner, der kurssikrer koncernens nettoinvestering i sådanne enheder, med fradrag af skat heraf. 58 DONg eNergy årsrappOrt 20082009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=63http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=63egenkapitalopgøRelse foR konceRnen pengestRømsopgøRelse foR konceRnen noter til koncernregnskabet pENGESTRøMSOpGøRELSE fOR KONcERNEN 1. jANuAR - 31. DEcEMbER mio. kr. Note 2008 2007 Pengestrømme fra primær drift renteindbetalinger og lignende renteudbetalinger og lignende betalt selskabsskat Pengestrømme fra driftsaktivitet 28 13.001 2.800 (3.663) (1.759) 10.379 9.971 1.824 (2.870) (83) 8.842 køb af immaterielle aktiver salg af immaterielle aktiver investeringer i immaterielle aktiver køb af efterforskningsaktiver køb af øvrige materielle aktiver salg af materielle aktiver investeringer i materielle aktiver køb af dattervirksomheder salg af dattervirksomheder køb af associerede virksomheder køb af andre kapitalandele og værdipapirer ændring i øvrige langfristede aktiver finansielle transaktioner med associerede virksomheder modtagne udbytter investeringer i andre langfristede aktiver Pengestrømme fra investeringsaktivitet (156) 1 (155) (846) (8.683) 91 (9.438) (271) 38 (233) (1.915) (8.803) 541 (10.177) (6.683) 4.934 (105) (29) 349 (47) 188 (1.393) (11.803) 29 30 (136) 2.374 (3) (60) (1.341) 79 51 964 (8.629) Provenu ved optagelse af lån afdrag på lån Udbetalt udbytte køb af minoritetsinteresser salg af minoritetsinteresser betalt rente af hybridkapital betalt udbytte til minoritetsaktionærer ændring i øvrige langfristede gældsforpligtelser Pengestrømme fra finansieringsaktivitet 3.214 (1.836) (1.469) (1) 13 (451) (2) (794) (1.326) 6.540 (9.899) (1.967) (20) 0 (451) (2) 747 (5.052) likvider 1. januar Årets pengestrømme likvide beholdninger bestemt for salg mv. Valutakursregulering af likvider 1.780 424 (27) 192 9.106 (8.013) 695 (8) Likvider 31. december 31 2.369 1.780 592009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=64http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=64leDelsesPÅtegning De UafHængige reVisorers PÅtegning resUltatoPgørelse for koncernen balance for koncernen OvERSiGT OvER NOTER TiL KONcERNREGNSKAbET Note 1 2 3 regnskabsgrundlag. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 61 regnskabsmæssige skøn og vurderinger . . . . . . . . . 62 segmentoplysninger . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 68 20 tilgodehavender . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 90 21 entreprisekontrakter . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 92 22 aktiver bestemt for salg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 93 23 egenkapital . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 94 Noter til resultatopgørelsen 4 5 6 7 8 9 nettoomsætning . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 72 Personaleomkostninger . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 72 forsknings- og udviklingsomkostninger . . . . . . . . . . 74 af- og nedskrivninger. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 75 Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer . . . . . . 76 andre driftsindtægter og -omkostninger. . . . . . . . . . 77 Noter til pengestrømsopgørelsen 28 Pengestrømme fra primær drift . . . . . . . . . . . . . . . 103 29 køb af dattervirksomheder. . . . . . . . . . . . . . . . . . 103 30 salg af dattervirksomheder . . . . . . . . . . . . . . . . . 104 31 likvider . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 105 Noter uden henvisning 32 finansielle risici. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .106 33 afledte finansielle instrumenter . . . . . . . . . . . . . . .108 Noter til balancen 16 immaterielle aktiver . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 81 17 materielle aktiver . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 84 18 associerede virksomheder og andre kapitalandele . . . . 87 19 Varebeholdninger . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 90 34 fællesledede aktiver og virksomheder . . . . . . . . . . . 113 35 operationel leasing . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 115 36 eventualaktiver og -forpligtelser . . . . . . . . . . . . . . 116 37 kontraktlige forpligtelser og sikkerhedsstillelser . . . . . 117 38 transaktioner med nærtstående parter . . . . . . . . . . 118 39 begivenheder efter periodens udløb . . . . . . . . . . . . 120 40 beskrivelse af anvendt regnskabspraksis . . . . . . . . . 120 41 bevillings- og licensoversigt. . . . . . . . . . . . . . . . . 137 42 Virksomhedsoversigt . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 140 24 Udskudt skat. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 95 25 Hensatte forpligtelser. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 98 26 gældsforpligtelser . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 99 27 tilgodehavende og skyldig selskabsskat. . . . . . . . . . 102 10 offentlige tilskud . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 77 11 finansielle indtægter . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 78 12 finansielle omkostninger . . . . . . . . . . . . . . . . . . 78 13 skat af årets resultat . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 79 14 skat af indregnede indtægter og omkostninger . . . . . 80 15 resultat pr. aktie . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 80 60 Dong energy ÅrsraPPort 20082009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=65http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=65egenkaPitaloPgørelse for koncernen PengestrømsoPgørelse for koncernen noteR til konceRnRegnskaBet REGNSKAbSGRuNDLAG 01 regnskabsgrundlag er herefter defineret som exploration & Production, generation, energy markets og sales & Distribution. for en beskrivelse af produkter og serviceydelser i de rapporteringspligtige segmenter henvises til note 3. endvidere har Dong energy implementeret ifric 11, 12 og 14. Dong energy a/s er et aktieselskab hjemmehørende i Danmark. Årsrapporten for perioden 1. januar – 31. december 2008 omfatter koncernregnskab for Dong energy a/s og dets datterselskaber (koncernen) samt separat årsregnskab for moderselskabet Dong energy a/s. Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med international financial reporting standards som godkendt af eU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede og statslige aktieselskaber, jf. nasDaQ omX copenhagen a/s’ oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber og ifrs-bekendtgørelsen udstedt i henhold til årsregnskabsloven. Årsrapporten opfylder tillige international financial reporting standards (ifrs) udstedt af iasb. Årsrapporten præsenteres i danske kroner (kr.) afrundet til nærmeste mio. kr., medmindre andet er angivet. Årsrapporten er udarbejdet efter det historiske kostprincip, bortset fra at afledte finansielle instrumenter, finansielle instrumenter i handelsbeholdning og finansielle instrumenter klassificeret som disponible for salg måles til dagsværdi. langfristede aktiver og afhændelsesgrupper bestemt for salg måles til den laveste værdi af regnskabsmæssig værdi før den ændrede klassifikation eller dagsværdi fratrukket salgsomkostninger. Den anvendte regnskabspraksis, som er beskrevet i note 40, er anvendt konsistent i regnskabsåret og for sammenligningstallene. Den nye regnskabsstandard og de nye fortolkningsbidrag har ikke påvirket indregning og måling. Den anvendte regnskabspraksis er således uændret i forhold til sidste år. De nye standarder medfører alene ændringer i de afgivne noteoplysninger. sammenligningstal i noterne er tilpasset. Den nye regnskabsstandard og de nye fortolkningsbidrag har ingen effekt på resultat pr. aktie og udvandet resultat pr. aktie. Ny regnskabsregulering iasb har udsendt følgende nye eller ændrede regnskabsstandarder ( ias og ifrs) og fortolkningsbidrag (ifric), der ikke er obligatoriske for Dong energy ved udarbejdelsen af årsrapporten for 2008: ias 1, 23, 27, 32 og 39, ifrs 1, 2, 3 og 8 samt ifric 13 og 15 - 18. som anført har Dong energy valgt at førtidsimplementere ifrs 8. bortset fra nedenstående forventes ingen af de nye standarder eller fortolkningsbidrag at få væsentlig indvirkning på regnskabsaflæggelsen for Dong energy. med mindre andet er anført, er de tillige godkendt af eU: ias 1 (ajourført 2007) Presentation of financial statements gælder for regnskabsår, der påbegyndes 1. januar 2009 eller senere. standarden ændrer på præsentationen af de primære opgørelser i 2009. ifrs 3 (ajourført 2007) business combinations og den sam- implementering af nye standarder og fortolkningsbidrag Dong energy a/s har i 2008 implementeret ifrs 8 operating segments. ifrs 8 kræver, at koncernens segmentrapportering tager udgangspunkt i den rapportering, som benyttes internt i koncernen til ledelsesrapportering. Dette har medført en ændring i præsentationen af koncernens driftssegmenter, idet sales er reallokeret fra markets segmentet til Distribution segmentet og koncernens olierørsaktiviteter er reallokeret fra exploration & Production segmentet til sales & Distribution segmentet. koncernens rapporteringspligtige driftssegmenter tidige ajourføring af ias 27 consolidated and separate financial statements gælder for regnskabsår, der påbegyndes 1. juli 2009 eller senere. Dong energy forventer ikke at gøre brug af muligheden for at indregne goodwill vedrørende eventuelle minoritetsaktionærers andele i købte virksomheder, og forventer at en række af de tekniske justeringer til overtagelsesmetoden i ifrs 3 k2009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=66http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=66leDelsesPÅtegning De UafHængige reVisorers PÅtegning resUltatoPgørelse for koncernen balance for koncernen REGNSKAbSGRuNDLAG 01 regnskabsgrundlag (fortsat) ikrafttrædelsesdato, bortset fra ifrs 8 operating segments, der er implementeret i 2008. Tilpasninger til tidligere år i forhold til den godkendte og offentliggjorte årsrapport for regnskabsåret 2007 har Dong energy i henhold til ias 8 foretaget tilpasninger til tidligere år. Der er foretaget reklassifikation af driftsomkostninger i resultatopgørelsen. reklassifikationen har øget produktionsomkostninger og ledelse og administration med henholdsvis 161 mio. kr. og 164 mio. kr. samt mindsket salg og marketing med 325 mio. kr. reklassifikationen har ingen påvirkning på resultat, egenkapital, årets pengestrømme eller resultat pr. aktie. ias 23 (ajourført 2007) borrowing costs gælder for regnskabsår, der påbegyndes 1. januar 2009 eller senere. standarden kræver indregning af låneomkostninger i kostprisen for et kvalificerende aktiv (immaterielle og materielle aktiver samt varebeholdninger). ias 23 (ajourført 2007) forventes at få indvirkning på låneomkostninger relateret til opførsel af kvalificerende aktiver, der påbegyndes efter 1. januar 2009. standarden forventes at påvirke finansielle omkostninger positivt i implementeringsåret, mens efterfølgende regnskabsperioder vil påvirkes negativt eller positivt afhængigt af, om afskrivninger på aktiverede låneomkostninger er højere eller lavere end periodens aktiverede låneomkostninger. Dong energy forventer at implementere ovenfor nævnte regnskabsstandarder og fortolkningsbidrag fra den obligatoriske 02 regnskabsmæssige skøn og vurderinger betragtning ved vurderingen af koncernregnskabet. koncernens regnskabspraksis er detaljeret beskrevet i note 40, ligesom koncernens særlige risici er omtalt i ledelsesberetningen side 40 ff. et regnskabsmæssigt skøn anses for at være væsentligt, hvis skønnet kræver ledelsens stillingtagen til forhold, som er forbundet med væsentlig usikkerhed, hvis alternative skøn med rimelighed kunne være anvendt, eller hvis der med rimelig sikkerhed vil forekomme ændringer i skønnet fra regnskabsperiode til regnskabsperiode, som påvirker koncernens økonomiske stilling eller driftsresultat væsentligt. Det kan være nødvendigt at ændre tidligere foretagne skøn som følge af ændringer i de forhold, der lå til grund for de tidligere skøn på grund af ny viden eller efterfølgende begivenheder. Udarbejdelse af koncernregnskabet i overensstemmelse med ifrs kræver, at ledelsen anvender skøn og vurderinger som har indflydelse på værdien af indregnede aktiver og passiver pr. balancedagen, værdien af indregnede indtægter og omkostninger i regnskabsperioden samt oplysninger om eventualaktiver og eventualforpligtelser på balancedagen. Væsentlige elementer i anvendt regnskabspraksis og regnskabsmæssige skøn er den praksis og de skøn, som er særligt væsentlige for præsentationen af koncernens driftsresultat, herunder de, der er forbundet med komplekse og subjektive vurderinger og anvendelse af forudsætninger. foretagne skøn og forudsætninger er baseret på historiske erfaringer og andre faktorer, som ledelsen vurderer forsvarlige efter omstændighederne, men som i sagens natur er usikre og uforudsigelige. effekten af sådanne vurderinger og forudsætninger kan potentielt medføre resultater, der adskiller sig væsentligt fra dem, som vil fremkomme ved brug af andre vurderinger og forudsætninger. De i dette afsnit præsenterede elementer af anvendt regnskabspraksis er således væsentlige for forståelsen af koncernens regnskabsoplysninger, og anvendelsen heraf, samt følsomheden af resultatet overfor ændringer i betingelser og forudsætninger, er faktorer, som bør tages i værdiforringelsestest af aktiver energi branchen er kapitalintensiv og medfører store, langsigtede anlægsinvesteringer og forpligtelser, hvis værdier er følsomme overfor blandt andet ændringer i råvarepriser, valutakurser, renteudvikling samt regulatoriske bestemmelser. so2009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=67http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=67egenkaPitaloPgørelse for koncernen PengestrømsoPgørelse for koncernen noteR til konceRnRegnskaBet følge heraf er skøn og vurderinger vedrørende værdiforringelse af aktiver afgørende for forståelsen af koncernens driftsresultat. Dong energy har pr. 31. december 2008 immaterielle aktiver for 2.721 mio. kr. (2007: 2.736 mio. kr.) og materielle aktiver for 53.995 mio. kr. (2007: 53.930 mio. kr.). Afskrivningsberettigede immaterielle og materielle aktiver afskrivningsberettigede immaterielle og materielle aktiver testes for værdiforringelse i henhold til ias 36, når der er begivenheder eller ændrede forhold (udløsende begivenheder), der indikerer, at aktivets regnskabsmæssige værdi måske ikke kan genindvindes, dvs. hvis den regnskabsmæssige værdi overstiger summen af tilbagediskonterede pengestrømme, som kan forventes at opstå ved brug af aktivet (kapitalværdien), og den regnskabsmæssige værdi samtidig overstiger dagsværdien med fradrag af afhændelsesomkostninger. sådanne udløsende begivenheder kan f.eks. omfatte langsigtede ændringer i markedsprisen på olie, gas, el og brændsel, ændringer i de vægtede gennemsnitlige kapitalomkostninger, reduktioner af skønnede reserver eller ændringer i regulatoriske bestemmelser. Hvis en sådan vurdering indikerer en mulig værdiforringelse, og hverken noterede markedspriser på aktive markeder eller priser på lignende aktiver er til rådighed, anvendes tilbagediskonterede pengestrømme til at måle genindvindingsværdien til at afgøre, om aktiverne er værdiforringede. behæftet med usikkerhed. afskrivningsprofilen for en række produktionsanlæg er som anført i note 40 fastlagt efter “unitof-production metoden” i takt med producerede mængder i forhold til skønnede indvindelige reserver eller under hensyntagen til forventet indtjeningsprofil. De fremtidige forventede anvendelsesmuligheder og genindvindingsværdier kan efterfølgende vise sig at være urealiserbare, hvilket kan medføre fremtidige behov for revurdering af brugstider og genindvindingsværdier samt behov for nedskrivninger eller tabsførsel ved salg af aktiverne. afskrivningsprofilen er derfor underlagt de samme usikkerheder som forbundet med opgørelsen af genindvindingsværdier for anlæggene. ledelsen foretager løbende vurdering af indikatorer af værdiforringelse af anlæggene. Opgørelsen af olie- og gasreserver evalueringen af olie- og gasreserver har indvirkning på vurderingen af genindvindingsværdien samt afskrivningsprofilen for Dong energy’s e&P produktionsaktiver. Dong energy foretager en årlig evaluering og gennemgang af koncernens reserver som led i den årlige forretningscyklus. formålet med denne proces er at vurdere Dong energy’s reserveportefølje, dokumentere ændringer i reserverne og booke reserverne. Dong energy anvender de definitioner og retningslinier for koncernen har i 2008 foretaget nedskrivning af immaterielle aktiver med 84 mio. kr. (2007: 152 mio. kr.) og af materielle aktiver med 1.628 mio. kr. (2007: 0 kr.) som følge af udløsende begivenheder. Der henvises til note 16 og 17. De forudsætninger og betingelser, der er anvendt til at bestemme aktivernes genindvindingsværdi udgør ledelsens bedste skøn og forudsætninger ud fra de tilgængelige oplysninger så som markedspriser, faste omkostningsniveauer, omsætningsvækstrater og reservevurderinger, som dog ifølge sagens natur er forbundet med usikkerhed. Derfor kan den regnskabsmæssige behandling af sådanne poster resultere i andre beløb, hvis forudsætninger eller forholdene fremover ændrer sig. klassificering og rapportering af reserver, der er fastlagt i Petroleum resources management system (sPe-Prms). sPePrms er udarbejdet af society of Petroleum engineers (sPe) og gennemgået og medsponsoreret af World Petroleum council (WPc), american association of Petroleum geologists (aaPg) samt society of Petroleum evaluation engineers (sPee) med det primære formål at tilvejebringe et fælles referencegrundlag for den internationale olieindustri til vurdering og kommunikation af reserver. Dong2009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=68http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=68leDelsesPÅtegning De UafHængige reVisorers PÅtegning resUltatoPgørelse for koncernen balance for koncernen REGNSKAbSMæSSiGE SKøN OG vuRDERiNGER 02 regnskabsmæssige skøn og vurderinger (fortsat) december 2008 har koncernen aktiveret 2.784 mio. kr. under efterforskningsaktiver (2007: 2.103 mio. kr.), jf. note 17. resultatet af vurderingsaktiviteter vurderes på grundlag af hver den dato, hvor skønnet foretages. sandsynlige reserver er de yderligere reserver, som har en lavere sandsynlighed for at blive udvundet end påviste reserver. Dong energy har udarbejdet standarder og retningslinier med henblik på at sikre kvaliteten af processerne for vurdering og gennemgang af reserver. Disse omfatter bl.a. et reserveklassificeringssystem for rapportering og vurdering af reserver og ressourcer og et sæt interne retningslinier, der beskriver roller og ansvarsfordeling i forbindelse med reserveprocessen. enkelt licens. omkostninger til vurderingsboringer omkostningsføres sammen med de tilhørende efterforskningsomkostninger ved færdiggørelsen af en brønd, medmindre resultaterne indikerer, at der er rimelig mulighed for, at der er reserver, som kan udnyttes kommercielt. efter vurderingen af en succesfuld efterforsknings- og afgræns- reservegennemgangs- og bookningsprocessen gennemføres én gang om året af kvalificerede og erfarne medarbejdere i overensstemmelse med interne retningslinier. som led i kvalitetskontrolproceduren vurderes den tekniske baggrund for de enkelte felters reserver af Dong energy’s reserves review committee (rrc). rrc sikrer, at reserveskønnene følger interne Dong energy retningslinier og at der anvendes generelt accepterede metoder ved vurderingen af reserver. efter den interne reservegennemgang gennemføres en uafhængig vurdering af Dong energy’s reserveportefølje. Dong energy bruger Degolyer and macnaughton (D&m) som ekstern vurderingsmand. D&m har gennemgået Dong energy’s reserveklassificeringssystem og retningslinier, og har verificeret, at de interne retningslinier er i overensstemmelse med de i sPePrms fastlagte retningslinier. bookningen af den endelige reserveopgørelse er baseret på den tekniske gennemgang. ningsbrønd overføres efterforskningsomkostningerne til materielle aktiver under udførelse, når der er taget beslutning om en udbygnings- og driftsplan for en licens, og denne er godkendt af de relevante myndigheder. når feltet er klar til at påbegynde kommerciel produktion, overføres de samlede omkostninger, inklusive de indledende efterforsknings- og vurderingsomkostninger, i balancen til et enkelt omkostningscenter for feltet under produktionsanlæg. efterfølgende omkostninger aktiveres, når det øger de økonomiske fordele ved produktionsanlæggene eller erstatter en del af det eksisterende produktionsanlæg. hensættelser til retableringsforpligtelser Dong energy har væsentlige retableringsforpligtelser. skønnene over koncernens retableringsforpligtelser opdateres jævnligt, og hensættelserne udgjorde pr. 31. december 2008 4.469 mio. kr. (31. december 2007: 4.227 mio. kr.), jf. note 25. Disse hensættelser omfatter forventede omkostninger til fjernelse af produktionsanlæg og tekniske anlæg samt retablering af boreplads og andre anlæg i henhold til gældende lovgivning. sådanne forpligtelser omfatter i e&P faciliteter til produktion af olie og naturgas, i generation forpligtelser til nedlukning eller fjernelse af koncernens termiske produktionsanlæg og vindmølleparker, i energy markets naturgasrørledninger og tilhørende infrastruktur og i sales & Distribution koncernens naturgasdistributionsnet, naturgaslager og olierørledning. Der er ikke indregnet retableringsforpligtelser vedrørende elnettet i sales & Distribution, da det betragtes som usandsynligt, at koncernen kommer til at bruge økonomiske ressourcer på sådanne forpligtelser. Regnskabsmæssig behandling af efterforskning og produktion Dong energy anvender ”successful efforts-metoden” til indregning af efterforskningsomkostninger. omkostninger til køb af andele i 2009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=69http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=69egenkaPitaloPgørelse for koncernen PengestrømsoPgørelse for koncernen noteR til konceRnRegnskaBet Hensættelser til retableringsforpligtelser måles til nutidsværdien af de på balancedagen skønnede fremtidige forpligtelser til retablering og fjernelse. Der anvendes visse forudsætninger og skøn i beregningen af nutidsværdien af retableringsforpligtelserne, som påvirkes af eventuelle ændringer i de underliggende data, det fremtidige tidspunkt for afholdelsen af de tilsvarende omkostninger samt myndighedskrav. De forventede fjernelsesog retableringsomkostninger er enten baseret på undersøgelser foretaget af eksterne eksperter eller skøn foretaget koncerninternt på basis af gældende krav. størrelsen af hensættelserne beregnes på grundlag af de gældende krav og skønnede omkostninger, som tilbagediskonteres til nutidsværdien. Der indregnes et risikotillæg i de estimerede omkostninger, baseret på erfaringsgrundlag. Den anvendte diskonteringssats afspejler det generelle risikofrie renteniveau i det givne marked. statoilHydro om opførelsen af kraftværket i mongstad i norge, udgør 1.197 mio. kr. Der henvises til note 21. Kapitalandele i associerede virksomheder, andre kapitalandele og andre langfristede finansielle aktiver kapitalandele i associerede virksomheder, andre kapitalandele og andre langfristede finansielle aktiver testes for værdiforringelse, når der er indikatorer på værdiforringelse. Disse indikatorer omfatter blandt andet en vurdering af regulatoriske, økonomiske og teknologiske forhold samt generelle markedsvilkår. aktiverne nedskrives, hvis deres regnskabsmæssige værdi overstiger genindvindingsværdien. genindvindingsværdien er den højeste værdi af kapitalværdi eller dagsværdi med fradrag af afhændelsesomkostninger. Der henvises til note 18. Nedskrivning og værdiansættelse af tilgodehavender Entreprisekontrakter koncernen har indgået en kontrakt om opførelse af et gasfyret kraftværk ved statoilHydro’s raffinaderi i mongstad i norge. kontrakten er individuelt forhandlet, og indeholder en høj grad af individualisering med hensyn til design af kraftværket, herunder valg af materialer, og statoilHydro kan anmode om væsentlige konstruktionsmæssige ændringer undervejs i opførelsesfasen. Ved eventuelle kontraktbrud i opførelsesfasen er statoilHydro forpligtet til at overtage kraftværket. kontraktsforholdene indebærer, at opførelsen af kraftværket behandles som en entreprisekontrakt. indtægter vedrørende opførelsen forfalder som faste betalinger (pristalsreguleres) over 20 år fra færdiggørelsestidspunktet. regnskabsmæssigt måles indtægterne fra opførelsen til nutidsværdien af forventede fremtidige indtægter, tilbagediskonteret med en risikofri markedsrente tillagt et specifikt tillæg for den påtagne kreditrisiko, og korrigeret for færdiggørelsesgraden på balancetidspunktet. færdiggørelsesgraden vurderes ud fra afholdte projektomkostninger målt i forhold til de forventede totale omkostninger vedrørende projektet opgjort på baggrund af det godkendte og løbende revaluerede budget. Pengestrømme vedrørende opførelsen af kraftværket betragtes som investeringer og præsenteres i pengestrømsopgørelsen under pengestrømme fra investeringer i andre langfristede aktiver. koncernen har pr. 31. december 2008 entreprisekontrakter for 1.249 mio. kr. (2007: 53 mio. kr.), hvoraf kontrakten med Den regnskabsmæssige behandling medfører, at eventuelle rentebetalinger, behandles som udbytte, der indregnes direkte i egenkapitalen på det tidspunkt, hvor betalingsforpligtelsen opstår. Dette skyldes, at rentebetalingerne er diskretionære og vedrører den del af hybridkapitalen, der er indregnet i egenkapitalen. rentebetalinger påvirker således ikke resultatopgørelsen. Den del af hybridkapitalen, der behandles som en gældsforpligtelse, måles til amortiseret kostpris. Da den regnskabsmæssige værdi af denne komponent ved første indregning udgjorde nul og som følge af hybridkapitalens 1.000-årige løbetid, påvirkes resultatopgørelsen dog først af amortiseringsbelø2009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=70http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=70leDelsesPÅtegning De UafHængige reVisorers PÅtegning resUltatoPgørelse for koncernen balance for koncernen REGNSKAbSMæSSiGE SKøN OG vuRDERiNGER 02 regnskabsmæssige skøn og vurderinger (fortsat) formålet med styring af finansielle og råvare risici er at begrænse risikoen for væsentlige udsving i indtjening og pengestrømme fra den underliggende drift. Der søges, gennem interne politikker og retningslinier, at sikre, at afledte finansielle instrumenter, der anvendes til styring af risici, frem for til egen handel, kun anvendes til at sikre bogførte, aftalte eller planlagte underliggende transaktioner. egen handel er begrænset til råvarederivater og foretages i specifikke markeder inden for definerede rammer for at begrænse en eventuel væsentlig påvirkning fra handelsaktiviteterne på indtjeningen. Åbne positioner fra driften og aktiviteter i forbindelse med sikring og egen handel rapporteres og overvåges løbende. endvidere gennemgås kontrakter, som koncernen er part i, for indgår i pengestrømsopgørelsen på samme måde som udbyttebetalinger under finansieringsaktivitet. eventuelle rentebetalinger på hybridkapitalen udgør i perioden 2009 - 2014 ca. 451 mio. kr. pr. år ved den nuværende eUr/Dkk valutakurs. Herefter vil beløbet variere i takt med ændringer i renteniveauet. Dong energy har mulighed for at undlade eller udskyde rentebetalinger. eventuelle udskudte rentebetalinger vedrørende hybridkapitalen vil skulle betales, såfremt der besluttes udlodning af udbytte eller andre udlodninger til selskabets aktionærer, og selskabets egenkapital vil ved hver rentebetaling blive formindsket med et beløb af denne størrelse med fradrag af skat. Dagsværdi af aktiver bestemt for salg aktiver bestemt for salg måles i overensstemmelse med koncernens regnskabspraksis til laveste værdi af den regnskabsmæssige værdi på tidspunktet for klassifikationen og dagsværdi med fradrag af salgsomkostninger. Pr 31. december 2008 har koncernen aktiver bestemt for salg med en regnskabsmæssig værdi af aktiverne på 187 mio.kr. (2007: 2.538 mio. kr.), jf. note 22. fastsættelse af dagsværdien af aktiverne er forbundet med usikkerhed, indtil et salg er gennemført. at identificere forhold, der måtte svare til afledte finansielle instrumenter for at afgøre, hvorvidt der i henhold til ifrs kræves særskilt indregning og måling af et indbygget finansielt instrument. koncernens naturgassourcing- og salgskontrakter indeholder prisformler, som er indeksregulerede til forskellige råvarepriser. På baggrund af gennemgang af disse og andre kontrakter, herunder de økonomiske forhold mellem relevante råvarepriser og kontraktsmæssige indekser, er det vurderet, at der under ifrs ikke kræves særskilt indregning og måling af noget indbygget finansielt instrument heri. Regnskabsmæssig behandling af afledte finansielle instrumenter og råvarekontrakter Dong energy foretager sikring af råvare-, valuta- og renterisici. størsteparten af disse sikringstransaktioner vedrører fremtidige indtægter fra salg af olie, naturgas og el samt omkostninger til køb af kul. ændringer i dagsværdien af de afledte finansielle instrumenter, der ifølge bestemmelserne i ias 39 opfylder betingelserne for indregning som sikring af fremtidige pengestrømme, indregnes direkte over egenkapitalen indtil den sikrede transaktion, f.eks. salget, indregnes i resultatopgørelsen. koncernen har pr. 31. december 2008 indregnet dagsværdiregulering af afledte finansielle instrumenter, med fradrag af skat, i egenkapitalen på 2.594 mio. kr. (2007: -389 mio. kr.). Den regnskabsmæssige værdi af afledte finansielle instrumenter udgør pr. 31. december 2008 21.709 mio. kr. (aktiver) og 14.644 mio. kr. (passiver). De tilsvarende beløb for 2007 udgjorde 8.032 mio .kr. (aktiver) og 6.933 mio. kr. (passiver). i henhold til ifrs klassificeres kontrakter, der fører til fysisk levering af råvarer under visse omstændigheder regnskabsmæssigt som afledte finansielle instrumenter. På grundlag af en vurdering af formålet med koncernens råvarekont2009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=71http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=71egenkaPitaloPgørelse for koncernen PengestrømsoPgørelse for koncernen noteR til konceRnRegnskaBet til dagsværdi, herunder en enkelt med længere løbetid frem til 2020. Der henvises til omtalen i note 33. Dagsværdier fastsættes ud fra fastlagte værdiansættelsesmodeller på baggrund af markedsdata og forventninger til langsigtede priser og valutakurser mv., der hver især er belagt med usikkerhed. liggørelse), de juridiske eller andre rådgiveres anbefalinger eller meninger, erfaring fra lignende sager samt ledelsens beslutning om, hvordan koncernen vil reagere på retssagen, kravet eller opgørelsen. at juridiske rådgivere ikke er i stand til at udtrykke en vurdering om sagens udfald, betyder ikke nødvendigvis, at ovenstående betingelse for hensættelse til tab er opfyldt. Tabsgivende aftaler som led i koncernens drift er indgået en lang række kommercielle aftaler med fastlagte vilkår, der kan medføre at disse bliver tabsgivende afhængig af markedsudvikling mv., ligesom der kan være usikkerhed omkring de forpligtelser, som de indgåede aftaler påfører Dong energy-koncernen. Vurderingerne af disse komplicerede aftaler og deres fremtidige indvirkning er forbundet med betydelige usikkerheder. Der henvises endvidere til note 25. i forbindelse med ovennævnte sager har en gruppe elforbrugere indgivet en klage, hvor det principale krav udgør 4.404 mio. kr. med tillæg af renter. Da der er væsentlig usikkerhed om dels berettigelsen af kravet og dels vurderingen af størrelsen af et muligt tab, er der ikke foretaget særskilt hensættelse hertil. konkurrencerådet er endvidere ved at undersøge om energi e2 a/s i perioden 1. juli 2003 til 31. december 2005 har misbrugt en hensættelse til et skønnet tab indregnes i resultatopgørelsen, hvis begge følgende betingelser er opfyldt: 1) at de oplysninger, der var tilgængelige forud for offentliggørelsen af regnskabet indikerer, at det er mere sandsynligt end ikke, at der på regnskabstidspunktet var opstået en forpligtelse, og 2) at beløbet for tabet pålideligt kan skønnes. anvendelsen af disse regnskabsprincipper ved opgørelsen af mulige tab, der måtte opstå i forbindelse med en tvist, er i sagens natur vanskelig i betragtning af kompleksiteten af de involverede forhold og lovgivningen. beslutningen om, hvorvidt der skal foretages hensættelse til sådanne tvister, kræver, at der drages slutninger om forskellige faktuelle og juridiske forhold, som ligger uden for koncernens kontrol. Hvis slutningerne på et givet tidspunkt ikke afspejler den efterfølgende udvikling eller tvistens endelige udfald, kan dette væsentligt påvirke koncernens fremtidige resultatopgørelser og balancer, og koncernens driftsresultat, pengestrømme og finansielle stilling kan blive negativt påvirket heraf. blandt de faktorer, som der tages stilling til i forbindelse med en afgørelse om en hensættelse, er retssagens, kravets eller opgørelsens art, sagens forløb (herunder forløbet efter regnskabstidspunktet, men før regnskabets offenten dominerende stilling på engros-markedet for fysisk el i østdanmark, jf. note 36. Der er ikke foretaget hensættelse til eventuelt tab vedrørende denne sag. Dong energy har pr. 31. december 2008 hensat 298 mio. kr. (2007: 298 mio. kr.) vedrørende de igangværende konkurrencetvister vedrørende det påståede misbrug af en dominerende stilling på engros-markedet for fysisk el i Vestdanmark, jf. note 36. Dette beløb er blevet fastsat på baggrund af konkurrencerådets afgørelser. hensættelser til tab koncernen er part i en række retssager, herunder vedrørende forpligtelser, som koncernen har påtaget sig i relation til køb af tilkøbte virksomheder i 2006, og der er rejst krav mod koncernen, jf. note 36. 672009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=72http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=72leDelsesPÅtegning De UafHængige reVisorers PÅtegning resUltatoPgørelse for koncernen balance for koncernen NOTER TiL RESuLTATOpGøRELSEN 03 Segmentopdeling forskelligt. segmentoplysninger vedrørende rapporteringspligtige segmenter ledelsen har defineret koncernens driftssegmenter ud fra den rapportering, der regelmæssigt tilgår koncernledelsen, og som danner grundlag for ledelsens strategiske beslutninger. koncernledelsen styrer aktiviteterne ud fra et produktmæssigt synspunkt, hvor hvert segment styres forretningsmæssigt Energy Markets optimerer Dong energy’s energiportefølje og er dermed bindeleddet mellem koncernens fremskaffelse og salg af energi. energy markets sælger gas og el til engroskunder og handler på energibørser. Sales & Distribution sælger gas, el og relaterede produkter til private kunder, virksomheder og offentlige institutioner i Danmark, sverige og Holland. i Danmark ejes og drives distributionsnet for gas og el, et gaslager samt en olierørledning. De rapporteringspligtige segmenter omfatter følgende produkter og tjenesteydelser: Exploration & Production efterforsker efter og producerer olie og gas. aktiviteterne er fokuseret i farvandene omkring Danmark, norge, storbritannien (området vest for shetlandsøerne), færøerne og grønland. Generation producerer el og varme fra effektive, fleksible kraftværker og vedvarende energikilder. generation er markedsledende inden for etablering og drift af offshore vindparker samt clean coal teknologi. Øvrige driftssegmenter omfatter koncernfunktioner samt visse indledende stadier af forskning og udvikling, der ikke relaterer sig til koncernens primære aktiviteter. i ledelsesberetningen findes yderligere oplysninger om koncernens rapporteringspligtige segmenter. Der henvises endvidere til note 4 for en oversigt over koncernens salg fordelt på produkter og serviceydelser. 68 Dong energy ÅrsraPPort 20082009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=73http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=73egenkaPitaloPgørelse for koncernen PengestrømsoPgørelse for koncernen noteR til konceRnRegnskaBet Aktiviteter – 2008 exploration & Production energy markets sales & Distribution Rapporteringspligtige segmenter i alt mio. kr. generation koncernekstern omsætning koncernintern omsætning Nettoomsætning 4.758 2.356 7.114 14.365 933 15.298 26.712 11.375 38.087 14.874 721 15.595 60.709 15.385 76.094 EBITDA afskrivninger afskrivninger købte co2-kvoter nedskrivninger Resultat af primær drift (EBIT) 4.053 (1.226) 0 (356) 2.471 3.155 (1.778) 487 (224) 1.640 5.082 (353) 0 (45) 4.684 1.827 (976) 0 (1.091) (240) 14.117 (4.333) 487 (1.716) 8.555 langfristede segmentaktiver investeringer 15.638 3.432 21.222 4.623 5.151 159 15.344 2.086 57.355 10.300 netto arbejdskapital koncerneksterne transaktioner netto arbejdskapital koncerninterne transaktioner Netto arbejdskapital (615) (22) (637) 3.149 (866) 2.283 1.368 2.700 4.068 3.357 (2.370) 987 7.259 (558) 6.701 ebitDa opgøres inklusiv afskrivninger på købte co2-kvoter, da købte co2-kvoter betragtes som vareforbrug. langfristede segmentaktiver omfatter de af koncernens langfristede aktiver, der allokeres direkte til segmenterne. Geografisk fordeling - 2008 Dong energy sælger primært varer og tjenesteydelser på det nordeuropæiske marked. en stor del af koncernens salg foregår gennem el- og gasbørser i europa, hvis fysiske placering ikke afspejler koncernens markedsmæssige risici. risikoovergang finder normalt sted ved levering på børserne, og Dong energy kender derfor ikke i alle tilfælde modparten. ingen enkeltkunder udgør mere end 10% af koncernens samlede omsætning. mio. kr. Danmark øvrige verden Koncern i alt nettoomsætning 29.446 31.331 60.777 mio. kr. Danmark norge storbritannien øvrige verden Koncern i alt immaterielle og materielle aktiver 40.055 11.848 3.568 1.245 56.716 692009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=74http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=74leDelsesPÅtegning De UafHængige reVisorers PÅtegning resUltatoPgørelse for koncernen balance for koncernen NOTER TiL RESuLTATOpGøRELSEN 03 Aktiviteter – 2007 mio. kr. Nettoomsætning segmentoplysninger (fortsat) exploration & Production generation energy markets sales & Distribution Rapporteringspligtige segmenter i alt koncernekstern omsætning koncernintern omsætning 4.088 321 4.409 9.979 2.379 12.358 13.306 6.956 20.262 13.836 716 14.552 41.209 10.372 51.581 EBITDA afskrivninger afskrivning købte co2-kvoter nedskrivninger Resultat af primær drift (EBIT) 2.290 (827) 0 0 1.463 3.769 (2.413) 94 0 1.450 1.582 (317) 0 0 1.265 1.961 (1.185) 0 (152) 624 9.602 (4.742) 94 (152) 4.802 langfristede segmentaktiver investeringer 16.743 4.848 19.168 3.833 5.229 154 15.456 2.308 56.596 11.143 netto arbejdskapital koncerneksterne transaktioner netto arbejdskapital koncerninterne transaktioner Netto arbejdskapital (168) (77) (245) 2.721 (295) 2.426 629 1.569 2.198 3.309 (1.600) 1.709 6.491 (403) 6.088 Geografisk fordeling - 2007 mio. kr. Danmark øvrige verden Koncern i alt nettoomsætning 25.160 16.465 41.625 mio. kr. Danmark norge storbritannien øvrige verden Koncern i alt immaterielle og materielle aktiver 38.924 13.640 3.038 1.064 56.666 70 Dong energy ÅrsraPPort 20082009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=75http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=75egenkaPitaloPgørelse for koncernen PengestrømsoPgørelse for koncernen noteR til konceRnRegnskaBet Afstemninger Nettoomsætning mio. kr. 2008 2007 segmentomsætning for rapporteringspligtige segmenter omsætning øvrige driftssegmenter (koncernselskaber) eliminering af intern omsætning mellem segmenter Nettoomsætning i alt, jf. resultatopgørelse for koncernen side 54 Resultatmål mio. kr. 76.094 1.379 (16.696) 60.777 51.581 1.398 (11.354) 41.625 2008 2007 segment ebitDa for rapporteringspligtige segmenter af- og nedskrivninger for rapporteringspligtige segmenter inklusiv købte co2-kvoter Segment EBIT for rapporteringspligtige segmenter ebit øvrige driftssegmenter (koncernselskaber) avance ved salg af virksomheder andel af resultat efter skat i associerede virksomheder finansielle indtægter finansielle omkostninger 14.117 (5.562) 8.555 (551) 917 (48) 2.746 (3.880) 9.602 (4.800) 4.802 (19) 29 (5) 1.478 (2.218) Resultat før skat, jf. resultatopgørelse for koncernen side 54 Aktiver mio. kr. 7.739 4.067 2008 2007 langfristede segmentaktiver for rapporteringspligtige segmenter langfristede segmentaktiver for øvrige driftssegmenter kapitalandele i associerede virksomheder andre kapitalandele Udskudt skat Langfristede aktiver, jf. balance for koncernen side 56 57.355 1.341 3.306 85 13 62.100 56.596 721 3.912 29 31 61.289 netto arbejdskapital rapporteringspligtige segmenter netto arbejdskapital øvrige driftssegmenter leverandørgæld, jf. note 26 Ikke fordelte kortfristede aktiver: tilgodehavender (ekskl. tilgodehavender fra salg), jf. note 20 tilgodehavende selskabsskat Værdipapirer likvide beholdninger aktiver bestemt for salg Kortfristede aktiver, jf. balance for koncernen side 56 6.701 47 8.155 6.088 54 5.488 25.088 11 753 3.043 187 43.985 10.804 753 134 2.562 2.538 28.421 Aktiver i alt, jf. balance for koncernen side 56 106.085 89.710 712009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=76http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=76leDelsesPÅtegning De UafHængige reVisorers PÅtegning resUltatoPgørelse for koncernen balance for koncernen NOTER TiL RESuLTATOpGøRELSEN 04 mio. kr. salg af el Distribution af el entreprisekontrakter nettoomsætning 2008 2007 salg og transport af naturgas salg og transport af olie 28.068 5.165 16.598 2.518 830 3.220 1.535 1.086 (392) 1 2.148 15.353 4.390 10.853 2.201 971 3.465 384 679 (578) 1.506 2.401 salg af fjernvarme, herunder affaldsindtægter Distribution og lagring af naturgas trading aktiviteter, netto effekt af økonomisk sikring, netto effekt af regnskabsmæssig sikring, netto anden omsætning Nettoomsætning 60.777 41.625 05 mio. kr. Pensioner Personaleomkostninger 2008 2007 lønninger og honorarer (2.944) (248) (28) (33) (2.517) (231) (50) (23) andre omkostninger til social sikring øvrige personaleomkostninger Personaleomkostninger (3.253) (2.821) Personaleomkostningerne er indregnet således: Produktionsomkostninger salg og marketing ledelse og administration overført til aktiver (1.541) (210) (788) (714) (1.322) (235) (795) (469) Personaleomkostninger (3.253) (2.821) koncernens pensionsordninger er primært bidragsbaserede ordninger, som ikke forpligter Dong energy ud over de indbetalte beløb. De ydelsesbaserede ordninger vedrører forpligtelser til at betale en bestemt ydelse til enkelte fratrådte medarbejd- ere på kraftværker og tjenestemænd, som er overtaget fra kommunalt ejede regionale gasselskaber. Dong energy har i 2008 gennemsnitligt beskæftiget 5.347 medarbejdere (2007: 4.962 medarbejdere). 72 Dong energy ÅrsraPPort 20082009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=77http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=77egenkaPitaloPgørelse for koncernen PengestrømsoPgørelse for koncernen noteR til konceRnRegnskaBet aflønning til bestyrelse, direktion og andre ledende medarbejdere udgør: t. kr. gager bonus1 2008 Pension fratrædelsesgodtgørelse I alt Moderselskabets bestyrelse: formand næstformand øvrige medlemmer2 (481) (288) (1.600) 0 0 0 0 0 0 0 0 0 (481) (288) (1.600) Revisions- og risikokomité: formand øvrige medlemmer 3 (100) (125) 0 0 0 0 0 0 (100) (125) Vederlagskomité: formand øvrigt medlem (50) (25) 0 0 0 0 0 0 (50) (25) Direktion og andre ledende medarbejdere i koncernen: administrerende direktør koncernøkonomidirektør andre ledende medarbejdere i koncernen i øvrigt (4.631) (4.515) (11.823) (1.146) (1.563) (2.046) (2) (2) (2.075) 0 0 0 (5.779) (6.080) (15.944) I alt (23.638) (4.755) (2.079) 0 (30.472) Heraf var 4,8 mio. kr. ikke udbetalt pr. 31. december 2008 Årshonorar udgjorde 169 t.kr. pr. medlem i 2008 3 Årshonorar udgjorde 50 t.kr. pr. medlem i 2008 1 2 Direktion og andre ledende medarbejdere udgjorde pr. 31. december 2008 i alt 6 personer (2007: 6 personer). Dong energy har udarbejdet en vederlagspolitik for aflønningen af bestyrelsen og den hos erhvervs- og selskabsstyrelsen registrerede direktion, ligesom Dong energy’s generalforsamling i januar 2008 godkendte overordnede retningslinjer for incitamentsaflønning af denne personkreds. både vederlagspolitikken og de overordnede retningslinjer for incitamentsaflønning er tilgængelige på Dong energy’s hjemmeside. aflønningen af bestyrelsen og den registrerede direktion har fulgt vederlagspolitikken og de overordnede retningslinier for incitamentsaflønning i 2008 og følger dem fortsat i 2009. i den administrerende direktørs ansættelseskontrakt indgår fratrædelsesordning, som ved fratræden efter opsigelse fra selskabets side medfører udbetaling af gage svarende til 33½ måned (2007: 33½ måned). for koncernøkonomidirektøren og koncernens andre ledende medarbejdere medfører fratræden efter opsigelse fra selskabets side udbetaling af gage i 24 måneder ( 2007: 24 måneder). yderligere oplysninger om koncernledelsen fremgår i beretningens afsnit om corporate governance, samt bagest i årsrapportens omslag. 732009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=78http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=78leDelsesPÅtegning De UafHængige reVisorers PÅtegning resUltatoPgørelse for koncernen balance for koncernen NOTER TiL RESuLTATOpGøRELSEN 05 t. kr. formand næstformand øvrige medlemmer 2 Personaleomkostninger (fortsat) 2007 gager bonus1 Pension fratrædelsesgodtgørelse I alt Moderselskabets bestyrelse: (406) (244) (1.650) 0 0 0 0 0 0 0 0 0 (406) (244) (1.650) Revisions- og risikokomité: formand øvrige medlemmer 3 (88) (144) 0 0 0 0 0 0 (88) (144) Vederlagskomité: formand øvrigt medlem (50) (25) 0 0 0 0 0 0 (50) (25) Direktion og andre ledende medarbejdere i koncernen: administrerende direktør koncernøkonomidirektør andre ledende medarbejdere i koncernen i øvrigt (4.388) (3.529) (15.808) (1.272) (1.386) (2.452) (1) (1) (2.005) 0 0 (1.893) (5.661) (4.916) (22.158) I alt Heraf var 3,8 mio. kr. ikke udbetalt pr. 31. december 2007 Årshonorar udgjorde 150 t.kr. pr. medlem i 2007 3 Årshonorar udgjorde 44 t.kr. pr. medlem i 2007 1 2 (26.332) (5.110) (2.007) (1.893) (35.342) 06 mio. kr. forsknings- og udviklingsomkostninger 2008 2007 afholdte forsknings- og udviklingsomkostninger i året afskrivninger af indregnede udviklingsomkostninger under immaterielle aktiver Udviklingsomkostninger indregnet under immaterielle aktiver Forsknings- og udviklingsomkostninger indregnet i resultatopgørelsen under produktionsomkostninger (1.083) (128) 118 (482) (79) 236 (1.093) (325) afholdte forsknings- og udviklingsomkostninger omfatter bl.a. udvikling af vindmøllesites i storbritannien, sverige, Polen og Danmark, udvikling af termisk produktion , bioethanol-tekno- logi samt udvikling af infrastruktur og systemer, der muliggør udnyttelse af el til transport. 74 Dong energy ÅrsraPPort 20082009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=79http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=79egenkaPitaloPgørelse for koncernen PengestrømsoPgørelse for koncernen noteR til konceRnRegnskaBet 07 mio. kr. Afskrivninger af- og nedskrivninger 2008 2007 Af- og nedskrivninger artsopdelt: afskrivning af immaterielle aktiver afskrivning af materielle aktiver (732) (3.645) (4.377) (1.668) (3.097) (4.765) nedskrivning af immaterielle aktiver nedskrivning af materielle aktiver nedskrivning af andre kapitalandele Nedskrivninger (84) (1.628) (4) (1.716) (152) 0 0 (152) Af- og nedskrivninger i alt (6.093) (4.917) Af- og nedskrivninger funktionsopdelt: Produktionsomkostninger salg og marketing ledelse og administration (5.999) (28) (66) (4.775) (73) (69) Af- og nedskrivninger indregnet i resultatopgørelsen (6.093) (4.917) nedskrivning i 2008 vedrørende immaterielle aktiver relaterer sig til nedskrivning af kunderelaterede rettigheder med 39 mio. kr. samt nedskrivning af it software med 45 mio. kr. nedskrivningen udgør totalt 84 mio. kr. og sker som følge af at genindvindingsværdien vurderes laverere end den regnskabsmæssige værdi. Der henvises til omtalen under nedskrivningstests i note 16. af- og nedskrivning af immaterielle aktiver på i alt 816 mio. kr. (2007: 1.820 mio. kr.) er henført til produktionsomkostninger med 785 mio. kr. (2007: 1.741 mio. kr.), til salg og marketing med 16 mio. kr. (2007: 65 mio. kr.) og til ledelse og administration med 15 mio. kr. (2007: 14 mio. kr.). nedskrivning i 2008 vedrørende materielle aktiver relaterer sig til nedskrivning af olie og gasproducerende felter i tre produktionslicenser med 356 mio. kr., nedskrivning af Dong energy’s elnet i københavn med 900 mio. kr., nedskrivning af fibernet med 152 mio. kr. samt nedskrivning af vindmølleparken Horns rev 2 med 220 mio. kr. Der henvises til omtalen under nedskrivningstests i note 17. 752009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=80http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=80leDelsesPÅtegning De UafHængige reVisorers PÅtegning resUltatoPgørelse for koncernen balance for koncernen NOTER TiL RESuLTATOpGøRELSEN 08 mio. kr. lovpligtig revision øvrige ydelser lovpligtig revision Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer 2008 2007 (18) (2) (60) (80) (14) (56) (28) (98) andre erklæringsopgaver og relaterede ydelser Samlet honorar til KPMG (5) 0 (7) (12) (5) (12) (17) (34) andre erklæringsopgaver og relaterede ydelser øvrige ydelser Samlet honorar til Deloitte andre erklæringsopgaver og relaterede ydelser var i 2007 påvirket af forberedelser i forbindelse med børsnotering. øvrige ydelser omfatter primært skattemæssig rådgivning samt due diligence og andre opgaver i forbindelse med køb og salg af virksomheder. 76 Dong energy ÅrsraPPort 20082009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=81http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=81egenkaPitaloPgørelse for koncernen PengestrømsoPgørelse for koncernen noteR til konceRnRegnskaBet 09 mio. kr. øvrige driftsindtægter Andre driftsindtægter andre driftsindtægter og -omkostninger 2008 2007 gevinster ved salg af immaterielle og materielle aktiver tilbageførsel af hensættelse til tabsgivende aftale 19 0 63 82 23 303 69 395 tab ved salg af immaterielle og materielle aktiver øvrige driftsomkostninger Andre driftsomkostninger (23) (10) (33) (48) (29) (77) Andre driftsindtægter og -omkostninger, netto 49 318 10 mio. kr. offentlige tilskud 2008 2007 offentlige tilskud indregnet i resultatopgørelsen under nettoomsætning offentlige tilskud indregnet i resultatopgørelsen under andre driftsindtægter offentlige tilskud indregnet i balancen 548 11 24 527 8 60 Offentlige tilskud indregnet i året 583 595 tilskud indregnet i nettoomsætningen omfatter Ve beviser samt pristillæg ydet til elproduktion baseret på vind, biomasse og affald samt naturgas på mindre værker. Dong energy har endvidere modtaget tilskud til forundersøgelser ved etablering af anlæg og til opførelse af anlæg. modtagne tilskud er indregnet under periodeafgrænsningsposter (passiver) og overføres løbende til andre driftsindtægter i resultatopgørelsen i takt med afskrivning af de aktiver, hvortil tilskud er modtaget. 772009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=82http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=82leDelsesPÅtegning De UafHængige reVisorers PÅtegning resUltatoPgørelse for koncernen balance for koncernen NOTER TiL RESuLTATOpGøRELSEN 11 mio. kr. Valutakursgevinster modtagne udbytter finansielle indtægter 2008 2007 renteindtægter fra likvide beholdninger mv. renteindtægter fra værdipapirer til dagsværdi kursgevinst fra værdipapirer til dagsværdi 865 17 36 1.763 47 1 17 645 5 0 766 50 0 12 Værdiregulering af afledte finansielle instrumenter øvrige finansielle indtægter Finansielle indtægter 2.746 1.478 12 mio. kr. Valutakurstab finansielle omkostninger 2008 2007 renteomkostninger vedrørende gældsforpligtelser renteelement af retableringsforpligtelser kurstab fra værdipapirer til dagsværdi (1.579) (174) 0 (2.037) (81) (9) (1.244) (159) (1) (811) 0 (3) Værdiregulering af afledte finansielle instrumenter øvrige finansielle omkostninger Finansielle omkostninger (3.880) (2.218) Valutakursreguleringer indgår i årets nettoomsætning med 369 mio. kr. (2007: 277 mio. kr.) og i årets resultat med 95 mio. kr. (2007: 232 mio. kr.) 78 Dong energy ÅrsraPPort 20082009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=83http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=83egenkapitalopgørelse for koncernen pengestrømsopgørelse for koncernen noter til koncernregnskabet 13 mio. kr. skat af årets resultat Årets skat skat af årets resultat 2008 2007 (2.924) (887) 0 (3.811) (808) 541 (32) (299) skat af indregnede indtægter og omkostninger effekt af nedsættelse af dansk selskabsskat fra 28% til 25% på egenkapitalen Skat af årets resultat fremkommer således: aktuel skat (selskabsskat og kulbrinteskat) beregnet efter normale skattesatser særlig aktuel skat, kulbrinteskat beregnet med højere skattesats aktuel skat af aktiver bestemt for salg Udskudt skat, beregnet efter normale skattesatser særlig udskudt skat, kulbrinteskat beregnet med højere skattesats Udskudt skat af aktiver bestemt for salg regulering af aktuel skat vedrørende tidligere år effekt af nedsættelse af dansk selskabsskat fra 28% til 25% regulering af udskudt skat vedrørende tidligere år Skat af årets resultat (1.596) (278) (20) (496) (468) (2) (13) 0 (51) (2.924) (746) 469 (17) (322) (491) 0 211 372 (284) (808) Skat af årets resultat kan forklares således: Beregning 25% skat af resultat før skat regulering af beregnet selskabsskat i udenlandske dattervirksomheder i forhold til 25% særlig skat, kulbrinteskat Skatteeffekt af: effekt af nedsættelse af dansk selskabsskat fra 28% til 25% ikke skattepligtige indtægter anvendelse af tidligere ikke indregnede skatteaktiver ikke fradragsberettigede omkostninger ikke indregnede skatteaktiver andel af resultat efter skat i associerede virksomheder regulering af skat vedrørende tidligere år 0 283 12 (239) (177) (12) (76) 372 109 2 (102) (68) (1) (75) (1.935) (34) (746) (1.016) (7) (22) Skat af årets resultat (2.924) (808) Effektiv skatteprocent 38 20 792009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=84http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=84leDelsesPÅtegning De UafHængige reVisorers PÅtegning resUltatoPgørelse for koncernen balance for koncernen NOTER TiL RESuLTATOpGøRELSEN 14 mio. kr. andre reguleringer skat af indregnede indtægter og omkostninger 2008 før skat skat efter skat før skat 2007 skat efter skat Valutakursregulering vedrørende udenlandske virksomheder og egenkapitallignende lån mv. Værdiregulering af sikringsinstrumenter skat af rente hybridkapital effekt af nedsættelse af dansk selskabsskat fra 28% til 25% på egenkapitalen (1.996) 4.001 0 15 0 8 (1.006) 111 0 0 (1.988) 2.995 111 15 0 110 (1.650) 0 1 0 (17) 413 113 0 32 93 (1.237) 113 1 32 2.020 (887) 1.133 (1.539) 541 (998) 15 mio. kr. Årets resultat resultat pr. aktie 2008 2007 4.815 (340) (48) 3.259 (331) (6) rente af hybridkapital efter skat minoritetsinteressers andel af årets resultat DONG Energy-koncernens andel af årets resultat 4.427 2.922 gennemsnitligt antal aktier á 10 kr. resultat pr. aktie (ePs) og udvandet resultat pr. aktie (DePs) á 10 kr. i hele kr. 293.709.900 15 293.709.900 10 Dong energy har i 2008 ændret i aktiestykstørrelsen fra 1.000 kr. pr. styk til 10 kr. pr. styk. opgørelsen af ePs/DePs i 2007 er tilpasset den nye stykstørrelse. 80 Dong energy ÅrsraPPort 20082009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=85http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=85egenkaPitaloPgørelse for koncernen PengestrømsoPgørelse for koncernen noteR til konceRnRegnskaBet NOTER TiL bALANcEN 16 mio. kr. Valutakursregulering tilgang afgang immaterielle aktiver goodwill færdiggjorte udviklingsprojekter rettigheder Udviklingsprojekter under udførelse i alt kostpris 1. januar 2008 322 0 125 0 0 0 0 0 447 4.876 (2) 0 521 (1.751) (1) 0 0 3.643 572 (2) 0 16 0 0 140 0 726 191 (5) 0 170 (1) 0 (140) (26) 189 5.961 (9) 125 707 (1.752) (1) 0 (26) 5.005 tilgang ved køb dattervirksomhed overført til aktiver bestemt for salg overført reklassifikation Kostpris 31. december 2008 af- og nedskrivninger 1. januar 2008 Valutakursregulering afskrivninger vedrørende afgang Årets afskrivninger Årets nedskrivninger overført til aktiver bestemt for salg Af- og nedskrivninger 31. december 2008 0 0 0 0 0 0 0 (2.839) 0 1.750 (649) (39) 1 (1.776) (386) 6 0 (83) (45) 0 (508) 0 0 0 0 0 0 0 (3.225) 6 1.750 (732) (84) 1 (2.284) Regnskabsmæssig værdi 31. december 2008 447 1.867 218 189 2.721 kostpris 1. januar 2007 Valutakursregulering tilgang afgang overført reklassifikation Kostpris 31. december 2007 322 0 0 0 0 0 322 4.725 0 82 (29) 6 92 4.876 495 0 129 (106) 54 0 572 154 (2) 134 (35) (60) 0 191 5.696 (2) 345 (170) 0 92 5.961 af- og nedskrivninger 1. januar 2007 afskrivninger vedrørende afgang Årets afskrivninger Årets nedskrivninger Af- og nedskrivninger 31. december 2007 0 0 0 0 0 (1.097) 1 (1.591) (152) (2.839) (396) 87 (77) 0 (386) 0 0 0 0 0 (1.493) 88 (1.668) (152) (3.225) Regnskabsmæssig værdi 31. december 2007 322 2.037 186 191 2.736 812009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=86http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=86leDelsesPÅtegning De UafHængige reVisorers PÅtegning resUltatoPgørelse for koncernen balance for koncernen NOTER TiL bALANcEN 16 Nedskrivningstest Generelt immaterielle aktiver (fortsat) på en prognosemodel. Ved tilbagediskontering af nettopengestrømme er anvendt en tilbagediskonteringssats (før skat), som afspejler den risikofrie rente med tillæg for specifikke risici relateret til aktiviteten. Centrale kraftværker De centrale kraftværker i Vestdanmark producerer el og fjernvarme og indgår i koncernen i generation segmentet. Ved opgørelse af genindvindingsværdien er de primære forudsætninger diskonteringssats og green dark spread. green dark spread er et udtryk for dækningsbidraget pr. produceret mWh el på et kulfyret kraftværk og opgøres som forskellen mellem markedsprisen for el og de omkostninger til kul og co2-kvoter, som anvendes til elproduktionen. opgørelse af forventede nettopengestrømme er baseret på koncernens egen prognosemodel, hvor nettopengestrømme for perioden 2009-2046 er prognosticeret. modellen er udarbejdet, så den tager højde for de enkelte kraftværkers historik og koncernens erfaringer med drift af kraftværker, herunder levetider og vedligeholdelse mv. modellen vurderes på baggrund heraf at være mere nøjagtig end en kapitalværdiberegning med anvendelse af terminalværdier. Ved tilbagediskontering af nettopengestrømme er anvendt en tilbagediskonteringsats før skat på 10,25%. Det er Dong energy’s opfattelse, at ingen rimeligt sandsynlige ændringer i de primære forudsætninger, som er lagt til grund ved opgørelsen af genindvingsværdien, vil forårsage at den regnskabsmæssige værdi vil overstige genindvingsværdien af de centrale kraftværker i Vestdanmark. goodwill og udviklingsprojekter under udførelse testes årligt for værdiforringelse. Den regnskabsmæssige værdi af rettigheder og færdiggjorte udviklingsprojekter vurderes årligt for at afgøre, om der er indikation af værdiforringelse. når en sådan indikation er tilstede foretages nedskrivningstest. Ved nedskrivningstest sammenholdes genindvindingsværdien med den regnskabsmæssige værdi af det testede aktiv. et tab ved værdiforringelse indregnes, når den regnskabsmæssige værdi af et aktiv henholdsvis pengestrømsfrembringende enhed (cgU) overstiger aktivets eller den pengestrømfrembringende enheds genindvindingsværdi. genindvindingsværdien for immaterielle aktiver er den højeste værdi af aktivernes dagsværdi med fradrag af forventede afhændelsesomkostninger og nutidsværdien af de forventede fremtidige nettopengestrømme (kapitalværdi). Goodwill Dong energy har gennemført nedskrivningstest af den regnskabsmæssige værdi af goodwill, som er allokeret til cgU’en centrale kraftværker i Vestdanmark med 125 mio. kr. og de to dattervirksomheder Dong energy sales b.V. og Dong energy sales gmbH med henholdsvis 276 mio. kr. og 46 mio. kr. De centrale kraftværker i Vestdanmark og de to dattervirksomheder (hver især) udgør det laveste niveau for pengestrømsfrembringende enheder, hvortil den regnskabsmæssige værdi af goodwill kan henføres med tilstrækkelig grad af nøjagtighed. resultatet af nedskrivningstestene er, at genindvindingsværdien er højere end den regnskabsmæssige værdi af goodwill. Der er derfor ikke fundet behov for nedskrivning af goodwill i 2008. genindvindingsværdien er for hver af cgU’erne opgjort som en kapitalværdi. opgørelsen af nettopengestrømmene for dattervirksomhederne er baseret på forretningsplaner og budgetter, der er godkendt af ledelsen. for perioden efter budgetperioden (terminalperioden) er opgjort en terminalværdi på basis af generelle vækstforventninger til markederne. opgørelse af nettopengestrømme for cgU’en centrale kraftværker i Vestdanmark er baseret DONG Energy Sales B.V. Dong energy sales b.V. sælger gas og el til slutbrugere i Holland og indgår i koncernen i sales & Distribution segmentet. Ved opgørelse af genindvindingsværdien er de primære forudsætninger den anvendte diskonteringssats og bruttomarginer. budgetterede bruttomarginer er bas2009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=87http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=87egenkaPitaloPgørelse for koncernen PengestrømsoPgørelse for koncernen noteR til konceRnRegnskaBet Dong energy’s vurdering, at den skønnede vækstrate i terminalperioden ikke overstiger den langsigtede gennemsnitlige vækstrate i markedet. Ved tilbagediskontering af nettopengestrømme er anvendt en diskonteringsats før skat på 10,25%. Det er Dong energy’s opfattelse, at ingen rimeligt sandsynlige ændringer i de primære forudsætninger, som er lagt til grund ved opgørelsen af genindvingsværdien, vil forårsage at den regnskabsmæssige værdi vil overstige genindvingsværdien af Dong energy sales b.V. at genindvindingsværdien af kunderelaterede rettigheder i form af erhvervet underdækning vedrørende eldistributionsaktiviteten i nordsjælland er lavere end den regnskabsmæssige værdi pr. 31. december 2008, hvilket har resulteret i en nedskrivning på 39 mio. kr. genindvindsværdien er påvirket af den vurdering, at underdækningen ikke forventes at kunne indeholdes i indtjeningsrammen for eldistributionen i nordsjælland i 2009 og 2010, hvorefter rettigheden udløber. rettigheden indgår i segmentet sales & Distribution. Der har ikke været indikation af værdiforringelse af andre ret- DONG Energy Sales GmbH Dong energy sales gmbH sælger gas og el til kunder i tyskland og indgår i koncernen i energy markets segmentet. tigheder i 2008, og der er derfor ikke udført nedskrivningstest af andre rettigheder. i 2007 blev foretaget nedskrivning af kunderelaterede rettigheder Ved opgørelse af genindvindingsværdien er de primære forudsætninger den anvendte diskonteringssats og bruttomarginer. budgetterede bruttomarginer er baseret på nyligt realiserede marginer, korrigeret for stordriftsfordele indenfor administration, salg og marketing, som forventes realiseret i takt med selskabets vækst. opgørelse af forventede nettopengestrømme er baseret på selskabets forretningsplan og budgetter for perioden 2009-2015. i terminalperioden er forudsat en vækstrate på 2,00%. Det er Dong energy’s vurdering, at den skønnede vækstrate i terminalperioden ikke overstiger den langsigtede gennemsnitlige vækstrate i markedet. Ved tilbagediskontering af nettopengestrømme er anvendt en tilbagediskonteringsats før skat på 10,50%. Det er Dong energy’s opfattelse, at ingen rimeligt sandsynlige ændringer i de primære forudsætninger, som er lagt til grund ved opgørelsen af genindvingsværdien, vil forårsage at den regnskabsmæssige værdi vil overstige genindvingsværdien af Dong energy sales gmbH. Rettigheder rettigheder består overvejende af gaskøbsrettigheder, erhvervede co2-kvoter, kunderelaterede rettigheder og en tilslutningsrettighed vedrørende gastransport. Pr. 31. december 2008 er den regnskabsmæssige værdi af gaskøbsrettigheder opgjort til 1.033 mio. kr. (2007: 1.063 mio. kr.), co2-kvoter udgør 42 mio. kr. (2007: 13 mio. kr.) og kunderelaterede rettigheder udgør 58 mio. kr. (2007: 175 mio. kr.). tilslutningsrettigheden har en regnskabsmæssig værdi på 372 mio. kr. pr. 31. december 2008 (2007: 396 mio. kr.). som følge af indikationer af værdiforringelse af kunderelaterede rettigheder er der foretaget nedskrivningstest heraf. Det skønnes, vedrørende hollandske gaskunder med 47 mio. kr. og erhvervet underdækning vedrørende eldistributionsaktiviteten i københavn og nordsjælland med 105 mio. kr. rettighederne indgår alle i segmentet sales & Distribution. nedskrivningen af kunderelaterede rettigheder vedrørende hollandske gaskunder skulle ses i lyset af konkurrencesituationen på det hollandske gasmarked vedrørende privatkunder, som har gjort det vanskeligere end forventet at fastholde tilkøbte kunder. nedskrivningen af erhvervet underdækning vedrørende eldistributionsaktiviteten i københavn og nordsjælland skyldtes ændringer i regulatoriske nettariffer. genindvindingsværdien af rettighederne blev opgjort som kapitalværdi. Ved opgørelsen blev anvendt en tilbagediskonteringssats (før skat) på 10,75% og 7,50% for henholdsvis rettigheden vedrørende hollandske kunder og rettigheder vedrørende 2009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=88http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=88leDelsesPÅtegning De UafHængige reVisorers PÅtegning resUltatoPgørelse for koncernen balance for koncernen NOTER TiL bALANcEN 17 mio. kr. tilgang afgang materielle aktiver grunde og bygninger Produktionsanlæg efterforskningsaktiver andre anlæg, driftsmateriel og inventar materielle aktiver under udførelse I alt kostpris 1. januar 2008 Valutakursreguleringer 3.057 (5) 87 (9) (157) 0 319 0 3.292 58.592 (3.529) 1.602 (71) 0 139 3.307 14 60.054 2.103 (221) 1.253 (562) 0 0 211 0 2.784 455 (2) 77 (41) (8) 2 (110) 0 373 5.185 (672) 6.834 (12) 0 0 (3.727) 12 7.620 69.392 (4.429) 9.853 (695) (165) 141 0 26 74.123 overført til aktiver bestemt for salg tilbageført fra aktiver bestemt for salg overført reklassifikation Kostpris 31. december 2008 af- og nedskrivninger 1. januar 2008 Valutakursreguleringer afgang Årets afskrivninger Årets nedskrivninger overført til aktiver bestemt for salg tilbageført fra aktiver bestemt for salg Af- og nedskrivninger 31. december 2008 (223) 0 0 (128) 0 8 0 (343) (15.105) 609 0 (3.452) (1.408) 0 (52) (19.408) 0 0 0 0 0 0 0 0 (134) 0 39 (65) 0 4 (1) (157) 0 0 0 0 (220) 0 0 (220) (15.462) 609 39 (3.645) (1.628) 12 (53) (20.128) Regnskabsmæssig værdi 31. december 2008 2.949 40.646 2.784 216 7.400 53.995 Heraf finansielt leasede aktiver 0 0 0 52 0 52 84 Dong energy ÅrsraPPort 20082009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=89http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=89egenkaPitaloPgørelse for koncernen PengestrømsoPgørelse for koncernen noteR til konceRnRegnskaBet mio. kr. grunde og bygninger Produktionsanlæg efterforskningsaktiver andre anlæg, driftsmateriel og inventar materielle aktiver under udførelse I alt kostpris 1. januar 2007 Valutakursreguleringer tilgang afgang overført til aktiver bestemt for salg overført Kostpris 31. december 2007 3.195 1 34 (270) 0 97 3.057 43.883 (214) 2.171 (113) (235) 13.100 58.592 372 (32) 1.919 (120) 0 (36) 2.103 395 0 50 (4) (7) 21 455 11.190 407 6.977 (198) (9) (13.182) 5.185 59.035 162 11.151 (705) (251) 0 69.392 af- og nedskrivninger 1. januar 2007 Valutakursreguleringer afgang Årets afskrivninger overført til aktiver bestemt for salg Af- og nedskrivninger 31. december 2007 (231) 0 143 (135) 0 (223) (12.225) (58) 0 (2.885) 63 (15.105) 0 0 0 0 0 0 (61) 0 2 (77) 2 (134) 0 0 0 0 0 0 (12.517) (58) 145 (3.097) 65 (15.462) Regnskabsmæssig værdi 31. december 2007 2.834 43.487 2.103 321 5.185 53.930 Heraf finansielt leasede aktiver 0 0 0 48 19 67 Nedskrivningstest Generelt nedskrivningstest af efterforskningsaktiver foretages årligt, og når der er indikationer af værdiforringelse. Herudover foretages der vurdering af værdiforringelse på det tidspunkt, hvor der er identificeret kommercielle fund af olie og/eller gas, samt når efterforskningsaktiver reklassificeres til produktionsanlæg. genindvindingsværdien for materielle aktiver er den højeDen regnskabsmæssige værdi af øvrige materielle aktiver vurderes årligt for at afgøre, om der er indikation af værdiforringelse. når en sådan indikation er tilstede foretages nedskrivningstest. Produktionsanlæg Ved nedskrivningstest sammenholdes genindvindingsværdien med den regnskabsmæssige værdi af det testede aktiv. et tab Olie- og gasproducerende felter som følge af faldende oliepriser er der i 2008 foretaget værdiste værdi af aktivernes dagsværdi med fradrag af forventede afhændelsesomkostninger og nutidsværdien af de forventede fremtidige nettopengestrømme (kapitalværdi). ved værdiforringelse indregnes, når den regnskabsmæssige værdi af et aktiv henholdsvis pengestrømsfrembringende enhed (cgU) overstiger aktivets eller den pengestrømfrembringende enheds genindvindingsværdi. 852009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=90http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=90leDelsesPÅtegning De UafHængige reVisorers PÅtegning resUltatoPgørelse for koncernen balance for koncernen NOTER TiL bALANcEN 17 segmentet. Eldistributionsnet materielle aktiver (fortsat) Fibernet Dong energy’s fibernet udgør en selvstændig cgU og er en produktgruppe i sales & Distribution. Værdien af fibernettet er testet i 2008. genindvindingsværdien påvirkes væsentligst af forventningerne til tidspunktet for et egentligt gennembrud i markedsmodningen for fibernet. i forbindelse med nedskrivningstesten er det skønnet, at der i forhold til tidligere skøn vil ske en udskydelse af markedsmodningen. Den tidsmæssige udskydelse har medført en nedskrivning af de dele af fibernettet, der har en så kort levetid, at de under hensyntagen til tidspunktet for markedsmodning ikke kan tjene sig selv hjem. nedskrivningen af disse aktiver udgør 152 mio.kr. for de dele af fibernettet, der har en lang levetid, så som rør og selve fiberen mv., vurderes det, at genindvindingsværdien i form af aktivernes dagsværdi overstiger den regnskabsmæssige værdi, og der er derfor ikke foretaget nedskrivning heraf. Øvrige produktionsanlæg genindvindingsværdien af øvrige produktionsanlæg vurderes at overstige den regnskabsmæssige værdi, og der er derfor ikke foretaget nedskrivning af øvrige produktionsanlæg i 2008. Efterforskningsaktiver Væsentlige parametre ved opgørelse af genindvindingsværdien af efterforskningsaktiver er forventninger til reserver, produktionsprofil, olie- og gaspriser, valutakurser, diskonteringssats og produktionsomkostninger. baseret på foretagne nedskrivningstests af efterforskningsaktiver vurderes det, at genindvindingsværdien overstiger den regnskabsmæssige værdi. Der er derfor ikke foretaget nedskrivning af koncernens efterforskningsaktiver i 2008. Materielle aktiver under udførelse i 2008 opstod der indikationer på værdiforringelse af vindmølleparken Horns rev 2, som er under opførelse i Vesterhavet nordvest for esbjerg. Vindmølleparken, der indgår i generation segmentet, forventes færdigbygget i slutningen af 2009. På baggrund af udført nedskrivningstest vurderes genindvindingsværdien af vindmølleparken at være lavere end den regnskabsmæssige værdi pr. 31. december 2008, og der er som følge heraf nedskrevet 220 mio. kr. nedskrivningen skyldes budgetafvigelser vedrørende vindmøller og kabler samt stigende forringelsestest af olie- og gasproducerende felter. genindvindingsværdien af nogle modne felter i norsk kontinentalsokkel er faldet, hvilket har resulteret i en nedskrivning i 2008 på 356 mio. kr. genindvindingsværdien er opgjort som kapitalværdi og i beregningen er anvendt en tilbagediskonteringssats før skat på 11,25%. De nedskrevne olie- og gasfelter vedrører tre produktionslicenser og indgår i exploration & Production Dong energy’s aktiviteter inden for eldistributionsnet varetages i selskaberne Dong energy nord elnet a/s, Dong energy city elnet a/s og Dong energy frederikberg elnet a/s. Hvert af selskaberne udgør en selvstændig cgU i sales & Distribution. Værdien af eldistributionsnettene er testet for værdiforringelse i 2008. resultatet af testene er, at der i koncernen ikke er behov for nedskrivning af materielle aktiver i Dong energy nord elnet a/s eller Dong energy frederiksberg elnet a/s og at der i Dong energy city elnet a/s er foretaget nedskrivning af materielle aktiver med 900 mio. kr. Årsagerne til nedskrivningen er primært det forslag til lovændring, som klima - og energiministeren har fremsat i folketinget i oktober 2008 (l3), som i forhold til den nuværende lovgivning blandt andet vil medføre visse begrænsninger i muligheden for at indregne fremtidige anlægsinvesteringer i indtægtsrammen og lavere indtjeningsmuligheder. Herudover er nedskrivningen påvirket af forventninger til et formindsket spænd mellem den den regulatoriske tilladte forrentning og tilbagediskonteringssatsen ved kapitalisering af de fremtidige pengestrømme, lavere forventede antal transporterede kWh, revurdering af forventninger til behovet fo2009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=91http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=91egenkaPitaloPgørelse for koncernen PengestrømsoPgørelse for koncernen noteR til konceRnRegnskaBet kapitalafkastkrav. genindvindingsværdien er opgjort som en kapitalværdi, hvor forventede nettopengestrømme er tilbagediskonteret med en diskonteringssats før skat på 10,00%. genindvindingsværdien af øvrige materielle aktiver under udførelse vurderes at overstige den regnskabsmæssige værdi, og der er derfor ikke foretaget nedskrivning i 2008. Øvrige materielle aktiver baseret på de foretagne nedskrivningstest af øvrige materielle aktier vurderes det, at genindvindingsværdien overstiger den regnskabsmæssige værdi. Der er derfor ikke foretaget nedskrivning af koncernens øvrige materielle aktiver. 18 mio. kr. kostpris 1. januar tilgang associerede virksomheder og andre kapitalandele kapitalandele i associerede virksomheder 2008 2007 andre kapitalandele 2008 2007 4.572 (1) 0 (2) 6 (22) 71 0 4.624 4.480 0 92 0 12 0 (12) 0 4.572 41 0 60 0 0 0 0 0 101 17 0 28 0 0 0 0 (4) 41 Valutakursreguleringer afgang ved salg af associerede virksomheder kapitalindskud kapitalnedsættelse overført ved ændringer i kapitalforhold overført til aktiver bestemt for salg Kostpris 31. december Værdireguleringer 1. januar Valutakursreguleringer andele af årets resultater modtagne udbytter nedskrivninger i året overført ved ændring i kapitalforhold Værdireguleringer 31. december (660) (551) (48) (28) 0 (31) (1.318) (407) (60) (5) (188) 0 0 (660) (12) 0 0 0 (4) 0 (16) (12) 0 0 0 0 0 (12) Regnskabsmæssig værdi 31. december 3.306 3.912 85 29 andre kapitalandele omfatter investeringer i unoterede værdipapirer klassificeret som aktiver disponible for salg. investeringerne måles til kostpris eller genindvindingsværdi, hvis denne er lavere, da det ikke er muligt at opgøre en pålidelig dagsværdi af aktiverne. 872009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=92http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=92leDelsesPÅtegning De UafHængige reVisorers PÅtegning resUltatoPgørelse for koncernen balance for koncernen NOTER TiL bALANcEN 18 2008 mio. kr. DelPro a/s Deudan gmbH & co. associerede virksomheder og andre kapitalandele (fortsat) Associerede virksomheder: Dong energykoncernens andel Hjemsted ejerandel omsætning Årets resultat aktiver forpligtelser Årets resultat egenkapital kolding, Danmark Handewitt, tyskland göteborg, sverige ragunda, sverige narvik, norge københavn, Danmark fauske, norge 33% 49% 50% 26% 33% 22% 24% 25% 20% 37% 182 27 80 0 408 0 532 3.435 160 27 4 21 (2) 0 99 (10) 86 (484) 80 0 84 135 89 7.374 1.667 216 2.406 1.052 656 14 30 76 80 1 0 0 430 434 310 7 1 10 (1) 0 33 (2) 20 (121) 16 0 18 29 5 1.893 551 40 468 155 70 3 fordonsgas sverige ab kraftgården ab narvik energi as P/s bi new energy solutions salten kraftsamband as stadtwerke lübeck gmbH lübeck, tyskland swedegas ab Dansk gasteknisk center göteborg, sverige Hørsholm, Danmark etzel kavernen betriebsverwaltungsgesellschaft mbH & co kg Hamburg, tyskland øvrige 33% 0 (7) 204 22 (3) (1) 61 13 I alt koncernen (48) 3.306 kapitalandele i associerede virksomheder måles i koncernens balance efter den indre værdis metode. De i noten anførte regnskabsmæssige beløb er opgjort på baggrund af de indregnede værdier i koncernen. Dong energy ejer yderligere 5% af aktiekapitalen i salten kraftsamband as gennem narvik energi as. i kapitalandele i associerede virksomheder indgår rettigheder med udefinerbar levetid. Disse rettigheder er testet for værdiforringelse i 2008. Der er ikke fundet behov for nedskrivning af rettigheder med udefinerbar levetid i 2008. Værdien af investeringen i stadtwerke lübeck gmbH er testet for værdiforringelse i 2008. stadtwerke lübeck gmbH sælger el og gas til kunder i nordtyskland og udgør en selvstændig pengestrømsfrembringende enhed i Dong energy-koncernen. selskabet indgår i energy markets segmentet. genindvindingsværdien af investeringen i selskabet vurderes lavere end den regnskabsmæssige værdi pr. 31. december 2008, hvilket har resulteret i en nedskrivning af immaterielle og materielle aktiver på 205 mio.kr. før skat. nedskrivningen er indeholdt i selskabets resultat for 2008. nedskrivningen skyldes ændringer i kundeforhold og en revurdering af forventede effektivitetseffekter. genindvindingsværdien er opgjort som en kapitalværdi, hvor forventede nettopengestrømme er tilbagediskonteret med en diskonteringssats før skat på 9,50%. 88 Dong energy ÅrsraPPort 20082009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=93http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=93egenkaPitaloPgørelse for koncernen PengestrømsoPgørelse for koncernen noteR til konceRnRegnskaBet 2007 omsætning Årets resultat Dong energykoncernens andel mio. kr. Hjemsted ejerandel aktiver forpligtelser Årets resultat egenkapital DelPro a/s Deudan gmbH & co. fordonsgas sverige ab kraftgården ab narvik energi as P/s bi new energy solutions salten kraftsamband as stadtwerke lübeck gmbH swedegas ab øvrige kolding, Danmark Handewitt, tyskland göteborg, sverige ragunda, sverige narvik, norge københavn, Danmark fauske, norge lübeck, tyskland göteborg, sverige 33% 49% 50% 26% 33% 22% 24% 25% 20% 169 56 75 271 303 0 685 2.502 177 (2) (71) 1 0 60 6 70 (67) 52 99 95 107 8.553 3.214 215 3.370 1.596 786 47 0 93 2 1.227 41 953 429 434 (1) (35) 1 0 20 1 17 (17) 11 (2) 17 47 7 2.195 662 38 572 292 72 10 I alt koncernen (5) 3.912 kapitalandele i associerede virksomheder måles i koncernens balance efter den indre værdis metode. De i noten anførte regnskabsmæssige beløb er opgjort på baggrund af de indregnede værdier i koncernen. Dong energy ejer yderligere 3% af aktiekapitalen i salten kraftsamband as gennem narvik energi as. i kapitalandele i associerede virksomheder indgår rettigheder med udefinerbar levetid. Disse rettigheder er testet for værdiforringelse i 2007. Der er ikke fundet behov for nedskrivning af rettigheder med udefinerbar levetid i 2007. 892009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=94http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=94leDelsesPÅtegning De UafHængige reVisorers PÅtegning resUltatoPgørelse for koncernen balance for koncernen NOTER TiL bALANcEN 19 mio. kr. brændsel naturgas og råolie Varebeholdninger 2008 2007 råvarer og hjælpematerialer 158 2.253 1.507 187 1.699 899 Varebeholdninger 31. december 3.918 2.785 Årets vareforbrug udgør 36.096 mio. kr. (2007: 23.295 mio. kr.). Den regnskabsmæssige værdi af varebeholdninger indregnet til dagsværdi udgør 0 kr. råvarer og hjælpematerialer samt brændselslagre nedskrives til nettorealisationsværdi, hvis denne er lavere end kostprisen. Årets omkostningsførte ned- skrivninger af varebeholdninger til nettorealisationsværdi udgør 9 mio. kr. (2007: 0 kr.). Årets tilbageførte nedskrivninger udgør 0 kr. (2007: 0 kr.). størstedelen af varebeholdningerne forventes anvendt indenfor et år. 20 mio. kr. entreprisekontrakter tilgodehavender 2008 2007 tilgodehavender hos associerede virksomheder øvrige tilgodehavender 428 355 1.197 1.980 439 212 0 651 Langfristede tilgodehavender 31. december tilgodehavender fra salg tilgodehavender hos associerede virksomheder tilgodehavender for salg af aktiviteter Dagsværdi af afledte finansielle instrumenter, jf. note 33 Deposita øvrige tilgodehavender entreprisekontrakter Kortfristede tilgodehavender 31. december 10.985 183 111 21.709 111 2.922 52 36.073 8.845 238 101 8.032 123 2.257 53 19.649 Kort- og langfristede tilgodehavender 31. december 38.053 20.300 90 Dong energy ÅrsraPPort 20082009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=95http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=95egenkaPitaloPgørelse for koncernen PengestrømsoPgørelse for koncernen noteR til konceRnRegnskaBet kortfristede tilgodehavender bortset fra dagsværdi af afledte finansielle instrumenter forfalder indenfor 1 år efter regnskabsårets udløb. restløbetiden for afledte finansielle instrumenter fremgår af note 33. kreditrisici knyttet til tilgodehavender omtales nærmere i ledelsesberetningen side 40 ff. samt note 32. for en oversigt mio. kr. over ikke-nedskrevne uforfaldne tilgodehavender fordelt på kreditkvalitet henvises ligeledes til note 32. i koncernens tilgodehavender fra salg pr. 31. december indgår tilgodehavender, der pr. 31. december var forfaldne, men ikke værdiforringede, som følger: 2008 2007 forfaldsperiode: op til 30 dage 30 - 90 dage over 90 dage 301 209 419 713 158 636 929 1.507 nedskrivning på tilgodehavender fra salg vurderes på baggrund af forfaldsperiode samt historiske erfaringer og registreres på mio. kr. en samlekonto. individuelle og generelle nedskrivninger, der registreres på en samlekonto, har udviklet sig som følger: 2008 2007 nedskrivninger 1. januar overført til aktiver bestemt for salg Årets nedskrivninger afskrevne tilgodehavender tilbageførsel af tidligere nedskrivninger 519 0 117 0 (6) 406 (4) 133 (9) (7) Nedskrivning 31. december 630 519 912009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=96http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=96leDelsesPÅtegning De UafHængige reVisorers PÅtegning resUltatoPgørelse for koncernen balance for koncernen NOTER TiL bALANcEN 21 mio. kr. acontofaktureringer entreprisekontrakter 2008 2007 salgsværdi af entreprisekontrakter 1.249 0 61 (8) Nettoværdi af entreprisekontrakter 31. december 1.249 53 Der indregnes således: entreprisekontrakter (aktiver) entreprisekontrakter (forpligtelser) 1.249 0 53 0 Nettoværdi af entreprisekontrakter 31. december 1.249 53 salgsværdien af entreprisekontrakter pr. 31. december 2008 vedrører overvejende opførelse af et gasfyret kraftværk ved statoilHydro’s raffinaderi i mongstad i norge. afholdte omkostninger og indregnet avance vedrørende entreprisekontrakter udgør 1.249 mio. kr i 2008 (2007: 61 mio. kr.). entreprisekontrakter indgår i tilgodehavender, jf. note 20. 92 Dong energy ÅrsraPPort 20082009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=97http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=97egenkaPitaloPgørelse for koncernen PengestrømsoPgørelse for koncernen noteR til konceRnRegnskaBet 22 aktiver bestemt for salg tilbageført til de poster i balancen, som de sædvanligvis indgår i. tilbageførslen har ingen væsentlig resultatmæssig effekt vedrørende indeværende og tidligere regnskabsår. yderligere har Dong energy solgt sine græske vindaktiviteter (generation) og 132 kV transmissionsnettet i nordsjælland (sales & Distribution) med gennemførsel i 2008. alle frasolgte aktiver var klassificeret som aktiver bestemt for salg i 2007. Der henvises til note 30. Der er indgået aftale om salg af Dong energy’s ejerandel i frederiksberg forsyning a/s og frederiksberg forsynings ejendomsselskab a/s, som forventes gennemført i 1. kvartal 2009. selskaberne indgår i segmentet sales & Distribution og udgør koncernens aktiver bestemt for salg 31. december 2008. i 2007 besluttede koncernen at forberede afhændelse af vindaktiverne i nordfrankrig, som indgår i segmentet generation. efterfølgende er det imidlertid fundet hensigtsmæssigt at fortsætte videreudviklingen af aktiviteterne i Dong energy regi. aktiver og forpligtelser vedrørende denne aktivgruppe er ført tilbage til de poster i balancen, som de sædvanligvis indgår i. Der er ikke fundet behov for nedskrivning af aktiverne. tilbageførslen har ingen væsentlig resultatmæssig effekt vedrørende indeværende og tidligere regnskabsår. Dong energy har i 2008 solgt sin andel af vand- og fjernvarmeaktiviteterne i energigruppen Jylland a/s der indgik i øvrige driftssegmenter. Da energigruppen Jylland biogas a/s og energigruppen Jylland forbrænding a/s ikke indgik som en del af transaktionen, er aktiver og forpligtelser vedrørende disse mio. kr. 2008 2007 immaterielle aktiver materielle aktiver andre langfristede aktiver Langfristede aktiver Kortfristede aktiver 0 154 0 154 33 14 2.158 4 2.176 362 Aktiver bestemt for salg 31. december 187 2.538 Langfristede forpligtelser Kortfristede forpligtelser 11 76 490 96 Forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg 31. december 87 586 932009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=98http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=98leDelsesPÅtegning De UafHængige reVisorers PÅtegning resUltatoPgørelse for koncernen balance for koncernen NOTER TiL bALANcEN 23 Aktiekapital mio. kr. aktiekapital 1. januar egenkapital hybridkapital Hybridkapitalen på 8.088 mio. kr. omfatter den i juni 2005 2008 2007 2006 gennemførte udstedelse af eUr-obligationer (hybridkapital) på det europæiske kapitalmarked. lånets hovedstol udgør 1,1 mia. eUr, hvortil knytter sig en række særlige vilkår. Udstedelsen havde til formål at styrke Dong energy a/s’ kapitalgrundlag samt finansiere Dong energy’s investeringer og opkøb. obligationerne er efterstillet øvrige kreditorer og har en løbetid på 1000 år. kuponrenten i de første ti år er fast på 5,5% p.a., hvorefter renten bliver variabel med et tillæg. skatteeffekten af 2.937 0 2.937 0 2.144 793 kapitalforhøjele ved apportindskud Aktiekapital 31. december 2.937 2.937 2.937 selskabets aktiekapital er 2.937.099.000 kr. fordelt på aktier à nom. 10 kr. aktiestykstørrelsen er i 2008 ændret fra 1.000 kr. pr. stk. til 10 kr. pr. stk. ingen aktier er tildelt særlige rettigheder. Der er ingen stemmeretsbegrænsninger. aktierne er fuldt indbetalte. aktierne kan kun overdrages eller på anden måde overføres med finansministerens skriftlige samtykke. til vedtagelse af beslutninger om ændringer af vedtægterne eller om Dong energy a/s’ opløsning kræves mindst 2/3 af de afgivne stemmer samt af den stemmeberettigede aktiekapital repræsenteret på generalforsamlingen. enhver beslutning om en vedtægtsændring, der indskrænker aktionærernes rettigheder, skal vedtages af mindst 9/10 af de afgivne stemmer og af den stemmeberettigede aktiekapital, der er repræsenteret på generalforsamlingen. kuponrentebetalinger indregnes direkte i koncernens egenkapital. rente afregnes årligt medio året. Dong energy a/s har mulighed for at undlade eller udskyde rentebetaling til obligationsejerne. Udskudte rentebetalinger forfalder dog, hvis Dong energy a/s efterfølgende foretager udlodning til sine aktionærer. Provenuet fra udstedelse af hybridkapitalen udgjorde 8.111 mio. kr. (1,1 mia. eUr). Dong energy har ikke hidtil anvendt muligheden for at udskyde rentebetalinger. Minoritetsinteresser minoritetsinteressers andel af indregnet resultat og egenkapital i koncernen pr. 31. december 2008 vedrører: mio. kr. Årets resultat egenkapital borkum riffgrund i Holding a/s Dong energy sales gmbH egJ a/s egJ f&b a/s mig business Development a/s storrun Vindkraft ab (5) 3 50 1 0 (1) (7) 4 0 34 1 15 udbytte bestyrelsen indstiller, at der udbetales et udbytte på 1.926 mio. kr. for regnskabsåret 2008, svarende til 40% af årets resultat og 7 kr. pr. aktie. Det er bestyrelsens hensigt i årene efter regnskabsåret 2008, og ind til der eventuelt træffes beslutning om børsnotering af selskabet, generelt at udbetale 40% af årets resultat opgjort i henhold til ifrs. Udlodning af udbytte til aktionærerne har ingen skattemæssige konsekvenser for Dong energy a/s. I alt 48 47 94 Dong energy ÅrsraPPort 20082009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=99http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=99egenkaPitaloPgørelse for koncernen PengestrømsoPgørelse for koncernen noteR til konceRnRegnskaBet 24 mio. kr. Udskudt skat 1. januar Valutakursregulering Udskudt skat 2008 2007 5.007 (450) 0 964 (117) 51 0 (7) 4.492 31 (211) 814 130 284 (404) (129) tilgang langfristede aktiver Årets udskudte skat indregnet i årets resultat Årets udskudte skat indregnet i opgørelse af indregnede indtægter og omkostninger regulering vedrørende tidligere år effekt af nedsættelse af dansk selskabsskat fra 28% til 25% overført til aktiver bestemt for salg Udskudt skat 31. december 5.448 5.007 Udskudt skat indregnes således i balancen: Udskudt skat (aktiver) Udskudt skat (forpligtelser) 13 5.461 31 5.038 Udskudt skat 31. december, netto 5.448 5.007 952009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=100http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=100leDelsesPÅtegning De UafHængige reVisorers PÅtegning resUltatoPgørelse for koncernen balance for koncernen NOTER TiL bALANcEN 24 mio. kr. immaterielle aktiver materielle aktiver kortfristede aktiver Udskudt skat (fortsat) 2008 2007 Udskudt skat vedrører: 374 6.671 23 57 (2.349) (82) 834 (80) 255 6.623 53 113 (1.835) (337) 911 (776) andre langfristede aktiver langfristede forpligtelser kortfristede forpligtelser genbeskatning skattemæssige underskud Udskudt skat 31. december 5.448 5.007 Udskudte skatteaktiver, der ikke er indregnet i balancen vedrører: midlertidige forskelle skattemæssige underskud Ikke indregnede udskudte skatteaktiver 31. december 411 8.750 9.161 1.373 7.636 9.009 Udskudte skatteforpligtelser, der ikke er indregnet i balancen, vedrører: midlertidige forskelle vedrørende kapitalandele i datter- og associerede virksomheder 1.465 498 ikke indregnede udskudte skatteaktiver vedrører primært uudnyttede underskud i kulbrinteindkomsten. Det skønnes ikke, at underskuddene vil kunne udnyttes inden for en overskuelig fremtid. ikke indregnede udskudte skatteforpligtelser er ikke indregnet, idet Dong energy a/s kan kontrollere, hvorvidt de udløses. Det er sandsynligt, at forpligtelserne ikke vil blive udløst inden for en overskuelig fremtid. 96 Dong energy ÅrsraPPort 20082009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=101http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=101egenkaPitaloPgørelse for koncernen PengestrømsoPgørelse for koncernen noteR til konceRnRegnskaBet Ændring i midlertidige forskelle i årets løb: 2008 Valutakursregulering tilgang langfristede aktiver indregnet i årets resultat indregnet i egenkapitalen ændring i regulering skattepct. vedrørende fra 28% til 25% tidligere år overført til aktiver bestemt Balance 31. for salg december mio. kr. balance 1. januar immaterielle aktiver materielle aktiver andre langfristede aktiver kortfristede aktiver langfristede forpligtelser kortfristede forpligtelser genbeskatning skattemæssige underskud 255 6.623 53 113 (1.835) (337) 911 (776) 0 (793) 0 (2) 327 6 0 12 0 0 0 0 0 0 0 0 113 945 (160) 21 (595) 97 168 375 0 0 0 (81) (77) 41 0 0 6 (97) 130 6 (169) 111 (245) 309 0 0 0 0 0 0 0 0 0 (7) 0 0 0 0 0 0 374 6.671 23 57 (2.349) (82) 834 (80) 5.007 (450) 0 964 (117) 51 0 (7) 5.448 2007 tilgang Valutakursre- langfristegulering de aktiver indregnet i årets resultat overført ændring i til aktiver indregnet regulering skattepct. i egen- vedrørende fra 28% til bestemt for Balance 31. salg december 25% kapitalen tidligere år mio. kr. balance 1. januar immaterielle aktiver materielle aktiver andre langfristede aktiver kortfristede aktiver langfristede forpligtelser kortfristede forpligtelser genbeskatning skattemæssige underskud 448 5.888 (16) 0 (1.553) (432) 249 (92) 0 44 (6) 5 (10) 0 0 (2) 0 0 0 0 0 0 0 (211) (106) 1.284 49 85 (542) (21) 534 (469) 0 (61) 0 (25) 198 12 0 6 (48) 96 32 37 (29) 74 128 (6) (39) (500) (6) 11 101 30 0 (1) 0 (128) 0 0 0 0 0 (1) 255 6.623 53 113 (1.835) (337) 911 (776) 4.492 31 (211) 814 130 284 (404) (129) 5.007 972009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=102http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=102leDelsesPÅtegning De UafHængige reVisorers PÅtegning resUltatoPgørelse for koncernen balance for koncernen NOTER TiL bALANcEN 25 mio. kr. anvendt i året tilbageført Hensat for året Hensatte forpligtelser 2008 retableringsforpligtelser øvrige I alt retableringsforpligtelser 2007 øvrige I alt Hensatte forpligtelser 1. januar Valutakursreguleringer 4.227 (268) (2) (114) 438 14 174 1.557 (2) (82) (493) 246 0 0 5.784 (270) (84) (607) 684 14 174 3.596 7 (4) (304) 776 (3) 159 933 0 (101) (331) 1.063 (7) 0 4.529 7 (105) (635) 1.839 (10) 159 overført til/fra aktiver bestemt for salg renteelement af retableringsforpligtelser Hensatte forpligtelser 31. december 4.469 1.226 5.695 4.227 1.557 5.784 retableringsforpligtelser vedrører forventede fremtidige omkostninger til fjernelse af produktionsanlæg, herunder primært fjernelse af kraftværker og vindmølleparker, samt retablering af olie- og gasborepladser. modværdien af forpligtelserne indregnes under produktionsanlæg (materielle aktiver) og afskrives sammen med produktionsanlæggene. Årets stigning i retableringsforpligtelser kan henføres til nye olie- og gasborepladser. ændringer i skøn har i 2008 påvirket hensatte retableringsforpligtelser med 244 mio. kr. i øvrige hensatte forpligtelser er indregnet garantiforpligtelser samt forventede tilbagebetalinger til elforbrugere m.fl. vedrørende verserende retssager og tvister. Hensatte forpligtelser opgøres som fremtidige forventede udbetalinger tillagt et risikotillæg og tilbagediskonteret til nutidsværdi. Den anvendte diskonteringssats afspejler det generelle risikofrie renteniveau i det givne land. intervallet udgør 3,50% - 6,25%. forventede forfaldstidspunkter mio. kr. 2008 2007 0 - 1 år 1 - 10 år 10 - 20 år 20 - 30 år 30 - 40 år 229 2.594 1.612 627 633 69 3.106 1.807 191 611 Hensatte forpligtelser 31. december 5.695 5.784 98 Dong energy ÅrsraPPort 20082009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=103http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=103egenkaPitaloPgørelse for koncernen PengestrømsoPgørelse for koncernen noteR til konceRnRegnskaBet 26 mio. kr. obligationslån realkreditinstitutter gældsforpligtelser 2008 kortfristede langfristede gældsforplig- gældsforpligtelser telser 2007 kortfristede langfristede gældsforplig- gældsforpligtelser telser I alt I alt 160 0 1.952 8.155 24 14.644 4.624 420 87 7.734 1.258 8.019 0 70 0 1.554 0 0 7.894 1.258 9.971 8.155 94 14.644 6.178 420 87 0 6 2.506 5.488 36 6.933 5.319 39 586 7.923 1.258 5.522 0 0 0 1.020 0 0 7.923 1.264 8.028 5.488 36 6.933 6.339 39 586 kreditinstitutter i øvrigt leverandørgæld gæld til associerede virksomheder Dagsværdi af afledte finansielle instrumenter, jf. note 33 andre gældsforpligtelser skyldig selskabsskat forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg Gældsforpligtelser 31. december 30.066 18.635 48.701 20.913 15.723 36.636 Dagsværdi af obligationslån, realkreditinstitutter og kreditinstitutter i øvrigt, der måles til amortiseret kostpris udgør 19.213 mio. kr. (2007: 17.204 mio. kr.). Den regnskabsmæssige værdi udgør 19.123 mio. kr. (2007: 17.215 mio. kr.) Dagsværdien er opgjort som nutidsværdien af forventede fremtidige afdragsog rentebetalinger ved anvendelse af koncernens aktuelle lånerente som diskonteringssats. øvrige gældsposter indregnes til en værdi, der tilnærmelsesvis modsvarer dagsværdien af gældsposterne. kortfristede gældsforpligtelser, bortset fra dagsværdi af afledte finansielle instrumenter, forfalder inden 1 år efter regnskabsårets udløb. restløbetiden for afledte finansielle instrumenter fremgår af note 33. Dong energy havde pr. 31. december 2008 lån på i alt 7.112 mio. kr. fra den europæiske investeringsbank og den nordiske investeringsbank til finansiering af visse aktiver, herunder søgasledninger, avedøreværket og offshore vindmølleparkerne barrow offshore Wind, Horns rev i, Horns rev 2 samt nysted Havmøllepark. Disse multilaterale finansielle institutioner tilbyder bl.a. lån til medfinansiering af infrastruktur- og energiprojekter på favorable vilkår og med en løbetid, der ofte overstiger dem, der normalt kan opnås på det kommercielle bankmarked. i forbindelse med gælden til den europæiske investeringsbank, som pr. 31. december 2008 i alt udgjorde 5.548 mio. kr., kan koncernen blive mødt med krav om sikkerhedsstillelse, hvis moody’s eller s&P nedjusterer Dong energy a/s’ rating til under henholdsvis baa1 eller bbb+. Der er herudover ikke knyttet særlige krav eller betingelser til koncernens finansieringsaftaler. Pantsætninger i forbindelse med lån fremgår af note 37. for oplysninger om koncernens procedurer og politikker for kapitalstyring henvises til ledelsesberetningen side 10 og 43. 992009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=104http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=104leDelsesPÅtegning De UafHængige reVisorers PÅtegning resUltatoPgørelse for koncernen balance for koncernen NOTER TiL bALANcEN forfaldstidspunkter for finansielle gældsforpligtelser inklusiv rentebetalinger: 2008 regnskabsmæssig betalingsværdi forpligtelse mio. kr. 2009 2010 2011 2012 2013 efter 2013 obligationslån realkreditinstitutter kreditinstitutter i øvrigt leverandørgæld gæld til associerede virksomheder Dagsværdi af afledte finansielle instrumenter andre gældsforpligtelser skyldig selskabsskat forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg 7.894 1.258 9.971 8.155 94 14.644 6.178 420 87 48.701 8.928 1.578 12.168 8.155 94 6.178 420 87 37.608 466 64 2.289 8.155 94 301 64 524 0 0 4.312 64 857 0 0 3.849 64 963 0 0 0 1.322 2.276 0 0 0 0 5.259 0 0 6.178 420 87 17.753 0 0 0 889 0 0 0 5.233 0 0 0 4.876 0 0 0 3.598 0 0 0 5.259 forfaldsfordelingen er baseret på udiskonterede pengestrømme på finansielle gældsforpligtelser. for forfaldsfordeling på negative afledte finansielle instrumenter henvises til note 33. til afdækning af rente- og valutarisici på koncernens låneportefølje er der anvendt afledte finansielle instrumenter. 2007 regnskabsmæssig betalingsværdi forpligtelse mio. kr. 2008 2009 2010 2011 2012 efter 2012 obligationslån realkreditinstitutter kreditinstitutter i øvrigt leverandørgæld gæld til associerede virksomheder Dagsværdi af afledte finansielle instrumenter andre gældsforpligtelser skyldig selskabsskat forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg 7.923 1.264 8.028 5.488 36 6.933 6.339 39 586 36.636 9.260 1.587 9.779 5.488 36 6.339 39 586 33.114 308 60 2.805 5.488 36 304 54 820 0 0 459 54 442 0 0 4.340 54 775 0 0 3.849 54 862 0 0 0 1.311 4.075 0 0 6.339 39 586 15.661 0 0 0 1.178 0 0 0 955 0 0 0 5.169 0 0 0 4.765 0 0 0 5.386 100 Dong energy ÅrsraPPort 20082009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=105http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=105egenkaPitaloPgørelse for koncernen PengestrømsoPgørelse for koncernen noteR til konceRnRegnskaBet finansiel leasing forpligtelser vedrørende finansielt leasede aktiver indregnes i gæld til kreditinstitutter: 2008 mio.kr. minimumsleasingydelser renteelement Nutidsværdi minimumsleasingydelser 2007 renteelement Nutidsværdi 0 - 1 år 1 - 5 år > 5 år 33 168 0 (6) (22) 0 27 146 0 23 64 99 0 (5) (24) 23 59 75 201 (28) 173 186 (29) 157 regnskabsmæssig værdi 31. december 184 157 i beregningen af nutidsværdien af minimumsleasingydelserne er anvendt en markedsrente på balancedagen for tilsvarende leasingaftaler. i henhold til leasingkontrakterne er der ingen betingede leasingydelser. koncernens øvrige indgåede leasingaftaler er nærmere beskrevet i note 35. 1012009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=106http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=106leDelsesPÅtegning De UafHængige reVisorers PÅtegning resUltatoPgørelse for koncernen balance for koncernen NOTER TiL bALANcEN 27 mio. kr. Årets aktuelle skat tilgodehavende og skyldig selskabsskat 2008 2007 skyldig selskabsskat 1. januar, netto Valutakursreguleringer reguleringer aktuel skat vedrørende tidligere år betalinger vedrørende tidligere år (714) (4) 13 661 1.874 1.004 (2) (2.418) (5) (53) (3) (211) 286 278 (639) 0 (369) (3) Årets aktuelle skat fra opgørelse af indregnede indtægter og omkostninger aktuel skat fra ikke-konsoliderede selskaber betalinger vedrørende året overført til forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg Skyldig selskabsskat 31. december, netto 409 (714) Selskabsskat 31. december indregnes således: tilgodehavende selskabsskat (aktiver) skyldig selskabsskat (passiver) 11 420 753 39 Skyldig selskabsskat 31. december, netto 409 (714) 102 Dong energy ÅrsraPPort 20082009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=107http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=107egenkaPitaloPgørelse for koncernen PengestrømsoPgørelse for koncernen noteR til konceRnRegnskaBet 28 mio. kr. af- og nedskrivninger øvrige korrektioner Pengestrømme fra primær drift 2008 2007 resultat af primær drift (ebit) 8.004 6.093 (475) 13.622 4.783 4.917 (94) 9.606 afskrivning af købte co2-kvoter Resultat af primær drift før af- og nedskrivninger (EBITDA) 340 13.962 1.607 11.213 Pengestrømme fra primær drift før ændring i driftskapital ændring i varebeholdninger ændring i tilgodehavender fra salg ændring i øvrige tilgodehavender ændring i leverandørgæld ændring i andre gældsforpligtelser Ændring i driftskapital (1.133) (2.359) (583) 2.838 276 (961) (172) (2.267) 2.019 964 (1.786) (1.242) Pengestrømme fra primær drift 13.001 9.971 Pengestrømme fra efterforskningsaktiviteter udgør -946 mio. kr. (2007: -566 mio. kr.). 29 køb af dattervirksomheder Køb af dattervirksomheder i 2007 Dong energy har ikke foretaget væsentlige virksomhedskøb i 2007. Årets betaling på 6.683 mio. kr. relaterer sig til betaling af skyldig købesum ved køb af dattervirksomheder i tidligere år, og vedrører primært køb af ke Drift a/s inklusiv selskabets aktier i Dong energy Power a/s (tidligere energi e2 a/s). Køb af dattervirksomheder i 2008 Dong energy har ikke foretaget væsentlige virksomhedskøb i 2008. Der er udløst en yderligere købesum på 125 mio. kr. for de i 2006 erhvervede virksomheder, som allokeres til goodwill. købesummen er betalt i 2008. 1032009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=108http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=108leDelsesPÅtegning De UafHængige reVisorers PÅtegning resUltatoPgørelse for koncernen balance for koncernen NOTER TiL bALANcEN 30 mio. kr. immaterielle aktiver materielle aktiver salg af dattervirksomheder 2008 2007 14 2.091 6 284 (442) (138) (300) 917 859 5.374 44 537 (2.337) (1.551) 521 29 andre langfristede aktiver andre kortfristede aktiver langfristede forpligtelser andre kortfristede forpligtelser ikke likvide transaktioner avance ved salg af virksomheder Salgssum modtaget vedrørende tidligere års salg minoritetsinteressers andel af salgssum Heraf tilgodehavende salgssum 2.432 0 (48) (10) 3.476 1.458 0 0 Kontant salgssum 2.374 4.934 Salg af virksomheder i 2008 salg af virksomheder i 2008 omfatter regionale net.dk a/s (132 kV transmissionsnettet i nordsjælland), energigruppen Jylland a/s, energigruppen Jylland Varme a/s, energigruppen Jylland Vand a/s, egJ Udvikling a/s samt de græske selskaber energi e2 aiolika Parka karystias ePe og energi e2 aioliki s. a. (græske vindaktiviteter). avancen ved salgene er opgjort til 477 mio. kr. for 132 kV transmissionsnettet, 99 mio. kr. for selskaberne i energigruppen Jylland og 41 mio. kr. for de græske vindaktiviteter. Herudover er der udløst en købesumsregulering på 300 mio. kr. vedrørende salget af energi e2 renewables ibericas s. l. (de spanske vindaktiviteter) i 2007. Salg af virksomheder i 2007 salg af virksomheder i 2007 omfatter energi e2 renewables ibericas s. l. og Dublin Waste to energy (Holdings) limited (51% af aktierne). avancen ved salgene er opgjort til -3 mio. kr. for energi e2 renewables ibericas s. l. og 0 kr. for Dublin Waste to energy (Holdings) limited. Herudover er indtægtsført 32 mio. kr. og modtaget betaling på 1.458 mio. kr. vedrørende salget af ll. torup gaslager a/s i 2006. 104 Dong energy ÅrsraPPort 20082009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=109http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=109egenkaPitaloPgørelse for koncernen PengestrømsoPgørelse for koncernen noteR til konceRnRegnskaBet 31 mio. kr. Likvider 31. december likvider 2008 2007 Værdipapirer med begrænset kursrisiko, som indgår i den løbende likviditetsstyring likvide beholdninger, der frit kan disponeres over kassekreditter, som indgår i den løbende likviditetsstyring 753 2.827 (1.211) 134 2.507 (861) 2.369 1.780 Likvide beholdninger 31. december kan specificeres i følgende balanceposter: likvide beholdninger der frit kan disponeres over likvide beholdninger der ikke frit kan disponeres over Likvide beholdninger 31. december 2.827 216 3.043 2.507 55 2.562 Kortfristet del af kreditinstitutter 31. december kan specificeres som følger: kassekreditter øvrige kreditinstitutter Kortfristet del af kreditinstitutter 31. december (1.211) (741) (1.952) (861) (1.645) (2.506) likvide beholdninger, der ikke frit kan disponeres over, omfatter primært likvider stillet til sikkerhed for handel med finansielle instrumenter samt likvider indbetalt fra brugerne af olierørledningen i nordsøen til brug for vedligeholdelse af rørledningen. 1052009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=110http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=110leDelsesPÅtegning De UafHængige reVisorers PÅtegning resUltatoPgørelse for koncernen balance for koncernen NOTER TiL pENGESTRøMSOpGøRELSE 32 Modpartsrisici mio. kr. 12.000 10.000 8.000 6.000 4.000 2.000 0 finansielle risici Øvrige Clearings centraler AAA/Aaa AA/Aa A/A BBB/Baa finansielle risici Modpartsrisici ovenstående figur giver et samlet billede af kreditkvaliteten på markedsværdien af afledte finansielle instrumenter, likvide beholdninger samt tilgodehavender fra salg pr. 31. december 2008 i Dong energy-koncernen baseret på den enkelte modparts rating hos standard & Poor’s og moody’s. De angivne beløb indeholder ikke netting af positive og negative værdier samt eventuelle sikkerhedsstillelser, hvorfor figuren ikke er udtryk for den egentlige kreditrisiko. størstedelen er koncentreret i kategorien af ”aa/aa” og ”a/a” ratede modparter, som dækker Dong energys handel med store internationale energiselskaber og banker. Handlen er her reguleret af standard aftaler, som efet og isDa aftaler, der indeholder kredit- og netting bestemmelser. Herudover foretages en væsentlig del af Dong energys handel via børser, hvor der løbende stilles sikkerhed for deltagernes forpligtelser og al afregning foregår gennem clearings centraler uden kreditrisiko og rating. likvide beholdninger udgør en mindre andel og er fortrinsvis placeret hos de førende danske banker. gruppen ”øvrige” består for størstedelens vedkommende af salgstilgodehavender hos kunder, såsom slutbrugere og forsyningspligtkunder. i analysen er valgt at vise følsomheden ved en relativ prisændring på 10%, idet dette svarer til den gennemsnitlige årlige volatilitet for de underliggende risici. nogle af risiciene har historisk svinget med lidt mere end 10%, mens andre har svinget med lidt mindre, og 10% udsving er derfor vurderet som et godt gennemsnit for prisændringer. i tabellen er medtaget de risici, som ledelsen anser for væsentligst for koncernen. koncernen opgør og styrer ligeledes valutarisikoen overfor eUr, men da prisudsving mellem Dkk og eUr er små, er risikoen ikke vurderet væsentlig. Følsomhedsanalyse vedrørende finansielle instrumenter i nedenstående tabel er vist koncernens følsomhed overfor udsving i råvarepriser, valutakurser og rentesatser målt som effekt på henholdsvis resultat og egenkapital ved en prisstigning eller et prisfald på koncernens finansielle instrumenter på balancedagen. Der er anvendt en før skat betragtning. 106 Dong energy ÅrsraPPort 20082009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=111http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=111egenkaPitaloPgørelse for koncernen PengestrømsoPgørelse for koncernen noteR til konceRnRegnskaBet NOTER uDEN hENviSNiNG Skønnet resultateffekt 31. december Risiko Prisændring 2008 2007 Skønnet effekt på egenkapitalen 31. december 2008 2007 olie og gas + 10% - 10% 82 (50) 440 (440) (163) 163 (79) 79 120 (120) (149) 149 40 (64) 8 74 (76) 476 (477) (165) 165 (72) 72 51 (51) 21 (21) 68 (68) - (850) 862 (79) 79 125 (126) (207) 207 91 (91) (81) 139 212 (640) 679 (16) 16 52 (52) (355) 355 (34) 34 (109) 109 24 el + 10% - 10% kul + 10% - 10% UsD + 10% - 10% gbP + 10% - 10% nok + 10% - 10% sek + 10% - 10% rente 100 basispunkter Skønnet resultateffekt Den viste resultateffekt er påvirkningen fra finansielle instrumenter, som er åbentstående på balancedagen, og som har resultatpåvirkning i det aktuelle regnskabsår. som finansielle instrumenter indgår her foruden afledte finansielle instrumenter på råvarer, valuta og renter også tilgodehavender og gæld i fremmed valuta. Det skal bemærkes, at de viste følsomheder alene omfatter koncernens finansielle instrumenter og således ikke er repræsentativ for koncernens samlede risikobillede i relation til råvarepriser og valutakurser. endvidere udtrykker følsomhederne alene effekten af ændringerne på balancedagen og ikke gennem en hel regnskabsperiode. Skønnet egenkapitaleffekt Den viste effekt på egenkapitalen er påvirkningen fra finansielle instrumenter, som er åbentstående på balancedagen, og som påvirker egenkapitalen på balancedagen eksklusiv instrumenter, der påvirker resultatopgørelsen. som finansielle instrumenter indgår her afledte finansielle instrumenter på råvarer, valuta og renter, som regnskabsmæssigt behandles som sikring af pengestrømme. Dog er nettoinvesteringer samt tilhørende for en uddybning af koncernens nettoinvesteringer og og afdækning heraf henvises til note 33. Den viste effekt fra en renteændring på 100 basispunkter er det beløb, som koncernens egenkapital påvirkes med, hvis hele rentekurven stiger med 100 basispunkter. afdækninger af nettoinvesteringer i udenlandske datterselskaber ikke medtaget, da effekten fra summen af investeringen og afdækningen betragtes som neutral overfor prisændringer. 1072009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=112http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=112leDelsesPÅtegning De UafHængige reVisorers PÅtegning resUltatoPgørelse for koncernen balance for koncernen NOTER uDEN hENviSNiNG 33 2008 mio. kr. Råvarer: olieswaps afledte finansielle instrumenter koncernen anvender afledte finansielle instrumenter som led i risikostyring, handel og positionstagning. Dagsværdi af afledte finansielle instrumenter 2009 2010 2011 2012 - 2013 efter 2013 I alt Positive negative 525 (255) 1.157 (6) 3.006 (2.515) 6.709 (6.132) 0 0 1.718 (1.852) 136 (26) 897 (24) 688 (493) 1.570 (1.322) 0 0 177 (320) 26 (8) 464 0 83 (71) 493 (299) 0 0 2 (124) 2 (3) 917 0 0 0 428 (111) 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1.074 0 0 0 0 0 689 (292) 3.435 (30) 3.777 (3.079) 10.274 (7.864) 0 0 1.897 (2.296) olieoptioner Positive negative gasswaps Positive negative elswaps Positive negative eloptioner Positive negative kulterminsforretninger Positive negative Valuta: Valutaterminskontrakter Positive negative Valutaswaps Positive negative Valutaoptioner Positive negative Renter: renteswaps Positive negative 12 (12) 2 (3) 2 0 152 (191) 42 (173) 210 (379) 1.068 (396) 40 (10) 31 (4) 152 (108) 37 (8) 0 0 0 (28) 0 (3) 0 0 0 0 71 0 0 0 0 0 28 (147) 0 0 1.220 (532) 176 (168) 31 (4) Positive 31. december 14.266 3.659 1.070 1.570 1.144 21.709 Negative 31. december (11.182) (2.304) (533) (305) (320) (14.644) for renteswaps afspejler aldersfordelingen det forventede udløbstidspunkt på de enkelte kontrakter. 108 Dong energy ÅrsraPPort 20082009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=113http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=113egenkaPitaloPgørelse for koncernen PengestrømsoPgørelse for koncernen noteR til konceRnRegnskaBet 2007 mio. kr. 2008 Dagsværdi af afledte finansielle instrumenter 2009 2010 2011 - 2012 efter 2012 I alt Råvarer: olieswaps Positive negative olieoptioner Positive negative gasswaps Positive negative elswaps Positive negative eloptioner Positive negative kulterminsforretninger Positive negative Valuta: Valutaterminskontrakter Positive negative Valutaswaps Positive negative Valutaoptioner Positive negative Renter: renteswaps Positive negative 1 (5) 12 0 0 0 11 0 13 0 37 (5) 265 (56) 46 (36) 10 0 8 0 37 (16) 0 0 4 0 6 (11) 0 0 0 0 18 (20) 0 0 0 0 0 (180) 0 0 277 (56) 107 (263) 10 0 29 (436) 29 0 983 (851) 2.274 (2.167) 0 0 1.826 (1.704) 0 (316) 26 0 247 (189) 490 (280) 2 (29) 274 (154) 0 (245) 32 0 6 (1) 228 (77) 0 0 12 (7) 0 (121) 12 0 0 0 284 (32) 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 847 0 0 0 0 0 29 (1.118) 99 0 1.236 (1.041) 4.123 (2.556) 2 (29) 2.112 (1.865) Positive 31. december 5.463 1.096 288 325 860 8.032 Negative 31. december (5.255) (984) (341) (173) (180) (6.933) for renteswaps afspejler aldersfordelingen det forventede udløbstidspunkt på de enkelte kontrakter. 1092009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=114http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=114leDelsesPÅtegning De UafHængige reVisorers PÅtegning resUltatoPgørelse for koncernen balance for koncernen NOTER uDEN hENviSNiNG 33 2008 mio. kr. Råvarer: olieswaps olieoptioner gasswaps elswaps afledte finansielle instrumenter (fortsat) Sikring af fremtidige pengestrømme: forventet tidspunkt for overførsel til resultatopgørelsen beregningsmæssig hovedstol, netto indregnet på egenkapitalen Dagsværdi 2009 2010 2011 efter 2011 4.292 15.326 208 5.149 2.029 378 3.404 (11) 970 (443) 406 3.048 (13) 228 (389) 288 896 (13) 155 (120) 93 775 0 19 (147) 21 542 0 30 (122) 4 835 0 24 0 kulterminsforretninger Valuta: Valutaterminskontrakter Valutaswaps Valutaoptioner lån i fremmed valuta Renter: renteswaps Afledte finansielle instrumenter i alt 6.023 501 1.277 101 (75) 78 27 42 101 89 0 42 16 41 0 42 143 45 0 0 (89) 3 0 0 31 0 0 0 4.052 (104) (46) 27 12 12 (97) 38.958 4.266 3.466 1.332 940 397 797 ineffektivitet vedrørende råvaresikring indgår i posten effekt af økonomisk sikring med -206 mio. kr. (2007: -355 mio. kr.), jf. note 4. ineffektivitet af rente- og valutasikring udgør i 2008 47 mio. kr. (2007: 50 mio. kr.) 110 Dong energy ÅrsraPPort 20082009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=115http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=115egenkaPitaloPgørelse for koncernen PengestrømsoPgørelse for koncernen noteR til konceRnRegnskaBet 2007 beregningsmæssig hovedstol, netto indregnet på egenkapitalen forventet tidspunkt for overførsel til resultatopgørelsen mio. kr. Dagsværdi 2008 2009 2010 efter 2010 Råvarer: olieswaps olieoptioner gasswaps elswaps kulterminsforretninger Valuta: Valutaterminskontrakter Valutaswaps Valutaoptioner lån i fremmed valuta Renter: renteswaps Afledte finansielle instrumenter i alt 1.358 (6) 130 32 28 21 49 3.707 663 263 194 123 62 10 194 367 61 14 91 239 23 14 46 67 33 0 45 55 5 0 0 6 0 0 0 4.859 5.603 435 2.486 235 (1.109) 99 (2) (156) 204 (1.109) (49) (12) (253) 241 (427) (49) 3 (177) 134 (316) 0 (15) (58) 103 (245) 0 0 (9) 4 (121) 0 0 (9) 0 19.803 (581) (519) (162) (113) (169) (75) Sikring af dagsværdier tilgodehavender gældsforpligtelser 2008 afdækket ved sikringsinstrumenter Nettoposition tilgodehavender 2007 gældsforpligtelser afdækket ved sikringsinstrumenter Nettoposition mio. kr. Valuta: eUr UsD gbP sek nok øvrige 18.897 5.510 2.688 692 398 117 (22.971) (4.691) (1.501) (50) (2.036) (27) 6.706 1.528 0 0 0 0 2.632 2.347 1.187 642 (1.638) 90 6.561 4.275 1.432 708 853 139 (13.286) (7.764) (926) (33) (578) (21) 3.728 1.566 0 0 0 0 (2.997) (1.923) 506 675 275 118 28.302 (31.276) 8.234 5.260 13.968 (22.608) 5.294 (3.346) 1112009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=116http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=116leDelsesPÅtegning De UafHængige reVisorers PÅtegning resUltatoPgørelse for koncernen balance for koncernen NOTER uDEN hENviSNiNG 33 mio. kr. Valuta: nok sek gbP eUr Pln afledte finansielle instrumenter (fortsat) Sikring af nettoinvesteringer i udenlandske dattervirksomheder investering inkl. egenkapitallignende lån 2008 kursregulering investering indregnet i inkl. egenkaegenkapi- pitallignende lån talen 2007 kursregulering indregnet i egenkapitalen sikret beløb i valuta nettoposition sikret beløb i valuta nettoposition 9.237 2.085 3.224 936 478 (3.064) (34) (1.845) 0 (261) 6.173 2.051 1.379 936 217 (1.193) (412) (289) (1) (4) 12.021 2.343 2.778 818 441 (4.390) 0 (2.194) 0 (383) 7.631 2.343 584 818 58 259 (57) (113) 0 8 15.960 (5.204) 10.756 (1.899) 18.401 (6.967) 11.434 97 Handelsportefølje og økonomisk sikring 2008 beregningsmæssig hovedstol, netto 2007 beregningsmæssig hovedstol, netto mio. kr. Dagsværdi Dagsværdi olieswaps olieoptioner gasswaps elswaps eloptioner co2 kulterminsforretninger renteswaps 164 192 2.358 8.671 0 26 40 7.566 19 1 709 1.440 0 (8) 44 (50) 68 167 1.720 7.810 275 14 157 0 20 0 197 1.723 (27) 6 43 0 19.017 2.155 10.211 1.962 i ovenstående indgår en særlig langvarig finansiel aftale om køb af el med udløb i 2020. aftalen er indregnet til en skønnet markedsværdi pr. 31. december 2008 på 1.701 mio. kr. (2007: 1.713 mio. kr.), opgjort på baggrund af markedsdata og forvent- ninger til langsigtede priser for el, kul og valutakurser på UsD, og eUr. Urealiseret værdiregulering pr. 31. december 2008 indgår i nettoomsætningen for 2008 med 194 mio. kr. (2007: 134 mio. kr.). 112 Dong energy ÅrsraPPort 20082009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=117http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=117egenkaPitaloPgørelse for koncernen PengestrømsoPgørelse for koncernen noteR til konceRnRegnskaBet 34 fællesledede aktiver og virksomheder Der henvises til note 36 om eventualforpligtelser knyttet til koncernens fællesledede aktiver, herunder licenser indenfor efterforskning af olie og gas. koncernens indregnede andel af indtægter, omkostninger, akti- fællesledede aktiver Dong energy har andele i en række licenser indenfor efterforskning af olie og gas. koncernen behandler licensandelene som fællesledede aktiver. koncernens ejerandele i licenser indenfor efterforskning af olie og gas fremgår af oversigt i note 41. ver og forpligtelser i licenser indenfor efterforskning af olie og gas er som følger: mio. kr. 2008 2007 indtægter omkostninger 0 (946) 0 (566) aktiver pr. 31. december gældsforpligtelser pr. 31. december 2.941 149 2.132 76 1132009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=118http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=118leDelsesPÅtegning De UafHængige reVisorers PÅtegning resUltatoPgørelse for koncernen balance for koncernen NOTER uDEN hENviSNiNG fællesledede virksomheder Dong energy har ejerandele i fællesledede virksomheder, som driver vindmølleparker, geotermiske anlæg og gaslagre mv. Der henvises til note 36 om eventualforpligtelser knyttet til koncernens andele i fællesledede virksomheder. koncernens indregnede andel af indtægter, omkostninger, akti- koncernens ejerandele i fællesledede virksomheder fremgår af oversigt i note 42. ver og forpligtelser i fællesledede virksomheder er som følger: mio. kr. 2008 2007 indtægter omkostninger 583 (354) 530 (300) langfristede aktiver kortfristede aktiver 2.396 243 2.765 251 Aktiver pr. 31. december 2.639 3.016 langfristede forpligtelser kortfristede forpligtelser 411 167 356 281 Gældsforpligtelser pr. 31. december 578 637 114 Dong energy ÅrsraPPort 20082009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=119http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=119egenkaPitaloPgørelse for koncernen PengestrømsoPgørelse for koncernen noteR til konceRnRegnskaBet 35 mio. kr. 0 - 1 år 1 - 5 år > 5 år operationel leasing 2008 2007 562 1.241 689 2.492 44 2.448 176 1.608 1.131 2.915 0 2.915 Minimums leasingydelser minimums leasingydelser ved fremleje af operationelt leasede aktiver Netto minimums leasingydelser Dong energy har indgået operationelle leasingkontrakter, der omfatter leje af en borerig i perioden 2008 - 2011, naturgaslager i tyskland i perioden 2008 - 2023, leje af erhvervslejemål i perioden 2007 - 2012 samt leasing af biler, hvoraf sidstnævnte løber over en periode op til 5 år. koncernen har indgået aftale om operationel leasing af yderligere et naturgaslager i tyskland for perioden 2010 - 2018. minimumsleasingydelserne udgør 569 mio. kr. og indgår ikke i opgørelsen ovenfor af minimumsleasingydelser vedrørende påbegyndte leasingarrangementer.i 2008 er indregnet 87 mio. kr. (2007: 55 mio. kr.) i resultatopgørelsen vedrørende operationelle leasingydelser. Dong energy har ikke fremlejet operationelt leasede aktiver i 2008. 1152009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=120http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=120leDelsesPÅtegning De UafHængige reVisorers PÅtegning resUltatoPgørelse for koncernen balance for koncernen NOTER uDEN hENviSNiNG 36 Eventualaktiver note 24. eventualaktiver og -forpligtelser Dong energy deltager via datterselskaber og joint ventures i produktion af og efterforskning efter olie og naturgas, opførelse og drift af vindmølleparker, geotermiske anlæg og naturgasanlæg. koncernen har afgivet garantier og selvskyldnerkautioner vedrørende opførelse og drift af anlæg, lejeaftaler, nedtagningsforpligtelser, købs- og salgsaftaler m.m. som led i koncernens aktiviteter har Dong energy i tillæg til førnævnte afgivet garantier og selvskyldnerkautioner for en række øvrige kontraktlige forpligtelser. indgåede garantiforpligtelser udgør 580 mio. kr. (2007: 438 mio. kr.). Solidariske hæftelser Dong energy koncernen indgår i en række joint ventures, herunder projekter inden for vedvarende energi samt licenser til produktion af og efterforskning efter olie og naturgas. koncernens selskaber hæfter solidarisk med de øvrige deltagere for forpligtelser under indgåede aftaler. Dong energy Power a/s hæfter som interessent for økonomiske tab i visse kraftvarmeværker. Væsentlige ikke indregnede eventualaktiver omfatter udskudte skatteaktiver for 9,2 mia. kr. (2007: 9,0 mia. kr.). Der henvises til Dong energy har rejst krav mod enkelte samhandelspartnere. Det er ledelsens opfattelse, at kravene er berettigede, og at koncernen vil blive tilkendt erstatning for det opgjorte tab. Der er dog ikke foretaget indregning heraf, idet aktivets eksistens afhænger af flere usikre fremtidige begivenheder, som er udenfor Dong energy koncernens kontrol. Eventualforpligtelser Erstatningsforpligtelser ifølge lovgivningen er Dong energy’s naturgasselskaber, Dong oil Pipe a/s, Dong e&P a/s samt Dong e&P grønland a/s pålagt en generel erstatningspligt for skader forvoldt ved selskabernes olie- og naturgasaktiviteter, selv om skaderne sker ved hændelige uheld (objektivt ansvar). Der er tegnet sædvanlig forsikring til imødegåelse af erstatningskrav. Garantier Dong energy a/s har stillet garanti over for økonomi- og erhvervsministeriet for opfyldelsen af alle forpligtelser over for Den Danske stat eller tredjemand, som pådrages Dong e&P a/s som medindehaver af de licenser, selskabet deltager i, uanset om forpligtelserne påhviler Dong e&P a/s alene eller solidarisk med andre. garantien kan dog højst gøres gældende for et beløb, der svarer til det dobbelte af Dong e&P’s andel af hver forpligtelse. Dong energy a/s har som betingelse for opnåelse af godkendelse til deltagelse i efterforskning og produktion af kulbrinter på den norske, britiske, grønlandske og færøske kontinentalsokkel, afgivet den af de lokale myndigheder sædvanligt krævede selvskyldnergaranti. garantien omfatter forpligtelser og ansvar, som Dong e&P-koncernen måtte ifalde eller påtage sig i forbindelse med efterforsknings- og produktionsaktiviteterne. garantien er ikke maksimeret, og Dong e&P-koncernen hæfter solidarisk med de øvrige deltagere for forpligtelser. Retssager Dong energy er part i sager vedrørende konkurrencemyndighedernes påstand om, at elsam a/s, elsam kraft a/s og energi e2 a/s i perioder har opkrævet for høje priser på det danske engros-elmarked. elsam kraft a/s og energi e2 a/s indgår efter en fusion i 2008 i Dong energy Power a/s. konkurrenceankenævnet har konkluderet at elsam a/s og elsam kraft a/s i perioden 1. juli 2003 til 31. december 2004 og i perioden 1. januar 2005 til 30. juni 2006 i et vist omfang misbrugte sin dominerende position på markedet for engros-elsalg i Vestdanmark ved at afkræve for høje priser. Dong energy er uenig i de trufne afgørelser og har indbragt sagerne for sø- og Handelsretten. en gruppe elforbrugere har ved sø- og Handelsretten rejst krav om erstatning på op til 4,4 mia.kr. med tillæg af renter i forbindelse med ovennævnte sager om for høje priser i Vestdanmark. 116 Dong energy ÅrsraPPort 20082009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=121http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=121egenkaPitaloPgørelse for koncernen PengestrømsoPgørelse for koncernen noteR til konceRnRegnskaBet Da der i sagens natur knytter sig betydelig usikkerhed til sagernes udfald, er der indregnet en hensættelse på 298 mio. kr. opgjort på baggrund af konkurrencerådets beregning af forbrugernes tab. konkurrencerådet er ved at undersøge om energi e2 a/s i perioden 1. juli 2003 til 31. december 2005 har misbrugt en dominerende stilling på markedet for engros-elsalg i østdanmark ved at afkræve for høje priser. ledelsen vurderer ikke, at der på nuværende tidspunkt er grundlag for at foretage hensættelser til tab. i forbindelse med koncernens indgåede samarbejdsaftaler ved joint ventures m.m. verserer der en række mindre sager, der enkeltvis og samlet ikke vurderes at kunne have indflydelse på koncernens økonomiske stilling. Herudover er koncernen part i en række retssager og juridiske tvister, der hverken enkeltvis eller samlet har betydning for koncernens økonomiske stilling. 37 bygninger. kontraktlige forpligtelser og sikkerhedsstillelser kr. (2007: 292 mio. kr.) Dong energy har endvidere påtaget sig investeringsforpligtelser vedrørende koncernens joint ventures på 232 mio. kr. koncernen er tillige part i en række længerevarende købs- og salgsaftaler, der er indgået som led i koncernens almindelige drift. afviklingen af disse aftaler forventes ikke at påføre koncernen økonomiske tab udover de i balancen allerede indregnede forpligtelser. Kontraktlige forpligtelser koncernen har indgået forpligtende aftaler med leverandører om anskaffelse af materielle aktiver. De samlede forpligtelser udgør 11,4 mia. kr. (2007: 11,2 mia. kr.), og vedrører primært aftaler om investeringer i vindmølleparker, kraftværker og Dong e&P-koncernen er deltager i en række licenser til produktion af og efterforskning efter olie og naturgas. Dong energy har gennem deltagelse i disse licenser påtaget sig investeringsforpligtelser på 559 mio. kr. Dong energy har endvidere påtaget sig investeringsforpligtelser vedrørende koncernens efterforskningslicenser på 45 mio. kr. Dong energy deltager i joint ventures, og har gennem deltagelse i disse påtaget sig investeringsforpligtelser på 195 mio. Sikkerhedsstillelser til sikkerhed for realkreditlån med en restgæld på 1.252 mio. kr. (2007: 1.258 mio. kr.), er der udstedt pantebreve med pant i fire centrale kraftværker med en regnskabsmæssig værdi på 3.704 mio. kr. (2007: 3.930 mio. kr.). i 2007 var der tillige udstedt pantebrev med pant i ejendomme på 249 mio. kr. 1172009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=122http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=122leDelsesPÅtegning De UafHængige reVisorers PÅtegning resUltatoPgørelse for koncernen balance for koncernen NOTER uDEN hENviSNiNG 38 transaktioner med nærtstående parter nærtstående parter omfatter ligeledes joint ventures dvs. virksomheder, som Dong energy-koncernen leder i fællesskab med øvrige joint venture deltagere. transaktioner med joint ventures gennemføres på markedsvilkår. nærtstående parter med bestemmende indflydelse på koncernen omfatter Den Danske stat ved finansministeriet, som ejer 73% af moderselskabet. nærtstående parter med betydelig indflydelse omfatter bestyrelse, direktion og ledende medarbejdere i moderselskabet, associerede virksomheder og joint ventures samt disse personers relaterede familiemedlemmer. nærtstående parter omfatter endvidere selskaber, hvori førnævnte personkreds har væsentlige interesser. transaktioner med disse gennemføres på markedsmæssige vilkår. ledelsesvederlag til bestyrelse og direktion fremgår af note 5. nærtstående parter omfatter endvidere koncernens associerede virksomheder dvs. virksomheder, hvor Dong energy-koncernen har betydelig indflydelse. transaktioner med associerede virksomheder gennemføres på markedsvilkår. Der henvises til note 42 for en oversigt over koncernens associerede virksomheder og joint ventures. som led i den almindelige drift sælger Dong energy sine produkter til nærtstående parter på markedsvilkår. koncernen har i regnskabsåret haft nedenstående transaktioner med nærtstående parter. Disse transaktioner ekskluderer selskabsskatter, a-skatter mv., moms samt øvrige sædvanlige transaktioner med Den Danske stat, herunder ministerier mv., og virksomheder kontrolleret af Den Danske stat. Den Danske stat associerede virksomheder 2008 2007 Joint ventures 2008 2007 mio. kr. Udloddet udbytte modtaget udbytte kapitaltransaktioner, netto salg af varer og tjenesteydelser køb af varer og tjenesteydelser rørlednings- og dispensationsafgift offentlige tilskud renter, netto tilgodehavender gæld 2008 2007 (1.072) (2.137) 300 - (1.436) (1.831) 404 - 0 28 (16) 591 (165) 28 611 94 (7) 49 0 477 (99) 18 677 36 127 151 (48) 16 95 135 273 47 (51) 7 148 18 118 Dong energy ÅrsraPPort 20082009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=123http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=123egenkaPitaloPgørelse for koncernen PengestrømsoPgørelse for koncernen noteR til konceRnRegnskaBet bevillinger fra Den Danske Stat Dong energy har fra Den Danske stat og i henhold til naturgasforsyningsloven §§ 10 og 59 modtaget bevillinger til lagring og distribution af naturgas. bevillingerne er givet for en periode frem til 2023. Dong energy har endvidere i henhold til naturgasforsyningslovens §§ 24, 25 og 59 modtaget bevilling til at drive naturgasforsyningsvirksomhed på de i naturgasforsyningslovens fastsatte betingelser. bevillingen udløber i 2013. Dong e&P a/s har deltaget som partner i alle efterforskningslicenser, der er givet i Danmark siden 1984. til og med 5. udbudsrunde har selskabet deltaget i alle licenser med en betalende andel på normalt 20% på tildelingstidspunktet. Dong e&P a/s har leveret serviceydelser til de licenser, hvor selskabet deltager. koncernen er ved Dong Ve a/s og Dong energy Power a/s rettighedshaver til efterforskning og indvinding af geotermisk energi i tre tilladelser. Den ene tilladelse, hvor Dong Ve har 100%, omfatter 1/3 af dansk landområde undtagen hovedstadsområdet. 2/3 af området blev tilbageleveret i henholdsvis 1998 og 2003, og den sidste 1/3 skal tilbageleveres i 2013. Den anden tilladelse, hvor Dong Ve a/s har 28% og Dong energy Power a/s 18%, omfatter hovedstadsområdet. tilladelsen er givet 19. februar 2001 og gælder foreløbigt i 15 år. Den tredje tilladelse, hvoraf Dong Ve a/s har 50%, er givet 11. oktober 2007 og løber foreløbigt til 2016. Dong energy har i regnskabsåret leveret serviceydelser som operatør for Hovedstadsområdets geotermiske samarbejde. Herudover har Dong energy bevillinger til elproduktion, der udløber i 2022, bevillinger til eldistribution, som løber indtil henholdsvis 2022, 2023 og 2025 afhængigt af området for den relevante bevilling, bevillinger til elforsyningspligtvirksomhed, som løbende fornyes efter ansøgning, tilladelser til at efterforske og indvinde kulbrinter, som almindeligvis løber 6 år i efterforskningsfasen og derefter 30 år i produktionsfasen samt bevillinger til at drive vindmølleparker. Der henvises til note 41 for en oversigt over licenser og væsentlige danske bevillinger. øvrige transaktioner Dong oil Pipe a/s har med de begrænsninger, der følger af rørledningens kapacitet, pligt til gennem ledningen at transportere al råolie og kondensat indvundet på dansk kontinentalsokkelområde i nordsøen. myndighederne kan undtage Dong oil Pipe a/s fra pligten i tilfælde, hvor transport gennem rørledningen efter ministerens skøn må anses for uøkonomisk eller uhensigtsmæssig. i henhold til rørledningsloven har Dong oil Pipe a/s en pligt til at betale en afgift til staten på 95% af den oppebårne fortjeneste. Den betalte afgift til Den Danske stat udgjorde 2.011 mio. kr. (2007: 1.727 mio. kr.) flere af Dong e&P a/s’ danske felter er ikke tilsluttet Dong oil Pipe’s rørledning, og Dong e&P betaler som følge heraf dispensationsafgift til Den Danske stat. i 2008 er betalt 126 mio. kr. i dispensationsafgift (2007: 104 mio. kr.) Dong energy har i 2008 gennemført salget af regionale net. dk a/s til energinet.dk, som er ejet af Den Danske stat. regionale net.dk a/s ejer og driver det regionale eltransmissionsnet (132 kV) i nordsjælland. salgsprisen udgjorde 2.046 mio. kr. og er modtaget i 2008. Dong energy har andre væsentlige forretninger med energinet.dk på daglig basis i dennes kapacitet som den danske tso. som den danske tso driver energinet. dk de 400 kV eltransmissionsnet i Danmark og det danske naturgastransmissionsnet, som koncernen bruger til transport af el og naturgas. Desuden sælges elsystemydelser og naturgaslagerkapacitet til energinet.dk for at opfylde behovet for systemintegritet og nødleverancer til det danske el- og naturgasleverringssystem. Herudover har der ikke i årets løb, bortset fra normalt ledelsesvederlag, været gennemført transaktioner med bestyrelse, direktion, ledende medarbejdere, Den Danske stat eller andre nærtstående parter. 1192009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=124http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=124LeDeLsespåtegNiNg De uafhæNgige revisOrers påtegNiNg resuLtatOpgøreLse fOr kONcerNeN BaLaNce fOr kONcerNeN Noter udeN heNvisNiNg 39 Begivenheder efter periodens udløb Forslag til ændring af elforsyningsloven (L3) i oktober 2008 blev der fremsat forslag til ændring af elforsyningsloven. Lovforslaget var i høring i november, og på baggrund af høringssvarene var der førstebehandling af lovforslaget i december. primo februar 2009 sendte energistyrelsen fem ændringsforslag i høring med høringsfrist til 20. februar 2009. Det forventes, at lovforslaget kommer til anden- og tredjebehandling i slutningen af marts. Lovforslaget vil få væsentlige økonomiske konsekvenser for DONg energy’s eldistributionsvirksomhed, hvis det bliver vedtaget, og har været en medvirkende årsag til, at der i årsregnskabet for 2008 er foretaget en nedskrivning. vindmølleaftale med siemens Den 6. marts 2009 underskrev DONg energy og siemens energy sector en aftale om levering af op til 500 offshore vindmøller. De vindmøller, som leverandøraftalen omfatter, har en totalkapacitet på op til 1.800 MW, og vil blive sat op på DONg energy’s kommende offshore vindmølleparker i Nordeuropa. godkendelsesprocedurer og økonomien i de landespecifikke støtteordninger vil være afgørende for hvor og hvornår de individuelle projekter vil blive bygget. 40 generelt Koncernregnskabet Beskrivelse af anvendt regnskabspraksis koncernregnskabet omfatter moderselskabet DONg energy a/s samt dattervirksomheder, hvori DONg energy a/s har bestemmende indflydelse på virksomhedens finansielle og driftsmæssige politikker for at opnå afkast eller andre fordele fra dens aktiviteter. Bestemmende indflydelse opnås ved direkte eller indirekte at besidde mere end 50% af stemmerettighederne eller på anden måde kontrollere den pågældende virksomhed. regulerede virksomheder, der fungerer efter et ”hvile-i-sig-selvprincip”, og hvor DONg energy a/s ikke direkte eller indirekte har adgang til at opnå et afkast eller andre fordele, indgår ikke i konsolideringen, men måles i stedet til dagsværdi som en investering under andre kapitalandele. virksomheder, hvori koncernen udøver betydelig, men ikke bestemmende indflydelse, betragtes som associerede virksomheder. Betydelig indflydelse opnås typisk ved direkte eller indirekte at eje eller råde over mere end 20%, men mindre end 50% af stemmerettighederne, idet dette dog baserer sig på en konkret vurdering af muligheden for at udøve indflydelse. såfremt disse virksomheder opfylder kriterierne for fælles bestemmende indflydelse, betragtes de i stedet som kapitalandele i joint ventures, jf. beskrivelsen under ”kapitalandele i joint ventures”. ved vurdering af, om DONg energy har bestemmende, fælles bestemmende eller betydelig indflydelse, tages højde for potentielle stemmerettigheder, der på balancedagen kan udnyttes. koncernregnskabet er udarbejdet som et sammendrag af moderselskabets og de enkelte dattervirksomheders regnskaber opgjort efter koncernens regnskabspraksis. ved konsolideringen foretages eliminering af koncerninterne indtægter og omkostninger, interne aktiebesiddelser, interne mellemværender og 120 DONg eNergy årsrappOrt 20082009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=125http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=125egenkaPitaloPgørelse for koncernen PengestrømsoPgørelse for koncernen noteR til konceRnRegnskaBet udbytter samt realiserede og urealiserede fortjenester og tab ved transaktioner mellem de konsoliderede virksomheder. Urealiserede fortjenester ved transaktioner med associerede virksomheder og virksomheder med fælles bestemmende indflydelse elimineres i forhold til koncernens ejerandel i virksomheden. Urealiserede tab elimineres på samme måde som urealiserede fortjenester, i det omfang, der ikke er sket værdiforringelse. kapitalandele i dattervirksomheder udlignes med den forholdsmæssige andel af dattervirksomhedernes dagsværdi af identificerbare nettoaktiver og indregnede eventualforpligtelser på overtagelses- eller stiftelsestidspunktet. i koncernregnskabet indregnes dattervirksomhedernes regnskabsposter 100%. minoritetsinteressernes andel af årets resultat og af egenkapitalen i dattervirksomheder, der ikke ejes 100%, indgår som en del af koncernens resultat henholdsvis egenkapital, men vises særskilt. tagelsen henføres goodwill til de pengestrømsfrembringende enheder, der efterfølgende danner grundlag for værdiforringelsestest. goodwill og dagsværdireguleringer i forbindelse med overtagelse af en udenlandsk enhed med anden funktionel valuta end Dong energy koncernens præsentationsvaluta (danske kroner) behandles som aktiver og forpligtelser tilhørende den udenlandske enhed og omregnes til den udenlandske enheds funktionelle valuta med transaktionsdagens valutakurs. negative forskelsbeløb (negativ goodwill) indregnes i resultatopgørelsen på overtagelsestidspunktet. kostprisen for en virksomhed består af dagsværdien af det aftalte vederlag med tillæg af omkostninger, der direkte kan henføres til overtagelsen. såfremt dele af vederlaget er betinget af fremtidige begivenheder, indregnes disse dele af vederlaget i kostprisen, i det omfang begivenhederne er sandsynlige, og vederlaget kan opgøres pålideligt. Hvis der på overtagelsestidspunktet er usikkerhed om målingen Virksomhedssammenslutninger nyerhvervede eller nystiftede virksomheder indregnes i koncernregnskabet fra overtagelses- eller stiftelsestidspunktet. solgte eller afviklede virksomheder indregnes i den konsoliderede resultatopgørelse frem til afståelsestidspunktet henholdsvis afviklingstidspunktet. sammenligningstal korrigeres ikke for nyerhvervede, solgte eller afviklede virksomheder. ophørte aktiviteter præsenteres dog særskilt, jf. nedenfor. Ved køb af nye virksomheder, hvor moderselskabet opnår bestemmende indflydelse over den købte virksomhed, anvendes overtagelsesmetoden. De tilkøbte virksomheders identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser måles til dagsværdi på overtagelsestidspunktet. identificerbare immaterielle aktiver indregnes, såfremt de kan udskilles eller udspringer fra en kontraktlig ret, og dagsværdien kan opgøres pålideligt. Der indregnes udskudt skat af de foretagne omvurderinger. overtagelsestidspunktet er det tidspunkt, hvor Dong energy a/s faktisk opnår kontrol over den overtagne virksomhed. Positive forskelsbeløb (goodwill) mellem kostprisen for virksomheden og dagsværdien af overtagne identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser indregnes som goodwill under immaterielle aktiver. goodwill afskrives ikke, men testes minimum årligt for værdiforringelse. første værdiforringelsestest udføres inden udgangen af overtagelsesåret. Ved over- af overtagne identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser, sker første indregning på grundlag af foreløbigt opgjorte dagsværdier. Hvis det efterfølgende viser sig, at identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser havde en anden dagsværdi på overtagelsestidspunktet end først antaget, reguleres goodwill indtil 12 måneder efter overtagelsen. effekten af reguleringerne indregnes i primoegenkapitalen, og sammenligningstal tilpasses. Herefter reguleres goodwill alene som følge af ændringer i skøn over betingede købsvederlag, med mindre der er tale om2009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=126http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=126leDelsesPÅtegning De UafHængige reVisorers PÅtegning resUltatoPgørelse for koncernen balance for koncernen ANvENDT REGNSKAbSpRAKSiS 40 beskrivelse af anvendt regnskabspraksis (fortsat) køb af licensandele betragtes som køb af enkeltaktiver. Der afsættes ikke udskudt skat af midlertidige forskelle mellem den regnskabsmæssige og skattemæssige værdi, jf. beskrivelsen under selskabsskat og udskudt skat. Omregning af fremmed valuta for hver af de rapporterende virksomheder i koncernen fastsættes en funktionel valuta. Den funktionelle valuta er den valuta, som benyttes i det primære økonomiske miljø, hvori den enkelte rapporterende virksomhed opererer. transaktioner i andre valutaer end den funktionelle valuta er transaktioner i fremmed valuta. transaktioner i fremmed valuta omregnes ved første indregning når en virksomhedsovertagelse gennemføres gennem successive erhvervelser, behandles hver væsentlig transaktion separat med henblik på at fastlægge kostprisen og dagsprisen af de overtagne identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser herunder en eventuel goodwill. Dagsværdien af de identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser kan være forskellig på de respektive erhvervelsestidspunkter. når en transaktion resulterer i opnåelse af kontrol over virksomheden, revurderes tidligere erhvervede andele af overtagne identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser, der knytter sig til de allerede erhvervede kapitalandele, til dagsværdi på overtagelsestidspunktet. revurderingen behandles som en opskrivning, der indregnes via egenkapitalen. effekt af køb og salg af minoritetsinteresser efter opnåelse af kontrol indregnes direkte på egenkapitalen. Ved køb foretages ikke omvurdering af overtagne nettoaktiver. Kapitalandele i joint ventures kapitalandele i joint ventures omfatter fællesopererede licenser indenfor efterforskning og produktion af naturgas og råolie samt vindmølleparker og geotermiske anlæg indenfor vedvarende energi. forudsætningen for indregning af kapitalandele som joint ventures er, at der er indgået en kontrakt mellem deltagerne, som fastlægger fælles bestemmende indflydelse. kontrakten fastlægger endvidere, om der er fuld solidarisk hæftelse for alle, eller om der kun hæftes for forholdsmæssige andele. kapitalandele i joint ventures indregnes ved pro-rata konsolidering som en andel af de fælles kontrollerede aktiver og forpligtelser, klassificeret efter aktivernes og forpligtelsernes art, samt andel af indtægter fra salget af den fælles kontrollerede aktivitets produktion sammen med andel af de omkostninger, som er afholdt af den fælles kontrollerede aktivitet. Herudover indregnes egne påtagne forpligtelser og egne afholdte omkostninger vedrørende den fælles kontrollerede aktivitet. Ved pro-rata konsolidering foretages forholdsmæssig eliminering ud fra ejerandel af interne indtægter og omkostninger, interne mellemværender samt realiserede og urealiserede fortjenester og tab ved transaktioner mellem de pro-rata konsoliderede virksomheder. til den funktionelle valuta efter transaktionsdagens kurs. Valutakursdifferencer, der opstår mellem transaktionsdagens kurs og kursen på betalingsdagen, indregnes i resultatopgørelsen under finansielle indtægter og finansielle omkostninger. tilgodehavender, forpligtelser og andre monetære poster i fremmed valuta omregnes til den funktionelle valuta til balancedagens valutakurs. forskellen mellem balancedagens kurs og kursen på tidspunktet for tilgodehavendets eller forpligtelsens opståen eller kursen i seneste årsrapport indregnes i resultatopgørelsen under finansielle indtægter eller finansielle omkostninger. kursgevinster og kurstab på sikringstransaktioner vedrørende varekøb og varesalg indregnes på samme tidspunkt og i samme regnskabspost som det sikrede. Ved indregning i koncernregnskabet af dattervirksomheder og pro-rata konsoliderede virksomheder med en anden funktionel valuta end danske kroner omregnes resultatopgørelserne til transa2009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=127http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=127egenkaPitaloPgørelse for koncernen PengestrømsoPgørelse for koncernen noteR til konceRnRegnskaBet kursregulering af mellemværender, der anses for en del af den samlede nettoinvestering i virksomheder med en anden funktionel valuta end danske kroner, indregnes i koncernregnskabet direkte i egenkapitalen under en særskilt reserve for valutakursreguleringer. tilsvarende indregnes i koncernregnskabet valutakursgevinster og -tab på den del af lån og afledte finansielle instrumenter, der er indgået til kurssikring af nettoinvesteringen i disse virksomheder, og som effektivt sikrer mod tilsvarende valutakursgevinster/-tab på nettoinvestering i virksomheden, direkte i egenkapitalen under en særskilt reserve for valutakursreguleringer. Ved indregning i koncernregnskabet af associerede virksomheder med en anden funktionel valuta end danske kroner omregnes andelen af årets resultat efter gennemsnitskurs, og andelen af egenkapital inklusiv goodwill omregnes efter balancedagens valutakurser. kursdifferencer, opstået ved omregning af andelen af udenlandske associerede virksomheders egenkapital ved årets begyndelse til balancedagens valutakurser samt ved omregning af andelen af årets resultat fra gennemsnitskurser til balancedagens valutakurser, indregnes direkte i egenkapitalen under en særskilt reserve for valutakursreguleringer. Ved hel eller delvis afståelse af udenlandske enheder eller ved tilbagebetaling af mellemværender, der anses for en del af nettoinvesteringen, indregnes den andel af de akkumulerede valutakursreguleringer, der er indregnet direkte i egenkapitalen, og som kan henføres hertil, i resultatopgørelsen samtidig med eventuel gevinst eller tab ved afståelsen. Afledte finansielle instrumenter afledte finansielle instrumenter samt lån anvendes til afdækning af valutarisici, renterisici samt prisrisici relateret til prisen på olie, kul og gas. afledte finansielle instrumenter indregnes fra handelsdagen under henholdsvis tilgodehavender (positive dagsværdier) og andre gældsforpligtelser (negative dagsværdier) og måles i balancen til dagsværdi. Direkte henførbare omkostninger, der er forbundet med købet eller udstedelsen af det enkelte finansielle instrument (transaktionsomkostninger) tillægges dagsværdien ved første indregning, medmindre det finansielle aktiv eller den finansielle forpligtelse måles til dagsværdi med indregning af dagsværdireguleringer i resultatopgørelsen. modregning af positive og negative værdier foretages alene, når virksomheden har ret til og intention om at afregne flere finansielle instrumenter netto (ved differenceafregning). Dagsværdi af afledte finansielle instrumenter opgøres på grundlag af aktuelle markedsdata og forudsætninger, samt anerkendte værdiansættelsesmetoder. ændringer i dagsværdi af afledte finansielle instrumenter, der er klassificeret som, og opfylder kriterierne for regnskabsmæssig sikring af dagsværdien af et indregnet aktiv eller en indregnet forpligtelse, indregnes i resultatopgørelsen sammen med ændringer i værdien af det sikrede aktiv eller den sikrede forpligtelse for så vidt angår den del, der er sikret. sikring af fremtidige betalingsstrømme i henhold til en indgået aftale (firm commitment), bortset fra valutakurssikring, behandles som sikring af dagsværdien af et indregnet aktiv eller en indregnet forpligtelse. ændringer i den del af dagsværdien af afledte finansielle instrumenter samt valutakursregulering af lån, der er klassificeret som og opfylder betingelserne for regnskabsmæssig sikring af fremtidige betalingsstrømme, og som effektivt sikrer ændringer i værdien af det sikrede, indregnes direkte i egenkapitalen under en særskilt reserve for sikringstransaktioner, indtil den sikrede transaktion realiseres. for optioner anvendt til sikring er det alene optionens indre værdi, der behandles som sikring. renteelementet resultatføres over optionens løbetid. når den sikrede transaktion realiseres, overføres gevinst eller tab vedrørende sådanne sikringstransaktioner fra egenkapit2009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=128http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=128leDelsesPÅtegning De UafHængige reVisorers PÅtegning resUltatoPgørelse for koncernen balance for koncernen ANvENDT REGNSKAbSpRAKSiS 40 beskrivelse af anvendt regnskabspraksis (fortsat) tredjepart. alle former for afgivne rabatter indregnes i nettoomsætningen. entreprisekontrakter, hvor der leveres anlæg med høj grad af individuel tilpasning, og levering af tjenesteydelser (rådgivningsydelser mv.) indregnes i nettoomsætningen i takt med at ydelsen udføres, hvorved nettoomsætningen svarer til salgsværdien af årets udførte arbejder (produktionsmetoden). når resultatet af en entreprisekontrakt ikke kan skønnes pålideligt, indregnes nettoomsætningen kun svarende til de medgåede omkostninger, i det omfang det er sandsynligt, at de vil blive genindvundet. over/-underlift af olie og gas indregnes til realisationsværdi i nettoomsætningen. over/-underlift vedrører den situation, hvor koncernen deltager i producerende felter (licenser) med flere deltagere, og hvor koncernen har løftet og solgt mere henholdsvis mindre olie og gas fra de producerende felter, end hvad koncernen er berettiget til på løftetidspunktet. fysiske og finansielle kontrakter vedrørende handel med olie, gas, el, co2-kvoter mv., der er indgået som led i koncernens handelsaktiviteter med henblik på at skabe gevinster ved kortsigtede prisændringer, bliver dagsværdireguleret under nettoomsætningen. Værdiregulering af finansielle instrumenter, der er indgået til sikring af koncernens primære driftsaktiviteter, men som ikke opfylder kriterierne for anvendelse af regnskabsmæssig sikring, indregnes i nettoomsætningen. tilsvarende indregnes værdiregulering af finansielle kontrakter, der udbydes til kunder med henblik på prissikring, under nettoomsætningen. indregnes ændringer i dagsværdi løbende i resultatopgørelsen under finansielle poster. ændring i dagsværdien af afledte finansielle instrumenter, som anvendes til sikring af nettoinvesteringer i udenlandske datter- eller associerede virksomheder, og som effektivt sikrer mod valutakursændringer i disse virksomheder, indregnes i koncernregnskabet direkte i egenkapitalen under en særskilt reserve for valutakursregulering. Visse kontrakter indeholder betingelser, der svarer til afledte finansielle instrumenter. sådanne indbyggede finansielle instrumenter indregnes særskilt og måles løbende til dagsværdi, hvis de adskiller sig væsentligt fra den pågældende kontrakt, med mindre den samlede kontrakt er indregnet og løbende måles til dagsværdi. i henhold til ifrs klassificeres kontrakter, der indebærer fysisk levering af råvarer under visse omstændigheder regnskabsmæssigt som afledte finansielle instrumenter. På grundlag af en vurdering af formålet med koncernens råvarekontrakter og formålets forbindelse med koncernens øvrige aktiviteter opfylder koncernens kontrakter, der indebærer fysisk levering af råvarer, generelt betingelserne for fritagelse fra klassificering som afledte finansielle instrumenter for kontrakter indgået i forbindelse med normalt køb og salg. kontrakter, der indebærer fysisk levering af råvarer, og som klassificeres og måles regnskabsmæssigt som afledte finansielle instrumenter, omfatter primært kontrakter indgået som led i koncernens handelsaktiviteter eller som led i visse sikringsaktiviteter. Resultatopgørelsen Produktionsomkostninger Nettoomsætning nettoomsætningen omfatter salg og transport af naturgas og råolie, distribution og lagring af naturgas, salg og distribution af el og varme mv. samt tilskud til afsætning af miljøvenlig el (pristillæg). Der foretages indregning i resultatopgørelsen, når levering og risikoovergang til køber har fundet sted, og såfremt indtægten kan opgøres pålideligt og forventes modtaget. nettoomsætningen måles til dagsværdien af det aftalte vederlag eksklusive moms og afgifter opkrævet på vegne af den i året egenproducerede naturgas, råolie, el og varme mv., drift og vedligehold af produktionsanlæg og maskiner mv. efterforskning af naturgas og råolie, herunder omkostninger til e2009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=129http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=129egenkaPitaloPgørelse for koncernen PengestrømsoPgørelse for koncernen noteR til konceRnRegnskaBet forskning og udvikling, herunder omkostninger til forskning i nye og forbedrede produktionsmetoder og videreudvikling af eksisterende teknologier mv. indregnes i resultatopgørelsen i takt med at de afholdes, medmindre kriterierne i ias 38 for aktivering af udviklingsomkostninger er opfyldt. investeringer mv. offentlige tilskud indregnes, når der er rimelig sikkerhed for, at de vil blive modtaget. tilskud til el-produktion indregnes under nettoomsætning i takt med, at den tilhørende omsætning af el indregnes. tilskud til forsknings- og udviklingsomkostninger, der ind- Salg og marketing salg og marketing, der omfatter omkostninger ved forhandling og indgåelse af aftaler om køb og salg af naturgas, råolie, el og varme mv. samt markedsføring af Dong energy og Dong energy’s produkter, indregnes i resultatopgørelsen i takt med, at de afholdes. i posten er indeholdt direkte henførbare omkostninger samt fordelte indirekte omkostninger til salg og marketing. Ledelse og administration ledelse og administration, der hovedsagelig omfatter personaleomkostninger til ledelse og administrativt personale, indregnes i resultatopgørelsen i takt med, at de afholdes. i posten er indeholdt direkte henførbare omkostninger samt fordelte indirekte omkostninger til ledelse og administration. Desuden indgår nedskrivninger af tilgodehavender fra salg. Andre driftsindtægter og -omkostninger andre driftsindtægter og -omkostninger indeholder regnskabsposter af sekundær karakter i forhold til koncernens aktiviteter, herunder fortjeneste og tab ved løbende salg og udskiftning af immaterielle og materielle aktiver samt modtagne tilskud til forsknings- og udviklingsomkostninger og til indkøb af aktiver og udviklingsprojekter. tilskud til forsknings- og udviklingsomkostninger indregnes i takt med, at de tilskudsberettigede omkostninger afholdes, mens tilskud til indkøb af aktiver og udviklingsprojekter indregnes i takt med afskrivning af de aktiver, som tilskuddene vedrører. øvrige indtægter og omkostninger indregnes i takt med, at de afholdes. fortjenester og tab ved salg af immaterielle og materielle aktiver opgøres som salgsprisen med fradrag af salgsomkostninger og den regnskabsmæssige værdi på salgstidspunktet. regnes direkte i resultatopgørelsen, indregnes under andre driftsindtægter, i takt med at de tilskudsberettigede omkostninger afholdes. tilskud til indkøb af aktiver og udviklingsprojekter indregnes i balancen under periodeafgrænsningsposter (passiver) og overføres til andre driftsindtægter i resultatopgørelsen i takt med afskrivning af de aktiver, tilskuddene vedrører. tildelte co2-kvoter indregnes under rettigheder som immaterielle aktiver. Der henvises til beskrivelse af anvendt regnskabspraksis under nævnte afsnit. Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder i koncernens resultatopgørelse indregnes den forholdsmæssige andel af de associerede virksomheders resultater efter skat og minoritetsinteresser og efter eliminering af den forholdsmæssige andel af intern avance/tab. Finansielle indtægter og finansielle omkostninger finansielle indtægter og finansielle omkostninger indeholder renter, kursgevinster og -tab samt nedskrivninger vedrørende værdipapirer, forpligtelser og transaktioner i fremmed valuta, amortisering af finansielle aktiver og forpligtelser, herunder finansielle leasingforpligtelser, samt tillæg og godtgørelser under acontoskatteordningen mv. endvidere indgår realiserede og urealiserede gevinster og tab vedrørende afledte finansielle instrumenter, der ikke er indgået til sikring af nettoomsætning eller produktionsomkostninger. renter indregnes efter periodiseringsprincippet. Udbytter fra andre kapitalandele indregnes, når udbyttet modtages. Skat af årets resultat Offentlige tilskud offentlige tilskud omfatter tilskud til miljøvenlig el-produktion, tilskud til og finansiering af udviklingprojekter samt tilskud til koncernen er om2009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=130http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=130leDelsesPÅtegning De UafHængige reVisorers PÅtegning resUltatoPgørelse for koncernen balance for koncernen ANvENDT REGNSKAbSpRAKSiS 40 beskrivelse af anvendt regnskabspraksis (fortsat) til koncernens pengestrømsfrembringende enheder på overtagelsestidspunktet. fastlæggelsen af pengestrømsfrembringende enheder følger den ledelsesmæssige struktur og interne økonomistyring. terselskaber indgår i sambeskatningen fra det tidspunkt, hvor de indgår i konsolideringen i koncernregnskabet, og frem til det tidspunkt, hvor de udgår fra konsolideringen. Den aktuelle danske selskabsskat fordeles mellem de sambeskattede danske datterselskaber i forhold til disses skattepligtige indkomster. i tilknytning hertil modtager danske datterselskaber med skattemæssigt underskud sambeskatningsbidrag fra moderselskabet svarende til skatteværdien af de udnyttede underskud (fuld fordeling) mens selskaber, der anvender skattemæssigt underskud i andre danske selskaber, betaler sambeskatningsbidrag til moderselskabet svarende til skatteværdien af de udnyttede underskud. Årets skat, der består af årets aktuelle selskabsskat, årets sambeskatningsbidrag og ændring i udskudt skat indregnes i resultatopgørelsen med den del, der kan henføres til årets resultat, og direkte i egenkapitalen med den del, der kan henføres til posteringer direkte i egenkapitalen. koncernen er tilsluttet acontoskatteordningen. skattegodtgørelse/skattetillæg fordeles mellem de sambeskattede danske selskaber i overensstemmelse med fordeling af den danske selskabsskat og indregnes under finansielle indtægter henholdsvis finansielle omkostninger. Dattervirksomheder, der beskæftiger sig med indvinding af naturgas og råolie (kulbrinter), er omfattet af kulbrinteskattelovgivningen i de lande, hvor dattervirksomhederne opererer. kulbrinteskatter beregnes på baggrund af en skattepligtig kulbrinteindkomst og omfatter både skatter beregnet med det pågældende lands almindelige selskabsskatteprocent og skatter beregnet med forhøjede skattesatser. kulbrinteskatter indregnes under skat af årets resultat. Rettigheder. tildelte og erhvervede co2-kvoter, herunder co2kreditter, der regnskabsmæssigt behandles som rettigheder, måles ved første indregning til kostpris. i det omfang, der i forbindelse med en tildeling ydes et tilskud, udgør kostprisen det faktiske vederlag, der betales for kvoterne, det vil sige 0 kr., hvis kvoterne tildeles gratis. co2-kvoter afskrives i takt med den faktiske udledning af co2. i det omfang den faktiske udledning overstiger de tildelte og erhvervede co2-kvoter, indregnes dagsværdien af de yderligere co2-kvoter, som Dong energy er forpligtet til at afregne, som en forpligtelse. afskrivningsgrundlaget for co2-kvoter opgøres under hensyntagen til kvoternes scrapværdi, hvis værdi afhænger af, om kvoterne forventes anvendt eller solgt. scrapværdien for co2-kvoter, der forventes anvendt, er 0 kr. øvrige rettigheder omfatter gaskøbsrettigheder, erhvervede kunderettigheder samt it-softwarelicenser mv. og måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. gaskøbsrettigheder afskrives efter unit-of-production metoden under hensyntagen til den forventede indtjeningsprofil, således at afskrivningsmønsteret afspejler de forventede indtjeningsmønstre. øvrige rettigheder afskrives lineært over den forventede økonomiske levetid, der fastlægges på baggrund af ledelsens erfaringer indenfor det enkelte forretningsområde, og de aktiver, som rettigheden knytter sig til. aktiverede rettigheder er vurderet at have en levetid på 5 - 20 år. i værdien af associerede virksomheder indgår rettigheder med udefinerbar brugstid. balancen Udviklingsprojekter. Udviklingsprojekter omfatter udvikling af Immaterielle aktiver Goodwill. goodwill indregnes ved første indregning i balancen til kostpris som beskrevet under virksomhedssammenslutninger. efterfølgende måles goodwill til kostpris med fradrag af akkumulerede nedskrivninger. Der foretages ikke amortisering af goodwill. Den regnskabsmæssi2009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=131http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=131egenkaPitaloPgørelse for koncernen PengestrømsoPgørelse for koncernen noteR til konceRnRegnskaBet opgøres pålideligt, og der er tilstrækkelig sikkerhed for, at den fremtidige indtjening eller nettosalgsprisen kan dække produktions-, salgs-, administrations- og udviklingsomkostningerne. øvrige udviklingsomkostninger indregnes i resultatopgørelsen, efterhånden som omkostningerne afholdes. indregnede udviklingsomkostninger måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. kostprisen omfatter gager, afskrivninger og andre omkostninger, der kan henføres til koncernens udviklingsaktiviteter. efter færdiggørelsen af udviklingsarbejdet afskrives udviklingsprojekter lineært over den vurderede økonomiske brugstid fra det tidspunkt, hvor aktivet er klar til brug. afskrivningsperioden udgør sædvanligvis 5 år. afskrivningsgrundlaget reduceres med eventuelle nedskrivninger. Generelt. af- og nedskrivninger på immaterielle aktiver indregnes i resultatopgørelsen under henholdsvis produktionsomkostninger, salg og marketing samt ledelse og administration. forudbetalinger for immaterielle aktiver klassificeres sammen med udviklingsprojekter under udførelse. Materielle aktiver materielle aktiver omfatter grunde og bygninger, produktionsanlæg, efterforskningsaktiver, andre anlæg, driftsmateriel og inventar mv. materielle aktiver måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. kostprisen omfatter anskaffelsesprisen samt omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klar til brug. for egenfremstillede aktiver omfatter kostprisen direkte og indirekte omkostninger til materialer, komponenter, underleverandører og løn. finansieringsomkostninger, der kan henføres til en klargørings- eller fremstillingsperiode, indregnes i resultatopgørelsen under finansielle omkostninger. kostprisen tillægges nutidsværdien af de skønnede forpligtelser til nedtagning og bortskaffelse af aktivet samt retablering i det omfang, de indregnes som en hensat forpligtelse. kostprisen på et samlet aktiv opdeles i separate bestanddele, der afskrives hver for sig, hvis brugstiden på de enkelte bestanddele er forskellig. for finansielt leasede aktiver opgøres kostprisen på kontraktsindgåelsestidspunktet til laveste værdi af aktivernes dagsværdi eller nutidsværdien af de fremtidige minimumsleasingydelser. Ved beregning af nutidsværdien anvendes leasingaftalens interne rentefod som diskonteringsfaktor eller en tilnærmet værdi for denne. efterfølgende omkostninger, f.eks. ved udskiftning af bestanddele af et materielt aktiv, indregnes i den regnskabsmæssige værdi af det pågældende aktiv, når det er sandsynligt, at afholdelsen vil medføre fremtidige økonomiske fordele for koncernen. De udskiftede bestanddele ophører med at være indregnet i balancen, og den regnskabsmæssige værdi af disse overføres til resultatopgørelsen. alle andre omkostninger til reparation og vedligeholdelse indregnes i resultatopgørelsen ved afholdelsen. efterforskningsaktiver omfatter boreomkostninger vedrørende efterforskningsboringer, hvor der er gjort fund, men hvor produktion endnu ikke er påbegyndt. omkostninger indregnes ved anvendelse af “successful efforts-metoden”. Ved ”successful efforts-metoden” indregnes boreomkostninger til specifikke efterforskningsboringer i balancen. erhvervede licenser, hvor der er gjort fund, herunder erhvervede reserver, indregnes ligeledes under efterforskningsaktiver. indregning i balancen opretholdes, mens der sker vurdering af, om fundet kan udnyttes kommercielt. De indregnede boreomkostninger for kommercielle fund overføres til produktionsanlæg til olie og gas (produktionsanlæg), når et felt er færdigudbygget, og produktionen påbegyndes. aktivet testes for indikationer på værdiforringelse i forbindelse med overførsel til produktionsanlæg, jf. beskrivelsen i afsnittet om værdiforringelse af aktiver. Hvis et fund ikke vurderes at kunne udnyttes kommercielt, indregnes de afholdte boreomkostninger i re2009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=132http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=132leDelsesPÅtegning De UafHængige reVisorers PÅtegning resUltatoPgørelse for koncernen balance for koncernen ANvENDT REGNSKAbSpRAKSiS 40 aktiver. reserver for hvert felt. beskrivelse af anvendt regnskabspraksis (fortsat) afskrivningsgrundlaget opgøres under hensyntagen til aktivets scrapværdi og reduceres med eventuelle nedskrivninger. scrapværdien fastsættes på anskaffelsestidspunktet og revurderes årligt. overstiger scrapværdien den regnskabsmæssige værdi af de enkelte delkomponenter, ophører afskrivning. Ved ændring i afskrivningsperioden eller scrapværdien indregnes virkningen for afskrivninger fremadrettet som en ændring i regnskabsmæssigt skøn. af- og nedskrivninger indregnes i resultatopgørelsen under henholdsvis produktionsomkostninger, salg og marketing samt ledelse og administration i det omfang, afskrivningerne ikke indgår i kostprisen for egenfremstillede aktiver. forudbetalinger for materielle aktiver klassificeres sammen disse aktiver til de relevante regnskabsposter under materielle kostpriser på produktionsanlæg til olie og gas afskrives efter unit-of-production metoden, hvor afskrivning sker i takt med de producerede mængder i forhold til de skønnede indvindelige kostpriser for naturgasaktiviteter og vindmøller afskrives efter unit-of-production metoden under hensyntagen til den forventede indtjeningsprofil, således at afskrivningsmønsteret afspejler de forventede indtjeningsmønstre. kostpriser for øvrige materielle aktiver afskrives som udgangspunkt lineært over de skønnede fremtidige brugstider. Afskrivningsperioder for materielle aktiver bygninger anvendt til eget formål1 Produktionsanlæg, olie og gas 2 med materielle aktiver under udførelse. 20 - 50 år 20 - 40 år 20 - 35 år 25 - 35 år 15 - 20 år 20 år Kapitalandele i associerede virksomheder kapitalandele i associerede virksomheder måles i koncernregnskabet efter den indre værdis metode, hvorved kapitalandelene i balancen måles til den forholdsmæssige andel af virksomhedernes indre værdi opgjort efter koncernens regnskabspraksis med fradrag eller tillæg af regnskabsmæssig værdi af goodwill. associerede virksomheder med negativ regnskabsmæssig indre værdi måles til 0 kr. Hvis koncernen har en retlig eller faktisk forpligtelse til at dække den associerede virksomheds underbalance, indregnes denne under forpligtelser. tilgodehavender hos associerede virksomheder måles til amortiseret kostpris. Der foretages nedskrivning til imødegåelse af tab. Ved køb af kapitalandele i associerede virksomheder anvendes overtagelsesmetoden, jf. beskrivelsen under virksomhedssammenslutninger. Andre kapitalandele andre kapitalandele indgår i kategorien finansielle aktiver disponible for salg. finansielle aktiver disponible for salg er finansielle aktiver, der ikke er afledte finansielle instrumenter, og som enten er klassificeret som disponible for salg eller som Produktionsanlæg (termisk), el Produktionsanlæg, fjernvarme Vindmøller 2, 3 geotermiske anlæg Distributionsnet, naturgas Distributionsnet, el Distributionsnet, varme naturgaslagerfaciliteter3 naturgastransportsystemet (søledninger)3 råolietransportsystemet (søledning) efterforskningsaktiver it-hardware andre anlæg, driftsmateriel og inventar anlæg under udførelse4 1 4 3 20 - 40 år 10 - 40 år 10 - 50 år 20 - 40 år 20 - 40 år 15 år - 3 - 5 år 3 - 10 år - Der afskrives ikke på grunde. 2 afskrivning foretages efter unit-of-production metoden. 3 i afskrivningsprofilen er der taget højde for, at indtjeningsprofilen, som følge af de lovgivningsmæssige indtægtsrammer ændres væsentligt over levetiden. 4 afskrivning påbegyndes først på ibrugtagningstidspunkt for aktivet, hvor der sker overførsel til relevant regnskabspost under materielle aktiver. 128 Dong energy ÅrsraPPort 20082009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=133http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=133egenkaPitaloPgørelse for koncernen PengestrømsoPgørelse for koncernen noteR til konceRnRegnskaBet ikke kan klassificeres som hverken udlån eller tilgodehavender, finansielle aktiver der måles til dagsværdi over resultatopgørelsen, eller finansielle aktiver, der beholdes til udløb. andre kapitalandele indregnes første gang i balancen til kostpris svarende til dagsværdi med tillæg af transaktionsomkostninger. efterfølgende måles andre kapitalandele til kostpris med fradrag af eventuelle nedskrivninger som følge af værdiforringelse, idet Dong energy’s andre kapitalandele er unoterede værdipapirer, og det vurderes ikke muligt at opgøre en dagsværdi af værdipapirerne pålideligt. Andre langfristede finansielle aktiver andre langfristede finansielle aktiver indregnes første gang i balancen til kostpris svarende til dagsværdi og måles efterfølgende til amortiseret kostpris. Værdiforringelse af aktiver goodwill og immaterielle aktiver med udefinerbar brugstid testes årligt for værdiforringelse, første gang inden udgangen af overtagelsesåret. Udviklingsprojekter under udførelse testes tilsvarende årligt for værdiforringelse. Den regnskabsmæssige værdi af goodwill testes for værdiforringelse sammen med de øvrige langfristede aktiver i den pengestrømsfrembringende enhed, hvortil goodwill er allokeret, og nedskrives til genindvindingsværdi over resultatopgørelsen, hvis den regnskabsmæssige værdi er højere. genindvindingsværdien opgøres som hovedregel som dagsværdi med fradrag af forventede afhændelsesomkostninger af den virksomhed eller aktivitet (pengestrømsfrembringende enhed), som goodwill er knyttet til. efterforskningsaktiverne vurderes årligt for værdiforringelse, samt når der er indikationer for værdiforringelse. Herudover foretages der en vurdering for værdiforringelse på det tidspunkt, hvor der er identificeret kommercielle fund, og efterforskningsaktiverne reklassificeres til produktionsanlæg til olie og gas. Ved vurderingen lægges der vægt på de særlige indikatorer, der er relevante for efterforskningsindustrien, herunder længden af den periode, hvor Dong energy har rettigheden til efterforskningsboringer, det tidsmæssige og omkostningsmæssige forløb af efterforskningsboringerne på de enkelte felter, resultaterne af de hidtidige og forventningerne til de fremtidige efterforskningsboringer, herunder niveauet for fremtidige efterforskningsboringer samt sandsynligheden for, at efterforskningsboringerne vil resultere i kommercielle fund. når der er indikation af værdiforringelse, vurderes efterforskningsaktivernes genindvindingsværdi. genindvindingsværdien er den højeste af aktivernes dagsværdi med fradrag af forventede afhændelsesomkostninger og nutidsværdien af de forventede fremtidige nettopengestrømme (kapitalværdi). Udskudte skatteaktiver vurderes årligt og indregnes i det omfang, det er sandsynligt, at de vil blive udnyttet. Den regnskabsmæssige værdi af øvrige langfristede aktiver vurderes årligt for at afgøre, om der er indikation af værdiforringelse. når en sådan indikation er til stede, beregnes aktivets genindvindingsværdi. genindvindingsværdien er den højeste af aktivets dagsværdi med fradrag af forventede afhændelsesomkostninger eller kapitalværdi. kapitalværdien beregnes som nutidsværdien af forventede fremtidige pengestrømme fra aktivet eller den pengestrømsfrembringende enhed, som aktivet er en del af. nedskrivninger indregnes, når den regnskabsmæssige værdi af et aktiv henholdsvis en pengestrømsfrembringende enhed overstiger aktivets eller den pengestrømsfrembringende enheds genindvindingsværdi. nedskrivninger indregnes i resultatopgørelsen under henholdsvis produktionsomkostninger, salg og marketing eller ledelse og administration. nedskrivning af goodwill indregnes dog i en separat linie i resultatopgørelsen. nedskrivninger på goodwill tilbageføres ikke. nedskrivninger på andre aktiver tilbageføres i det omfang, der er sket ændringer i de forudsætninger og skøn, der førte til nedskrivningen. nedskrivninger tilbage2009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=134http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=134leDelsesPÅtegning De UafHængige reVisorers PÅtegning resUltatoPgørelse for koncernen balance for koncernen ANvENDT REGNSKAbSpRAKSiS 40 onsomkostningerne. beskrivelse af anvendt regnskabspraksis (fortsat) nedskrivninger opgøres som forskellen mellem den regnskabsmæssige værdi og nutidsværdien af de forventede pengestrømme, herunder realisationsværdien af eventuelle modtagne sikkerhedsstillelser. som diskonteringssats anvendes den effektive rente for det enkelte tilgodehavende eller den enkelte portefølje. indtægtsførsel af renter på nedskrevne tilgodehavender beregnes på den nedskrevne værdi med den effektive rente for det enkelte tilgodehavende eller den enkelte portefølje. kostprisen for naturgas opgøres som vægtet gennemsnit af den seneste måneds købspriser inklusiv transportomkostninger. kostprisen for råolie opgøres som gennemsnittet af produkti- tildelte og erhvervede co2-kvoter, der indgår som en del af koncernens handelsaktiviteter med henblik på at skabe gevinster ved kortsigtede prisændringer, måles til dagsværdi med værdireguleringer indregnet i resultatopgørelsen. øvrige varebeholdninger måles til kostpris efter fifo-princippet eller nettorealisationsværdi. er nettorealisationsværdien lavere end kostprisen, nedskrives varebeholdningerne til denne lavere nettorealisationsværdi. nettorealisationsværdien for varebeholdninger opgøres som forventet salgssum med fradrag af eventuelle færdiggørelsesomkostninger og omkostninger, der afholdes for at effektuere salget, og fastsættes under hensyntagen til omsættelighed, ukurans og udvikling i forventet salgspris. Tilgodehavender tilgodehavender måles til amortiseret kostpris. Der foretages nedskrivning til imødegåelse af skønnede tab, hvor der vurderes at være indtruffet en objektiv indikation på, at et tilgodehavende eller en portefølje af tilgodehavender er værdiforringet. Hvis der foreligger en objektiv indikation på, at et individuelt tilgodehavende er værdiforringet, foretages nedskrivning på individuelt niveau. tilgodehavender, hvorpå der ikke foreligger en objektiv indikation på værdiforringelse på individuelt niveau, vurderes på porteføljeniveau for objektiv indikation på værdiforringelse. Porteføljerne baseres primært på debitorernes hjemsted og kreditvurdering i overensstemmelse med koncernens kreditrisikostyringspolitik. De objektive indikatorer, som anvendes for porteføljer, er fastsat baseret på historiske tabserfaringer. Hvis der for en portefølje er objektiv indikation på værdiforringelse, foretages nedskrivningstest, hvor de forventede fremtidige pengestrømme estimeres på basis af de historiske tabserfaringer korrigeret for aktuelle markedsforhold og individuelle forhold relateret til den enkelte portefølje. Entreprisekontrakter entreprisekontrakter omfatter opførelse af anlæg med høj grad af individualisering med hensyn til design, og hvor der inden arbejdet påbegyndes, er indgået bindende kontrakt, der medfører bod eller erstatning ved senere ophævelse. entreprisekontrakter omfatter herudover tjenesteydelser som etablering af ledningsnet mv. entreprisekontrakter måles til salgsværdien af det udførte arbejde fratrukket acontofaktureringer. salgsværdien for entreprisekontrakter måles på baggrund af færdiggørelsesgraden på balancedagen og de samlede forventede indtægter på den enkelte kontrakt. færdiggørelsesgraden fastlægges på baggrund af en vurdering af det udførte arbejde, normalt beregnet som forholdet mellem de afholdte omkostninger og de samlede forventede omkostninger til den pågældende entreprise. når det er sandsynligt, at de samlede entrepriseomkostninger for en entreprisekontrakt vil overstige den samlede entrepriseomsætning, indregnes det forventede tab på entreprisekontrakten straks som en omkostning og en hensat forpligtelse. når resultatet af en entreprisekontrakt ikke kan skønnes pålideligt, måles salgsværdien kun svarende til de medgåede omkostninger, i det omfang det er sandsynligt, at de vil blive genvundet. entreprisekontrakter, hvor salgsvæ2009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=135http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=135egenkaPitaloPgørelse for koncernen PengestrømsoPgørelse for koncernen noteR til konceRnRegnskaBet omkostninger i forbindelse med salgsarbejde og opnåelse af kontrakter indregnes i resultatopgørelsen i takt med, at de afholdes. Værdipapirer Værdipapirer omfattende obligationer, der løbende overvåges, måles og rapporteres til dagsværdi i henhold til koncernens investeringspolitik, indregnes på handelsdatoen under kortfristede aktiver og måles til dagsværdi, svarende til børskurs for børsnoterede papirer og til en skønnet dagsværdi opgjort på grundlag af aktuelle markedsdata samt anerkendte værdiansættelsesmetoder for unoterede papirer. ændringer i dagsværdi af værdipapirer indregnes i resultatopgørelsen under finansielle indtægter og finansielle omkostninger. Egenkapital Reserve for sikringstransaktioner. reserve for sikringstransaktioner omfatter den akkumulerede nettoændring i dagsværdien af sikringstransaktioner, der opfylder kriterierne for sikring af fremtidige betalingsstrømme, og hvor den sikrede transaktion endnu ikke er realiseret, med fradrag af skat heraf. Reserve for valutakursregulering. reserve for valutakursregulering omfatter kursdifferencer, opstået ved omregning af regnskaber for udenlandske virksomheder med en anden funktionel valuta end Dong energy koncernens præsentationsvaluta (danske kroner), kursreguleringer vedrørende aktiver og forpligtelser, der udgør en del af koncernens nettoinvestering i sådanne enheder samt kursreguleringer vedrørende sikringstransaktioner, der kurssikrer koncernens nettoinvestering i sådanne enheder, med fradrag af skat heraf. Ved hel eller delvis realisation af nettoinvesteringen indregnes valutakursreguleringerne i resultatopgørelsen. Reserve for aktier disponible for salg. reserve for aktier disponible for salg omfatter den akkumulerede nettoændring i dagsværdien med fradrag af skat heraf. (deklareringstidspunktet). frem til deklareringstidspunktet vises foreslået udbytte som en særskilt post under egenkapitalen. ekstraordinært udbytte indregnes som en forpligtelse på beslutningstidspunktet. Hybridkapital. Hybridkapital omfatter udstedte obligationer, der som følge af lånets særlige karakteristika behandles efter bestemmelserne om sammensatte finansielle instrumenter. Hovedstolen, der udgør en gældsforpligtelse, er indregnet til nutidsværdi (nul), og egenkapitalen er forøget med forskellen mellem det modtagne nettoprovenu og nutidsværdien af den tilbagediskonterede gældsforpligtelse. Denne regnskabsmæssige behandling medfører, at eventuelle rentebetalinger behandles som udbytte, der indregnes direkte i egenkapitalen på det tidspunkt, hvor betalingsforpligtelsen opstår. Dette skyldes, at rentebetalingerne er diskretionære og vedrører den del af hybridkapitalen, egenkapitalinstrumentet, der er indregnet i egenkapitalen. rentebetalinger påvirker således ikke resultatopgørelsen. Den del af hybridkapitalen, der behandles som en gældsforpligtelse måles til amortiseret kostpris. Da den regnskabsmæssige værdi af denne komponent ved første indregning udgjorde nul, og som følge af hybridkapitalens 1.000-årige løbetid, påvirkes resultatopgørelsen først af amortiseringsbeløb i den sidste del af hybridkapitalens 1.000-årige løbetid. rentebetalinger indgår i pengestrømsopgørelsen på samme måde som udbyttebetalinger under finansieringsaktivitet. Overkurs ved køb af minoritetsinteresser. overkurs ved køb af minoritetsinteresser betragtes som en transaktion med koncernens ejerkreds og indregnes som følge heraf direkte i egenkapitalen. Selskabsskat og udskudt skat aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen som beregnet skat af årets skattepligtige indkomst, reguleret for betalte acontoskatter. Udskudt skat måles efter den balanceorienterede gældsme- Udbytte. foreslået udbytte indregnes som en forpligtelse på tidspunktet for vedtagelse på den ordinære generalforsamling tode af alle midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssig og skattemæssig værdi af aktiver 2009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=136http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=136leDelsesPÅtegning De UafHængige reVisorers PÅtegning resUltatoPgørelse for koncernen balance for koncernen ANvENDT REGNSKAbSpRAKSiS 40 beskrivelse af anvendt regnskabspraksis (fortsat) Pensioner, som ikke er forsikringsafdækkede (ydelsesbaserede ordninger), vedrører pensioner til enkelte fratrådte medarbejdere på kraftværker og tjenestemænd som er overtaget fra kommunalt ejede regionale gasselskaber. forpligtelsen er opgjort efter en aktuarmæssig beregning. for ydelsesbaserede ordninger foretages en årlig aktuarmæssig beregning af kapitalværdien af de fremtidige ydelser, som skal udbetales i henhold til ordningen. kapitalværdien beregnes på grundlag af forudsætninger om den fremtidige udvikling i bl.a. lønniveau, rente, inflation og dødelighed. kapitalværdien beregnes alene for de ydelser, som de ansatte har optjent ret til gennem deres hidtidige ansættelse i koncernen. Den aktuarmæssigt beregnede kapitalværdi medtages i balancen under pensionsforpligtelser. i resultatopgørelsen indregnes årets pensionsomkostninger inklusive aktuarmæssige gevinster og tab. Hensatte forpligtelser Hensatte forpligtelser indregnes, når koncernen som følge af en begivenhed indtruffet før eller på balancedagen har en retlig eller faktisk forpligtelse, og det er sandsynligt, at der må afgives økonomiske fordele for at indfri forpligtelsen. Ved målingen af hensatte forpligtelser foretages tilbagediskontering af de omkostninger, der er nødvendige for at afvikle forpligtelsen, hvis dette har en væsentlig effekt på målingen af forpligtelsen. Der anvendes en før-skat diskonteringsfaktor, som afspejler samfundets generelle renteniveau og de konkrete risici, der knytter sig til forpligtelsen. regnskabsårets forskydning i nutidsværdier indregnes under finansielle omkostninger. Hensatte forpligtelser til fjernelse af produktionsanlæg samt temæssigt ikke-afskrivningsberettiget goodwill og kontorejendomme samt andre poster, hvor midlertidige forskelle - bortset fra virksomhedsovertagelser - er opstået på anskaffelsestidspunktet uden at have effekt på resultat eller skattepligtig indkomst. i de tilfælde, hvor opgørelse af skatteværdien kan foretages efter forskellige beskatningsregler, måles udskudt skat på grundlag af den af ledelsen planlagte anvendelse af aktivet henholdsvis afvikling af forpligtelsen. Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberettigede skattemæssige underskud, indregnes under andre langfristede aktiver med den værdi, hvortil de forventes at blive anvendt, enten ved udligning i skat af fremtidig indtjening eller ved modregning i udskudte skatteforpligtelser inden for samme juridiske skatteenhed og jurisdiktion. Udskudte skatteaktiver og skatteforpligtelser modregnes, hvis virksomheden har en juridisk ret til at modregne aktuelle skatteforpligtelser og skatteaktiver eller har til hensigt enten at indfri aktuelle skatteforpligtelser og skatteaktiver på nettobasis eller at realisere aktiverne og forpligtelserne samtidig. Der foretages regulering af udskudt skat vedrørende foretagne elimineringer af urealiserede koncerninterne avancer og tab. Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og skattesatser i de respektive lande, der med balancedagens lovgivning vil være gældende, når den udskudte skat forventes udløst som aktuel skat. ændring i udskudt skat som følge af ændringer i skattesatser indregnes i resultatopgørelsen. Der afsættes ikke udskudt skat af midlertidige forskelle mellem den regnskabsmæssige og skattemæssige værdi af køb af licensandele, der betragtes som køb af enkeltaktiver. Pensioner koncernen har indgået pensionsaftaler og lignende aftaler med hovedparten af koncernens ansatte. indbetalinger til forsikringsafdækkede (bidragsbaserede) pensionsordninger indregnes i resultatopgørelsen i den periode, de vedrører, og eventuelle skyldige indbetalinger indregnes i balancen under andre gældsforpligtelser. retablering af borepladser måles til nutidsværdien af den på balancetidspunktet forventede fremtidige forp2009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=137http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=137egenkaPitaloPgørelse for koncernen PengestrømsoPgørelse for koncernen noteR til konceRnRegnskaBet af nutidsværdien indregnes i resultatopgørelsen under finansielle omkostninger. Der indregnes en hensat forpligtelse vedrørende tabsgivende kontrakter, når de forventede fordele for koncernen fra en kontrakt er mindre end de uundgåelige omkostninger i henhold til kontrakten. resultatopgørelsen under finansielle indtægter eller finansielle omkostninger. Leasing leasingforpligtelser opdeles regnskabsmæssigt i finansielle og operationelle leasingforpligtelser. en leasingaftale klassificeres som finansiel, når den i al væsent- Hvis det ikke anses for sandsynligt, at en forpligtelse vil medføre et træk på virksomhedens økonomiske ressourcer, eller hvis forpligtelsen ikke kan opgøres pålideligt, anses forpligtelsen for at være en eventualforpligtigelse, som ikke indregnes i balancen. Der oplyses om væsentlige eventualforpligtelser i noterne. Finansielle forpligtelser finansielle forpligtelser omfatter prioritetsgæld, bankgæld, leverandørgæld og andre gældsforpligtelser til offentlige myndigheder mv. lighed overfører risici og fordele ved at eje det leasede aktiv. andre leasingaftaler klassificeres som operationelle. Den regnskabsmæssige behandling af finansielt leasede aktiver og den tilhørende forpligtelse er beskrevet i afsnittene om materielle aktiver henholdsvis finansielle forpligtelser. leasingydelser vedrørende operationelle leasingaftaler indregnes lineært i resultatopgørelsen over leasingperioden. Aktiver bestemt for salg obligationslån, gæld til realkreditinstitutter og kreditinstitutter i øvrigt indregnes ved lånoptagelse til det modtagne provenu efter fradrag af afholdte transaktionsomkostninger. i efterfølgende perioder måles de finansielle forpligtelser til amortiseret kostpris ved anvendelse af “den effektive rentes metode”, således at forskellen mellem provenuet og den nominelle værdi indregnes i resultatopgørelsen under finansielle omkostninger over låneperioden. Vedrørende hybridkapital henvises til særskilt omtale under egenkapital. i gæld til kreditinstitutter i øvrigt indregnes tillige den kapitaliserede restleasingforpligtelse på finansielle leasingkontrakter, målt til amortiseret kostpris. gæld til leverandører, skyldig selskabsskat og øvrige andre gældsforpligtelser måles til nettorealisationsværdi. Under andre gældsforpligtelser indgår bl.a. negative dagsværdier af afledte finansielle instrumenter samt visse realiserede og urealiserede gevinster og tab på lån i Dong oil Pipe a/s mv. aktiver bestemt for salg, og dertil knyttede forpligtelser, udskilles i særskilte linier i balancen, og hovedposterne specificeres i noterne. aktiver bestemt for salg omfatter langfristede aktiver og afhændelsesgrupper, som er bestemt for salg. afhændelsesgrupper er grupper af aktiver, som skal afhændes samlet ved salg eller lignende i en enkelt transaktion. forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg er forpligtelser direkte tilknyttet disse aktiver, som vil blive overført ved transaktionen. aktiver klassificeres som ”bestemt for salg”, når deres regnskabsmæssige værdi primært vil blive genindvundet ved salg inden for 12 måneder i henhold til en formel plan frem for gennem fortsat anvendelse. aktiver eller afhændelsesgrupper, der er bestemt for salg, måles til den laveste værdi af den regnskabsmæssige værdi på tidspunktet for klassifikation som “bestemt for salg” eller dagsværdien med fradrag af salgsomkostninger. Der afskrives og amortiseres ikke på aktiver fra det tidspunkt, hvor de klassificeres som bestemt for salg. tab ved værdiforringelse, som opstår ved den første klassifika- gæld, hvis værdi er effektivt sikret, reguleres til dagsværdi for så vidt angår den sikrede risiko. Værdireguleringen indregnes i tion som bestemt for salg og gevinster eller tab ved efterfølgende måling til laveste værdi af den regnskabsmæssig værdi 1332009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=138http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=138leDelsesPÅtegning De UafHængige reVisorers PÅtegning resUltatoPgørelse for koncernen balance for koncernen ANvENDT REGNSKAbSpRAKSiS 40 beskrivelse af anvendt regnskabspraksis (fortsat) Pengestrømme i andre valutaer end den funktionelle valuta omregnes med månedens gennemsnitlige valutakurs, med mindre disse afviger væsentligt fra transaktionsdagens kurser. eller dagsværdi med fradrag af salgsomkostninger indregnes i resultatopgørelsen under de poster, de vedrører. gevinster og tab oplyses i noterne. pengestrømsopgørelse Pengestrømsopgørelsen viser pengestrømme fordelt på drifts-, investerings- og finansieringsaktivitet for året, årets forskydning i likvider samt likvider ved årets begyndelse og slutning. likviditetsvirkningen af køb og salg af virksomheder vises separat under pengestrømme fra investeringsaktivitet. i pengestrømsopgørelsen indregnes pengestrømme vedrørende købte virksomheder fra overtagelsestidspunktet, og pengestrømme vedrørende solgte virksomheder indregnes frem til salgstidspunktet. Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres efter den indirekte metode som resultat af primær drift reguleret for ikke-kontante driftsposter, ændring i driftskapital, modtagne og betalte renter samt betalt selskabsskat. Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter betaling i forbindelse med køb og salg af virksomheder og aktiviteter, køb og salg af immaterielle, materielle og andre langfristede aktiver samt køb og salg af værdipapirer, som ikke medregnes som likvider. indgåelse af finansielle leasingaftaler betragtes som ikkelikvide transaktioner. Segmentoplysninger Driftssegmenter rapporteres i overensstemmelse med koncernens interne ledelsesrapportering, der tilgår koncernens øverste operationelle ledelse. Den operationelle ledelse er defineret som koncernledelsen. segmentoplysninger er udarbejdet i overensstemmelse med koncernens anvendte regnskabspraksis. segmentindtægter og -omkostninger, samt segmentaktiver og -forpligtelser omfatter de poster, der, i den interne ledelsesrapportering, direkte er henført til det enkelte segment, samt de poster, der indirekte er allokeret til det enkelte segment på et pålideligt grundlag. ikke-allokerede poster indgår i øvrige driftssegmenter og omfatter primært aktiver og forpligtelser samt indtægter og omkostninger vedrørende koncernens administrative funktioner, investeringsaktivitet, indkomstskatter mv. koncernen opererer med to resultatmål, hvor ebitDa udgør det primære resultatmål, mens ebit udgør det sekundære resultatmål. ebitDa defineres som resultat før af- og nedskrivninger, finansielle poster og skat men inklusiv afskrivninger på købte co2-kvoter, da købte co2-kvoter betragtes som vareforbrug. ebit defineres som resultat før finansielle poster og skat. langfristede segmentaktiver omfatter de langfristede akti- Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter ændringer i størrelse eller sammensætning af aktiekapital og omkostninger forbundet hermed samt optagelse af lån, afdrag på rentebærende gæld, køb og salg af egne aktier samt betaling af udbytte til selskabsdeltagere og eventuelle rentebetalinger vedrørende hybridkapitalen. Pengestrømme vedrørende finansielt leasede aktiver indregnes som betaling af renter og afdrag på gæld. likvider omfatter likvide beholdninger samt værdipapirer der indgår i den løbende likviditetsstyring, og som uden hindring kan omsættes til likvide beholdninger, og hvorpå der kun er ubetydelige risici for værdiændringer. ver, som anvendes direkte i driften for det enkelte segment, herunder immaterielle og materielle aktiver, langfristede entreprisekontrakter og langfristede tilgodehavender. Udskudt skat, kapitalandele i associerede virksomheder samt anbdre kapitalandele allokeres ikke til enkeltsegmenter, idet disse ikke anvendes direkte i driften for det enkelte segment. segmentinvesteringer omfatter investeringer i efterforskningsaktiver, øvrige immaterielle aktiver, materielle aktiver samt langfristede entreprisekontrakter. netto arbejdskapital definer2009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=139http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=139egenkaPitaloPgørelse for koncernen PengestrømsoPgørelse for koncernen noteR til konceRnRegnskaBet segmentoplysninger vedrørende geografiske markeder er opgjort således, at nettoomsætning i muligt omfang er opdelt efter kundernes geografiske placering ud fra leveringssted. når levering sker direkte fra produktionsplatforme i nordsøen, kender Dong energy ikke det endelige leveringssted. i disse tilfælde, defineres kundernes geografiske placering ud fra faktureringsadressen. langfristede aktiver er geografisk opdelt efter aktivernes fysiske placering, og omfatter immaterielle og materielle aktiver. Prisfastsættelsen af transaktioner mellem segmenter sker på markedsvilkår. 1352009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=140http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=140leDelsesPÅtegning De UafHængige reVisorers PÅtegning resUltatoPgørelse for koncernen balance for koncernen ANvENDT REGNSKAbSpRAKSiS 40 ebitDa margin 1 ebit margin beskrivelse af anvendt regnskabspraksis (fortsat) hoved- og nøgletal såfremt andet ikke er angivet er nøgletal beregnet efter Den Danske finansanalytikerforenings ‘anbefalinger og nøgletal 2005’. resultat før af- og nedskrivninger, finansielle poster og skat nettoomsætning resultat før finansielle poster og skat nettoomsætning resultat2 gennemsnitlige antal aktier samlet foreslået udbytte antal aktier ultimo samlet foreslået udbytte Årets resultat samlet betalt udbytte antal aktier3 (aktierprimo x D4 ) + (aktierultimo x (365-D4)) 365 Pengestrømme fra driftsaktivitet gennemsnitlige antal aktier nettorentebærende gæld + hybridkapital ebitDa korrigeret for særlig kulbrinteskat nettorentebærende gæld egenkapital i alt frie pengestrømme til egenkapital (uden opkøb/frasalg) gennemsnitlige antal aktier resultat før af- og nedskrivninger, finansielle poster og skat. ebitDa er fra og med 2007 opgjort inklusiv afskrivninger på købte co2-kvoter, da købte co2-kvoter betragtes som vareforbrug ebitDa korrigeret for særlig kulbrinteskat, der følger af koncernens engagement inden for efterforskning og produktion af olie og gas rentebærende aktiver med fradrag af udnyttede kassekreditter rentebærende gæld eksklusiv udnyttede kassekreditter og hybridkapital egenkapital + nettorentebærende gæld Pengestrømme fra driftsaktivitet før ændring i driftskapital tillagt modtagne udbytter fra associerede virksomheder og kapitalandele fratrukket 50% af renterne på hybridkapitalen Pengestrømme fra driftsaktivitet og investeringsaktivitet Pengestrømme fra driftsaktivitet og investeringsaktivitet, eksklusiv pengestrømme fra køb/salg af virksomheder samt aktiviteter Varelager + koncerneksterne tilgodehavender fra salg fratrukket ekstern leverandørgæld koncerninterne tilgodehavender fra salg fratrukket koncernintern leverandørgæld resultat pr. aktie (ePs) á 10 kr.1 foreslået udbytte pr. aktie (DPs) á 10 kr Payout-ratio 1 betalt udbytte pr. aktie á 10 kr. gennemsnitlige antal aktier Pengestrømme fra driftsaktivitet pr. aktie rentebærende gæld i forhold til ebitDa finansiel gearing frie pengestrømme til egenkapital (uden opkøb/frasalg) pr. aktie ebitDa ebitDa korrigeret for særlig kulbrinteskat rentebærende aktiver rentebærende gæld investeret kapital funds from operation (ffo) frie pengestrømme til egenkapital (med opkøb/frasalg) frie pengestrømme til egenkapital (uden opkøb/frasalg) netto arbejdskapital koncerneksterne transaktioner 1 netto arbejdskapital koncerninterne transaktioner 1 1 Definitionen afviger fra Den Danske finansanalytikerforenings ‘anbefalinger og nøgletal 2005’. resultat pr. aktie (ePs) opgøres i overensstemmelse med ias 33. 3 antal aktier udestående på tidspunktet, hvor det besluttes at udbetale udbytte. 4 D = antal dage forud for en kapitalforhøjelse inklusive dagen hvor provenu modtages. 2 136 Dong energy ÅrsraPPort 20082009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=141http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=141egenkaPitaloPgørelse for koncernen PengestrømsoPgørelse for koncernen noteR til konceRnRegnskaBet NOTER uDEN hENviSNiNG 41 segment bevillinger og licenser nedenfor er oplistet koncernens væsentligste bevillinger fra Den Danske stat samt koncernens licenser til efterforskning og indvinding af kulbrinter i Danmark og i udlandet. aktivitet bevilling/licens beliggenhed ejerandel (%) Udløbsår exploration & Production exploration & Production exploration & Production exploration & Production exploration & Production exploration & Production exploration & Production exploration & Production exploration & Production exploration & Production exploration & Production exploration & Production exploration & Production exploration & Production exploration & Production exploration & Production exploration & Production exploration & Production exploration & Production exploration & Production exploration & Production exploration & Production exploration & Production exploration & Production exploration & Production exploration & Production exploration & Production exploration & Production exploration & Production exploration & Production exploration & Production exploration & Production exploration & Production exploration & Production exploration & Production Produktion Produktion Produktion Produktion Produktion Produktion Produktion Produktion Produktion Produktion Produktion Produktion Produktion efterforskning efterforskning efterforskning efterforskning efterforskning efterforskning efterforskning efterforskning efterforskning efterforskning efterforskning efterforskning efterforskning efterforskning efterforskning efterforskning efterforskning efterforskning efterforskning efterforskning efterforskning efterforskning licens 7/89 syd arne licens 1/90 lulita licens 4/95 nini licens 6/95 siri licens 16/98 cecilie licens Pl250 ormen lange licens Pl019a Ula licens Pl019b gyda licens Pl048b glitne licens Pl065 tambar licens Pl300 tambar east licens Pl048D enoch licens P159b alve licens Pl208 ormen lange licens 7/86 amalie licens 9/95 maja licens 4/98 svane licens 5/98 Hejre licens 1/06 Hejre extension licens 2/06 syd tor Pod licens 13/06 marsvin licens 14/06 Vibe licens 03/07 Visby licens Pl019c kark lead licens Pl113 mjølner licens Pl122 marulk licens Pl122b marulk licens Pl122c marulk licens Pl122D marulk licens Pl147 trym licens Pl273 trane licens Pl274 oselvar licens Pl274bs mandarin licens Pl274cs licens Pl289 marsvin Danmark Danmark Danmark Danmark Danmark norge norge norge norge norge norge norge norge norge Danmark Danmark Danmark Danmark Danmark Danmark Danmark Danmark Danmark norge norge norge norge norge norge norge norge norge norge norge norge 34 44 40 50 22 9 20 34 9 45 45 9 15 45 30 20 45 60 48 27 36 80 80 35 20 30 30 30 30 40 10 40 20 40 40 2027 2028 2032 2027 2032 2041 2029 2018 2013 2022 2021 2013 2029 2040 2026 2009 2009 2010 2012 2012 2012 2012 2013 2018 2021 2025 2025 2025 2025 2027 2009 2009 2009 2009 2009 1372009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=142http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=142leDelsesPÅtegning De UafHængige reVisorers PÅtegning resUltatoPgørelse for koncernen balance for koncernen NOTER uDEN hENviSNiNG 41 segment bevillinger og licenser (fortsat) aktivitet bevilling/licens beliggenhed ejerandel (%) Udløbsår exploration & Produktion exploration & Produktion exploration & Production exploration & Production exploration & Production exploration & Production exploration & Production exploration & Production exploration & Production exploration & Production exploration & Production exploration & Production exploration & Production exploration & Production exploration & Production exploration & Production exploration & Production exploration & Production exploration & Production exploration & Production exploration & Production exploration & Production exploration & Production exploration & Production exploration & Production exploration & Production exploration & Production exploration & Production exploration & Production exploration & Production exploration & Production exploration & Production exploration & Production exploration & Production exploration & Production exploration & Production exploration & Production exploration & Production exploration & Production exploration & Production efterforskning efterforskning efterforskning efterforskning efterforskning efterforskning efterforskning efterforskning efterforskning efterforskning efterforskning efterforskning efterforskning efterforskning efterforskning efterforskning efterforskning efterforskning efterforskning efterforskning efterforskning efterforskning efterforskning efterforskning efterforskning efterforskning efterforskning efterforskning efterforskning efterforskning efterforskning efterforskning efterforskning efterforskning efterforskning efterforskning efterforskning efterforskning efterforskning efterforskning licens Pl299 tr3 licens Pl301 mime/krabbe licens Pl301b nemo se licens Pl301cs agn licens Pl329 cygnus licens Pl360 lupin licens Pl381 granat licens Pl399 tukan licens Pl401 kasper lead licens Pl429 spinell licens Pl480 eiktyrne licens P911 laggan licens P912 torridon licens P967 tobermory licens P1026 rosebank n licens P1028 cambo licens P1159 tormore licens P1163 macallan licens P1189 blackrock licens P1191 rosebank s licens P1194 lochside licens P1195 glenlivet licens P1272 rosebank n licens P1273 rosebank n licens P1274 licens P1373 licens P1374 licens P1407 glenshee licens P1453 black sail licens P1454 glenesk licens P1572 licens P1598 licens P1599 licens P1636 licensP1678 licens f006 kappa licens f008 stelkur licens f009 sildrakin licens f016 kúlubøkan licens 2007/26 Puilasoq norge norge norge norge norge norge norge norge norge norge norge storbritannien storbritannien storbritannien storbritannien storbritannien storbritannien storbritannien storbritannien storbritannien storbritannien storbritannien storbritannien storbritannien storbritannien storbritannien storbritannien storbritannien storbritannien storbritannien storbritannien storbritannien storbritannien storbritannien storbritannien færøerne færøerne færøerne færøerne grønland 40 25 40 28 20 20 30 30 30 30 20 20 6 33 10 20 20 19 20 10 10 70 10 10 10 40 40 10 19 40 22 40 40 50 20 33 20 20 30 33 2011 2009 2011 2013 2009 2012 2012 2012 2012 2012 2013 2031 2031 2045 2018 2018 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2009 2009 2009 2011 2011 2011 2011 2011 2013 2013 2013 2016 2013 2009 2014 2011 2014 2017 138 Dong energy ÅrsraPPort 20082009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=143http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=143egenkaPitaloPgørelse for koncernen PengestrømsoPgørelse for koncernen noteR til konceRnRegnskaBet segment aktivitet bevilling/licens beliggenhed ejerandel (%) Udløbsår generation generation generation generation generation generation generation generation generation generation sales & Distribution sales & Distribution sales & Distribution sales & Distribution sales & Distribution sales & Distribution sales & Distribution sales & Distribution sales & Distribution sales & Distribution 1 Produktion Produktion Produktion Produktion Produktion Produktion efterforskning/ produktion efterforskning/ produktion efterforskning/ produktion Produktion salg Produktion Produktion Produktion Produktion Produktion Produktion salg salg salg bevilling til at drive vindmøllepark (nysted) bevilling til at drive vindmøllepark (middelgrunden) bevilling til at drive vindmøllepark (frederikshavn) bevilling til at drive vindmøllepark (tunø knob) bevilling til at drive vindmøllepark (Vindeby) Danmark Danmark Danmark Danmark Danmark - 2028 2025 2028 2020 2016 2034 2013 2016 2016 2022 20131 2023 2012 2023 2022 2023 2025 20131 20091 20121 bevilling til at drive vindmøllepark (Horns rev 2) Danmark bevilling til at efterforske og indvinde geotermisk energi Danmark bevilling til at efterforske og indvinde geotermisk energi Danmark bevilling til at efterforske og indvinde geotermisk energi Danmark bevilling til elproduktion Danmark bevilling til at drive naturgasforsyningsvirksomhed Danmark bevilling til lagring af gas i undergrunden bevilling til anvendelse af undergrunden til lagring af gas bevilling til distribution af naturgas bevilling til eldistribution (københavn) bevilling til eldistribution (nordsjælland) bevilling til eldistribution (frederiksberg) Danmark Danmark Danmark Danmark Danmark Danmark bevilling til at drive elforsyningspligtvirksomhed (københavn) Danmark bevilling til at drive elforsyningspligtvirksomhed (nordsjælland) Danmark bevilling til at drive elforsyningspligtvirksomhed (frederiksberg) Danmark bevillingen fornys løbende for en periode af 5 år. for en række af koncernens licenser gælder at de licensudløbsdatoer, der vises for hver licens, angiver hele perioden for efterforsknings- og vurderingslicensen, som kan bibeholdes, hvis Dong energy og koncernens partner i hver enkelt licens opfylder visse licensbetingelser. Disse betingelser kan omfatte en forpligtelse til at bore et vist antal brønde i, eller at give andre tilsagn vedrørende planlægning eller udbygning af, det område, som licensen omfatter. Hvis Dong energy og koncernens licenspartnere vælger ikke at opfylde sådanne betingelser, kan licensperioden måske udløbe tidligere end den dato, der er angivet i ovenstående tabel. 1392009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=144http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=144leDelsesPÅtegning De UafHængige reVisorers PÅtegning resUltatoPgørelse for koncernen balance for koncernen NOTER uDEN hENviSNiNG 42 Segment/virksomhed Moderselskab Dong energy a/s Virksomhedsoversigt i nedenstående virksomhedsoversigt er angivet Dong energykoncernens ultimative ejerandele i de enkelte virksomheder, uanset om disse er direkte eller indirekte ejet. Type Hjemsted Ejerandel fredericia, Danmark - Exploration & Production De e&P nr. 1 2008 a/s1 Dong centralgraben e&P ltd. Dong e&P (Uk) ltd. Dong e&P a/s Dong e&P føroyar P/f Dong e&P grønland a/s Dong e&P norge as D D D D D D D fredericia, Danmark fredericia, Danmark london, england fredericia, Danmark torshavn, færøerne nuuk, grønland stavanger, norge 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% Generation ayrshire Power limited ayrshire Power lP barrows offshore Wind ltd. borkum riffgrund i Holding a/s De Power nr. 1 2008 a/s 1 f f f D D D D D D D D D D f D D D london, england glasgow, skotland berkshire, england københavn, Danmark fredericia, Danmark london, england london, england fredericia, Danmark Hamburg, tyskland rubenow, tyskland rubenow, tyskland rubenow, tyskland Hamburg, tyskland Devon, england london england fredericia, Danmark fredericia, Danmark fredericia, Danmark london, england fredericia, Danmark 50% 50% 50% 51% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 75% 100% 50% 100% 100% 100% 100% 100% 100% Dong energy ayshire Holdco ltd. Dong energy burbo (Uk) ltd. (tidligere seascape energy ltd.) Dong energy Horns rev i a/s Dong energy kraftwerke emden gmbH Dong energy kraftwerke greifswald beteilungs-gmbH Dong energy kraftwerke greifswald gmbH & co. kg Dong energy kraftwerke greifswald Verwaltungs gmbH Dong energy kraftwerke Holding gmbH Dong energy london array ltd. Dong energy london array ii ltd. Dong energy nysted i a/s Dong energy Power a/s (tidligere energi e2 a/s) Dong energy Power Holding a/s (tidligere Dong energy Power a/s) D Dong energy Power Holding Uk ltd. Dong energy rødsand ii a/s 1 D D 140 Dong energy ÅrsraPPort 20082009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=145http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=145egenkaPitaloPgørelse for koncernen PengestrømsoPgørelse for koncernen noteR til konceRnRegnskaBet Segment/virksomhed Dong energy shell flats (Uk) limited Dong energy West of Dudden sands (Uk) limited Dong generation norge as Dong Ve a/s Dong Vind a/s Dong Walney (Uk) ltd. Dong Wind (Uk) ltd. Dong Wind (Uk) ii ltd. Dublin Waste to energy Holdings limited e2 landvind a/s e2 landvind a/s af 15. september 2003 e2 landvind a/s af 20. oktober 2003 elsam france s.a.s. Dong energy Polska s.a. elsamprojekt Polska sp. z.o.o. emineral a/s energi e2 renewables a/s frederikshavn affaldskraftvarmeværk a/s greenpower (broadmeadows) limited gunfleet grid company limited gunfleet sands ltd. gunfleet sands ii ltd. Haderslev kraftvarmeværk a/s Heysham offshore Wind ltd. Horns rev i offshore Wind farm i/s Horsens kraftvarmeværk a/s i/s ensted transithavn kappa sp. z.o.o. kraftgården ab london array ltd. midtfjellet Vindkraft as mig business Development a/s morecambe Wind ltd. måbjergværket a/s Type D D D D D D D D a D D D D D D f D D f D D D D D f D f D a f f D f D Hjemsted london, england london, england lindås, norge fredericia, Danmark fredericia, Danmark london, england london, england london, england Dublin, irland fredericia, Danmark fredericia, Danmark fredericia, Danmark Paris, frankrig Warszawa, Polen Warszawa, Polen aalborg, Danmark fredericia, Danmark fredericia, Danmark london, england london, england london, england london, england fredericia, Danmark london, england fredericia, Danmark fredericia, Danmark aabenraa, Danmark szczecin, Polen ragunda, sverige coventry, england fitjar, norge frederikshavn, Danmark london, england fredericia, Danmark Ejerandel 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 49% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 50% 100% 100% 50% 100% 100% 100% 100% 100% 40% 100% 50% 100% 26% 33% 50% 50% 33% 100% 1412009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=146http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=146leDelsesPÅtegning De UafHængige reVisorers PÅtegning resUltatoPgørelse for koncernen balance for koncernen NOTER uDEN hENviSNiNG 42 Segment/virksomhed narvik energi as nesa Vind a/s nordkraft Vind as omikron sp. z.o.o. Virksomhedsoversigt (fortsat) Type a D D f f D D D f f D a a f D D D f D a Hjemsted narvik, norge frederikshavn, Danmark gentofte, Danmark narvik, norge fredericia, Danmark fredericia, Danmark szczecin, Polen Paris, frankrig cuxhaven, tyskland cuxhaven, tyskland szczecin, Polen københavn, Danmark fauske, norge coventry, england Uddevalla, sverige Uddevalla, sverige fredericia, Danmark london, england aberdeen, skotland sarpsborg, norge Ejerandel 33% 96% 100% 67% 80% 100% 100% 100% 26% 50% 100% 22% 29% 50% 80% 80% 100% 33% 100% 33% nearshorelab frederikshavn a/s nysted Havmølle Park 1 odense kraftvarmeværk a/s Ploudalmezeau breiz avel 01 s.a.s. Pne2 riff i gmbH Pne2 riff ii gmbH Polska energia Wiatrowa sp. z.o.o. P/s bi new energy solutions salten kraftsamband as scarweather sands ltd. storrun Vindkraft ab storrun Vindkraft elnät ab Vejen kraftvarmeværk a/s West of Dudden sands Westermost rough ltd. Zephyr as Energy Markets De em nr. 1 2008 a/s1 Deudan gmbH Deudan gmbH & co. kg Dong energy infrastruktur Holding gmbH Dong energy leitung e gmbH Dong energy markets b.V. Dong energy markets gmbH Dong energy Pipelines a/s Dong energy Pipelines gmbH Dong energy sales gmbH Dong energy speicher e gmbH Dong energy speicher r gmbH Dong naturgas a/s etzel kavernenbetriebsverwaltungsgesellschaft mbH etzel kavernenbetriebsverwaltungsgesellschaft mbH & co. kg D a a D D D D D D D D D D a a fredericia, Danmark Handewitt, tyskland Handewitt, tyskland Hamburg, tyskland Hamburg, tyskland amsterdam, Holland Dorsten, tyskland fredericia, Danmark kiel, tyskland lübeck, tyskland Hamburg, tyskland kiel, tyskland fredericia, Danmark Hamburg, tyskland Hamburg, tyskland 100% 49% 49% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 81% 100% 100% 100% 33% 33% 142 Dong energy ÅrsraPPort 20082009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=147http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=147egenkaPitaloPgørelse for koncernen PengestrømsoPgørelse for koncernen noteR til konceRnRegnskaBet Segment/virksomhed kielspeicher 103 gmbH & co. kg kielspeicher 103 Verwaltungs-gmbH stadtwerke lübeck gmbH Type f f a Hjemsted kiel, tyskland kiel, tyskland lübeck, tyskland Ejerandel 49% 49% 25% Sales & Distribution Dansk gasteknisk center a/s De 2008 a/s De s&D nr. 1 2008 a/s1 De s&D nr. 2 2008 a/s1 DelPro a/s Dong energy ab Dong energy city Drift aps Dong energy city elnet a/s Dong energy city forsyning a/s Dong energy el & gas a/s Dong energy frederiksberg elforsyning a/s Dong energy frederiksberg elnet a/s Dong energy gasforsyning a/s Dong energy nord elnet a/s Dong energy nord forsyning a/s Dong energy sales b.V. Dong energy sales & Distribution a/s Dong gas Distribution a/s Dong oil Pipe a/s Dong storage a/s Dong sverige Distribution ab fordonsgas sverige ab frederiksberg energiservice a/s frederiksberg forsyning a/s frederiksberg forsynings ejendomsselskab a/s Powersense a/s swedegas ab a D D D a D D D D D D D D D D D D D D D D a D D D a a rudersdal, Danmark fredericia, Danmark fredericia, Danmark fredericia, Danmark kolding, Danmark göteborg, sverige fredericia, Danmark frederica, Danmark fredericia, Danmark fredericia, Danmark fredrericia, Danmark fredericia, Danmark fredericia, Danmark fredericia, Danmark fredericia, Danmark oesterhout, Holland fredericia, Danmark fredericia, Danmark fredericia, Danmark fredericia, Danmark göteborg, sverige göteborg, sverige fredericia, Danmark fredericia, Danmark fredericia, Danmark lyngby-taarbæk, Danmark göteborg, sverige 37% 100% 100% 100% 33% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 50% 100% 100% 100% 44% 20% Koncernselskaber Dong egJ a/s Dong el a/s Dong energy oil & gas a/s D D D fredericia, Danmark fredericia, Danmark fredericia, Danmark 100% 100% 100% 1432009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=148http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=148leDelsesPÅtegning De UafHængige reVisorers PÅtegning resUltatoPgørelse for koncernen balance for koncernen 42 Segment/selskab Dong insurance a/s em el Holding a/s Virksomhedsoversigt (fortsat) Type D D D D D D ik ik D ik D Hjemsted fredericia, Danmark fredericia, Danmark fredericia, Danmark Herning, Danmark Herning, Danmark Herning, Danmark Herning, Danmark københavn, Danmark fredericia, Danmark slagelse, Danmark fredericia, Danmark Ejerandel 100% 66% 100% 66% 100% 100% 66% 46% 100% 59% 100% energigruppen Jylland f&b a/s energigruppen Jylland biogas a/s energigruppen Jylland el a/s energigruppen Jylland el Holding a/s energigruppen Jylland forbrænding a/s Hovedstadsområdets geotermiske samarbejde inbicon a/s stigsnæs Vandindvinding i/s VicH 7443 a/s 1 D = dattervirksomhed, a = associeret virksomhed, f = fællesledet virksomhed, ik = ikke konsolideret virksomhed 1 selskabet benytter bestemmelsen i årsregnskabslovens § 6 til at undlade at aflægge selvstændig årsrapport. 144 Dong energy ÅrsraPPort 20082009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=149http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=149egenkapitalopgørelse for moderselskabet pengestrømsopgørelse for moderselskabet noter til moderselskabsregnskabet EgEnkapitalopgørElsE for koncErnEn 1. januar - 31. dEcEmbEr 2006 ÅrsrEgnskab 2008 for modErsElskabEt dong energy a/s CVr nr. 36213728 Årsregnskabet for moderselskabet dong energy a/s er en integreret del af den samlede årsrapport. dele af moderselskabets årsregnskab fremgår alene af den foranstående del af årsrapporten. disse dele er: ledelsespåtegning, de uafhængige revisorers påtegning, ledelsesberetning samt de dele af anvendt regnskabspraksis og noter, som er sammenfaldende med de tilsvarende dele af koncernens årsregnskab. 1452009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=150http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=150ResultatopgøRelse foR modeRselskabet balanCe for moderselskabet opgøRelse opgørelse af indtægteR indtægter og omkostningeR omkostninger for foR modeRselskabet moderselskabet rEsultatopgørElsE for for EgEnkapitalopgørElsE modErsElskabEt koncErnEn 1. januar 1. januar - 31. - 31. dEcEmbEr dEcEmbEr 2005 mio. kr. nettoomsætning produktionsomkostninger Bruttoresultat ledelse og administration andre driftsindtægter Resultat af primær drift avance ved salg af virksomheder finansielle indtægter finansielle omkostninger Resultat før skat skat af årets resultat Årets resultat Årets resultat fordeles således: aktionærer i dong energy a/s Hybridkapitalejere i dong energy a/s (korrigeret for skatteeffekt) Årets resultat forslået udbytte pr. aktie á 10 kr. i hele kr. Note 2008 50 (55) (5) 2007 51 (81) (30) (259) 46 (243) 27 14.927 (7.964) 6.747 (183) 6.564 3 4,5 4, 6 7 (134) 1 (138) 21 8 9 0 14.942 (10.786) 4.018 10 (429) 3.589 3.249 340 3.589 7 6.226 338 6.564 5 146 dong energy Årsrapport 20082009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=151http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=151egenkapitalopgørelse for moderselskabet pengestrømsopgørelse for moderselskabet noter til moderselskabsregnskabet opgørElsE EgEnkapitalopgørElsE af indrEgnEdE indtægtEr for koncErnEn og omkostningEr 1. januar for - 31. modErsElskabEt dEcEmbEr 2006 1. januar - 31. dEcEmbEr mio. kr. Årets resultat Værdiregulering af sikringsinstrumenter: Årets værdiregulering Værdiregulering overført til finansielle poster Øvrige reguleringer: skat af indregnede indtægter og omkostninger Netto indregnede indtægter og omkostninger Årets indregnede indtægter og omkostninger Årets indregnede indtægter og omkostninger fordeles således: aktionærer i dong energy a/s Hybridkapitalejere i dong energy a/s Årets indregnede indtægter og omkostninger note 2008 3.589 2007 6.564 (132) (32) 61 (63) 11 152 (12) 3.577 116 114 6.678 3.126 451 3.577 6.227 451 6.678 1472009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=152http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=152resultatopgørelse for moderselskabet balance foR modeRselskabet opgørelse af indtægter og omkostninger for moderselskabet balancE for modErsElskabEt EgEnkapitalopgørElsE for koncErnEn 31. dEcEmbEr 1. januar - 31. dEcEmbEr 2005 aktivEr mio. kr. investeringsejendomme andre anlæg, driftsmateriel og inventar materielle aktiver under udførelse Materielle aktiver kapitalandele i dattervirksomheder kapitalandele i associerede virksomheder tilgodehavender Andre langfristede aktiver Langfristede aktiver tilgodehavender tilgodehavende selskabsskat Værdipapirer likvide beholdninger Kortfristede aktiver Aktiver Note 2008 50 0 5 2007 55 13 0 68 25.778 106 17.002 42.886 42.954 17.406 23 34 1.968 19.431 62.385 12 13 13 14 55 26.030 106 19.626 45.762 45.817 14 18 22 22 22.039 51 553 3.671 26.314 72.131 148 dong energy Årsrapport 20082009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=153http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=153egenkapitalopgørelse for moderselskabet pengestrømsopgørelse for moderselskabet noter til moderselskabsregnskabet EgEnkapitalopgørElsE for koncErnEn 1. januar - 31. dEcEmbEr 2006 passivEr mio. kr. aktiekapital reserve for sikringstransaktioner overført resultat foreslået udbytte Egenkapital tilhørende aktionærer i DONG Energy A/S Hybridkapital Egenkapital udskudt skat obligationslån kreditinstitutter Langfristede forpligtelser obligationslån kreditinstitutter gældsforpligtelser Kortfristede forpligtelser Forpligtelser Passiver Note 2008 2.937 (27) 26.477 1.926 31.313 8.088 2007 2.937 96 25.154 1.469 29.656 8.088 37.744 497 7.923 4.857 13.277 0 1.463 9.901 11.364 24.641 62.385 15 16 17 17 39.401 846 7.734 7.445 16.025 17 17 17 160 455 16.090 16.705 32.730 72.131 1492009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=154http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=154resultatopgørelse for moderselskabet balanCe for moderselskabet opgørelse af indtægter og omkostninger for moderselskabet EgEnkapitalopgørElsE for koncErnEn modErsElskabEt 1. januar 1. januar - 31. dEcEmbEr - 31. dEcEmbEr 2005 2008 mio. kr. egenkapital 1. januar 2008 Årets indregnede indtægter og omkostninger, jf. side 147 betalt rente, hybridkapital foreslået udbytte betalt udbytte Egenkapitalbevægelser i 2008 i alt Egenkapital 31. december 2008 reserve for sikringstransaktiekapital aktioner 2.937 0 2.937 96 (123) (123) (27) overført resultat 25.154 3.249 (1.926) 1.323 26.477 Egenkapital tilhørende aktionærer foreslået i DONG udbytte Energy A/S 1.469 1.926 (1.469) 457 1.926 29.656 3.126 0 (1.469) 1.657 31.313 Hybridkapital 8.088 451 (451) 0 8.088 I alt 37.744 3.577 (451) 0 (1.469) 1.657 39.401 mio. kr. egenkapital 1. januar 2007 Årets indregnede indtægter og omkostninger, jf. side 147 betalt rente, hybridkapital foreslået udbytte betalt udbytte Egenkapitalbevægelser i 2007 i alt Egenkapital 31. december 2007 reserve for sikringstransaktiekapital aktioner 2.937 0 2.937 93 3 3 96 overført resultat 20.399 6.224 (1.469) 4.755 25.154 Egenkapital tilhørende aktionærer foreslået i DONG udbytte Energy A/S 1.967 1.469 (1.967) (498) 1.469 25.396 6.227 0 (1.967) 4.260 29.656 Hybridkapital 8.088 451 (451) 0 8.088 I alt 33.484 6.678 (451) 0 (1.967) 4.260 37.744 150 dong energy Årsrapport 20082009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=155http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=155egenkapitalopgøRelse foR modeRselskabet pengestRømsopgøRelse foR modeRselskabet noter til moderselskabsregnskabet pEngEstrømsopgørElsE EgEnkapitalopgørElsEfor formodErsElskabEt koncErnEn 1. januar 1. januar - 31. dEcEmbEr - 31. dEcEmbEr 2006 mio. kr. pengestrømme fra primær drift renteindbetalinger og lignende renteudbetalinger og lignende betalt selskabsskat Pengestrømme fra driftsaktivitet salg af immaterielle aktiver investeringer i immaterielle aktiver køb af materielle aktiver salg af materielle aktiver investeringer i materielle aktiver køb af dattervirksomheder kapitalindskud i dattervirksomheder salg af dattervirksomheder finansielle transaktioner med dattervirksomheder andre investeringer modtagne udbytter investeringer i andre langfristede aktiver Pengestrømme fra investeringsaktivitet provenu ved optagelse af lån afdrag på lån udbetalt udbytte betalt rente af hybridkapital ændring i øvrige langfristede gældsforpligtelser Pengestrømme fra finansieringsaktivitet likvider 1. januar Årets pengestrømme Likvider 31. december Note 2008 (1.049) 5.234 (4.554) 44 (325) 0 0 (5) 13 8 2007 544 2.988 (2.917) 488 1.103 59 59 0 141 141 (13.191) (151) 1.488 (8.816) 339 21.054 723 923 6.333 (4.407) (1.967) (451) (132) (624) 358 1.402 1.760 19 20 21 0 (330) 0 (1.392) 0 2.232 510 518 5.816 (1.625) (1.469) (451) 0 2.271 1.760 2.464 22 4.224 1512009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=156http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=156resultatopgørelse for moderselskabet balanCe for moderselskabet opgørelse af indtægter og omkostninger for moderselskabet EgEnkapitalopgørElsE ovErsigt ovEr notEr til for modErsElskabEts koncErnEn 1. januar rEgnskab - 31. dEcEmbEr 2005 Note 1 regnskabsgrundlag, beskrivelse af anvendt regnskabspraksis samt ny regnskabsregulering . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 153 2 regnskabsmæssige skøn og vurderinger . . . . . . . . 154 14 tilgodehavender . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 163 15 egenkapital . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 164 16 udskudt skat. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 165 17 gældsforpligtelser . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 167 18 tilgodehavende selskabsskat . . . . . . . . . . . . . . . 168 Noter til resultatopgørelsen 3 4 5 6 7 8 9 nettoomsætning . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 154 personaleomkostninger . . . . . . . . . . . . . . . . . . 155 afskrivninger. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 157 Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer . . . . . 157 andre driftsindtægter. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 158 finansielle indtægter . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 158 finansielle omkostninger . . . . . . . . . . . . . . . . . 158 Noter uden henvisning 23 Valutarisici, renterisici samt råvareprisrisici mv. . . . . .171 24 kreditrisici . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 172 25 operationel leasing . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 172 Noter til balancen 12 materielle aktiver . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 161 13 kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 162 26 eventualaktiver, -forpligtelser og sikkerhedsstillelser . 173 27 transaktioner med nærtstående parter . . . . . . . . . .174 28 Virksomhedsoversigt . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 175 Noter til pengestrømsopgørelsen 19 pengestrømme fra primær drift . . . . . . . . . . . . . . 169 20 køb af dattervirksomheder. . . . . . . . . . . . . . . . . 169 21 salg af dattervirksomheder . . . . . . . . . . . . . . . . 170 22 likvider . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 170 10 skat af årets resultat . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 159 11 skat af indregnede indtægter og omkostninger . . . . 160 152 dong energy Årsrapport 20082009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=157http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=157egenkapitalopgørelse for moderselskabet pengestrømsopgørelse for moderselskabet noteR til modeRselskabsRegnskabet anvEndt rEgnskabspraksis 01 generelt for moderselskaber. regnskabsgrundlag, beskrivelse af anvendt regnskabspraksis samt ny regnskabsregulering Udbytte af kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder udbytte fra kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder indtægtsføres i resultatopgørelsen i det regnskabsår, hvor udbyttet deklareres. i det omfang udloddet udbytte overstiger den akkumulerede indtjening efter overtagelsestidspunktet, indtægtsføres udbyttet dog ikke i resultatopgørelsen, men indregnes som en reduktion af kapitalandelens kostpris. Materielle aktiver investeringsejendomme omfatter ejendomme, som besiddes for at opnå lejeindtægter, og som kun i uvæsentligt omfang anvendes til egen brug. investeringsejendomme måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. investeringsejendomme afskrives over 20 år. Kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder måles i moderselskabets årsregnskab til kostpris. såfremt der er indikation for værdiforringelse, foretages værdiforringelsestest som beskrevet i anvendt regnskabspraksis for koncernregnskabet. Hvor kostprisen overstiger genindvindingsværdien, nedskrives til denne lavere værdi. kostprisen reduceres i det omfang, udloddet udbytte overstiger den akkumulerede indtjening efter overtagelsestidspunktet. Ny regnskabsregulering der henvises til note 1 i koncernregnskabet. Årsregnskabet for moderselskabet udarbejdes som følge af årsregnskabslovens krav om udarbejdelse af separat årsregnskab Årsregnskabet for moderselskabet er aflagt i overensstemmelse med international financial reporting standards som godkendt af eu og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede og statslige aktieselskaber. Beskrivelse af anvendt regnskabspraksis i forhold til den beskrevne anvendte regnskabspraksis for koncernregnskabet (der henvises til note 40 til koncernregnskabet), afviger moderselskabets regnskabspraksis på følgende punkter: Omregning af fremmed valuta kursregulering af mellemværender, der anses for en del af den samlede nettoinvestering i virksomheder med en anden funktionel valuta end dkk, indregnes i moderselskabets årsregnskab i resultatopgørelsen under finansielle poster. tilsvarende indregnes valutakursgevinster og -tab på den del af lån og afledte finansielle instrumenter, der er indgået til kurssikring af nettoinvesteringen i disse virksomheder, i resultatopgørelsen under finansielle poster. Nettoomsætning lejeindtægter omfatter indtægter fra erhvervslejemål og indregnes over lejeperioden. indtægter fra tjenesteydelser indregnes når levering har fundet sted. 1532009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=158http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=158resultatopgørelse for moderselskabet balanCe for moderselskabet opgørelse af indtægter og omkostninger for moderselskabet notEr til rEsultatopgørElsEn 02 regnskabsmæssige skøn og vurderinger Ved opgørelsen af den regnskabsmæssige værdi af visse aktiver og forpligtelser kræves skøn over, hvorledes fremtidige begivenheder påvirker værdien af disse aktiver og forpligtelser på balancedagen. skøn, der er væsentlige for regnskabsaflæggelsen for moderselskabet, foretages bl.a. ved fastlæggelsen af nedskrivningsbehov på kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder. de anvendte skøn er baseret på forudsætninger, som ledelsen vurderer forsvarlige, men som i sagens natur er usikre og uforudsigelige. forudsætningerne kan være ufuldstændige eller unøjagtige, og uventede begivenheder eller omstændigheder kan opstå. endvidere er virksomheden underlagt risici og usikkerheder, som kan føre til, at de faktiske resultater afviger fra disse skøn. finansielle risici for dong energy koncernen er omtalt i note 32 til koncernregnskabet. der er i noterne oplyst om forudsætninger om fremtiden og andre skønsmæssige usikkerheder på balancedagen, hvor der er betydelig risiko for ændringer, der kan føre til en væsentlig regulering af den regnskabsmæssige værdi af aktiver eller forpligtelser indenfor det næste regnskabsår. det er ledelsens vurdering, at der ikke som led i anvendelsen af moderselskabets regnskabspraksis foretages vurderinger, ud over skønsmæssige vurderinger, som kan have væsentlig indvirkning på de i årsrapporten indregnede beløb. 03 mio. kr. Nettoomsætning nettoomsætning 2008 50 50 2007 51 51 lejeindtægter og salg af tjenesteydelser 154 dong energy Årsrapport 20082009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=159http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=159egenkapitalopgørelse for moderselskabet pengestrømsopgørelse for moderselskabet noteR til modeRselskabsRegnskabet 04 mio. kr. personaleomkostninger 2008 (14) (14) 2007 (19) (19) lønninger og honorarer Personaleomkostninger personaleomkostningerne er indregnet således: produktionsomkostninger ledelse og administration Personaleomkostninger dong energy a/s har i 2008 gennemsnitligt beskæftiget 5 medarbejdere (2007: 8 medarbejdere). t. kr. gager Moderselskabets bestyrelse: formand næstformand øvrige medlemmer2 Revisions- og risikokomité formand øvrige medlemmer3 Vederlagskomité: formand øvrigt medlem Direktion i moderselskabet administrerende direktør koncernøkonomidirektør I alt Heraf var 2,7 mio. kr. ikke udbetalt pr. 31. december 2008 Årshonorar udgjorde 169 t. kr. pr. medlem i 2008 3 Årshonorar udgjorde 50 t. kr. pr. medlem i 2008 1 2 (12) (2) (14) aflønning til bestyrelse, direktion og andre ledende medarbejdere udgør: 2008 bonus1 pension fratrædelsesgodtgørelse (11) (8) (19) I alt (481) (288) (1.600) 0 0 0 0 0 0 0 0 0 (481) (288) (1.600) (100) (125) 0 0 0 0 0 0 (100) (125) (50) (25) 0 0 0 0 0 0 (50) (25) (4.631) (4.515) (11.815) (1.146) (1.563) (2.709) (2) (2) (4) 0 0 0 (5.779) (6.080) (14.528) der er etableret bonusprogram for direktionen. i den administrerende direktørs ansættelseskontrakt indgår fratrædelsesordning, som ved fratræden efter opsigelse fra selskabets side medfører udbetaling af gage svarende til 33 1/2 måned (2007: 33 1/2 måned). for koncernøkonomidirektøren medfører fratræden efter opsigelse fra selskabets side udbetaling af gage i 24 måneder (2007: 24 måneder). yderligere oplysning om direktionens medlemmer findes bagerst i årsrapportens omslag. 1552009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=160http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=160resultatopgørelse for moderselskabet balanCe for moderselskabet opgørelse af indtægter og omkostninger for moderselskabet notEr til rEsultatopgørElsEn t. kr. gager Moderselskabets bestyrelse: formand næstformand øvrige medlemmer2 Revisions- og risikokomité formand øvrige medlemmer3 Vederlagskomité: formand øvrigt medlem Direktion i moderselskabet administrerende direktør koncernøkonomidirektør I alt Heraf var 1,4 mio. kr. ikke udbetalt pr. 31. december 2007 Årshonorar udgjorde 150 t. kr. pr. medlem i 2007 3 Årshonorar udgjorde 44 t. kr. pr. medlem i 2007 1 2 2007 bonus1 pension fratrædelsesgodtgørelse I alt (406) (244) (1.650) 0 0 0 0 0 0 0 0 0 (406) (244) (1.650) (88) (144) 0 0 0 0 0 0 (88) (144) (50) (25) 0 0 0 0 0 0 (50) (25) (4.388) (3.529) (10.524) (1.272) (1.386) (2.658) (1) (1) (2) 0 0 0 (5.661) (4.916) (13.184) 156 dong energy Årsrapport 20082009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=161http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=161egenkapitalopgørelse for moderselskabet pengestrømsopgørelse for moderselskabet noter til moderselskabsregnskabet 05 mio. kr. Afskrivninger afskrivninger 2008 2007 Afskrivninger artsopdelt: afskrivning af materielle aktiver (5) (5) (14) (14) Afskrivninger funktionsopdelt: produktionsomkostninger Afskrivninger indregnet i resultatopgørelsen (5) (5) (14) (14) 06 mio. kr. lovpligtig revision øvrige ydelser lovpligtig revision Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer 2008 (2) 0 (9) (11) (1) (1) (2) 2007 (2) (15) (6) (23) (1) (2) (3) andre erklæringsopgaver og relaterede ydelser Samlet honorar til KPMG andre erklæringsopgaver og relaterede ydelser Samlet honorar til Deloitte andre erklæringsopgaver og relaterede ydelser er i 2007 påvirket af forberedelser i forbindelse med børsnotering. 1572009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=162http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=162resultatopgørelse for moderselskabet balanCe for moderselskabet opgørelse af indtægter og omkostninger for moderselskabet notEr til rEsultatopgørElsEn 07 mio. kr. andre driftsindtægter 2008 1 0 1 2007 13 33 46 gevinster ved salg af immaterielle og materielle aktiver øvrige driftsindtægter Andre driftsindtægter 08 mio. kr. Valutakursgevinster finansielle indtægter 2008 432 1.899 12 2.465 35 7.939 2.154 6 14.942 2007 301 1.457 2 1.027 0 5.982 6.158 0 14.927 renteindtægter fra likvide beholdninger mv. renteindtægter fra dattervirksomheder renteindtægter fra værdipapirer til dagsværdi kursgevinst fra værdipapirer til dagsværdi Værdiregulering af afledte finansielle instrumenter modtagne udbytter øvrige finansielle indtægter Finansielle indtægter 09 mio. kr. Valutakurstab finansielle omkostninger 2008 (969) (322) 0 (2.731) (6.764) (10.786) 2007 (922) (141) (1) (873) (6.027) (7.964) renteomkostninger vedrørende gældsforpligtelser renteomkostninger til dattervirksomheder kurstab fra værdipapirer til dagsværdi Værdiregulering af afledte finansielle instrumenter Finansielle omkostninger Valutakursreguleringer indgår i årets resultat med -266 mio. kr. (2007: 154 mio. kr.). 158 dong energy Årsrapport 20082009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=163http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=163egenkapitalopgørelse for moderselskabet pengestrømsopgørelse for moderselskabet noteR til modeRselskabsRegnskabet 10 mio. kr. skat af årets resultat Årets skat skat af årets resultat 2008 (429) 152 0 (277) 2007 (183) 120 (4) (67) skat af indregnede indtægter og omkostninger effekt af nedsættelse af dansk selskabsskat fra 28 til 25% på egenkapitalen Skat af årets resultat fremkommer således: aktuel skat udskudt skat regulering af aktuel skat vedrørende tidligere år effekt af nedsættelse af dansk selskabsskat fra 28% til 25% regulering af udskudt skat vedrørende tidligere år Skat af årets resultat Skat af årets resultat kan forklares således: beregning 25% skat af resultat før skat Skatteeffekt af: effekt af nedsættelse af dansk selskabsskat fra 28% til 25% ikke skattepligtige indtægter ikke fradragsberettigede omkostninger regulering af skat vedrørende tidligere år Skat af årets resultat Effektiv skatteprocent 0 571 (18) 23 (429) 11 1 1.551 (48) 1 (183) 3 (1.005) (1.688) (301) (151) 221 0 (198) (429) 0 (183) 131 1 (132) (183) 1592009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=164http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=164resultatopgørelse for moderselskabet balanCe for moderselskabet opgørelse af indtægter og omkostninger for moderselskabet notEr til rEsultatopgørElsEn 11 mio. kr. andre reguleringer skat af indregnede indtægter og omkostninger før skat 2008 skat efter skat før skat 2007 skat efter skat Værdiregulering af sikringsinstrumenter skat af rente hybridkapital effekt af nedsættelse af dansk selskabsskat fra 28% til 25% på egenkapitalen (164) 0 0 0 (164) 41 111 0 0 152 (123) 111 0 0 (12) (2) 0 0 0 (2) 5 113 2 (4) 116 3 113 2 (4) 114 160 dong energy Årsrapport 20082009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=165http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=165egenkapitalopgørelse for moderselskabet pengestrømsopgørelse for moderselskabet noteR til modeRselskabsRegnskabet notEr til balancEn 12 mio. kr. tilgang afgang materielle aktiver investeringsejendomme 88 0 0 88 (33) 0 (5) (38) 50 20 år andre anlæg, materielle driftsmateriel aktiver under og inventar udførelse 14 0 (14) 0 (1) 1 0 0 0 0 5 0 5 0 0 0 0 5 - I alt 102 5 (14) 93 (34) 1 (5) (38) 55 kostpris 1. januar 2008 Kostpris 31. december 2008 afskrivninger 1. januar 2008 afgang Årets afskrivninger Afskrivninger 31. december 2008 Regnskabsmæssig værdi 31. december 2008 afskrives over mio. kr. kostpris 1. januar 2007 tilgang afgang overført Kostpris 31. december 2007 afskrivninger 1. januar 2007 afgang Årets afskrivninger Afskrivninger 31. december 2007 Regnskabsmæssig værdi 31. december 2007 afskrives over dagsværdien af investeringsejendomme udgør 50 mio. kr. (2007: 55 mio. kr.). opgørelsen af dagsværdien er baseret på en kapitalværdiberegning. kapitalværdien er opgjort som nutidsværdien af de forventede fremtidige nettopengestrømme for investeringsejendomme 88 0 0 0 88 (29) 0 (4) (33) 55 20 år andre anlæg, materielle driftsmateriel aktiver under og inventar udførelse 10 0 (10) 14 14 (9) 9 (1) (1) 13 3-5 år 15 0 (1) (14) 0 0 0 0 0 0 - I alt 382 0 (280) 0 102 (172) 152 (14) (34) 68 ejendommene. nettopengestrømmene er opgjort på baggrund af budgetter for perioden 2009-2027. der er anvendt en diskonteringssats før skat på 8,5%. der er ikke benyttet eksterne vurderingsmænd ved opgørelse af dagsværdien. 1612009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=166http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=166resultatopgørelse for moderselskabet balanCe for moderselskabet opgørelse af indtægter og omkostninger for moderselskabet notEr til balancEn Årets lejeindtægter fra investeringsejendomme på i alt 5 mio. kr. (2007: 7 mio. kr.) indgår i resultatopgørelsen under omsætning. omkostninger til drift og vedligeholdelse af investeringsejendomme på i alt 0 mio. kr. (2007: 0 mio. kr.) indgår i resultatopgørelsen under produktionsomkostninger. investe- ringsejendomme har været udlejet hele året til dattervirksomheder. der er ikke pr. 31. december 2008 tinglyst pantebreve eller andre begrænsninger i anvendelsen af investeringsejendomme. 13 mio. kr. kostpris 1. januar tilgang i året udbytter afgang i året kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder kapitalandele i dattervirksomheder 2008 25.778 330 (78) 0 26.030 0 0 26.030 2007 34.009 6.667 (14.890) (8) 25.778 0 0 25.778 kapitalandele i associerede virksomheder 2008 175 0 0 0 175 (69) (69) 106 2007 175 0 0 0 175 (69) (69) 106 Kostpris 31. december Værdireguleringer 1. januar Værdireguleringer 31. december Regnskabsmæssig værdi 31. december der er ikke gennemført nedskrivningstests for kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder i 2008, da der ikke har været indikation af værdiforringelse i regnskabsåret. dong energy a/s har i årets løb erhvervet aktier i følgende selskaber: 2007: dong energy sales & distribution a/s, dong energy infrastruktur Holding gmbH. der henvises til virksomhedsoversigten i note 28. 2008: dong energy ayrshire Holdco ltd. 162 dong energy Årsrapport 20082009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=167http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=167egenkapitalopgørelse for moderselskabet pengestrømsopgørelse for moderselskabet noteR til modeRselskabsRegnskabet associerede virksomheder: kapitalandele i associerede virksomheder måles i moderselskabets balance til kostpris. 2008 mio. kr. swedegas ab Hjemsted stockholm, sverige ejerandel 20% omsætning 160 Årets resultat 80 aktiver 656 forpligtelser 310 2007 mio. kr. swedegas ab Hjemsted stockholm, sverige ejerandel 20% omsætning 177 Årets resultat 52 aktiver 786 forpligtelser 434 14 mio. kr. tilgodehavender 2008 2007 Tilgodehavender sammensætter sig således: lån til dattervirksomheder Langfristede tilgodehavender 31. december tilgodehavender hos dattervirksomheder dagsværdi af afledte finansielle instrumenter deposita øvrige tilgodehavender Kortfristede tilgodehavender 31. december Kort og langfristede tilgodehavender 31. december tilgodehavender bortset fra dagsværdi af afledte finansielle instrumenter og deposita, forfalder til betaling inden 1 år efter regnskabsårets udløb. den regnskabsmæssige værdi af tilgodehavender skønnes at svare til dagsværdien. 19.626 19.626 12.161 9.808 10 60 22.039 41.665 17.002 17.002 13.539 3.623 10 234 17.406 34.408 tilgodehavender hos dattervirksomheder vedrører løbende kreditfaciliteter, der stilles til rådighed for dattervirksomheder. 1632009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=168http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=168resultatopgørelse for moderselskabet balanCe for moderselskabet opgørelse af indtægter og omkostninger for moderselskabet notEr til balancEn 15 mio. kr. egenkapital 2008 2.937 2.937 2007 2.937 2.937 Hybridkapital Hybridkapital på 8.088 mio. kr. omfatter den i juni 2005 gennemførte udstedelse af eur-obligationer (hybridkapital) på det europæiske kapitalmarked. lånets hovedstol udgør 1,1 mia. eur hvortil knytter sig en række særlige vilkår. udstedelsen havde til formål at styrke dong energy a/s’ kapitalgrundlag samt finansiere dong energys investeringer og opkøb. obligationerne er efterstillet øvrige kreditorer og har en løbetid på 1000 år. kuponrenten i de første ti år er fast på 5,5% p.a., hvorefter renten bliver variabel med et tillæg. skatteeffekten af kuponrentebetalinger indregnes direkte i dong energy a/s’s egenkapital. rente afregnes årligt medio året. dong energy a/s har mulighed for at undlade eller udskyde rentebetaling til obligationsejerne. udskudte rentebetalinger forfalder dog, hvis dong energy a/s foretager udlodning til sine aktionærer. provenuet fra udstedelse af hybridkapitalen udgjorde 8.111 mio. kr. (1,1 mia. eur). dong energy har ikke hidtil anvendt muligheden for at udskyde rentebetalinger. aktiekapital ved årets begyndelse Aktiekapital 31. december selskabets aktiekapital er 2.937.099.000 kr. fordelt på aktier á nom. 10 kr. aktiestykstørrelsen er i 2008 ændret fra 1.000 kr. pr. stk. til 10 kr. pr. stk. ingen aktier er tildelt særlige rettigheder. der er ingen stemmerets begrænsninger. aktierne er fuldt indbetalte. aktierne kan kun overdrages eller på anden måde overføres med finansministerens skrfitlige samtykke. til vedtagelse af beslutninger om ændringer af vedtægterne eller om dong energy a/s’ opløsning kræves mindst 2/3 af de afgivne stemmer samt af den stemmeberettigede aktiekapital repræsenteret på generalforsamlingen. enhver beslutning om en vedtægtsændring, der indskrænker aktionærernes rettigheder, skal vedtages af mindst 9/10 af de afgivne stemmer og af den stemmeberettigede aktiekapital, der er repræsenteret på generalforsamlingen. Udbytte bestyrelsen indstiller, at der udbetales et udbytte på 1.926 mio. kr. for regnskabsåret 2008. der er i året udbetalt 1.469 mio. kr. i udbytte til aktionærerfor regnskabsåret 2007. udlodning af udbytte til selskabets aktionærer har ingen skattemæssige konsekvenser for dong energy a/s. 164 dong energy Årsrapport 20082009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=169http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=169egenkapitalopgørelse for moderselskabet pengestrømsopgørelse for moderselskabet noteR til modeRselskabsRegnskabet 16 mio. kr. udskudt skat 2008 497 151 0 198 0 846 2007 297 184 (116) 137 (5) 497 udskudt skat 1. januar Årets udskudte skat indregnet i årets resultat Årets udskudte skat indregnet i opgørelse af indregnede indtægter og omkostninger regulering vedrørende tidligere år effekt af nedsættelse af dansk selskabsskat fra 28% til 25% Udskudt skat 31. december Udskudt skat indregnes således i balancen: udskudt skat (forpligtelser) Udskudt skat 31. december, netto Udskudt skat vedrører: materielle aktiver kortfristede aktiver langfristede forpligtelser kortfristede forpligtelser genbeskatning skattemæssige underskud Udskudt skat 31. december 846 846 497 497 15 (3) 12 (12) 834 0 846 36 5 0 0 911 (455) 497 1652009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=170http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=170resultatopgørelse for moderselskabet balanCe for moderselskabet opgørelse af indtægter og omkostninger for moderselskabet notEr til balancEn ændring i midlertidige forskelle i årets løb 2008 mio. kr. materielle aktiver kortfristede aktiver langfristede forpligtelser kortfristede forpligtelser genbeskatning skattemæssige underskud balance 1. januar 36 5 0 0 911 (455) 497 indregnet i årets resultat (21) (8) 12 (12) (77) 455 349 indregnet i egenkapitalen 0 0 0 0 0 0 0 balance 31. december 15 (3) 12 (12) 834 0 846 2007 mio. kr. immaterielle aktiver materielle aktiver andre langfristede aktiver kortfristede aktiver kortfristede forpligtelser genbeskatning skattemæssige underskud balance 1. januar 16 12 20 1 (1) 249 0 297 indregnet i årets resultat (16) 24 (20) 4 1 662 (339) 316 indregnet i egenkapitalen 0 0 0 0 0 0 (116) (116) balance 31. december 0 36 0 5 0 911 (455) 497 166 dong energy Årsrapport 20082009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=171http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=171egenkapitalopgørelse for moderselskabet pengestrømsopgørelse for moderselskabet noteR til modeRselskabsRegnskabet 17 mio. kr. obligationslån kreditinstitutter leverandørgæld gældsforpligtelser 2008 kortfristede gældsforpligtelser 160 455 11 7.753 7.905 421 16.705 langfristede gældsforpligtelser 7.734 7.445 0 0 0 0 15.179 kortfristede gældsforpligtelser 0 1.463 59 5.655 3.819 368 11.364 2007 langfristede gældsforpligtelser 7.923 4.857 0 0 0 0 12.780 I alt 7.894 7.900 11 7.753 7.905 421 31.884 I alt 7.923 6.320 59 5.655 3.819 368 24.144 gæld til dattervirksomheder dagsværdi af afledte finansielle instrumenter andre gældsforpligtelser Gældsforpligtelser 31. december dagsværdi af obligationslån og kreditinstitutter, der måles til amortiseret kostpris udgør 15.877 mio. kr. (2007: 14.257 mio. kr.). den regnskabsmæssige værdi udgør 15.794 mio. kr. (2007: 14.243 mio. kr.). dagsværdien er opgjort som nutidsværdien af forventede fremtidige afdrags- og rentebetalinger ved anvendelse af koncernens aktuelle lånerente som diskonteringssats. øvrige gældsposter indregnes til en værdi, der tilnærmelsesvis modsvarer dagsværdien af gældsposterne. forfaldstidspunkter forfaldstidspunkter for finansielle gældsforpligtelser inklusiv rentebetalinger: 2008 regnskabsmæssig værdi 7.894 7.900 11 7.753 7.905 421 31.884 betalingsforpligtelse 8.928 9.987 11 7.753 421 27.100 421 9.416 0 698 0 5.039 0 4.692 0 2.176 0 5.079 efter 2013 0 5.079 0 0 mio. kr. obligationslån kreditinstitutter leverandørgæld gæld til dattervirksomheder dagsværdi af afledte finansielle instrumenter andre gældsforpligtelser 2009 466 765 11 7.753 2010 301 397 0 0 2011 4.312 727 0 0 2012 3.849 843 0 0 2013 0 2.176 0 0 1672009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=172http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=172resultatopgørelse for moderselskabet balanCe for moderselskabet opgørelse af indtægter og omkostninger for moderselskabet notEr til balancEn 2007 regnskabsmæssig værdi 7.923 6.320 59 5.927 3.819 368 24.416 dagsværdien er opgjort som nutidsværdien af forventede fremtidige afdrags- og rentebetalinger. betalingsforpligtelse 9.260 7.692 59 5.927 368 23.306 368 8.168 0 993 0 774 0 4.985 0 4.591 0 3.795 efter 2012 0 3.795 0 0 mio. kr. obligationslån kreditinstitutter leverandørgæld gæld til dattervirksomheder dagsværdi af afledte finansielle instrumenter andre gældsforpligtelser 2008 308 1.506 59 5.927 2009 304 689 0 0 2010 459 315 0 0 2011 4.340 645 0 0 2012 3.849 742 0 0 der er ikke knyttet usædvanlige krav eller betingelser til selskabets finansieringsaftaler, bortset fra de betingelser der fremgår af note 26 til koncernregnskabet. 18 mio. kr. Årets aktuelle skat tilgodehavende selskabsskat 2008 23 221 (244) (301) 152 200 51 2007 380 131 (511) 0 0 23 23 tilgodehavende selskabsskat 1. januar reguleringer aktuel skat vedrørende tidligere år betalinger vedrørende tidligere år Årets skat indregnet i opgørelse af indregnede indtægter og omkostninger betalinger vedrørende året Tilgodehavende selskabsskat 31. december 168 dong energy Årsrapport 20082009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=173http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=173egenkapitalopgørelse for moderselskabet pengestrømsopgørelse for moderselskabet noteR til modeRselskabsRegnskabet notEr til pEngEstrømsopgørElsEn 19 mio. kr. afskrivninger øvrige korrektioner pengestrømme fra primær drift 2008 (138) 5 (133) (940) (1.073) (142) 159 (60) 67 24 (1.049) 2007 (243) 14 (229) 785 556 514 (96) (168) (262) (12) 544 resultat af primær drift Resultat af primær drift før afskrivninger Pengestrømme fra primær drift før ændring i driftskapital ændring i tilgodehavender fra salg ændring i øvrige tilgodehavender ændring i leverandørgæld ændring i andre gældsforpligtelser Ændring i driftskapital Pengestrømme fra primær drift 20 mio. kr. køb af dattervirksomheder 2008 0 0 0 2007 (6.516) (6.675) (13.191) Årets køb af dattervirksomheder betalinger vedrørende tidligere år Kontant købesum dattervirksomheder 1692009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=174http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=174resultatopgørelse for moderselskabet balanCe for moderselskabet opgørelse af indtægter og omkostninger for moderselskabet notEr til pEngEstrømsopgørElsEn 21 mio. kr. Salgssum salg af dattervirksomheder 2008 0 0 0 0 0 2007 3 27 30 1.458 1.488 regnskabsmæssig værdi for solgte virksomheder avance ved salg af virksomheder modtaget vedrørende tidligere års salg Kontant salgssum 22 mio. kr. likvider 2008 553 3.671 0 4.224 2007 34 1.968 (242) 1.760 Værdipapirer med begrænset kursrisiko, som indgår i den løbende likviditetsstyring likvide beholdninger, der frit kan disponeres over kassekreditter som indgår i den løbende likviditetsstyring Likvider 31. december Likvide beholdninger 31. december kan specificeres i følgende balanceposter: likvide beholdninger der frit kan disponeres over Likvide beholdninger 31. december Kortfristet del af kreditinstitutter 31. december kan specificeres som følger: kassekreditter øvrige kreditinstitutter Kortfristet del af kreditinstitutter 31. december 3.671 3.671 1.968 1.968 0 (455) (455) (242) (1.221) (1.463) 170 dong energy Årsrapport 20082009-03-10T11:30:19+01:00http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=175http://ipaper.ipapercms.dk/DONGENERGY/Internet/DK/Aarsberetninger/AR2008DK/?Page=175egenkapitalopgørelse for moderselskabet pengestrømsopgørelse for moderselskabet noteR til modeRselskabsRegnskabet notEr udEn HEnvisning 23 Valutarisici, renterisici samt råvareprisrisici mv. endvidere fungerer moderselskabet som koncernens interne bank i relation til valuta-, rente- og likviditetsstyring samt indgåelse af visse råvarerelaterede kontrakter. i enkelte tilfælde har selskabet indgået kontrakter til afdækning af risici i dattervirksomheder. som led i den finansielle styring foretager dong energy a/s sikring af risici vedrørende valuta og rente. sikring foretages helt eller delvist af indregnede aktiver og forpligtelser (sikring af dagsværdi) og fremtidige transaktioner (sikring af pengestrømme) i overensstemmelse med de fastsatte rammer i den af dong energy implementerede finansielle risikopolitik. som sikringsinstrumenter anvendes afledte finansielle instrumenter såsom terminsforretninger, swaps og optioner. valutarisici indregnede aktiver og forpligtelser tilgodehavender mio. kr. eur usd gbp sek nok øvrige 2008 759 6.298 2.389 8 4.233 416 14.103 2007 253 2.343 2.440 80 4.829 353 10.298 gældsforpligtelser 2008 (12.660) (6.311) (392) (29) (139) (19.531) 2007 (9.476) (4.065) (774) (39) 0 0 (14.354) Valutaterminskontrakter og valutaswaps 2008 6.848 1.638 (1.197) 33 (2.912) (260) 4.150 2007 3.728 2.338 (2.130) 0 (4.463) (383) (910) nettoposition 2008 (5.053) 1.625 800 12 1.182 156 (1.278) 2007 (5.495) 616 (464) 41 366 (30) (4.966) pr. 31. december 2008 udgør urealiserede værdireguleringer på afledte finansielle instrumenter til valutasikring af indregnede aktiver og forpligtelser i alt 161 mio. kr. (31. december 2007: -196 mio. kr.), der er indregnet i moderselskabets resultatopgørelse. Følsomhedsanalyse selskabets væsentligste valutarisici knytter sig til usd, gbp og nok. selskabet opgør og styrer ligeledes valutarisikoen overfor eur, men da prisudsving mellem dkk og eur er små, er risikoen ikke vurderet væsentlig. en stigning i valutakursen for usd på 10% i forhold til balancedagens valutakurs ville alt andet lige have haft en (positiv) indvirkning på resultat og egenkapital på 162 mio. kr. (2007: 62 mio. kr.). et fald i valutakursen ville alt andet lige have haft en tilsvarende modsatrettet påvirkning. en stigning i valutakursen for gbp på 10% i forhold til balancedagens valutakurs ville alt andet lige have haft en (positiv) indvirkning på resultat og egenkapital på 80 mio. kr. (2007: -46 mio. kr.) et fald i valutakursen ville alt andet lige have haft en tilsvarende modsatrettet påvirkning. en stigning i valutakursen for nok på 10% i forhold til balancedagens valutakurs ville alt andet lige have haft en (positiv) indvirkning på resultat og egenkapital på 118 mio. kr. (2007: 37 mio. kr.) et fald i valutakursen ville alt andet lige have haft en tilsvarende modsatrettet påvirkning. Renterisici renterisici er risikoen for, at udefra kommende ændringer i aftalte rentesatser medfører forøgede renteomkostninger eller reducerede renteindt&am